【铜】

周五沪铜阳线震荡，收回盘中部分涨幅。现铜报78830元，上海铜升水微缩到150元。隔夜8月欧美制造业PMI指数好于预期，且都越过荣枯线，带动伦铜反弹。周末市场继续等待杰克逊霍尔年会对美联储利率走向的论调。沪铜继续关注MA60日均线表现。沪铜7.9万上方空单持有。

【铝&氧化铝&铝合金】

今日沪铝震荡，华东现货升水30元。昨日铝锭铝棒社库较周一分别下降1.1万吨和0.8万吨。下游开工企稳，年内库存大概率处于偏低水平。沪铝短期维持20300-21000元震荡。铸造铝合金跟随沪铝波动，保太现货报价维持20000元。废铝货源偏紧，铝合金行业利润较差，相对铝价具备一定韧性，现货与AL跨品种价差存在逐渐收窄可能。氧化铝运行产能处于历史高位，行业库存和上期所仓单均持续上升。供应过剩逐渐显现，各地现货指数阴跌，氧化铝偏弱震荡，3000元位置具备支撑。

【锌】

沪锌回踩前低，下游逢低采买情绪好转，SMM锌社库略降至13.29万吨，空头少量止盈，对价格形成支撑。消费淡季叠加部分地区下游减产影响，基本面供增需弱格局不改。“金九银十”旺季临近，政策面存乐观预期，短期震荡看待，中线维持反弹空配思路。近期资金僵持，期权IV极低，暂观望，等待合适的空头位置。

【铅】

再生铅减产、车辆运输管制等因素扰动，铅价低位略回升，周四SMM1#铅报价对近月盘面贴水85元/吨，精废报价持平，炼厂出货情绪好转，叠加交割货源入市流通，市场货源相对宽松。原生铅供应高增和需求疲弱是铅价承压核心因素。消费自下而上负反馈传导不畅，废电瓶价格依旧抗跌，对铅价形成强支撑，沪铅略显跌无跌。8月下旬关注原生铅炼厂常规检修落地情况，以及开学继续消费好转力度。铅价震荡看待，倾向多单背靠1.66万元/吨持有。

【镍及不锈钢】

沪镍回调，市场交投平平。不锈钢社会库存已完成6连降。但下游终端对不锈钢高价货源接受度依旧较差，加之8月不锈钢排产走高，供给预期增加，市场仍存在一定不确定性。现货方面，金川升水2200元，进口镍升水350元，电积镍升水125元。高镍铁报价在927元每镍点，近期上游价格支撑稍有反弹。库存来看，镍铁库存基本持平在3.3万吨，纯镍库存增千吨至4.2万吨，不锈钢库存降2万吨至93.4万吨，但整体的位置仍高，关注去库结束迹象。沪镍处于反弹中后段，积极介入空头。

【锡】

沪锡盘中阴线震荡在MA60日均线上方，LME第三个周三集中交货后0-3月转为贴水2美元，库存偏低位。现锡26.6万，国内供求端继续关注原料紧张、龙头产能排产与社库变动。前期短多依托MA60日均线持有。

（来源：国投期货）