上周如此迅猛的行情主要由于市场情绪受镍价影响短时间集中释放，投机资金涌入同样库存较低的锡市拉高价格，从而引爆锡价。

后在海外能源价格回落、镍事件缓和后，锡价迅速回吐之前资金追捧带来的溢价，回到拉涨之前价格重心，定价逻辑也再度回到基本面。

整体来看锡处于供需双弱的格局。在全球普遍的锡矿资源枯竭、环保限制、疫情扰动以及长期需求支撑下，国泰君安认为锡价上涨格局未变，但是目前需求端处于相对消费淡季，预计后续维持弱势震荡态势，待下游旺季来临，再次支撑锡价重心上移。