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盘面：上周五晚伦铜开于9132.5美元/吨，盘初在震荡中摸高于9147美元/吨，盘中震荡下行摸低于9076美元/吨，盘尾重新回升而后再次震荡走低，盘尾摸底于9071美元/吨，最终收于9073美元/吨，跌幅达0.2%，成交量至1.7万手，持仓量至29.5万手。隔夜沪铜主力合约2409开于74250元/吨，盘初震荡上行摸高于74540元/吨， 随后震荡走低，在盘中摸底于74120元/吨，盘尾重新回升并维持小幅震荡，最终收于74410元/吨，涨幅达0.42%，成交量至3.7万手，持仓量至17.5万手。 【SMM 铜晨会纪要】消息：（1）美国6月PCE物价指数年率2.5%，预测值2.5%，前值2.6%。交易员预计美联储将在7月维持利率不变，并在9月开始降息。（2）巴拿马总统Jose Raul Mulino周五称，该国政府需要到2025年年初才会解决第一量子公司旗下Cobre Panama铜矿的问题。 现货：（1）上海：7月26日今日1#电解铜现货对当月2408合约报贴水50元/吨-平水价格，均价报贴水25元/吨，环比跌5元/吨。进入下月票交易后升水小幅下调，上周五持货商贸易活跃度不减。市场多等待铜价企稳，预计本周现货消费将有增量。现货升水预计小幅抬升。 （2）广东：7月26日广东1#电解铜现货对当月合约报贴60元/吨- 0元/吨，均价贴水30元/吨，环比持平。总体来看，库存连续下降持货商本欲挺价出货，但铜价上涨下游不接受，升水重新下降。 （3）进口铜：7月26日仓单价格18到32美元/吨，QP8月，均价环比持平；提单价格23到37美元/吨，QP8月，均价环比持平；EQ铜（CIF提单）-30到-20美元/吨，QP8月，均价环比上涨15美元/吨，报价参考7月底及8月初到港货源。上周五进口比价环比小幅走弱， 但卖方看好后市比价，且提单到港货源集中于8月下旬，并不急于出货，持续坚挺报价。近期内贸EQ铜需求快速提升，在比价较好之时被大量安排进口，美金铜市场EQ货源不多，溢价明显提升。 （4）再生铜：7月26日再生铜原料价格环比上升400元/吨，广东光亮铜价格67900-68100元/吨，环比上升400元/吨，精废价差2191元/吨，环比上升671元/吨，精废杆价差666元/吨，据SMM了解，浙江宁波本周光亮铜价格长江价盘面扣减500-600元/吨，但由于再生铜杆企业陆续停产，对带票再生铜原料需求环比有所下降。 （5）库存：7月26日LME铜库存减少1675吨至237750吨；7月26日上期所仓单库存减少5571吨至213470吨。 价格：宏观方面，美国6月核心PCE物价指数年率录得2.6%，高于预期，市场押注美联储将在9月开始降息，同时在高通胀压力下，美国经济开始出现放缓，在经济衰退以及基本面依然疲软的预期下，铜价维持低位。基本面方面，随着铜价止跌，下游备货情绪有一定回暖，本周消费或可持续回暖。综合来看，海外库存连续两周增加，市场存在对海外经济衰退的预期，同时对国内消费恢复缺乏信心，预计铜价维持偏弱运行。 》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

近日，海关总署发布了2024年6月份逆变器进出口数据，根据海关数据显示： 2024年6月逆变器出口量585.49万个，同比增幅18%，环比增幅25.2%；进口量24.46万个，同比增幅47%，环比增幅25.5%。2024年1-6月全年累计出口量2521.86万个，同比下降14.8%。 分省份来看： 浙江累计出口296.64万个，同比增加65.8%，环比增加43%，主要企业包括锦浪、德业、禾迈、昱能、艾罗； 广东累计出口158.62万个，同比下降12.6%，环比增加0.4%，主要企业包括华为、古瑞瓦特、首航新能源、科士达、禾望； 江苏累计出口35.99万个，同比增加64.8%，环比增加10%，主要企业包括固德威、上能电气、爱士惟； 安徽累计出口6.44万个，同比下降42.3%，环比增加6.2%，主要企业为阳光电源国内基地和固德威广德工厂 从出口对应国别来看，2024年6月逆变器共计出口184个国家和地区。往欧洲共出口122.97万个，占比21%，环比增加30.4%。往非洲共出口143.75万个，占比30.7%，环比增加38.9%。往中东市场共出口39.23万个，占比6.7%，环比增加19.2%。往亚洲市场共出口209.37万个，占比35.8%，环比增加16.7%。出口排名前十的国家出口量共计271.72万个，占比46.4%。 出口贸易量前五大国家分别为荷兰、美国、巴西、印度、巴基斯坦。6月，荷兰出口贸易量46.35万个，环比增长20.7%，同比下降0.5%；美国出口贸易量39.26万个，环比增加19%，同比增加0.4%；巴西出口贸易量34.65万个，环比增加10.4%，同比增加328.1%；印度出口贸易量29.65万个，环比增加43.3%，同比增加316%；巴基斯坦出口贸易量23.75万个，环比下降10.8%，同比增加48.9%。 2024年6月，逆变器出口量再创今年新高，全球逆变器市场连续实现4个月的环比增长。新兴市场需求强劲，特别是在一带一路国家和地区，尤其低压户用设备在某些区域增长迅速。 欧洲6月出口贸易量虽然较往年峰值仍显逊色，但依旧在小幅增长态势。欧洲今年光伏需求整体形势不佳，增长放缓，由于电价下降、政策补贴退坡以及消费者购买意愿下降等因素导致。电力供应过剩严峻导致电价波动剧烈，项目收益受巨大影响。迭加7-8月受假期和工人短缺影响，项目建设进度停滞，导致后续出货表现可能不佳，但9月预期修复。 美洲市场由巴西、美国需求带领。巴西去库阶段已过，需求恢复，今年基本利率下行对项目融资带来利好，有望带动大型项目建设需求。 非洲市场的逆变器需求持续性较强。南非当前需求较为低迷，主因电力供应稳定性增加，停电现象减少，从而降低对光伏产品的需求。但是，光伏组件等产品价格的持续下降将进一步增强南非市场需求，经济性和可负担性的提升仍将吸引更多用户安装光伏系统。除南非国家之外，尼日利亚、坦桑尼亚、莫桑比克等国家也正向“更廉价”的清洁能源发电需求转型中。 亚洲地区占比再次超过1/3，6月出口贸易量环比5月增幅16.7%。亚洲市场对价格的高敏感性以及光伏普遍降价带来的需求刺激，改变着亚洲市场的需求结构。其中以印度、巴基斯坦、新加坡、泰国等市场为需求增长主力。因光伏和储能系统整体价格大幅下跌，使家庭和企业拥有了更经济实惠的可再生能源发电选择，加之夏季高温严重和电价上涨，安装光伏和储能系统有助于缓解夏季可能出现的电力供应紧张问题，并且降低用电成本。因此，光伏需求呈现出明显的大幅提升态势。 中东地区6月出口贸易量环比5月增幅19.2%。中东市场中，沙特阿拉伯在6月对中国逆变器进口量有所下滑，但是土耳其、也门、阿联酋、阿曼等国家表现亮眼。光伏度电成本的下降促使该地区大力发展光伏与储能，经济性逐渐显现。过往位于低渗透率阶段的地区的需求开始释放，尤其分布式项目在不断增加，政府也在规划建设大型光伏电站来努力支持将光储供电成为新模式。在新兴市场中，逆变器企业也在通关定制化开发和针对性销售来提高盈利能力，由于市场准入门槛相对较低，回报率较为可观，新兴市场将成为推动逆变器发展的重要力量。