近年来，广西华锡有色金属股份有限公司（简称“华锡有色”）深入践行安全生产治本之策，掀起了一场矿山智能化变革的浪潮，成效斐然。在9月11日于安徽合肥市召开的全国非煤矿山智能化建设现场推进会上，华锡有色应邀参会并与同行分享智能化建设经验。 华锡有色是广西有色金属行业唯一的国有控股上市公司，管理有铜坑矿、高峰矿、箭猪坡矿、佛子矿等4座矿山。围绕自治区关于支持该公司建设一流企业三年行动方案，华锡有色加快推进矿山智能化建设，全力打造非煤矿山智能化标杆企业。 （图为铜坑矿鸟瞰图。 周克摄） 在机械化换人方面，公司（各矿山）新增天井钻机、智能凿岩台车、智能铲运机、智能卡车、智能装药车等具备远程遥控自动行驶与自主作业功能的各类智能化采矿装备100余台套，4座矿山拥有各类井下无轨设备共200余台套，井下生产实现了数字化集控调度，大幅降低人员劳动强度和人工操作风险。 （图为华锡有色相关领导带队在井下调研。廖秀珍摄） 在自动化减人方面，通过智能化手段建设完善了矿山安全监测预警系统。高峰矿已实现矿井通风、供配电、地面压风及排水等系统的无人值守和远程监控集控；铜坑矿已完成地面主风机站无人值守远程集控、地面集控中心建设；佛子矿通风系统主风机站实现了远程操控，主要中段自动化排水系统、空压机站自动化改造已经完成；箭猪坡矿已完成通风、压风和排水系统自动化升级改造，实现无人值守。 在智能化无人（少人）方面，华锡有色率先实施了所有矿山工业网络升级改造，立足“一张网络全覆盖”，高峰矿和铜坑矿已建成井下主干万兆环网，实现5G通信。通过加快推进产业智能化转型，高峰矿建成了“国家矿产资源综合利用示范基地”，铜坑矿建成全国首个危险区域无（少）人化智能化采矿示范采场，为广西推进矿山井下隐患区治理提供了智慧矿山样本。 （图为华锡有色成型区-冷等静压机正在进行产品二次成型压制。覃家凤摄） 华锡有色主要领导表示，下一步，公司将着力打造技术先进、安全性强的智能化示范矿山，实现矿山开采系统机械化、自动化、信息化、智能化，加快形成新质生产力，打造锡、锑、铟三条特色金属全产业链，建设全球锡锑铟龙头企业、世界行业一流企业。 （作者：广西华锡有色金属股份有限公司 蒋慧晶 黄磊 ）

文华财经据外电9月18日消息，伦敦金属交易所(LME)期铜周三走高，投资者普遍预期美国联邦储备理事会(美联储/FED)稍晚将降息，并押注降息将支持金属需求。 伦敦时间9月18日17:00(北京时间9月19日00:00)，LME三个月期铜上涨30.50美元，或0.33%，收报每吨9,400.50美元。 LME期铜自9月4日触及三周低点以来反弹了6%，但自5月触及纪录高点以来仍下跌了15%。 盛宝银行（Saxo Bank）大宗商品策略主管Ole Hansen表示，“市场正在寻求降息声明带来的额外支撑，同时也在关注中国，希望中国政府能采取更多措施来遏制下滑趋势。” Hansen补充说，LME铜价徘徊在9,500美元下方，如果突破这一水平，将打开挑战10,000美元的通道。 他说：“没有获利回吐确实表明，人们有一种潜在的信念，即接下来发生的事情将为市场提供一些支持。” 本周早些时候，媒体报道称美联储有望采取更激进的行动，因此美联储以超大规模降息50个基点启动宽松周期的可能性再次升温。 降息通常有助于促进经济增长和金属需求，同时对美元构成压力。 美元指数走软支撑了市场。美元汇率下跌，令以美元定价的金属对使用其他货币的买家来说更便宜。 其他金属方面，期锌表现最差，因越来越多的锌流入LME注册仓库。周三公布的交易所数据显示，LME锌库存续升至251,850吨。 LME三个月期锌下跌40美元，或1.37%，收报每吨2,886美元。

【铜】 周三沪铜震荡收阳，最后交易日现铜报74480元/吨，沪粤分别仍有40、25元/吨升水，且洋山铜溢价小升至67美元。明日联储公布利率决议，市场保持高度敏感，因节中金价加大了对降息50个基点的消化，情绪交投偏激进。倘若联储此波谨慎降息25个基点，市场溢价波动可能转变。不过对铜市，倾向伦铜9500美元，沪铜MA60日均线阻力的有效性。明日等待国内铜社库数据。前期卖出看跌期权持有到期或直接锁定盈利。 【铝&氧化铝】 今日沪铝偏强震荡，最后交易日华东现货升水40元，中原贴水10元，华南贴水80元，换月后贴水将扩大。节后铝锭社会库存较上周一下降2.5万吨至61.7万吨，铝棒社会库存增0.5万吨至12.1万吨，周度表观消费旺季回升但深度去库难度较大。沪铝本周将再度测试两万关口阻力，美联储议息会议将给市场带来较大波动风险，暂时观望。矿石总体难转向宽松，氧化铝供应检修频现，净出口状态缓解供应压力，行业库存处于极低水平，市场维持偏紧，现货易涨难跌。氧化铝基本面支撑较强，期货或继续围绕现货价格附近波动，期货贴水修复后操作空间暂时有限。 【锌】 锌精矿TC低位持稳，LME锌节中累库，0-3月延续深贴水，海外需求依旧偏弱；上周因天气转凉、黑色反弹、中秋备库等因素影响，锌下游三大板块开工均提升，但实际订单改善有限，短期锌价高位抑制下游拿货积极性，且黑色反弹并未突破下行通道，沪锌破前高难度大，暂以震荡看待，上方压力区间2.4-2.42万元/吨。 【铅】 LME铅大幅累库至20.5万吨，外盘下跌趋势不改，沪铅节后低开低走。再生炼厂继续降价采购废电瓶，再生成本支撑有效性不足，精废价差维持75元/吨，SMM1#铅对PB2410合约贴水145元/吨，海合会铅蓄电池反倾销影响升级，中东企业全面停止下单，现货端止跌信号不足，沪铅加速寻底中，观望。 【镍及不锈钢】 沪镍震荡反弹，市场交投平平。金川升水1850元，俄镍贴水150元，电积镍贴水100元，总体现货缺乏支撑，品牌多样供应充裕。外围预期摆动剧烈，一个是特朗普交易逆向，一个是降息落地引发政策剧变预期。不锈钢厂节前价格竞争连续发下调盘价，九月过半，下游需求走弱观望情绪浓厚，不锈钢厂排产较高虽有下调意向，但目前现货资源仍将进一步趋于宽松。镍铁库存出现明显反弹，9月中旬最新报库存2.27万吨增加1500吨左右，纯镍库存降两千吨至3万吨，不锈钢库存降0.72万吨至96万吨。镍基本面趋弱，但宏观变数大，等待空头机会成熟。 【锡】 日内沪锡收阴到25.4万，印尼锡出口回暖带动近期伦锡库存缓增200余吨至4770吨，压抑锡价。同时，海外对苹果16首周销量感到失望。周内缅矿出口数据即将公布，云锡检修期间，国内锡精矿加工费占比仍达93.95%，原料依旧偏紧。上周25万附近少量多单依托MA10日均线持有。 （来源：国投期货）

一、供应：据Bloomberg报道，印尼8月精炼锡出口量为6,436吨，同比增长29.12%；其中，对中国出口2,685吨，较上月出口翻倍。对比数据来看，两大交易所7-8月合计成交9,450吨、印尼合计出口9,845吨，数据基本吻合。8月出口激增主因7月因新加坡塞港导致船期延后的集中到货，并不是当地生产的恢复。9月当询两大交易所成交量在1,170吨，与上月节奏基本一致，但台风“摩羯”对船期影响较大，9月国内到货量或将后延。 二、需求：中秋节前，下游企业积极补货，市场交投活跃，现货市场国产品牌均维持升水报价，进口维持贴水300-400元/吨。 三、库存：上期所库存周环比-295吨至9,499吨，同比 22.81%；LME库存周环比 40吨至4,725吨，同比-32.84%。 四、策略观点：国内锡消费逐步好转，而国内供应因冶炼减产走低，短期锡基本面小幅短缺。国内锡库存继续回落，而海外LME锡低库存持续，后续锡可能进入强现实阶段。关注国内锡现货能否再度走高，策略上可以关注国内锡月差正套。

文华财经据外电9月17日消息，伦敦金属交易所(LME)期铜周二从两个月高位回落，此前美国零售销售意外增长支撑美元，美国联邦储备理事会(美联储/FED)大幅降息的预期减弱。 伦敦时间9月17日17:00(北京时间9月18日00:00)，LME三个月期铜下跌20美元，或0.21%，收报每吨9,370美元。 周二公布的数据显示，美国8月零售销售意外上升，暗示美国经济在第三季大部分时间里仍保持稳固基础。 数据显示，继7月份向上修正后的1.1%后，美国8月零售销售环比增长0.1%。金融市场据此认为美联储降息50个基点的可能性降低。 受小幅降息预期推动，美元从一年低位回升。美元走强使得以美元计价的大宗商品更加昂贵，从而抑制了需求。 不过，交易兴趣并不强劲，成交13,103手铜合约。相比之下，周一的成交量为20,402手，当日铜价触及9,466.50美元的7月18日以来最高价位。 一位交易人士称，铜和铝都可能陷于窄幅区间，基金为周三美联储决议公布做准备。 LME三个月期铝下跌4.50美元，或0.18%，收报2,524美元。LME存在大量将在10月买入铝，并在11月卖出的期货头寸。 其他金属方面，LME新加坡仓库库存大幅增加，令期锌和期铅承压。 周二公布的交易所数据显示，LME锌库存增加12,950吨，增幅全部来自新加坡仓库；LME铅库存增加30,225吨，新加坡仓库亦贡献全部增幅。 LME三个月期锌下跌20美元，或0.68%，收报每吨2,926美元。 LME三个月期铅下跌20.50美元，或1.01%，收报每吨2,018美元。 然而，另一位交易人士表示，鉴于过去几个月这两种金属在亚洲仓库因租赁交易而大量流入和流出，库存增加几乎没有显示锌和铅供需的变化。

文华财经据外电9月16日消息，伦敦金属交易所(LME)期铝周一升穿关键阻力位，受库存减少、美元走软以及美国联邦储备理事会(美联储/FED)本周将宣布更大幅度降息的预期支撑。 伦敦时间9月16日17:00(北京时间9月17日00:00)，LME三个月期铝上涨57.50美元，或2.33%，收报每吨2,528.50美元。 盘中，期铝在上涨3%至2,545美元的8月28日以来最高价位后，涨幅有所收窄。 一位交易商称，从技术层面看，期铝在上周涨逾5%后走势依然强劲。 铝价盘初突破了100日移动均线切入位2,480美元，创造了进一步上涨的动能。铝价已经突破了21日、50日和200日移动均线。 经纪公司Marex表示，周一上午，CTA的系统性买入明显。这些基金根据数值模型的信号进行买卖。 铝供应量已降至18周以来的最低水平，供应量的减少推动了铝价的上涨。LME注册仓库的铝库存降至817,350吨，过去三个月下降了18%。 宏观因素方面，由于预计美联储将选择更大幅度的50个基点的降息，美元兑日圆周一跌至一年低点。 降低利率可能会给美元带来压力，并使以美元计价的金属对其他货币的持有者来说更加便宜。 作为最大的铝消费国，中国市场因公众假期休市两日。 中国国家统计局上周六发布的数据显示，总的来看，8月份经济运行总体平稳，高质量发展扎实推进。 8月份，全国规模以上工业增加值同比增长4.5%；环比增长0.32%；社会消费品零售总额38726亿元，同比增长2.1%；环比下降0.01%。 其他金属方面，LME三个月期铜上涨82美元或0.88%，收报每吨9,390美元。

据外电9月13日消息，伦敦金属交易所(LME)期铜周五触及两周高点，并有望创下自7月以来表现最强劲的一周，因美元走软提供支撑，且市场希望第一大消费国中国的经济刺激措施将提振需求。 伦敦时间9月13日17:00(北京时间9月14日00:00)，LME三个月期铜上涨92.50美元或1%，收报每吨9,308美元，盘中一度触及8月30日以来最高的9,327美元。期铜本周攀升3.5%。 期铝和期锌周五盘中亦触及两周高点，周线分别攀升5.5%和6.9%。 **美联储降息预期支撑金属价格** 市场普遍预计美联储将在下周开始降息，这令美元承压，使得以美元计价的金属对使用其他货币的买家更具吸引力。 荷兰国际集团（ING）大宗商品分析师Ewa Manthey称：“首次降息可能会提振基本金属市场的信心。” “长期来看，美元走软以及降息带来的借贷成本下降将有助于需求，令建筑业和其他对利率敏感的行业松一口气。” **市场寄望于中国需求改善** 中国央行周五发布最新金融数据，截至8月末，中国广义货币M2余额同比增长6.3%，社会融资规模同比增长8.1%。对实体经济发放的人民币贷款余额为248.89万亿元，同比增长8.1%。 8月末，中国广义货币M2余额同比增长6.3%，与上月持平，近两个月增速已有企稳；社会融资规模和人民币贷款分别新增21.90万亿元和14.43万亿元，高于市场预期，两项指标增速都在8%以上。 中国央行周五称，将坚持支持性的货币政策立场，为经济回升向好营造良好的货币金融环境。货币政策将更加灵活适度、精准有效，加大调控力度，加快已出台金融政策措施落地见效，着手推出一些增量政策举措，进一步降低企业融资和居民信贷成本，保持流动性合理充裕。把维护价格稳定、推动价格温和回升作为把握货币政策的重要考量，更有针对性地满足合理消费融资需求。 用于电力和建筑行业的铜得益于对未来需求可能造成短缺的投机性买盘带动，5月曾大涨至11,104美元的历史高点，之后铜价已回落了16%。 价格下跌的主要原因是投资者出脱仓位，但中国的买盘已经回升，并且在中国10月国庆节长假前出现了一些补库存活动。 **其他** 上海期货交易所周五公布的数据显示，监控仓库的铜库存过去三个月下降了45%，至2月以来最低的185,520吨。 麦格理（Macquarie）分析师预计，本季度铜价平均将达到9,100美元，然后在第四季度回升，但前提是库存下降。

【铜】 周五沪铜下午盘收跌，主力震荡在7.4万偏下。今日现铜74320元，上海平水铜升水20元。晚间关注伦铜9300美元短线阻力。隔夜欧洲央行降息，美国8月PPI符合预期，市场认为下周联储降息25个基点，但高盛等机构对年内累计降息预期持积极看法。前期建议高位参与的2410合约72000/71000卖出看跌期权权利金短线快速降低，平仓或持有到期。 【铝&氧化铝】 今日沪铝偏强震荡，临近交割华东中原华南现货升贴水分别为10元、0元、-90元。近期铝锭社库去库明显，出库增加，周度表观消费环比回升但深度去库难度较大。沪铝继续以近两月运行区间内震荡对待，上方关注两万关口阻力。矿石供应暂难改善，氧化铝供应端频现减产叠加净出口状态缓解供应压力，行业库存不断下降处于极低水平，市场维持偏紧状态。本周国内外现货持续上调，期货继续围绕现货价格附近波动，回调买入为主。 【锌】 沪锌延续反弹，下游采购谨慎，市场成交不足，现货升水下行，中秋节前部分多头逢高止盈，12亿资金流出有色，节后短期消费缺失，但仍有国庆备货支撑，锌仍以震荡看待，持续高开高走之后，价格偏离均线较多，节后难免调整，上方关注2.4-2.42万元/吨阻力区间。 【铅】 SMM1#铅报价上行75元，对近月贴水185元/吨，废电瓶和再生精铅持货商低价惜售，精废价差维持75元/吨，下游偏向采购电解铅，对铅价形成一定支撑。9月原再生铅仍有环比增量预期，下游订单较8月改善有限，电池企业促销略提振经销商拿货但整体作用有限，铅以震荡筑底看待。卖出虚值2档看跌期权。 【镍及不锈钢】 沪镍反弹，市场交投活跃。大选辩论引发市场对特朗普交易反向的预期。现货来看，金川升水1700元，俄镍贴水250元，电积镍贴水350元。经过连续阴跌之后，现货没有任何支撑的表现。镍和不锈钢库存仍高，镍铁库存继续维持偏低水平2.1万吨，镍矿市场对RKAB后续新增批复配额预期的时间已经极为接近。印尼政府召集镍行业的相关方共同讨论矿石供应的解决方案，考虑调整现有的镍项目免税期政策。技术上看，镍价反弹，等待反弹力度衰竭迹象出现。 【锡】 沪锡反弹短线遇阻在MA20日均线、26万，等待国内社库并关注印尼锡出口回升后对海外显性库存的影响。今日国内现锡大幅上调到25.91万，锡精矿报价占比再次突破94%。少量多单可依托25万持有。

据外电9月13日消息，铜价周五上涨至两周高位，受最大金属消费国中国可能出台刺激措施的希望提振。 北京时间12:32，伦敦金属交易所（LME）三个月期铜上涨0.62%，报每吨9,273美元。 上海期货交易所（SHFE）主力10月期铜合约上涨1.2%，报每吨74,310元。 一位交易商称：“中国方面的消息真的很能提振情绪。在经济刺激预期的推动下，大宗商品价格上涨。” “ 下周中国也将迎来中秋长假，所以所有大宗商品都会像往常一样进行小规模补充库存。通常为分散性的买入量全都集中在一起，因此今天的现货买入相当不错，”该交易商补充说。 中国市场将于9月16日-17日因中秋节假期关闭。 周度基准来看，LME铜价是上涨约3.1%，有望录得7月1日当周以来最大周度涨幅。所有其他基本金属周线也上涨。 周五美元疲软也帮助以美元计价的金属对其他货币买家而言较为便宜。美元周五走软，欧元和日元走高，投资者在下周主要央行会议前仍然提心吊胆，而下周的焦点是美国联邦储备理事会(美联储/FED)及其降息幅度。虽然美联储几乎肯定会在下周降息，但究竟是降息25个基点还是50个基点仍存在不确定性，这令投资者惶恐不安，并拖累了美元。 其他金属，LME三个月期铝上涨0.5%，报每吨2,427.50美元。三个月期锌上涨0.09%，报每吨2,858.5美元。三个月期铅上涨0.99%，报每吨2,047美元。三个月期锡上涨1.1%，报每吨31,750美元。三个月期镍下跌0.35%，报每吨16,080美元。 上海金属方面，上海期铝上涨1%，报每吨19,780元。上海期镍上涨0.36%，报每吨123,950元。上海期锌跳涨2.78%，报每吨23,845元。上海期铅上涨0.78%，报每吨16,780元。上海期锡上涨1.75%，报每吨258,320元。

周四沪锡主力2410合约日内震荡偏强，夜间延续偏强运行，伦锡收涨。现货市场：贸易商报价变化有限，其中小牌品牌锡锭对10合约 0~500元/吨，交割品牌对沪锡2410合约升水200-700元/吨，云锡品牌对2410合约升水200-800元/吨，进口锡对沪锡2409合约-300--200元/吨。 整体来看，基本面多空交织，国内大型炼厂检修及大幅去库提供支撑，印尼精炼锡出口逐步恢复，海外库存存回升预期施压。不过宏观担忧情绪暂缓及美国科技股延续收涨提振，内外锡价维持震荡偏强。然临近中秋小长假，注意控制风险，多单轻仓持有。 操作建议：观望