上周五，美联储最爱的通胀指标全线低于预期；拜登签署应急拨款法案，防止美政府“停摆”；据称加沙停火谈判已完成90%；特朗普喊话欧盟：不买美国油气就征收关税；普京：俄罗斯准备在不损害自身利益的情况下与西方恢复关系；商务部：抓紧制定明年“两新”相关政策；民营经济促进法立法再进一步；香港互认基金客地销售比例限制放宽至80%；深圳等五城推进住房公积金异地无差别服务。 上周五，伦锌开于2960美元/吨，盘初伦锌一路震荡上行至日均线上方摸高于2997.5美元/吨，随后伦锌震荡下行期间企图上行然多头减仓伦锌不断震荡走低探低于2949.5美元/吨，盘尾伦锌迅速上行至日均线附近，随后延日均线震荡波动波动，终收涨报2972.5美元/吨，涨2.5美元/吨，涨幅0.08%，成交量减至85879手，持仓量减少1127手至23万手。上周五，伦锌录得一长上影阳柱，上方各路均线形成压制，下方布林道下轨提供支撑。上周五，LME库存减少3400吨至254125吨，降幅1.32%，LME库存录减。上周五美国通胀指标全线低于预期，降息预期回落，伦锌重心小幅下行。LME库存减少预计伦锌或维持震荡态势。 上周五，沪锌主力2502合约开盘即摸得高位24895元/吨，接着空头增仓沪锌一路震荡下行至日均线下方探底于24670元/吨，随后空头减仓沪锌一路震荡上行，终收跌报24820元/吨，跌140元/吨，跌幅0.56%，成交量减至78319手，持仓量增加3172手至12.9万手，上周五沪锌录得一光头阴柱，上方5/20均线形成压制，下方布林道下轨提供支撑。国内供给端矛盾小幅缓解，对锌价支撑力减弱，然市场现货偏紧对锌价仍有支撑，沪锌或将维持偏强震荡。  

隔夜，美国三季度GDP意外大幅上修，初请失业金人数降幅超预期；日本央行再次按兵不动，日元升值预期降至一个月来最低；英国央行投票分歧出乎市场意料，声明暗示季度降息；美众议院共和党人紧急寻找替代方案避免政府关门；《金融产品网络营销管理办法》或将发布；严禁利用融券变相T+0交易，券商又出手；光伏行业协会罕见四连问，质疑央企项目中标结果；字节：市场出现炒作“豆包概念股”现象，切勿轻信传言。 隔夜伦锌开于2980美元/吨，盘初伦锌围绕日均线窄幅波动，欧洲交易时刻空头增仓打压，伦锌探低2952.5美元/吨，随后重心重回日均线整理，进入夜盘摸高3001.5美元/吨，盘尾重心下移至2970美元/吨，终收跌报2970美元/吨，跌31美元/吨，跌幅1.03%，成交量增加至11716手，持仓量增加1500吨至23.1万手。隔夜伦锌录得四连阴，日K重心下移。隔夜LME库存减少2875吨至257525吨，跌幅1.1%，LME库存录减。美国初请失业金人数降幅超预期，强化了未来谨慎降息预期，美指拉涨至两年高位，有色集体回调，伦锌重心下移。 隔夜，沪锌主力2502合约开于24935元/吨，盘初沪锌于日均线短暂整理后快速拉涨摸高25040元/吨，随后空头高位狙击沪锌阶梯式下挫，盘尾重心下移至24890元/吨，终收跌报24895元/吨，跌15元/吨，跌幅0.06%，成交量减少至42637手，持仓量增加1222手至12.5万手。隔夜沪锌录得五连阴，上方40日均线形成压制，KDJ开口下扩。隔夜社会库存虽有下降，但宏观情绪不佳，对锌价形成拖累。

隔夜，美联储如期降息25个基点，明年预期降息次数砍半；美国第三季度经常帐录得纪录最大逆差；哈马斯：加沙停火协议谈判取得重大进展；欧盟正在制定第16轮对俄制裁方案；中央农村工作会议：有序推进第二轮土地承包到期后再延长三十年试点；两部门：在10省市优化跨国公司本外币一体化资金池业务试点政策；香港成立推动黄金市场发展工作小组；深圳“新招”支持人工智能：每年最高发放5亿元“训力券”。 隔夜，伦锌开于3033美元/吨，盘初伦锌围绕日均线短暂整理后多头离场伦锌跳水下行，重心运行至日均线下方，于欧洲交易时刻探低2988美元/吨，随后重心沿3005美元/吨附近震荡，终收跌报3001美元/吨，跌35.5美元/吨，跌幅1.17%，成交量减少至8619手，持仓量减少4398手至23.0万手。隔夜伦锌录得三连阴，上方各路均线形成压制。隔夜LME库存减少1700吨至260400吨，跌幅0.65%，LME库存持续录减。美元坚挺，美联储意外发布鹰派降息言论，伦锌重心下移。 隔夜，沪锌主力2502合约开于25050元/吨，盘初沪锌快速摸高25085元/吨后重心下移至日均线下方，整体运行较为平稳，期间探低24970元/吨，终收跌报25000元/吨，跌155元/吨，跌幅0.62%，成交量减少至37986手，持仓量增加961手至12.4万手。隔夜沪锌录得四连阴，下方40日均线提供支撑。隔夜沪锌弱势运行，供应端支撑减弱，整体持仓量减少，资金青睐度下降，但现货市场依然偏紧，一定程度上限制其跌幅。

隔夜，伦锌开于3050.5美元/吨，盘初多空博弈伦锌围绕日均线震荡，临近欧洲交易时刻摸高3070美元/吨，随后空头高位狙击伦锌快速下挫探低3015美元/吨，随后空头止盈离场伦锌向上修复，录得一V字反转，于夜盘重心重回日均线整理，盘尾小幅下挫，终收跌报3036.5美元/吨，跌9.5美元/吨，跌幅0.31%，成交量增加至9992手，持仓量增加1572手至23.4万手。隔夜伦锌录得一阴柱，上方40日均线形成压制，下方5日均线提供支撑。隔夜LME库存减少4400吨至262100吨，跌幅1.65%，LME库存持续录减。隔夜美国零售销售数据表现超预期，美元走强对锌价形成压制，另外LME注销仓单比高位略有回落，空头资金增加，伦锌重心微沉，关注今日美联储货币政策会议决议。 隔夜，沪锌主力2502合约开于25350元/吨，盘初多空博弈沪锌围绕日均线窄幅震荡，上下振幅不超过200元/吨，盘尾空头增仓打压沪锌快速下行，终收日内低位25235元/吨，跌185元/吨，跌幅0.73%，成交量减少至34951手，持仓量增加604手至12.5万手。隔夜沪锌录得三连阴，上方5/10日均线形成压制，KDJ开口下扩。随着供应端的修复，供应端紧张的驱动逻辑开始转弱，但消费表现依然淡季不淡，库存处于季节性低位，现货升水高位运行，预计锌价下跌空间有限。

隔夜，美国制造业下滑加剧，但服务业继续为经济提供动力；以方称在加沙人质问题“从未如此接近达成协议”；10个欧盟国家寻求扩大对俄罗斯金属的制裁；特朗普：将与普京、泽连斯基进行会谈，以达成停火协议；央行：实施好适度宽松的货币政策，适时降准降息；国家统计局:下阶段要积极稳就业促增收，增强居民消费能力；财政部决定开展12月份国债做市支持操作。 隔夜，伦锌开于3086美元/吨，盘初伦锌短暂摸高3100.5美元/吨后重心微沉围绕日均线震荡整理，进入夜盘多头减仓离场伦锌一路震荡下行重心下移至3050美元/吨附近整理，期间探低3044.5美元/吨，终收跌报3046美元/吨，跌43.5美元/吨，跌幅1.41%，成交量减少至7332手，持仓量减少631手至23.3万手。隔夜伦锌录得一阴柱，日K重心下移，下方5日均线提供支撑。隔夜LME库存减少2000吨至266500吨，跌幅0.74%,LME库存录减。隔夜美国12月标普全球制造业PMI初值录得48.3，不及预期并创3个月新低，伦锌弱势运行。 隔夜，沪锌主力2502合约开于25520元/吨，盘初沪锌围绕日均线整理后摸高25580元/吨后空头高位狙击，沪锌一路震荡下挫，盘尾重心下移至25400元/吨，终收日内低位25380元/吨，跌175元/吨，跌幅0.68%，成交量减少至32633手，持仓量增加3283手至12.4万手。隔夜沪锌录得一光脚阴柱，上方5日均线形成压制，下方20日均线提供支撑。隔夜受外盘拖累沪锌重心下移，但基本面上SMM锌库存继续减少2000吨至8.94万吨，库存持续录减，限制锌价下行空间。

上周五，日本央行据悉考虑推迟加息；普京称俄已准备好全线反击；以哈或于本月底达成被扣押人员交换协议；纳斯达克100指数公布年度成分股调整结果；中国前11个月社会融资规模增量累计29.4万亿元；证监会：坚决落实“稳住楼市股市”重要要求；央行研究局局长王信：将适时降准降息；财政部：明年要实施更加积极的财政政策。 上周五，伦锌开于3081.5美元/吨，盘初伦锌顺延日均线短暂整理后重心下移探低3060.5美元/吨，随后多头逢低入场推动伦锌震荡上行，重心运行于日均线上方，于欧洲交易时刻摸高3120美元/吨，进入夜盘空入多平下伦锌重心下移至3090美元/吨附近，终收涨报3089.5美元/吨，涨9美元/吨，涨幅0.29%，成交量减少至8183手，持仓量减少3711手至23.3万手。上周五伦锌录得小阳柱，上方5/10 日均线形成压制，下方20日均线提供支撑。隔夜LME库存减少5150吨至268550吨，跌幅1.88%，LME库存录减。上周五美元走强施压有色走势，但LME库存减少对伦锌形成支撑，伦锌维持震荡。 上周五，沪锌主力2501合约高开于25870元/吨，盘初空头入场打压沪锌一路震荡下行，重心运行于日均线下方，探低25725元/吨后重心围绕25770元/吨附近震荡，终收涨报25760元/吨，涨65元/吨，涨幅0.25%，成交量减少至74921手，持仓量增加305手至12.7万手。上周五沪锌止阳翻阴，下方10日均线形成支撑，但MACD阳柱收窄。国家稳楼市股市，宽松的财政政策和税收政策，宏观情绪尚可，锌价高位运行，但基本面上供应端的宽松对锌价形成拖累，锌价上行受阻。

美国第三季度家庭净资产升至纪录高位；特朗普：对我来说，股市就是一切；将在加密货币领域做一些伟大的事情；以军方官员：正在做好继续对伊朗核设施可能发动袭击的准备；欧洲央行如期降息25个基点、瑞士央行大幅降息50个基点；消息人士：日本央行下周倾向于维持利率稳定；美国得州议员提出在州财政内建立战略比特币储备的法案；中央经济工作会议：明年要保增长，保就业，实施更积极的财政政策，适度宽松的货币政策，要抓好大力提振消费、提高投资效益，全方位扩大国内需求等九大重点任务。国家主席习近平在北京会见俄罗斯统一俄罗斯党主席梅德韦杰夫；商务部：对与新一届美国政府经贸团队接触沟通持开放态度。 隔夜，伦锌开于3119美元/吨，开盘后伦锌围绕日均线窄幅震荡，期间摸高3143美元/吨，随后一路下行，临近盘尾探低3064美元/吨，终收跌报3080.5美元/吨，跌38.5美元/吨，跌幅1.23%，成交量增至9925手，持仓量减2920手至23.7万手。隔夜，伦锌录得一阴柱，布林道上轨形成压制，LME锌库存降1300吨至273650吨，降幅0.47%，美国11月PPI同比增增长3%高于前值和市场预期，美元指数再度走高，伦锌重心继续下滑。 隔夜，沪锌主力2501合约开于25790元/吨，盘初沪锌于日均线上方运行，期间摸高25805元/吨，随后高位回落降至日均线下方，期间探低25590元/吨后维持震荡，终收跌报25675元/吨，跌290元/吨，跌幅1.12%，成交量增至87986手，持仓量减10993手至13.1万手。隔夜，沪锌录得一阴柱，布林道中轨提供支撑，中央经济工作会上提出实施更加积极有为的宏观政策，但具体措施仍需进一步披露，叠加基本面上周四锌锭社库去库放缓，下游消费或逐渐走弱，沪锌跳空低开重心下滑。  

美国CPI连续两个月走高；欧盟各国大使周三同意对俄罗斯实施第15轮制裁；欧佩克连续第五个月下调石油需求增长预期；美国官员：俄罗斯可能在未来几天向乌克兰发射另一枚实验性的“榛树”导弹；据悉日本央行官员对12月加息持开放态度；加拿大央行连续第二个月降息50个基点；国家副主席韩正会见第六届中法二轨高级别对话会议法方代表团；马英九12月18日-26日将率团访陆；个人养老金试点将于近期全面放开，从原来的36个试点城市扩展到全国。 隔夜，伦锌开于3147美元/吨，开盘后伦锌短暂上行摸高3170美元/吨，接着回落一路下行至3120美元/吨附近，随后于日均线下方震荡运行，期间探低3109美元/吨，终收跌报3119美元/吨，跌30美元/吨，跌幅0.95%，成家量增至6945手，持仓量减297手至24万手。隔夜，伦锌录得一阴柱，下方5日均线提供支撑，LME锌库存减2100吨至274950吨，降幅0.76%，美元指数走高施压锌价走势，但随后美国11月CPI连续两个月走高至2.7%符合市场预期，市场对美联储12月降息25个基点的预期加强，整体伦锌仍处于高位。 隔夜，沪锌主力2501合约开于25790元/吨，开盘后沪锌围绕日均线震荡运行，于盘中下行至日均线下方探低25775元/吨，临近盘尾沪锌短暂上行摸高25900元/吨，终收跌报25855元/吨，跌15元/吨，跌幅0.06%，成交量减至53275手，持仓量减1770手至13.8万手。隔夜，沪锌录得一阳柱，下方10日均线提供支撑，随着天气转冷下游需求或出现回落，叠加供应端预计小幅改善，基本面对锌价支撑减弱，但市场仍在消化前期乐观情绪，整体沪锌维持高位震荡。  

有报道称以军进入叙利亚首都大马士革西北约25公里处，以方否认；拜登政府已与特朗普团队合作，力求在后者上任前达成加沙停火协议；韩国执政党讨论了让尹锡悦在明年2月或3月辞职的事项；澳洲联储连续第九次维持基准利率不变；微软股东投票反对比特币投资提案；国家主席习近平：中方有充分信心实现今年经济增长目标；今年前11个月，我国货物贸易进出口总值同比增长4.9%；最高检依法以涉嫌受贿罪对农业农村部原党组书记、部长唐仁健作出逮捕决定。 隔夜，伦锌开于3115.5美元/吨，开盘后伦锌沿着日均线运行，于午盘期间探低3101.5美元/吨，随后伦锌低位回升一路上行，于盘尾摸高3150.5美元/吨，终收涨报3149美元/吨，涨21美元/吨，涨幅0.67%，成交量减至6398手，持仓量减至24万手。隔夜，伦锌录得一阳柱，布林道上轨形成压制，LME锌库存降1075吨至277050吨，降幅0.39%，前期利好政策提振仍存，但美元指数走强施压锌价，伦锌整体维持高位震荡态势，关注今日美国通胀数据披露。 隔夜，沪锌主力2501合约开于25800元/吨，开盘后沪锌围绕日均线窄幅震荡，于盘初探低25730元/吨，接着短暂拉升摸高25875元/吨，回落后于盘尾再度上行，终收涨报25870元/吨，涨95元/吨，涨幅0.37%，持仓量减至52454手，持仓量增2163手至13.7万手。隔夜，沪锌录得一阳柱，下方5日均线提供支撑，市场乐观情绪持续，锌价高位运行，但12月冶炼厂产量预计提升，供应端对锌价支撑走弱，等待后续更多宏观消息指引。  

纽约联储调查：美国1年期通胀预期上升至2.97%；叙利亚反对派授权穆罕默德·巴希尔组建过渡政府；叙利亚驻俄使馆确认阿萨德在莫斯科，克宫：是普京作出的决定；韩国总统尹锡悦已被禁止离境；美被曝计划在欧亚部署暗鹰高超音速导弹；中共中央政治局会议：实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，稳住楼市股市；国家统计局：我国11月CPI同比上涨0.2%，环比下降0.6%；英伟达涉嫌违反反垄断法，市场监管总局决定立案调查。 隔夜，伦锌开于3071美元/吨，盘初伦锌围绕偏弱运行，期间探低3062美元/吨，随后低位回升一路上行，临近尾盘摸高3153.5美元/吨，接着伦锌回落至日均线附近，终收涨报3128美元/吨，涨28美元/吨，涨幅1.82%，成交量增至12007手，持仓量增177手至24.5万手。隔夜，伦锌录得一阳柱，下方40日均线提供支撑，LME锌库存降725吨至278125吨，降幅0.26%，中共中央政治局召开会议分析研究2025 年经济工作，提出要实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，提振消费扩大内需，市场乐观情绪再起，受此带动，伦锌日内上涨明显。 隔夜，沪锌主力2501合约开于25880元/吨，于盘初摸高25995元/吨，后小幅探低25805元/吨，夜盘期间沪锌围绕日均线窄幅震荡，终收涨报25820元/吨，涨230元/吨，涨幅0.90%，成交量减至92902手，持仓量增3412手至13.3万手。隔夜，沪锌录得一阴柱，布林道上轨形成压制，宏观积极情绪提振沪锌跳空高开，叠加基本面供应弱势支撑，沪锌夜盘期间高位运行。