港股在春节长假期最后一个交易日(1月20日)走强，恒生指数全日上升393点或1.8%，收报22,044点，创自2022年6月28日以来的收市新高。内地出行数据积极复苏、外资跑步进场、央行大额净投放释放流动性、人民币持续强势、美联储再放缓加息节奏的预期等中外积极因素均支撑港股向上发展。 人民银行于1月20日开展了3,810亿元逆回购操作，包含7天620亿元和14天3,190亿元，利率分别持平在2厘及2.15厘。公开市场单日净投放3,260亿元，一周内透过公开市场操作净投放短期资金达到1.966万亿元，体现了呵护市场流动性的特征。 海外美股在港股休市期间走强，其中纳指及标普500指数更有向上突破21年底以来长期下降通道的向好走势，某外媒记者近日再度放风，指出美联储官员正准备再度放缓加息速度，2月会后声明会探讨停止加息内容截至1月24日，场外新加坡恒指期货较1月20日恒指收盘价高450多点，预示恒指再续试高点。 我们维持此前观点，当估值修复逐步尾声，需要用业绩来支撑股价的进一步提升时候，缺乏盈利改善预期支撑，单靠BETA起风的个股将会有较大的调整压力。我们继续看好具政策针对性支持的产业安全、数字经济如电力及清洁能源设备、重型工业、新能源发电、软件、半导体；国企估值重估如电信、石油、煤炭、保险等中字头国企央企等股票。

尽管今年年初至今，美股总体走势尚算强劲，但华尔街的头部分析师却依旧对美股接下来的走势不甚乐观。 美东时间周二，摩根大通首席市场策略师、全球研究联合主管马尔科•科拉诺维奇（Marko Kolanovic）表示，他对美股今年初的反弹走势持悲观态度，并已经在为接下来美股可能出现的大幅回调做准备。 今年年初至今，以科技股为主的纳斯达克指数已经累计上涨了超8%，标普500指数上涨了近5%，但科拉诺维奇仍然预计，今年上半年美股将出现10%以上的回调。 小摩首席“完全看空”美股 科拉诺维奇告诉投资者，他对美股市场“ 完全看空 ”：“（美股）基本面正在恶化。然而，市场行情却一直在上涨。所以 ，冲突必然在某个时间点发生 。” 科拉诺维奇上周 已经将摩根大通的美股敞口下调为减持 ，并建议以美国国债和现金作为可行的避险资产。他还在最近的一份报告中警告称，他对美国经济前景的基本假设是硬着陆，但目前美股市场尚未反映出经济衰退的迹象。 他表示：“（美国）短期利率在过去六个月里变动很大，它们可能还会再走高一点，并保持在这个（高位）水平。（美国）消费者已经背负了大量债务。尽管利率此前已经上升，而消费仍然保持韧性，这在某种程度上符合我们去年的论点……但随着时间的推移，它们（消费）的韧性将越来越差。” 科拉诺维奇引用了近期多项关键经济数据，如美国ISM服务业数据、零售销售数据和费城联邦储备银行调查数据等，并称，这些数据都呈现出负面趋势，而这正是他转向看空的原因。 科拉诺维奇表示：“我们认为情况会先转向，并持续恶化。” “最糟糕的情况”还未过去？ 年初至今，美股经历了一段震荡温和的上涨。对此，科拉诺维奇列举了其背后的一些积极因素，包括中国优化了新冠防疫措施，以及美元走弱激发了市场热情等。 科拉诺维奇认为，这些因素助长了一种观点，即最糟糕的情况已经过去了——但他本人显然并不认可这种观点。 科拉诺维奇表示：“我只是不认为当前5%的利率能让经济正常运转。”他指出，私募股权和风投家们不可能在这种环境下生存，“一方必须做出一些让步，而美联储将需要退缩。” 他预计，美联储的“让步”可能会在今年以降息的方式发生。 “在某个时间点，他们（美联储）会提供支持。所以，最大的问题是在哪个时间点。是（标普500指数）在3600点的时候吗？3400点？3200点？我们没有非常确信的想法。但我们确实认为（美股）的未来方向是下行。” 截至美东时间周二收盘，标普500指数收于4016.95点。