9月9日（周二），伦敦金属交易所（LME）期铜持稳，受到印尼一个主要矿场事故的支撑，并在美国关键的就业数据修正后受到美元走强的压力。 伦敦时间9月9日17:00(北京时间9月10日00:00)，LME三个月期铜下跌1美元，或0.01%，收报每吨9,914.0美元 数据来源：文华财经 美元指数上涨，投资者为周四将公布的美国通胀数据做好准备，此前美国非农就业数据被下修，表明在截至2025年3月的12个月期间，美国劳动力市场远比最初数据显示的疲软。 美元走强使得以美元计价的金属对使用其他货币的买家的吸引力下降。 用于电力和建筑业的铜在上周触及五个月高点10,038美元后，今年迄今已上涨13%。 Commodity Market Analytics的Dan Smith称：“铜的需求仍然相当强劲。” 自由港麦克莫兰表示，印度尼西亚中巴布亚省Grasberg地下矿山的一个生产区域发生大规模湿性矿料涌出事故，导致矿井内部分区域通道中断，正在从事矿山开发作业的七名承包商员工受困。该公司暂时停止了在印尼Grasberg铜矿的采矿活动。Grasberg铜矿是世界上最大的铜矿之一。 LME三个月期铝上涨5美元，或0.19%，收报每吨2,622.5美元。LME每日数据显示，LME仓库铝注册仓单库存降至375,025吨，为两个月低点。 其他基本金属中，LME三个月期锌下跌20.5美元，或0.71%，收报每吨2,856.0美元。 LME三个月期铅下跌15美元，或0.75%，收报每吨1,977.0美元。 LME三个月期镍下跌124美元，或0.81%，收报每吨15,105.0美元。 LME三个月期锡下跌253美元，或0.74%，收报每吨34,009.0美元。 （文华综合）

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9月8日（周一），伦敦金属交易所（LME）期铜小幅上扬，受助于美元走软、注册仓库库存减少、以及需求有望增加。 伦敦时间9月8日17:00(北京时间9月9日00:00)，LME三个月期铜上涨17.5美元，或0.18%，收报每吨9,915.0美元。随着对美国9月晚些时候降息的预期不断升温，该合约上周触及五个月最高的10,038美元。　　 数据来源：文华财经 洋山铜溢价上涨1.8%，触及每吨58美元的三个月最高。 美元下滑，使得以美元定价的金属对中国买家更具吸引力。 海关总署网站9月8日发布数据显示，中国8月铜矿砂及其精矿进口量为275.9万吨，1-8月累计进口量为2,005.4万吨，同比增加7.9%。 中国8月未锻轧铜及铜材进口量为42.5万吨，1-8月累计进口量为353.6万吨，同比减少2.1%。 澳新银行（ANZ）分析师在一份报告中称：“较低的加工费未能抑制对铜精矿的需求。” LME每日数据显示，LME注册仓库铜库存为15.5825万吨，从多地仓库流出2,125吨。 LME三个月期铝上涨17美元，或0.65%，收报每吨2,617.5美元。LME仓库中铝注册仓单降至44.2425万吨，为7月底以来的最低水平。 其他基本金属中，LME三个月期锌上涨15.5美元，或0.54%，收报每吨2,876.5美元。 LME三个月期铅上涨7美元，或0.35%，收报每吨1,992.0美元。 LME三个月期镍下跌6美元，或0.04%，收报每吨15,229.0美元。 LME三个月期锡下跌52美元，或0.15%，收报每吨34,262.0美元。 （文华综合）

8月下旬海外低库存，强结构助力内外锡价偏强震荡，8月末国内头部冶炼企业停产检修的消息刺激沪锡价格最高上探279010元/吨，距离28万关口仅一步之遥，刷新四个月高位。不过，市场对锡业例行检修早有预期，且文华估值线显示期价高估，消息落地后，沪锡价格连续回落，今日盘中跌破27万关口，尾盘勉强收回，成交量显著放大，持仓量小幅下滑。 数据来源：文华财经 数据来源：文华财经 sn2510合约排名前20持仓龙虎榜中，多头合计减仓262手，空头合计减仓1137手，多空持仓比小幅抬升至0.9。具体席位上，中信期货席位减持多单413手，同时加空164手，净空持仓大幅增加至548手，成为今日持仓变化最为显著的席位，也是今天做空的主要力量。东证期货席位同样采取加空减多操作，空头敞口放大184手至250手。 面对今日盘面下行，更多空头主力选择减仓。其中，国泰君安席位小幅加多54手，减空278手，净空持仓下降332手。与之操作类似的还有金瑞期货席位，加多160手，同时减空173手，净空持仓规模减少333手。此外，混沌天成期货、银河期货、中泰期货等席位减持空单均超150手。多头方面，主动加仓的席位为数不多，方正中期期货和海通期货席位分别加仓193手和160手。 数据来源：文华财经 数据来源：文华财经 锡市基本面变化有限。锡矿供应紧张格局未有明显好转，缅甸佤邦地区的锡矿供应虽已部分恢复，但其稳定性和运输效率仍存较大变数，当前当地雨季刚刚过去，后续运输速率恢复或将在三季度末四季度初。锡锭头部冶炼企业检修落地，国内精炼锡冶炼企业合计开工率降至低位，供应维持偏紧格局。然而，制约锡价上行的仍在需求方面，三季度为下游消费水平淡季，锡相关消费较往年皆有下滑，家电排产订单不足，光伏装机规模完成集中抢装后，订单环比下滑较为严重。当前下游加工企业处于旺季恢复期，订单恢复较为缓慢，整体需求增加较少。虽然锡价连续回落，但当前估值水平并不算低，部分空头资金选择落地为安，但多头加仓信心仍显不足。 （文华综合）

9月8日（周一），伦敦金属交易所（LME）期铜小幅震荡，此前美国公布的劳动市场数据令人失望，强化货币宽松的依据，对美国联邦储备理事会(美联储/FED)降息的预期仍提供支撑。 截至北京时间17:12，LME三个月期铜下滑0.04%，报每吨9,894美元。 沪铜主力2510合约收跌290元或0.36%，报每吨79,650元。 衡量美元兑六种主要货币的美元指数上周五下跌超过0.5%后周一持稳，美国8月就业增长大幅减弱，提高降息的可能性。 美国劳工部数据显示，上个月非农就业岗位仅增加了2.2万个，远低于经济学家预计的7.5万个。 海关总署数据显示，中国8月铜矿砂及其精矿进口量为275.9万吨，1-8月累计进口量为2,005.4万吨，同比增加7.9%。 中国8月未锻轧铜及铜材进口量为42.5万吨，1-8月累计进口量为353.6万吨，同比减少2.1%。 其他基本金属方面，LME三个月期铝上涨0.67%，报每吨2,618美元；三个月期锌上涨0.10%，报每吨2,864美元；三个月期镍上涨0.69%，至每吨15,340美元；三个月期锡上涨0.45%，报每吨34,470美元；三个月期铅上涨0.43%，至每吨1,993.50美元。 沪铝主力合约上涨0.24%，收报每吨20,720元；沪锌上涨0.70%，报每吨22,270元；沪铅上涨0.09%，报每吨16,895元；沪镍上涨0.86%，报每吨122,140元；沪锡下跌0.57%，报每吨270,700元。 （文华综合）

沪锡震荡回落，主力合约收跌0.57%，报270700元/吨。锡矿供应恢复缓慢，锡锭头部冶炼企业检修落地，供应维持偏紧格局。下游需求疲软，国内社会库存维持高位，下游拿货谨慎。锡基本面供需双弱，关注后续旺季需求成色。 锡矿供应紧张格局未有明显好转，缅甸佤邦地区的锡矿供应虽已部分恢复，但其稳定性和运输效率仍存较大变数，当前当地雨季刚刚过去，后续运输速率恢复或将在三季度末四季度初。国内锡矿也面临品位下降，环保趋严等问题，原料供应紧张制约了冶炼厂开工率水平。据SMM调研，上周云南与江西两省精炼锡冶炼企业合计开工率降至49.11%。云南地区原料短缺问题依旧严峻，冶炼厂锡矿库存普遍低于30天安全线，低品位矿石占比上升导致加工成本高企，叠加部分冶炼企业检修，导致开工率下滑明显。 近期锡价震荡回落，现货市场整体交投表现平平，国内社会库存小幅攀升，主要是由于下游买货积极性偏低，备货力度下滑所致。三季度为下游消费水平淡季，锡相关消费较往年皆有下滑，家电排产订单不足，光伏装机规模完成集中抢装后，订单环比下滑较为严重。当前下游加工企业处于旺季恢复期，订单恢复较为缓慢，整体需求增加较少。 对于后市，金瑞期货评论表示，云南炼厂季节性检修预期兑现。需求端持续低迷，光伏需求未见改善，消费电子与家电正逐步从传统淡季转向旺季，但从当前市场表现来看，但仅华东少数焊料厂反馈有零星回暖，整体未见好转。宏观积极边际有所降温，观察到有色回落、贵金属上行。基本面上国内基准情形小幅去库，海外延续低库存，对价格仍有支撑。因此锡价预计保持震荡。 （文华综合）

在全球通胀波动、货币政策分化及地缘政治风险交织的宏观大环境下，锡产业的前景显得尤为错综复杂，充满了不确定性。2024年，部分锡矿产区因自然灾害或政策调整而面临困境，使得全球锡供应局势趋紧。全球经济正步入新的复苏周期，伴随着人工智能技术的革新加速与绿色能源转型的深入推进，这些因素共同为锡产业下游需求增长注入了新的活力。鉴于此，2025年锡产业年会将聚焦“新时代背景下的机遇与挑战”这一核心议题。 我们诚挚地邀请海内外的业界同仁，共聚于世界锡都——“个旧”。这里不仅拥有深厚的锡产业底蕴，还汇聚了稀贵金属、铜铅锌有色金属冶炼及深加工、工业固废综合利用及深加工等多元化的产业集群。在此，我们将共同探讨锡产业的战略定位与发展方向，携手为行业的繁荣稳定与可持续发展贡献力量。 惠州联熙电子科技有限公司 特此盛情邀约，共聚此次行业巅峰盛会。让我们携手并进，共创锡产业的美好未来，迎接新时代的曙光。 即刻点击 报名表单 ，轻松完成参会登记，共同见证并参与这场意义非凡、影响深远的行业盛会，共创辉煌新篇章！ 联系方式 林华彬13790222655 洪小姐13686208892 长按扫码立即报名 2025 SMM（第十五届）锡产业链峰会