1月11日，苏州西典新能源电气股份有限公司（简称“西典新能”，603312.SH）在上交所主板成功上市。 西典新能发行价为29.02元，截至收盘，报41.70元，涨幅43.69%，总市值67.39亿元。 关于西典新能 西典新能成立于2007年，主营业务为电连接产品的研发、设计、生产和销售，主要产品包括电池连接系统和复合母排。 根据中国汽车工业协会新能源汽车产量数据测算，2023年1-6月，西典新能电池连接系统产品国内市场占有率达到14.89%，电控母排产品国内市场占有率达到30.66%。 本次公开发行股票，西典新能募集资金总额11.72亿元，募集资金净额为10.73亿元，较原计划增加2.03亿元。按照此前计划，募资将用于年产800万件动力电池连接系统扩建项目、成都电池连接系统生产建设项目、研发中心建设项目，以及补充流动资金项目。 客户方面 ，在电池连接系统领域，西典新能已成为国内热压合电池连接系统的重点厂商，主要客户为宁德时代、上汽时代、国轩高科等。 在复合母排领域，西典新能产品已覆盖工业变频、轨道交通、新能源发电、新能源汽车等应用领域，拥有中国中车、西屋制动、罗克韦尔、东芝三菱、比亚迪、法拉电子等多家优质客户。 业绩方面，2020年至2023年1-6月（以下合称报告期内），西典新能分别实现营收约2.5亿元、8.22亿元、15.93亿元、8.55亿元；实现净利润约2236.14万元、8034.19万元、1.55亿元、8696.89万元。 分业务来看，电池连接系统收入成为西典新能重要的收入来源及增长点。报告期内，电池连接系统销售收入分别为9,750.07万元、5.89亿元、12.20亿元和6.69亿元，占主营业务收入的比例分别为 39.68%、72.42%、77.17%和78.90%。 西典新能预计，2023年度公司营业收入为18亿元至19.5亿元，同比增长13.02%至22.44%；归母净利润为1.82亿元至1.93亿元，同比增长17.67%至24.95%；扣非净利润为1.81亿元至1.93元，同比增长18.09%至25.42%。 股权结构方面，SHENG JIAN HUA、PAN SHU XIN 夫妇合计持有西典新能86.89%的股份，为公司的共同实际控制人，二人均为加拿大国籍，拥有中国境内永久居留权。 重度依赖宁德时代 招股说明书显示，报告期内，西典新能向前五名客户销售收入占营业收入的比例分别为59.79%、84.39%、89.27%和 87.40%，公司客户集中程度较高。 其中，宁德时代一直是第一大客户。不过。2020年宁德时代虽为西典新能第一大客户，但彼时销售占比还是相对较低的，仅为29.57%。而一年以后，即2021年，直接飙升至69.10%。 此后，西典新能对宁德时代的销售占比仍持续上升，2022年上涨至74.42%，2023年上半年更是直接逼近2022年全年数据，达到72.57%。 可以说，西典新能电池连接系统产品的核心客户是宁德时代。如此深度的依赖，西典新能也已意识到，其在招股说明书中坦言：公司在电池连接系统业务发展初期，采取了优先保障宁德时代需求的大客户策略，导致现阶段电池连接系统主要面向宁德时代销售。未来在保持与宁德时代稳定合作的同时，将积极开发其他电池连接系统客户，优化客户结构。 究其原因，西典新能患上的“宁德时代重度依赖症”，背后重要原因之一是和宁德时代的深绑。 西典新能是在2019年先参与了宁德时代T项目大模组电芯连接方案设计及产品定制开发后，才在2020年正式与宁德时代签订长期供货协议并实现批量供货的。 进入宁德时代供应链的第二年，2021年7月，西典新能启动增资扩股，其中宁德时代间接子公司长江晨道出资4,500万元持有西典新能6%股份。由此，宁德时代间接持有西典新能0.95%的股份。 宁德时代还投资了西典新能同行 在招股说明书中，西典新能指出，壹连科技与公司具有一定可比度。 维科网锂电注意到，壹连科技同样也是宁德时代的供应商，并且稍早一些获得了宁德时代的投资。 2021年6月，长江晨道出资7998万元持有壹连科技9.01%股份。由此，宁德时代间接持有壹连科技1.43%的股权。 不过，尽管两家公司第一大客户都是宁德时代，但根据招股说明书，自2021年开始，西典新能综合毛利率一直低于壹连科技，且更是一直低于同行平均值。 此外，值得指出的是，壹连科技已于2023年6月在创业板过会，处于上市的最后阶段。

》查看SMM钴锂产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM钴锂产品现货历史价格走势 SMM1月12日讯：1月12日，碳酸锂2401主力合约持续上涨，涨幅3.34%，据数据显示，当日碳酸锂2401主力合约开于97800/吨，收于97400元/吨，成交量为20手，持仓量为565手，较上一交易日减少1520手。SMM当日电池级碳酸锂现货报价92400-100000元/吨，均价96200元/吨，较上一工作日增加200元/吨。当日盘面整体波动不大，当日主力合约上午开盘之后不久小幅震荡上行，随后平稳运行，午盘开盘后，盘面价格小幅震荡下行，最终收涨3.34% SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 张玲颖 021-51666775 马睿 021-51595780 杨玥 021-51666856 袁野 021-51595792 冯棣生 021-51666714 徐颖 021-51666707 吕彦霖 021-20707875 柳育君 021-20707895 于小丹021-20707870 孙贤珏 021-51666757 周致丞021-51666711

》查看SMM钴锂产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM钴锂产品现货历史价格走势 SMM1月12日讯，SMM电池级碳酸锂指数95157元/吨，环比上一工作日上涨38元/吨；电池级碳酸锂9.24-10万元/吨，均价9.62万元/吨，较上一工作日上涨0.02万元/吨；工业级碳酸锂8.52-9.00万元/吨，均价8.76万元/吨，较上一工作日增长0.03万元/吨。从市场情况来看，近期某海外矿商停产一定程度上带动市场的情绪，部分盐厂认为当前矿石价格已接近部分矿商心理阈值，后续锂盐成本支撑边际增强，叠加南美方面某盐厂封路事件引发市场对后续南美进口锂盐的减量的担忧，致使盐厂挺价心态渐长。而期货盘面近期走高，套利空间修复亦致使部分盐厂、贸易商套利意愿增强，市场低价货源减少，成交重心小幅上移。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 张玲颖 021-51666775 马睿 021-51595780 袁野 021-51595792 冯棣生 021-51666714 徐颖 021-51666707 吕彦霖 021-20707875 柳育君 021-20707895 于小丹021-20707870 孙贤珏 021-51666757 周致丞021-51666711

SMM 1月11日讯：1月11日午后，能源金属板块快速拉升，指数盘中一度冲高涨超6%，领涨大盘。与此同时，电池、储能板块也一同拉升，指数涨幅均在2%以上。个股方面，能源金属板块融捷股份盘中拉升涨停，天齐锂业一度涨超8%，盛新锂能、天华新能、西藏矿业等多股涨逾6%；电池板块，派能科技盘中涨逾12%，中银绒业一度涨停，力王股份、鹏辉能源、亿纬锂能等多股纷纷跟涨。 期货方面，碳酸锂期货主连在今日午后也明显上行，截至14:27左右，其涨幅保持在4.6%上下。 现货方面，据SMM现货报价显示，截至1月11日， 电池级碳酸锂 现货报价已经接连两日持稳于9.2~10万元/吨，均价报9.6万元/吨。 》查看SMM钴锂现货报价 》订购查看SMM钴锂产品现货历史价格走势 据SMM调研显示，从市场情况来，随着碳酸锂价格已行至相对低位，部分锂盐厂与贸易商挺价心态渐强，对低价单出货意愿偏低，而前期部分仍在观望的企业亦存一定低位补库需求，下游拿货节奏小幅回暖，致使市场碳酸锂价格逐步企稳。 值得注意的是，上周澳洲一锂矿商突然宣布暂停旗下锂矿开采消息的公告引发市场热议。据悉，澳洲锂矿商Core Lithium发布公告称，为应对持续下行的锂价，公司决定暂停旗下Finniss锂项目的采矿作业，但其会继续对目前的矿石库存进行加工， SMM预计该矿山在2024年原本矿石供应量约1.5万吨LCE。此次停产或将影响一半的供应量。 》点击查看详情 中信证券评论称，由于澳洲锂矿生产成本的系统性抬升以及企业灵活的产销策略，本轮澳矿减停产规模不排除进一步扩大的可能。其表示，从成本曲线来看，部分非洲矿山、加拿大NAL项目成本较高，随着锂精矿价格的下行，减产信号或将继续出现，股票有望领先基本面提前筑底。 此外，消息面上， 据中汽协1月11日最新发布的数据显示，2023年，我国汽车产销量首次双双突破3000万辆，创历史新高，其中，出口491万辆，有望成为世界第一汽车出口国。 2023年，我国汽车产销分别完成3016.1万辆和3009.4万辆，同比分别增长11.6%和12%，其中汽车出口491万辆，同比增长58%。2022年，中国成为世界第二大汽车出口国。 个股方面，盛新锂能在1月10日发布公告称，近日，公司及全资子公司盛威致远国际有限公司与Hyundai Motor Company签订了《氢氧化锂供货合同》，公司及盛威国际将在2024年至2027年期间向现代汽车供应氢氧化锂产品。 提及该交易对公司的影响，盛新锂能表示，公司作为领先的锂盐生产企业，持续在全球范围内拓展优质客户，本合同的签订是对公司锂产品品质的充分认可，对双方建立长期合作关系具有重要意义，有利于提升公司未来经营的稳定性和可持续性，增强市场竞争力，符合公司的经营发展战略。本合同的履行预计将会对公司未来的经营业绩产生积极影响，不存在损害全体股东和中小股东利益的情形。 》点击查看详情 此外，虽然锂电池指数涨幅在能源金属和电池指数面前颇有些小巫见大巫的意味，但是锂电池板块个股却在午后迎来了轰轰烈烈的涨停潮。其中星光股份、中矿资源、恒星新材等近6股盘中涨停，科达制造、科陆电子、科隆股份等多股纷纷跟涨。 国金证券研报评价称，2024年消费和动力需求确定性高，储能则前低后高。2024年，受益于AI加持消费类电池进入复苏周期，动力电池在低库存下全年增长平稳，储能电池因库存原因前低后高，全球锂电池需求预计保持在30%以上增速，或可关注消费电池、动力电池、储能电池等赛道。 中原证券表示，锂电池估值为15.63倍，2023年12月锂电池板块走势弱于主要指数表现，主要系市场风格变化、产业链价格总体持续承压且短期大幅回调。结合国内外行业动态、细分领域价格走势、月度销量及行业发展趋势，行业景气度总体持续向上，短期重点持续关注上游原材料价格走势和月度销量。 考虑行业相关政策表述、原材料价格走势、目前市场估值水平及行业未来增长预期，中原证券短期建议适度关注板块投资机会，同时密切关注指数走势及市场风格。中长期而言，国内外新能源汽车行业发展前景确定，板块值得重点关注，同时预计个股业绩和走势也将出现分化，建议持续重点围绕细分领域龙头布局。 此外，按照以往惯例，每个月11月下午中国动力电池产业创新联盟也将发布2023年12月以及全年动力电池产销量以及装车量数据。按照2023年前11个月的表现来看，11月，我国动力和储能电池合计产量为87.7GWh，环比增长13.4%，同比增长40.7%。1-11月，我国动力和储能电池合计累计产量为698.7GWh，累计同比增长41.6%。12月的表现仍有期待。SMM将持续追踪报道。

》查看SMM钴锂产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM钴锂产品现货历史价格走势 SMM1月11日讯，SMM电池级碳酸锂指数95119元/吨，环比上一工作日下跌110元/吨；电池级碳酸锂9.20-10万元/吨，均价9.60万元/吨，较上一工作日持平；工业级碳酸锂8.5-8.96万元/吨，均价8.73万元/吨，较上一工作日持稳。从市场情况来，随着碳酸锂价格已行至相对低位，部分盐厂与贸易商挺价心态渐强，对低价单出货意愿偏低，而前期部分仍在观望的企业亦存一定低位补库需求，下游拿货节奏小幅回暖，致使市场价格逐步企稳。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 张玲颖 021-51666775 马睿 021-51595780 杨玥 021-51666856 袁野 021-51595792 冯棣生 021-51666714 徐颖 021-51666707 吕彦霖 021-20707875 柳育君 021-20707895 于小丹021-20707870 孙贤珏 021-51666757 周致丞021-51666711

作为2022年的明星产品之一，六氟磷酸锂在进入2023年以来，跟随碳酸锂价格进入整体下行的大趋势当中，期间更是因为价格跌破多数企业成本线而一度导致六氟磷酸锂企业出现大面积减停产，随后因库存降至低位叠加碳酸锂回暖，价格有所上行。但下半年因下游消费疲软，六氟磷酸锂企业再现部分小厂出现间歇性停产的境况，在这一背景下，六氟磷酸锂相关企业业绩也被迫蒙阴...... 2023已过，2024能否阴霾散去否极泰来？ 六氟磷酸锂价格走势回顾 2023年价格方面，据SMM历史报价显示，截至2023年12月29日，六氟磷酸锂现货报价跌至6.7万元/吨，相较2022年年底的23.2万元下跌16.5万元/吨，跌幅达71.12%。 》查看SMM钴锂现货报价 3月六氟磷酸锂价格一度跌破部分企业成本线 行业现大面积减停产 其中在2023年上半年，六氟磷酸锂现货报价在短短4个半月的时间内，便一度从23.2万元/吨最低下探至阶段低点8.5万元/吨，价格直接“腰斩”。对于出现此情况的原因，SMM此前调研显示，主要是受其原材料碳酸锂价格下跌以及自身供应过剩拖累。据SMM彼时调研显示，一季度前期，业内对于市场恢复的预期在二季度，因此，碳酸锂、六氟磷酸锂的减产幅度较小，产品持续累库。但实际市场恢复不及预期，碳酸锂和六氟磷酸锂供应远超需求，其中六氟磷酸锂因产品保存周期短，仅在3~6个月左右，在下游压价和同行竞争情况下，六氟磷酸锂企业只能通过快速降价的方式以达到出货的目标。因此，六氟磷酸锂现货价格在一季度价格快速下跌，价格直接“腰斩”。 且自2023年3月开始，六氟磷酸锂价格因持续下跌，已经跌破部分企业成本线，因此，不少六氟磷酸锂企业便在2023年3月开始出现大面积减停产，直到4月下旬之后，随着行业六氟磷酸锂库存降至低位，加之碳酸锂、LiF价格持续走高，六氟企业购买原料难度增大，原料的限制导致当时六氟磷酸锂供应紧张，带动其成交价不断上涨，市场上开始有部分企业复产，待到2023年6月份，部分六氟磷酸锂企业已经开始呈现满产状态，行业整体开工率也一度恢复至约81%左右。而六氟磷酸锂现货报价也一度在6月中旬反弹至16.15万元/吨。 下半年六氟磷酸锂再度进入下行通道 不过进入三季度以后，在原材料碳酸锂价格再度转跌之后，六氟磷酸锂成本支撑减弱，价格也再度回归下行通道。且7月因需求端表现平淡，六氟磷酸锂便再度累库；8~9月，碳酸锂价格维持下跌态势，下游电芯厂呈观望情绪，对六氟磷酸锂采取压价策略，六氟磷酸锂价格跌势难止。 而进入四季度，因下半年动力、储能市场的增量不及上半年市场预期，电芯厂囤积了一定库存，第四季度整体处于去库、刚需采买的状态。传导至上游，对电解液、六氟的需求量都有所下降。同时，核心原料碳酸锂价格的下降带动六氟价格阴跌，六氟厂开工率降低，部分小厂出现间歇性停产的情况。仅是2023年12月份，六氟磷酸锂8405吨的月度产量便相较于2022年同期下降15%。 因产能持续释放叠加终端需求的增量，据SMM数据显示，2023年六氟磷酸锂产量依旧同比2022年有所增加，总计13万吨左右。 》点击查看SMM数据库 2024年六氟磷酸锂供应或小幅过剩 关注后续出口需求 综合供需面的情况，SMM认为2023年六氟磷酸锂整体维持紧平衡状态。上半年第二季度时，终端需求有所好转，六氟厂家也开始释放产能，供应量快速增长。但下半年，动力、储能市场持续弱行，六氟厂开工率较低，维持去库存的状态。六氟磷酸锂供需缺口较去年有所宽松，但大体维持供略小于求的状态。 2024年，SMM预计六氟磷酸锂供应或小幅过剩。 因经历2022-2023年的小幅去库，六氟磷酸锂厂在年初库存维持在较低的水平，且未来终端市场保持增量，对六氟磷酸锂价格水平有一定支撑，预期未来六氟磷酸锂产量将随着六氟厂的产能释放逐渐增加，维持宽松、过剩预期。 目前六氟需求主要来源于中国电解液厂采购六氟量和六氟出口量，其中出口国家主要分布在匈牙利、韩国、德国、日本等。目前电解液厂海外布局计划众多，预期未来海外电解液厂对六氟磷酸锂出口需求量保持上升。 六氟磷酸锂龙头企业2023年业绩预减 行业或面临低产能出清？ 而因六氟磷酸锂价格的持续下跌，不少六氟磷酸锂相关企业业绩也“深受其害”。六氟磷酸锂龙头企业之一的多氟多便曾在11月底发布2023年业绩预告，其预计，公司2023年净利润或在5.6亿元-6.2亿元，同比下降68.17%-71.25%。主要是受行业原材料价格波动，行业竞争加剧及下游客户需求不及预期等因素影响，公司新材料产品六氟磷酸锂的售价大幅下降，产量和销量虽正常增长，但由于产品整体毛利率下降，导致公司盈利能力降低。 六氟磷酸锂作为多氟多主要产品之一，其价格的下跌对公司业绩影响明显。此前，多氟多曾表示，锂矿价格下跌，会带动锂电池原材料企业的采购成本降低，这有利于相关企业降低生产成本，同时也导致了六氟磷酸锂、电解液等甚至锂电池等产品价格的下跌。而六氟磷酸锂价格的下跌又将导致公司的营收和利润下滑。多氟多表示，公司将更加注重技术研发和新产品推出，以便在市场上保持竞争力。 2023年11月底，多氟多晶体六氟磷酸锂产能6.5万吨，电子级氢氟酸产能6万吨（其中半导体级别2万吨）。而虽然多氟多2023年因六氟磷酸锂价格下跌，导致产品整体毛利率下降，但是公司的产能利用率仍处于行业前列，且一些长单正在执行中。 此外，在电解液领域深耕的天际股份，虽未发布2023年业绩预告，但是在其上半年的业绩表现中，公司归属于上市公司股东的净利润同比下滑了95.43%，彼时公司便提到，主要是因报告期内六氟磷酸锂价格相较2022年同期相比大幅下降，导致公司公司效益同比大幅下降。 公司在2023年11月接受投资者活动调研时曾提及公司六氟磷酸锂产能情况，其表示，公司全资子公司江苏新泰材料科技有限公司原有六氟磷酸锂年产能 8,160 吨，2022年到2023年，通过技改，年产能达到 12,000 吨，加上控股子公司江苏泰际材料科技有限公司 10,000 吨的六氟磷酸锂产能，目前公司六氟磷酸锂共有产能 22,000 吨。 此外，天际股份还有正在扩建的年产能3万吨六氟磷酸锂项目，共分为两期建设，一期的 15,000 吨，预计 2024 年的 3 月份可以试生产，二期规划到2025 年建设完成。项目完成后，公司六氟磷酸锂满产达到 5.2万吨。 提及当前六氟磷酸锂市场是否存在供应过剩的情况，天际股份表示，从长期来看，六氟磷酸锂行业具有一定的周期性，2020下半年至 2022 年，属于行业的上行周期，行业内企业对六氟磷酸锂进行了大量的扩产，但是从2023年来看，需求端即动力电池及新能源汽车的需求增长速度滞后于六氟磷酸锂产能释放速度，因此，现阶段市场看起来是相对过剩的。 但即便如此，天际股份仍然相信，本次的周期性波动并不影响行业未来的景气度和下游整体需求，在全球大部分主要国家共同追求绿色及可持续发展目标下，新能源行业的发展是长久且可预期。 通过市场的重新洗牌，产能低、成本高的六氟磷酸锂生产企业将逐渐被淘汰，六氟磷酸锂头部企业将迎来较好的发展契机。 而此前，多氟多也曾表示， 六氟磷酸锂行业内优质产能并未过剩， 公司作为国内晶体六氟磷酸锂行业龙头企业，新增订单和市占率持续增加，新建项目是为了满足更多客户需求。 SMM认此前也表示，自2023年二季度以来，六氟磷酸锂行业主要以深度去库为主，而随着六氟磷酸锂价格持续跌破10万元/吨，多数高成本产能六氟厂盈利能力已触底，行业洗牌，利好现有产业链头部企业。 而众所周知，碳酸锂作为六氟磷酸锂的主要原材料之一，其市场价格波动过大，对外购碳酸锂的企业产品成本也带来一定的影响。对此，天际股份表示，虽然原材料市场价格波动较大，但公司财务数据表现比较平稳，具体原因是：一方面，是因为公司对原材料采购成本进行了有效的控制，公司将原材料价格波动的影响降到最低；另外，公司去年对存货跌价进行了计提减值，风险得到一定程度的缓慢释放。 考虑到碳酸锂价格受到众多因素影响，天际股份坦言很难对其作出预测，不过其同时表示，公司希望有一个稳定的价格，这是对公司及行业最有利的。另外，公司将尽量减少价格不稳定材料的库存，将价格波动的不利影响控制在最小范围。 截至1月9日，国产电池级碳酸锂现货报价在9.2~10万元/吨，均价报9.6万元/吨，较2022年高点56.75万元/吨跌去47.15万元/吨，跌幅达83.08%。 》订购查看SMM钴锂产品现货历史价格走势

》查看SMM钴锂产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM钴锂产品现货历史价格走势 SMM1月10日讯：1月10日，碳酸锂2401主力合约持续上涨，涨幅1.92%，据数据显示，当日碳酸锂2401主力合约开于92750/吨，收于93000元/吨，成交量为44手，持仓量为1990手，较上一交易日减少575手。SMM当日电池级碳酸锂现货报价92000-100000元/吨，均价96000元/吨，与上一工作日持平。从盘面走势来看，当日主力合约上午开盘之后不久盘面价格便快速上升，随后平稳运行，午盘开盘后，盘面价格小幅上行持稳运行，最终收涨1.92%。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 张玲颖 021-51666775 马睿 021-51595780 杨玥 021-51666856 袁野 021-51595792 冯棣生 021-51666714 徐颖 021-51666707 吕彦霖 021-20707875 柳育君 021-20707895 于小丹021-20707870 孙贤珏 021-51666757 周致丞021-51666711

》查看SMM钴锂产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM钴锂产品现货历史价格走势 SMM1月10日讯，SMM电池级碳酸锂指数95229元/吨，环比上一工作日下跌35元/吨；电池级碳酸锂9.20-10万元/吨，均价9.60万元/吨，较上一工作日持平；工业级碳酸锂8.5-8.96万元/吨，均价8.73万元/吨，较上一工作日下滑0.02万元/吨。从市场供需来看，从电碳来看，当前冶炼厂普遍报价平稳，下游观望情绪依旧较浓，市场成交整体偏淡，总体价格暂稳。而盘面近期进入震荡行情，仍待方向选择。而工碳方面，随着盘面价格的下行，市场套利空间收窄致下游拿货承接力度有所减弱，需求走弱下部分冶炼厂报价亦有所下移，市场价格小幅下跌。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 张玲颖 021-51666775 马睿 021-51595780 杨玥 021-51666856 袁野 021-51595792 冯棣生 021-51666714 徐颖 021-51666707 吕彦霖 021-20707875 柳育君 021-20707895 于小丹021-20707870 孙贤珏 021-51666757 周致丞021-51666711