SMM2月12日讯： 隔夜，伦锌开于2850美元/吨，早盘伦锌围绕日均线震荡运行，期间摸高2850.5美元/吨，午盘期间一路下，于夜盘探低2804.5美元/吨，接着伦锌低位回升至日均线上方，终收跌报2827.5美元/吨，跌26.5美元/吨，跌幅0.93%，成交量增至9179手，持仓量减1471手至22.6万手。隔夜，伦锌录得一阴柱，下方10日均线提供支撑，市场持续担忧美国新关税产生的影响，宏观情绪持续偏空，美元指数先涨后跌，伦锌重心下移。 隔夜，沪锌主力2503合约开于23610元/吨，盘初沪锌探低23475元/吨，接着一路缓慢震荡上行，于盘尾摸高23645元/吨，终收跌报23640元/吨，跌105元/吨，跌幅0.44%，成交量减至47308手，持仓量增1292手至92832手。隔夜，沪锌录得一阳柱，上方10日均线形成压制，宏观情绪同样施压沪锌走势，并且下游企业仍未完全复产，锌锭消费表现较弱，基本面对锌价支撑不足，沪锌重心有所回落。  

SMM2月11日讯： 隔夜，伦锌开于2843美元/吨，开盘后伦锌围绕日均线震荡运行，午盘期间伦锌迅速下行探低2822美元/吨，接着低位一路回升，于盘尾摸高2854.5美元/吨，终收涨报2854美元/吨，涨12美元/吨，涨幅0.42%，成交量减至5937手，持仓量增1080手至22.7万手。隔夜，伦锌录得一阳柱，下方5日均线提供支撑，美国提高对钢铁和铝的进口关税，美元指数跳空高开，对锌价走势有所压制，但LME低库存持续支撑伦锌运行，伦锌维持高位震荡运行。 隔夜，沪锌主力2503合约开于23730元/吨，开盘后沪锌围绕日均线窄幅震荡，随后小幅下行探低23670元/吨，接着沪锌一路回升至日均线上方，期间摸高23815元/吨，终收跌报23785元/吨，跌20元/吨，跌幅0.08%，成交量减至40277手，持仓量减127手至92416手。隔夜，沪锌录得一阳柱，下方10日均线提供支撑，周一SMM锌库存增加1.17万吨至11.87万吨，锌锭社会库存继续累增，但下游放假企业陆续复产，锌锭需求逐渐恢复，沪锌维持高位震荡运行。  

上周五，伦锌开于2827美元/吨，盘初伦锌探低2819美元/吨，随后迅速上行至2850美元/吨附近震荡运行，期间摸高2875美元/吨，临近盘尾伦锌走低，终收涨报2842美元/吨，涨16.5美元/吨，涨幅0.58%，成交量增至11619手，持仓量减866手至22.6万手。上周五，伦锌录得一阳柱，下方5日均线提供支撑，LME锌库存降2025吨至170450吨，降幅1.17%，美国1月季调后非农就业人口下滑超过市场预期，叠加近期LME锌库存一路下滑，低库存支撑伦锌高位运行。 上周五，沪锌主力2503合约开于24015元/吨，盘初沪锌摸高24035元/吨，接着一路下行，临近盘尾探低23745元/吨，终收跌报220元/吨，跌幅0.92%，成交量减至67770手，持仓量减287手至92762手。上周五，沪锌录得一阴柱，上方40日均线形成压制，春节后两周锌锭累库节奏持续，叠加2月国内锌矿加工费上涨显著，基本面对锌价支撑减弱，沪锌高位回落，然而随着下游企业复产高峰期来临，预计后续锌价回落有限。  

隔夜，媒体爆料乌克兰和平计划；英国央行降息25个基点至4.5%；美财长贝森特：美国将继续实行“强势美元”政策；美国财政部发布对伊朗的新制裁；德银：中国股票的“估值折价”将消失。 隔夜，隔夜，伦锌开于2792.5美元/吨，盘初伦锌短暂下行探低于2783.5美元/吨，随后多头增仓，伦锌一路拉涨，于夜盘2845.5美元/吨，随后上冲动力不足，盘尾震荡整理于日均线附近，终收涨报2825.5美元/吨，涨35美元/吨，涨幅1.25%，成交量减至10814手，持仓量增1202手至22.7万手。隔夜伦锌录得一阳柱，上方20日均线形成压制，KDJ线开口向上。 隔夜，沪锌主力合约2503开于23615元/吨，盘初沪锌延日均线震荡整理，随后多头增仓，沪锌小幅上行摸高23695元/吨，后空头增仓，沪锌上冲动力不足，重心回落至日均线附近震荡整理，终收跌报23635元/吨，跌40，跌幅0.17%，成交量降至56627手，持仓量增949手至98078手。隔夜沪锌录得一小阳柱，上方10日均线形成压制。 锌价预判：宏观来看，暂无关税新消息的搅动下，市场对于今晚的非农数据持乐观心态，美指反弹，抑制有色走势，而国内虽春节锌锭库存录增，但增幅不及预期，且股市与有色共振，有色普涨，预计短期锌价将震荡运行为主，等待今晚非农数据指引。

隔夜，白宫：特朗普未承诺向加沙派遣地面部队；英国央行金库黄金折价出售，因交付相对迟滞；美媒：美国防部正在制定从叙利亚全面撤军的计划；美国据悉下周将公布乌克兰和平计划，或提议冻结当前战线；现货黄金刷新历史新高至2880美元之上，期金上破2900；美国邮政：2月5日起继续接收来自中国内地和香港的入境包裹；美国财长贝森特：特朗普并未呼吁美联储降低利率，关注十债收益率；特朗普称不急于同中国领导人通话外交部：现在需要的是平等和相互尊重的对话；破100亿！2025年春节档新片总票房再创新高；中国1月财新服务业PMI为51，低于上月1.2个百分点，为2024年10月来最低，但仍维持扩张。 隔夜，伦锌开于2808.5美元/吨，盘初伦锌短暂上行摸高于2825.5美元/吨，随后多头减仓伦锌跌破日均线一路震荡下行，于夜盘探低于2756美元/吨，盘尾震荡整理于2790美元/吨附近，终收跌报2790.5美元/吨，跌22美元/吨，跌幅0.78%，成交量增至11444手，持仓量减2099手至22.6万手。隔夜伦锌录得一阴柱，上方20日均线形成压制，下方5日均线提供支撑。2月5日LME锌库存减2275吨至174150吨，降幅1.59%。 隔夜，沪锌主力合约2503开于23170元/吨，盘初空头增仓，沪锌震荡下行探低于23010元/吨，后多头入场，沪锌重心上移震荡整理于日均线附近，终收跌报23175元/吨，跌85，跌幅0.37%，成交量降至57467手，持仓量增4659手至10.3万手。隔夜沪锌录得一小阳柱，上方5日均线形成压制，KDJ线开口向下。 锌价预判：美国数据好坏不一，美联储官员言论谨慎，美指继续走低，但市场上对于增加关税贸易问题带来的需求走弱仍存担忧，锌仍处于矿端由紧转松预期中，而国内节后锌下游及终端复工仍需时间，消费对锌价支撑仍然偏弱，预计短期锌价重心将偏弱运行。

隔夜，美国职位空缺创去年9月以来的最低水平；特朗普签署备忘录：阻止伊朗核武器计划并限制其石油销售；加密沙皇David Sacks：正在研究比特币储备的可行性；摩根士丹利：已不再预期美联储3月份降息；中国商务部：将美国PVH集团和因美纳公司列入不可靠实体清单；中国将对原产于美国的部分进口商品加征10%-15%关税。 隔夜，伦锌开于2817美元/吨，盘初伦锌延日均线震荡整理，至欧洲交易时刻，伦锌迅速下行探低于2784.5美元/吨，随后多头增仓伦锌一路前行，于夜盘摸高至2834美元/吨，盘尾震荡整理于2818美元/吨附近，终收涨报2812美元/吨，涨3.5美元/吨，涨幅0.12%，成交量减至10798手，持仓量增加2119手至22.8万手。隔夜伦锌录得一小阴柱，上方20日均线形成压制，下方5日均线提供支撑。美国对加拿大及墨西哥的关税推迟征收一个月，缓解市场担忧情绪，但对于后续需求情况担忧仍存；美国职位空缺创去年9月以来的最低水平，美联储预计在3月降息可能性有所降低，预计伦锌短期将维持偏弱震荡整理，关注国内后续政策释放情况。 隔夜，沪锌因春节假期休市。节后锌下游及终端将陆续复工，对锌价支撑仍然偏弱，预计短期锌价重心将偏弱运行。  

上周五，乌总统：美对乌军事援助并未停止；普京：愿意与特朗普就俄乌冲突和能源问题进行讨论；白宫：黎以停火协议将继续有效至2025年2月18日；外媒：胡塞武装考虑禁止美船只通过曼德海峡作为“报复”；日本央行将利率上调至17年来最高水平；央行开展1年期MLF操作2000亿元；房地产税收新政策实施首月新增减免税116.9亿元。 上周五，伦锌开于2850美元/吨，盘初伦锌一路震荡上行至日均线上方摸高于2895美元/吨，随后空头增仓伦锌一路震荡下行至日均线下方，录得一倒“V”反转，于盘尾探低于2822.5美元/吨，终收跌报2823.5美元/吨，跌21美元/吨，跌幅0.74%，成交量减至73040手，持仓量增加1642手至21.9万手。上周五伦锌录得一长上影阴柱，上方20/60日均线形成压制，下方布林道下轨提供支撑。上周五，LME锌库存减2700吨至188425吨，降幅1.41%。美联储预计将在即将到来的货币政策会议上维持利率不变，并对3月会议发出中性信息，市场等待更多有关特朗普政策的数据和信息，预计伦锌短期将维持震荡整理，等待更多宏观数据指引。 上周五，沪锌开于23900元/吨，开盘即摸得高位，盘初空头增仓沪锌于日均线下方一路震荡下行，盘尾探得低位23530元/吨，终收跌报23530元/吨，跌345元/吨，跌幅1.45%，成交量减至60670手，持仓量增加4344手至98450手。上周五沪锌录得一阴柱，上方10/20日均线形成压制，下方布林道中轨形成支撑。因春节原因锌下游终端消费全面走弱，对锌价支撑减弱，预计短期锌价重心将偏弱运行。  

隔夜，美国总统特朗普：将要求美联储立即降息、沙特和欧佩克降低油价；特朗普签署行政令：公布肯尼迪遇刺案等相关机密文件、评估创建国家数字资产储备，禁止中央银行数字货币；克里姆林宫回应特朗普制裁威胁：并未看到任何特别新的因素；阿根廷总统米莱正考虑退出巴黎气候协定；国家主席习近平在辽宁沈阳市考察调研；财政部：我国国有大型商业保险公司加大资本市场投资力度仍有一定空间，正在研究全国社保基金长周期考核体系；证监会：未来三年公募基金持有A股流通市值每年至少增长10%，今年第二批保险资金长期股票投资试点规模将不低于1000亿元；金融监管总局：鼓励保险资金稳步提升股市投资比例；央行：将提升政策工具使用的便利性，适时推动工具扩面增量。 隔夜，伦锌开于2892.5美元/吨，随后伦锌立即摸的盘面高位2894.5美元/吨，接着伦锌跳水下行至2860美元/吨进行窄幅震荡，进入欧洲交易时刻多头减仓伦锌再度下行探低于2839美元/吨，随后伦锌企图上行然受阻回落，终收跌报2844.5美元/吨，跌48.5美元/吨，跌幅1.68%，成交量增至77725手，持仓量减少2540手至21.7万手。隔夜伦锌录得三连阴，上方布林道中轨形成压制，下方布林道下轨提供支撑。隔夜，1月23日LME锌库存减1825吨至191125吨，降幅0.95%。美国总统特朗普表示将要求美联储立即降息，但仍旧未对关税问题做出明确表态，伦锌维持偏弱震荡，关注更多宏观面消息。 隔夜，隔夜，沪锌主力2503合约开于23730元/吨，开盘即低位，盘初多头增仓沪锌迅速上行摸高于23860元/吨，随后沪锌沿日均线进行震荡整理，盘尾多头减仓沪锌小幅下行，终收涨报23760元/吨，涨55元/吨，涨幅0.23%，成交量减至44411手，持仓量增加110手至10.1万手。隔夜沪锌录得一光脚阳柱，上方各路均线对其形成压制。国内节味儿越来越浓，下游放假企业逐步增加，社会库存增多累库，预计锌价偏弱震荡整理。  

隔夜，特朗普：如果俄乌没有达成协议，将对俄实施关税和制裁；泽连斯基就停火开条件：20万维和人员是最低数，且美国必须参与其中；挪威主权财富基金CEO建议逆向操作：卖美国科技股、买中国；马斯克“泼冷水”：星际之门计划“其实没有钱”；中共中央、国务院：实施新一轮农业转移人口市民化行动；中央金融办等六部门印发《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》；特朗普称计划对中国商品征收关税，外交部回应：愿保持沟通，妥处分歧。 隔夜，伦锌开于2916美元/吨，随后伦锌于日均线附近窄幅波动期间摸高于2921.5美元/吨，接着伦锌一路震荡下行探低于2882.5美元/吨，随后伦锌收复部分跌幅然重心于2900美元/吨窄幅震荡后又受阻回落，终收跌报2893美元/吨，跌18美元/吨，跌幅0.62%，成交量减至65398手，持仓量减少1999手至22万手。隔夜伦锌录得一阴柱，上方布林道中轨对其形成压制。隔夜，LME锌库存减2175吨至192950吨，降幅1.11%。受受特朗普关税政策影响美元指数高位徘徊最终收涨，伦锌重心下行，在关税不确定性的驱动下，预计伦锌短期将承压维持震荡整理。 隔夜，隔夜，沪锌主力2503合约开于24075元/吨，盘初多头增仓沪锌迅速上行，随后于日均线附近大幅波动，期间摸高于24175元/吨，随后多头增仓沪锌企图上冲至日均线上方运行然受阻回落探低于24040元/吨，终收跌报24090元/吨，跌25元/吨，跌幅0.1%，成交量减至45467手，持仓量减少369手至97623手。隔夜沪锌录得一阳柱，上方20/60日均线对其形成压制。国内终端消费转淡明显，市场交投清淡，现货升水下行，预计锌价短期将偏弱运行。  

隔夜，特朗普上任首日共签署超过40个总统行政令；塔斯社：普京与特朗普通话的准备工作尚未开始；加拿大总理特鲁多：支持对美国关税进行1比1报复的设想；日媒：日本央行正朝着本周会议上加息的方向迈进；中央汇金去年四季度加仓宽基ETF ；人社部：适当提高退休人员基本养老金，更多向中低收入群体倾斜；工信部：研究设立国家中小企业发展基金二期。 隔夜，伦锌开于2958美元/吨，盘初伦锌沿日均线上下波动，进入欧洲交易时刻伦锌跳水下行，进入夜盘伦锌重心上行围绕2930美元/吨上下波动，盘尾伦锌继续下行探低于2906美元/吨，终收跌报2911美元/吨，跌46美元/吨，跌幅1.56%，成交量增至80676手，持仓量减少1330手至22.2万手。隔夜伦锌录得一大阴柱，上方40/60日均线形成压制，下方10日均线提供支撑。隔夜，1月21日LME锌库存减4000吨至195125吨，降幅2.01%。受特朗普政策的不确定性锌价不断震荡，海外库存录减对锌价仍存一定支撑。 隔夜，沪锌主力2503合约开于24130元/吨，盘初沪锌于日均线附近上下波动期间摸高于24220元/吨，随后空头增仓沪锌一路震荡下行至日均线下方探低于24060元/吨，终收跌报24085元/吨，跌115元/吨，跌幅0.48%。隔夜沪锌录得一阴柱，上方20/60日均线形成压制，下方10日均线提供支撑。下游大部分企业都已进入放假阶段，消费逐渐转淡，但仍应持续关注宏观面消息，预计锌价短期维持震荡态势。