近期宏观情绪平稳，锌市基本面矛盾不大，仍维持供需双弱格局，不过锌锭社库去库提供一定支撑，锌价短期或处于震荡整理阶段，沪锌主力合约夜盘震荡走高，日内有所回落，收涨0.82%。

锌供应端整体仍然偏紧，6月国内精炼锌产量不及前期预期，主要是由于预期外减量增多。且SMM表示，7月部分炼厂恢复生产后，产量仍没有恢复至正常水平，而另有部分炼厂在7月检修导致整体产量下滑。

弱消费状况延续，不过钢材价格止跌企稳，带动镀锌开工提升，据SMM统计显示，上周镀锌开工环比提升至68.22%，氧化锌开工率为56.6%，较此前上升1.4%。整体来看，虽然下游开工有好转，但目前处于消费淡季阶段，且国内疫情出现反复，需求恐难有明显好转，短期难以提振锌价。

锌锭社会库存有所回落，对锌价有一定支撑，据SMM了解，截至7月22日，SMM七地锌锭库存总量为14.85万吨，较7月15日减少5200吨，较7月18日减少4800吨。

对于当前走势，银河期货表示，近期宏观情绪略有好转，锌价伴随整个工业品尤其是黑色系企稳反弹，主力合约整体围绕2.25～2.3万元附近震荡，月底美联储会议及政治局会议召开，市场期待有一定的利好，短期建议观望或以震荡的思路操作。