SMM5月31日讯：5月30日，2023 SMM印尼国际镍钴产业链大会隆重召开，会议邀请了印尼海事及投资协调部部长luhut及多位印尼政府官员发言。
会上，SMM咨询研究院高级总监白帆表示，未来五年动力电池用镍将快速增长，成为拉动电池镍消费的最重要力量。印尼不锈钢产业因成本及资源优势发展迅速，后期发展趋势明显。预计到2027年，全球精炼镍产量将达到101万金属吨，产量增长主要来源于中国新增的电积镍项目。为谋求更好的发展，中国企业正寻找“走出去”的机会。从资源、品位、环保等方面来看，去印尼做不锈钢产业投资更有优势。
背景介绍
未来五年 全球镍元素主要消费仍为不锈钢、新能源电池发展 但历史增速难以持续
镍作为电池中的重要原料，在电动汽车，储能电池等领域被广泛应用。由于新能源等行业的快速发展，镍在电池领域的需求潜力巨大；随着动力电池所需数量的增加以及单块动力电池镍含量的上升，未来五年动力电池用镍将快速增长，成为拉动电池镍消费的最重要力量。
印尼不锈钢产业因成本及资源优势发展迅速
中国大陆作为全球不锈钢产量最高的地区，2022年生产不锈钢3239万吨，印度尼西亚不锈钢产业因成本及资源优势发展迅速，后期发展趋势明显。
全球#300不锈钢行业用镍结构存在差异
全球#300不锈钢行业用镍结构存在差异，发达国家因回收体系相对健全且终端产品进入报废周期较早，废料添加比例较中国更高。
不锈钢原料
预计2027年全球精炼镍产量达101万金属吨
预测全球精炼镍产能及产量呈正增长预期，预计到2027年，全球精炼镍产量将达到101万金属吨，产量增长主要来源于中国新增的电积镍项目。
据SMM分析，因疫情影响，2020-2021年海外部分企业产量有所下滑。
2022年至2027年的精炼镍增长主要来源于中国及印尼（归属于其他），新增产能基本为电积镍。因中国为精炼镍的主要消费国，且对进口依赖度较高，因此新增本土精炼镍替代进口货源，这也是中国为主要增量国的原因。
预计2023-2024年为电积镍新增产能主要放量期
硫酸镍与精炼镍价差持续倒挂刺激近两年电积镍产能扩张，电积镍占全球精炼镍总产能占比有所提升，中国尤为明显，预计2023-2024年为电积镍新增产能主要放量期。
基于去年镍价的极端行情，纯镍现货价格便长期处于高位状态，受此影响6月中旬后国内便有多家镍盐企业开始复产精炼镍。同时，受高利润驱动国内以及海外多家企业在2022年起便开始新建电积镍产线。
具体至国别来看，在2023新增电积镍产能占中国纯镍总产能比23%。进入2024年新增电积镍产能将进一步扩张，保守预计新增电积镍占比达到28%。此外，海外在2023年也存有新建精炼镍项目，但与国内产线不同，具有体量较大涉及企业较少的特点。预计2023年全球电积镍新建产能占总产能比为9%，受中国地区产线推动，在2024年全球电积镍新建产能占总产能比也将上升至10%。
其次，在2-3月镍价下跌的行情中，导致了MHP或硫酸镍生产电积镍利润空间的缩窄从而市场上国内电积镍产线推迟的消息众多，从而在情绪上低镍价起到了一定利多的作用。但值得注意的是，MHP或硫酸镍生产电积镍的利润空间是不断变化的，如果是因为利润缩窄所导致的推迟，那在利润空间恢复后也不排除按时投产。
未来五年 NPI产量属于放量期 挤占FeNi在下游应用的使用比例
2020年之前，NPI行业处在产业由中国向印尼转移的发展过程，中国市占率逐步降低且持续该趋势；2020-2024年，印尼产能呈现爆发式扩张，2022年起NPI进入过剩期；FeNi供应相对稳定，变化较小。主要生产国未来增量预期都较低。FeNi下游主要为不锈钢及部分合金，铸造产业。在不锈钢中的占比呈现先挤占纯镍，再被NPI挤占的过程。
2022年300系不锈钢产量占比最高 其中以304不锈钢占比最大
印尼投资启示
对于印尼不锈钢产业投资的启示
（1）为什么走出去？
资源：据SMM统计，2021年，中国硫化镍矿产量约8万金属吨，镍矿总进口量约43万金属吨。其中，红土镍矿进口量约34万金属吨，硫化镍矿进口量约9万金属吨，资源严重依赖进口。对于红土镍矿，中国不仅储量少，品位低，且开采成本高，导致中国在红土镍矿方面没有竞争力。而中国作为不锈钢生产大国，红土镍矿是镍铁的主要原料，且镍铁又是不锈钢的主要原料，因此，中国每年需要进口大量的红土镍矿发展不锈钢产业。随着印尼禁矿政策的实施，中国红土镍矿进口难度提升，一些中国矿业企业和冶炼企业积极制定海外冶炼和精炼项目的建设计划。
成本：不锈钢生产的主要原材料是NPI。与印尼企业相比，中国企业NPI生产成本劣势较明显。中国企业基本从菲律宾进口镍矿，与印尼镍矿相比，菲律宾的镍矿品位低且价格高，导致国内NPI企业的原料成本高于印尼企业。未来NPI市场继续保持供过于求的情况下，中国成本较高的小型不锈钢企业竞争力将被进一步削弱。为谋求更好的发展，中国企业正寻找“走出去”的机会。
（2）为什么去印尼？
资源：储量方面，印尼是世界上矿产资源最丰富的国家之一，其镍矿资源量位居世界第一。2021年镍矿储量2540万金属吨。菲律宾2021年镍矿储量为404万金属吨，仅为印度尼西亚镍矿储量的1/6。
品位方面：印尼高品位镍矿资源丰富，红土镍矿品位明显高于菲律宾，镍矿资源质量优于菲律宾。菲律宾Ni品位集中在0.8%-1.4%间。红土镍矿品位较低。
其他：合作方面，印尼是中国“一带一路”倡议中“21世纪海上丝绸之路”的重要支点。2010年之前，中国矿企便开始赴印尼开展红土型镍矿的勘查工作并进行矿业投资活动。
环保方面：印尼环保政策相对宽松，更适合企业在当地建工厂。菲律宾环保政策严格导致企业生产过程中环保费用支出较高，经济性差。
SMM咨询服务
SMM咨询围绕4个业务目标为客户提供相关服务
（1）市场研究：
产业链分析 / 供应需求分析及预测 / 价格机制研究及预测
行业成本曲线分析及预测 / 行业政策 / 技术趋势
（2）业务分析：
企业盈利能力分析 / 竞争对手业务及实践对标研究
企业关键业务痛点诊断 / IPO行业概览 / 企业信用评估报告
（3）战略规划：
目标市场筛选及可行性研究 / 新市场进入策略
企业业务线规划 / 企业产品规划
（4）兼并收购：
潜在并购标的搜寻和推荐
并购项目可行性研究 / 商业尽职调查
SMM大数据全面支持行业分析
