铜：
截至1月14日周五，SMM全国主流铜地区市场库存环比周一增加0.02万吨至8.66万吨，出现难得的累库。本周仅上海地区的库存大幅增加，广东、江苏和天津地区明显下降，其他地区变化不大。具体来看，上海地区库存增加0.72万吨至6.9万吨；广东地区库存减少0.26万吨至0.91万吨；江苏地区库存减少0.38万吨至0.53万吨；天津地区库存减少0.09万吨至0.08万吨。由于到货较少且下游有节前补货动作，令广东和江苏两地库存明显减少；天津地区则受当地疫情影响，冶炼厂不愿将货发至该地区转而发往华东地区，这是导致天津库存下降上海库存增加的原因之一。另外本周清关量略有增加也是令上海库存增加的另一原因。展望下周，随着更多的下游企业进入放假状态，消费会进一步减弱，库存料进入垒库阶段。
铝：
2022年1月13日，SMM统计国内电解铝社会库存72.4万吨，周度降库5.2万吨，上海、无锡、南海、杭州、巩义消费地区贡献主要去库。较周一库存下降2.8万吨，去库主因到货减少，预计下周至春节前到货增多。需要说明的是，目前市场流传无锡中储等仓库无法入库系谣言，据相关仓库反馈，目前没有对入库设置任何障碍，且不存在运输或者装卸能力不足的问题。
铅：
据SMM调研，截至1月14日，SMM五地铅锭库存总量至9.19万吨，较上周五（1月7日）环比下降0.14万吨；较周一（1月10日）上升300吨。
据调研，本周为沪铅2201合约交割前一周，交仓货源陆续抵达仓库。周内，铅锭供应暂无较大变化，下游企业春节惯例备库尚存，而河南、天津等地区疫情升级，导致物流受阻（运费上涨、车辆减少），部分持货商原交仓计划取消或搁置，同时下游企业跨地区采购难度上升（比如江浙下游采购河南铅锭），并转而就近采购，上海、江苏地区铅库存降势拖累社会总库存下降。另下周，原生铅供应尚可，而下游企业将出现放假的情况，另后续需继续关注河南、天津等地疫情的进况，尤其是疫情对运输的影响是否缓和。
锌：
据SMM了解，截至本周五（1月14日），SMM七地锌锭库存总量为12.31万吨，较本周一（1月10日）下降3700吨，较上周五（1月7日）下降2400吨。本周国内库存下降，其中上海地区，在途国产锌货源将在下周入库，下游节前有定备货需求，库存继续下降；广东地区，市场到货量周比增加，下游需求趋弱，库存增加；天津地区，疫情原因加剧了需求下滑，冶炼厂发货量亦有下降，库存持续增加。总体来看，原沪粤津三地库存较上周五持平，全国七地库存录得下降2400吨。
锡：
据SMM了解，截至本周五（1月14日），根据现货市场反馈本周现货市场货源偏紧，商家报价数量较少，各品牌之间价差收窄。
上游冶炼厂报价整体偏向挺价策略，不用品牌厂家间报价价差有所收窄。贸易商出货表现有所好转，除价格大涨当日出货较差外其余时间市场成交尚可。
下游仍以按需采购为主，终端备货带动刚需采购一定程度上支撑了现货市场的成交规模。周内现货成交价格波动较大，非交割品牌参考2202合约报价而交割品牌则围绕2201合约为价格基准。综合本周贸易商与冶炼厂平均报价云锡升水10620元/吨，普通云字升水9740元/吨，其他品牌升水7440元/吨。
镍：
据SMM了解，截至本周五（1月14日），SMM六地纯镍库存周度去库400吨至9634吨，其中镍豆库存减少360至1660吨。
本周由于镍价刷新历史新高，市场交投活跃度虽然有所降低，但下游还是要做节前刚需备货，加之本周进口镍到货量还是较少，故整体纯镍库存还是在走低，且现货升水维持高位。
进入下周，预计纯镍到货量依然有限，但由于临近春节前，整体市场交投可能逐步转弱，预计纯镍库存将维持低位震荡。
