铜：
截至12月3日周五，SMM全国主流铜地区市场库存环比周一减少0.67万吨至8.27万吨，周度再次去库。周内全国去库主要发生在上海、广东和天津地区，其中上海地区库存减少0.24万吨至6.11万吨；广东地区库存减少0.36万吨至0.59万吨。天津地区库存减少0.06万吨至0.14万吨。本周铜价持续下降，且月初企业资金充裕，下游企业补货积极性较高，是令库存下降的主要原因。另外据悉进口铜发票开立在12月仍存问题，导致进口铜仍难大量清关至国内。展望下周，前期检修的冶炼厂陆续复产，但进口铜的量料不会增加，总供应量可能小幅增加，重点关注消费情况，我们只要铜价不出现大幅走高，消费仍有望保持平稳。因此，库存可能会小幅增加，现货升水有下降得空间，但不会太大。
铝：
12月2日，SMM统计国内电解铝社会库存100.2万吨，周度降库1.5万吨，南海、上海、无锡等主要消费地区贡献主要去库，巩义地区出现累库。主因当地到货相对平稳，同时刚需出库尚可；巩义地区累库主要因到货增加所致。需持续关注主要消费地到货情况及年前下游消费变化。
铅：
据SMM调研，截至12月3日，SMM五地铅锭库存总量至12.87万吨，较上周五（11月26日）环比下降1.06万吨；较周一（11月29日）下降0.63万吨。
据调研，江苏、安徽等地再生铅炼厂检修继续，同时江西地区进行固废检查，部分企业生产减量；12月1日生态部发布通知，第二轮第五批中央生态环境保护督察全面启动，4个督察组将对黑龙江、贵州、陕西、宁夏4个省（区）开展1个月的督察进驻，本周起贵州地区已有再生铅炼厂生产受限，使得下游企业继续消耗周边的社会库存。另下周，原生铅部分炼厂随检修结束，预计将产生部分产量贡献，加上沪伦比值扩大，铅锭出口转为亏损，出口预期转降，后续铅锭库存降势或趋缓。
锌：
据SMM了解，截至本周五（12月3日），SMM七地锌锭库存总量为13.01万吨，较本周一（11月29日）下降3200吨，较上周五（11月26日）下降5000吨。本周国内库存下降，其中上海地区，进口锌少有到货，下游随着国储抛储货陆续消耗，开始入市采购，库存下降；广东地区，市场到货较上周下降，出货相对稳定，库存略降；天津地区，下游需求仍然较弱，刚需采购为主，库存继续累积。总体来看，原沪粤津三地库存下降4200吨，全国七地库存录得下降5000吨。
锡：
据SMM了解，截至本周五（12月3日），据贸易商反馈本周现货市场整体货源表现平稳，市场上各品牌均有稳定报价。冶炼厂间报价整体出现下调，挺价力度有所减弱。
周内现货成交整体平稳，由于个别冶炼厂报价较低导致贸易商被动跟随下调升水出货，造成了现货实际成交价格略低于市场早间报价的情况。实际成交价格维持295000元/吨上下浮动，现货出货平稳，下游企业采购主要以按需采购为主。
截止周末，本周升水较上周有所上调，综合本周贸易商与冶炼厂平均报价云锡升水11000元/吨，普通云字升水9980元/吨，其他品牌升水9220元/吨。
镍：
据SMM了解，截至本周五（12月3日），SMM六地纯镍库存周度去库745吨至14440吨，其中镍豆库存减少500吨至4300吨。
据了解，本周市场交投清淡，下游拿货基本以逢低刚需为主，故整体出库量表现一般，镍豆方面，当前价格下游拿货的意愿一般，多以观望为主，且由于原料库存不低，到货方面，由于本周进口窗口依然是关闭的，整体镍的流入量有限；但进入下周，部分贸易商反馈会有大量的镍板及镍豆到货，预计下周市场累库的概率较大。
