今日沪锌主力收涨2.56%，伦锌重心继续抬升，现运行于3143美元/吨。国内供应面，矿端供应仍维持紧张局势，锌精矿加工费降至3年来新低位，为锌价上行提供支撑；5月份虽仍有部分冶炼厂因原料紧缺检修停产，但是由于矿中副产品价格高位运行可弥补部分冶炼厂亏损，预计5月锌锭产量将呈现增量，导致5月冶炼厂对矿需求进一步增加。消费端，伴随锌价破位上涨，锌下游企业原料采买积极性再度受到打击，整体成交氛围偏弱。库存端，截至5月20日，SMM国内锌锭库存总量为21.58万吨，环比增加0.08万吨。综合来看，近期宏观情绪偏暖，多地放宽房地产限购政策，叠加矿端持续偏紧支撑锌价运行重心不断抬升，但国内消费表现偏弱，需警惕锌价高位回落风险。