6月6日讯：今日沪锡价格震荡走势，宏观方面，供应管理协会(ISM)表示，美国非制造业采购经理人指数(PMI)从4月份的51.9降至上月的50.3，服务业增长疲软强化了对美联储下周维持利率不变的押注。 基本面方面，上周锡锭社会库存大幅累库728吨，至11430吨；LME锡库存较前一日持平。根据SMM统计，1-5月精锡产量同比减少2.6%，6月份产量同比增加32.69%，锡矿紧张对精锡产量的影响尚未体现出来。上周锡价上涨以后，精锡消费低迷，电子消费依然没有起色。 价格方面，目前市场锡矿供应紧缺，但是锡锭产量尚未进入拐点，下游消费疲软，社会库存大幅累库，目前锡还处于震荡筑底的状态，21万左右的位置抛压比较大。未来锡价走势还取决于冶炼厂产量拐点，以及电子消费何时能起来。

近期国内锡市受锡矿资源紧张影响部分冶炼厂停产检修，但由于下游需求疲软，锡锭社会库存仍处于高位，在经过前两周短暂去库后，上周重新累库，去库过程较为不畅。 据SMM调研了解，下游企业生产情况未有明显好转，下游企业只愿意随价格波动而进行采购，缺乏持续性采购需求释放，锡锭社会库存难进入顺畅去库周期，后续终端需求如何变动是决定社会库存能否进入去库周期的关键。

美元指数先扬后抑，美国供应管理协会（ISM）非制造业指数不及预期，使得美元回落。周一外盘锡价低开后反弹，LME三月期锡价收涨0.16%至25565美元/吨。国内夜盘高开高走，沪锡主力2307合约收高于208540元/吨。 早间现货市场表现仍较清淡，下游追求更低采购价格，持货商对后市也缺乏信心，积极出货，但成交有限。现货升水走弱。 SMM数据显示5月国内精锡产量虽然同比下降，但较预期稍高。而目前冶炼厂仍多维持平稳运行，且当前锡精矿加工费平稳运行，反映当前锡矿供应尚未出现明显短缺的情况。在供给端平稳而消费持续未见好转的情况下，库存难以去化，高库存对锡价有明显压制。不过中期看，缅甸限矿的预期强，给予锡价下方支撑。预计短期锡价反复震荡为主，建议区间操作。

海外，伦锡场内近月持仓较高，库存延续1970吨低位，0-3月现货升水238美元，跨市内外进口比价重新转为小幅盈利，不过全球电子订单触底可能在三季度出现，中国以外有潜在补库需求。国内，市场需要平衡夏季供求变动，尤其对高社库的指引。我们认为在供应减弱、消费回稳确定信号出现前，沪锡加权仍易在60周均线、21.3万元附近承压震荡。 SMM数据显示，5月国内精锡产量15660吨，较4月环比增加4.72%，同比减少4.1%，前五个月累计减少2.6%。5月精锡产量仍有环比增幅，主要与单月再生锡锭产量升至4400吨以及与云南地区原生锡厂的技术性产出有关。6月目前预计国内精锡产出会有较大减产：原生锡方面，精矿原料持续紧张，云南四成品位精矿加工费低迷运行在13750元/吨，西南地区和广东地区部分冶炼产能将进入一个多月的检修期；再生锡方面，江西、安徽地区的炼厂反映废锡供应转紧。市场等待供应端的变化。 消费端，上周沪锡一度反弹到21万元上方，但中下游消费采购一般，一为5月中旬下游有在20万元/吨下方备库，当时社库有降低；二为上周国内无铅焊料与锡锭价差收窄，显示市场仍要观察消费的回暖。本周首先关注中国5月进出口数据中集成电路分项的表现。开工率上，SMM口径5月焊料企业开工率升至82.6、好于过去两年同期。 技术上，沪锡日均线组合能够提供较强支撑，托底感明显。内外跨市比价，国内对精矿进口迫切度高，海外低库存、高升水、持仓高对锡锭有补库需求，比价博弈是可能助推锡价的关键。耐心等待国内平衡博弈，关注锡价震荡形态，低位多配，前期追入多单依托40日均线持有。

外电6月5日消息，以下为6月5日LME锡库存在全球主要仓库的分布变动情况：（单位：吨）

SMM周度社会库存为11430吨，去库再度失败，重新小幅累库。尽管需求侧尚未出现实质性的采购增加，但是从预期来看有了积极的转变，近期半导体股票例如英伟达大涨，给予一定周期向上的信心。 同时，目前对于缅甸佤邦禁矿一事，最新进展是再度确认8月1日开始的实施文件，市场预期大约禁止2-3月左右时间，影响约0.6-1万吨锡锭供应，若落实，对全年供需平衡亦会造成较大扰动。短期来看，我们仍然对于未来锡锭去库抱有乐观态度，锡价将继续维持震荡偏强，但上方空间较为有限。

外电6月2日消息，以下为6月2日LME锡库存在全球主要仓库的分布变动情况：（单位：吨）

锡业股份表示，锡作为电子工业重要的原材料之一，可以应用于航天航空领域多个方面，随着科技的不断进步，锡的应用领域将不断拓展。 芯片封装是锡的重要应用领域之一，目前暂未掌握所提问题的具体数据，AI算力提升等相关行业的发展有望带动锡的需求上升。