锌：

宏观面，国内GDP表现超预期，叠加地方政策预期再度发酵，情绪面存转好迹象；海外方面降息预期修复形成合力，不过考虑到美国新总统上任在即，潜在风险尚不可忽视。基本面看，锌矿港口库存增至新高，散货出货量增加，不过假期前矿端供需转淡明显，加之海外矿山因山火再度出现生产扰动，加工费企稳为主。

整体来看，宏观面情绪修复成为锌价触底反弹主要动力，不过基本面累库预期仍然成立，且海外宏观面存在扰动可能，锌价再向上空间或受限。现货升水快速回落下02合约支撑不足，03合约则有节后偏强的预期支撑。

铅：

基本面，原料端，回收端近期收货情绪不为强烈，部分企业已开始准备放假计划，使得废电瓶现货放量减少，而近期下游再生铅炼厂仍有采购意愿，不过考虑到利润水平不高，接货心态依旧谨慎，成本支撑有所削弱。

供应端，中下旬开始原再生炼厂减产检修增多，供应减量将减弱春节期间的常规累库压力。但另一方面随着春运启动，部分地区物流车辆减少，亦存在滞销可能。需求端，部分下游蓄企本周开始即进入停工放假状态，其余蓄企节前备库亦基本完成，铅市消费随将需求转淡停滞。整体而言，铅价低位反弹受宏观带动，累库预期下铅价企稳震荡为主。

策略：

沪锌前多逢高止盈，沪锌主力合约周运行区间23500-24500元/吨附近。

沪铅区间操作，沪铅主力合约周运行区间16300-17300元/吨附近。