迈入2026年，全球铜产业正处于深刻调整期。2025年美国突对铜半成品征收50%关税，精炼铜及原料虽被豁免，但政策大幅改写贸易逻辑，前期套利推动大量精铜抢运美国，关税细则公布后美伦价差迅速收窄，美国与国际铜市趋于割裂，迫使加工贸易向关税豁免地区或本土转移，加工材出口流向与订单结构均被改写。铜精矿端原料极度紧缺，长单TC持续下行，现货加工费转负，冶炼厂利润大幅承压承压。再生铜领域亦变动频出，“反向开票”等税收及竞争政策实施，短期扰动回收体系，回收量下降，进口端又受美废成本高企与政策不确定影响，全年到港锐减叠加冶炼厂转向废铜补充原料，推高原料溢价。虽然2025年全球新产能集中投放，但原料供应不足反而加剧争夺。终端消费方面，电力、电动车等板块因铜价坚挺与加工费高企承压，海外订单竞争力下降，一些加工厂转向内销或高附加值产品。展望2026年，美国贸易保护主义、精矿紧平衡与废铜供应链重塑，将共同推动原料加工与终端消费的深度再平衡。 在此背景下，上海有色网精心筹备的 “ SMM CCIE 2026（第二十一届）铜业大会暨铜产业博览会 ” 将于 2026年4月8-10日 在 江苏·苏州国际博览中心 隆重举行， 宁波兴敖达金属新材料有限公司 将盛装出席此次大会，我们将与时代同步，瞄准目标，踔厉奋发，勇毅前行！ 点击 报名表单 立即登记参会，我们期待在会议上与您相遇。 展位号：G146 熔匠心铜材 铸中国智造 宁波兴敖达金属新材料有限公司 成立于1992年，是从事铜基新材料生产、研发、销售的专家型企业。公司经过30余年的积累发展，形成独特的核心竞争力。公司占地面积100亩，建筑面积5万多平方米；年产值10亿元，产量2万多吨。 兴敖达始终坚持自身的专业性，集中力量开展创新研发，拥有精湛的生产制造工艺，完善的产品质量控制和持续改进体系。并且将棒线材产品作为自己的核心品种。铜合金材料包括：精密黄铜、无铅易切削黄铜、青铜（碲青铜、铁青铜、锡青铜、铅青铜等）、紫铜（TU2、TP2等）。公司拥有国家授权专利60多项，成为行业中自主研发优势企业。 公司产品服务于中高端市场，在航空航天、新能源汽车、通讯光电、卫浴阀门、电子电器、汽车配件、电子接插件行业、气割焊枪行业都有较好的美誉度。 兴敖达主导或参与我国有色合金棒、线多项国家标准、行业标准编制。我们将紧紧抓住产业转变的契机，致力于节能降耗、绿色环保、创新开发、精益管理；致力于把企业建设成为真材、高效、快速的铜加工企业；致力于成为高端铜材首选品牌。 联系方式 扫码报名 SMM会议联系人 鲍锦勇 131 5933 8158 baojinyong@smm.cn

2月11日（周三），铜价因美元走软而攀升，尽管在将于周末开始的中国九天春节假期前夕，需求有所放缓。 上海期货交易所主力期铜合约上涨0.31%，收报每吨102,180元。 伦敦金属交易所(LME)三个月期铜上涨0.4%，报每吨13,160美元。 美元指数跌至1月30日以来最低点，使以美元计价的大宗商品对使用其他货币的投资者更具吸引力。 一期货公司表示，在经历上周的补仓活动之后，随着假期临近，中国铜消费的需求已经放缓。 有交易商称中国需求要到3月份才会回升。 与此同时，铜库存水平持续攀升。1月份，中国产铜在LME库存中的份额有所下降，因为该交易所已成为美国和亚洲其他地区交易商存储铜的首选之地。中国产铜库存绝对值仍环比上升，增加8.77%至95,150吨。 上期所铜库存上周五升至3月以来最高水平，美国Comex铜库存则创下536,563吨的历史新高。 其他基本金属中，沪镍领涨，上涨4.02%，报每吨139,360元。LME三个月期镍上涨2.66%至每吨17,955美元。 印尼当地媒体周二晚间报道称，该国最大镍生产商已批准2026年镍矿开采配额约为2.6亿至2.7亿吨。 麦格理集团大宗商品策略董事总经理Jim Lennon在报告中指出：“印尼政府已着手在2026年削减煤炭和镍矿开采许可，这可能导致产量和出口量下降。” 上海期货交易所其他金属方面，铝上涨0.49%，报每吨23,660元；锌上涨0.57%，报每吨24,585元；铅上涨0.39%，报每吨16,740元；锡上涨3.27%，报每吨394,700元。 伦敦金属交易所其他金属方面，三个月期铝上涨0.81%，至每吨3,118.00美元；三个月期锌上涨0.94%，至每吨3,427.00美元；三个月期铅上涨0.33%，至每吨1,981.00美元；三个月期锡上涨2.06%，至每吨50,300美元。 （文华综合）

点击了解展会详情 在此行业变革节点， SMM WCCE 2026电线电缆展 将于 2026年5月14-15日 在苏州举办，特邀 金融风险管理师（FRM）、 上海有色网 黑色研究总监 姚新颖 ，带来 《钢材价格走势分析（镀锌钢带、钢丝）》 专题分享。作为深耕钢铁产业链的专家，姚新颖长期跟踪钢铁产业链各环节动向，与产业及金融机构深入沟通，定期参与产业链调研、实地考察企业生产，擅长挖掘产业链变动规律、把握行情并发掘交易机会，对钢铁价格波动逻辑有深刻洞察。这场分享将围绕 钢铁行业基本面、钢材价格影响要素、未来走势预测 三大核心，结合镀锌钢带、钢丝特点，为相关企业把握价格走势、优化决策、规避风险提供实操参考。 关于展会 SMM WCCE 2026电线电缆展将于2026年5月14-15日在苏州举办，紧扣双碳目标与智能化浪潮，聚焦 电线电缆、导体材料、高分子材料、智能装备 核心板块，以10000㎡展出规模汇聚200+优质展商、5000+专业观众。 展会全面覆盖 全品类线缆、上下游材料及智能装备 ，为电力、建筑、新能源等领域搭建“品牌展示、商贸洽谈、技术交流”一站式平台。同时推出1v1需求对接、100+场专属对接会等服务，依托SMM丰富资源与百万级媒体矩阵助力企业精准触达核心客户、快速提升品牌影响力，同期举办的产业发展大会、新品发布、趋势论坛等系列活动，更聚焦 绿色低碳、AI革新 等行业热点，为线缆产业抢占发展先机、共探高质量发展新路径。 点击了解展会详情

点击了解展会详情 2026年5月14-15日，SMM WCCE 2026电线电缆展将在苏州重磅启幕，聚焦线缆产业链精准对接，展会以全链资源整合、高效供需匹配为核心，为行业伙伴搭建起商贸洽谈与技术交流的优质桥梁。 江苏国嘉导体技术科技有限公司 始终把质量和服务作为企业的生存之本，从原材料进厂到成品出厂均进行严格的质量检验，公司深耕行业需求并组织专业技术团队为客户提供 售前、售中、售后一条龙 服务，深受广大用户的信赖及好评。此次将携高质量产品及核心技术亮相展会，推动行业高质量发展。 江苏国嘉导体技术科技有限公司成立于1999年，是一家集五类柔性铝合金导体研发的企业。 公司立足于市场需求，经过多年的产品研发形成独具一格的产品系列，主要产品有 光伏发电用柔性铝合金导体、风能扭缆用柔性铝合金导体、新能源汽车线束用柔性铝合金导体、航空航天用柔性铝合金导体 。 公司先后通过了IATF1694体系认证、ISO9001质量管理体系认证、ISO14001环境管理体系认证、OHSAS18001职业健康安全管理体系认证、TUV认证、PCCC认证等 产品认证 ；并获得了 AAA级企业资信等级证书 。同时拥有发明专利 6项 ，实用新型专利 42项 ，成功解决了光伏电站直流侧铝合金线缆与光伏组件或者直流侧铝合金线缆与逆变器铜铝转换问题，保证连接部位安全可靠。 公司拥有先进的试验设备 20余台套 ，专业实验人员数名，先进的检测设备保证了产品满足 IEC国际标准、GB国家标准、ASTM美国标准及JIS日本标准及客户定制标准 。公司目前与澳大利亚、韩国、法国、丹麦等多个国家的知名企业保持合作，与国内线缆行业巨头也多有深度合作。 2026年5月14-15日，中国・苏州 ，欢迎各界朋友莅临展会现场，走进 江苏国嘉导体技术科技有限公司 的展位，近距离感受多元认证型企业的技术实力与产品魅力，共寻合作新机，共启产业新篇。 关于展会 SMM WCCE 2026电线电缆展将于2026年5月14-15日在苏州举办，紧扣双碳目标与智能化浪潮，聚焦 电线电缆、导体材料、高分子材料、智能装备 核心板块，以10000㎡展出规模汇聚200+优质展商、5000+专业观众。 展会全面覆盖 全品类线缆、上下游材料及智能装备 ，为电力、建筑、新能源等领域搭建“品牌展示、商贸洽谈、技术交流”一站式平台。同时推出1v1需求对接、100+场专属对接会等服务，依托SMM丰富资源与百万级媒体矩阵助力企业精准触达核心客户、快速提升品牌影响力，同期举办的产业发展大会、新品发布、趋势论坛等系列活动，更聚焦 绿色低碳、AI革新 等行业热点，为线缆产业抢占发展先机、共探高质量发展新路径。 点击了解展会详情

SMM2月11日讯： 金属市场方面: 截至午间收盘，内盘基本金属集体上涨，沪铜涨0.23%。沪铝涨0.36%。沪铅涨0.42%，沪锌涨0.82%。沪锡涨2.62%，沪镍涨4.31%。 此外，铸造铝主连期货涨0.16%，氧化铝主连跌0.46%。碳酸锂主连涨4.96%。工业硅主连跌0.36%。多晶硅主连微涨。 黑色系多飘红，铁矿涨0.46%，螺纹涨0.16%，热卷涨0.28%，不锈钢涨2.55%。双焦方面：焦煤主力合约涨0.53%，焦炭主力合约跌0.24%。 外盘基本金属方面，截至11:38分，LME金属全线上涨。伦铜涨0.26%。伦铝涨0.31%。伦铅、伦锌分别涨0.1%、0.25%。伦锡涨1.17%。伦镍涨1.77%。 贵金属方面，截至11:38分，COMEX黄金涨1.01%，COMEX白银涨2.45%。内盘贵金属方面：沪金主连涨0.41%，沪银主连涨0.43%。 此外，截至午间收盘，铂主连期货涨2.79%，钯主连期货涨1.27%。 截至午间收盘，欧线集运主力合约跌0.65%，报1187.1点。 截至2月11日11:38分，部分期货午间行情: 》 点击查看SMM数据看板 现货及基本面 铝： 早盘沪铝2602震荡小幅走高，价格重心较上一交易日小幅走低。受春节来临影响，市场整体买卖情绪较弱，市场主流成交集中在均价至升水10元/吨。今日华东市场出货情绪指数2.30，环比下降0.40；购货情绪指数为2.29，环比下降0.21。SMM A00铝报23260元/吨，较上一交易日下跌30元/吨，对2602合约贴水190元/吨，较上一交易日持平。今日中原市场成交持续清淡..... 》点击查看详情 宏观面 国内方面: 【国家统计局：1月CPI同比上涨0.2% PPI环比继续上涨 同比降幅收窄】 国家统计局数据显示，1月份，居民消费需求持续恢复，居民消费价格指数（CPI）环比上涨0.2%，同比上涨0.2%，扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨0.8%。受全国统一大市场建设持续推进、部分行业需求增加及国际大宗商品价格传导等因素影响，工业生产者出厂价格指数（PPI）环比上涨0.4%，同比下降1.4%。国家统计局数据显示，2026年1月份，全国工业生产者出厂价格同比下降1.4%，降幅比上月收窄0.5个百分点；环比上涨0.4%，涨幅比上月扩大0.2个百分点。工业生产者购进价格同比下降1.4%，降幅比上月收窄0.7个百分点；环比上涨0.5%，涨幅比上月扩大0.1个百分点。国家统计局城市司首席统计师董莉娟解读2026年1月份CPI和PPI数据。 》点击查看详情 【央行公开市场净投放4035亿元】 央行今日开展785亿元7天逆回购操作，操作利率为1.40%。同时，以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展了4000亿元14天期逆回购操作。因今日有750亿元7天期逆回购到期，实现净投放4035亿元。 ► 2月11日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币币6.9438元 美元方面： 截至11:38分，美元指数跌0.19%，报96.68。亚洲货币兑美元在早盘呈整理走势，市场等待稍晚公布的美国非农就业报告。澳洲联邦银行（CBA）外汇与经济学家Carol Kong在研究报告中表示：“我们预计非农就业数据继续低于市场共识，这将对美元构成压力。”她指出，美国劳动力市场若进一步降温，同时通胀压力缓解，可能会“促使”美联储今年再降息两次。(金十数据) 美联储洛根表示，未来几个月如果通胀回落、劳动力市场保持稳定 就不需要进一步降息。美联储哈玛克表示，美联储的利率政策可能会“在相当长一段时间内”保持不变。当前的美联储目标利率“接近”中性水平。据CME“美联储观察”：美联储到3月降息25个基点的概率为19.6%，维持利率不变的概率为80.4%。美联储到4月累计降息25个基点的概率为36%，维持利率不变的概率为58.8%，累计降息50个基点的概率为5.3%。到6月累计降息25个基点的概率为49.3%。道富集团策略师Lee Ferridge称，由于一旦美联储下一任主席上任，美联储存在着比市场预期更大幅度地降息的风险，因此美元今年有下跌10%的可能性。市场目前预计，美联储将于6月份左右恢复降息，并在年底前至少进行两次每次25个基点的降息。但Ferridge认为，美联储在2026年有空间实施第三次降息，其中部分原因在于，现任主席杰罗姆·鲍威尔的继任者将面临来自美国总统唐纳德·特朗普的降息压力。（财联社） 其他数据方面： 日元在早盘交易中相对多数G10及亚洲货币走强，主要受日本当局可能出手干预汇市的风险提振。星展银行的外汇策略师Philip Wee指出，日本财务大臣片山皋月以及最高外汇事务官员三村淳已重申将密切关注日元过度贬值的情况。他表示：“他们的表态让市场对外汇干预的担忧持续存在。”Wee补充称，在获利回吐推动下，美元/日元隔夜连续第二个交易日下跌约1%，此前周一已下跌0.9%。(金十数据) 数据方面: 今日将公布中国1月CPI年率、中国1月PPI年率、美国1月失业率、美国1月季调后非农就业人口、美国1月平均每小时工资年率、美国1月平均每小时工资月率、美国2025年非农就业基准变动终值(未季调)、等数据。此外，还需关注： 2026年FOMC票委、克利夫兰联储主席哈玛克就“银行业与经济展望”发表讲话；2026年FOMC票委、达拉斯联储主席洛根发表讲话；2028年FOMC票委、堪萨斯联储主席施密德就经济前景和货币政策发表讲话；美联储理事鲍曼参与一场"监管与规范"座谈会；美国总统特朗普会见以色列总理内塔尼亚胡，共同讨论伊朗问题。 原油方面: 两油期货均上涨，截至11:38分，美油涨0.8%，布油涨0.74%。 受中东局势尤其是针对伊朗的紧张情绪驱动，油价上涨，抵消了美国行业报告显示的库存大幅增加带来的影响。市场正在评估一系列报告：其一是美国正考虑扣押载有伊朗原油的油轮；其二是如果关于伊朗核计划的谈判失败，美国可能会向该地区派遣另一个航母打击群。与此同时，美国石油协会（API）报告称，上周美国原油库存激增了1340万桶。如果这一数据得到官方数据的证实，将创下自2023年11月以来按桶数计算的最大单周增幅。（金十数据） 据美国能源信息署（EIA），尽管近期因供应中断而出现供应紧张，但到2027年，全球石油产量强劲增长将继续超过消费量；预计到2027年美国馏分燃料油消费量将创历史新高。EIA称，12月至1月，严寒天气导致美国天然气产量下降3%，预计2月份几乎所有受影响的产量都将恢复。1月份寒冷天气使美国石油产量减少32万桶/日。EIA短期能源展望报告预计2026年全球石油需求为1.048亿桶/日，与先前预测持平；预计2027年需求为1.061亿桶/日，此前预测为1.061亿桶/日。报告还预计预计2026年美国原油产量为1360万桶/日，高于此前预测的1359万桶/日。（财联社） 现货市场一览: ► 沪铜市场交投冷清 现货贴水持续走扩【SMM沪铜现货】 ► 持货商积极挺价出货 但实际成交较为淡静【SMM华南铜现货】 ► 春节假期临近 市场成交情绪冷清【SMM铝现货午评】 ► 再生铅：散单报价稀少 交易活跃度骤降【SMM铅日评】 ► 上海锌：放假氛围浓厚 市场交投两淡【SMM午评】 ► 宁波锌：下游基本放假 市场几无报价【SMM午评】 ► 沪锡主力节前延续震荡走势 现货市场临近假期成交冷清【SMM锡午评】 ► 【SMM镍午评】2月11日镍价大幅拉涨，印尼RKAB配额有新进展 ► 【SMM硫酸镍日评】2月11日 节前成交冷清 镍盐价格持稳 ► 市场交投表现冷清 镨钕价格略有回调【SMM稀土日评】

2月10日（周二），智利铜业委员会Cochilc公布的数据显示，智利国有矿商Codelco铜公司2025年12月铜产量同比增长3.7%，至181,400吨。 全球最大的铜矿——必和必拓旗下的Escondida铜矿产量下滑16.5%，至111,500吨。 由嘉能可和英美资源共同运营的另一大型铜矿——Collahuasi的产量下降12.1%，至36,200吨。 （文华综合） 作为全球最大的铜消费国，中国产业链面临三大挑战：上游资源对外依存度攀升、中游加工环节产能过剩、下游需求受高铜价抑制。为助力行业应对变局，上海有色网携手铜产业链企业联合编制 《2026中国铜产业链分布图》中英双语版 ，点击此链接即可免费领取铜产业链分布图： https://s.wcd.im/v/470opZ19l/ 。 SMM联合制作联系人 刘明康 156 5309 0867 liumingkang@smm.cn