据外电3月28日消息，伦敦金属交易所（LME）铜铝期货价格周四上涨，因交易商在第一季度结束前调整头寸，而第一季度结束时恰逢英国复活节长周末。 伦敦时间3月28日17:00(北京时间3月29日01:00)，LME三个月期铜上涨17.5美元，或0.2%，收报每吨8,867美元。 三个月期铝上涨38.5美元，或1.68%，收报每吨2,337美元。 由于英国周五和下周一为公共假期，LME市场休市，下周二恢复交易。 一位交易商说，“从历史上看，周二上午的价格并不反映周四晚间的收盘价。” 美元指数持稳，市场关注周五公布的美国个人消费支出(PCE)通胀数据，该数据可能影响美联储下一步的利率行动。 然而，全球最大金属消费国中国的需求前景不确定继续拖累铜价。 荷兰国际集团大宗商品分析师Ewa Manthey说：“春节假期结束后，中国的消费令人失望，而春节假期后经济活动通常开始回暖。” 一位交易商表示，由于原材料供应紧张，中国头部铜冶炼厂提出减产建议，但市场对此反应平淡，因该计划之前已有所暗示并被市场消化。 智利国家统计局（INE）周四表示，智利2月铜产量同比增长9.95%，至420,242吨。 铜矿商印尼自由港公司（Freeport Indonesia）一位官员周四表示，该公司已警告印尼政府，6月起实施的铜精矿出口禁令可能导致雅加达损失20亿美元的收入。印尼的出口禁令将于6月生效，此举旨在迫使矿商投资于国内冶炼设施，因而增加他们的产品价值，提高出口收益。

非美央行偏鸽表态再度提振美元走强，锡价承压震荡。不过月末锡价回调改善采购情绪，下游企业挂单升温，国内现货贴水收敛，买方力量对盘面形成一定支撑。 综合来看，宏观氛围偏弱，不过下游需求预期及供应趋紧担忧对价格形成支撑。 策略上，多单可继续持有。

据外电3月27日消息，伦敦金属交易所（LME）期铜周三回落至两周低点，投资者在等待中国冶炼厂减产计划的进一步细节。 伦敦时间3月26日17:00(北京时间3月27日01:00)，LME三个月期铜下跌12.5美元，或0.14%，收报每吨8,849.5美元。盘初一度跌至8,776美元，为3月13日以来最低。 铜 3月18日，LME铜大涨至11个月高点9,164.50美元，此前中国大型冶炼厂宣布联合减产计划，但未提供任何停产幅度或时间的细节。 据媒体报道，3月13日，中国有色金属工业协会召开“铜冶炼企业座谈会”，探讨行业自律与产能治理问题，国内19家铜冶炼企业主要负责人、国家相关部委领导参会。会上，与会企业就调整现有生产线检修计划及压减生产负荷、推迟投运新建产能、推迟达产达标时间等，达成一致。 Amalgamated Metal Trading公司研究主管Dan Smith说，“中国冶炼厂计划减产后的铜价反弹略显超买。” 一研究机构称，中国今年的铜产量预计将增长3%，这增加了冶炼厂减产的不确定性。 Smith补充说，铜离其公允价值不远，仍然受到强劲的长期基本面的支撑，这提高了今年进一步上行的前景。他引用的数据显示中国工业利润增加。 锌 在其他金属中，由于钢铁需求疲软拖累市场，三个月期锌触及近四周最低。 主要用于钢材镀锌的锌价下跌5美元，或0.2%，至每吨2,437美元，此前曾触及2,409美元，为3月1日以来最低。 LME和上海期交所仓库中的锌库存一直在增加，推动LME现货锌合约对三个月期货合约的贴水周二达到每吨50.83美元，为1991年11月以来最大。 美元周三上涨，因为更多强劲的美国经济数据使人们对降息的可能性产生怀疑。美元走强使得以美元计价的金属对其他货币持有者来说更加昂贵。

据外电3月26日消息，伦敦金属交易所（LME）期铜周二触及近两周来最低。 伦敦时间3月26日17:00(北京时间3月27日01:00)，LME三个月期铜下跌11美元，或0.12%，收报每吨8,862美元。 盛宝银行大宗商品策略主管Ole Hansen说：“上周铜价遭受重创，问题是我们能否在关键支撑位8,770美元上方巩固。” LME期铜在3月18日触及9,164.50美元的11个月高位，中国铜冶炼厂罕见达成减产协议引发了铜价上涨，此后铜价有所回落。 一位交易商称，一些投机者正在出清他们在铜价上涨时买入的看涨头寸。 在上海期货交易所登记的仓库中的铜库存在经历了2020年以来最强劲的季节性飙升之后，上周仅略有下降。 上海期货交易所5月铜合约收跌0.6%，报每吨72,000元（9,973.40美元）。该合约盘初跌至71,720元，为3月15日以来最低水平。 数据显示，周一LME现货铜对三个月合约贴水扩大至每吨115.37美元的纪录高位，表明近期供应充裕。

据外电3月25日消息，伦敦金属交易所（LME）期铝周一触及11周高点，因担心中国云南省生产恢复缓慢，加上技术前景强劲。 伦敦时间3月25日17:00(北京时间3月26日01:00)，LME三个月期铝上涨17美元，或0.74%，收报每吨2,326美元。盘中触及1月3日以来最高2,331美元。 铝 大宗商品经纪公司Sucden Financial的Robert Montefusco表示，在突破主要移动均线后，铝的技术前景利多。 他补充道，“有一些来自云南生产方面的催化剂。但我不会说价格已经过高。” Montefusco提到了市场对云南省铝冶炼厂恢复50万吨年产量步伐的担忧，因为干旱天气继续限制水电供应。 据央视网报道，水利部消息，今年以来，云南、四川两省由于降雨、来水持续偏少，局地蓄水不足，两省发生不同程度旱情。水利部于3月22日18时针对云南、四川两省启动干旱防御Ⅳ级应急响应，并派出工作组赴云南省检查指导抗旱工作。 铜 上周上海期货交易所注册仓库的铜库存小幅下降，此前出现2020年以来最强劲的季节性飙升。 上期所铜库存从12月底的30,905吨跃升至3月22日的285,090吨。 LME三个月期铜上涨6.5美元，或0.07%，收报每吨8873美元。上周上涨5.7%，创逾一年最大单周涨幅。 周一早些时候，现货铜较指标三个月期铜贴水达到每吨113美元，接近2月初触及的113.26美元的纪录高点，这暗示市场预期LME铜供应充足，这是几个月来铜市的一个典型特征。 Montefusco补充说，总体而言，来自第一大消费国中国的基本金属需求仍不明朗，本周日将公布的中国采购经理人指数，可能会提供制造业活动方面的更多线索。

上周锡价波幅放大，先扬后抑。伦锡在连续上涨触及28860美元高点后，上周二单日跌幅达到4.72%，短线戳破20日均线。本月印尼抓紧完成RKAB审批工作，显示主产国出口将重新入市压低锡价。同时沪锡跟随调整，不过外强内弱影响下，国内调整较温和，沪锡加权低点在22.3万一线。 上游，印尼表示该国已发放4.5万吨左右配额，去年该国锡锭出口近7.5万吨，速度整体在新规则影响下较慢，不过一旦完成本次采矿审批有效期将从1年延长到3年。印尼天马已收到约3万吨出口配额，当地锡期货交易月初恢复，且该公司表示上旬已出口1600吨锡锭。LME锡库存已跌至4955吨，0-3月贴水缩窄到158美元，市场开始关注印尼入市后海外锡锭供求的变动。国内前两月锡精矿进口金属吨较稳定，不同三方机构计算的金属吨级差别较大，但整体预计在1-1.1万金属吨，这支持国内原生锡炼厂一季度较稳定的生产形势。不过，锡精矿加工费在锡价波幅放大的行情里保持不变，精矿供应依然偏紧。佤邦地区锡矿复产的积极性料在实物税影响下疲软为主，且当地库存原料”见底“。目前对年中、初夏国内锡产出持不乐观看法。 下游，尽管锡价出现下调，但SMM社库上周再增535吨至1.5万吨高位，中下游采购在低价背景下仍偏慢，需求意愿不及主观预期。数据端，国内集成电路前两月累计产出同比增速略超8%，去年低基数下可能较一般，同时建议关注光伏焊料采销变动。海外高端半导体消费预期依然乐观。 整体，消费端全球半导体回暖周期在国内中下游焊料领域的进一步兑现、佤邦锡精矿出口恢复慢、国内精锡冶炼可能面临较严峻的原料形势等因素共同强化了二季度国内锡社库可能较快下降的预期，易支持中长期锡价。短线沪锡在高社库下减仓调整，跌幅可能放大到日均线、22.2万位置，前期多单继续持有。

据外电3月22日消息，伦敦金属交易所（LME）期铜周五回落，因美元走强，以及投资者在周末前锁定近期涨势带来的利润。 伦敦时间3月22日17:00(北京时间3月23日01:00)，LME三个月期铜下跌84美元或0.94%，报收于每吨8,866.50美元。本周，期铜累计下跌205.5美元或2.27%。 从2月初开始，铜价已经上涨了约13%，周一触及9,025.50美元的11个月高位。 **美元走强打压铜价** WisdomTree的大宗商品策略师Nitesh Shah说：“这是非常强劲的一个月，回调在所难免，尤其是在美元走强的日子里。” 美元指数在一周来多个央行发布公告后上涨，使得以美元计价的大宗商品对使用其他货币的买家来说更加昂贵。 Shah表示，在短期走软和盘整后，铜价可能进一步走高，尤其是一旦央行真正开始降息时。 “我认为基本面仍然坚挺，特别是中国冶炼厂的减产开始影响铜的供应后。” “我预计铜价将回升至每吨9,000美元上方，并可能在几个月内触及10,000美元大关。” 上周有消息称，中国主要的铜冶炼厂达成协议，降低一些亏损工厂的开工率，从而推动了最近的价格跳涨。 国际铜业研究小组(ICSG)在最新的月度报告中称，2024年1月全球精炼铜市场供应过剩8.4万吨，去年12月为过剩2.7万吨。 其他金属方面，三个月期镍和期铅是所有基本金属中表现最差的。本周，三个月期镍累计下跌832美元或4.6%；三个月期铅下跌93美元或4.4%。

据外电3月21日消息，伦敦金属交易所（LME）期铝周四攀升至11周高点。 伦敦时间3月21日17:00(北京时间3月22日01:00)，LME三个月期铝上涨28.5美元或1.25%，报收于每吨2,301.50美元。盘中触及每吨2,313.5美元，为1月4日以来最高价。 中国海关总署公布的数据显示，全球第一大消费国中国1-2月进口未锻轧铝及铝材72万吨，同比增加93.6%。 一位消息人士称：“铝的表现一直逊于其他基本金属，它很便宜。最新的中国进口数据出人意料，被广泛认为是短期内的驱动因素。” 经纪公司Marex也认为对LME铝的需求有所改善。 Marex资深基本金属策略师Alastair Munro表示：“资金正在流入，我们已经看到了这方面的证据，首先是铜，但最近更多的是铝。”他预计更多资金将流入表现稍逊的大宗商品资产。 **其他基本金属** 其他金属方面，LME三个月期铅下滑13.5美元或0.65%，报每吨2,050.50美元。 周三公布的数据显示，LME铅库存曾跳增34%，达到11年来的最高水平，因新加坡和韩国的仓库有大量铅运抵，周四数据显示铅库存进一步增加至267,775吨。 铅库存的增加使现货铅较三个月合约的贴水升至每吨50美元以上，为1992年6月以来最高。 嘉能可（Glencore Plc）周四在一份声明中表示，受周一登陆的飓风带来的暴雨天气影响，该公司暂停旗下澳大利亚的McArthur River锌铅矿（MRM）的生产。 工业金属的整体价格可能会受到美元走强的限制，因为美元走强使得购买以美元计价的商品的成本增加。 在美国初请失业金人数意外下降和美联储决定维持关键利率不变之后，美元指数周四走强。美元走强将令购买以美元计价的大宗商品的成本上升。 美国劳工部周四公布的数据显示，美国截至3月16日当周初请失业金人数意外下降至21万人，低于市场此前预期的21.5万人。 美联储（FED）周三公布利率决议，将联邦基金利率目标区间维持在5.25%至5.5%的水平不变，符合市场预期。美联储官员预计，到今年年底利率均值达到4.65%时，今年内会降息75个基点，相当于共有三次每次25个基点的降息，和去年12月的预测相同。 三个月期铜收盘上涨22.5美元或0.25%，报每吨8,950.50美元。 瑞银分析师在一份报告中称，他们仍然认为铜市存在结构性供应不足，并建议投资者做多，铜精矿供应紧张局势正在加剧，铜精矿加工精炼费（TC/RCs）较低就是这种局面最直观的反映。

LME三个月期锡上涨近2%，截至16:57分涨1.93%，报27755美元/吨，受助于美元走软和供应忧虑缓解。 截至日间收盘，沪锡主连涨1.81%。