进口方面：据SMM统计，2024年5月中国不锈钢进口量为18.47万吨，环比减少约8.87%，同比减少约8.14%；5月自印尼进口的不锈钢总量约为14.8万吨（不含废不锈钢进口量），同比增加约28.79%，环比减少约10.85%。其中分形态来看，板卷进口量为11.23万吨，环比减少约18.76%，下降幅度最大，而窄带以及钢锭等其他产品进口稍有增加。5月以来不锈钢社会库存以及厂库高位累积，国内不锈钢库存以及销售压力增加，冷轧回流量出现明显下降。冷轧进口为12.47万吨，其中进口自印尼为9.49万吨，环比上月减少约1.69万吨。6月镍矿审批进度仍然缓慢，镍生铁原料价格虽有回落但下跌幅度有限，印尼不锈钢成本高企且国内过剩尚未缓解情况下，预计6月粗钢以及冷轧产量均有所下降，6月不锈钢进口仍然较弱。 出口方面：据SMM统计，2024年5月中国不锈钢出口总量55.45万吨，环比增加16.3%，同比增长41.83%，5月在4月高出口基础上仍保持较大幅度增长，达到2022年7月以来新高。分形态来看，5月板卷出口为33.22万吨增量最大，环比增加4.87万吨，增幅17.16，型材增幅15.49%，管材增幅19.05%。分国别来看5月土耳其出口量首次达到出口国第一，出口量为5.25万吨；印度出口需求虽受反倾销限制，但较上月稍有恢复，出口量为4.18万吨，东南亚其他地区如柬埔寨，泰国，马来西亚，孟加拉国等均有一定量增长。而欧美地区除俄罗斯外，整体需求仍然较弱。一方面夏季作为传统不锈钢消费淡季，欧美等地区不锈钢消费能力走弱，且6月作为印度等热带地区气候最热阶段，后续开工率或继续下降。综合来看，当前不锈钢贸易反倾销限制显现，但镍矿价格高企，海外不锈钢成本仍然较高，国内出口价格优势仍存，预计6月不锈钢海外需求或有走弱，但仍维持较高水平。 》点击查看SMM不锈钢数据库

     2024年4月印尼不锈钢出口至中国约12.90万吨，较上月减少约3.17万吨，环比降幅约19.72%，同比增幅约12.51%。        分国别来看，4月印尼出口国家前十里，中国、中国台湾、印度仍处于前三位置。整体来看，4月出口量出现小幅回落。4月意大利是继2023年6月之后再次从印尼进口不锈钢，增幅为前十国家中最高。而4月印尼不锈钢出口量下滑主要集中在中国、马来西亚、土耳其，分别下滑约3.17万吨、0.80万吨、0.99万吨；环比分别下滑19.72%、54.70%、44.18%。4月出口至中国量下滑主因当月国内不锈钢受利润驱动产量上行，国内供应短时间内增加，挤占外部需求。而从不锈钢市场实际消费上看，韧性较差，同步挤占对印尼不锈钢需求。出口至马来西亚量下滑主因春节前后，马来西亚不锈钢加工厂备库较为积极，而春节后国内外终端订单表现不及预期导致不锈钢库存累库，4月对印尼不锈钢需求出现回落。土耳其方面，由于土耳其预计发起对中国及印尼不锈钢提高进口关税的方式来保护本土不锈钢企业，从4月进口印尼不锈钢开始出现明显回落，未来若增加关税落地，印尼出口至土耳其总量或进一步走低。       分型态来看，4月不锈钢废料出口量约0.24万吨，环比降幅约46.54%，同比增幅约42.23%；不锈钢钢坯出口量约11.65万吨，环比降幅约25.05%，同比增幅约14.35%；不锈钢热轧出口量约17.32万吨，环比增幅约7.38%，同比增幅约10.9%；不锈钢冷轧出口量约10.77万吨，环比增幅约0.65%，同比增幅约20.28%；不锈钢线棒材出口量约6.75吨，环比增幅约954.69%，同比增幅约147.49%。   》点击查看SMM不锈钢数据库

截至6月13日，SMM不锈钢总社会库存约为96.84万吨，月度环比增加约2.43%，周度环比累库0.82%。其中200系不锈钢社会库存约27.34万吨，周度环比增加1.02%；300系不锈钢社会库存约56.66万吨，周度环比累库约0.62%；400系不锈钢社会库存约14.28万吨，周度环比增加约1.24%。 200系：本周200系不锈钢到货仍然较多，两地资源主要为宏旺等200系冷轧资源，而本周市场氛围较差，连带200系成交走弱。其中无锡地区冷轧累库1.2%，热轧累库0.69%，佛山地区冷轧累库1.34%，热轧累库1.96%。 300系：本周300系不锈钢仍然维持小幅度累库，但锡佛两地库存变化差异较大，无锡地区300系冷轧到货量较大，冷轧累库2.22%，而热轧分货较少，部分钢厂仍有打折分货情况，无锡地区热轧累库0.69%；而佛山地区本周到货较少，公共仓非期货冷轧库存相较上周均有一定降低，佛山地区300系冷轧库存下降1.66%，但热轧到货量较为正常叠加本周出货不佳，累库幅度较大，环比增加3.25%。 400系：本周400系不锈钢存在集中到货，无锡地区主要以北方地区到货为主，冷轧累库1.53%，热轧累库1.06%；佛山地区400系冷轧尚未入库，本周正常消化，去库0.49%，华南地区热轧分货较多，累库4.28%。 综上，本周不锈钢价格整体下行，成交较弱，整体出货不佳，佛山地区300系冷轧库存下降主要由于供给量减少，但存在部分在途资源，预计短期内不锈钢社会库存消去库力度有限，维持高位缓慢消化速度或小幅累积。   》点击查看SMM不锈钢现货历史价格 》点击查看SMM不锈钢产业链数据库  

截至6月6日，不锈钢总社会库存约为97.49万吨，周度环比累库0.71%。其中，200系不锈钢社会库存约27.06万吨，较上周库存增加0.88%；300系不锈钢社会库存约56.31万吨，周度环比累库约1.08%；400系不锈钢社会库存约14.11万吨，周度环比减少约1.09%。总体而言，不锈钢总社会库存月度环比增加约1.65%。 在具体品类方面，200系不锈钢整体维持累库，无锡地区200系冷热轧均有较多到货，累库幅度约2.02%，其中冷轧累库1.50%，热轧累库3.84%；佛山地区200系冷轧有所消化，但热轧仍有一定累库，整体小幅累积0.17%。 300系方面，无锡和佛山两地整体到货增加，且盘面下行市场采买氛围较弱，期现价格同步承压出货情况较差。不锈钢厂近期供给也有放量，要求下游代理增加提货，库存主要增加在青山系冷轧资源，冷轧平板资源累库较为显著；热轧方面到货较少，热轧累幅较小。无锡地区300系冷轧累库3.54%，热轧相对较少，只有1.43%；佛山地区冷热轧均累库，整体增幅为0.54%。 至于400系不锈钢，由于原材料价格上涨，钢厂盘价上调，产品成本增加，近期库存有所消化。无锡地区库存下降1.56%，佛山地区略有增加。 综合来看，当前不锈钢市场面临高产能和供给过剩的问题，库存累积符合预期，且仓单库存压力较大，预计节后库存会有所消化，但对于6月后续库存消化仍持谨慎态度。   》点击查看SMM不锈钢现货历史价格 》点击查看SMM不锈钢产业链数据库  

5月中旬以来，不锈钢期货经历数轮大涨大跌。其一方面主要受尤其是矿端审批缓慢并导致镍生铁供应有缩紧趋向以及新喀里尼亚动乱影响镍生铁产量等消息影响，而海外方面有色板块资金操作下美铜伦镍冲高期间也带动国内有色板块例如沪铜沪镍沪银等品种集体强势，另外地产板块利好政策频出股市交投氛围火热以及有色资金轮动下不锈钢在原本基本面偏弱前提下尝到红利强势拉涨，SS09合约5月16日收盘价为14115元/吨至5月30日上涨至近半年新高14955元/吨，最高涨幅近6%。而后资金出逃离场不锈钢期货迎来持续下行降温，截至6月5日早盘收盘价为14330元/吨相较5月30日最高点跌幅4.18%。 不锈钢期货市场持续宽幅震荡，但不锈钢现货市场却较为平静；6月5日SMM无锡地区304冷轧卷板均价为14250元/吨，相较上月均价上涨不足100元/吨，较均价最高点仅下跌50元/吨；现货市场无论涨跌跟进均保持谨慎，而6月消费并无起色，此前看空情绪在不锈钢期货潮水褪去后又卷土重来，当前不锈钢的持续下探是否结束？ 据SMM了解，不锈钢现货成交疲软因此上涨缺乏动力，跟涨主要原因主要为钢厂开盘价上调，贸易商接货成本增加手中低价资源较少。而从原料成本来看，当前的印尼镍矿批复量级仍较为有限，印尼市场镍矿供应偏紧的局面并未得到完全缓解下，菲矿需求增加也将推动菲矿价格上抬，镍矿溢价短时间内回落概率较低；镍生铁方面国内镍铁厂利润仍然倒挂，而印尼5月镍生铁供应增量仍然有限，镍生铁价格重心进一步上移；另外近期铬矿价格和焦炭价格也有所提升，铬铁成本支撑下钢招持平以及月末现货紧缺现状下，铬铁价格也基本高位站稳。不锈钢厂6月成本高企是当前不锈钢价格支撑的主要逻辑，但截至6月5日不锈钢仓单超过18万吨且近两月到期仓单约两万吨，300系社会库存月度环比累库约5.77%，据SMM调研了解到钢厂6月粗钢排产预计仍处于高位，钢厂在行业熊市下为保持市场份额大多减产意愿较低，并且6-7月存在钢厂复产以及新增产能，印尼冷轧减产也将增加热轧回流量，叠加过高的仓单及库存压力让6月过剩的预期进一步加剧，种种利空因素和不锈钢底部成本上抬两者交错，预计6月不锈钢价格虽然承压，但下行空间有限，端午节前钢厂或有挺价意愿，节后不锈钢出现进一步下探可能较大。 》点击查看SMM不锈钢现货历史价格  

截至5月30日，不锈钢总社会库存约为96.84万吨，月度环比增加约5.87%，周度环比累库0.18%。其中200系不锈钢社会库存约26.83万吨，较上周库存降低0.46%；300系不锈钢社会库存约55.75万吨，周度环比垒库约0.69%；400系不锈钢社会库存约14.26万吨，周度环比增加约-0.61%。 200系：本周200系不锈钢现货成交较为一般，钢厂上调部分201不锈钢资源盘价后成交有所增加，其中佛山200系冷热轧均有一定消化，整体去库0.8%，无锡地区热轧资源压力稍大垒库2.23%，冷轧去库0.49%，总库存小幅下降。 300系：本周300系供给量相较上周有所收缩，无锡地区总到港量与上周大体持平，但钢厂日均分货量减少，贸易商及代理商公共仓冷轧库存下降，而热轧资源分货稍多，且下游需求冷清300系整体消化微弱；佛山地区本周有较多分货，价格上涨后终端市场观望情绪浓厚，出货情况不佳，300系整体垒库1.93%。 400系：近期400系多为刚需订单，整体供需较为平稳，无锡地区由于分货周期性减少，400系总库存下降1.01%，佛山地区垒库热轧去库但冷轧消化较弱，总库存小幅垒库0.38%。 综上，近期不锈钢成交清淡，钢厂原料成本利润收窄后，6月排产或有一定下调，对市场仍保持着控制到货节奏策略，而不锈钢价格近期回暖，下游成交有所好转，预计下周去库。   》点击查看SMM不锈钢现货历史价格 》点击查看SMM不锈钢产业链数据库  

截至5月23日，不锈钢总社会库存约为96.67万吨，周度环比累库0.75%。其中200系不锈钢社会库存约26.95万吨，较上周库存增加1.83%%；300系不锈钢社会库存约55.37万吨，周度环比累库约0.66%；400系不锈钢社会库存约14.35万吨，周度环比增加约-0.93%，不锈钢总社会库存月度环比增加约2.31%，相较5月9日库存月度累库2.42%稍有放缓。 200系：本周200系不锈钢累库幅度最大，主要源于无锡地区港口到货量较大，周三到港约1-2万吨，无锡地区累库幅度为3.18%，其中200系冷轧库存累库3.3%，热轧体量较小，200系热轧累积约2.75%，佛山地区200系冷轧到货正常，冷轧小幅去库约0.54%，而热轧销售压力较大且到货量多增加近6.76%，佛山200系库存整体小幅累积1.03%，其中主要发货为福建两广地区钢厂。 300系：本周无锡地区300系不锈钢库存，华东某钢厂此前仅批复2-30%的代理报量，但本周新开13800元/吨的新盘后，供给开始放量到货正常；无锡地区冷轧去库0.84%，热轧累库3.06%，冷轧现货实则出货困难，但仓单库存消化较好，无锡地区整体累库0.72%；佛山地区冷热轧均处于累库，其中热轧压力稍大，累库约1.47%。 400系：此前400系集中到货，持续两周累库，本周整体供需情况基本维持，下游工业刚需缓慢消化，无锡地区去库约1.58%，佛山地区总体累库0.73%，其中热轧累库而冷轧去库，后续在途资源仍然较少，需求维持清淡总体保持缓慢消化。 综上，本周不锈钢期货价格大幅波动，但现货成交及市场氛围仍然冷清，钢厂分货量如期恢复，高位仓单逐渐消化和冷轧现货库存累积并存，预计短期内社会库存消化仍然较缓。   》点击查看SMM不锈钢现货历史价格 》点击查看SMM不锈钢产业链数据库  

5月22日盘， SS合约2409合约收盘价为14900元/吨，较上一交易日收盘价增加395元/吨。今日成交量为452434手，较上一交易日减少147691手，持仓量为184389手，较上一交易日增加29321手。今日成交前五机构总成交量465310手，增加113206手，多头持仓前五机构总多单量为40995手，增加7186手；空头持仓前五机构总空单量为62638手，增加4634手。持仓与成交均大幅增加，多空双方均增加仓位，但多方力量多为主动建仓。   今日不锈钢期货早间仍不温不火，于午后两点左右强势拉涨，市场情绪浓厚，多方资金大量涌入，而反观沪镍，今日开始从高位回落且外盘镍也处于顺滑下跌趋势，而不锈钢涨幅以及上涨时间多与黑色系一致，目前观测下多由于此前外盘及国内有色金属贵金属多方力量强势，连带整体有色板块上涨，而当前板块轮动有色暂稳而黑色普涨。宏观面来看，近日住建部发布做好住房公积金个人住房贷款利率下调相关工作的通知。而武汉、合肥、西安、昆明等多地开始执行楼市新政等利好消息的发酵，使得房地产板块在5月22日的盘中出现拉升，截至5月22日收盘，房地产服务板块涨2.32%，房地产开发板块涨1.02%。   但从基本面来看，当前304冷轧卷板报价为14000-14300元/吨，与期货价差已扩大至6-900元/吨，但盘面上涨午后对现货市场带动极其有限，贸易商大多试探性上涨1-300元/吨，而行情上涨成交仍显乏力，后续又回调报价，且近期库存数据显示当前库存压力仍大，需求弱势以及产能过剩的现状并未改善，市场对不锈钢认知也以依靠成本支撑的弱势品种为主，本轮资金暴力拉涨难以持续，预计短期内情绪影响SS合约或维持高位，但仍将下跌回落至基本面。 》点击查看SMM不锈钢现货历史价格  

进口方面：据SMM统计，2024年4月中国不锈钢进口累计总量为20.27万吨，环比增加约25.45%，同比增加约26.71%；4月自印尼进口的不锈钢总量约为16.60万吨（不含废不锈钢进口量），同比增加约79.03%，环比增幅约35.05%；分形态来看，4月不锈钢卷板进口大幅增加，相较上月增加约6.7万吨，环比7月增加98.3%，型材及窄带进口量维持较平缓的增量分别增加1.94%、13.12%，4月进口增加主要增加自印尼方，进口自印尼不锈钢总量较上月增加约4.31万吨，上月进口自印尼不锈钢量总体较少， 4月回流量有所恢复，但仍低于1，2月水平，其中印尼回流冷轧量有较大幅度增长，4月冷轧进口自印尼11.18万吨，环比上月增加6.17万吨，第一季度印尼平均进口冷轧量为7.2万吨，据SMM推测与印尼不锈钢注册仓单资质通过有关，后续冷轧回流量或将维持较高水平。 出口方面：据SMM统计，2024年4月中国不锈钢出口总量47.68万吨，环比增加3.89%，同比增加14.92%，4月在3月高出口基础上进一步增长，同比增加14.92%，分形态来看其中卷板出口量有回落，其余均有一定幅度增长；而分国别来看，目前需求结构正在逐步发生变化，印度的出口占比从第一的10.25%下跌至7.16%，而越南已增长至9.73%出口占比第一，而韩国的需求较去年也有较明显增加，而欧美地区整体需求有所降低，虽然土耳其以及美国的不锈钢消费需求较好，但欧洲地区出口总量占比由5.88%降低至3.88%，2024年不锈钢出口需求整体水平较强，4月虽环比增加约1.8万吨，但出口前十国家地区占比从64%下降为59%，集中度开始下降。海外地缘政治矛盾加深一方面有利于大宗商品以及有色金属，另外镍不锈钢整体产业链的亏损海外钢厂生产恢复较难，发展中国家制造业PMI向好而供应存在缺口的预期下后续国内出口仍有一定优势，5月均为消费淡季，预计出口量有回落但同比维持较高水平。 》点击查看SMM不锈钢数据库

本周SS合约震荡运行，截至5月17日收盘价为14370元/吨，较上一交易日上涨260元/吨涨幅1.84%，较上周五收盘价14290上涨80元/吨，周内不锈钢先跌后涨，周一至周三不锈钢市场成交弱势，SS合约持续小幅下探，周四小幅上修至周五夜盘飘红；宏观来看，地产板块受政策和房企推货增加双重影响，美元方面，美元指数偏弱运行，截至16日15:18分持平。美国4月份的核心CPI自六个月以来首次出现降温，市场增加了对美联储将于9月和12月降息的押注，CPI数据公布后，美元指数迅速下跌周四有色板块普涨， 青山盘价虽仍未维持平盘限价，但对代理销售政策有所松动，市场报价自周三开始一路下探，5月17日，人民银行、金融监管总局联合发文调整个人住房贷款最低首付款比例，明确首套住房商业性个人住房贷款最低首付款比例调整为不低于15%，二套住房商业性个人住房贷款最低首付款比例调整为不低于25%。同日，人民银行还宣布下调个人住房公积金贷款利率，调整商业性个人住房贷款利率，宏观利好下，地产板块掀起涨停潮，海外方面，近期新喀里多尼亚动乱影响下或影响FeNi正常生产，18日沪镍多重因素影响下收盘涨至5.21%；但从基本面来看，不锈钢供需失衡情况并未改善，终端开工率自五月以来持续维持低迷，制品厂及加工厂订单近两周有较大幅度下降，而钢厂供给量恢复状态下，社库消化能力如预期般走弱，库存数据显示本周累库0.05%，冷轧消化整体优于热轧，但后续钢厂供货预计仍将趋于宽松，后续累库概率仍然较大。 综上，不锈钢期货处于原料成本以及宏观条件多重利好环境，沪镍多头强劲以及黑色有色普涨的大背景下，SS09合约走势预计短期内将维持偏强走势，但基本面弱势对盘面运行有所钳制，并且06-09月差已扩大至近600元/吨，持仓成本风险也在增加，另外近两月到期仓单较多，流出后也会进一步加剧社库压力，总体来看短期内预计受情绪影响走势偏强，但下周继续上行仍有压力。 》点击查看SMM不锈钢现货历史价格