SMM4月18日讯：3月基本面供强需弱，锡价一路下跌至3月16日终于止跌反弹。3月沪锡月度跌幅为0.57%，伦锡月度涨3.52%。进入4月，上旬期锡价格继续走弱，近两日受缅甸佤邦锡矿停止开采消息刺激，锡价迎来暴涨。截至4月18日日间收盘，沪锡月度涨7.32%，截至4月18日16:39分，伦锡涨6.96%。
沪、伦锡期货走势变化：
3月上旬沪锡价格逐渐回落，且伴随着锡锭社会库存的大幅累库，下游企业生产订单总体平稳，但当时市场处于“价格下跌，库存累库”的负反馈阶段，下游企业拿货意愿相对低迷。但进入月中，沪锡价格接近较低位置，随后价格逐渐反弹，下游企业在价格刚反弹时期拿货意愿逐渐好转。进入月末沪锡价格反弹至较高位置，而订单也未有明显转变，此时下游企业拿货情绪依然较差。
现货价格
3月SMM1#锡现货均价呈“V”型走势，上旬走弱下旬有所反弹，月度涨幅为0.7%。进入4月上旬继续下调，近日大幅上调，月度涨近10%。
供应端
产量方面，据SMM调研显示，3月国内精炼锡产量为15114吨，环比增18.15%，同比减0.54%。3月产量实际表现好于预期主因季节性因素使得2月产量基数较低所致。进入4月，广西炼厂保持正常生产状态；云南某两家炼厂因锡矿紧缺及较低的加工费水平略微减产；江西炼厂废锡供应阶段性解决带来产量略微增加；其余多数炼厂仍维持平稳生产状态，预计4月产量依然在较高水平。
2022年1月-2022年3月国内精炼锡产量变化走势：
进口方面，3月进口盈利呈震荡下行的趋势，并于30日触及2022年12月15日以来新低至亏损2952.12元/吨，31日开始亏损逐渐收窄，4月17日进口亏损约为51元/吨。
据SMM调研显示，目前国内锡矿供应依然偏紧，虽然1-2月锡矿进口量累计减43.81%，但从1-2月的锡矿进口量来看，除缅甸外我国对其他国家锡矿进口量累计增加16.56%，若后续从缅甸锡矿进口量维持在正常水平，国内锡矿紧缺的状态有望得到缓解，低加工费的压力也将得到舒缓。
据SMM了解，预估3月从缅甸进口锡矿量为12769吨，较2月实际进口量环比减4.2%，具体数据需要等待4月20日海关总署公布。
2022年4月1日-2023年4月17日精炼锡进口盈亏变化走势：
库存方面
3月国内分地区锡锭库存10日触及两年高位至约11000吨后有所去库，进入4月库存仍处于较高水平，4月14日较3月31日增加约210吨。
2022年4月1日-2023年4月14日国内分地区锡锭库存变化走势：
需求端
3月国内下游焊料企业开工率为81%，较2月的80.1%略微下降0.9%，总体变动较小，预期后续4月国内下游焊料企业开工率为80.6%，总体依然持平于3月情况，下游焊料企业的生产维持平稳状态。
SMM展望
3月基本面整体为供强需弱，目前国内锡供应依然较为过剩，库存仍处于较高水平，在需求没有强劲修复的情况下，或许需供应端主动减产来回归平衡。
不过目前缅甸佤邦突传矿山停产消息，2022年国内从缅甸进口锡矿量约占国内锡矿供应总量的1/3，该消息对国内后续从缅甸进口锡矿量及国内锡矿供应量产生较大影响，市场对后续国内锡矿供应偏紧预期再度加强，沪锡价格也相应上涨，但目前了解到当地4月、5月和6月的锡矿供应量将维持正常状态，后续对当地矿山生产及锡锭出口的影响还有待观察。
沪锡价格将在近期保持较强走势状态，但后续锡价上涨空间仍需关注缅甸佤邦对暂停矿山开采的执行力度，以及等待下游需求回暖。
