7月8日（周二），伦敦金属交易所（LME）期铜下跌，因美国关税政策引发的经济放缓和需求增长担忧再度浮现，以及库存增加，引发抛售。 伦敦时间7月8日17:00(北京时间7月9日00:00)，LME三个月期铜下跌74美元，或0.75%，收报每吨9,790.5美元。 据新华社报道，美国总统特朗普7日表示，将从8月1日起分别对来自日本、韩国等14个国家的进口产品征收25%至40%不等的关税。 此外，特朗普当地时间7月6日通过社交平台指责金砖国家推行所谓“反美政策”，并威胁对其成员国加征10%的新关税。 不过，今年美元下跌使得以美元计价的金属更便宜，这可能会提振对工业金属的需求。 最大金属消费国中国洋山铜溢价从5月初的每吨103美元跌至周一的每吨29美元。 LME注册仓库铜库存报10.25万吨，自6月27日以来增加约12%，缓解了人们对LME市场供应的担忧。不过，交易商表示，交割量需要更大。 LME铝库存自6月26日以来增加4.745万吨，达到38.435万吨，导致现货铝较三个月期铝的价差从升水转为贴水。

7月8日（周二），伦敦金属交易所(LME)和上海期货交易所(SHFE)铜价走高，尽管美国关税的不确定性、以及全球最大产铜国智利铜供应增加的可能性限制铜价涨势。 北京时间16:30，LME三个月期铜上涨0.25%，报每吨9,854.5美元。 上海期货交易所主力8月期铜合约上涨0.14%，报每吨79,620元。 据新华社报道，美国总统特朗普7日表示，将从8月1日起分别对来自日本、韩国等14个国家的进口产品征收25%至40%不等的关税。 一位金属分析师说：“市场焦点仍然高度集中在美国的贸易关税上，因为所有的关税都还没有最终确定，智利铜出口额的增加可能意味着供应量的增加。” 智利6月出口价值46.7亿美元的铜，同比增长17.5%。 澳新银行（ANZ）表示：“智利6月铜矿出口收入创下三年多来新高。” 铜仍在流向美国，因华盛顿正在就潜在的铜进口关税进行调查，这使得纽约商品交易所(COMEX) 期铜相对于LME指标铜的溢价持续走高，COMEX铜库存创下七年新高，自2月中旬以来增加120%。 LME其他金属，三个月期镍下跌0.24%，至每吨15,140美元；三个月期锡上涨0.32%，至每吨33,390美元；三个月期铅上涨0.47%，至每吨2,046美元；三个月期铝上涨0.56%，至每吨2,588美元；三个月期锌上涨0.99%，至每吨2,711美元。 上海金属方面，沪铝上涨0.12%，报每吨20,525元；沪镍下跌0.67%，报每吨120,370元；沪锌下跌0.61%，报每吨22,050元；沪铅下跌0.29%，报每吨17,160元；沪锡下跌0.08%，报每吨265,480元。

7月7日（周一），伦敦金属交易所（LME）期铜和其他基本金属下跌，此前美国总统特朗普表示美国即将在未来几天敲定几项贸易协议。 伦敦时间7月7日17:00(北京时间7月8日00:00)， LME三个月期铜下跌35美元，或0.35%，收报每吨9,829.5美元。技术面来看，该合约的支撑位在21日移动均线9,767.6美元。　 根据中新网7月7日报道：据路透社报道，当地时间7月6日，美国总统特朗普表示，随着关税生效日期的推迟，美方将在未来几天内敲定几项贸易协议，并将在7月9日之前通知其他国家提高关税税率，提高后的税率定于8月1日生效。 Commodity Market Analytics董事总经理Dan Smith表示：“由于面临额外关税的威胁，每个人都在一定程度上获利了结，过去一个月，乐观情绪已经反映在当前的价格中。” 随着美国对潜在新的铜进口关税的调查持续，美国COMEX铜期相对于LME指标期铜的升水居高不下，COMEX铜库存达到七年来的最高水平，自2月中旬以来增加120%。 目前LME注册仓库铜库存为97,400吨，自7月初以来略有上升，但自2月中旬以来仍下降64%。

市场情绪偏空，沪锡震荡回落，午后期价跳水，截止收盘，主力合约下跌2.03%，报收263520元/吨。成交量环比持平，持仓量下滑明显。Sn2508合约持仓龙虎榜中，持买单合计减少1148手，持卖单量合计减少1807手。 具体席位上来看，国泰君安席位减持多单330手，同时加空149手，净多持仓减少479手至1438手，但并不改变其多头一哥的地位。该席位持仓变化与沪锡走势趋同，6月初沪锡连续大跌，跌破25万一线后止跌反弹，该席位净持仓也由空翻多。6月27日沪锡挑战27万一线压力，未能进一步走强，期价呈现高位震荡格局，该席位多头敞口也在次日见顶，今日期价大跌，该席位减仓明显。 今日空头主力集中减仓，混沌天成席位近期持有较高头寸的净空持仓，今日趁盘面下跌，减空359手落袋为安，同时小幅加多82手。南华期货席位也减少空单307手，净空持仓下降至681手。 金瑞期货席位在6月末由多翻空，今日同样进行加多减空操作，净空持仓显著下滑。 中泰期货席位与金瑞期货席位类似，都是在期价上行遇阻时建立空头敞口，伴随锡价回落，减仓部分头寸，今日多空持仓均有所减少，但空头减持规模更大，净空持仓减少364手至599手。 主动加空的席位较少，海通期货席位加空350手至589手，为今日增仓最多的席位。 中信期货席位多空持仓均有所下滑，但多单减持规模更大，使得净持仓由多翻空。该席位此前锡价止跌企稳过程中不断扩大多头敞口，但在近期锡价见顶回落阶段，则不断减少多头暴露，今日甚至转为空头阵营。 基本面来看，佤邦复产进度缓慢，且叠加泰国禁止缅甸借道运输，缅甸锡矿进口量连续多月低于1万实物吨警戒线，锡矿供应紧张问题尚未缓解。近期国内冶炼厂开工率有所回升，但仍维持低位。下游需求表现疲软，光伏行业，年中抢装机结束后，华东地区光伏锡条订单下滑，部分生产商开工率下降。电子行业，华南地区电子终端进入淡季，终端观望情绪浓厚，订单仅维持刚需采购。基本面供需双弱，多空因素交织，锡强现实弱预期的格局延续，这就使得锡价上有压力，下有支撑。资金波动操作情况较为明显，今日伴随期价回落，前期沽空资金普遍选择了止盈部分头寸。 （文华综合）

7月7日（周一），上海期货交易所(SHFE)和伦敦金属交易所(LME)的铜价周一下跌，受美国贸易谈判相关担忧、以及美国总统特朗普7月9日最后期限前潜在关税的不确定性打压。 伦敦金属交易所三个月期铜合约跌0.75%，至每吨9,791美元；上海期货交易所主力期铜合约跌1.12%，至每吨79,270元。 据中新网7月7日报道，据路透社报道，当地时间7月6日，美国总统特朗普表示，随着关税生效日期的推迟，美方将在未来几天内敲定几项贸易协议，并将在7月9日之前通知其他国家提高关税税率，提高后的税率定于8月1日生效。 澳新银行表示：“市场担心特朗普的政策可能引发全球经济放缓，并损害对工业大宗商品的需求。” 一家期货公司驻上海的金属分析师称：“随着近期LME和SHFE铜库存上升，以及价格上涨抑制了消费热情，预计铜价也将走软。 截至7月4日，SHFE监测仓库的铜库存为三周后首周增加，增加3.7%至84,589吨，环比减少73.7%。 伦敦金属交易所(LME)7月7日公布的库存数据显示，LME铜库存连续第五天增加，增加2,125吨或2.23%，至97,400吨。 沪锡下跌2.03%至每吨263,520元；沪镍下跌1.6%至每吨120,540元；沪锌下跌1.16%至每吨22,090元；沪铝下跌1.11%至每吨20,410元；沪铅下跌0.35%至每吨17,210元。 LME三个月期锡跌1.18%，报每吨33,305美元；三个月期镍跌1.34%，报每吨15,085美元；三个月期铝跌1.12%，报每吨2,561.00美元；三个月期锌跌1.16%，报每吨2,692.50美元；三个月期铅跌1.02%，报每吨2,037.50美元。

沪锡震荡回落，午后期价跳水，截止收盘，主力合约下跌2.03%，报收263520元/吨。锡矿供应仍然偏紧，冶炼厂开工率维持低位，下游需求进入淡季，企业采购谨慎，现货市场成交冷清。基本面供需双弱，国内社会库存持续攀升，沪锡承压运行。 根据SMM通过深入市场调研的加工数据，近期，云南与江西两地的精炼锡冶炼企业周度开工率持续小幅回升，截至上周，两省合计开工率升至53.97%。云南冶炼厂因锡矿供应紧张，开工率维持在较低水平。虽然上周开工率小幅回升4.13%，但仍远低于2024年四季度水平。缅甸锡矿进口量连续多月低于1万实物吨警戒线，且佤邦复产进度缓慢，叠加泰国禁止缅甸借道运输，导致锡矿进口通道受阻。云南冶炼厂原料库存普遍不足30天，部分企业被迫进行检修或梯度减产。江西冶炼厂依赖废锡回收体系，但终端消费较差导致回收量下滑，加工费下降推高生产成本。 下游需求表现疲软，光伏行业，年中抢装机结束后，华东地区光伏锡条订单下滑，部分生产商开工率下降。电子行业，华南地区电子终端进入淡季，叠加锡价高位，终端观望情绪浓厚，订单仅维持刚需采购。光伏焊料、电子企业订单萎缩，华东某消费商单日仅接单个位数，华南家电企业排产下滑，出口订单“聊胜于无”，补库以消耗现有库存为主。其他领域，如镀锡板、化工等需求平稳，未现超预期增长。 对于后市，新湖期货评论表示，当前供需均处于收缩状态，淡季消费走弱趋势明显，白电企业排产下降，消费电子市场降温，光伏企业开工也高位回落。此外锡价居高不下也抑制下游及终端接货。不过供给端暂无显著压力，锡矿供应短缺的情况未有改变，冶炼厂产量下降，国内累库尚不明显，LME库存持续处于极低状态。供需双弱、库存偏低而宏观情绪偏乐观的情况下锡价或高位震荡为主。 （文华综合）