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1. 盘面回顾

上个交易日，震荡下挫。

在前一天多空博弈趋强的背景下，昨天四大指数小幅低开，随后上方抛压转强，全天各指数呈现震荡下跌走势。

期间，盘面多方有小幅反抽的动作，但均未能收复失地。四大指数中，上证50收跌1.95%，沪深300收跌1.61%，中证500收跌1.04%，中证1000收跌0.73%。

2.消息解读

昨夜美股三大股指收跌，加息预期强化下美债收益率再创新高，其中以科技股为主的纳斯达克指数收跌0.85%。

国内方面，央行昨日开展7天期逆回购操作20亿元，当天有20亿元逆回购到期。在前期跨季因素逐渐消退后，当下政策面恢复“地量”级公开市场操作，整体市场流动性仍然平稳偏松。

除此之外，近期已有多家上市公司率先披露三季报，全部实现盈利，另有逾400家企业披露三季度业绩预告，其中业绩预喜的公司占比超过九成，超过160家公司预计净利同比增速超过100%。

整体来说，隔夜消息面对今日市场情绪影响呈中性。

3. 核心逻辑

具体来看，昨天包括海运、港口等行业涨幅靠前，餐饮旅游、家用电器等大幅回落，全天个股上涨超过1000家，连续反弹之后近两日市场情绪有所回落。

技术上，在周二大盘试探性上摸3100点位置后，昨天盘面抛压明显转强，目前上证指数在20日均线附近面临较大压力。

资金面上，昨天两市成交金额小幅收窄，暗示当前位置上多空双方争议较为激烈，资金的追高意愿并不强烈。

短期来看，国内大会召开之际，预计政策面走向将逐渐明朗，叠加前期股指恐慌情绪大面积释放，A股反击行情已临近。

但需要注意，当下市场基本面情况尚未出现明显反转，尤其是经济数据的弱修复以及外围加息带来的汇率压力对行情的制约作用偏大，资金层面尚难形成合力。

操作上，经过前几日的快速反弹，当前大盘正在靠近前期资金密集成交形成的压力区域，正如我们昨天所提及，部分不坚定的筹码会选择逢高兑现离场，本周大盘还将重新考验下方10日均线附近的支撑力度，短线投资者观望为主，中线投资者逢回调入场布局多单。

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【信达期货研究所】

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