SMM11月10日讯：今日开盘，沪镍“独领风骚”，盘中一度涨4.75%，截至日间收盘，涨幅收窄至4.3%。16:14分，伦镍涨1.27%。
现货方面：今日，SMM1#电解镍现货均价为201400元/吨，较昨日涨2.18%。
据SMM调研显示，金川升水报价4200-4500元/吨，均价4350元/吨，价格较前一交易下调550元/吨。俄镍升水报价2700-3000元/吨，均价2850元/吨。价格较前一交易日下调300元/吨。沪镍价格早间震荡上行，现货价格重回20万元以上，现货成交多集中于贸易商之间，高镍价向下传导不畅。
库存方面：国内，进入10月下旬SMM纯镍社会库存分地区（六地）呈现逐渐累库的状态，截至上周五较10月21日增1399吨；自10月中旬开始，上期所镍库存持续去库，截至上周五较10月14日去库1354吨。海外，LME镍库存10月中下旬开始便进入去库模式，截至11月9日，较10月18日去库3858吨。整体而言，目前海内外库存仍延续历史低位，虽国内多家盐厂复产纯镍但产量较小，叠加海外新建产线预计明年实现排产，年内难以形成大幅累库。
红色：SMM纯镍社会库存分地区 绿色：上期所镍库存 蓝色：LME镍库存
供给端：近期海外纯镍进口仍延续亏损，海外纯镍现货紧俏升水出现小幅反弹。镍铁方面，矿山挺价叠加汇率上涨，镍铁厂的成本也水涨船高面临亏损，因此铁厂低价出货意愿较弱，持续挺价。
产量方面：2022年10月全国电解镍产量共计1.54万吨，环比增加0.06%，同比增长6.17%。10月期间国内纯镍较9月纯镍产量相比几无变动。虽10月期间西北地区疫情较为严重但据SMM调研来看，西北地区精炼镍冶炼厂生产情况均未受到影响且维持正常排产；疫情仅对运输造成较小影响，疫情期间纯镍现货维持正常发货但运输时间稍有延长。预计2022年11月全国电解镍产量1.55万吨，环比增长0.58%，同比增长1.83%。预计11月份纯镍产量小幅增加主因国内盐厂复产及新建纯镍产线目前已实现正常排产，叠加国内其它精炼镍企业生产情况较为平稳，因此11月份国内精炼镍产量较10月份产量差异较小。
年内SMM电解镍月度开工率走势变化
需求端：据SMM调研，广州地区疫情管控较严格，物流基本暂停，不锈钢到货节奏受阻，但现货供给暂时充足。无锡地区库存压力较大，不锈钢现货价格连日下降。合金行业民用订单量下降。
综上，虽镍产业链整体处于供需双弱格局，但近期宏观面美国第六次加息符合市场预期并未起到较强利空，以及消息面称印尼将对镍铁出口平均征收4.5%- 7%关税对镍价影响较强，短期看镍价难逃大幅波动。
机构观点
广发期货表示，二级镍过剩与纯镍库存低位的结构性矛盾仍存，合金需求向好，新能源汽车消费带动硫酸镍坚挺上涨，镍豆自溶经济线为镍价筑底。进口窗口关闭，进口镍现货消耗，升水小幅反弹。产业链整体供需双弱，宏观预期回暖，盘整多日后，关注能否突破200000元/吨关口。》点击查看详情
金源期货认为，供需方面，镍矿受到菲律宾雨季影响，供应开始回落，镍矿价格坚挺，成本支撑较强。镍铁方面，国内产量回升有限以及印尼镍铁回流不及预期下，整体供应增幅有限。纯镍更是在低库存之下保持坚挺。此前下游需求端开始出现弱化，特别是不锈钢库存出现累库，并成交价格回落，这也让部分钢厂调整了11月的开工计划，对于镍铁采购持谨慎态度。但是随着不锈钢价格逐步企稳，对于镍价支撑也开始增强。此外，还有印尼可能对镍铁增加关税的消息，都让镍价下方存在支撑。整体来看，宏观压力尚有不确定性，供应维持偏紧，需求端逐步企稳，镍价难以出现较大回落空间，上方涨势能否持续也需要观望。》点击查看详情
国泰君安表示，昨日镍价小幅收涨1.55%至192980元/吨。外盘受全球镍显性低库存及LME盘面对俄镍资源的担忧情绪支撑，进口利润低迷导致国内进口体量不佳。在俄镍交割资源偏紧下，镍价短期难有大幅收跌。但是，镍价上方空间受到下游消费的反噬，现货升水持续下调。预计上方空间亦有限。》点击查看详情
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