据央行消息，为维护银行体系流动性合理充裕，进一步丰富央行货币政策工具箱，人民银行决定从即日起启用公开市场买断式逆回购操作工具。 操作对象为公开市场业务一级交易商，原则上每月开展一次操作，期限不超过1年。公开市场买断式逆回购采用固定数量、利率招标、多重价位中标，回购标的包括国债、地方政府债券、金融债券、公司信用类债券等。 操作结果将通过人民银行官网相关栏目对外披露。

9.30新政后，北京楼市出现暖冬迹象。 据中原地产研究院今日公布的统计数据，10月1日-24日，北京二手房住宅网签量达11699套，预计10月二手房网签量将超过1.6万套，有望达到近19个月以来最高值。 实际成交方面，10月1日-24日，北京二手房实际成交量已经超过2万套，创近几年同期新高。分析师预计，北京10月市场成交量有望达到2.5万套，或创2017年以来10月同期最高值。 “2024年10月已经过去的24天，这期间北京楼市的成交量是近几年以来同期的最高值，二手房实际成交量已经超过2万套，同比上涨幅度超过150%；新建住宅成交量，也接近翻倍上涨。”中原地产首席分析师张大伟称。 成交量大幅上升的同时，北京二手房挂牌量也出现下降。 安居客统计数据显示，截至10月20日，北京二手房挂牌量已经跌破13.5万套，跌至13.3万套，成交量远大于新增挂牌量。 “北京10月二手房市场成交率先升温的，是总价在400万元以内的刚需住宅，特别是老破小，因为这类房源前期价格跌到位，所以成交较多。9.30政策主要影响了刚需首套房置业者，叠加最近的降息，整体市场热度依然在延续。”张大伟表示。 受益于成交量的上涨，北京二手房成交价格显现出止跌迹象。 张大伟表示，不论是新房还是二手房，实际成交情况整体上体现了量升价稳的走向。不过前期成交仍然以价换量为主，特别是新建住宅，大部分成交集中在少量价格明显调整的项目中。部分前期滞销的新建住宅房源，最近价格依然在明显调整。 分析师认为，综合新房、二手房情况可以看出，北京发布重磅楼市新政后，楼市“银十”已经来临。 9月30日晚间，北京市住房城乡建设委、市财政局、人民银行北京市分行、国家金融监管总局北京监管局、国家税务总局北京市税务局、北京住房公积金管理中心等6部门联合印发《关于进一步优化调整本市房地产相关政策的通知》，该通知自2024年10月1日起施行。 通知内容包括，落实降低存量房贷利率政策、下调个人住房贷款最低首付款比例、加大住房公积金贷款支持力度、调减非京籍家庭购房社保或个税缴纳年限、调整通州区住房限购政策、及时取消普通住房和非普通住房标准、加快构建房地产发展新模式等政策措施。 其中，北京大力度优化限购政策，非京籍家庭社保年限五环内降至3年，五环外降至2年，高层次人才购房降至1年。 “总体来看，9月底以来从中央到核心一二线城市，政策利好频频，加之近期中央也频繁发声稳定楼市。这些措施的确在短期内巩固了市场信心，取得了良好的成效。”克而瑞分析师指出。 其进一步表示，距一线城市9.30松绑“四限”等利好新政已过去20天有余，从市场反馈来看，北京、广州、深圳等城市新房项目来访、认购等前端指标稳步增长，也意味着成交热度还将持续一段时间，而二手房热度显著好于新房。 “不论是北京还是其他热点一二线城市，2024年楼市都有望出现一个暖冬。在政策影响下，成交量将在高位运行，成交价格依然以稳定为主。”张大伟称。

本月MLF到期量为7890亿，是年初以来的最大到期规模。今日央行小幅缩量续作MLF，同时由于9月25日MLF操作利率已大幅度下调了30个基点，本月MLF操作利率保持不变。 业内对财联社记者表示，当月操作规模仍然较高，缩量幅度不大，旨在保持银行体系流动性处于合理充裕状态，叠加近期明确的大行资本补充安排，都会支持商业银行在四季度加大信贷投放力度。判断10月起新增银行贷款将恢复同比多增。 央行小幅缩量续作 维持银行体系流动性合理充裕 今日，央行开展7000亿元中期借贷便利(MLF)操作，期限1年，最高投标利率2.30%，最低投标利率1.90%，中标利率2.00%维持不变。操作后，中期借贷便利余额为67890亿元。同时央行今日进行2926亿元7天期逆回购操作,中标利率为1.50%,与此前持平，因今日有1084亿元7天期逆回购到期，当日实现净投放1842亿元。 东方金诚首席宏观分析师王青对财联社记者表示，10月MLF操作利率保持不变，主要原因是9月24日央行宣布降息安排后，9月25日MLF操作利率已大幅度下调了30个基点，也就是说10月MLF操作利率已先期进行了下调，而且也基本降到了相应的银行同业存单到期收益率附近。这是本月LPR报价下调而MLF操作利率持稳的主要原因。 值得注意的是，此前10月16日有7890亿元MLF到期，是年初以来的最大到期规模。光大银行金融市场部宏观研究员周茂华指出，本月央行平价续作MLF符合预期，但在量方面略超预期。“尽管本月MLF小幅缩量续作，但7000亿元规模略超预期。主要是本月MLF到期量较大，国内逆周期调节政策发力提效，经济复苏与市场情绪逐步改善，市场对中期限流动性需求提升。” 王青也认为当月操作规模仍然较高，缩量幅度不大，旨在保持银行体系流动性处于合理充裕状态，叠加近期明确的大行资本补充安排，都会支持商业银行在四季度加大信贷投放力度。“10月起新增银行贷款将恢复同比多增。这是当前提振经济增长动能不可或缺的一个重要发力点。” 年内MLF利率下调可能性较小 展望未来，多位专家认为年内MLF操作利率将保持稳定，但预计央行也将根据银行资金成本、市场流动性与宏观经济走势灵活调节MLF公开操作的量和价格。 中信证券首席经济学家明明预计，后续每月25日公开市场超量而MLF缩量的操作模式会成为常态。“央行缩长放短的操作方式背后，一方面是继续逐步淡化MLF工具对于流动性市场的影响，另一方面则是避免在税期走款和资金跨月阶段，MLF缩量对于流动性市场影响过大，并强化逆回购利率对于市场利率的指导意义。” 王青认为，展望未来，年内MLF操作利率将保持稳定。主要原因是9月政策利率下调幅度较大，四季度将进入政策效果观察期，继续降息的可能性较小；与此同时，当前MLF操作利率已基本降至相应银行同业存单到期收益率附近，进一步下调的必要性也在减弱。 周茂华也表示，MLF回归中期流动性投放工具定位，未来资金价格走势，主要是受政策利率基准影响，但预计央行也将根据银行资金成本、市场流动性与宏观经济走势灵活调节MLF公开操作的量和价格。 操作量方面，考虑到年底前两个月MLF到期量均高达14500亿，加之四季度还会处于政府债发行高峰期，以及银行信贷投放力度会加大，王青预计MLF还将延续10月大额续作的局面。

从今日起，大部分存量房贷将完成批量调整。借款人可通过贷款银行的指定渠道，查看利率调整结果。目前，南京、上海、扬州等长三角地区的银行已纷纷调整落地。 财联社记者获悉，目前已有工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行、邮政储蓄银行等多家银行完成了对房贷利率的调整工作。部分中小银行完成调整的时间可能会略晚，总体预计于10月31日前完成。 此次房贷利率下调由银行统一批量操作，无需借款人进行任何额外申请或手续。符合条件的存量房贷利率在贷款市场报价利率（LPR）基础上的加点幅度将调整至-30个基点。由于北京、上海、深圳等城市设有政策利率下限，因此这些地区的二套及以上房贷利率将调整至当地政策利率下限水平。此次调整后，预计存量房贷利率将平均下降0.5个百分点左右，总体上将能节省利息支出1500亿元，惠及5000万户家庭、1.5亿居民。 财联社记者走访发现，今日，上海的曾先生在建行手机银行查到，本次存量房贷利率调整后，他的二套房贷利率从4.45%下降至3.8%（由LPR+60BP下降至LPR-5BP)，每月节省贷款利息3000多元。曾先生表示，房贷降息节省的利息支出，可以作为每月基金定投资金，投入股票型基金，享受股市长期红利。 扬州的王先生每月两套房贷总还款20000多元，且由于公司压力，10月贷款已经拖欠了几天。但建设银行江都龙川支行的工作人员告知拖欠客户也可以享受到降息，调整后王先生的贷款利率从4.65%（LPR+80BP），下降到3.55%（LPR-30BP），直接下调1.1%，每月可以少还利息1800多元，每年可节省2万元的利息开支。 “房贷利率调整后，我每月只需还不到6000元，较之前每月少还一大半，大幅减少了房贷还款压力。”王先生表示。 业内专家对财联社记者表示，本次存量房贷利率下调，将有效提振市场信心。长期以来，存量房贷利率较高一直是社会关注的焦点问题之一，尤其是在经济增速和居民收入增长放缓的背景下，高房贷负担成为了许多家庭的一大压力来源。此次政策调整是对群众关切的积极回应。 “还款压力减少，借款人可支配收入增加，可用于满足更广泛的消费需求。”上述专家表示，特别是对年轻家庭来说，能够缓解支出压力，增强消费信心。对个体工商户而言，贷款成本的降低还能够为经营提供更加充裕的现金流，节省下来的资金有利于促进扩大经营规模。

昨日央行发布证券、基金、保险公司互换便利（SFISF）操作结果公告，首次操作金额500亿元。今日知情人士对财联社记者表示，预计未来央行还会根据市场走势、机构需求等情况，择机开展操作，并合理确定每次操作量；累计操作量达到5000亿元限额后，将视情进一步扩大操作规模。 具体来看，10月21日，央行发布公告显示，为更好发挥证券基金机构稳市作用，央行开展了证券、基金、保险公司互换便利首次操作。本次操作金额500亿元，采用费率招标方式，20家机构参与投标，最高投标费率50bp，最低投标费率10bp，中标费率为20bp。 “证券、基金、保险公司互换便利首期操作规模5000亿元是额度的概念，央行会根据参与机构需求，分次开展操作。例如10月21日央行官网发布的首个操作结果公告中，操作金额为500亿元”，上述知情人士表示。 据财联社记者了解，为保障首次操作顺利开展，10月18日央行在上海清算所注册了首只互换便利央票并上市流通，中金公司已成功运用上述央票开展首笔融资。 业内专家表示，互换便利央票可在银行间市场交易流通，充分利用现有的金融基础设施互联互通机制，支持机构跨市场开展相关业务。 10月18日，央行与证监会联合印发通知，向参与互换便利操作各方明确业务流程、操作要素、交易双方权利义务等内容。 央行委托特定的公开市场业务一级交易商（中债信用增进公司），与符合行业监管部门条件的证券、基金、保险公司开展互换交易。互换期限1年，可视情展期。互换费率由参与机构招投标确定。可用质押品包括债券、股票ETF、沪深300成分股和公募REITs等，折扣率根据质押品风险特征分档设置。通过这项工具获取的资金只能投向资本市场，用于股票、股票ETF的投资和做市。 据财联社记者了解，央行在首次操作中还根据机构需求换出了国债，目前相关操作还在进行中。据悉，此前央行与相关部门协调推进了央行所持国债的跨市场转托管事宜，确保后续操作顺利进行。

央行今年第三次下调了贷款市场基准利率LPR。 10月22日，央行将一年期和五年期贷款市场报价利率（LPR）均下调25个基点，其中5年期以上LPR下调至3.6%，上月为3.85%；1年期LPR下调至3.1%，上月为3.35%。 “这是今年以来LPR第三次下降，也是调整力度最大的一次。累计来看，今年5年期LPR已经降低了60个基点，刷新了历史纪录。”中原地产首席分析师张大伟表示，本次央行再次降息，除少数一线城市，全国首套房房贷利率将进入“2”字头时期。 据中原地产测算，如以商贷额度100万元、贷款30年、等额本息还款方式计算，今年累计60个基点的降息，月供减少344元，累积30年月供减少12.38万元。 “降息有利于稳定房地产市场预期，部分城市特别是一二线城市逐渐见底，市场快速企稳将是趋势，并有望于2024年四季度在一定范围市场出现暖冬行情。”张大伟称。 中原地产张大伟：LPR再次刷新历史最低纪录 中原地产首席分析师张大伟表示，本次降息之前LPR已是历史最低水平，本次降息，在全国首套房贷利率已经是“历史最低点”基础上，再次降低25个基点，将再次刷新历史最低纪录，堪称史无前例，市场预期有望得到全面改变。 今年第一次降息出现在2月20日，5年期LPR下调了25个基点，但1年期LPR没有改变；第二次降息出现在7月22日，1年期和5年期LPR都下调了10个基点；本次5年期再次降低25个基点，这相当于在一年时间内，5年期LPR已经累计降低了60个基点，刷新了历史纪录。 国庆前夕，楼市利好持续释放，从央行降准降息、二套房首付比例降为15%，到北上广深接连落实地产新政，尤其是9.26政治局会议提出“要促进房地产市场止跌回稳”，政策出台的力度大、节奏快，如同给楼市注入了一针强心剂，极大地提振了市场信心。这些举措为市场提供了更加充裕的流动性，降低了购房者的门槛，使得更多人有机会及早实现置业梦想。 从全国范围来看，新办的房贷利率一再创下新低。此次降息后房地产市场有望在一线城市全面调整限购后，出现一次比较明显的“小阳春”。 本次降息政策主要影响一二线城市，三四线城市房贷利率已经普遍低于3.2%，本次降息三四线城市房贷利率将全面降低到3%以内；一线城市首套房贷利率最低3.4%，经过本次降息预计将降至3.15%。我们预计，一线城市在930新政后形成的市场热度，有望继续维持一段时间。 对于存量房贷购房者来说，叠加本降息的影响，一次降息有望超过75个基点。10月对于存量房贷影响巨大，大部分存量房贷将改成LPR-30个基点，也就是说存量房贷将基本会降到3.3%（LPR-30个基点）左右的水平。 转化成LPR定价模式之后，大家的房贷利率一般会一年调整一次，至于调整的日期是什么时候，不同银行规定不一样，有的银行是在合同签署日调整，但大部分银行是从新一年的第1月份开始调整。 这意味着存量房贷可能要到重新定价日才能享受到降息红利，但如果是新购房者，那么这部分人群将立刻享受到本次降息的利好。 易居研究院严跃进：大部分城市房贷利率将从“3”字头降至“2”字头 上海易居房地产研究院副院长严跃进分析称，此次5年期LPR下调幅度为25个基点，调整力度很大，反映出货币政策和信贷政策进一步宽松。 此次下调利率对于后续购房方面的影响非常大，将继续降低购房方面成本和月供压力。按照目前的房贷利率水平，以100万元贷款本金、30年期等额本息方式计算，本次调整将使购房者月供大约减少130多元，全部利息大约可减少4.8万元。 此类操作对房贷利率产生的一个实质影响是，全国大部分城市的房贷利率将从3字头下降到2字头，进一步说明房贷利率调整，进入到历史上最为宽松的阶段。 最新调整对于存量房贷利率也有较为明显的影响。基准利率的持续下降，使得存量房贷利率在明年可以进一步下调25个基点。换句话说，今年统一对存量房贷利率下调，本身平均可以下调50个基点，而到了明年还可以下调25个基点，这将进一步降低存量房贷方面的月供压力。 58安居客陆骑麟：LPR下调将有效减轻还贷负担 58安居客研究院研究总监陆骑麟表示，年内第三次调整LPR符合预期，鉴于CPI持续低位运行，有业内人士认为LPR在未来或仍有调整的可能性。 对于购房者来说，LPR的下调最直接的好处是可减少购房者利息支出，有效缓解了他们的还贷负担。 此外，近期房贷政策不断下调首付比例，这可能会加大购房者的月供压力，但通过降低利率来减轻其还贷负担，让购房者既能买得起房，也能确保他们有能力偿还贷款，从而有助于楼市的稳定发展。 广东省城规院李宇嘉：降息将带来四季度楼市暖冬行情 广东省城规院住房政策研究中心首席研究员李宇嘉表示，市场此前已有降息预期。 从9.26政治局会议开始，监管层不断强化积极货币政策，释放降低贷款成本的信号，在10.18五部委会议上，再次明确了降低LPR的信号。前期降低存款利率、降低准备金率，以及降低央行公开市场操作利率，已经为本次降息打下了基础。 此次降息25个基点，超过市场预期，与今年春节后的降息幅度持平。一方面，四季度商品房市场止跌企稳的要求比较高，另一方面三季度商品房下滑压力大，导致全年完成指标的压力骤增，需要大幅度降息。另外，现在各地购房需求以刚需、刚改为主导，这部分人群对利率、税费等成本比较敏感。 大幅度降息能够带来市场需求的反弹，比如今年2月20日，LPR下降带动了今年一季度楼市的小阳春。因此，此次降息以后，叠加此前一线城市松绑限购、限贷，税费政策调整，首付比例调整等等，将带来四季度楼市的暖冬行情。 此前降息，对贷款的积极性提振不足，主要原因在于居民预期利率还会下降。“9.30”明确了存量房贷利率调整规则，即随时可以和银行协商，尽快将存量房贷利率降至最低。这将极大提振贷款申请的积极性，对楼市稳定具有较大的作用，这其中带来的一个重要影响，就是今年商品房销售跌幅将明显收窄。

本周迎来税期缴款日，与跨月资金需求重合，且逆回购到期量较大，资金面是否会由松转紧？ 业内机构认为，展望未来，在资金面上，月末资金需求较大，DR007利率或上升。当前大行通过发行存单补充中长期负债的诉求仍强，银行负债端或仍有一定压力。从中期维度看，财政加力情况下，11-12月或增发政府债，可能对资金面再次造成扰动。 流动性分层现象明显 月末资金需求或增大 今日，央行开展了2089亿元逆回购操作,中标利率为1.5%。因今日有427亿元逆回购到期,当日实现净投放1662亿元。 本周逆回购到期量显著抬升，具体来看，央行公开市场本周有9944亿元逆回购到期，其中，周一到期427亿元,周二到期683亿元，周三到期6424亿元,周四到期1326亿元，周五到期1084亿元，均为7天期。 值得主要的是，近期流动性分层明显。供给端，银行体系净融出供给维持高位，尤其是大行是融出主力，非银机构资金需求也明显。 华西宏观固收指出，资金分层现象没有明显缓解，非银拆借资金成本仍然略高，R007和DR007利差在20-30bp左右，而此前4-9月非特殊时点二者利差基本在10bp以内。资金面从“银行缺钱、非银有钱”逐渐转为“银行有钱、非银缺钱”阶段，究其原因，一是前期禁止手工补息带来存款搬家（主要是企业活期存款）进入尾声，二是理财规模仍未回到9月末，三是降息之后，短端信用债套息空间也有所扩大，推升资金需求走高。 “跨季之后资金面压力有一定缓解，DR007利率下行。但近期股市行情火热，成交量明显上升，同时债市出现调整，债基遭遇赎回，非银资金需求增长，受此影响R007仍然维持在较高水平，R-DR利差上行，流动性分层现象严重。” 国海固收靳毅认为。 “短期看，资金面存在一定波动，一方面，节后金融机构短期资金融出意愿增强，需求有所减弱；另一方面，节后出现部分资金回笼，政府债券发行等因素扰动。但央行公开市场保持灵活调节，市场资金面波动幅度不大。” 光大银行金融市场部宏观研究员周茂华对财联社记者表示，从市场利率围绕政策利率附近波动看，市场流动性保持合理宽松。 浙商宏观认为，资金分层加重或是因为资金过手方融出能力相较于前期有所下降，再结合季节性数据，分别是农商，理财和货基的融出能力有所下滑，最后结合近期GC001和R001的抬升幅度明显，可以推断出，货基和理财融出能力的下滑对整个资金分层的影响更为关键。 “一级市场中，过去一周，我们看到存单持续提价，背后反映了‘MLF到期导致银行中长期流动性仍旧受限，大行通过发行存单补充中长期负债的诉求仍强’的阶段性特征，同时也反映银行负债端或仍有一定压力。”浙商宏观表示。 靳毅认为，展望未来，在资金面上，月末资金需求较大，DR007通常上升，资金面面临一定压力。从中期维度看，财政加力情况下，11-12月或增发政府债，可能对资金面再次造成扰动。 关注本周MLF续作规模 年底前择机降准 本周五，央行将进行一年期中期借贷便利（MLF）操作，市场关注本次MLF的续作规模，同时也预盼年底前降准落地。 机构表示，今年四季度MLF到期量较大，共计3.69万亿元，50bp降准能够对冲接下来将大量到期的MLF，在补充流动性的同时，帮助降低银行资金成本。而逆回购利率和存款利率的下降则能更直接更高效地为银行负债端降成本。 央行行长潘功胜日前在2024金融街论坛年会上透露，预计年底前视市场流动性情况，择机进一步降准0.25个到0.5个百分点；下调政策利率7天期逆回购操作利率0.2个百分点；中期借贷便利利率下降0.3个百分点。 “考虑到年底前，推动金融机构加大实体经济支持、增量财政政策实施以及季节扰动等，资金面可能存在一定波动，为做好跨周期调节，不排除央行再度调降存款准备金率。另外，目前利率工具仍有空间，但面临约束也比较明显，央行需要根据实体经济和物价复苏情况，并兼顾内外平衡。”周茂华表示。