SMM5月25日讯：近期市场整体情绪不佳，虽有去库支撑，但需求端复苏迟缓，铝价依旧走弱。今日伦铝连续第三日下跌，截止17:15分，跌幅为2.02%。沪铝今日保持弱势运行，早盘较隔夜高开后，行情持续震荡，截至日间收盘，沪铝收跌0.58%，报20495元/吨。
现货方面，今日SMM现货铝锭报价20510-20550元/吨，均价20530元/吨，较上交易日下跌80元/吨。
现货贴水较昨日收窄，SMM佛山铝价对06合约贴水15元/吨，现货均价录得20520元/吨，较昨日跌80元/吨。综合来看，临近月底，当月票成交相对坚挺，部分贸易商开始用下月票报价，贴水较当月票较大，下游买兴一般，整体成交清淡，实际成交对SMM佛山铝价贴水50-升水10元/吨附近。
宏观面上：
美国5月制造业指数继续下降，而欧央行也将实施加息，经济衰退担忧加剧。在悲观的宏观氛围下，对铝价向上走势有所限制。国内近期各地楼市政策松紧，刺激性政策集中释放，利多因素越来越强。
基本面上：
据中国海关数据显示，2022年4月中国出口氧化铝16.77万吨，环比大增1190%，同比大增1828%，创下了2019年1月以来最高出口记录，其中出口至俄罗斯的氧化铝数量为12.4万吨。 2022年4月氧化铝进口7.35万吨，环比减少61.14%，同比减少68.75%。2022年4月氧化铝净进口-9.42万吨。
昨日再生铝价部分跟跌原铝价格，国内大型再生铝企业报价跌100-200元/吨，集中在20800-21200元/吨；中小厂方面，报价下调100元/吨至20100-20300元/吨附近。当前再生铝市场继续处于供需双弱状态，短期再生铝价预计随铝价震荡偏弱运行。
总的来说，目前国内铝社会库存在部分地区到货偏少及无锡、巩义等地区下游补库的推动下，维持去库状态，但近期铝价冲高的情况下下游采购力度明显回落，铝现货市场交投一般，维持小贴水格局，随着前期在途铝锭的集中到货国内铝社会库存降幅或将放缓。目前工业品整体偏弱悲观情绪及铝供应端增量明显依然干扰多头资金入场，料短期沪铝或维持区间震荡为主，后续仍需关注下游消费的恢复情况及终端需求的变化。
