SMM4月1日讯： 金属市场： 截至今日日间收盘，内盘基本金属近全线收涨仅沪铅跌1.43%，氧化铝涨1.82%，沪铜涨1.06%，其他金属涨幅在1.00%以下。 LME市场，4月1日（周一）因“复活节星期一”假期休市，4月2日（周二）恢复交易。 碳酸锂涨4.36%，工业硅跌1.04%，欧线集运主连涨2.67%；其中，工业硅今日触历史新低至11760元/吨，连续14日飘绿。 黑色系涨跌互现，多触阶段新低后反弹，铁矿涨2.61%，热卷涨1.51%，螺纹钢涨0.23%，焦煤跌3.06%，焦炭跌1.00%，不锈钢跌0.56%。其中，不锈钢今日开盘跳水至2023年12月7日以来新低13150元/吨之后震荡反弹，焦煤今日触2023年8月22日以来新低至1421.0元/吨，铁矿触2023年8月15日以来新低至728.0元/吨。 沪金、银分别涨1.69%、1.11%，其中，沪金刷历史新高至535.16元/克，沪银刷2020年8月19日以来新高至6532元/千克。COMEX黄金、白银分别涨1.91%、1.66%，其中，COMEX黄金刷历史新高至2286.4美元/盎司。 截至今日15:18分行情 》点击查看SMM行情看板 现货及基本面 不锈钢方面： 4月1日 304/2B卷-毛边（无锡） 现货均价较前一日跌0.37%。整体来看，基本面供应端不锈钢产量为增加预期，需求端仍在恢复中，库存虽有所减少但当前仍处于较高水平。SMM预计在成本走弱、高库存下，短期内不锈钢价格或弱势震荡运行。 》点击查看详情 碳酸锂方面： 对于4月份，SMM预计 碳酸锂 供应端口的产量依旧会呈现增加趋势，但是考虑到后续或会受到环保因素影响，SMM预计若是基于较为中性的环保因素影响，预计碳酸锂供应端或将保持21%左右的增速；下游需求端，近期采买频次平稳，多数正极厂商仅维持刚需采买，对高价锂盐承接意愿较低，市场总体成交重心较为稳定，价格持平。 》点击查看详情 双焦方面： SMM中国煤炭到港总量813.99万吨，环比下降1.5%。其中11个主要港口到港总量为341.9万吨，环比减少12.7%，广州港到港总量为82.13万吨，环比减少30.4%，占到港总量10%。 》点击查看详情 据SMM调研，成本端对焦企的支撑逐渐偏弱，虽然年初焦煤价格较为坚挺，春节后由于焦炭价格快速下跌，焦企开工率随之降低，焦企焦煤采购积极性较差，主焦煤价格在需求下行的压力下大幅下跌。部分市场参与人士认为，倘若终端需求的改善不明显，叠加焦企成本支撑的减弱，清明节后，或有钢厂对焦企提起第八轮降价。SMM预计焦炭价格仍将延续偏弱运行。 》点击查看详情 黄金方面： 美国2月核心PCE同比增速放缓至2.8%，符合市场预期，也是近三年来的最低水平，这也被市场强化了美联储可能会在今年降息的预期。而俄乌冲突以及巴以冲突等地缘政治紧张的局面也支撑了贵金属避险需求的上升，使得金价用创新高的表现开启了其二季度的旅程。 》点击查看详情 宏观面 美元方面： 美元指数今日震荡运行，截至15:18分持平。美国经济分析局公布数据显示，美国2月PCE价格指数环比增长0.3%，市场预期为0.4%，前值为0.3%；同比增长2.5%，持平预期，前值为2.4%。作为美联储首选通胀目标，剔除波动较大的食品和能源价格后的美国2月核心PCE价格指数环比增长0.3%，同比增长2.8%，为2021年3月以来最低水平，符合市场预期。 对于通胀数据，鲍威尔表示，PCE通胀率与美联储预期持平，很高兴看到数据符合预期，但他也补充称，目前美国的经济增速维持相对强劲的状态，这意味着美联储并不用急着降息，可以等待对通胀路径更有信心时再行动。市场人士表示，总体而言，这些数字还不足以让美联储放心地实现2%的目标，但今年夏天启动政策正常化进程的门槛较低。 据CME“美联储观察”，美联储5月维持利率不变的概率为93.4%，累计降息25个基点的概率为6.6%。美联储到6月维持利率不变的概率为33.1%，累计降息25个基点的概率为62.6%，累计降息50个基点的概率为4.3%。 》4月1日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.0938元 数据方面： 中国3月财新制造业PMI 51.1，前值 50.9，已连续五个月位于扩张区间，创2023年3月来新高，显示制造业生产经营活动加速向好。 关注今晚美国3月标普全球制造业PMI终值、3月ISM制造业PMI、2月营建支出月率等数据。 原油方面： 截至15:18分，美油、布油涨0.30%左右。俄罗斯二季度给出主动减产的承诺，强化了原油供需紧平衡的格局。俄罗斯副总理诺瓦克表示，俄罗斯已决定在第二季度将重点放在减少石油产量而不是出口上，以便与其他欧佩克 成员国平均分配减产配额。 美国为首的非OPEC国家的原油产量也不可忽视。贝克休斯公布的最新数据显示，截止到3月28日的一周，美国在线钻探油井数量506座，比前周减少3座；比去年同期减少86座。美国能源企业连续第二周削减石油和天然气钻机数量，为1月中旬以来首见。美国页岩油增产潜力转向新井驱动，钻机数量持续下降已对高成本生产力实现一定出清，油井生产效率趋于平稳，较低钻井数量意味着短期产量增速维持在低水平。 SMM日评 ► 海外复活节休市一日 国内经济向好沪铜再度攀升 ► 国内宏观情绪偏暖 BC铜主力收涨 ► 沪铝震荡上行 预计高位震荡 ► 铝价持续上涨 加工费小幅回调 铝棒下游刚需采购 ► 原铝现货价格刷年内新高 废铝市场跟涨乏力 ► 沪铅逐渐回落 今日录得大阴柱 ► 宏观情绪好转 沪锌盘尾上行 ► 沪锡价格震荡上行 下游企业采买意愿较低 ► 多空双方呈观望趋势 镍价震荡收阳 ► 月初市场成交情绪薄弱 镍生铁价格承压运行 ► 硫酸镍市场看跌情绪浮现 供需紧张未扭转成交价格持稳运行 ► 不锈钢需求低迷 现货价格再次下跌 ► 不锈钢期货先延续上周五跌势 后盘中反弹震荡上行 ► 碳酸锂主力合约上涨4.36% ► 成本支撑再度减弱 锰硅市场偏弱运行 ► 电解锰市稳中偏弱 观望后市成交 ► 螺纹阶段性触底反弹 建材好起来了？ ► 反弹还是反转？日内多地热轧成交火爆 ► 炼焦煤成交冷清 焦炭看跌情绪浓厚 ► 市场多空消息博弈 铁矿石价格先跌后涨 ► 行情持续低迷 西南地区个别硅企减产 ► 今日白银价格持续上行

※今日焦点 ► 4月1日SMM金属现货价格一览 ► 内盘基本金属普涨 碳酸锂涨4.36% 金价刷历史新高【SMM日评】 ► 库存仍高&成本走弱 不锈钢期价触三个多月新低【SMM分析】 ► 金价迭创新高 首饰金价逼近700元大关！后续还有新高吗？【SMM热议】 ► 充电桩行业政策利好频出！“新能源热”推动下 未来10年充电桩保有量或至少增长5倍？【SMM专题】 ► 双零箔市场需求惨淡 高精超薄铝箔异军突起【SMM分析】 ► 炼厂检修下铅锭社库再降 节后关注交仓累库风险【SMM调研】 ► SMM七地锌锭社会库存增加0.85万吨【SMM数据】 ► 多晶硅价格大降近10元！【SMM分析】 ► 涨幅再度拉升！ 玻璃4月新单大涨近2元/平方米 【SMM分析】 ► 北方稀土4月挂牌价：所有稀土产品价格环比均持平 ► 【SMM调研】价格向下波动较大 精粉产量小幅下滑 ► 焦炭第七轮提降落地 双焦六连跌 第八轮提降接踵而来？【SMM评论】 ► 【SMM热点】印度挣钱印度花 谁也别想带回家？ ► 国内废铝需求增加明显 预计3月进口量同比或增长 ► 多数铝加工板块消费仍有亮点 高位铝价或冲击下游提货积极性 ► 多地家电消费补贴、以旧换新加码 今日家电板块刷两个多月新高 ► 供需格局未变 钨价强势运行【SMM钨市现货快评】 ► 提示：LME市场周一因假期休市 周二恢复交易 ► 2023年锂化工板块产品整体产销量水平受影响 赣锋锂业预计今年锂价以稳为主 ► 工信部明日将召开钢铁生产企业稳增长增效益工作会议 ► 交易提示：清明节假期来临 港股4月4日休市1天 ※产业及宏观要闻 ► 日元颓势也没用？日本央行前官员：最早也要到10月再加息 ► 国家发改委：自4月1日24时起 国内汽、柴油价格每吨分别提高200元和190元 ► 冲破2250美元！现货黄金再创新高 美联储官员本周将“狂轰滥炸” ► 尼日利亚仅向加工企业发放采矿许可 ► 日本住友金属矿业株式会社计划将2024/25财年铜产量提升19.8% ► 铜价看涨人士重新带来10000美元的预测 ► 伦铝库存降至逾一个月新低 沪铝库存增至逾十个月最高位 ► 大定为什么7天可退？有用户定金不可退？小米最新回应来了 ► 特斯拉逆势涨价难改“价格战”走势：蔚来推10亿元置换补贴、问界新M7直降2万元 ► 边冲、边刹车 内卷之下光伏企业陷“怪圈” ► 五部门公示第四批智能光伏试点示范企业和示范项目名单 ► 晶科科技：2023年新增装机量约2356MW 同比增长263% ► 【4.1锂电快讯】小米汽车将开启第二轮追加开售 | 中汽协预计3月乘用车终端销量165万辆左右 ► 起亚计划在2025年初重新享受美国电动汽车税收抵免 ► 福建南安市：一季度可新增分布式装机开放容量229MW ► 印度：到2026年光伏组件产能预计将超过150GW ► 部分区域将暂缓备案！辽宁发布全省分布式光伏接入电网承载力评估结果 ► 最低3.051元/W！安徽桐城市174MW整县（市）分布式光伏项目EPC中标候选人公示！ ► 美国考虑第二波芯片补贴计划 商务部长雷蒙多预感需继续撒钱 ► “氢”春已到！政企联动、商乘并举按下氢能赛道“加速键” ► 商用进程提速 北京发布标准助力氢燃料电池汽车推广 ► 安徽省船舶工业行业协会成立 ► 贵州黔南州：支持未婚子女提取父母公积金买房 ► 伊之密3200T半固态镁合金注射成型机成功交付 ※3月28日LME金属库存变动情况 【铜库存】LME铜库存减625吨至112475吨 【铝库存】LME铝库存减2050吨至554475吨 【铅库存】LME铅库存增4350吨至272200吨 【锌库存】LME锌库存增7325吨至270875吨 【锡库存】LME锡库存减105吨至4570吨 【镍库存】3月28日LME镍库存增312吨至77148吨 3月29日，恰逢耶稣受难日，LME金属休市。 ※3月28日LME金属现货升贴水 【LME0-3铜】贴水100.49美元/吨，持仓310510手减890手，总成交134986手 【LME0-3铝】贴水41.91美元/吨，持仓655663手增1987手，总成交201816手 【LME0-3铅】贴水31.08美元/吨，持仓148691手增1349手，总成交94490手 【LME0-3锌】贴水44.89美元/吨，持仓238168手增1631手，总成交87751手 【LME0-3锡】升水33美元/吨，持仓19375手增108手，总成交6738手 【LME0-3镍】贴水180.98美元/吨，持仓205796手增3426手，总成交42763手

► 【SMM今日要闻】金属普涨 金价再创新高 | 多晶硅价格大降近10元 | 铝加工消费仍有亮点 ► 内盘基本金属普涨 碳酸锂涨4.36% 金价刷历史新高【SMM日评】 ► 库存仍高&成本走弱 不锈钢期价触三个多月新低【SMM分析】 ► 金价迭创新高 首饰金价逼近700元大关！后续还有新高吗？【SMM热议】 ► 【SMM调研】价格向下波动较大 精粉产量小幅下滑 ► 多晶硅价格大降近10元！【SMM分析】 ► 涨幅再度拉升！ 玻璃4月新单大涨近2元/平方米 【SMM分析】 ► 持货商挺价惜售情绪较高 但货源充足升水高报低走【SMM沪铜现货】 ► 下游节前补货欲一般 持货商难以大幅挺价【SMM华南铜现货】 ► 铜价现货升贴水双双上涨 而市场实际成交冷清【SMM华北铜现货】 ► 4月1日上海市场铜现货升贴水（第四时段）【SMM价格】 ► 4月1日广东铜现货市场各时段升贴水（第四时段10：45）【SMM价格】 ► 现货货源充足叠加铝价高位运行 现货短期内或维持贴水行情【SMM铝现货午评】 ► SMM 上海及其他1#铅市场：沪铅由高位回落 上下游企业观望情绪浓厚【SMM午评】 ► 再生铅：部分货源对SMM1#铅均价贴水275元/吨 再生精铅散单成交依然不佳【SMM铅午评】 ► SMM 2024/4/1 国内知名再生铅企业废电瓶采购报价 ► 上海锌：锌价维持震荡 升水弱势运行【SMM午评】 ► 天津锌：下游需求不及预期 整体成交一般【SMM午讯】 ► 宁波锌：宁波下游环保检查 接货情绪不佳【SMM午评】 ► 广东锌：报价中途下调 华南市场成交一般【SMM午评】 ► 沪锡价格窄幅震荡 下游企业多数选择低价挂单【SMM锡午评】 ► 硫酸镍市场看跌情绪浮现 供需紧张未扭转成交价格持稳运行 【SMM硫酸镍日评】 》点击进入SMM官网查看每日报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 （建议电脑端查看）

► 美国PCE数据符合市场预期 铜价仍高位运行【SMM铜晨会纪要】 ► 美联储再放鹰声言论 国内制造业PMI重回扩张区间 【SMM铝晨会纪要】 ► 供应收紧因素使得铅价高位震荡 下游企业多观望慎采【SMM铅晨会纪要】 ► 伦锌休市 沪锌偏弱震荡【SMM晨会纪要】 ► 国内需求侧稳中有进 需关注缅甸矿端后期情况【SMM锡晨会纪要】 ► 上周镍价以基本面逻辑运行 不锈钢终端需求依旧呈现弱势【SMM镍晨会纪要】 ► 建材现货价格承压运行 市场心态偏悲观【SMM钢铁晨会纪要】 ► 硅料价格大降【SMM硅基光伏晨会纪要】 金属市场方面： 隔夜内盘基本金属涨跌互现，沪铜涨0.39%，沪锡跌0.59%，沪铝涨0.23%，沪镍跌0.46%，沪锌涨0.17%。沪铅跌0.45%。氧化铝跌0.64%。值得一提的是，沪铜3月月线涨幅为5.44%，创下自2021年4月以来的最大单月涨幅。 黑色系均飘绿，焦煤跌4.12%，焦炭跌2.45%，铁矿跌0.53%，不锈钢跌1.86%，螺纹钢、热卷分别跌1.07%、0.6%。 外盘金属方面， 伦敦金属交易所（LME）市场3月29日（星期五）因耶稣受难日假期休市，4月1日（星期一）将因复活节星期一假期休市，4月2日（星期二）恢复交易。 国内贵金属方面，截至隔夜行情收盘，沪金涨1.01%， 沪金29日盘中刷新历史新高至532.54元/克，沪金的3月月线涨幅为10.29%，创2019年8月以来最佳月度表现。 沪银涨0.65%。COMEX黄金和COMEX白银因耶稣受难日假期休市。COMEX黄金3月29日凌晨（北京时间）隔夜盘中创下2256.9美元/盎司的纪录新高，并走出逾三年最佳月度表现。 截至3月30日18:55分，隔夜收盘行情 》3月29日SMM金属现货价格 宏观面 美元方面： 隔夜美元指数跌0.04%，报104.5。周线方面：美元指数周线出现微涨，周涨幅为0.08%。3月29日周五，美国商务部最新数据显示，美联储首选通胀目标、剔除食物和能源后的2月核心PCE物价指数同比增速2.8%，为2021年3月以来最低水平。持平市场预期，前值修正值为2.9%；2月核心PCE环比增幅回落至0.3%，符合预期，1月份该指数环比上修为0.5%，创下一年来最大的“背靠背”涨幅。鲍威尔重申了美联储不急于降息的立场，表示通胀数据与预期基本一致。他指出，虽然通胀率有所下降，但仍需更多证据证明通胀已朝着2%的目标迈进。根据CME Group的FedWatch Tool，市场预计美联储在5月1日会议上维持利率不变的概率高达95.8%，而降息的可能性仅为4.2%。这种预期可能对美元产生不利影响。一些分析师表示，尽管数据显示出通胀放缓的趋势，但美联储并不急于降息，而是在等待更多证据支持。 市场交易时间方面： 4月1日（周一）伦敦证券交易所、伦敦金属交易所（LME）以及香港证券交易所等因复活节休市，金融市场交易时间有所调整。沪深及北交所、国内期货交易所清明节（4月4日-6日）假期休市。香港交易所4月4日清明节休市一日，南、北向交易关闭。 原油方面： 原油期货3月29日（星期五）因耶稣受难日假期休市。4月1日（星期一）将正常交易。 》3月PMI为50.8%！内盘金属普跌 沪铜创近3年最大单月涨幅 焦煤跌4.12%【隔夜行情】 3月28日LME基本金属仓储总库存一览（单位：吨） 　　 3月28日LME基本金属注册及注销仓单一览（单位：吨） LME市场3月29日因耶稣受难日假期休市，无金属库存数据~ 【国家统计局：50.8%！3月制造业PMI重回扩张区间制造业景气面明显扩大】 中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心今天（31日）公布3月份中国采购经理指数。其中，制造业采购经理指数重回扩张区间，经济回升向好势头进一步增强。3月份中国制造业采购经理指数为50.8%，较上月上升1.7个百分点，连续5个月运行在50%以下后，重回扩张区间。在调查的21个行业中，有15个位于扩张区间，较上月增加10个，制造业景气面明显扩大。3月份，非制造业商务活动指数为53.0%，比上月上升1.6个百分点，非制造业景气水平持续回升。3月份，综合PMI产出指数为52.7%，比上月上升1.8个百分点，表明我国企业生产经营活动扩张加快。构成综合PMI产出指数的制造业生产指数和非制造业商务活动指数分别为52.2%和53.0%。 》点击查看详情 【SMM分析：沪铜现货贴水触底回升？库存拐点出现？】 进入3月底，上海地区现货成交依旧表现不佳，高铜价令下游实际买兴较低，高社会库存令持货商出货压力倍增，现货贴水在本周中前亦持续走扩，但周五现货贴水急速收敛，原因何在？周一，据SMM数据显示上海地区电解铜库存去库0.61万吨，部分现货商感慨是否出现库存拐点？具体请看SMM分析...... 》点击查看详情 【SMM铝下游周度调研：本周铝下游开工再度走高 4月仍有回升预期】 本周国内铝下游加工龙头企业开工率环比上周继续涨0.4个百分点至64.5%，与去年同期相比下滑0.2个百分点。分板块来看...... 》点击查看详情 【SMM分析：国产铝土矿停产矿山何时复产或对进口铝土矿价格走势造成影响】 2024年第一季度进入尾声，回顾过去三个月，国内铝土矿供应整体呈现偏紧状态。虽然几内亚进口矿基本未在实质上受到几内亚油库爆炸及罢工的影响，但由于因故停产的国产矿迟迟未能复产，澳大利亚迎来雨季铝土矿生产发运受到部分影响等原因，国内铝土矿供应呈现出供不应求的局面。进入二季度国产矿停产矿山何时复产仍旧是市场焦点······ 》点击查看详情 【SMM分析：新老国标更替下 铅价现突破性上涨】 SMM3月29日讯：截至3月29日15点，沪铅主力2405合约报收于16815元/吨，日涨幅2.88%，盘中一度上冲至16895元/吨，为2023年11月20日以来的新高。另沪铅当月2404合约更是触及17075元/吨，为2023年9月4日以来的新高...... 》点击查看详情 【SMM分析：云南和江西地区精炼锡冶炼企业开工率小幅上升 云南地区环保检查预计延后】 ：本周（3月29日）云南和江西地区精炼锡冶炼企业合计开工率为62.22%...... 》点击查看详情 【SMM分析：原料供给偏紧成本上升 3月电池PMI指数位于荣枯线之下】 2024年1月电池行业PMI指数终值为49.91%，位于荣枯线之下。镍氢电池方面，从市场反馈来看…… 》点击查看详 情 【SMM分析：稀土价格止跌企稳 后市能否迎来转机？】 3月，镨钕价格以窄幅震荡运行为主，氧化镨钕价格震荡运行于36.1-34.5万元/吨区间内，波动幅度较小。中重稀土方面，氧化镝价格也窄幅震荡运行于180-184万元/吨区间内…… 》点击查看详情 【SMM分析：本周白银“V”字走势 白银易涨难跌】 本周白银“V”字走势，周初由于白银结束连续三个周的上涨趋势，进入阶段性回调，同时美联储官员的偏鹰发言也会市场提供一些利空的情绪，但是周中，市场对国际局势未来的不确定增加，增加了避险情绪，黄金上涨之后白银顺风而至，周四开始上涨，周五外盘由于放假停盘，但是市场的投资需求仍比较强烈，以及对PCE数据的预期释放，白银易涨难跌，仍呈现价格上涨…… 》点击查看详情 【SMM分析：镁市月度回顾：短短半月“三涨两跌”后市将如何运行？】 本月镁市持续承压运行，截至到发稿前，主产区90镁锭的市场主流成交价格为18000-18100元/吨，较本月月初下调900元/吨，市场看空情绪仍然较浓…… 》点击查看详情 ► 李强：扎实推动大规模设备更新和消费品以旧换新 ► 国务院国资委确定首批启航企业 加快发展新质生产力 ► 美联储2月核心PCE环比回落至0.3% 支出超预期反弹 ► 鲍威尔最新访谈：二月PCE数据挺好 美联储政策并非“最重要的事” ► 3月山东电解铜现货升贴水低位运行 进入4月是否可触底反弹？ ► 本周线缆企业开工率略有回升 关注企业资金风险 ► 1月铜漆包线出口量创近年新高 预计3月出口量仍将保持高位 ► 2024年硫酸出口累计同比增长显著 预计3月出口量或将减少 ► 中国1-2月铜矿砂及其精矿进口量为465.8万吨 ► 3月铜价过快上涨 再生铜持货商逢高出货 ► 原料价格持续高企 贸易商接货能力变弱 ► 沪铜现货贴水触底回升？库存拐点出现？ ► 阳极铜市场紧张格局迎来缓解 加工费重心趋于回升 ► 精铜杆开工率如期小幅回升 下周是否能延续增势？ ► 氧化铝：供应端修复不及预期 现货价格底部仍有支撑 ► 本周铝基价突破前期高位 下游刚需采购带动铝杆消费回暖 ► 精废价差继续抬升 周内ADC12跟涨乏力 ► 晋豫因故停产的矿山仍处于停滞状态 部分氧化铝厂已增加进口矿用量 ► 俄乌冲突加剧 俄罗斯炼厂受到大量袭击 暂未对我国石油焦进口造成较大影响 ► 原料石油焦价格存上涨预期 对预焙阳极价格支撑增强 ► 3月终端需求逐步复苏 国内铝加工行业PMI抬升至荣枯线以上 ► 沪铝刷两个多月新高 需求向好带动库存春节后首次减少 ► 3月国内氧化铝行业增减产并行 企业运行产能变动一览 ► 铅价拉涨后 再生铅炼厂利润或如何变化？ ► 锌华南市场从上周一直存在的挺价情绪 为何近两日才推动现货升贴水的上涨呢？ ► 黑色不振拖累锌消费 锌下游开工如何？ ► 光伏板块情况如何？对镀锌行业有何贡献 ► 4月锌精矿加工费下调格局已定 拐点在何方？ ► 海内外锡库存差距拉大 二季度电子消费若恢复或将带动国内去库 ► 中印镍生铁工业面临碳排挑战：“寻求绿色生产之路”（上）—— 中国篇【SMM分析】 ► 硫酸镍价格遇”拐点“？SMM分析重磅来袭！ ► 不锈钢盘面反弹收涨 多空僵持4月走势如何？ ► 不锈钢价格止跌低位震荡 利润倒挂格局改善较为承压 ► 本周黑色系大幅下挫 能否迎来短暂反弹？ ► 【SMM分析】开发商Better Energy将在丹麦太阳能发电厂部署其首个大型BESS ► 碳酸锂价格有所波动 锰酸锂价格暂稳 ► 供需依旧偏紧 高纯硫酸锰价格小幅抬升 ► 3月月底谈单进行中 磷酸铁锂预期订单转好趋势明显 ► 供需失衡局势维持 硅锰价格偏弱运行 ► 3月低硫石油焦、针状焦价格盘点及后续走势预测 ► 成本上升但支撑有限 负极材料价格仍承压下行 ► 小米大定破5万 磷酸铁锂需求将增幅几何？ ► 中国提前完成新型储能装机目标 多省上调“十四五”期间规划 ► 海水制氢连获重大突破！国内正在积极推进产业化 ► 青山高铬钢招超预期大涨 市场悲观预期为何仍未消散？ ► 市场成交氛围冷清 钢厂、焦企焦炭库存再创新低 ► 焦炭第七轮提降落地 是否还有第八轮？ ► 终端需求有增长之势 4月钢厂高炉复产驱动增加 ► 生产亏损且市场需求差 3月调坯厂开工积极性不高 ► 无取向硅钢后续市场价格或将呈现分化走势 ► 中国与美国以旧换新回收新政策一览 ► 普通仓库和交割仓库一增一减 工业硅社会库存总量持稳 ► 行情低迷硅企检修产能增加 下游订单释放有限厂库库存压力犹在 ► 市场悲观情绪维持 硅价跌跌不休 ► 光伏上游价格“乱战”后续恐将波及下游电池组件 ► 新疆无粘结硅煤价格持稳 宁夏硅煤再度走弱 ► ALMM名单更新！80家印度本土组件企业年产能37.7GW ► 1-2月国内光伏新增装机再超预期 分布式装机形势向好！ ► 4月玻璃价格上涨预期再度增强 但此轮强预期是否可持续？ ► 稀土金属价格偏强运行 市场已摆脱颓势? ► 又双叕创新高！COMEX黄金、沪金携手占领新高地 贵金属板块领涨 ► 俄罗斯央行：金价推高外汇储备 人民币是储备货币首选 ► 巴克莱：只有“嘴炮”是不够的 日本央行或在7月加息 ► 【SMM公告】新增单晶HJT电池双面纯银-G12半片、单晶HJT电池50%银包铜-G12半片价格点 ► 【SMM公告】新增国内36寸光伏石英坩埚价格点 Shibor： 隔夜报1.7180%，下跌1.60个基点。7天报1.9670%，上涨1.90个基点。3个月报2.1560%，上涨0.00个基点。 人民币： 在岸人民币兑美元16:30收盘，报7.2232， 涨0.0623%， 人民币中间价报7.0950，跌0.0028%。NDF：3个月报7.1245，6个月报7.1085，1年报7.0485，2年报6.9755。 【布局关键金属供应链 美国定期与刚果（金）就钴和铜供应进行对话】 美国国务院负责经济增长和环境事务的副国务卿何塞·费尔南德斯（Jose Fernandez）表示，美国定期与刚果（金）国有矿业公司Gecamines就钴和铜的供应进行对话。这表明美国正寻求加强其在全球关键金属供应链的布局。 》点击查看详情 【西部矿业：正推进玉龙铜矿三期工程前期手续办理 三期改扩建后开采规模将达3000万吨/年】 西部矿业3月29日发布公告了公司于3月28日下午召开的2023年度业绩说明会情况：公司是否有建设玉龙铜矿三期的规划？西部矿业表示：公司正在推进玉龙铜矿三期工程前期手续办理工作，玉龙铜矿三期改扩建项目建成后，开采规模将达到3000万吨/年。根据西部矿业的公告，在投资者提问的26个问题中，其中15个问题…… 》点击查看详情 【“商品旗手”高盛：年底黄金有望触及2300美元 铜将涨至10000美元 铝将涨至2600美元】 高盛表示，铜和铝将在二季度开始出现供应缺口，预计年底铜将涨至10000美元/吨，铝将涨至2600美元/吨。在欧美央行货币政策转向、地缘政治因素的作用下，黄金在年底将升至2300美元/盎司。 》点击查看详情 【中国铝业：2023年利润总额突破150亿 金属镓产能规模位居全球第一】 中国铝业发布2023年度业绩报告显示，2023年，面对全球经济增速放缓和行业弱周期挑战等复杂的外部环境，中国铝业扎实推进高质量发展，紧紧围绕科技创新、矿产资源、高端先进材料、绿色低碳低成本数智化“四个特强”的“新中铝”战略定位，持续深化全要素对标，推进“三化一提升”“五标一控”管理升级，加快形成新质生产力，扩大全产业链综合优势，全年实现营业收入2250.71亿元，利润总额150.91亿元，同比增长14.24%；净利润125.84亿元，同比增长16.05%；归母净利润67.17亿元，同比增长60.23%。铝土矿、氧化铝、电解铝等主营产品产量稳居行业第一，主要能耗指标创历史最优，原煤产量创历史新高。截至目前，中国铝业利润总额已连续3年突破130亿元。2023年，中国铝业积极培育“小金属”产业，金属镓产能规模位居全球第一…… 》点击查看详情 【全球镍价低迷 印尼仍推进扩大镍产量计划】 3月29日电，印尼一名高级政府官员表示，该国将继续推进扩大镍产量的计划，尽管供应过剩正迫使竞争对手关闭镍矿。该国的目标是将镍价格保持在低位，并保护市场对这种对电动汽车电池至关重要的金属的长期需求。 》点击查看详 【广晟有色：主要稀土产品价格下滑 2023年净利同比降12.45% 总自产矿量2458吨 产铜精矿14866吨】 广晟有色3月28日晚间发布2023年年度报告，报告期内，公司实现营业收入208.05亿元，同比下降9.01%；实现归母净利润2.03亿元，同比下降12.45%。其中参股企业大宝山矿全年实现营收16.20亿元，利润总额3.90亿元。公司全年总自产矿量2458吨，同比增长61%…… 》点击查看详情 【赤峰黄金：2023年净利同比增78.21% 生产矿产金14.35吨 电解铜0.65万吨】 赤峰黄金3月30日披露2023年年报显示：2023年，公司实现营业总收入72.21亿元，同比增长15.23%，其中，采矿业板块：生产矿产金14,354.01公斤，较上年增长5.79%，电解铜0.65万吨，较上年增长0.81%，主营业务收入681,801.45万元；资源综合回收利用板块：2023年度广源科技实现拆解废弃电器电子产品176.45万台套，同比增加25.13%，拆解残次品7,137.95吨，主营业务收入39,833.80万元。2023年度采矿业和资源综合回收利用两个板块主营业务收入占比分别为94.48%和5.52%。2023年实现归母净利润8.04亿元，同比增长78.21%；扣非净利润8.66亿元，同比增长115.97%；赤峰黄金基本每股收益为0.49元，加权平均净资产收益率为14.61%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派0.5元（含税）。 赤峰黄金称： 营业收入较上年同期上升，主要系黄金销量和销售单价同比上涨所致。 》点击查看详情 【宝武镁业：主营产品售价下降、毛利率下降 2023年净利同比下降49.83%】 宝武镁业3月28日晚间发布业绩快报显示：2023年，公司实现营业收入765,180.89万元，较去年同期910,460.98万元，下降15.96%；营业利润36,784.61万元，较去年同期78,495.33万元下降53.14%；利润总额37,614.97万元，较去年同期78,182.30万元下降51.89%；归属于上市公司股东的净利润30,644.70万元，较去年同期61,079.66万元下降49.83%。截至报告期末，公司归属于上市公司股东的所有者权益为527,091.84万元，比报告期初393,414.91万元增长33.98%。 》点击查看详情 【中信建投：供给受限的资源品有望走牛】 中信建投证券研究报告指出，美联储加息周期终结，降息周期即将开启，美元的弱势预期激发有色金属“金融属性”。国内外需求修复，推动有色商品消费增长，全球性绿色能源革命持续进行，国内新质生产力蓄势待发，有望开启部分商品需求新一轮周期。供应端，资源保护主义盛行、资本开支不足、供应存在瓶颈等刚性约束，以铜铝为代表的供给受限资源品或迎来牛市，小金属表现尤为亮眼，其资源稀缺性更强、供给刚性更为突出、与新质生产力发展更为密切，市场对小金属认识或存一定预期差，相关商品的价格中枢及资本市场权益标的的估值中枢有望实现共振上移，走出牛市行情。 ► LME市场3月29日和4月1日将休市 4月2日恢复交易 ► 关键原材料法案获欧洲理事会批准 ► 云南铜业：2023年净利同比降12.73% 生产阴极铜138.01万吨 白银737.53吨 ► Adani旗下12亿美元印度铜冶炼厂已开始发送阴极铜 初始年产能将达50万吨 ► 智利国家统计局：智利2月铜产量同比增长10% ► 智利Codelco：2023年铜产量为132.5万吨 预计2024年铜产量介于132.5-139万吨 ► 铜冶炼厂拟联合减产 铜涨价预期或进一步提升 ► 金川集团实现首季“开门红” 一季度实现工业总产值644亿 利润总额25.5亿 ► 金杯电工：2023年净利同比增41.06% 电磁线营收占比接近1/3 多个项目正在扩产 ► 中国铝业：2023年净利同比增60.23% 自产氧化铝外销量同比增24.67% ► 上期所：发布清明假期工作安排 将调整螺纹钢、热轧卷板、不锈钢期货合约涨跌停板幅度为6% ► 中国稀土集团牵头起草的《钕铁硼焙烧再生原料》国家标准获批正式立项！ ► 销量上升净利降 银河磁体：粘结钕铁硼磁体需求将保持增加 ► 钢铁行业低迷 鞍钢股份净利由盈转亏32.57亿元 经营承压 存续债券3亿元 ► 产销量创历史新高背后 金力永磁营收、净利上市后首次齐降 今年多个项目投产在即 ► 中科三环：稀土原材料下跌致产品售价降低 部分应用领域订单减少 2023年净利同比降63.57% ► 金价坐上火箭！新高之后还有新高？业内观察：谨慎情绪渐浓 投资消费都有点下不了手 ► 世界银行黄金投资手册：揭示央行黄金储备的战略转向 ► 四川黄金：2023年净利同比增6.16% 生产金精矿30073.64吨 ► 接连大手笔并购 2023年净利同比增86.57% 创历史最好业绩 山东黄金：公司并不缺钱 ► 黄金的宏观关系被打破了吗？ ► 万丰奥威：百年人寿拟减持公司不超过0.42%股份 已与主流新能源车企建立战略合作 ► 产品销售结构发生变化 西部超导上市以来首次净利降超三成 ► 3月29日全国碳市场价涨0.73% 碳排放配额总成交1万吨【交易日报】 ► 本周全国碳市价涨8.15% 碳排放配额总成交76.34万吨【交易周报】 ► 3月全国碳市价涨11.05% 碳排放配额总成交319.3万吨【交易月报】 ► 拜登连任危机？小摩警告：俄罗斯减产将推升油价至100美元高点 【崔东树：2024年1-2月中国占世界汽车份额32%】 3月29日，乘联会秘书长崔东树发文称，2024年2月的世界汽车销量达到598万台，同比下降7%，环比1月下降10%。2024年2月较2018年2月仍稍低10%，处历年的中位水平。2024年1-2月销量1265万台，同比增长3%。2024年1-2月中国车企的世界份额32%。 》点击查看详情 【中国汽车流通协会：3月中国汽车经销商库存预警指数为58.3% 同比下降4.1个百分点】 2024年3月31日，中国汽车流通协会发布的最新一期“中国汽车经销商库存预警指数调查”VIA（Vehicle Inventory Alert Index）显示，2024年3月中国汽车经销商库存预警指数为58.3%，同比下降4.1个百分点，环比下降5.8个百分点。库存预警指数位于荣枯线之上，汽车流通行业处在…… 》点击查看详情 【上海实施新一轮绿色智能家电消费补贴政策补贴资金总额为1.5亿元】 为进一步释放本市绿色智能家电消费潜力，促进家电以旧换新和节能减排，经过市政府同意，上海将从2024年3月30日至12月31日，实施2024年度促进绿色节能家电消费补贴政策：对16大类的一级能效家电产品，在补贴政策实施期间，消费者可购买若干件符合条件的补贴商品，按照成交价格的10%享受立减补贴，补贴额不超过1000元。但每人可在银联云闪付、支付宝、微信支付各享受一次，相当于最高补贴可以达到3000元。补贴资金总额1.5亿元，如提前使用完毕，当年发布政策结束公告。 【江苏常熟出台措施促进房地产市场平稳健康发展：实行契税补贴 执行“卖旧买新”】 常熟市发布促进房地产市场平稳健康发展11条工作措施。对购买首套住房实行契税补贴。补贴时间：2024年4月1日至2024年12月31日。补贴范围：144平方米(含)以下首套住房。补贴标准：契税缴纳标准的50%。执行“卖旧买新”。在2023年1月1日～2023年12月31日出售自有住房后，并在2023年12月1日～2024年3月31日、4月1日～6月30日、7月1日～12月31日期间购置新建商品住房的购房家庭，分别给予新房契税缴纳份额100%、80%、50%的购房补贴。在2024年1月1日～2024年12月31日期间出售自有住房，并在出售后3个月内、3～6个月内、6～12个月内购置新建商品住房的购房家庭，分别给予新房契税缴纳份额100%、80%、50%的购房补贴。具体政策由住建局负责解释。 【一季度TOP100房企销售总额8978.3亿元】 中指研究院统计，2024年1-3月，TOP100房企销售总额为8978.3亿元，降幅较二月收窄2.6个百分点。其中3月单月TOP100房企销售额环比增长117.3%，环比增长明显、同比降幅收窄，销售情况有所好转；超百亿房企21家，阵营调整还在持续。 【中国船东协会发起行业自律倡议 推动内贸集运行业健康发展】 据中国船东协会消息，日前，中国船东协会集装箱运输专业委员会内贸小组2024年第一次会议在河北唐山召开。会议围绕内贸市场环境和走势、加强内贸供应链通道建设、鼓胀箱治理经验、河北港口集装箱支线体系建设等议题进行研讨。会上，中国船东协会向各船东公司发起行业自律倡议：一是要加强自律，合法合规公平竞争。二是要多措并举，提升运输安全治理。三是要共克时艰，建立新型合作关系。四是要共谋发展，着力绿色智能航运。此外，会议通过了《中国船东协会集装箱运输专业委员会内贸小组经费管理办法》。 【小米汽车将开启第二轮追加开售】 小米集团董事长雷军发布微博称，创始版定购过程中，识别、拦截了部分异常订单和黄牛订单，因此将开启第二轮追加开售。特别说明：1.定金20000元，下定即锁单；已下定非创始版的用户，也可参加本轮开售，下定成功后，可将原有定单转为创始版。2.本轮定购，同样享受3月28日当晚一样的至高31000元豪华购车权益。 【今年全球负增长？电车“撞墙” 混动“逆袭”】 高盛分析师指出，考虑到续航里程、二手车价格以及动力性能方面的优势，2024年混动汽车销量可能会继续加速，而电动汽车销量同比下降2%的可能性越来越大。 》点击查看详情 【需求复苏？韩国2月半导体产量创下14年来最大增幅】 全球芯片需求正在持续复苏。根据韩国国家统计局最新发布的数据， 韩国2月半导体产量同比激增65.3%，创下自2009年以来的最高记录。 半导体库存连续第二个月下降，减少了16.2%，进一步印证了市场需求的强劲；半导体出货量也实现了59%的增长，略低于1月份的62.7%。 》点击查看详情 ► 研究：中国产电动车今年将占欧洲电动车销量的四分之一 ► 华为重磅！余承东最新发声：智界S7开启大规模交付 ► 小米汽车27分钟大定破5万 顶配版降价5万！比亚迪/宁德时代电池上车 ► 小米概念股赫然在列！北向资金本月大比例增仓个股名单一览 ► 小米回应SU7无法退定金：消费者主动锁单就退不了 ► 小米汽车北京两家门店“大定”均超800台 SU7 MAX版或成销量主力 ► 特斯拉喜迎第600万辆新车下线：但增长的引擎已经快没油了？ ► 一季度大跌29% 盈利预期仍然偏高 “做空特斯拉”继续？ ► 给混动汽车“让道”？现代汽车正考虑调整美国新厂生产方案 ► 45亿欧元！60GWh！德国开建超级电池工厂 ► 储能江湖决战：长时储能风起 出海已是必争之地 ► 贝特瑞与摩洛哥政府正式签约 正极材料项目预计二季度动工建设 ► 中际旭创：铜缆与光模块分别用于不同的应用场景 起到不同的连接作用 ► AI太能吃电！科技巨头们盯上了核能、地热能 ► 机构密集调研固态电池概念股！龙头4天3板 近两个月接待量居前热门股名单来了 ► 越秀资本：截至2023年底分布式光伏装机量达到4.25GW ► 交通基建巨头进军光伏 标的公司净利润超10亿！ ► 阿斯麦要跑？荷兰据称将公布挽留计划 涉及移民政策和发展资金

※今日焦点 ► 3月29日SMM金属现货价格 ► 3月山东电解铜现货升贴水低位运行 进入4月是否可触底反弹？ ► 本周线缆企业开工率略有回升 关注企业资金风险 ► 1月铜漆包线出口量创近年新高 预计3月出口量仍将保持高位 ► 2024年硫酸出口累计同比增长显著 预计3月出口量或将减少 ► 中国1-2月铜矿砂及其精矿进口量为465.8万吨 ► 3月铜价过快上涨 再生铜持货商逢高出货 ► 原料价格持续高企 贸易商接货能力变弱 ► 沪铜现货贴水触底回升？库存拐点出现？ ► 阳极铜市场紧张格局迎来缓解 加工费重心趋于回升 ► 原料石油焦价格存上涨预期 对预焙阳极价格支撑增强 ► 国产铝土矿停产矿山何时复产或对进口铝土矿价格走势造成影响 ► 3月终端需求逐步复苏 国内铝加工行业PMI抬升至荣枯线以上 ► 沪铝刷两个多月新高 需求向好带动库存春节后首次减少 ► 3月国内氧化铝行业增减产并行 企业运行产能变动一览 ► 新老国标更替下 铅价现突破性上涨 ► 铅价拉涨后 再生铅炼厂利润或如何变化？ ► 锌华南市场从上周一直存在的挺价情绪 为何近两日才推动现货升贴水的上涨呢？ ► 黑色不振拖累锌消费 锌下游开工如何？ ► 光伏板块情况如何？对镀锌行业有何贡献 ► 4月锌精矿加工费下调格局已定 拐点在何方？ ► 云南和江西地区精炼锡冶炼企业开工率小幅上升 云南地区环保检查预计延后 ► 海内外锡库存差距拉大 二季度电子消费若恢复或将带动国内去库 ► 硫酸镍价格遇”拐点“？SMM分析重磅来袭！ ► 不锈钢盘面反弹收涨 多空僵持4月走势如何？ ► 不锈钢价格止跌低位震荡 利润倒挂格局改善较为承压 ► 3月低硫石油焦、针状焦价格盘点及后续走势预测 ► 成本上升但支撑有限 负极材料价格仍承压下行 ► 小米大定破5万 磷酸铁锂需求将增幅几何？ ► 中国提前完成新型储能装机目标 多省上调“十四五”期间规划 ► 海水制氢连获重大突破！国内正在积极推进产业化 ► 供需成本博弈 锰价偏弱运行 ► 青山高铬钢招超预期大涨 市场悲观预期为何仍未消散？ ► 市场成交氛围冷清 钢厂、焦企焦炭库存再创新低 ► 焦炭第七轮提降落地 是否还有第八轮？ ► 唐山地区铁精粉价格有一定下降空间 ► 终端需求有增长之势 4月钢厂高炉复产驱动增加 ► 新余钢铁高炉检修 ► 生产亏损且市场需求差 3月调坯厂开工积极性不高 ► 无取向硅钢后续市场价格或将呈现分化走势 ► 中国与美国以旧换新回收新政策一览 ► 普通仓库和交割仓库一增一减 工业硅社会库存总量持稳 ► 新疆无粘结硅煤价格持稳 宁夏硅煤再度走弱 ► ALMM名单更新！80家印度本土组件企业年产能37.7GW ► 1-2月国内光伏新增装机再超预期 分布式装机形势向好！ ► 4月玻璃价格上涨预期再度增强 但此轮强预期是否可持续？ ► 稀土金属价格偏强运行 市场已摆脱颓势? ► 锑业：新龙矿业本部临时停产 ► 本周白银“V”字走势 白银易涨难跌 ► 又双叕创新高！COMEX黄金、沪金携手占领新高地 贵金属板块领涨 ► 国务院一则会议推动汽车拆解板块盘中拉涨近6% 启迪环境、怡球资源等盘中涨停 ► 本周消费电子先抑后扬“先抑后扬” 周五涨超2% 市场看好行业景气度回暖 ► 【SMM公告】新增单晶HJT电池双面纯银-G12半片、单晶HJT电池50%银包铜-G12半片价格点 ► 【SMM公告】新增国内36寸光伏石英坩埚价格点 ※ 周度调研及评论一览 ► 精铜杆开工率如期小幅回升 下周是否能延续增势？ ► 本周铝下游开工再度走高 4月仍有回升预期 ► 氧化铝：供应端修复不及预期 现货价格底部仍有支撑 ► 本周铝基价突破前期高位 下游刚需采购带动铝杆消费回暖 ► 精废价差继续抬升 周内ADC12跟涨乏力 ► 晋豫因故停产的矿山仍处于停滞状态 部分氧化铝厂已增加进口矿用量 ► 中国铅周报 ► 电解钴本周价格下跌2000元 | 锂电产业链多家企业2023年业绩报出炉 ► 碳酸锂价格有所波动 锰酸锂价格暂稳 ► 供需依旧偏紧 高纯硫酸锰价格小幅抬升 ► 3月月底谈单进行中 磷酸铁锂预期订单转好趋势明显 ► 锰矿成交偏稳 价格短期盘整 ► 电解锰价稳中偏弱 供需博弈僵持 ► 供需失衡局势维持 硅锰价格偏弱运行 ► 本周黑色系大幅下挫 能否迎来短暂反弹？ ► SMM焦炭市场周报 ► 本周焦企产能利用率继续小幅下降 ► 本周焦企焦炭库存降幅收窄 ► 行情低迷硅企检修产能增加 下游订单释放有限厂库库存压力犹在 ► 市场悲观情绪维持 硅价跌跌不休 ► 光伏上游价格“乱战”后续恐将波及下游电池组件

沪锌在3月中开始触及两个半月高位后下滑，最近两日略有企稳，整体来看依然处于近期的震荡箱体之中。 锌矿加工费仍然处于低位，当前矿端供需处于什么样的状态？国内锌锭社会库存略有回落，下游需求表现如何？最近锌价重心出现明显下移，主要受哪些因素拖累？ 【机构会诊】：锌矿加工费仍然处于低位，当前矿端供需处于什么样的状态？国内冶炼厂生产会受影响吗？ 光大期货有色研究员 刘轶男 ：目前防城港报进口矿加工费已跌至20美元/干吨附近，远低于SMM市场报进口矿加工费。虽然部分原因在于我国南方省份在布局上，多冶炼加工厂、少锌矿山的格局有关，但是也能从当前极低的冶炼加工费报价看出国内市场上矿缺的紧张格局。冶炼利润缩减已经对当前冶炼厂生产产生较大影响，从4月的排产情况来看，已有多家冶炼提前年度检修或直接压减开工，影响4月产量在2.5-3.0万吨附近。 一德期货有色研发中心铅锌分析师 张圣涵 ：海外矿端再现扰动，海外包括嘉能可在内的4座锌矿暂停生产，国内受季节性影响，内蒙古、云南产能受影响较大。锌矿紧缺情况加剧。当下年度benchmark的谈判还在进行，冶炼方拒绝了125美元/干吨的报价，下一轮商议或围绕140-150美元/干吨展开，24年大概率收获一个极低的benchmark。海外部分炼厂或较难承受140美元/干吨以下的加工费，所以在我们看到韩国的Sukpo（YP，Seokpo）冶炼厂和Nyrstar公司旗下的Budel锌冶炼厂均又出现了停产的动作。据悉国内零单加工费到场价最低已经跌至3200元/金属吨，进口锌精矿零单加工费最低已经降至30美元/千吨。即便锌价大幅上涨也难抵加工费带来的利润挤压，国内冶炼厂已经连续两个月净亏损在500元/吨左右。由于长期利润倒挂，国内冶炼厂或再次上演2023年年中时的减产检修计划，通常陕西、四川、山东、辽宁、湖南等地部分炼厂更容易减产（进口依赖度高、硫酸售价偏低），届时锌锭产量或将会明显下滑。 金瑞期货 曾童 ：目前锌精矿加工费继续走低，国内锌矿加工费跌至3400元/吨或以下；进口矿加工费跌至60美元及以下。按照目前的锌矿及锌精矿加工费来进行测算，即便算上硫酸等副产品，冶炼企业也难有盈利。 实际上，过低的加工费已影响到了炼厂的开工。自2月份开始，国内小型冶炼企业开始有检修的迹象，进入3月后检修的面积进一步扩大。尤其是进入4月以后，冶炼厂利润不济的同时，还需要忍受较低的原料库存，检修的规模扩大至大中型炼厂。 【机构会诊】：国内锌锭社会库存略有回落，下游需求表现如何？ 光大期货有色研究员 刘轶男 ：本周中锌盘面大幅下跌，现货成交转向积极，显示下游逢低补库需求仍存在。从下游开工情况来看，压铸和氧化锌自年后复产开工恢复情况就不及历年同期，但是钢厂镀锌板卷和镀锌结构件开工情况有明显好转。从调研情况来看，镀锌铁塔订单年内接单情况较好，企业目前接单基本可以排满半年至一年，企业对特高压需求和海外出口订单十分乐观，镀锌镁铝高速护栏板和光伏支架订单尚可。但地产和基建订单同比有所走弱，3月旺季行情启动时间有所后延。 一德期货有色研发中心铅锌分析师 张圣涵 ：国内库存方面，由于24年春节较晚，春节前社会库存处于相对低位水平。另外截止春节前两周才出现累库迹象。截至3月，国内社会库存，随着锌锭减产端的发酵，春节前后一个月时间累库10.25万吨，幅度低于近5年均值水平（13.13万吨）。但今年旺季去库节奏较慢，本周盘面下跌下游采买情绪高涨，整体库存录减。但整体来看，结合企业除铁塔、家电外新增订单缺乏亮点的反馈，旺季开篇的需求大概率低于预期。 金瑞期货 曾童 ：今年春节后，比较低于预期的是下游的恢复情况。往年3月末消费已开始步入旺季，然而今年消费的恢复却表现平平。通过微观调研显示，地产及基建板块对应的镀锌行业恢复较为一般；压铸及合金行业恢复的相对良好。此外，相较于2023年年初，下游行业补库热情较为一般。 【机构会诊】：最近锌价重心出现明显下移，主要受哪些因素拖累？如何看待后续锌价走势？ 光大期货有色研究员 刘轶男 ：最近锌价走弱大部分原因仍在于锌的终端大部分依托于基建与地产需求，但是目前从数据端来看两大领域需求改善十分有限。而从微观角度来看，黑色价格持续走低和锌锭社库逆季节性累库也对市场情绪形成打压，锌锭表消一季度累计同比仍处负值。而海外库存高企与进口比价打开，对锌形成较大压力。 锌价目前已跌至近期震荡区间下沿，下游消费开始启动，从终端订单情况来看今年仍有较多增量亮点。国内加工利润已被大幅缩减导致冶炼厂检修增加，而海外矿山在2,500美元/吨以下仍在接连停减产，若加工费继续调降，冶炼厂继续增加检修减产的可能性增加，价格或将迎来反弹。 一德期货有色研发中心铅锌分析师 张圣涵 ：由于前期锌价上涨明显，下游消费并未跟进，地产需求偏弱，下游主要的中端消费企业如镀锌企业以及压铸锌合金企业的开工率都处在较低水平，由此拖累锌价上涨空间。但未来供应端扰动不容忽视，受供需双弱影响，操作上锌价还是以20500-22000元区间操作对待。 金瑞期货 曾童 ：近期锌价重心显著下移，最直接的原因在于消费弱于预期，国内去库速度表现疲弱。往年3月中下旬国内就会开始较为强劲且连续的去库，然而今年在国内炼厂检修规模如此大的情况下，国内去库节奏却表现疲弱。这是锌价震荡走低的直接原因。 另一方面，LME近期也出现了交仓的情况，其主要原因也是海外需求恢复节奏较为缓慢导致。

※今日焦点 ► 内盘基本金属全线收涨 沪铅涨2.88% 黑色系均下挫 工业硅续跌【SMM日评】 ► 3月29日SMM金属现货价格 ► 3月山东电解铜现货升贴水低位运行 进入4月是否可触底反弹？ ► 本周线缆企业开工率略有回升 关注企业资金风险 ► 1月铜漆包线出口量创近年新高 预计3月出口量仍将保持高位 ► 2024年硫酸出口累计同比增长显著 预计3月出口量或将减少 ► 中国1-2月铜矿砂及其精矿进口量为465.8万吨 ► 3月铜价过快上涨 再生铜持货商逢高出货 ► 原料价格持续高企 贸易商接货能力变弱 ► 沪铜现货贴水触底回升？库存拐点出现？ ► 阳极铜市场紧张格局迎来缓解 加工费重心趋于回升 ► 原料石油焦价格存上涨预期 对预焙阳极价格支撑增强 ► 国产铝土矿停产矿山何时复产或对进口铝土矿价格走势造成影响 ► 3月终端需求逐步复苏 国内铝加工行业PMI抬升至荣枯线以上 ► 沪铝刷两个多月新高 需求向好带动库存春节后首次减少 ► 3月国内氧化铝行业增减产并行 企业运行产能变动一览 ► 新老国标更替下 铅价现突破性上涨 ► 铅价拉涨后 再生铅炼厂利润或如何变化？ ► 锌华南市场从上周一直存在的挺价情绪 为何近两日才推动现货升贴水的上涨呢？ ► 黑色不振拖累锌消费 锌下游开工如何？ ► 光伏板块情况如何？对镀锌行业有何贡献 ► 4月锌精矿加工费下调格局已定 拐点在何方？ ► 云南和江西地区精炼锡冶炼企业开工率小幅上升 云南地区环保检查预计延后 ► 海内外锡库存差距拉大 二季度电子消费若恢复或将带动国内去库 ► 硫酸镍价格遇”拐点“？SMM分析重磅来袭！ ► 不锈钢盘面反弹收涨 多空僵持4月走势如何？ ► 不锈钢价格止跌低位震荡 利润倒挂格局改善较为承压 ► 3月低硫石油焦、针状焦价格盘点及后续走势预测 ► 成本上升但支撑有限 负极材料价格仍承压下行 ► 小米大定破5万 磷酸铁锂需求将增幅几何？ ► 中国提前完成新型储能装机目标 多省上调“十四五”期间规划 ► 海水制氢连获重大突破！国内正在积极推进产业化 ► 供需成本博弈 锰价偏弱运行 ► 青山高铬钢招超预期大涨 市场悲观预期为何仍未消散？ ► 市场成交氛围冷清 钢厂、焦企焦炭库存再创新低 ► 焦炭第七轮提降落地 是否还有第八轮？ ► 唐山地区铁精粉价格有一定下降空间 ► 终端需求有增长之势 4月钢厂高炉复产驱动增加 ► 新余钢铁高炉检修 ► 生产亏损且市场需求差 3月调坯厂开工积极性不高 ► 无取向硅钢后续市场价格或将呈现分化走势 ► 中国与美国以旧换新回收新政策一览 ► 普通仓库和交割仓库一增一减 工业硅社会库存总量持稳 ► 新疆无粘结硅煤价格持稳 宁夏硅煤再度走弱 ► ALMM名单更新！80家印度本土组件企业年产能37.7GW ► 1-2月国内光伏新增装机再超预期 分布式装机形势向好！ ► 4月玻璃价格上涨预期再度增强 但此轮强预期是否可持续？ ► 稀土金属价格偏强运行 市场已摆脱颓势? ► 锑业：新龙矿业本部临时停产 ► 又双叕创新高！COMEX黄金、沪金携手占领新高地 贵金属板块领涨 ► 国务院一则会议推动汽车拆解板块盘中拉涨近6% 启迪环境、怡球资源等盘中涨停 ► 本周消费电子先抑后扬“先抑后扬” 周五涨超2% 市场看好行业景气度回暖 ► 【SMM公告】新增单晶HJT电池双面纯银-G12半片、单晶HJT电池50%银包铜-G12半片价格点 ► 【SMM公告】新增国内36寸光伏石英坩埚价格点 ※ 周度调研及评论一览 ► 精铜杆开工率如期小幅回升 下周是否能延续增势？ ► 本周铝下游开工再度走高 4月仍有回升预期 ► 氧化铝：供应端修复不及预期 现货价格底部仍有支撑 ► 本周铝基价突破前期高位 下游刚需采购带动铝杆消费回暖 ► 精废价差继续抬升 周内ADC12跟涨乏力 ► 晋豫因故停产的矿山仍处于停滞状态 部分氧化铝厂已增加进口矿用量 ► 中国铅周报 ► 电解钴本周价格下跌2000元 | 锂电产业链多家企业2023年业绩报出炉 ► 碳酸锂价格有所波动 锰酸锂价格暂稳 ► 供需依旧偏紧 高纯硫酸锰价格小幅抬升 ► 3月月底谈单进行中 磷酸铁锂预期订单转好趋势明显 ► 锰矿成交偏稳 价格短期盘整 ► 电解锰价稳中偏弱 供需博弈僵持 ► 供需失衡局势维持 硅锰价格偏弱运行 ► 本周黑色系大幅下挫 能否迎来短暂反弹？ ► SMM焦炭市场周报 ► 本周焦企产能利用率继续小幅下降 ► 本周焦企焦炭库存降幅收窄 ► 行情低迷硅企检修产能增加 下游订单释放有限厂库库存压力犹在 ► 市场悲观情绪维持 硅价跌跌不休 ► 光伏上游价格“乱战”后续恐将波及下游电池组件 ※产业及宏观要闻 ► 沪深两市今日成交额缩量736亿 黄金股领涨 小米汽车概念股开盘大涨【股市收评】 ► LME市场3月29日和4月1日将休市 4月2日恢复交易 ► 瑞士之后 瑞典也要跟进？欧洲央行要在降息上抢跑了？ ► 日本3月东京CPI增速放缓 日本央行料维持谨慎政策立场 ► FED降息预测竟暗含危机？华尔街大佬：预示衰退即将到来 ► 与美联储“划界限”？ECB管委：太晚降息有风险 首降应在4或6月！ ► 拜登连任危机？小摩警告：俄罗斯减产将推升油价至100美元高点 ► 3月29日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.0950元 ► 李强：扎实推动大规模设备更新和消费品以旧换新 ► 铜冶炼厂拟联合减产 铜涨价预期或进一步提升 ► 中国铝业：2023年净利同比增60.23% 自产氧化铝外销量同比增24.67% ► 上期所：发布清明假期工作安排 将调整螺纹钢、热轧卷板、不锈钢期货合约涨跌停板幅度为6% ► 黄金的宏观关系被打破了吗？ ► 小米汽车27分钟大定破5万 顶配版降价5万！比亚迪/宁德时代电池上车 ► 3月29日全国碳市场价涨0.73% 碳排放配额总成交1万吨【交易日报】 ► 本周全国碳市价涨8.15% 碳排放配额总成交76.34万吨【交易周报】 ► 3月全国碳市价涨11.05% 碳排放配额总成交319.3万吨【交易月报】 ※3月28日LME金属库存变动情况 【铜库存】LME铜库存减625吨至112475吨 【铝库存】LME铝库存减2050吨至554475吨 【铅库存】LME铅库存增4350吨至272200吨 【锌库存】LME锌库存增7325吨至270875吨 【锡库存】LME锡库存减105吨至4570吨 【镍库存】3月28日LME镍库存增312吨至77148吨 3月29日，恰逢耶稣受难日，LME金属休市。 ※3月28日LME金属现货升贴水 【LME0-3铜】贴水100.49美元/吨，持仓310510手减890手，总成交134986手 【LME0-3铝】贴水41.91美元/吨，持仓655663手增1987手，总成交201816手 【LME0-3铅】贴水31.08美元/吨，持仓148691手增1349手，总成交94490手 【LME0-3锌】贴水44.89美元/吨，持仓238168手增1631手，总成交87751手 【LME0-3锡】升水33美元/吨，持仓19375手增108手，总成交6738手 【LME0-3镍】贴水180.98美元/吨，持仓205796手增3426手，总成交42763手

SMM3月29日讯： 因今日恰逢耶稣受难日，LME金属、COMEX黄金、COMEX白银、以及美油、布油休市。以下为各交易所休市及恢复交易时间一览： 金属市场： 截至今日日间收盘，内盘基本金属全线收涨，沪铅涨2.88%，沪锡涨2.12%，沪铝涨1.41%。其中，沪铅今日刷2023年11月21日以来新高至16895元/吨，沪铝今日刷2024年1月3日以来新高至19745元/吨。 碳酸锂、工业硅分别跌1.20%、1.41%，其中工业硅今日触历史新低至11930元/吨，连续十三日飘绿。 黑色系继续下挫，焦煤跌4.77%，焦炭跌2.52%，铁矿跌2.44%，热卷跌2.00%，螺纹钢跌1.76%，不锈钢跌0.26%。除不锈钢、热卷外，其他金属均触及阶段新低。 沪金、银分别涨2.56%、1.71%，其中沪金刷历史新高至532.54元/克。今日欧线集运主连涨0.48%。 截至今日15:25分行情 》点击查看SMM行情看板 现货及基本面 铝方面： 整体来看，基本面供应端国内电解铝维持稳步增长预期，且铝锭进口量较大冲击国内原铝市场，原铝现货市场持续贴水，但目前国内铝社会库存有见顶态势，同时，下游需求向好预期支撑铝价。SMM预计下周铝价或震荡运行，关注海内外宏观情绪及国内铝社会库存变化。 铅方面： 尽管关于本轮铅价上涨的讨论众说纷纭，主流的观点主要有三方面，一是铅矿供应矛盾传导至电解铅供应减产预期，二是少部分下游企业2024年新投建产能爬产需求使其淡季行情下仍有较强的备库意向，三是期铅内强外弱为资本市场带来反套空间。 》点击查看详情 硅方面： 供需双方买卖博弈仍在继续，供应偏过剩叠加丰水期前行业去库预期下，来自于成本端的支撑力度有限，供应端北方大厂近期有少部分减产情况，对目前的供需现状影响有限，预计短期内现货价格维持偏弱整理。 》点击查看详情 黄金方面： 受全球地缘政治局势依然紧张、美联储降息预期和市场避险情绪的支撑，此外，市场交易商在季末和假期前调整头寸也给金价上涨提供了助力。 》点击查看详情 双焦方面： 3月28日，据SMM分析，目前焦化厂主要以按需采购为主，炼焦煤库存普遍较低。第七轮提降落地后，焦企采购量或将进一步下降，需求持续走弱。焦企对焦煤降价期待十分迫切，预计焦煤价格将持稳运行。 需重点关注上游炼焦煤价格走势和下游钢厂需求是否能有效改善，短期来看，第七轮降价后焦炭价格将短暂持稳，但由于市场整体心态较为悲观，下游需求复苏较为困难，焦炭价格未来仍以下降预期。 》点击查看详情 宏观面 美元方面： 美元指数今日飘红，截至15:25分涨0.07%。数据显示，美国2023年四季度GDP年化季环比终值上修至3.4%，前值为3.2%，超出市场预期，不过，第四季度核心PCE物价指数年化季率终值有所回落，录得2%水平，低于市场持平于2.1%的预期，部分缓解通胀顽固担忧。美国截至3月23日当周初请失业金人数为21万人，再次不及市场预期的21.2万人，徘徊在历史低点附近。截至3月16日当周，美国续请失业金人数为181.9万人，略超市场预期的181.5万人，高于前值的180.7万人。 市场将重点关注今晚美国2024年2月核心PCE物价指数。 据CME“美联储观察”，美联储5月维持利率不变的概率为95.8%，累计降息25个基点的概率为4.2%。美联储到6月维持利率不变的概率为36.4%，累计降息25个基点的概率为61.0%，累计降息50个基点的概率为2.6%。 》3月29日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.0950元 国内方面： 3月29日，央行进行1500亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%，与此前持平。因当日有20亿元7天期逆回购到期，实现净投放1480亿元。 3月29日，中国物流与采购联合会公布今年1—2月份物流运行数据。数据显示，今年以来，物流需求延续恢复态势，市场规模整体保持扩张，物流总额增速进一步加快。今年1—2月份，我国社会物流总额55.4万亿元，同比增长5.9%，比上年同期加快3个百分点，显示当前物流运行整体延续企稳回升态势，物流需求规模稳步扩张。 3月28日，国务院召开推动大规模设备更新和消费品以旧换新工作视频会议。中共中央政治局常委、国务院总理李强在会上强调，要深入学习贯彻习近平总书记重要指示精神，认真落实中央经济工作会议、中央财经委第四次会议和全国两会精神，扎实推动大规模设备更新和消费品以旧换新，以更新换代有力促进经济转型升级和城乡居民生活品质提升。 》点击查看详情 数据方面： 关注今晚美国2月核心PCE物价指数年率、2月个人支出月率、2月核心PCE物价指数月率等数据。另外，关注美联储主席鲍威尔在旧金山联储银行活动上发表讲话，主题为“宏观经济和货币政策”。 SMM日评 ► BC铜主力日内收涨 关注今晚美国PCE数据 ► 宏观利好叠加终端消费复苏 带动沪铝持续走高 ► 铝价冲高加工费下调 铝棒下游畏高鲜少成交 ► 3月29日废电瓶市场成交综述 ► 3月29再生铅市场成交综述 ► 沪铅录得三连阳 今日涨超2.5% ► 加工费下调 供给端为沪锌提供支撑 ► 沪锡价格强势拉升 现货市场成交较为冷清 ► 月底少量低价成交 镍生铁价格短期较为承压 ► 镍价下行引发硫酸镍市场看跌情绪 供需紧张未扭转成交价格持稳运行 ► 多空僵持下 SS合约或将持续窄幅震荡运行 ► 碳酸锂主力合约下跌1.20% ► 3月29日电池级碳酸锂价格持稳 ► 热轧供应端压力显现 后续关注需求韧性 ► 螺纹盘面继续探底 市场心态再度恐慌 ► 铁矿石港口库存继续累积 矿价承压下行 ► 焦企亏损再度扩大 焦炭价格仍有下降预期

► 内盘基本金属全线收涨 沪铅涨2.88% 黑色系均下挫 工业硅续跌【SMM日评】 ► 沪铝刷两个多月新高 需求向好带动库存春节后首次减少【SMM评论】 ► 下游需求恢复滞后 电解钴价格再迎下跌 后市钴盐价格能否扭转颓势？ 【SMM周度观察】 ► 稀土金属价格偏强运行 市场已摆脱颓势?【SMM分析】 ► 又双叕创新高！COMEX黄金、沪金携手占领新高地 贵金属板块领涨【SMM快讯】 ► 4月玻璃价格上涨预期再度增强 但此轮强预期是否可持续？【SMM分析】 ► 阳极铜市场紧张格局迎来缓解 加工费重心趋于回升【SMM分析】 ► 本周铝基价突破前期高位 下游刚需采购带动铝杆消费回暖【SMM分析】 ► 新疆无粘结硅煤价格持稳 宁夏硅煤再度走弱【SMM分析】 ► 无取向硅钢后续市场价格或将呈现分化走势【SMM分析】 ► 供需成本博弈 锰价偏弱运行【SMM分析】 ► 青山高铬钢招超预期大涨 市场悲观预期为何仍未消散？【SMM分析】 ► 逢外盘休市 美金铜市场交投清淡【SMM洋山铜现货】 ► 节前需求集中增长 早市现货升水走高【SMM沪铜现货】 ► 持货商挺价升贴水上涨 但实际成交活跃度清淡【SMM华北铜现货】 ► 季末持货商挺价未成功 现货交投仍偏弱【SMM华南铜现货】 ► 3月29日广东铜现货市场各时段升贴水（第四时段10：45）【SMM价格】 ► 3月29日上海市场铜现货升贴水（第四时段）【SMM价格】 ► 沪铝主力合约向上突破19500元/吨 现货货源充足铝价走强现货贴水走扩【SMM铝现货午评】 ► SMM 上海及其他1#铅市场：沪铅直逼万七关口 现货市场交易活跃度向好【SMM午评】 ► 再生铅：再生精铅贴水扩大 部分持货商因对成交没信心选择不报价【SMM铅午评】 ► SMM 2024/3/29 国内知名再生铅企业废电瓶采购报价 ► 上海锌：锌价高位运行 市场观望增多【SMM午评】 ► 天津锌：锌价有所反弹 交投氛围不及昨日【SMM午评】 ► 宁波锌：锌价震荡 现货升水持稳【SMM午评】 ► 广东锌：华南市场现货升贴水再度上涨 现货成交量增长依旧？【SMM午评】 ► 沪锡价格大幅拉升 下游企业多数畏高观望【SMM锡午评】 ► 【SMM日评】3月29日电池级碳酸锂价格持稳 》点击进入SMM官网查看每日报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 （建议电脑端查看）