一、价格回顾     1、 锂辉石端           2024 年上半年，锂辉石精矿单吨价格始于 1070 美元，终于 1079 美元，期间最高在 4 月、 5 月达 1143 美元，最低在 2 月下旬至 910 美元。从整体看，锂辉石精矿价格变化相比锂盐价格的变化有一定的滞后性， 1 月海外矿山改变定价模式使得长协价格上限有所下降、矿石价格更贴近盐价，叠加锂盐价格降低的向上传导使得 2 月的矿石价格维持相对低位。但这种状况持续不久， 3 月锂辉石价格就因为 2 月末碳酸锂的价格上升而有所抬头。这期间，广期所碳酸锂盘面的抬涨使得锂矿持货商对期现价差带来的套利空间的期望加大，增加了找锂盐厂代工做碳酸锂来套保交盘面的心态与举动，导致直接出售锂矿的报价抬涨幅度较大，市场询盘问价大幅增加，一时间短暂出现 “ 供不应求 ” 的景象。随着锂盐价格在 3 月和 4 月的抬升，矿商们踊跃探索并尝试新的定价机制，企图将矿价与国内锂盐价格进行脱钩，推升价格的热情高涨，也导致了 4 月和 5 月的辉石价格的持续上涨和最高价格的出现。但“好景”不长， 5 月下旬锂盐价格下降明显，长协价格随之下降，散单交易中厂家受套保交仓利润驱动，买货热情持续性高涨，市场价格变化速度不及长协但也在缓慢下跌。    2、锂云母端         2024 年上半年，锂云母精矿价格的开端为 2230 元 / 吨，结束为 2145 元 / 吨，锂云母涨跌波动的时间节点与锂盐（碳酸锂）价格大致相同，均在 2 月与 4-5 月。 1 月与 2 月临近春节，受锂盐价格下行影响，下游锂盐端整体开工较为低迷，排产下行较为明显，矿企开工业小幅度放缓，市场两端偏弱，价格中心下移，叠加中央环保督察带来的停工导致冶炼厂需求减弱，出现了上半年价格最低价 2085 元 / 吨。但随着 3 月锂盐价格的回暖、锂盐企业的陆续复工带来的刚需购买增多，云母市场成交重心有所上移动，加之 4 月初期碳酸锂价格呈增长趋势，使得部分云母矿商抬价惜售情绪高涨，市场现货流通紧缺，云母价格呈上行走势。但后期碳酸锂价格的回落对云母价格产生了拖拽效应，矿企挺价情绪有所松动，叠加部分锂盐企业对碳酸锂价格的下行预期，购买以刚需为主，少有备货。市场整体开始呈现微弱供过于求的局面，云母价格弱稳向下。     二、供需方面：            1 、供给端： SMM 调研结果显示， 2024 年上半年我国锂矿产量 9.95 万吨碳酸锂当量，同比增长 37% ，进口量 25.7 万吨碳酸锂当量，同比增长 27% 。    分原料种类来看：    辉石端，国内锂辉石产出主要源于四川省、新疆的矿山。 5 月之前，当地海拔、天气批限制了国内辉石端的开工量与供应量。 5 月份后，锂辉石的主要产地四川与新疆在迎来了天气回暖后持续爬产趋近正常生产水平，少部分矿场因天气因素影响 产量上升有限。进口方面，我国锂精矿上半年进口量较以前年度有所增多。目前进口矿种类仍以锂辉石为主，分国别来看，澳大利亚和津巴布韦仍然是影响我国锂矿进口市场的重要因素 , 同时尼日利亚进口量占比微增。总进口量上，澳大利亚的稳定进口量和 2023 年年底津巴布韦部分中资企业旗下锂矿山的爬产和集中向国内发货使 2024 年 1 月份达到上半年锂精矿进口量的最高值。而最低值在 2 月出现主因国内头部锂辉石冶炼企业在 2024 年初的原料去库，叠加 2 月春节假期节点影响导致。而后随着锂矿的持续到港、头部盐厂对锂辉石购买需求的恢复，叠加市场上套保空间的驱动，使得国内采购矿石需求高涨。此外，锂盐厂在非洲一体化项目投产带来的辉石增量与 3-4 月锂盐价格复苏带来的锂盐提货量的增加均为后续锂精矿进口量维持高位的主要原因。     云母端，前期因为春节假期和检修产量有所减少， 4 月后江西大部分矿企恢复正常生产维持较高开工率，到 6 月由于天气、成本以及采矿证等原因产量有一些波动。    2、需求方面：    我国上半年对锂矿的需求总量在 33.8 万吨碳酸锂当量。总体来看，大部分辉石端锂盐厂生产情况在上半年维持稳定，且部分企业新增生产线持续爬产增量以及个别锂云母企业在上半年转线锂辉石生产碳酸锂，维持较高的锂辉石需求。    锂云母端，部分锂盐企业在锂盐价格下降时出现一定的成本倒挂，虽整体未大幅减产，但在云母需求购买上保持谨慎态度，以短期刚需采购为主。   三、总结    如上图所示， 2024 年 1 月锂矿因供应端进口量大幅增加，需求端锂盐厂矿石库存充足买货意愿较弱，整体供需短暂呈现供应大于需求的状态。而后几个月企业的锂矿供需双强并出现小幅去库的状态。    锂辉石矿前四大矿山均为澳洲矿山，据 SMM 调研了解， 2024 年锂辉石上半年 CR5 为 64.78% ，环比相差不大。 前几大矿山占据了较大的市场份额，在价格和供应上对市场有较强的控制力，锂矿行业集中度偏高。    

2024年7月26日讯， 2024年7月26日，山东1A60普铝杆加工费出厂价均价在500元/吨，较上周上涨50元/吨；河南地区1A60铝杆加工费均报550元/吨，以持稳为主；内蒙古地区1A60铝杆出厂加工费报450元/吨，较上周上涨50元/吨；华南地区普杆送到加工费均价录得700元/吨，维持。关于河北江苏两地铝杆交易较为活跃的地区，河北地区1A60铝杆送到加工费均价600元/吨；江苏地区1A60铝杆送到加工费均价700元/吨，均上调50元/吨。 近一周铝杆加工费的上涨幅度尽管不如上周，但整体已经回归旺季区间水平，彻底摆脱今年第一季度萎靡不振的状态。目前加工费能保证较高水平，主要原因来自于以下三点支撑。① 铝基价的大幅回撤，给予铝杆加工费挺价空间 ，同时因为厂家成本以月度结算为主，铝水成本偏高，助力加工费上涨②目前 终端在手订单的利润恢复较好 ，开工向好发展，对铝杆需求造成提振③由于终端开工迎来全面复苏， 铝杆需求旺盛，货源紧张 ，铝杆厂受限运力出货需要排队等待。 本周国内铝线行业头部企业开工率保持高位，稳定在67.6%，显示出头部企业生产状况的坚挺态势。在新增订单方面，本周国家电网公布了北京市2024年第二次配网物资协议库存公开招标采购，其中包括铝线招标，分别包含架空绝缘导线共计1477KM，钢芯铝绞线52吨。关于后续订单，今年以来国网27省电力招标工作已基本结束，后续行业新增订单或进入平缓阶段。与此同时，周内铝基价继续向下调整，行业订单充裕，价格刺激下开工意愿得到修复，反馈到铝杆市场整体成交情绪良好。然而也有铝杆企业反馈，本周铝基价下滑较为明显，市场买涨不买跌，需求出现轻微转淡迹象。从趋势上看，目前下游终端开工意愿得到明显改善，中小企业开工率稳健回升，为行业开工率提供有力保障。