SMM12月14日讯：沪镍在昨日刷新2022年6月8日以来的新高后，今日回落。早盘跌幅较昨日夜盘收跌1.58%扩大，盘中一度跌近2.5%，尾盘跌幅有所收窄，截至日间收盘跌1.32%，两连跌。伦镍昨日夜盘收跌4.46%。
现货方面：今日，SMM1#电解镍现货报价为223600-226000元/吨，均价为224800元/吨，较12月13日跌4600元/吨，跌幅为2.01%。
12月14日，金川升水报价7500-8000元/吨，均价7750元/吨，价格较前一交易日上调500元/吨。俄镍升水报价6000-6300元/吨，均价6150元/吨，价格较前一交易日上调250元/吨。受沪镍小幅回调影响现货价格下降，但现货升水未出现下跌趋势，近期现货市场成交呈弱。》点击查看详情
库存方面：上周国内分地区镍库存大幅累积，周度累库量为934吨，高镍价需求走弱致库存增加；LME镍库存本周以来连续两日去库，截至12月13日，库存为52878吨。
产量方面：11月全国电解镍产量共计1.49万吨，环比降3.11%，同比降1.91%，较7月高点降6.7%。11月期间国内疫情问题缓解且各冶炼厂货物运输问题也已恢复正常。但据SMM调研了解，国内西北某精炼镍厂家因检修问题停产，预计15-30日后恢复正常生产预计影响产量约500-1000吨。该影响产量占比中国精炼镍总产量的3.23%-6.45%，因此本次检修对国产精炼镍供给情况影响较小。
预计12月全国电解镍产量1.50万吨，环比增0.47%，同比降0.08%。12月精炼镍产量较11月产量相差较小，主因西北冶炼厂预计12月中旬实现正常排产。
SMM中国电解镍月度产量变化走势：
基本面方面：供给端，海外纯镍进口亏损格局尚未改变，现货市场金川及俄镍现货升水走势分化。镍铁方面，随着下游备货即将接近尾声，后续不锈钢对于镍铁的需求将有所下滑，后续预计成交偏少。
需求端，近期不锈钢现货涨价动力不强，月末社会库存或将累积，预计短期内不锈钢现货价格持稳运行。合金端，目前已至行业淡季预计纯镍耗用量下滑。目前纯镍需求端呈弱叠加纯镍仓单及库存均出现增加，预计基本面对目前高镍价支撑减弱。
机构观点
广发期货认为，供需双弱，进口窗口已关闭1个多月，内外价差仍待修复，现货资源偏紧。下游钢厂减产，合金订单减少，新能源消费边际走弱。临近年末，下游开工率下滑。现货市场几无成交，现货升水高位略有下滑。国内小幅垒库，但绝对值偏低，具备支撑。美联储议息会议在即，纯镍估值已然偏高，追涨风险较大，预计镍价高位震荡，单边建议观望为主，关注进口利润变化。》点击查看详情
国泰君安表示，昨日沪镍主力合约收涨1.93%至224180元/吨。临近交割，昨日仓单库存大幅抬升，上升648吨至1844吨，12月到期合约未平仓量为1400手左右，交易面矛盾或有一定的缓解。从基本面来看，金川镍与俄镍的紧缺程度出现边际分化。金川镍出货边际增加，升水下降100元/吨至7400元/吨。但是，由于内外价差较大，进口利润倒挂限制海外资源流入，国内俄镍资源相对紧缺，昨日升水上行300元/吨至5800元/吨。从下游不锈钢来看，昨日主力合约小幅收跌0.48%至17495元/吨，短期或继续维持区间震荡运行。由于各地积极响应防疫政策优化的措施，市场的交投氛围有所改善，需求疲软压制钢价的逻辑或存在反转的可能。但是，短期市场到货有所增加，库存边际小幅垒增，或限制钢价上方空间，预计短期维持震荡运行。》点击查看详情
国投安信指出，电解镍进口窗口关闭，现货偏紧。需求端不锈钢进入淡季，12月和明年1月预计年度检修的安排较多，对镍消费有一定拖累。硫酸镍价格下跌至39850元/吨，但镍价重心却上移，镍豆自溶硫酸镍亏损幅度扩大，警惕产业链负反馈施压镍价，脱离基本面的镍价或有向下回归的可能。》点击查看详情
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