昨日镍价收跌0.44%至157910元/吨。镍价短期承压运行，但下方或有电积成本的支撑，不建议过度追空，可轻仓尝试内外反套策略。6月俄镍散单集中流入，叠加长单资源持续供应，镍板库存重心抬升，缓和资源偏紧格局，主流交割品的现货升水持续下调。基本面偏弱给予镍价上方压力。但是由于硫酸镍下游阶段性备货叠加中间品处于紧平衡的格局，电积成本线或给予镍价下方一定的支撑。从跨市策略来看，鉴于进口亏损达到历史高位，且出口窗口打开，跨市套利机会有望促成内外价差边际收敛的可能。

从下游不锈钢来看，昨日收涨0.20%至14740元/吨。印尼镍铁回流维持高位并进一步降低国内镍铁平均成本重心，对国内镍铁供应形成冲击。在需求疲软态势下，库存边际累增，若成本让利下行，或有打开不锈钢下方空间的可能。