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金属锡，被称为“工业味精”，它不仅是生产各类家电、电子产品必需的工业原料，也广泛应用于光伏、新能源汽车等新兴产业。去年年底以来，锡价振荡拉升，沪锡主力合约价格近三个月的时间上涨超30%。锡价上涨的原因都有哪些？给上下游企业带来了怎样的影响？ 一家位于广西柳州的家电生产企业，外购锡锭用于空调等家电产品的电子电路的焊接，目前企业的产能达百万级，用锡量巨大。 广西柳州某家电企业副总经理袁波：我们每个月的基础用锡量大概在3.5吨左右。三个月以来，我们用锡的成本每吨增加了2.5万元。 袁波告诉记者，伴随行业需求复苏，他们预期锡价还会继续走高，因此在最近增加了对锡锭的采购量。 广西柳州某家电企业副总经理袁波：目前除了我们每个月的基础用量以外，每个月多采购两吨。 除了原有下游电子产业需求的复苏，锡化工企业还明显感受到了新兴产业崛起带来的业绩增量。 云南某锡化工企业副总经理张杰：新能源板块的强势崛起，为我们的硫酸亚锡产品、二氧化锡产品创造了一个供不应求的局面，出口量也增加了百分之二十几以上。 专家介绍，目前，锡的需求支撑更多来自新能源产业，接下来锡产品的需求有望继续保持增长态势。 中国有色金属工业协会锡业分会副会长王中奎：光伏和新能源汽车，还有风电各方面都会用到锡，去年光伏的新增装机容量达到87GW，可能带来锡的消费量有1万多吨。
锡基本面当前尚未有变化，预期2023年供应增量有限，电子需求见底回升；现实端供应压力较大，国内显性库存持续走高；由于前端锡价上涨主要交易国内复苏以及海外加息放缓，但随着美国通胀及失业率数据表现强劲后，市场开始修正预期，故锡价此部分预期回吐亦属正常，此外当进入旺季时，市场更愿意关注现实，现实端锡目前基本面依然疲软，故弘业期货认为这一轮锡价回调较为合理。
文章引言 内部群聊有各种大佬，实时共享最新一手资讯，助您深入了解期货知识和交易规则，了解最新资讯 >>点击预约加入 名额仅限30人，还有价值3000策略系统赠送，量化系统试用~~ 主要观点 宏观方面，本周美国CPI、PPI数据陆续公布，显示美国通胀压力依旧较大，市场对于美联储加息预期加强，美元走强。 基本面方面，国内冶炼厂加工费再度下调，锡矿进口环比减少同时预期无明显增幅，进口窗口继续收窄，供应端边际收缩，但库存再加速累库，供应宽松。下游方面，企业陆续复工，需求恢复缓慢。综上所述，库存保持高位，现货成交偏弱，库存无明显去化前锡价弱势难改，预计锡价维持弱稳运行，观望为主，关注2021万元/吨附近支撑。 上周观点：观望。 本周观点：观望，关注2021万元/吨附近支撑。 行情展望 现货：市场商家报价对2303合约为主。进口锡贴水幅度不大，价格优势减弱；国内非交割品牌对2303合约报价集中于平水附近；交割品牌与云字早盘对2303合约报价集中于升水300~升水500元/吨；云锡品牌早盘2303合约报价集中于升水500~600元/吨，市场报价货源稳定。 供应：秘鲁明苏矿业公司（Minsur）暂停圣拉斐尔锡矿的运营，该锡矿年产量约2万吨，但由于我国从秘鲁进口锡矿较少，因此对国内影响并不明显，后续持续跟踪事件。国内锡矿进口环比减少，国内冶炼厂加工费再度下调，进口窗口继续手指按，供应端边际收缩。 需求：据SMM统计，焊锡企业1月开工率53.53%，月环比下降28.67%，受春节假期影响，开工率大幅降低。从企业规模来看，大、中型企业受益于光伏焊带需求向好订单稳定，开工率降幅相对偏缓。随着近期锡价上涨趋势有所放缓，增加企业采购积极性，同时下游企业陆续复产，预计2月开工率出现明显回升。 库存：冶炼厂隐形库存大量释放，社会库存加速累库，截止2月17日精锡社会库存10134吨，周环比增加686吨，同比增长157.86%。 观点：宏观方面，美国通胀压力依旧较大，市场对于美联储加息预期加强，美元上行。基本面方面，供应端虽边际收缩，但库存再度加速累库，供应依旧宽松，下游企业虽陆续复工，但需求缓慢恢复，预计库存无明显减少前，锡价保持弱稳运行，观望为主。 行情回顾 本周美国CPI、PPI数据陆续公布，显示美国通胀压力依旧较大，市场对于美联储加息预期加强，美元走强，锡价承压下行，截止2月17日，沪锡主力收212320元/吨，周环比下跌5140元/吨，跌幅2.36%2.36%；伦锡3月收25750美元/吨，周环比下跌1520美元/吨，周涨幅5.57%。 精炼锡供应端 据SMM统计，12月国内锡矿共生产7605.33吨，环比增长0.65%，累计生产锡矿8.02万吨，同比增加5.19%，预计后续国内锡矿供应保持稳定。 受近期锡价走弱影响，原矿价格下跌，截止2月17日，云南地区40%锡精矿价格199500元/吨，周环比下跌2750元/吨。炼厂加工费维再度下调500元/吨，云南地区40%加工费4750/吨，广西、湖南、江西60%加工费10750元/吨。 据SMM统计，1月国内精炼锡产量11990吨，环比减少24.61%同比减少11.77%1月精锡企业开工率50.85%，环比减少16.6%，同比减少4.03%。 炼厂开工率稳定上升。截止2月17日，云南、江西合计开工率58.94%，周环比上升8.92%，其中云南地区上升14.07%，江西地区上升0.11%。 精炼锡消费端 据SMM统计，焊锡企业1月开工率53.53%，月环比下降28.67%，受春节假期影响，开工率大幅降低。从企业规模来看大、中型企业受益于光伏焊带需求向好订单稳定，开工率降幅相对偏缓。随着近期锡价上涨趋势有所放缓，增加企业采购积极性，同时下游企业陆续复产，预计2月开工率出现明显回升。 库存及升贴水 伦锡3月升贴水低位运行，截止2月17日，伦锡现货对3月贴水197美元/吨，周环比下跌3.5美元/吨。 需求恢复缓慢，现货成交偏软，基差低位运行，截止2月17日国内现货升水250元/吨，周环比上涨300元/吨。 进口窗口继续收窄，截止2月17日，精锡进口盈利1083.81元吨，周环比减少269.1元/吨。 LME本周小幅去库，截止2月17日LME库存3105吨，周环比减少115吨。 现货成交疲软，促进交库意愿，截止2月17日，上期所周报库存8744吨，环比增加888吨，同比增长174.54%。 炼厂隐形库存大量释放，社会库存加速累库，截止2月17日，精锡社会库存10134吨，周环比增加686吨，同比增长157.86%。
宏观层面上，目前加息放缓已经在美元前期回落中充分定价，同时美国经济表现相对韧性，令美元继续回落空间不大，甚至可能迎来反弹，令锡价承压。 从驱动上来看，支撑锡价上涨的良好的需求预期遭受扰动，海外对中国芯片行业的打压力度再度升级，令锡价有所受挫，收回部分涨幅。 此外，从实际成交来看，由于下游与冶炼端存在复工时间差，年后实际成交较差，或使得短期内国内库存累库明显，目前国内社会库存已经达到 10134 吨，接近 2021 年以来最高点。 国泰君安认为锡价可能迎来短期的价格调整，策略上以短空长多思路为主。
本周 《SMM锡产业链周度报告》 出炉，小编精选热点话题、价格、行情或产业链上的重大变化发布成文章，以供大家参考，欢迎大家订阅 《SMM锡产业链周度报告》 了解更多。 SMM2月18日讯：以下为SMM锡产业链周度报告节选： 期货： 本周沪锡主力合约震荡回落。从盘面走势看，沪锡主力合约因国内经济复苏期望不及预期，国外美联储加息预期持续的影响，周内价格出现较大幅度下跌。而锡价短暂跌破210000元/吨大关后止跌企稳。从资金层面看，受2303合约持仓周内大幅减仓的带动，锡品种总持仓同步减少。 截至周五晚上8点，伦锡周内下跌约3%，弱于本周沪铅2303合约表现， 沪伦比值 周内略微回升至8.02，周内进口盈亏波动不大，据SMM测算，锡锭现货进口盈利仅有1000元/吨附近的利润。 》点击查看金属期货走势 现货： 本周现货锡价大幅回落，截止周五 SMM1#锡 报价均价为212320元/吨。纵观整周，多数冶炼厂因出货意愿较弱，报价出现挺价状态。 根据贸易商反馈，周内现货市场出货表现日度差异明显，盘中价格回落时商家成交表现明显好转，商家出货意愿较强，品牌间升贴水价差收窄。下游企业采购意愿有所恢复，但对价格颇为敏感，对2303合约贴水报价的小牌锡锭尤被青睐。 总体看来，市场中商家报价以升贴水方式为主，2303合约报价为主流。综合本周贸易商平均报价云锡升水500元/吨，普通云字升水50元/吨，其他品牌贴水350元/吨。 》点击查看SMM锡产品现货价格 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 基本面现况 供给端： 云南江西两省冶炼厂 开工率 如预期反弹，但锡矿供给紧张将对冶炼厂开工带来造成慢性损害；进口锡持续到港，但盈利预期较小，价格优势不明显。 需求端： 锡价持续走低，下游企业节后逢低补充库存意愿明显，现货成交小幅回暖。 综上： 本周处于冶炼厂交仓期，虽下游消费有所恢复，但冶炼厂隐形库存得以释放，社会库存大幅增加，再度恢复大幅累库。与此同时，沪锡周内止跌转为震荡，主力合约持仓量大幅减少， 锡价 震荡走势或将持续。 推荐阅读： 》2022刷历史新高后 国内锡矿加工费连跌7个月 冶炼厂利润十分微薄！【SMM解读】 【中国锡产业链高端报告】 中国锡产业链月报包括宏观解读，月内锡价回顾，以及锡产业链各版块（锡锭、锡矿）等热点事件解读、后市预测，并且同步发布每月相关企业开工率和库存调研等数据，涵盖整个锡产业链。 【中国锡产业链常规报告】 中国锡产业链周报包括宏观解读，周内锡价回顾，以及锡产业链各版块（锡锭、锡矿）等市场动态、周度社会库存、后市预测，全面解读周内锡市场。 本期《SMM锡产业链周度报告》目录 本期周报要点 期货走势 现货行情 锡锭市场回顾 原料市场综述 精炼锡进出口盈亏 后市展望
► 【SMM今日要闻】金属多飘红 | 金属产业链周度调研一览 | 下游价格走跌 硅料止涨 ► 金属多飘红 伦锡一度跌近2% 焦炭涨3.15%【SMM日评】 ► 铜价大幅上涨 下游不追涨补货【SMM华北铜现货】 ► 沪铜再次上测69000元/吨关口下游驻足 贸易商主导市场交易压价收货【SMM沪铜现货】 ► 持货商主动降价出货 但实际成交仍较差【SMM华南铜现货】 ► 比价再度恶化 美金铜市场成交萧条【SMM洋山铜现货】 ► 海外宏观对铜价驱动力减弱 铜价暂时企稳【SMM BC铜评论】 ► 美元强劲限制期铜涨势 沪铜持仓主力即将完成后移【SMM期铜简评】 ► 沪铝震荡运行 市场成交情况尚可【SMM铝现货午评】 ► 沪铝上行叠加去库出现 华南市场成交未达预期【SMM华南铝现货】 ► 整体成交尚可 市场加工费基本延续昨日【铝棒现货日评】 ► SMM 上海及其他1#铅市场：铅价跌破万五 现货市场交易活跃度大增【SMM午评】 ► 废电瓶价格频繁下跌 然还原铅散单报价高企？【SMM调研】 ► 天津锌：升贴水延续弱势 交投情况一般 【午评】 ► 上海锌：市场成交无明显提振 升水小幅下挫【SMM午评】 ► 宁波锌：贸易商报价持平 交投延续清淡【SMM午评】 ► 广东锌：下游逢低备库 升水小幅上扬【SMM午评】 ► 沪锡日盘维持震荡 现货市场较为萎靡【SMM锡午评】 ► 沪锡半月跌超12% 供给较弱&下游补库意愿强烈 锡价或宽幅震荡【SMM分析】 ► 沪镍价格反弹 现货市成交偏弱【SMM镍现货午评】 ► 现货进口窗口多次打开 纯镍现货升水倒挂问题完全恢复【SMM关注】 ► 飞科电器、利仁科技涨停 秀强科技涨近4% 机构建议关注绿色家电 ► 市场氛围稍有提振 SS合约高开低走【SMM不锈钢期评】 ► 铬铁、铬矿紧缺仍未解决 高价成交提振市场信心【SMM日评】 ► 需求复苏预期强烈 黑色系携手四连涨【SMM分析】 ► 焦钢博弈分出胜负？【SMM日评】 ► 市场博弈情绪仍存 锰矿市场僵持运行【SMM锰矿日评】 ► 市场供需博弈持续 周内锰矿价格小幅下跌【SMM锰矿周评】 ► 联盟会议明日召开 锰价局势或有变动【SMM电解锰日评】 ► 钢企挤压原料成本 供增需减锰价弱势【SMM电解锰周评】 ► 建材成交有所回暖 需求释放仍需时间验证【SMM硅锰日评】 ► 成交情况不及预期 周内硅锰报价下跌【SMM周评】 ► 成本支撑减弱 锰酸锂企业亏损生产【SMM锰酸锂周评】 ► 中低镍前驱体需求较弱 高纯硫酸锰提货不佳【SMM电池级硫酸锰周评】 ► 镁市持续承压运行【SMM镁现货周评】 ► 国内钛矿价格小幅上探【SMM钛精矿现货快报】 ► 1月镨钕金属产量继续小幅增长【SMM评论】 ► 本周三元材料行情简评【SMM周评】 ► 本周负极材料行情简评【SMM现货评论】 ► 单周价格上涨1000元 硫酸钴价格将迎来春天？【SMM分析】 ► 节后石墨化代工订单暂未恢复 石墨化价格临近触底【SMM分析】 ► 锂盐价格持续疲软 硫酸钴报价逆势上涨1000元！【新能源产业周度观察】 ► 订单增多再助价格上涨“一臂之力” 有机硅DMC价格走势呈现阶梯形【SMM分析】 ► 硅下游观望情绪增加 硅价探涨后企稳运行【SMM周评】 ► 下游价格走跌 硅料止涨 市场情绪转变拐点恐将来临【SMM光伏周评】 》点击进入SMM官网查看每日报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 （建议电脑端查看）
文章引言 内部群聊有各种大佬，实时共享最新一手资讯，助您深入了解期货知识和交易规则，了解最新资讯 >>点击预约加入 名额仅限30人，还有价值3000策略系统赠送，量化系统试用~~ 【现货】2月16日，SMM1#锡213500元/吨，环比下跌750元/吨；现货升水250元/吨，环比上涨150元/吨。根据贸易商反馈，由于近期锡价波动较大，下游观望态度强烈。 【供应】据SMM统计，国内锡矿12月生产7605.33吨，累计生产80196.19吨，同比增加5.19%。12月份锡矿进口21359吨，环比减少5193吨，其中缅甸进口15671吨，环比减少6325吨。受春节假期影响，同时广西地区企业反应原料偏紧，1月精炼锡产量下降明显，国内产量11990吨，环比减少24.61%，同比减少11.77%，企业开工率50.85%，环比减少16.6%，同比减少4.03%。12月国内精锡进口3349吨，环比减少1825吨。 【需求及库存】焊锡企业1月开工率53.53%，月环比下降28.67%，受春节假期影响，开工率大幅降低。从企业规模来看，大、中型企业受益于光伏焊带需求向好订单稳定，开工率降幅相对偏缓。截止2月16日，LME库存3070吨，环比减少75吨；上期所仓单库存8288吨，环比减少92吨；精锡社会库存9448吨，环比增加232吨；12月企业库存3435吨，环比减少625吨。 【逻辑】美国1月CPI数据公布，数据显示美国通胀有所反弹，市场预期利率将继续提升，同时美联储官员发言再度释放鹰派信号，美元走强。基本面方面，国内冶炼厂加工费再度下调，锡矿进口环比减少同时预期无明显增幅，进口窗口继续收窄，供应端边际收缩，但库存高位，供应短期依旧宽松。下游方面，企业陆续复工，需求缓慢恢复。综上所述，库存保持高位，现货成交偏弱，库存无明显去化前锡价弱势难改，预计短期锡价偏弱震荡，关注21万元/吨一线支撑。 【操作建议】观望。 【短期观点】中性。
》查看SMM锡报价、数据、行情分析 SMM2月16日讯：2月以来沪锡主力一路下滑，半个月以来最大跌幅为12.38%，今日短暂停歇，止住五连跌，截至日间收盘涨0.27%。伦锡今日同样飘红，截至15:10分涨0.43%，涨幅较沪锡大。 沪、伦锡走势变化 》查看期货实时走势 现货： SMM1#锡 现货均价1月30日触及2022年6月22日以来新高后持续下调，截至2月16日已跌10.48%。今日较15日跌0.35%，报213500元/吨。 SMM调研显示，早盘期间冶炼厂报价意愿平稳，早盘报价升贴水小幅升高，根据贸易商反馈，今日现货成交较差。 》查看SMM锡产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格 基本面现况 供给端： 开工率方面，进入2023年，云南江西两省冶炼厂合计开工率持续下滑，1月正值春节月，企业陆续进入春节假期，19日触及2022年8月以来新低，截至2月10日，云南江西两省冶炼厂开工率连续两周反弹至50.02%。江西省冶炼厂开工率表现同云、江两省合计变化一致，截至2月10日为49.9%；云南开工率连续三周下滑后，2月10日反弹至50.1%。 2022年1月7日-2023年2月10日云南、江西及两省合计开工率变化走势： 》点击查看SMM锡产业链数据库 产量方面，1月 国内精锡产量 环比大幅减少，市面仍有进口锡流通，贴水幅度与小牌相差不大。 进入2月，原料偏紧与加工费走低挤压炼厂利润的扰动仍存。但随着锡价出现较大回落，下游采购意愿得以释放，下游加工企业开工率也出现明显回升，预计2月精锡需求将出呈现回暖态势。预计2月国内精炼锡产量环比明显增长，月度预期产量为14035吨。 2月15日，锡业股份表示，全球主要传统锡矿产区受品位下滑、开采技术限制、人工成本攀升等因素影响，产量均呈现不同程度下滑趋势，成本中枢将不断上移。同时，由于锡行业产业集中度较高，矿产开发前期资本开支长期不足，受前期疫情及通胀等影响导致相关新增矿山项目推进不及预期，加之近年来锡金属价格剧烈波动也抑制了矿山开发经济效益及投资意愿。 此外，受二次资源回收废料供应不足及回收工艺技术水平等限制，也一定程度抑制二次资源的锡供给，因此，整体上看，预计近两年内锡矿供给难以出现较大释放，全球锡供给弹性较低的趋势有望持续。 需求端： 近期，锡下游企业原料 库存 得到一定程度消化，企业逢低采购，补库意愿强烈。春节假期结束已有半月，锡产业链上下游大多数企业恢复开工，但锡矿紧缺对上游供给产生一定影响，供给相对较弱。 综上， 供给来看，进口窗口虽然开启但盈利预期较小，叠加冶炼厂开工恢复节奏较慢，供给相对较弱；需求来看，虽绝对数量较少，但订单恢复趋势依旧，相对供给来看需求较强一些；SMM认为短期 锡价 或呈现宽幅震荡走势。 推荐阅读： 》沪锡日盘震荡反弹 持仓量大幅减少【SMM锡午评】 》春节假期扰动生产 1月精锡产量环比明显回落【SMM分析】
今日沪锡价格反弹，21万以下的价格下游接受度比较高，市场成交状况回暖，今日上期所沪锡仓单减少。下游消费陆续恢复中，大厂已经基本上恢复，中小企业估计到 2月底才能完全恢复，光伏组件排产维持高位，2月份排产接近去年 11 月旺季水平。供应端来看，最近进口锡的冲击比较大，不过国内冶炼厂生产情况一般，锡矿紧张，加工费一路走低。 价格端来看，目前锡矿短缺，冶炼厂很难采购到原料，不过目前进口锡仍在到港，加上精锡库存很大，所以价格表现较为弱势，等待市场消费回归后，锡价仍有上行的空间。
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