2023年12月1日，美国商务部发布公告称，对进口自中国大陆、意大利两国及中国台湾地区的锻钢配件（Forged Steel Fittings）作出第一次反倾销快速日落复审终裁：若取消现行反倾销措施，将会导致中国大陆涉案产品以142.72%的倾销幅度继续或再度发生、意大利涉案产品以80.2%的倾销幅度继续或再度发生、中国台湾地区涉案产品以116.17%的倾销幅度继续或再度发生；同时对进口自中国大陆的锻钢配件作出第一次反补贴快速日落复审终裁，裁定若取消本案的反补贴税，将导致中国大陆涉案产品的补贴以13.88%的补贴率继续或再度发生。 2017年10月26日，美国商务部宣布对进口自中国大陆、意大利两国及中国台湾地区的锻钢配件发起反倾销调查，同时对进口自中国大陆的锻钢配件发起反补贴调查。2018年7月24日，美国商务部宣布对进口自中国台湾地区的锻钢配件作出反倾销终裁。2018年10月2日，美国商务部宣布对进口自中国大陆和意大利两国的锻钢配件作出反倾销肯定性终裁，与此同时对进口自中国大陆的锻钢配件作出反补贴肯定性终裁。2023年8月1日，美国商务部对进口自中国大陆、意大利两国及中国台湾地区的锻钢配件发起第一次反倾销日落复审调查、对进口自中国大陆的锻钢配件发起第一次反补贴日落复审调查。 （编译自：美国联邦公报） 原文： https://www.federalregister.gov/documents/2023/12/01/2023-26470/forged-steel-fittings-from-the-peoples-republic-of-china-taiwan-and-italy-final-results-of-the https://www.federalregister.gov/documents/2023/12/01/2023-26467/forged-steel-fittings-from-the-peoples-republic-of-china-final-results-of-the-expedited-first-sunset

由中国物流与采购联合会调查、发布的2023年11月份中国大宗商品指数（CBMI）为101.3%，较上月下跌1.5个百分点。各分项指数中，供应指数、销售指数继续下跌，库存指数连续两个月上升，并升至近九个月以来的最高点。从本月指数的变化情况来看，指数连续两个月下跌，大宗商品市场淡季特征显现。但从销售指数的变化来看，虽然有所回落，但仍然处在扩张区间，显示国内需求在各项稳投资促消费政策的贯彻落实下仍有稳定基础。进入12月份，随着气温快速降低，下游施工将受到限制，特别是北方地区停工范围还会扩大，需求仍会受到一定影响，市场供需矛盾将阶段性有所加剧，库存压力也会有所加大。但在宏观经济保持恢复向好，政策利多持续加持，以及供应预期下降背景下，大宗商品市场底部支撑较为强烈，价格整体回落的空间有限。 商品供应增速减缓。 2023年11月份，大宗商品供应指数结束之前的连升，出现回调，当月较上月回落2.8个百分点，至101.1%，为近七个月最低点。从各主要商品情况来看，生产利润仍是左右商品生产和供应的重要因素，同时受制于利润、原料、订单等因素影响，部分商品生产企业逐渐下调生产计划，市场供应增速减缓。各主要商品中，钢铁供应量继续增加，较上月增加2.4%，增速较上月提高0.6个百分点； 原煤、有色、化工和汽车供应量均有所增加，较上月分别增加2.6%、3.3%、1.7%和3.7%， 增速较上月分别减缓4.5、3.4、0.9和2.8个百分点；；铁矿石由于高炉检修数量增多钢厂需求同步减弱，成品油受国家油价震荡下行影响，市场供应量均出现下降；较上月分别减少1.3%和4.2%。。销售增速继续减缓。2023年11月份，大宗商品销售指数较上月回落1.5个百分点，至101.3%，连续两个月出现回调，显示国内大宗商品市场需求进入淡季，销售量虽继续保持回升，但增速继续减缓。从市场来看，基建和地产方面，一万亿特别国债的落地实施以及“三大工程”的稳步推进，加之国家层面出台了系列措施推进新一轮的保交楼工作，对大宗的市场需求有所支撑。同时，10月份人民币贷款和社会融资规模增量均较去年同期大幅增加，资金状况有所改善，支持市场交投较前期更为活跃销售增速回落，一方面是受需求淡季影响，另一方面市场价格的回落抑制了投机需求的释放，终端需求企业也以消耗库存为主，备货需求不高。各主要商品中，有色金属和汽车销售量继续增加，增速继续加快，较上月分别增加2.4%和5.3%，增速较上月分别增加1.9和1.6个百分点；钢铁、成品油和化工销售量均有所增加，但受企业生产利润收缩的影响，增速有所减缓，较上月分别增加3.5%、0.9%和1.2%，增速较上月分别减缓2.8、0.7和1.7个百分点；原煤受港口库存持续高位、下游采购不及预期的影响，铁矿石受到高炉检修数量增多的影响，钢厂对铁矿石需求同步减弱，市场销售量均出现下降，较上月分别减少0.9%和1.6%。 商品库存保持回升。 2023年11月份，大宗商品库存指数较上月回升0.7个百分点，升至101.7%，连续两月回升至近九个月以来的最高点，显示因需求进入传统淡季，商品供应难以被快速消化，开始以库存的形式进入仓储环节，市场库存压力有所加大。从各主要商品库存情况来看，钢铁库存量继续减少，铁矿石库存量止跌回升，其余品种库存量继续增加，但增速较上月均有所减缓。本月钢铁库存量较上月减少1.1%，降幅较上月收缩1.4个百分点；铁矿石库存量较上月增加3.3%，在供应减少的情况下，本月库存量止跌回升；本月煤炭、成品油、有色金属、化工和汽车库存量较上月分别增加2.9%、2.1%、1.9%、3.5%和2.8%，增速较上月分别减缓1.5、1.1、1.9、0.6和1.4个百分点。

据发改委消息，对全国重要钢材批发市场调查，12月份钢材批发市场销售价格预期指数、购进价格预期指数分别为52.4%、56.7%，比上月分别下降6.7和3.2个百分点，均保持在50%分界线之上，反映出市场对12月份钢材价格继续保持审慎乐观，看涨预期略有减弱。12月份钢材批发市场销售量预期指数、库存量预期指数分别为42%、58.5%，比上月分别下降2.6和上涨15.8个百分点，反映出市场预计12月钢材销售量将继续下滑，库存量将有所增加。 此外，国家发展改革委产业司负责同志主持召开专题座谈会，会同有关地方、钢铁工业协会、冶金设备制造企业、钢铁生产企业，就建筑行业用H型钢市场供需现状、当前钢材产品需求结构与未来转型调整趋势、冶金装备制造及研发进展等进行了深入交流，重点就超大型H型钢设备研制与产业化和产品推广等有关情况进行了深入研讨，并对后续工作进行了研究部署。

日前，北方稀土首批中重稀土金属产品——金属钆和钆铁合金在包头瑞鑫稀土金属材料股份有限公司实现规模化生产。其中，钆铁合金中试产品已交付下游磁材企业试用。新产品的下线，标志着北方稀土中重稀土金属产品首次实现规模化生产，不仅丰富了北方稀土金属及合金类产品品类，同时也填补了北方稀土的产业链空白。 走进北方稀土瑞鑫公司中重稀土金属及合金中试线，火红的中频真空感应炉里，新一炉金属钆产品即将产出。在另一侧，一座钆铁电解炉同样在忙碌运行，旁边是摆放整齐、即将发出的钆铁合金产品。该中试线不仅填补了北方稀土在中重稀土产业领域的空白，还有效助力北方稀土精准强链延链补链，拓宽资源价值边界，为企业开辟新的经济增长点。 在中试线的产品陈列柜里，一块圆盘形状的金属钆色泽光亮，上面清晰地刻着元素名称和生产日期。瑞鑫公司电解一部副部长于兵说：“产品出炉那天，大家非常开心，觉得所有辛苦和付出都是值得的。” 据介绍，我国稀土资源呈现出“南轻北重”的分布特点，虽然白云鄂博稀土矿主要以轻稀土资源为主，但由于其总体稀土含量高、储量大，中重稀土的绝对储量同样不可小觑。得天独厚的资源禀赋，让内蒙古包头市在中重稀土方面同样具有巨大发展潜力。为此，北方稀土作为我国稀土行业的头部企业之一，在以生产轻稀土产品为主的同时，也在积极筹划建设完善中重稀土金属及合金生产线，增强企业在中重稀土方面的话语权，提升企业综合竞争力。 在这样的资源基础和发展愿景下，2022年，北方稀土在瑞鑫公司布局中重稀土产品实验生产线。为了实现中重稀土金属类产品从“0”到“1”的突破，北方稀土瑞鑫公司高效完成了试验线设计和水、电、暖等基础设施改造，安装调试主要冶炼设备及配套公辅设施，开展钙热还原法制备金属钆以及自耗阴极电解法制备钆铁合金的试生产。 “这是个不断试错持续改进的过程。”于兵介绍，在试制过程中，他们不断探索优化还原剂用量、槽型结构、电极配置、熔盐组成等工艺技术参数，即使到现在仍在追求更优的工艺方案。 “我们已实现金属钆和钆铁合金的工业规模连续试生产，单炉产量、料比、产品成分稳定性都达到了国内同行业的先进水平，目前钆铁合金中试产品已交付下游磁材企业试用，用户反馈良好。”于兵说，这些产品可运用于稀土功能材料、特种合金及原子能反应堆等多个方面，在航空航天、军工、风力发电、汽车、手机等终端产品中得到广泛使用。 近日，国务院印发的《关于推动内蒙古高质量发展奋力书写中国式现代化新篇章的意见》提出，“加快发展高纯稀土金属、高性能稀土永磁、高性能抛光等高端稀土功能材料”“将包头建设成为全国最大的稀土新材料基地和全球领先的稀土应用基地”等目标任务，让包头广大干部群众和稀土行业从业者备受鼓舞、倍感振奋。乘东风之势，北方稀土也对今后的发展充满信心。 于兵表示，未来，瑞鑫公司将进一步完善中重稀土金属及合金中试线建设，对标提升中重稀土金属及合金制备技术水平，满足多样化的市场需求，着力开发更多中重稀土合金类产品，同时，加快引入稀土金属及合金产品的深加工技术，推动金属高附加值产品延伸。预计完全投产后，中重稀土金属及合金中试线的年产能将达到350吨，可实现镝、铽、钆、钆铁、镝铁等单一稀土金属及合金产品的生产，推动北方稀土打造世界一流稀土领军企业，为包头建设“两个稀土基地”、打造“世界稀土之都”作出应有贡献。

稀土企业和科研院所创新的核心在于创新“灵魂”。日前，由江西理工大学、新余钢铁股份有限公司等单位完成的“高性能海洋工程用钢板（海工钢）高效制造关键技术创新及产业化项目”获得江西省科学技术进步奖一等奖。该项目成功研制出系列高性能海洋工程用钢板（海工钢）并产业化。 过去，高强韧性、大热量焊接、耐腐蚀、大厚度等高难度特性，导致国内对海工钢的需求主要依赖进口，其国产化率只有不到40%。为此，新余钢铁股份有限公司联合江西理工大学等高校、国内钢企，通过理论计算、实验室和工业性试验等系统研究，成功研制出系列高性能海工钢并产业化。 高性能海工钢的最大创新点，莫过于借助新余钢铁丰富的技术储备，成功在钢种冶炼中添加了稀土元素。其产品通过国际十大船级社认证，不仅在国内成功替代了原先进口的高性能海工钢，更进一步畅销海外，形成了具有自主知识产权的高性能海工钢绿色高效制造关键技术集成。 随着我国实施制造强国的战略目标对其基础产业——材料制造提出了更高、更迫切的发展要求，“经验指导实验”的传统材料研发模式已无法满足新材料研发需求。发展高效率、低成本的材料研发新模式，是大力推动包括海工钢在内的新型材料发展，支撑先进制造和高新技术发展的迫切需求。 稀土与钢铁的结合，不仅产生了稀土钢，还产生了海工钢，对稀土和钢铁产业无疑是双赢。由于稀土金属分离、提纯技术和手段不断进步，我国逐步实现了制备镧、铈、镨、钕等稀土金属，加上国家对先进材料的高度重视，以及需要为高丰度镧、铈元素寻找使用渠道等原因，近年来，海工钢无论是基础研究还是应用领域均得到了较快发展。 今年8月份，工信部、科技部、国家能源局、国家标准委联合印发《新产业标准化领航工程实施方案（2023─2035年）》，聚焦新一代信息技术、新能源、新材料、高端装备、新能源汽车、绿色环保、民用航空、船舶与海洋工程装备等8大新兴产业。 《实施方案》指出，新兴产业具有创新活跃、技术密集、发展前景广阔等特征，稀土企业及钢铁企业要以推动新兴产业创新发展和抢抓未来产业发展先机为目标，以完善高效协同的新产业标准化工作体系为抓手，要研制高强韧建筑结构钢、高性能混凝土结构用钢、高强度桥梁和缆索用钢、高性能海工钢、钢结构用钢等工程结构材料标准。 “十四五”是我国稀土行业转型升级、提质增效的关键时期，稀土产业作为国家经济结构调整转型的一个新的增长点，发展潜力巨大。今后，政府相关部门和稀土企业将加大实施“稀土+钢”的创新力度，在推进稀土在钢铁产业技术开发方面做文章，促进我国稀土产业由技术优势转化为产业优势、经济优势和战略优势，形成稀土产业链与其它产业链相互支持、良性互动的格局。

德国工商总会(DIHK)年内进行的一份调查显示，有32%的受访德国工业企业眼下更倾向于在国外投资，而不是在国内扩张。这一比例比上一年调查中的16%高出了整整一倍，因为它们担心在与俄罗斯交恶后，未来德国会失去廉价的能源。 毫无疑问的是，在俄乌冲突爆发即将步入第三个年头之际，对俄制裁产生的外溢影响正令欧洲通胀高企，经济持续承压。其中制造业发达的欧洲经济领头羊德国，受到的冲击尤为严重，甚至正在面临着去工业化的风险。 Salzgitter公司首席执行官Gunnar Groebler周末在接受媒体采访时呼吁，德国的大型能源用户(制造业企业)必须承诺将德国作为基地，以延缓日益加剧的去工业化进程。 Salzgitter是德国第二大钢铁制造商，也是欧洲数一数二的钢厂，年产能约700万吨。 “如果钢铁或化工等工业所需原材料的生产商，因能源成本高昂而离开该地区，你将面临失去整个生产价值链的风险”，Groebler表示。 Groebler称，“如果Salzgitter也这样做，那么我们这个国家就会面临去工业化，”他补充说，“从社会角度来看，我认为我们作为一个行业(领军企业)也有责任”。 此前，德国伊福经济研究所（Ifo）所长福斯特在今年7月接受采访时就曾表示，德国的去工业化可能已经开始，一些行业正在萎缩，其中包括化工和汽车两大支柱产业，汽车工业已经连续下滑多年，目前产量仅为2018年的2/3左右。 德国议员乌韦·舒尔茨在今年夏天也曾警告称，受欧盟对俄制裁政策影响，欧盟最大经济体德国正面临进一步的经济衰退和“去工业化”。 力挺能源转型 值得一提的是，Groebler的此番言论，正发表于对德国工业来说困难重重的日子里。随着德国政府冻结了气候和转型基金的付款，几个与气候相关的大型项目——如期待已久的铁路基础设施投资，正受到质疑。 气候和转型基金旨在帮助工业去碳化。不过德国最高法院此前裁定，向该基金拨款600亿欧元是非法的，德国政府无奈暂停向基金拨款。 Groebler证实，尽管气候基金存在问题，但地方政府承诺的10亿欧元补贴已经到位，用于帮助Salzgitter公司建设既能使用天然气又能使用清洁氢气的工厂。该公司计划在2026年之前让第一批经过这样改造的工厂投入运行。 德国钢铁业正就欧洲所谓绿色钢铁的需求押下大赌注，投入数十亿欧元进行转型，最终将以清洁氢气和电力为能源，从而取代燃煤。 Groebler一直看好减碳钢铁的未来，并承诺到2033年将不再使用煤炭进行生产，届时预计将减少95%的碳足迹。然而，如果大型工业环保项目被取消，绿色钢铁的需求将受到怎样的影响，将打上一个问号。 Groebler表示，“资金缺口给德国政府带来了很大的压力和责任，他们必须拿出一个初步的解决方案，而且动作要快。我真的敦促他们不要让(去碳化)列车停下来，因为如果你停下来，你未来将需要更多的努力才能重新启动。”

11月24日，中国钢铁协会发布10月主要用钢行业运行月报。数据显示，2023年1-10月，主要用钢行业运行总体平稳。建筑业持续低迷，其中房地产主要指标继续下降，新开工面积降幅略有收窄；基础设施建设投资保持增长，增速连续放缓。制造业总体平稳增长，其中机械工业增加值保持增长，机电产品出口额(美元值)降幅略有扩大；汽车产量保持高位，其中新能源汽车产量和汽车出口量继续保持快速增长；船舶行业三大指标大幅上升，继续保持向好态势；家电行业三大白电产品产量保持较快增长；集装箱产量继续下降，降幅持续收窄。 10月，建筑业中房地产行业主要指标继续下降，投资额降幅有所收窄；基建投资增速有所下降。制造业总体平稳，船舶和家电行业保持增长；汽车产量增速提升；集装箱产量由降转增；机械行业主要产品超半数品种产量下降。从环比情况来看，进入冬季后，建筑业各项指标多有所下降；制造业总体偏弱运行，多数产品产量环比下降或增速放缓。 一、建筑业 1-10月，房地产市场主要指标继续下降，新开工面积降幅略有收窄，其中房地产开发投资同比下降9.3%，施工面积下降7.3%，新开工面积下降23.2%，商品房销售面积下降7.8%。10月，房地产行业主要指标同比继续下降，投资额降幅有所收窄，其中，房地产开发投资同比下降16.7%，新开工面积下降21.2%，商品房销售面积同比下降20.3%。 1-10月，基础设施建设投资同比增长5.9%，增幅较 1-9月回落0.3个百分点。其中，水利管理业投资增长5.7%，公共设施管理业投资下降2.2%，道路运输业投资与去年同期持平，铁路运输业投资增长 24.8%。 10月，基础设施建设投资同比增长3.7%，增幅较9月回落1.3个百分点。 二、机械行业 1-10月，机械行业总体平稳运行，机械工业增加值保持增长，重点统计的120种产品中58种累计产量同比增长，占比48.3%。 10月，机械工业主要产品产量同比各有升降，工程机械代表产品挖掘机产量同比下降34.6%，环比增长15.5%；大气污染防治设备和金属切削机床等产量同比保持增长，大型拖拉机、水泥专用设备、金属冶炼设备和金属成形机床产量同比均有所下降。 三、汽车行业 1-10月，我国生产汽车2402万辆，同比增长8.0%。其中，乘用车产量2073万辆，同比增长6.0%；商用车产量329万辆同比增长 22.1%。新能源汽车产量735万辆，同比增长33.9%，市场占有率达到30.4%。出口汽车392万辆，同比增长59.7%。10月，汽车产量289万辆，同比增长11.2%，环比增长1.5%。乘用车产量同比增长7.6%，商用车产量同比增长42.7%。出口汽车48.8万辆，同比增长44.2%。 四、家电行业 1-10月，家电行业三大白电产品产量均保持增长，增速有所回落。其中，冰箱产量 7997 万台，同比增长 14.1%；空调产量20739万台，同比增长12.4%；洗衣机产量8501万台同比增长20.1%。家电产品出口量累计同比增长8.4%。10月，洗衣机和冰箱产量同比均有所增长，空调产量继续下降，降幅收窄。其中，冰箱同比增长 20.3%，洗衣机增长14.5%，空调下降0.5%。家电产品出口量同比增长 21.8%，继续保持大幅增长。 五、船舶行业 1-10 月，我国船舶行业三大指标均有较大幅度上升，造船完工量3456万载重吨，同比增长12.0%；承接新船订单6106万载重吨，同比增长 63.3%；10月底，手持船舶订单 13382万载重吨，同比增长28.1%。出口船三大指标占比均超 85%。10月，造船完工量同比增长 24.4%；新船市场有所降温新接订单量同比下降24.8%，环比下降26.0%。 六、集装箱行业 1-10月，我国集装箱产量7645万立方米，同比下降46.7%，降幅较1-9月收窄 3.2个百分点，出口量同比下降 38.2%。10月，我国集装箱产量847万立方米，同比上升11.3%，月度产量在连续19个月下降后首次出现回升，出口量同比上升8.1%。

l 10 月 17 日，据* ST 西宁特钢公告，西钢管理 人及 青海西钢矿冶科技有限公司 管理人与重整投资人北京建龙重工集团有限公司、中国长城资产管理股份有限公司甘肃省分公司、中国对外经济贸易信托有限公司、深圳市招商平安资产管理有限责任公司分别签署了 《 重整投资协议 》 。 l 根据 《 重整投资协议 》 内容 ，建龙集团拟 指定其控股子公司 天津建龙钢铁实业有限公司现金 出资 12.60 亿元，受让 974,910,000 股资本公积转增股票（占转增后总股本的 29.95% ）。长城资管甘肃分公司、外贸信托、招平资管拟分别受让 50,000,000 股资本公积转增股票（各占转增后总股本的 1.54% ）。重整完成 后，西钢控制权 可能发生变化 ，并且其控股 股东可能变更为天津建龙 ，西钢的实际 控制人可能变更为张志祥 。 建龙和西钢股权 结构一览 建龙并购西钢后 ，将 如何“ 1+1>2” ？ 1.建龙各子钢厂发展历史悠久，钢铁行业已积累丰富经验；西钢加入后，将带来更高市场规模效益 （时间轴代表各公司成立时间 本文提及建龙子公司包括控股或参股钢铁企业） l 建龙 ：是一家 集资源、钢铁、船舶、机电等新产业于一体的大型企业 集团。 位列 2021 中国企业、中国制造业、中国民营企业 500 强 。将 实施“ 125” 工程，打造千万吨级特钢企业集团 。 l 西钢： 是中国西部地区最大的特殊钢生产基地，是国家级创新型企业、国家军工产品配套 企业。是 集“钢铁制造、焦化生产、地产开发 ”三 大产业板块为一体的综合开发型钢铁企业 。 l 目前 中国特钢相关企业主要分布 在东北、华北、华东等区域 ， 西部地区特钢产业分布稀少，大型特 钢企业 只有西钢。而建龙并购后，将扩大其西北特钢领域市场影响力。并且，除了其华北和东北产业区域外，继并购宁夏建龙之后再次扩大西北 市场 。 l 另外，从全球视角来看，中国特钢供应量占全球 80% 左右，特钢产品由于高技术合并高回报，在汽车、电力、石化、交通等终端应用领域发挥着不可替代的作用。建龙并购西钢有助于其纵向挖掘特钢领域价值。 l 建龙： 除个别子钢厂无造球或烧结能力外，基本能实现全流程“炼铁 - 炼钢 ”工序。其中， SMM 统计，其烧结、造球产能分别高达 5200 万吨和 1415 万吨，铁水产能高达 3720 万吨，粗钢产能接近 4200 万吨。尤其，山西建龙和建龙西钢炼铁炼钢能力位列前茅，帮助建龙华北和东北区域占据一定市场份额。并且建 龙托管的邢台 钢铁将以 熔融还原 炉为生产铁水设备，助力建龙低碳冶炼目标。 l 西钢： 具备烧结、球团设备，也完全达到 全 流程环节冶炼。其中，烧结和造球产能分别 350 万吨和 50 万吨左右，生产铁水能力 160 万吨。建龙“横向并购”，有利于降低运营管理等成本投入，以及增加规模效应和市场份额。 l 价值链一体化： 通过建龙的钢厂和铁矿矿山位置可以看出，建龙系钢厂与矿山位置邻近，充分利用周边铁矿资源，将钢厂原材料成本效益最大化。而西钢附近的矿山 资源丰富 ，当地西部矿业资源加持，位置 距离均有优势， 符合建龙“ 钢厂 + 铁矿资源”价值链一体化打造 原则。 ü 就建龙下属关联铁矿矿山来看，主要集中在东北和华北，尤其黑龙江和河北省为主。 SMM 统计黑龙江省关联铁精粉产能高达 390 万吨左右，其中汤旺曙光铁矿产高钒钛铁精粉，建龙希望推动其为“基石计划”项目，预计于 2026 年后投产。河北省铁精粉产能约 280 万吨左右。另外，建龙目前有两个铁矿项目被列入“基石计划”，分别是辽宁思山岭铁矿项目和黑龙江翠宏山铁矿项目。此前，翠宏山铁矿因事故整改，停产多年，而今年年底前有望恢复生产 。 ü 就西钢附近矿山资源来看，青海当地铁精粉供应量近两年在疫情、企业经营利润不佳以及市场等各方面影响下，生产不够稳定，铁精粉产量寥寥无几 。不过根据 当地市场反馈， 预估格尔木和西藏两个地区一个月能维持 在 10 万吨左右铁精粉产量。不过，建龙并购入资后，随着西钢对于铁精粉需求提升，有望助力青海当地铁矿资源利用率提升，当地铁矿供应或迎来新的转机 。 l 建龙对西钢的规划 ： 将利用西钢上市 公司平台，发挥钢铁产业优势，打造千万吨级特钢企业集团 。预计 到 2028 年底 ，西钢股份 合并钢产量 1059 万吨，实现收入 539 亿元，净利润 42.71 亿 元。 l SMM 了解，对于青海来说，由于地理位置的原因，西钢炼铁用矿基本以青海本地以及周边省份的内矿供应为主。青海当地铁矿石资源丰富，原矿储量高达上亿吨，但已开发以及运营正常的矿山和选厂较少。尤其前两年，在疫情影响和钢厂需求下降，以及矿山经营不善，利润下滑等多重因素影响下，青海的矿山产能利用率达历史新低。并且，青海当地多家矿山受自然环境保护影响，以及找矿等开发力度不足，较全国其他区域铁矿资源供应相对有限。 l 不过，今年随着当地政府鼓励以及市场转好的带动下，青海原矿和铁精粉产量有所回升 。但是，由于西钢今年炼铁炼钢产量下降，对于铁精粉需求不高， SMM 了解到青海格尔木等地的选厂有出售铁精粉至新疆，甘肃等附近省份的现象。 l 未来，预计建龙的注资重整后，西钢经营好转，当地铁精粉外流将有所放缓。并且，西钢的需求回暖，也就有助于当地铁矿资源流动性提升。 SWOT 视角看“建龙 并购西钢” SMM 基于 对全球钢铁 产业链及区域市场的了解，可为黑色金属产业链客户提供市场研究、企业对标研究、成本研究、尽职调查、市场进入战略、业务转型等一系列定制化咨询服务 想了解更多行业详情，请联系我们，欢迎提宝贵意见： 孙静：15000619785 座机：021-51666873 邮箱：sunjing@smm.cn *本报告系上海有色网信息科技股份有限公司（以下简称“上海有色网”）独创的作品及（或）汇编作品，上海有色网依法享有著作权，受《中华人民共和国著作权法》等法律法规和适用之国际条约保护。未经书面许可，不得转载、修改、销售、转让、展示、翻译、汇编和传播或以其他任何形式将上述内容泄露给第三方、许可第三方使用。否则一经发现，上海有色网将采用法律手段追究侵权责任，包括但不限于要求承担合同违约责任、返还不当得利、赔偿直接及间接经济损失。 本报告所载内容，包括但不限于资讯、文章、数据、图表、图片、声音、录像、标识、广告、商标、商号、域名、版面设计等任何或所有信息，均受《中华人民共和国著作权法》、《中华人民共和国商标法》、《中华人民共和国反不正当竞争法》等法律法规及适用之国际条约中有关著作权、商标权、域名权、商业数据信息产权及其他权利之法律的保护，为上海有色网及其相关权利人所有或持有。未经书面许可，任何机构和个人不得转载、修改、使用、销售、转让、展示、翻译、汇编和传播或以其他任何形式将上述内容泄露给第三方、许可第三方使用。否则一经发现，上海有色网将采用法律手段追究侵权责任，包括但不限于要求承担合同违约责任、返还不当得利、赔偿直接及间接经济损失。

众多钢厂亏损，但电工钢厂商利润可观 n 据中钢协统计，前三季度，重点统计钢铁企业营业收入 4.66 万亿元，同比下降 1.74% ；营业成本 4.39 万亿元，同比下降 0.61% ，收入比成本降幅大 1.13% ； 利润总额 621 亿元，同比下降 34.11% ；销售利润率 1.33% ，同比下降 0.66% ， 在 41 个工业大类中排名靠后，处于较低水平 。 n 但是，相较于生产普材为主的钢厂，电工钢厂商的利润表现非常可观。并且，对于产品多元化的钢厂而言，今年电工钢产品对于利润贡献率远远高于普材。 比如， 宝钢保持差异化策略的 “百千十”产品前三季度实现 销售 1876.4 万吨，其中 取向电工钢销量 同比增长 10.6% ，新能源 汽车用无 取向电工钢销量 同比增长 61.3 % ； 其中取向和无取向产品的产销提升， 在 今年钢铁行业如此困难的背景下，极大地贡献了其整体利润水平。 据宝钢表示，电工钢是其盈利能力排在第一的产品， 接下来才是汽车板、厚板、钢管等产品。此前， 鞍钢也表示过取向硅钢属其单 品种盈利排名第一的拳头产品。 n 除长流程钢厂外，短流程电工钢厂商 ， 利润同样可观 。比如，望变电气今年前三季度实现营业收入 19.69 亿元 , 同比增加 12.9% ； 前三季度毛利率高达 19.77% ，且净利率达 10.96% 。 为何电工钢盈利水平看点不断？ 一、终端行业迎合低碳背景，保障电工钢需求 无取向电工钢第一大终端应用 领域 ： • 前三季度 新能源汽车产销分别完成 631.3 万辆和 627.8 万辆，同比分别增长 33.7% 和 37.5% 。新能源汽车新车销量占汽车新车总销量的 29.8 % ， 产销 规模进一步扩大 。 • 未来 新能源汽车渗透率有望进一步刷新历史记录 。并且，促进 汽车产业发展的各项政策措施逐步显效 ，电工钢需求仍存在一定支撑，尤其高性能电工钢产品存在新一轮市场机会。 取向电工钢第一 大终端应用领域 ： • 由于电网 每年对变压器的需求都比较稳定。另外，在“双碳”政策的刺激下，新能源发电建设对变压器的需求也比较大 。 • 并且，随着下游需求的标准逐渐提升，新能源、光伏、风电所用变压器标准均将提高，需求 倒推厂商技术提升，从而增加电工钢高附加值。 因此，虽然钢铁整体行业中，众多终端行业比如建筑、基建、家电等传统行业需求表现不及预期。但由于电工钢产品的终端行业迎合低碳背景，中长期需求仍有期待，因此，电工钢需求 仍有 保障。 二、成规模厂商管理优势，原材料和销售成本控制经验丰富 n 原材料 价格 变化对采购成本至关重要，因此，铁矿石、煤炭、硅铁等原材料的价格变化，对于电工钢成本控制尤为重要。而且相较于普材，电工钢终端市场体量较小，销售费用控制也有助于有效 减轻 成本压力。 n 另外，由于技术要求高，目前电工钢厂商多集中在大规模国营或民营钢厂，他们的成本控制能力较强。因此，以下大规模钢厂存在的一些经验共性，都将有助于电工钢产品降本。 三、做为明星产品，高附加值的电工钢仍继续加强技术创新 n 一般而言，相 较于同质化产品，高附加值产品盈利能力相对更 强。由于自身具备的高硅特性，电工钢的应用环境以及终端领域远远高于普材。 n 另外，虽然经过几十年的发展，我国的电工钢产品也已经突破了技术难关，中低牌号电工钢已经广泛得到应用，且已呈现过剩状态。但我国钢厂研发高性能、高牌号、高磁感等更高技术、更精细领域的电工钢产品不断，带动电工钢产品价值始终处于高位。 四、不局限于国内市场，出口比例高于其他钢材 n 虽然今年，在需求低迷大环境下，市场情绪走弱以及出口关税影响，我国电工钢的 出口订单不及 预期。不过，从钢铁行业整体看，电工钢产品的出口比例仍高于整体钢材出口比例。 2022 年为例，包括取向和无取向电工钢出口量达 128 万吨，占电工钢产量比例高达 9.8% 。而 2022 年我国钢材出口量占整体钢材产量仅 5% 。 n 从全球视角来看，中国是目前最大生产取向和无取向电工钢的国家。随着我国终端领域需求变化和发展，对于高牌号和高性能的电工钢产品需求提升，而中低牌号的需求下降。但国内仍有大量的中低牌号产品，出口机会 较多 ，尤其东南亚等钢铁生产技术水平相对有限的地区，电工钢产品出口带来的利润空间仍较可观，均有助提升钢厂利润水平。 电工钢优秀的利润贡献度，刺激国内外产线大面积投产 l 电工钢高盈利水平吸引力下，今年 以来 ， 国内外 多 个电工钢新项目陆续推出或投产 ，尤其国内市场新增产能高达 217 万吨，其中，无取向电工钢产能新增 166 万吨，增量最大来源于宝钢新能源汽车产线投产和湖南民营钢厂。 l 可以看出，目前钢厂新增产能主要集中在无取向电工钢，尤其是针对新能源汽车专用电工钢方面，这 与 新能源汽车行业发展息息相关。而取向电工钢方面，新投产主要体现在高磁感取向电工钢，这主要受节能变压器需求增加吸引。总之，众多厂家相继投产，争夺高附加值、高精端领域需求。 l 并且，未来国内外仍有多家钢厂计划新增产能。预计到 2025 年左右，国内新增电工钢产能多达 700 万吨之余，而无取向占比 达 65% 以上。其中，由于晋钢规划 100 万 吨超短流程低碳氢冶金及硅钢新材料项目， 但尚不明确电工钢产品产能新增量，因此，此处仅预估未来产能和比例。 SMM 后续仍将持续跟踪全球电工钢市场变化。 SMM 基于对全球钢铁产业链及区域市场的了解，可为黑色金属产业链客户提供市场 研究、成本研究、尽职 调查、市场进入战略、业务转型等一系列定制化咨询服务 SMM 全球电工钢市场研究报告框架 SMM 中国 电工钢市场研究报告 框架 SMM 电工钢市场研究定制化报告示例 想了解更多行业详情，请联系我们，欢迎提宝贵意见： 孙静：15000619785 座机：021-51666873 邮箱：sunjing@smm.cn *本报告系上海有色网信息科技股份有限公司（以下简称“上海有色网”）独创的作品及（或）汇编作品，上海有色网依法享有著作权，受《中华人民共和国著作权法》等法律法规和适用之国际条约保护。未经书面许可，不得转载、修改、销售、转让、展示、翻译、汇编和传播或以其他任何形式将上述内容泄露给第三方、许可第三方使用。否则一经发现，上海有色网将采用法律手段追究侵权责任，包括但不限于要求承担合同违约责任、返还不当得利、赔偿直接及间接经济损失。 本报告所载内容，包括但不限于资讯、文章、数据、图表、图片、声音、录像、标识、广告、商标、商号、域名、版面设计等任何或所有信息，均受《中华人民共和国著作权法》、《中华人民共和国商标法》、《中华人民共和国反不正当竞争法》等法律法规及适用之国际条约中有关著作权、商标权、域名权、商业数据信息产权及其他权利之法律的保护，为上海有色网及其相关权利人所有或持有。未经书面许可，任何机构和个人不得转载、修改、使用、销售、转让、展示、翻译、汇编和传播或以其他任何形式将上述内容泄露给第三方、许可第三方使用。否则一经发现，上海有色网将采用法律手段追究侵权责任，包括但不限于要求承担合同违约责任、返还不当得利、赔偿直接及间接经济损失。

“绿钢溢价”背景 l 背景： CBAM 出台 以及 全球 脱碳加速 的背景下 ，全球多家钢厂纷纷投资减碳的生产 路线以 减少碳排放。因此， 钢厂 也在寻求 以 认证低碳钢材溢 价的形式获得投资回报 。而且， CBAM 等 法规要求钢铁进口商申报并 支付 2026 年 起 的 CO2 排放量，并且购买 排放 证书的价格将基于 在欧盟境内生产这些商品时所需支付的碳价来 制定。全球贸易环境下，未来“绿钢溢价”将关联至全球钢铁行业发展。 l 含义： 顾名思义，“绿钢溢价”是以绿钢与传统钢材的 价格之 差 来 计算。 一般，钢厂认为，客户将准备 为绿色钢材支付 更多的 钱，同时，目前市场已推出了“绿钢溢价”指数。 l 影响因素： 第一因素是生产 成本的未来 动态变化 ( 包括传统钢材和绿钢 ) 。第二个因素 是绿钢产品自身市场 的 供需变化，由于生产绿钢的技术要求以及目前全球生产厂家有限，当征收碳税时，不难想象存在一批终端企业愿意支付“绿钢溢价”。 l 未来趋势： 由于 未来“绿钢溢价”发展 趋势主要取决于对生产成本影响最大 的 CO2 价格和 能源价格。欧盟碳排放交易体系构建里，排放上限和免费分配的碳配额 正在逐渐减少 。此外 ， CBAM 将 加速减少免费 拨款 ， 未来 CBAM 体系下的应用领域将有望不会 获得任何免费 配额，而这将导致 碳配额 需求增加和 CO2 价格上涨。因此，未来“绿钢溢价”必将呈现上涨趋势。 n 未来全球的绿钢研发和供应将越来越多，并且各行业也开始聚焦行业生命周期的碳排放研究。不过，从全生命周期角度考虑，由于设备、原料等变化带来的生产成本增加，必将转移到钢材终端需求行业来 买单 。因此，终端下游的应用场景也成为影响未来绿钢发展和“绿钢溢价”的重要因素。 哪些终端行业将率先接受“绿钢溢价”？ 1 汽车“绿钢”首当其冲 n 汽车行业的减排压力，带来对绿钢需求：无论是我国的“双碳”目标还是欧盟的“绿色新政”，都对汽车行业提出了具体的减排要求。 尤其欧盟 要求， 欧洲车企及 供应 商在 2050 年实现碳中和。在这种情况下，生产和 使用绿钢成为 车企降低 汽车领域全 生命周期碳排放的有效手段 。 n 龙头车企，包括奔驰、宝马、沃尔沃、福特等车企都已与钢厂开启合作，共同打造绿钢产业链。 不过 ，绿钢本质上指的是不含有化石燃料生产出的钢材产品。但由于实际生产技术、投入成本等多个因素影响，暂时有些钢厂也会将其生产出的低碳钢（较传统钢材低 10-30% 碳排放）视为绿钢，不过未来随着技术升级，绿钢应视为可以较传统钢材低 95% 以上的碳排放钢材。 n 不同钢厂与终端企业签订的“绿钢溢价”有所不同，比如： • H2 Green Steel 表示其签订的第一批绿钢合同溢价 20% 左右，但逐渐上涨至 30% 左右； • 也有一些欧洲钢厂寻求 CO2 排放量 / 吨钢材低于 2.1 吨 的 材料碳核算（比如热轧卷）溢 价 为 100-300 欧元 / 吨 。部分钢厂表示目前 每 吨 200 欧元 的溢价 可以弥补额外成本 ，但钢厂现阶段也愿意接受 来自新买家的非常低的溢价 ，主要考虑为了吸引需求。 2 家电厨卫“绿钢”紧紧追随 n 家电 企业围绕双 碳转型变革也将带来环境 效益，通过更多绿色低碳产品 的 使用 以及制造端的升级，将有助于降低企业 碳排放量 。而作为全球家电生产的最大国家 ，家电 行业开展绿色 低 碳转型也是我国实现双碳目标的必要一步。 n 另外，由于汽车行业在绿钢使用领域的积极带动，而存在用钢协同的冷轧板，未来家电产品用绿钢也有望增加。尤其是白色大家电比如冰箱、洗衣机等将寻求可持续材料来助力低碳行业低碳发展。 n 目前，全球多个国家的家电厨卫企业已开始使用绿钢，比如： ü 意大利 ： 烘焙和家居用品制造商 Guardini 、安赛乐米塔尔 、英国涂层钢板制造商库珀涂层卷材 公司、 瑞士涂料制造商 ILAG 公司四家企业共同 推出了全新的烘焙用具 系列产品 ”XBake” ，配备了 ”Xcarb®” 绿色钢材证书，旨在助力钢铁行业生产过程的脱碳路径，为减少 CO2 做出贡献； ü 德国 ： 知名 卫浴品牌卡德 维向德国 Salzgitter 子 品牌 bluemint ® 钢采购第一 批低碳强度 钢；另外，著名家电企业博 西家用电器 集团也与 Salzgitter 签署 了低碳钢材供应 意向书； ü 韩国： 为汽车和家电行业制定民营部门绿色钢材采购要求，从而拉动对更清洁方案的需求。 3 船舶“绿钢”跃跃欲试 n 由于欧盟 即将对航运业征收碳 税，近两年，可以看到甲醇 、 LNG 等低碳船舶订单大 增。并且，航运业 脱碳目标明确，而在全产业生命周期上，控制制造船运钢板的碳排放尤为重要 。因此，近年船舶行业在使用绿钢层面，也有一些尝试： ü 瑞典： H2 Green Steel 宣称其已于瑞典 Gotland 签署合作建设一家绿氢厂。其中， Gotland 的部分船舶也将使用绿氢生产； ü 日本： 神户 制钢所推出的日本首个 低 CO2 高炉 钢材“ Kobenable Steel” 将用于今治造船正在建造的一艘 180000 载重吨散货船 。 此 计划 采用的 钢材“ Kobenable Premier” ，每 吨 产品 CO2 排放量 的削减率可达 100% 。预计 这艘散货船将在 2024 年 1 月交付使用，今治造船也将因此成为世界上第一家使用神户制钢所 低 CO2 高炉 钢材的造船厂。 4 包装“绿钢”势在必行 n 环保一直在包装行业必谈的一个话题，鼓励回收再利用以及单色包装一直是包装行业致力于环保理念所做出的实践。比如，减少钢桶的颜色，可减少 3% 的碳排放。回收再利用，每增加 10 万只回收钢桶，可减少 3% 的碳排放。未来，绿钢的出现普及，将有望带动包装行业 加快 低碳环保进展。 n 虽然目前来看，全球包装行业在使用“绿钢”上进展还较慢，但已有知名大集团开始带头 使用 。 ü 宜 家的母公司英格卡集团宣布，已经于 H2 Green Steel 公司签署了绿色钢材采购协议，宜家全球仓库 50% 的货架都将 替换为绿色 钢材 。 5 建筑 “绿钢”砥砺前行 n 按照 工业深脱碳倡议（ IDDI ）， 在联合国 气候变化会议（ COP26 ）上，英国、印度、德国、阿联酋和加拿大承诺，为公共项目采购绿色低碳钢材，给钢铁和建筑两个行业的减排创造机会 。基础 设施建设是钢铁消费的重要领域 ，此举将显然推动 绿色低碳钢材的应用与发展 。 n 现阶段，装配式钢结构建筑普及推广已为建筑领域低碳发展贡献一份力量。不过，由于建筑行业用钢体量大，且绿钢供应能力有限，相较于 其他 行业， 建筑领域的使用绿 钢决心略显微弱。 n 总的来说 ，虽然上述 5 大终端行业目前已陆续在绿钢使用领域有所发力，未来仍有期待更多行业将加入使用绿钢领域，共同助力全球低碳发展。并且，如果 钢材终端行业的脱碳需求加快，未来将一定倒逼钢铁行业尽快进行低碳绿色转型。 钢 厂低碳目标下，看未来绿钢供应增量空间 n 未来 ， 欧洲钢厂将 面临更加严峻的减碳压力 ，绿色 转型 已在路上。多个低碳项目陆续建设中，以 氢基为主的直接还原技术 路线有望成为 主导的冶炼路线 。 n 目前来看，绿氢或 DRI 生产主要集中在欧洲和亚洲发达国家，未来随着中国以及其他发展中国家技术进步，将加快全球绿钢供应速度。 短期“绿钢溢价”依靠行业龙头企业，中长期将由供需格局驱动 n 需求端来看，终端行业投入碳排成本越高，那么其对于绿钢的需求就越高，从而一定存在有终端企业愿意支付“绿钢溢价”来满足其碳排要求。并且，欧洲以外国家的产品出口至欧洲甚至全球国家，融入全球低碳大环境，也将带来未来绿钢的需求增加。 n 供应端来看，未来欧美、日韩、中国等大规模钢厂几乎都将涉足绿钢制造，兴建 DRI 、采用氢基技术冶炼，去除化石燃料在钢铁生产中的参与，从而未来绿钢的供应必然增加。 n 考虑到 CBAM 将于 2026 年开始实施，因此，我们认为， 2025 年之前，除了 龙头车企对于支付“绿钢溢价”接受 度高以外，其他行业或仍将持观望 态度和跟随汽车行业为主。而长期来看，钢厂在投入和生产绿钢的成本压力下，以及碳税开始征收后，且绿钢的需求企业开始增加，但绿钢供应速度不及需求增速时，未来“绿钢溢价”将有望实现持续上涨。 n 总的来看， 短期“绿钢溢价”主要依靠 行业龙头企业，中长期将由供需格局 驱动 。 SMM 基于对全球钢铁产业链及区域市场的了解，可为黑色金属产业链客户提供市场 研究、成本研究、尽职 调查、市场进入战略、业务转型等一系列定制化咨询服务 SMM 黑色咨询研究与报告展示 SMM 黑色金属常规报告，涉及终端 PMI 月报 / 钢材采购策略报告 / 电工钢 & 锌镁铝钢材市场研究报告 / 铁矿石月报 / 焦煤月报） 想了解更多行业详情，请联系我们，欢迎提宝贵意见： 孙静：15000619785 座机：021-51666873 邮箱：sunjing@smm.cn *本报告系上海有色网信息科技股份有限公司（以下简称“上海有色网”）独创的作品及（或）汇编作品，上海有色网依法享有著作权，受《中华人民共和国著作权法》等法律法规和适用之国际条约保护。未经书面许可，不得转载、修改、销售、转让、展示、翻译、汇编和传播或以其他任何形式将上述内容泄露给第三方、许可第三方使用。否则一经发现，上海有色网将采用法律手段追究侵权责任，包括但不限于要求承担合同违约责任、返还不当得利、赔偿直接及间接经济损失。 本报告所载内容，包括但不限于资讯、文章、数据、图表、图片、声音、录像、标识、广告、商标、商号、域名、版面设计等任何或所有信息，均受《中华人民共和国著作权法》、《中华人民共和国商标法》、《中华人民共和国反不正当竞争法》等法律法规及适用之国际条约中有关著作权、商标权、域名权、商业数据信息产权及其他权利之法律的保护，为上海有色网及其相关权利人所有或持有。未经书面许可，任何机构和个人不得转载、修改、使用、销售、转让、展示、翻译、汇编和传播或以其他任何形式将上述内容泄露给第三方、许可第三方使用。否则一经发现，上海有色网将采用法律手段追究侵权责任，包括但不限于要求承担合同违约责任、返还不当得利、赔偿直接及间接经济损失。