SMM12月15日讯：沪镍主力合约在刷新2022年6月8日以来的新高后近两日连续回调。今日开盘后回落一度跌近2%，截至日间收盘跌幅收窄至0.9%；截至16:21分伦镍跌0.04%。
现货方面：今日，SMM1#电解镍现货均价继续下调，较12月14日跌2200元/吨，报222600元/吨，跌幅为0.98%。
据SMM调研信息显示，今日镍豆价格报218700-219300元/吨，较前一交易日现货价下调1300元/吨，镍豆价格较硫酸镍延续倒挂，现货成交呈弱。》点击查看详情
库存方面：上周国内分地区镍库存大幅累积，周度累库量为934吨，高镍价需求走弱致库存增加；12月14日LME镍库存较前一日增456吨。
产量方面：11月全国电解镍产量共计1.49万吨，环比降3.11%，同比降1.91%，较7月高点降6.7%。11月期间国内疫情问题缓解且各冶炼厂货物运输问题也已恢复正常。但据SMM调研了解，国内西北某精炼镍厂家因检修问题停产，预计15-30日后恢复正常生产预计影响产量约500-1000吨。该影响产量占比中国精炼镍总产量的3.23%-6.45%，因此本次检修对国产精炼镍供给情况影响较小。
预计12月全国电解镍产量1.50万吨，环比增0.47%，同比降0.08%。12月精炼镍产量较11月产量相差较小，主因西北冶炼厂预计12月中旬实现正常排产。
SMM中国电解镍月度产量变化走势：
宏观方面：在美国CPI低于预期令美元下挫后，今日凌晨美联储利率决议结果公布，如期加息50个基点，美元指数先扬后抑，12月14日最终收跌0.37%录得两连跌，盘中触及2022年6月10日以来新低至103.44。与过去四次政策会议上的75个基点相比，美联储加息步伐有所放缓。
基本面方面：供给端，受内外盘影响沪伦比值回升至7.59，海外纯镍进口亏损缩减至1万元/吨左右。镍铁方面，不锈钢受盘面影响价格上行，但终端消费依旧偏弱，钢厂利润缩窄甚至倒挂，因此在对镍铁需求走弱的局面下，对持续走高的镍铁价格接受意愿较低。
需求端，据SMM调研，不锈钢近期市场整体成交有所转弱，下游备货情绪不高，市场库存稍有累积。合金端，目前已进入合金行业淡季预计12月纯镍耗量下行。虽对商品市场起利多作用，但纯镍下游需求持续呈弱预计对镍价拉动有限。
机构观点
广发期货：供需双弱，进口窗口已关闭1个多月，内外价差仍待修复，现货资源偏紧。下游钢厂减产，合金订单减少，新能源消费边际走弱。现货市场几无成交，现货升水坚挺。国内小幅垒库，但绝对值偏低，具备支撑。下周三LME集中交割，仍有隐患。但鉴于纯镍估值已然偏高，追涨风险较大，单边建议观望为主，关注进口利润变化。》点击查看详情
光大期货：隔夜镍价震荡偏弱。库存方面，昨日LME库存增加456吨至53334吨；国内镍社会库存上周统计环比增加934吨至7980吨，保税区库存增加1120吨至6300吨。从升贴水来看，LME0-3月调期费保持贴水；国内进口镍现货较Ni2301上涨250元/吨至6150元/吨。美联储加息放缓预期落地，事件性影响暂告一段落。当前市场仍在强预期及弱现实之间博弈，但低库存使得空头底气不足，资金推高镍价让下游企业被动接受，这种状况需要谨慎，不宜多备货。不锈钢方面，300系产量同比再现两位数增长，产量居高不下，一是当年市场氛围令企业对未来充满信心，二是产能增长下也是扩大市场份额所需，但实际最终消化在淡季下会成为较大难题，社会库存居高不下，基本上也是受益于镍的涨价，自身推涨意愿不强。最后，LME镍日内交易流动性大幅减弱，挤仓风险仍不能有效排除，须要谨慎。》点击查看详情
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