加拿大矿商泰克资源（Teck Resources）周三宣布，已启动全公司范围的运营审查，在智利Quebrada Blanca铜矿实现稳定运营及目标产量之前，暂缓批准重大增长项目。 该公司同时在声明中表示，已任命必和必拓前高级运营高管Daniel Malchuk担任首席执行官Jonathan Price的特别顾问，协助处理Quebrada Blanca矿的尾矿管理并提升运营绩效。 泰克称于8月启动此项审查程序，旨在全面提升公司绩效，预计将于10月完成审查，并在第三季度财报中更新预测。泰克在另份邮件中表示，公司将持续推进加拿大Highland Valley矿区的扩建项目，施工进度按原计划进行。 来源：泰克资源 Quebrada Blanca矿是泰克旗下的旗舰项目，但因涉及矿山废料处理的尾矿问题导致其未能达成产量指导，进而拖累公司股价。 RBC Capital Markets在分析报告中指出，该尾矿问题可能持续至2026年并影响产量。其分析师表示：“预计市场将对泰克的运营审查及管理层调整作出负面反应，虽然这些变革最终可能提升运营绩效，但在10月指引更新前会带来不确定性。” 位于智利北部塔拉帕卡大区的Quebrada Blanca矿由泰克间接持有60%股权。 （文华综合） 作为全球最大的铜消费国，中国产业链面临三大挑战：上游资源对外依存度攀升、中游加工环节产能过剩、下游需求受高铜价抑制。为助力行业应对变局，上海有色网携手铜产业链企业联合编制 《2026中国铜产业链分布图》中英双语版 ，点击此链接即可免费领取铜产业链分布图： https://s.wcd.im/v/470opZ19l/ 。 SMM联合制作联系人 刘明康 156 5309 0867 liumingkang@smm.cn

近年来，铜陵有色冬瓜山铜矿坚持“科技创新+系统治理”双轮驱动，赋能高质量发展。 曾经，提起矿山，刻板印象中总是刺耳的轰鸣、漫天的尘土、粗粝的矿砂……而今，当骄阳照耀在铜陵有色冬瓜山铜矿，映入眼帘的却是另一番景象：青翠的山岭怀抱之中，现代化的井塔巍然耸立，亮丽的厂房与干净的道路交相辉映，葱郁的花木绿植点缀其间，好一幅和谐画卷。 真正的蜕变，深藏于地表千米之下。近日，笔者走进矿山的“智慧大脑”——无人驾驶监控中心，看到巨大的屏幕上实时显示着地下深处的“脉动”。无人驾驶矿车如同灵巧的银梭，在幽深的巷道网络中精准穿行、装卸，一切井然有序、悄无声息，操作员只需指尖在控制台上轻轻一点，便牢牢掌控着地下的物流命脉，往昔震耳欲聋的噪声、呛人的粉尘，早已被科技的宁静与洁净取代。 “看，这是我们井下作业的实时画面，5G信号已覆盖作业面，信息秒达，互联互通。”冬瓜山铜矿机械高级技术主管陈慧泉在地表无人矿卡铲运协同作业远程控制室，指着电子屏幕上清晰流畅的井下作业影像，语气中透着自豪。这不仅是技术的进步，更是工作环境的革命。 这一幕幕变化，是一座拥有60多年历史“花甲”老矿的“破茧成蝶”“涅槃重生”。作为“铜粮仓”，它年产铜料近3万吨，支撑着铜陵有色国内铜料供应的“半壁江山”。 荣耀背后亦有隐忧。近两年，原矿品位下滑、生产基建深度交叉、尾矿处置成本持续攀升……多重压力考验着这座老矿的生存与发展。如何破局？如何在困境中“挖掘”新质生产力，开辟高质量发展新路径？ 面对挑战，冬瓜山铜矿领导班子深刻意识到，唯有变革，才能新生。他们作出了一个大胆而坚定的战略决策：向行业顶尖标杆看齐，大刀阔斧推行先进管理模式，深化体制机制改革，向管理要效益，向科技要未来。 “我们的突围之道，就是坚持管理提效。”铜陵有色集团公司总经理助理、冬瓜山铜矿矿长陈帮国说，“核心就是把‘精、准、细、严’四个字，扎扎实实落实到每一个生产现场、每一个管理环节。”在他的带领下，矿山开启了全方位攻坚。首先，全过程紧盯，深入生产一线，现场“把脉问诊”，精准分析查找影响产量、成本的“堵点”和“痛点”；其次，深挖管理潜力，建立更精细的成本管控体系，坚持“一分钱掰成两半花”的严控理念。矿山西山隐蔽致灾治理项目今年6月顺利投产，有效增加尾砂处置途径，预计可处置尾砂150万吨，节约成本上亿元；再次，科技赋能降本，今年以来，实施立式砂仓高质量充填升级改造工作，最终实现充填质量控制精准化、生产流程自动化、生产管控智能化连续充填系统；新建团山副井、冬瓜山副井集中控制室，实现地表对井下所有主排水泵房的远程集中控制，对60线以北溜破系统和短皮带系统进行智能化改造，通过一系列技术升级，不仅改善了职工作业环境，而且显著提高了井下作业安全性，并助力降本增效工作持续推进。 智慧矿山，是转型的核心引擎。围绕清晰的智慧矿山发展蓝图，冬瓜山铜矿让智能化建设与生产力提升深度融合，加速培育新质生产力，不断催生新技术、新模式、新动能。2024年，创新的种子结出硕果，矿山10项发明专利获国家受理，4项核心技术专利成功获得授权。这不仅标志着智能化建设踏上“快车道”，更为企业未来发展注入了澎湃的科技动力。 产能，是矿山的生命线。为保障持续稳定发展，矿山开展低产能模式下选矿工艺技术参数调整，进一步提高应对复杂难选矿的能力，稳定并提高了选铜指标。同时，矿山全力攻坚深部开拓工程。在2024年掘进作业量达26万立方米的高起点上，今年1—6月，掘进量再攀高峰，完成11.64万立方米，同比增长4.32%，实现掘进工程量持续稳步增长。此外，全力开展尾矿脱水项目建设，其中，精、尾矿输送管道施工加速推进。今年1—6月，生产捷报频传，矿山主产品铜量完成年计划的50.41%，利润同比增长33.3%。 发展的理念变了，改革的路子新了，但初心如磐，笃行不辍。展望未来，陈帮国信心满怀地说：“我们将坚持‘科技创新+系统治理’双轮驱动，深入践行生态优先、绿色发展理念，坚定不移走好经济效益与生态效益‘双赢’的高质量发展之路。” 从传统粗放走向智能精细，从环境压力走向绿色和谐，冬瓜山铜矿的“涅槃”之路，正越走越宽，越走越亮。 作为全球最大的铜消费国，中国产业链面临三大挑战：上游资源对外依存度攀升、中游加工环节产能过剩、下游需求受高铜价抑制。为助力行业应对变局，上海有色网携手铜产业链企业联合编制 《2026中国铜产业链分布图》中英双语版 ，点击此链接即可免费领取铜产业链分布图： https://s.wcd.im/v/470opZ19l/ 。 SMM联合制作联系人 刘明康 156 5309 0867 liumingkang@smm.cn

在铜冶炼行业面临资源约束与品质升级双重挑战的背景下，今年以来，新疆有色集团所属五鑫铜业全体员工众志成城、劲往一处使，交出了一份亮眼成绩单。8月25日，该公司阴极铜产量较2023年同期历史最好水平提前33天完成既定目标，日均产能提升14%。这一成就不仅是生产效率的显著跃升，更源于团队协作下技术创新、资源保障与绿色发展的协同发力，彰显了企业上下一心破局攻坚的实力。 众志成城的破局路径 产能提升的核心驱动力来自近年来持续推进的技术改造工程，其中，电解车间“操检结合”模式成效尤为显著。员工主动学习转型，为“懂操作、会检修”的复合型人才创造机会，自主攻克钢骨架管渗漏、机组故障等难题，将维修时间缩短80%，减少外委成本，用实际行动减少停机影响，为产能稳定筑牢保障。 设备升级的协同效应同样显著。今年入夏前，该公司电解车间联合设备保障部、生产技术部成立专项小组攻关，通过引入螺杆式制冷压缩机、智能控制系统及新型高效换热器，完成冷冻机组技术升级，不仅制冷效率提升30%、日均节电200千瓦时，出口电解液温度波动幅度从±3℃缩小至±0.5℃，噪音显著降低。同时，带式过滤机引入高精度滤网与智能冲洗系统，过滤速度提升40%，有效降低电解液中砷、锑、铋等杂质含量，二者协同构建起“高效生产+精准控质”的双轨体系。 绿色制造的能效探索 今年上半年，该公司以绿色技改破局，5月底投用的节能环保提标改造项目，既为阴极铜产能释放提供支撑，更推动冶炼渣缓冷系统铜金属回收率同比提升，实现“增产”与“增效”协同。同时，制酸车间“过氧化氢+臭氧”尾气装置保障超低排放与硫回收，104.5%浓度发烟硫酸生产线投产填补疆内空白，助力低碳生产与产品结构升级。 此外，变压吸附制氧系统持续赋能奥炉，使其料速提升11%，减少高能耗环节浪费；冶炼渣项目应用国内首个全流程浮选柱工艺，粗破碎系统已达标，全面建成后渣处理能力将提高两倍以上，实现固废循环利用。一系列举措构建起“产能提升不增耗、资源利用最大化”模式，契合行业低碳转型趋势，在助力产能释放的同时，进一步提高了金属回收率。 品质与产量的协同提升 难能可贵的是，产量提升并未以牺牲品质为代价。今年以来，五鑫铜业阴极铜品级率实现稳步增长，月品级率持续保持在99%以上，年品级率达到98.54%，较此前水平进一步提升。这一成果源于各环节员工对“全流程控质”的严格执行。该公司技术团队精准调控电解液关键指标，生产团队从阳极板源头优化质量管控，原料、工艺、设备各环节员工协同把关，形成全链条质量保障机制，让产量提升与品质升级并行，全方位守护阴极铜产品质量。 33天的突破，从跨部门联动化解原料危机，到一线员工攻克设备难题，再到全流程守护产品品质，这份“效率、品质、环保”协同发展的答卷，为下半年产能释放、优势巩固筑牢根基。 作为全球最大的铜消费国，中国产业链面临三大挑战：上游资源对外依存度攀升、中游加工环节产能过剩、下游需求受高铜价抑制。为助力行业应对变局，上海有色网携手铜产业链企业联合编制 《2026中国铜产业链分布图》中英双语版 ，点击此链接即可免费领取铜产业链分布图： https://s.wcd.im/v/470opZ19l/ 。 SMM联合制作联系人 刘明康 156 5309 0867 liumingkang@smm.cn

一直以来，云南铜业股份有限公司（以下简称“云南铜业）”聚力打造“全面、全员、全过程”的成本管理体系，将成本管理工作贯穿到生产经营的全周期，围绕“利出一孔、发动全员、精益管理、成本领先”的成本管理理念，推动中铝集团“四个一分钱”要求在云南铜业见行见效。截至7月底，云南铜业利润超目标完成，实现利润与营收协同增长，冶炼加工成本再创历史新低，走出了一条“成本做减法、效益做加法”的突围之路。 战略引领 构建降本体系 面对资源紧约束与市场强波动的双重考验，云南铜业将“铁血降本、极致经营”上升为企业生存发展的核心战略，以中铝集团“4+4+N+重点专项”战略规划执行体系为主线，系统抓好“四大支撑性文件”落实，协同抓好“四大专项计划”落地，全面落实9项重点专项工作。 “‘四四降本法’不只是一句口号，更是一种系统性的成本管控方法、贯穿全局的市场经营思维、着眼未来的企业管理文化，既管当下、又谋长远。”云南铜业创新提炼“四四降本法”（4级指标分解、4个联动协同、4个维度发力、4项工具落地）解锁提质增效密码，从“六个坚持”的顶层设计，到深化价值创造全要素对标工作方案中7个维度、29个对标指标、33项重点任务精准落地的措施，构成严密的降本体系管理。统筹协调指标，精细预算管理，聚焦极致经营工作重点，建立“三个一”机制，“一盘棋”统筹，成立由董事长挂帅的降本增效领导小组，制订3年降本计划，将成本管控、技术革新、资源整合纳入核心指标；“一张网”覆盖，构建穿透式管控体系，财务、生产、技术部门组建联合突击队，将降本指标延伸至各层级；“一杆尺”考核，将降本成效与薪酬激励强挂钩，这套战略体系正转化为实实在在的竞争力，有效推动企业在稳增长中实现高质量发展。 全面发力 布局高价值赛道 作为中铝集团内首家发布三年降本计划3.0方案的企业，云南铜业细化指标，覆盖技术、管理、操作、协同全环节，以矿山、冶炼业务为核心，围绕实现极致降本目标，构建双循环成本管控体系，巩固低成本竞争优势。从生产、营销、财务、管理、政策争取、资产盘活、管理创新及其他重要指标等8个维度，细化82项具体指标，重点聚焦原料结构优化、加工成本压降、综合回收增效、政策红利争取及新投项目成本把控，实现全流程成本管控。 云南铜业深化极致经营理念，强化业财协同与价值创造。通过加强业务与财务的高效融合与双向反馈，构建“业务效果支撑财务价值，财务结果评价业务成效”的闭环管理机制；聚焦“成本、融资、现金流”核心，持续优化“1+3+N”极致经营财务指标体系，激发价值创造活力；强化风险防控，严格落实巡视及各专项检查整改要求，重点加强资金债务风险、高负债率子企业、会计信息质量、合规经营、安全生产、环境保护及贸易业务等关键领域的风险管控；加强过程管控，实施月度穿透分析与动态跟踪，强化分类考核，重点选取利润总额、经营性净现金流、铜产品单位完全成本、生产成本等指标进行月度考核；建立“以月保季、以季保年”机制，确保年度目标按进度完成。 聚力提质效 全员精耕“责任田” 云南铜业全系统牢固树立“过紧日子”思想，将“价值创造”“降本增效”“精益管理”等理念深植于生产经营各环节。该公司锚定目标，多措并举，一场全员参与、全方位发力的降本增效攻坚战成效显著。 东南铜业绿电赋能，分布式光伏点亮降本新路；迪庆有色运用“4+2+1”管控及成本“五化”工具精准发力，大幅降低药剂成本，铜钼分离作业回收率逆势提升，直接创效约2770万元，经营性净现金流超额完成年度进度目标110%，技术应用成为降本“加速器”；西南铜业践行“科技赋能、全链提效”路径，在余热回收利用方面，累计余热发电量约2亿千瓦时，减少二氧化碳排放11.62万吨；凉山矿业技术破壁，吨铜煤耗骤降48.3%；赤峰云铜在硫化渣脱水工艺项目中，将硫化渣水分降至30%，节约处置成本约304.5万元；滇中有色循环经济启新篇，再生铜基地全面建成；玉溪矿业开展“党建+技术创新”催生新工艺，“优化高矿柱胶结充填脱水工艺”成功运用，使脱水效率提升3倍；易门铜业构建“清单上墙、进度上墙、结果上墙”闭环体系，做实“两最”成本管控，助力成本压降创效812.96万元；昆明铜业多措并举，综合成品率、扁材加工成本、设备运行率等多项重要指标均达到该公司投产以来最优水平…… 一系列振奋人心的捷报，正是云南铜业深化价值创造、追求极致经营的最佳见证，推动着每个单元的“含金量”持续攀升。云南铜业坚持目标导向，紧密围绕战略规划，以极致降本增效措施为支撑，确保年度经营目标达成。所属各企业正以实实在在的降本增效成果，不断夯实发展根基，提升核心竞争力，为该公司注入强劲动力。 从智能矿山的轰鸣到冶炼板块的精准提炼，从班组长的成本账本到谈判桌上的战略博弈……在云南铜业，极致经营蕴藏在每位员工洞察降本契机的目光中，从“成本攻坚”到“价值创造”，云南铜业正以极致经营锻造发展韧性，在高质量发展的征程中稳步前行。 作为全球最大的铜消费国，中国产业链面临三大挑战：上游资源对外依存度攀升、中游加工环节产能过剩、下游需求受高铜价抑制。为助力行业应对变局，上海有色网携手铜产业链企业联合编制 《2026中国铜产业链分布图》中英双语版 ，点击此链接即可免费领取铜产业链分布图： https://s.wcd.im/v/470opZ19l/ 。 SMM联合制作联系人 刘明康 156 5309 0867 liumingkang@smm.cn

8月15日，北方铜业发布半年度报告，数据显示，该公司上半年实现营业收入128.11亿元，同比增长2.81%；归属于上市公司股东的净利润4.87亿元，同比增长5.85%；扣非净利润4.77亿元，同比增长6.99%。若剔除因计提资产减值减少的8230.98万元，净利润增速将更为可观。北方铜业正以“资源壁垒+技术升级+创新布局”为核心逻辑，展现出从传统铜业向科技驱动型企业的积极转型态势。 主营业务多点开花 研发加码驱动创新 2025年上半年，该公司贵金属业务实现营收25.29亿元，同比增长52.04%，随着金、银等贵金属价格在国际通胀压力及工业需求拉动下保持高位，该业务高增长态势有望延续。与此同时，该公司通过冶炼综合回收工艺（如熔炼渣含铜、吹炼渣含铜指标达国内先进水平）进一步提升了贵金属产量与附加值，成为利润增长的重要支撑。 此外，得益于该公司铜冶炼副产品综合利用能力的增强，硫酸产量及销售规模快速扩张，硫酸业务实现收入1.02亿元，同比激增197.33%，而硫酸业务毛利率35.5%，是该公司的高毛利业务板块。贵金属和硫酸业务营收占比的不断提升也进一步助力公司整体毛利率提升了0.89%。而铜带及压延铜箔等新兴业务营收同样实现了52.59%的同比高速增长，营收占比进一步提升。 值得注意的是，该公司研发投入费用2646.3万元，同比增长48.60%，反映公司对技术创新的重视，有助于提升长期竞争力。这一投入聚焦于产业链关键环节的技术突破，例如侯马北铜富氧侧吹熔池熔炼技术、铜矿峪矿5G+智慧矿山应用研究等，推动了工艺效率与产品品质的提升。 资源“压舱石”+技术“加速器”　产业链一体化巩固基本盘 北方铜业自有铜矿峪矿，是国内铜矿资源储量领先的企业之一，截至2024年底，保有铜矿石资源量2.13亿吨，铜金属量129.87万吨，资源基础扎实。该公司正推进深部资源勘探（现有采矿权底部80米标高以下），现已完成80米～-325米资源详勘，新增工业矿体资源量10371.8万吨，金属量869557吨，平均品位0.84%，远景预增3亿吨铜矿石储备，进一步延长矿山服务年限，为长期产能释放提供支撑。 在传统矿山开采环节，铜矿峪矿引入创新自然崩落法采矿技术，将地下矿山开采成本接近露天开采水平，经济技术指标行业领先。冶炼环节，侯马北铜通过富氧侧吹熔池熔炼等技术优化，实现渣含铜等关键指标的突破，不仅降低资源损耗，更提升了单位产能效益。此外，5G+智慧矿山技术的应用，正推动生产效率与安全水平的双重提升，契合行业智能化转型方向。 北方铜业构建了从矿山开采、冶炼到深加工的一体化产业链，有效缓冲外部原料价格波动风险。尽管2025年上半年铜价受短期供需扰动出现波动，但该公司凭借资源自给与技术优势，仍能维持营收净利双增，经营韧性凸显。北方铜业作为一体化产业链企业，未来有望通过成本控制与价格传导机制进一步扩大利润。 新兴业务与产能释放共振 利润空间有望释放 上半年，让人眼前一亮的是，压延铜箔和覆铜板项目的“快马加鞭”。北铜新材的“5万吨高精度铜板带铜箔+200万平方米覆铜板”项目，上半年建设进度已达53.24%。北方铜业已打通富氧韧铜、黑化处理箔等关键工艺，并通过了汽车质量管理体系认证，产品直供新能源车、5G通信等高端市场。按规划，项目达产后年销售收入预计超32亿元，净利润3.71亿元，这将是该公司新的利润增长极。 与此同时，侯马北铜“80万吨铜精矿综合回收”项目也进入收获期。该项目试产以来表现稳定，上半年延续良好态势。在废铜供应收紧、国内冶炼产量被动减少的背景下，这类技术领先、成本可控的冶炼项目进一步巩固了该公司在铜精矿加工领域的盈利空间。 总体而言，北方铜业2025年上半年的业绩表现，既体现了其在资源储备、技术升级上的长期积累，也展现了新兴业务与产能释放的短期爆发力。结合全球铜资源紧缺、新能源产业扩张及公司一体化产业链优势，未来，随着深部勘探成果落地、压延铜箔项目达产及智慧矿山技术深化，该公司有望进一步巩固“资源+技术+创新”三重护城河，成为有色金属行业中穿越周期的标杆企业，为投资者带来稳健增长与价值回报。

9月3日（周三），花旗称，称中期看涨情绪增强，预计到2026年底铜价将突破11000美元。 该投行表示，铝在长期内至少与铜同样看涨，将2027年平均价格预测从3000美元/吨上调至3500美元/吨。 花旗预计未来数月白银将升至43美元/盎司。 该投行维持亨利枢纽天然气0-3个月价格目标为3.8美元/百万英热单位 花旗还将2026年布伦特原油平均价格预测从65美元/桶小幅下调至62美元/桶。 （文华综合） 作为全球最大的铜消费国，中国产业链面临三大挑战：上游资源对外依存度攀升、中游加工环节产能过剩、下游需求受高铜价抑制。为助力行业应对变局，上海有色网携手铜产业链企业联合编制 《2026中国铜产业链分布图》中英双语版 ，点击此链接即可免费领取铜产业链分布图： https://s.wcd.im/v/470opZ19l/ 。 SMM联合制作联系人 刘明康 156 5309 0867 liumingkang@smm.cn

9月3日（周三），伦敦金属交易所（LME）期铜在触及五个月高位后企稳，市场预期美国本月晚些时候将降息，且美元趋弱。 伦敦时间9月3日17:00(北京时间9月4日00:00)，LME三个月期铜下跌5美元，或0.05%，收报每吨9,975.5美元。 数据来源：文华财经 伦敦期铜在电子市场开盘时触及10,038美元，创3月26日以来最高。由于市场预开盘阶段出现技术故障，LME将电子交易推迟了90分钟。 荷兰国际集团（ING）大宗商品策略师Ewa Manthey表示，预计周五的美国就业数据将证实劳动力市场正趋弱，从而增强降息的理由。利率下降将改善依赖经济增长的金属的前景。 不过她表示，由于美国的广泛进口关税，对经济增长的担忧依然存在，这给工业金属市场的情绪造成压力。 亚特兰大联邦储备银行总裁博斯蒂克周三表示，尽管就业市场疲软的迹象可能支持今年进行一次25个基点的降息，但高通胀仍是美联储面临的主要风险。 美元指数最新下跌0.3%，使得以美元计价的金属对于持有其他货币的买家来说更具吸引力。调查显示，未来几个月美元将趋弱。 LME三个月期铝下跌0美元，或0%，收报每吨2,619.0美元。 LME三个月期锌下跌4美元，或0.14%，收报每吨2,861.0美元。 LME三个月期铅上涨1.5美元，或0.08%，收报每吨1,995.5美元。 LME三个月期镍上涨72美元，或0.47%，收报每吨15,304.0美元。 LME三个月期锡下跌71美元，或0.2%，收报每吨34,662.0美元。 （文华综合）