SMM12月19日讯： 金属市场方面: 截至午间收盘，内盘基本金属全线下跌。沪铜跌0.34%，沪铝跌0.4%。沪铅跌0.63%。沪镍跌1.06%，沪锡跌2.45%。沪锌跌1.26%。氧化铝跌0.3%。此外，碳酸锂跌1.07%，工业硅跌1.39%。 黑色系均飘绿，铁矿跌1.84%。螺纹、热卷分别跌1.62%、1.55%。不锈钢跌1%。双焦方面，焦煤跌4.16%，焦炭跌2.2%。 外盘金属方面，截至11:43分，外盘基本金属全线下跌。伦铜跌1.19%，伦锡跌2.94%，伦镍跌0.79%，伦铝跌0.59%，伦锌跌0.8%。伦铅跌0.43%。 贵金属方面，截至11:43分，COMEX黄金跌1.17%；COMEX白银跌2.8%。国内方面，沪金跌0.77%，沪银跌2.83%。 截至午间收盘，欧线集运主力合约涨0.64%，报2594.9点。 截至12月19日11:43分，部分期货午间行情: 》12月19日SMM金属现货价格 现货及基本面 铜： 今日广东1#电解铜现货对当月合约报升水140元/吨- 升水190元/吨，均价升水165元/吨较上一交易日涨20元/吨；湿法铜报升水60元/吨-升120元/吨，均价升水90元/吨较上一交易日涨20元/吨。广东1#电解铜均价74005元/吨较上一交易日跌300元/吨，湿法铜均价为73930元/吨较上一交易日跌300元/吨。现货市场：广东库存连续3天下降，并创年内新低。受此刺激，持货商主动挺价出货…… 》点击查看详情 宏观面 国内方面: 央行主管金融时报头版文章称，中央经济工作会议的最新定调让市场颇为振奋。在业内看来，适度宽松的货币政策意味着充裕的流动性、低位的利率水平、相对宽松的货币信贷环境等，这有利于进一步加大对重点领域和薄弱环节的金融支持力度，引导更多资金投向科技创新、民生消费、绿色发展等领域，促消费、扩投资，更好激发全社会内生动力和创新活力。实际上，从“稳健”到“适度宽松”，不变的是支持性的货币政策立场。观察过去一段时间的货币政策可知，支持性的货币政策本身具有一定的灵活性——在内需增长放缓的背景下，货币政策加大逆周期调节力度，能真正体现支持性成效，促进经济平稳运行；若经济下行压力缓解，货币政策也会回归常态，“宜松则松，宜紧则紧”，正是货币政策精准有效的体现。 【央行公开市场净投放145亿元】 央行今日进行806亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.50%，与此前持平。因今日有661亿元7天期逆回购到期，实现净投放145亿元。 ► 12月19日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1911元 美元方面: 截至11:43分，美元指数跌0.16%，报108.18。美联储将利率下调25个基点至4.25%-4.50%区间，其经济预测摘要显示，到2025年底，美联储将总共降息50个基点。美联储主席鲍威尔表示，在考虑未来降息路径时，美联储决策者希望看到在降低通胀率方面取得更多进展。市场目前预计美联储将在1月28-29日的政策会议上维持指标利率不变。市场现在期待着本周晚些时候公布的美国国内生产总值(GDP)和核心个人消费支出(PCE)物价指数数据，以研判货币政策线索。 中信证券研报指出，美联储2024年12月议息会议降息25bps，符合市场预期。本次点阵图显示明年目标利率中枢为3.9%，高于2024年9月会议显示的3.4%，同时上调明年的通胀和经济增速预测，下调明年的失业率预测。鲍威尔发言对后续降息的“程度和时间”均没有清晰指引，不过对经济增长信心较强。从鲍威尔发言来看，美联储对明年通胀有明显的担忧，本次议息会议比市场普遍预期鹰派许多，但与我们2025年美联储将降息2次的观点一致，我们继续维持这一观点，并预计美联储大概率将在下次议息会议暂停降息观察，或需等到3月的会议才能给出较为清晰的指引，美股市场波动性预计有所上升。 其他货币方面： 日本央行宣布维持政策利率在0.25%不变。日元兑美元自11月以来首次跌至155日元。日本央行公布对过去货币宽松措施的全面检讨结果称，日本央行从持续稳定实现2%物价目标的角度继续实施货币政策是适当的。在考虑货币政策的未来做法时，目前央行不应排除任何具体措施。在考虑货币政策的未来做法时，目前央行不应排除任何具体措施。自2016年以来长期利率已下调约1个百分点。大规模货币宽松对GDP的影响在增长1.3%至1.8%之间。（财联社） （截至12月19日11:41分，美元兑日元走势） 数据方面: 今日将公布美国第三季度实际GDP年化季率终值、美国第三季度核心PCE物价指数年化季率终值、美国第三季度消费者支出年化季率终值、美国截至12月14日当周初请失业金人数、美国12月费城联储制造业指数、美国11月成屋销售年化总数，英国12月央行基准利、英国12月CBI零售销售差值，日本12月19日央行政策基准利率，德国1月Gfk消费者信心指数，澳大利亚11月RBA外汇交易-市场渠道、澳大利亚10月投资房贷款值月率等数据。 此外，商务部将召开12月第3次例行新闻发布会。英国央行将公布利率决议和会议纪要。 原油方面: 截至11:43分，原油期货小幅下跌，其中，美油跌0.46%，布油跌0.40%。此前美联储暗示将在2025年放慢降息步伐，这可能会影响燃料需求。油价周三收高，此前数据显示美国原油库存下降，且美联储一如预期降息。但在美联储随后对2025年的政策前景发表更为鹰派的观点后，油价涨势受到限制，并继续对市场情绪造成压力。 美国能源信息署(EIA)周三称，在截至12月13日的一周，美国原油和馏分油库存下降，而汽油库存上升。EIA称，当周原油库存减少93.4万桶至4.21亿桶；路透调查中分析师预期为减少160万桶。美国国家环境保护局(EPA)批准了加州具有里程碑意义的计划，即从2035年开始禁止销售纯汽油车，并要求到那时至少80%的新车为全电动汽车。加州的规定已被其他11个州采纳，包括纽约州、马萨诸塞州和俄勒冈州。（文华财经） 现货市场一览: ► 流通货源偏紧升水冲高 但周内下游需求表现平平【SMM沪铜现货】 ► 库存创年内新低持货商挺价出货 现货升水走高【SMM华南铜现货】 ► 年末市场活跃度较低 大多持货商趁比价好转主动锁价【SMM洋山铜现货】 ► 下游逢低补库 多地升贴水企稳【SMM铝现货午评】 ► 交仓、限产等集中出现 铅锭社会库存先增后降【SMM调研】 ► SMM 上海及其他1#铅市场：限产消息频发 铅现货市场成交好转【SMM午评】 ► 再生铅：精铅现货流通货源仍旧紧张 下游询价积极性向好但成交有限【SMM铅午评】 ► 天津锌：锌价继续回落 市场成交较好【SMM午评】 ► 广东锌：盘面走低下游备库积极性提高 今日升水小幅上行【SMM午评】 ► 沪锡价格跌幅超过了2% 现货市场有所回暖【SMM锡午评】 ► 镍价与现货升贴水双双走弱【SMM镍现货午评 】 ► 【SMM分析】又又又跌！ 碳酸锂现货价格持续回落 ► 【SMM热卷周度平衡】产量受年修影响下降 本周社库止降转增？

SMM12月18日讯： 金属市场方面: 截至午间收盘，内盘基本金属近全线下跌。沪铜跌0.83%，沪铝跌0.75%。沪镍跌1.59%，沪锡跌0.48%。沪锌跌1.25%。沪铅涨0.46%。氧化铝涨1.3%。此外，碳酸锂跌0.72%，工业硅跌0.3%。 黑色系均飘绿，铁矿跌1.25%。螺纹、热卷跌幅均在0.8%以内。不锈钢跌0.27%。双焦方面，焦煤跌2.51%，焦炭跌2.82%。 外盘金属方面，截至11:34分，外盘基本金属普跌。伦铜跌0.24%，伦锡涨0.34%，伦镍跌0.05%，伦铝跌0.59%，伦锌跌0.72%。伦铅涨0.28%。 贵金属方面，截至11:34分，COMEX黄金跌0.03%；COMEX白银跌0.1%。国内方面，沪金跌0.36%，沪银跌0.5%。 截至午间收盘，欧线集运主力合约跌0.78%，报2577.5点。 截至12月18日11:34分，部分期货午间行情: 》12月18日SMM金属现货价格 现货及基本面 铝： 今日早盘沪铝企稳回升后围绕19950元/吨附近盘整，10点后盘面掉头向下，跌破19900元/吨位置。华东地区多数大户在年末控两金背景下，继续清库存，即便盘面下跌，下游补货情绪回升，仍难挡升贴水回落之势。今日SMMA00对沪铝2501合约贴水110元/吨，较上一交易日下跌20元/吨，SMM A00铝锭录得19790元/吨，较上一交易日跌110元/吨。 》点击查看详情 宏观面 国内方面: 【工信部：优化调整车联网直连通信信道配置】 工业和信息化部无线电管理局（国家无线电办公室）近日印发《国家无线电办公室关于进一步明确车联网直连通信无线电发射设备有关技术要求的通知》，优化频谱资源配置，推动车联网直连通信产业创新发展。《通知》在《管理规定》基础上，将车联网直连通信原有20MHz单一信道带宽配置调整为10MHz或者20MHz（即车联网直连通信车载（便携）设备可以使用5905-5915MHz或者5905-5925MHz、路边设备可以使5915-5925MHz或者5905-5925MHz）两种信道带宽配置，进一步提升信道配置灵活度，提高频谱使用效率和抗干扰能力，为产品研制、规模部署、应用推广提供更多选择，更好满足产业需求，对推动车联网产业高质量发展具有积极意义。 【央行公开市场净投放3090亿元】 央行今日进行3876亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.50%，与此前持平。因今日有786亿元7天期逆回购到期，实现净投放3090亿元。 ► 12月18日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1880元 美元方面: 截至11:34分，美元指数跌0.02%，报106.93。美联储周二开始举行为期两天的政策会议，人们关注美联储更新的经济预测和点阵图，这可能重塑人们对2025年和2026年利率轨迹的预期。美国11月零售销售增幅超过预期，再加上近几个月通胀数据回暖，预示美联储可能在1月份暂停降息。根据芝商所FedWatch Tool，市场预计美联储降息25个基点的概率为97.1%，但1月份再次降息的概率仅为16.3%。市场还在关注本周晚些时候公布的美国国内生产总值(GDP)和通胀数据，以寻找进一步的线索。 其他货币方面： 英镑/美元持稳，密集交投于1.2705-1.2714狭幅区间，鉴于英国将发布通胀数据和美联储会议，将是繁忙交易的一天；CPI数据为主要的英国事件风险。调查预测英国核心CPI同比增长3.6%，服务业CPI增长5.1%， 英国央行周四料将维持利率不变，因预算和就业的担忧挥之不去。（汇通财经） 智利央行周二将指标利率下调25个基点至5.00%，延续了去年开始的宽松周期，同时也警告短期内的通胀风险。（文华财经） 日元 （JPY） 在周三的亚洲时段吸引了新的卖家，并侵蚀了前一天兑美国货币的小幅反弹的一部分涨幅。市场现在似乎相信日本央行 （BoJ） 将在周四保持利率稳定，这一直是近期日元贬值的关键因素。日本贸易数据再次证实了这些猜测，该数据表明，在不确定的经济前景和对美国当选总统唐纳德·特朗普关税计划的担忧下，日本国内需求处于疲软态势。（汇通财经） 数据方面: 今日将公布美国第三季度经常帐、美国11月营建许可月率初值、美国11月新屋开工年化月率、美国11月新屋开工年化总数，英国11月核心CPI年率、英国11月零售物价指数年率、英国11月未季调输入PPI年率、英国12月CBI工业订单差值，欧元区11月核心调和CPI年率-未季调终值，日本11月季调后商品贸易帐、日本11月商品出口-未季调，澳大利亚10月投资房贷款值月率等数据。 原油方面: 截至11:34分，原油期货窄幅波动，其中，美油涨0.07%，布油涨0.04%。有分析师称，对油市来说，更重要的是有关2025年利率走势的评论。Phillip Nova资深市场分析师Priyanka Sachdeva说，“正在对2025年降息预测进行揣测，尤其是美国新政府将在1月20日换届。有一种普遍观点认为，新政府的政策可能会导致通胀，再加上人们担心美联储的自主权可能会受到干扰，这使得石油投资者保持谨慎。”降低利率会降低借贷成本，从而促进经济增长和石油需求。 欧盟本周稍早宣布对俄罗斯的第15套制裁措施。英国周二制裁了20艘涉嫌运送非法俄罗斯石油的船只，新的制裁措施可能会刺激油价进一步波动，尽管迄今为止这些制裁措施尚未成功地将俄罗斯拒之于全球石油贸易之外。 美国石油协会（API）周二公布的数据显示，在截至12月13日的一周里，原油库存减少469万桶，汽油库存增加245万桶，馏分油库存增加74.4万桶。调查显示，分析师预计，在截至12月13日的一周，美国原油库存减少约160万桶。美国能源信息署（EIA）将于北京时间周三23:30公布官方石油库存数据。（文华财经） 现货市场一览: ► 早市仓单部分释放升水高报低走 现货交易表现冷清【SMM沪铜现货】 ► 库存和铜价均下降 但大户主动降价令升水继续走低【SMM华南铜现货】 ► 供需双方不匹配 市场成交有限 【SMM洋山铜现货】 ► 年末控两金背景下 地区升贴水差异凸显 【SMM铝现货午评】 ► 再生铅：下游企业询价拿货积极性不高 精铅报价不多成交甚少【SMM铅午评】 ► 上海锌：部分贸易商预售出货 市场仍紧缺【SMM午评】 ► 天津锌：锌锭到货仍然较少 升水坚挺【SMM午评】 ► 压铸锌合金企业原料库存行至年内低位 原因为何？【SMM分析】 ► 【SMM高炉开工率】年度检修增多 铁水产量继续下滑 ► 市场交投活跃度低 稀土价格持续走弱【SMM日评】

SMM12月17日讯： 金属市场方面: 截至午间收盘，内盘基本金属涨跌互现。沪镍跌1.29%，沪锡涨0.52%。沪锌跌0.78%。沪铜微涨，沪铅涨0.81%。沪铝跌1.8%。氧化铝跌0.88%。此外，碳酸锂跌0.79%，工业硅跌0.78%。 黑色系多飘红，铁矿涨0.25%。螺纹、热卷均小幅上涨。不锈钢跌0.19%。双焦方面，焦煤涨0.75%，焦炭跌0.11%。 外盘金属方面，截至11:34分，外盘基本金属涨跌互现。伦铜跌0.1%，伦锡涨0.36%，伦镍跌0.66%，伦铝跌0.84%，伦锌涨0.18%。伦铅涨0.1%。 贵金属方面，截至11:34分，COMEX黄金跌0.09%；COMEX白银跌0.17%。国内方面，沪金微涨0.04%，沪银涨0.19%。 截至午间收盘，欧线集运主力合约涨1.39%，报2594点。 截至12月17日11:34分，部分期货午间行情: 》12月17日SMM金属现货价格 现货及基本面 铜： 2024年12月17日讯：今日仓单价格48到62美元/吨，QP1月，均价较前一交易日上涨1美元/吨；提单价格38到52美元/吨，QP1月，均价较前一交易日上涨3美元/吨；EQ铜（CIF提单）3美元/吨到17美元/吨，QP1月，均价较前一交易日上涨3美元/吨，报价参考12月中下旬到港货源。日内进口比价对沪铜2501合约+20元/吨附近，伦铜3M-Jan为C76.79美元/吨，2501月date与2502月date 至C44美元/吨附近。日内进口比价表现尚可，提单持货商报盘积极性较高…… 》点击查看详情 宏观面 国内方面: 【工信部等四部门印发《标准提升引领原材料工业优化升级行动方案（2025—2027年）》】 工信部等四部门印发《标准提升引领原材料工业优化升级行动方案（2025—2027年）》。《行动方案》提出，到2027年，引领原材料工业更高质量、更好效益、更优布局、更加绿色、更为安全发展的标准体系逐步完善，标准工作机制更加健全，推动传统产业深度转型升级、新材料产业创新发展的标准技术水平持续提升。一是标准体系更加优化。完成石化、化工、钢铁、有色金属、建材、稀土、黄金等行业的标准评估及优化，分行业构建支撑原材料工业高质量发展的标准体系。二是标准供给能力大幅提升。发布并实施200项以上数字化转型、100项以上新材料领域以及100项以上绿色低碳标准，推动10项以上强制性国家标准立项。制修订500项以上基础通用和质量提升类标准。三是标准实施应用不断深化。面向数字化转型、绿色低碳、新材料等原材料重点领域，遴选300项以上标准应用优秀案例和100项以上典型场景。 》点击查看详情 【央行公开市场净投放2138亿元】 央行今日进行3554亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.50%，与此前持平。因今日有1416亿元7天期逆回购到期，实现净投放2138亿元。 ► 12月17日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1891元 美元方面: 截至11:34分，美元指数跌0.05%，报106.81。美国联邦公开市场委员会(FOMC)将于日内晚些时候召开2024年最后一次政策会议。市场密切关注美联储2025年展望。根据芝商所的FedWatch Tool，市场预计此次会议降息25个基点的可能性为98.2%，但1月再次降息的可能性仅为14.7%。市场还在关注本周将公布的关键数据，包括美国国内生产总值和通胀数据，这些数据可能会进一步影响市场情绪。 其他货币方面： 日本央行、英国央行、瑞典央行和挪威央行都预计在12月19日公布政策决议。（文华财经） 澳元和纽元周二持稳，其短期走势取决于美国利率前景。新西兰预计在五年预测期内无法恢复预算盈余。新西兰财政部周二概述了失业率上升、经济改善放缓和资产负债表疲软的情况，预计无法在五年预测期内恢复盈余。澳新银行分析师表示：“整体而言，政府正在兑现诺言：控制支出增长，以推进早该进行的财政整顿。对货币政策的影响似乎微乎其微。财政政策仍然是扩张性的，自5月公布预算案以来，情况并没有发生太大变化。”（汇通财经） 数据方面: 今日将公布美国11月核心零售销售月率、美国11月零售销售年率、美国11月工业产出月率、美国11月制造业产出月率、美国11月工业产出年率-季调后，欧元区10月季调后贸易帐、欧元区12月ZEW经济景气指数，英国10月失业率-按ILO标准、英国10月包括红利三个月平均工资年率，德国12月IFO商业景气指数、德国12月ZEW经济景气指数，加拿大11月央行核心CPI月率、加拿大11月核心CPI-普通年率，澳大利亚截至12月15日当周ANZ消费者信心指数、澳大利亚10月投资房贷款值月率等数据。此外，加拿大央行行长麦克勒姆将发表讲话。 原油方面: 截至11:34分，原油期货窄幅波动，其中，美油跌0.06%，布油跌0.07%。市场等待周三美国利率决定给油价提供进一步方向指引。市场在美联储会议前进入持币观望模式，油价周一从数周高点回落。此次会议还将显示美联储官员们对2025年和2026年进一步降息幅度的预期，以及美联储是否会因预期新政府上台后通胀率会升高而缩减宽松政策。降低利率可以促进经济增长和石油需求。（文华财经） 现货市场一览: ► 持货商报盘坚挺成交重心上抬 但市场整体活跃度不佳【SMM沪铜现货】 ► 进口比价表现尚可 提单成交有所好转 【SMM洋山铜现货】 ► 低价非注册铜受欢迎 平水铜价格被迫走低【SMM华南铜现货】 ► 12月漆包线行业订单将有何表现？【SMM分析】 ► 铝价失守20000元/吨关口 仍未燃市场消费信心【SMM铝现货午评】 ► 再生铅：再生精铅流通货源有限 今日报价不多成交一般【SMM铅午评】 ► 上海锌：进口有所到货 现货升水持稳【SMM午评】 ► 宁波锌：进口锌锭流入宁波 市场整体仍缺货【SMM午评】 ► 下游需求疲软 稀土市场氛围低迷【SMM日评】

SMM12月16日讯： 金属市场方面: 截至午间收盘，内盘基本金属近全线下跌。沪镍跌2.20%，沪锡跌1.47%。沪锌涨0.21%。沪铜和沪铅跌幅均在0.4%以内。沪铝跌0.71%。氧化铝涨0.15%。此外，碳酸锂平于76200元/吨，工业硅跌0.43%。 黑色系均飘绿，铁矿跌0.69%。螺纹、热卷分别跌0.74%、0.68%。不锈钢跌0.95%。双焦方面，焦煤跌3.38%，焦炭跌2.48%。 外盘金属方面，截至11:34分，外盘基本金属多下行。伦铜、伦锡微跌，伦镍跌0.33%，伦铝跌0.19%，伦锌跌0.24%。伦铅微涨。 贵金属方面，截至11:34分，COMEX黄金跌0.12%；COMEX白银涨0.02%。国内方面，沪金跌1.03%，沪银跌1.58%。 截至午间收盘，欧线集运主力合约跌0.18%，报2545.6点。 截至12月16日11:34分，部分期货午间行情: 》12月16日SMM金属现货价格 现货及基本面 铜： 今日广东1#电解铜现货对当月合约报升水200元/吨- 升水250元/吨，均价升水225元/吨较上一交易日涨20元/吨；湿法铜报升水100元/吨-升160元/吨，均价升水130元/吨较上一交易日涨10元/吨。广东1#电解铜均价74625元/吨较上一交易日跌200元/吨，湿法铜均价为74530元/吨较上一交易日跌210元/吨。现货市场：周末归来广东电解铜库存重新增加，到货增加消费减弱是主因。 》点击查看详情 宏观面 国内方面: 【国家统计局：11月规模以上工业增加值同比增5.4% 国民经济稳步回升】 国家统计局数据显示，11月份，规模以上工业增加值同比实际增长5.4%。1—11月份，规模以上工业增加值同比增长5.8%。总的来看，11月份，存量政策和增量政策组合效应继续释放，国民经济运行总体平稳、稳中有进，积极变化进一步增多。但也要看到，外部环境更加错综复杂，国内需求不足，部分企业生产经营困难，经济持续回升向好基础仍待巩固。 》点击查看详情 【国家统计局：今年经济社会发展目标有望顺利实现】 国家统计局新闻发言人付凌晖16日在国新办新闻发布会上表示，从全年的情况来看，今年经济社会发展目标有望顺利实现。下阶段，各项存量政策和增量政策的组合效应有望持续释放，政策效果将继续显现。当然也要看到，外部环境依然复杂严峻，经济内生动能仍待增强，要按照党中央决策部署，用足用好各项政策，有效发挥政策效能，推动经济向上、结构向优、质效向好。 【央行今日进行7531亿元7天期逆回购操作】 央行今日进行7531亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.50%，与此前持平。今日有471亿元逆回购到期，此外还有14500亿元MLF及1200亿元国库现金定存到期。 ► 12月16日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1876元 美元方面: 截至11:34分，美元指数跌0.05%，报106.9。市场预计美联储本周将降息25个基点几成定局，而美联储关于2025年降息的措辞则成为关注焦点。根据芝商所的FedWatch Tool，市场完全消化了美联储12月会议降息的可能性，并预计1月再次降息的可能性仅为18%左右。 其他货币方面： 英镑/美元迎来PMI考验，观察英国政府预算造成的反响； 英镑/美元上涨0.2%，在 1.2625-1.2639 的区间，有零星的即期和远期交易匹配流动，美元下跌0.1%,英国制造商信心创下新冠疫情以来最严重的下降；英国企业界对英国政府最新发布的财政预算反应不佳，英国房地产要价下跌，2025 年仍将面临逆风；聚焦PMI数据，英国12月制造业采购经理人指数(PMI)预计为48.2，服务业PMI料51，综合PMI为50.7。（汇通财经） 数据方面: 今日将公布法国12月SPGI制造业PMI初值、德国12月SPGI制造业PMI初值、欧元区12月SPGI制造业PMI终值、英国12月SPGI服务业PMI初值、英国12月SPGI制造业PMI初值、欧元区11月储备资产总额、美国12月纽约联储制造业指数、美国12月纽约联储制造业未来6个月预期指数、美国12月SPGI制造业PMI初值数据。此外，值得关注的是欧洲央行行长拉加德发表讲话；德国总理朔尔茨在联邦议院发起对政府的信任投票。 原油方面: 截至11:34分，原油期货小幅下跌，其中，美油跌0.52%，布油跌0.36%。油价周一从数周高位回落，市场在等待美联储本周晚些时候的会议，以寻找进一步降息的迹象。不过，油价跌幅有限，因担心美国对主要产油国俄罗斯和伊朗加大制裁会导致供应受阻。（文华财经） 现货市场一览: ► 周末全国主流地区铜库存下降1.92万吨【SMM周度数据】 ► 消费转弱且库存走高 现货交投不活跃【SMM华南铜现货】 ► 周初比价表现尚可 但市场忙于长单谈判【SMM洋山铜现货】 ► 地区基本面表现分化 实际成交未见大幅好转【SMM铝现货午评】 ► 交仓因素推升铅锭社库走高 较上月交割缩量【SMM调研】 ► SMM 上海及其他1#铅市场：沪铅呈偏弱震荡态势 下游企业按需采购【SMM午评】 ► 再生铅：精铅报价不多 散单成交情况整体平淡【SMM铅午评】 ► SMM七地锌锭社会库存降低0.2万吨【SMM数据】 ► 上海锌：到货依旧不多 现货升水持稳【SMM午评】 ► 宁波锌：部分贸易商到货 但供应仍偏紧【SMM午评】 ► 持货商报价较少 稀土市场氛围低迷【SMM日评】

SMM12月13日讯： 金属市场方面: 截至午间收盘，内盘基本金属近全线下跌。沪镍涨1.31%，沪锡跌0.8%。沪锌跌1.04%。沪铅、沪铜和沪铝跌幅均在1%以内。氧化铝涨1.64%。此外，碳酸锂跌1.24%，工业硅跌0.89%。 黑色系均飘绿，铁矿跌1.3%。螺纹、热卷分别跌1.55%、1.77%。不锈钢跌0.46%。双焦方面，焦煤跌1.77%，焦炭跌2.88%。 外盘金属方面，截至11:39分，外盘基本金属涨跌互现。伦锡涨0.1%，伦镍、伦铝微涨，伦铜跌0.05%，伦锌跌0.2%。伦铅跌0.4%。 贵金属方面，截至11:39分，COMEX黄金涨0.1%；COMEX白银跌0.46%。国内方面，沪金跌0.38%，沪银跌1.94%。 截至午间收盘，欧线集运主力合约涨5.99%，报2562.5点。 截至12月13日11:39分，部分期货午间行情: 》12月13日SMM金属现货价格 现货及基本面 铜： 今日广东1#电解铜现货对当月合约报升水180元/吨- 升水230元/吨，均价升水205元/吨较上一交易日跌60元/吨；湿法铜报升水90-升150元/吨，均价升水120元/吨较上一交易日跌50元/吨。广东1#电解铜均价74825元/吨较上一交易日跌810元/吨，湿法铜均价为74740元/吨较上一交易日跌800元/吨。现货市场：今日广东库存仅较昨日微降1吨，近期呈现供需双弱的局面。 》点击查看详情 宏观面 国内方面: 【央行公开市场净投放142亿元】 央行今日进行2051亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.50%，与此前持平。因今日有1909亿元7天期逆回购到期，实现净投放142亿元。 【中信证券：预计明年逆回购利率降幅为40-50bps LPR和贷款利率降幅可能更大】 中信证券研报指出，中央经济工作会议在京召开，总体来看，政策层充分认识到明年内外部压力可能明显增大的严峻形势，提出了稳增长、稳物价、稳就业、稳民生等一系列要求。从财政政策来看，各项支持实体经济的财政工具额度将全面提升，政府可支配财力将显著改善，财政支出结构将向民生消费边际倾斜。从货币政策来看，会议要求实施适度宽松的货币政策，适时降准降息，我们预计明年逆回购利率降幅为40-50bps，LPR和贷款利率降幅可能更大。从内需政策来看，“扩内需”被列为明年的首要任务，我们预计政策将进一步加码扩围。从地产政策来看，地产仍在政策落地期，在“止跌回稳”的政策目标下，建议重点关注城中村改造和和危旧房改造落地进展。从产业政策来看，会议再次提及新质生产力和科技创新，重点关注人工智能、低空经济、商业航天、量子计算、生命科学等战略性新兴产业和未来产业发展。 ► 12月13日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1876元 美元方面: 截至11:39分，美元指数涨0.06%，报107.08。由于食品成本激增，美国11月生产者物价涨幅超过预期。周三的数据显示，美国11月消费者物价环比涨幅为七个月来最大，但预计美联储仍将在下周连续第三次降息，以支持一直在降温的劳动力市场。目前市场不愿进行大举押注，并将注意力转向美联储下周会议的利率决定。根据CME的FedWatch tool，交易员认为美联储在即将召开的会议上放宽政策是肯定的，但1月份再次放宽政策的可能性仅为21%。 其他货币方面： 由于经济前景黯淡，加上美国当选总统特朗普可能征收关税以及法国和德国政局动荡，市场押注欧洲央行明年将迅速降息，乍看一切都很美好。欧洲央行周四进行了年内第四次降息，不再承诺 "在必要的时间内保持足够的政策利率限制 "以降低通胀。央行对通胀率将 "持续 "稳定在 2% 的目标水平充满信心。但是，欧洲央行并没有坚持特定的利率路径，这让押注明年将连续降息的市场难以安心。分析师们说，拉加德对所谓的'中性利率'（既不刺激也不限制经济）的评论是令市场不太满意的一个关键因素，她说决策者们没有讨论过这个问题。毕竟，市场押注欧洲央行的关键利率将在2025年底前降至大约1.75%，落在拉加德周四指出的欧洲央行估计利率1.75%-2.5%的低端。尽管周四市场摇摆不定，但对欧洲央行预期的总体方向大致未变，交易员们继续押注未来快速降息。他们预计到2025年底将降息超过120个基点，仅略低于欧洲央行利率决议前的预估。（汇通财经） 数据方面: 今日将公布中国11月M2货币供应年率(1213-1217几点不定)、中国11月社会融资规模-年初至今(1213-1217几点不定)、中国11月新增人民币贷款-年初至今(1213-1217几点不定)、德国10月季调后出口月率、英国10月GDP月率、美国11月进口物价指数月率、加拿大10月制造业销售月率等数据。此外，值得关注的是美联储公布2024年第三季度帐户资金流动；国家能源局每月15日左右发布全社会用电量数据。 原油方面: 截至11:39分，原油期货窄幅波动，其中，美油涨0.04%，布油涨0.01%。市场将焦点放在供应充足的预测上，市场同时关注美联储下周可能再次降息。布兰特原油和WTI原油仍有望录得超过3%的周涨幅，市场担心对俄罗斯和伊朗的制裁收紧会导致供应中断。人们并憧憬中国的刺激措施能提升世界第二大石油消费国的需求，这些因素都支撑着油价。 国际能源署(IEA)周四表示，即使在欧佩克 延长减产措施和需求预测略高于预期的情况下，2025年全球石油市场仍将供应充足。预计在美国、加拿大、圭亚那、巴西和阿根廷的推动下，非OPEC 国家明年的供应量将增加约150万桶/日。（文华财经） 现货市场一览: ► 消费减弱且有低价铜冲击市场 令平水铜升水大幅下降【SMM华南铜现货】 ► 周尾比价好转 但市场成交有限【SMM洋山铜现货】 ► 进口货源消化后市场流通趋紧 早市升水低开高走【SMM沪铜现货】 ► 华东市场成交较差 盘面下跌暂未带来好转 【SMM铝现货午评】 ► SMM 上海及其他1#铅市场：铅价运行重心下移 上下游企业观望情绪浓厚【SMM午评】 ► 再生铅：精铅持货商出货意愿下滑 今日报价甚少成交不多【SMM铅午评】 ► 广东锌：月差缩小叠加盘面走低 市场成交较昨日小幅好转【SMM午评】 ► 宁波锌：市场货量少 几无报价贸易商【SMM午评】 ► 市场传言“挤仓”行情或将延续至年底？那锌基本面支撑情况如何？【SMM分析】 ► 两大重要会议落幕&基本面矛盾较小 预计下周钢价窄幅震荡 【SMM钢铁产业链周报】 ► 11月磁材产量下滑 市场复苏时机何时到来？【SMM分析】

SMM12月12日讯： 金属市场方面: 截至午间收盘，内盘基本金属近全线上涨。沪镍涨2.86%，沪锡涨1.1%。沪锌、沪铜和沪铝涨幅均在1%以内。沪铅跌0.71%。氧化铝涨1.22%。此外，碳酸锂涨1.11%，工业硅微涨。 黑色系均飘红，铁矿涨0.93%。螺纹、热卷均小幅上涨。不锈钢涨1.04%。双焦方面，焦煤涨2.61%，焦炭涨2.24%。 外盘金属方面，截至11:46分，外盘基本金属近全线上涨。伦镍涨1.4%，伦铜涨0.46%，伦锌涨0.11%。伦锡和伦铝分别涨0.38%、0.63%。伦铅跌0.24%。 贵金属方面，截至11:46分，COMEX黄金跌0.33%；COMEX白银跌0.16%。国内方面，沪金涨0.62%，沪银涨0.29%。全球最大的黄金支持交易所交易基金SPDR Gold Trust表示，其黄金持仓量从周二的870.79吨增至周三的873.38吨，增加了0.30%。花旗银行在一份报告中称，黄金和白银市场未来3至12个月将恢复逐步上升趋势，将分别达到每盎司3,000美元和36美元。 截至午间收盘，欧线集运主力合约跌2.09%，报2423.5点。 截至12月12日11:46分，部分期货午间行情: 》12月12日SMM金属现货价格 现货及基本面 铜： 今日仓单价格47到61美元/吨，QP12月，均价较前一交易日下降2美元/吨；提单价格34到46美元/吨，QP1月，均价较前一交易日下降2，美元/吨；EQ铜（CIF提单）1美元/吨到13美元/吨，QP1月，均价较前一交易日下降2美元/吨，报价参考12月中下旬到港货源。日内进口比价对沪铜2501合约-132元/吨附近，伦铜3M-Jan为C70.76美元/吨，2412月date与2501月date 至C40美元/吨附近。日内进口比价较前一交易日略有好转，市场依旧压价成交。 》点击查看详情 热卷： 本周，华北部分钢厂仍受到检修影响，热卷产量环比窄幅波动。本周SMM统计的全国86仓库（大样本）热卷社会库299.27万吨，环比-7.49万吨，环比-2.44%，新历同比-20.81%。 》点击查看详情 宏观面 国内方面: 【个人养老金制度全面放开！15日起推广至全国，首批85只权益类指数基金纳入】 经过两年的36城试点，个人养老金制度全面推广至全国。12月12日，人社部、财政部、税务总局、金融监管总局、证监会联合印发《关于全面实施个人养老金制度的通知》(以下简称《通知》)，个人养老金制度将于12月15日推广至全国。此次全国推广有两个核心： 一是从此前试点36城市向全国铺开，增加提前领取情形；二是个人养老金产品持续扩容。据悉证监会及时优化产品供给，将首批85只权益类指数基金纳入个人养老金投资产品目录。 （财联社） 》点击查看详情 央行今日进行661亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.50%，与此前持平。因今日有373亿元7天期逆回购到期，实现净投放288亿元。 ► 12月12日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1854元 美元方面: 截至11:46分，美元指数跌0.08%，报106.57。在美国通胀数据符合预期后，市场对美联储下周降息的预期升温。CME的FedWatch Tool显示，交易员预测美联储在12月17-18日的会议上降息25个基点的可能性为98.6%。现在市场焦点转向今晚21:30将公布的美国生产者价格指数，以了解美联储2025年的货币政策走向。 其他货币方面： 欧元/美元涨0.05%，在1.0492-1.0508 区间，亚洲盘受1.0500处的大规模到期期权影响；市场预期欧洲央行将鸽派降息25 个基点至 3%，因欧元区经济疲软，欧洲央行声明和新闻发布会的基调对市场至关重要。（汇通财经） 高盛：日本央行还没有达到可以判断自己对前景有足够信心的程度。在这种情况下，预计日本央行将在12月会议中维持0.25%的政策利率不变。 数据方面: 今日将公布欧元区12月欧洲央行主要再融资利率、欧元区12月欧洲央行存款机制利率、欧元区12月欧洲央行边际贷款利率、美国截至12月7日当周初请失业金人数、美国截至11月30日当周续请失业金人数、美国11月PPI年率、美国11月核心PPI年率等数据。 此外，值得关注的是商务部召开12月第2次例行新闻发布会；瑞士央行公布利率决议；欧洲央行公布利率决议；欧洲央行行长拉加德召开货币政策新闻发布会。 原油方面: 截至11:46分，原油期货窄幅波动，其中，美油跌0.01%，布油涨0.1%。因美国国内原油库存下降，但燃料油库存增幅高于预期。美国能源信息署（EIA）周三公布的数据显示，截至12月6日当周，美国原油库存连续第三周下滑，而燃料库存增加，因炼厂活动保持季节性强劲。EIA称，当周美国原油库存下滑140万桶，至4.22亿桶，分析师此前预估为下滑90.1万桶。EIA报告亦显示，当周，美国汽油库存增加510万桶，至2.197亿桶，分析师此前预估为增加170万桶。包括柴油和取暖油的馏分油库存增加320万桶，至1.213亿桶，分析师此前预估为增加140万桶。 石油输出国组织(OPEC)周三连续第五个月下调2024年和2025年全球石油需求增幅预估，这也凸显OPEC 所面临的挑战。 隔夜油价大涨，受到地缘因素的影响下，俄罗斯的一处石油设施起火，且EIA商业原油、库欣原油去库等支撑。（文华财经） 现货市场一览: ► 升水如期止跌企稳 供需双方交投仍清淡【SMM沪铜现货】 ► 年末贸易商清仓 洋山铜溢价持续走低【SMM洋山铜现货】 ► 11月精铜杆产量远超预期 创年内第二高 【SMM分析】 ► 终端需求表现乐观 四季度铜箔企业开工水平整体处高位【SMM分析】 ► 无锡地区显著累库 现货市场贴水走扩【SMM铝现货午评】 ► 再生铅：铅价下跌电池厂拿货意愿好转 但精铅整体成交仍旧一般【SMM铅午评】 ► 上海锌：盘面持续高位 成交未见明显改善【SMM午评】 ► 广东锌：盘面仍居高位波动 临近交割市场成交一般【SMM午评】 ► 镍价再次拉涨 现货成交转弱【SMM镍现货午评 】 ► 【SMM分析】本周钴酸锂价格维持稳定 预计12月产量小幅下行 ► 【SMM热卷周度平衡】产量窄幅波动 本周库存继续去化

SMM12月11日讯： 金属市场方面: 截至午间收盘，内盘基本金属普涨。沪锌涨0.89%，沪锡、沪铜和沪铝涨幅均在0.5%以内。沪镍跌1.3%，沪铅跌0.17%。氧化铝延续前四个交易日的跌势继续跌1.72%。此外，碳酸锂跌0.84%，工业硅涨0.38%。 黑色系多飘绿，铁矿跌1.58%。螺纹、热卷均小幅下跌。不锈钢跌0.61%。双焦方面，焦煤跌1.35%，焦炭涨0.48%。 外盘金属方面，截至11:42分，外盘基本金属近全线上涨。伦铜涨0.74%，伦锌涨0.78%。伦锡、伦铝和伦镍涨幅均在0.5%以内。伦铅跌0.15%。 贵金属方面，截至11:42分，COMEX黄金涨0.81%；COMEX白银涨0.07%。国内方面，沪金涨0.85%，沪银跌0.15%。 截至午间收盘，欧线集运主力合约跌2.9%，报2466.9点。 截至12月11日11:42分，部分期货午间行情: 》12月11日SMM金属现货价格 现货及基本面 铜： 今日广东1#电解铜现货对当月合约报升水300元/吨- 升水350元/吨，均价升水325元/吨较上一交易日跌55元/吨；湿法铜报升水200-升水260元/吨，均价升水230元/吨较上一交易日跌70元/吨。广东1#电解铜均价75885元/吨较上一交易日涨60元/吨，湿法铜均价为75790元/吨较上一交易日涨45元/吨。现货市场：今日广东库存重新增加，进口铜到货是主因。 》点击查看详情 宏观面 国内方面: 【中国半导体行业协会魏少军：应大力发展不依赖先进工艺的芯片设计技术】 中国半导体行业协会集成电路设计分会理事长魏少军今日表示，伴随着外部先进加工资源对我国芯片设计企业关闭，中国芯片设计企业所能使用的制造技术不再像之前那样丰富，需要在技术创新上关注不依赖先进工艺的设计技术。其中有两条技术路径值得探索，一是架构的创新，此前业内已提出当前是计算机架构创新的黄金年代；二是微系统集成，从封装技术演进而来的三维集成技术正逐渐走向前台。（财联社） 央行今日进行786亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.50%，与此前持平。因今日有413亿元7天期逆回购到期，实现净投放373亿元。 【中信证券：临近春节 消费有望迎来新一轮反弹修复】 中信证券研报指出，临近春节，叠加自上而下不断对内需的重视、政策预期升温，消费有望迎来新一轮反弹修复。政策端，除“以旧换新政策接续”外，我们认为仍有一揽子促消费工具箱可供使用，如对汽车首购群体给予补贴、生育补贴、国补餐饮旅游消费券发行等等。我们建议消费配置从攻守兼备递进到弹性品种，攻守兼备：消费互联网、低估值高回报且经营有望率先企稳的乳制品、大众餐饮等，弹性：考虑预期先行带动的消费配置需求，顺周期特征明显的餐饮供应链、酒类、人力资源服务、酒店等。 ► 12月11日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1843元 美元方面: 截至11:42分，美元指数跌0.08%，报106.33。市场关注今日晚些时候公布的美国消费者物价指数（CPI）和周四出炉的生产者物价指数（PPI）。CPI数据可能有助于确定对未来一年货币政策的预期。今年迄今美国已两次降息，根据CME FedWatch工具，交易员预测美联储在12月17-18日会议上进一步降息25个基点的可能性为86%。据调查，90%的受访经济学家认为，美联储可能在12月18日降息25个基点；大多数人预计出于对通胀风险的担忧，美联储将在1月下旬暂停降息。 其他货币方面： 澳元/美元支撑位面临下破风险，因澳洲联储2月有可能降息；因澳洲联储周二软化了其鹰派立场，为2月降息敞开了大门。澳洲联储将利率维持在4.35%，但在声明中删除了“不排除任何可能”的说法，也没有说政策需要保持限制性--这两点都是重要的变化。虽然澳洲联储主席布洛克对当前的核心通胀水平持谨慎态度，但她对2月降息的前景没有做出承诺，并强调澳洲联储将继续根据数据表现做决定。从现在到2月17-18日的会议期间，澳洲将发布两份劳动力市场和零售销售数据、一份季度CPI报告和两份月度CPI报告，因此澳洲联储完全能够做出明智的选择。与此同时，随着第三季经济明显疲软以及薪资增长减缓，提前降息的理据不断增强。周二，一项广受关注的调查显示，衡量澳洲企业活动的指标11月下滑至疫情以来最低点，制造业和零售业贸易情况艰难导致信心转差。市场对2月降息25个基点的预期已从澳洲联储会议前的54%左右升至61%，目前市场定价已充分反映对4月将首次降息的预期，而且5月前将降息两次。（汇通财经） 数据方面: 今日将公布中国11月M2货币供应年率(1211-1217几点不定 ) 、中国11月社会融资规模-年初至今、中国11月新增人民币贷款-年初至今、美国11月CPI年率未季调、美国11月核心CPI年率未季调、加拿大12月11日央行隔夜贷款利率、美国12月IPSOS主要消费者情绪指数PCSI等数据。此外，值得关注的是加拿大央行公布利率决议；伊朗最高领袖哈梅内伊就中东地区近期的事态发展发表讲话。 原油方面: 截至11:42分，原油期货上涨，其中，美油涨0.6%，布油涨0.58%。在中国政府宣布采取更宽松货币政策刺激经济增长后，市场参与者预计明年中国的需求将上升，支撑油价。中国11月原油进口量为4,852.1万吨(1181万桶/日)，较上年同期的4,245万吨增加14.3%，为自4月份以来首度同比增加。 美国石油协会（API）周二公布的数据显示，上周美国原油和成品油库存均增加。报告显示，截至12月6日当周，美国原油库存增加49.9万桶，汽油库存上升285万桶，馏分油库存上升245万桶。美国能源信息署(EIA)将于周三23:30发布库存报告，接受调查的九位分析师平均估计，在截至12月6日的一周内，美国原油库存下降约90万桶。汽油库存增加约170万桶。（文华财经） 现货市场一览: ► 库存增加叠加贸易需求减弱 持货商主动降价出货【SMM华南铜现货】 ► 订单集中释放叠加年底任务 11月精铜杆开工率超预期上升【SMM分析】 ► 美金铜市场活跃度下降 难见成交【SMM洋山铜现货】 ► 中原华东现货成交难以理想 累库情势难以支撑升水【SMM铝现货午评】 ► 再生铅：再生精铅报价贴水变化不大 下游刚需采购成交平淡【SMM铅午评】 ► 天津锌：市场货量较少 升水较为坚挺【SMM午评】 ► 广东锌：盘面持续拉涨 市场出货贸易商较少【SMM午评】 ► 【SMM调研】SMM11月球团厂开工率继续增加 预计12月增幅扩大

SMM12月10日讯： 金属市场方面: 截至午间收盘，内盘基本金属普涨。沪锡涨1.79%，沪镍跌0.26%，沪锌涨1.12%，沪铅微涨，沪铝跌0.25%，沪铜涨0.59%。氧化铝跌1.48%。此外，碳酸锂涨0.26%，工业硅跌0.5%。 黑色系均飘红，铁矿涨2.37%。螺纹、热卷分别涨2.83%、2.21%。不锈钢涨0.54%。双焦方面，焦煤涨1.87%，焦炭涨3.71%。 外盘金属方面，截至11:42分，外盘基本金属全线下跌。伦铜跌0.32%，伦锡跌0.39%，伦铝微跌。伦镍、伦铅和伦锌涨幅均在0.2%以内。 贵金属方面，截至11:42分，COMEX黄金涨0.14%；COMEX白银跌0.11%。国内方面，沪金涨0.83%，沪银涨2.15%。 截至午间收盘，欧线集运主力合约跌2.92%，报2540点。 截至12月10日11:42分，部分期货午间行情: 》12月10日SMM金属现货价格 现货及基本面 铜： 今日仓单价格49到63美元/吨，QP12月，均价较前一交易日下调1美元/吨；提单价格36到48美元/吨，QP1月，均价较前一交易日下跌4美元/吨；EQ铜（CIF提单）4美元/吨到18美元/吨，QP1月，均价较前一交易日下降3美元/吨，报价参考12月中下旬到港货源。日内进口比价对沪铜2501合约-18元/吨附近，伦铜3M-Jan为C63.26美元/吨，2412月date与2501月date 至C41美元/吨附近。日内进口比价较前一交易日转弱，市场询盘极少。由于下游对于12月下旬到港提单采购意愿极低，叠加比价偏弱，持货商被迫降价出货，但成交仍不多。 》点击查看详情 宏观面 国内方面: 【海关总署：前11个月我国货物贸易进出口39.79万亿 外贸实现平稳增长】 海关总署10日对外公布，今年前11个月，我国货物贸易进出口总值39.79万亿元，同比增长4.9%，实现平稳增长。其中，出口23.04万亿元，同比增长6.7%；进口16.75万亿元，同比增长2.4%。出口方面，今年前11个月，机电产品出口13.7万亿元，增长8.4%，占同期我国出口总值的59.5%。 》点击查看详情 【央行公开市场净投放903亿元】 央行今日进行1416亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.50%，与此前持平。因今日有513亿元7天期逆回购到期，实现净投放903亿元。 【中国中小企业发展指数连续第二个月上升】 中国中小企业协会今天（10日）发布，11月中国中小企业发展指数为89.2，相比10月上升0.2点，连续2个月上升。 ► 12月10日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1896元 美元方面: 截至11:42分，美元指数跌0.01%，报106.15。市场在等待本周晚些时候公布的美国关键通胀数据，以进一步了解美联储的利率前景。继上周强于预期的非农就业报告之后，交易员们目前关注的焦点是将于周三公布的美国11月消费者物价指数(CPI)。目前，市场认为美联储在12月17-18日会议降息25个基点的可能性为85.8%，高于就业数据公布前的68%。纽约联储周一发布报告显示，11月美国消费者对未来几年的通胀预期有所提高，他们还预期个人财务状况将明显改善。 中金公司研报指出，在受到飓风和罢工的严重阻碍后，美国11月新增就业人数大幅上升至22.7万人，但失业率也升至4.2%，表明劳动力市场正在放缓。总体上，劳动力市场仍处于“就业增长势头减弱，但就业市场本身并不弱”的状态，这将为美联储12月再次降息提供理由。但我们也预测，美联储将在2025年放缓降息步伐，因为随着利率接近中性水平，决策者也将变得更加谨慎。一个预测风险是特朗普提出的移民政策对劳动力市场的影响，目前我们倾向于影响较为温和，但也需要密切关注极端情形的可能性。基于非农数据，我们认为美联储有望在本月再次降息25个基点。 其他货币方面： 市场还将关注周四的欧洲央行政策会议，市场预计将降息25个基点。（文华财经） 由于澳大利亚储备银行 （RBA） 决定在今年的最后一次政策会议上将官方现金利率 （OCR） 维持在 4.35%，澳元 （AUD） 继续下跌。澳洲联储行长米歇尔·布洛克 （Michele Bullock） 早些时候表示，通胀不太可能在 2026 年之前“可持续地”回到央行的目标区间。她还表示，澳大利亚的核心通胀率仍然“太高”，无法考虑很快降息。（汇通财经） 数据方面: 今日将公布澳大利亚12月现金利率、德国11月CPI年率终值、中国11月M2货币供应年率(1210-1217几点不定 ) 、中国11月社会融资规模-年初至今、中国11月新增人民币贷款-年初至今等数据。 此外，值得关注的是澳洲联储公布利率决议；澳洲联储主席布洛克召开货币政策新闻发布会；国家能源局每月15日左右发布全社会用电量数据。 原油方面: 截至11:42分，原油期货小幅下跌，其中，美油跌0.37%，布油跌0.35%。中东地区风险上升以及中国承诺加大政策刺激力度限制了油价跌幅。 市场等待稍晚公布的美国石油协会（API）将公布的美国上周原油和汽油库存报告。周一公布的一项初步调查结果显示，上周美国原油和汽油库存料下降，馏分油库存或增加。受访的四家机构平均预估，截至12月6日当周，美国原油库存料下降130万桶。 美国石油协会（API）将于北京时间周三5:30公布原油库存周报，美国能源信息署（EIA）将于北京时间周三23:30公布其原油库存周报。（文华财经） 现货市场一览: ► 铜价上行升水承压回落 日内消费表现不佳【SMM沪铜现货】 ► 高铜价高升水制约下游消费 今日交投十分惨淡【SMM华南铜现货】 ► 进口比价转弱 市场成交走低【SMM洋山铜现货】 ► 无锡巩义累库明显 铝锭现货成交较差【SMM铝现货午评】 ► SMM 上海及其他1#铅市场：铅价高位震荡 现货市场成交一般【SMM午评】 ► 再生铅：下游询价积极性不高 再生精铅成交困难【SMM铅午评】 ► 上海锌：月差扩大 现货升水上调【SMM午评】 ► 宁波锌：市场报价稀少 关注后续到货情况【SMM午评】 ► 镍价宽幅震荡 基本面持续拖累镍价 【SMM镍现货午评 】 ► 【SMM硫酸镍日评】12月10日 镍盐价格持稳 ► 不锈钢价格修复 后续上涨动力不足【SMM不锈钢现货日评】 ► 【SMM进口量分析】11月铁矿石进口量小幅下降 预计12月进口量或有回升 ► 【SMM调研】华中轧线螺盘产量双降 下期或小幅回升？ ► 磁材企业两极分化严重 稀土市场交投冷清【SMM日评】

SMM12月9日讯： 金属市场方面: 截至午间收盘，内盘基本金属涨跌互现。沪镍涨1.29%，沪锡涨0.21%，沪锌跌0.74%，沪铅跌0.7%，沪铝跌0.58%，沪铜涨0.17%。氧化铝跌2.41%。此外，碳酸锂跌0.91%，工业硅跌1.64%。 黑色系多飘绿，铁矿涨0.69%。螺纹、热卷分别跌0.36%、0.46%。不锈钢涨0.23%。双焦方面，焦煤跌2.77%，焦炭跌1.1%。 外盘金属方面，截至11:51分，外盘基本金属近全线下跌。伦铜跌0.34%，伦镍、伦铅和伦锌涨幅均在0.5%以内。伦锡涨0.21%，伦铝跌0.58%。 贵金属方面，截至11:51分，COMEX黄金涨0.17%；COMEX白银跌0.25%。国内方面，沪金涨0.49%，沪银跌0.61%。 截至午间收盘，欧线集运主力合约涨0.48%，报2630点。 截至12月9日11:51分，部分期货午间行情: 》12月9日SMM金属现货价格 现货及基本面 铜： 今日广东1#电解铜现货对当月合约报升水340元/吨- 升水400元/吨，均价升水370元/吨较上一交易日跌20元/吨；湿法铜报升水260-升300元/吨，均价升水280元/吨较上一交易日0元/吨。广东1#电解铜均价75245元/吨较上一交易日涨475元/吨，湿法铜均价为75155元/吨较上一交易日涨475元/吨。现货市场：周末归来广东库存止跌回升，北方铜到货增加是主要原因。今天铜价上升且市场预计后市到货会增加，下游企业普遍压价采购。 》点击查看详情 宏观面 国内方面: 【国家统计局：11月CPI同比上涨0.2% PPI同比下降2.5%】 国家统计局数据显示，11月份，全国居民消费价格同比上涨0.2%。2024年11月份，全国工业生产者出厂价格同比下降2.5%，降幅比上月收窄0.4个百分点，环比由上月下降0.1%转为上涨0.1%。国家统计局城市司首席统计师董莉娟就2024年11月份CPI和PPI数据进行解读：2024年11月份CPI同比小幅上涨 PPI同比降幅收窄。 》点击查看详情 央行今日进行471亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.50%，与此前持平。因今日有333亿元7天期逆回购到期，实现净回笼138亿元。 ► 12月9日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1870元 美元方面: 截至11:51分，美元指数涨0.18%，报106.16。市场现在正期待着周三公布的美国通胀数据。根据芝商所的FedWatch Tool，市场目前预计本月降息25个基点的可能性为85.1%。美国劳工部周五发布的月度就业报告显示，11月美国新增22.7万个就业岗位，较10月受飓风影响的就业放缓有所反弹，但失业率上升至4.2%。 其他货币方面： 澳元/美元上涨，澳洲联储周二会议前空仓有所缓和 ；澳元/美元亚洲盘谨慎的市况中小涨0.1%，交易商为澳洲联储周二的利率决议做准备；市场预计澳洲联储将维持利率在4.35%，可能会软化鹰派立场，市场定价显示，预计4月会降息25个基点，2月放宽政策的可能性为55%；叙利亚和韩国局势抑制澳元涨势；市场对美联储12月降息的预期导致美债收益率下降，限制了澳元的下行空间。（汇通财经） 数据方面: 今日将公布瑞士11月消费者信心指数-季调后、全球11月工业生产周期转折点领先指标、欧元区12月Sentix投资者信心指数、美国10月批发库存月率终值等数据。 原油方面: 截至11:51分，原油期货上涨，其中，美油涨0.46%，布油涨0.42%。市场对中东地区局势可能引发的供应吃紧的担忧，盖过了对需求疲软的担心。 供应方面，美国上周石油与天然气钻机数增加，表明美国产量上升，令油价面临下行压力。数据显示，截至12月6日当周，未来产量的先行指标--美国石油和天然气钻机总数增加7座，至589座，为9月中旬以来最高水平。 OPEC 周四将开始增加产出的时间推迟三个月到明年4月，并将减产全面解除的时间延长一年，直至2026年底。沙特能源大臣阿卜杜勒-阿齐兹·本·萨勒曼表示，石油输出国组织（OPEC）及其盟友，即OPEC 本周做出了“预防性”的决定，将220万桶/日的自愿减产措施延长至明年一季度。萨勒曼解释道，这为OPEC 评估全球需求、欧洲增长和美国经济发展提供了时间。他指出，该组织必须进行“现实检查”，将供需信号与市场情绪相协调，并关注基本面。（文华财经） 现货市场一览: ► 周末全国主流地区铜库存下降1.06万吨【SMM周度数据】 ► 库存止跌回升且预期仍会增加 下游厂家压价采购【SMM华南铜现货】 ► 周初比价表现一般 市场氛围偏清淡 【SMM洋山铜现货】 ► 周末到货较多 累库导致现货成交转淡【SMM铝现货午评】 ► 2024年12月9日电解铝锭与铝棒库存：无锡地区铝锭库存明显增加 铝棒库存拐点尚未出现【SMM数据】 ► SMM 上海及其他1#铅市场：沪铅高位盘整 现货市场交投稍显活跃【SMM午评】 ► 再生铅：再生精铅出厂贴水收窄 下游维持刚需采购【SMM铅午评】 ► SMM七地锌锭社会库存降低0.24万吨【SMM数据】 ► 上海锌：月差有所收窄 贸易商间交投为主【SMM午评】 ► 天津锌：盘面稍有回落 升水小幅上行【SMM午评】 ► 【SMM航运数据】SMM全球铁矿发运总量2771万吨 环比大幅下降16.9%

SMM12月6日讯： 金属市场方面: 截至午间收盘，内盘基本金属普涨。沪镍跌0.5%，沪锡微涨，沪锌涨1.1%，沪铅涨0.99%，沪铝跌0.7%，沪铜涨0.12%。氧化铝跌0.9%。此外，碳酸锂涨0.2%，工业硅跌0.54%。 黑色系均飘绿，铁矿跌0.37%。螺纹、热卷分别跌0.92%、0.57%。不锈钢跌0.19%。双焦方面，焦煤跌1.09%，焦炭跌1.04%。 外盘金属方面，截至11:39分，外盘基本金属普涨。伦铜涨0.59%，伦镍、伦铅和伦锌涨幅均在0.4%以内。伦锡和伦铝小幅下跌。 贵金属方面，截至11:39分，COMEX黄金涨0.39%；COMEX白银涨0.79%。国内方面，沪金跌0.6%，沪银跌0.32%。 截至午间收盘，欧线集运主力合约跌1%，报2620.1点。 截至12月6日11:39分，部分期货午间行情: 》12月6日SMM金属现货价格 现货及基本面 铜： 本周该地区升贴水呈现探底回升的走势，周初因库存大幅走高升水小幅回落，然而随着库存重新回落持货商开始积极挺价，升水不断走高。截止至周四时，好铜报升水360元/吨较上周四涨60元/吨，平水铜报升水300元/吨较上周四涨60元/吨，湿法铜报升水240元/吨较上周四涨70元/吨，本周湿法铜供应减少平水铜和湿法铜价差收窄。周四时沪粤两地平水铜升贴水的价差为广东高310元/吨，预计本周末将有不少上海非标进口铜南下广东市场。 》点击查看详情 宏观面 国内方面: 【C50风向指数调查：11月新增信贷或同比少增 政府债放量带动社融增速回升 】 新一期财联社“C50风向指数”结果显示，11月新增信贷或偏弱，社融增速小幅反弹。其中，市场机构对11月新增人民币贷款的预测中值为0.94万亿元，同比少增0.15万亿元；另对11月新增社融的预测中值为2.88万亿元，同比多增0.43万亿元，其中8成机构预测社融累计同比增速或小幅反弹至8%。物价方面，市场料CPI同比增速或止跌上行，低基数效应下PPI降幅小幅收窄。具体来看，市场机构预测11月CPI中值为0.4%，PPI同比降幅或收窄至-2.8%。（财联社） 【央行公开市场净回笼2881亿元】 央行今日进行1909亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.50%，与此前持平。因今日有4790亿元7天期逆回购到期，实现净回笼2881亿元。 ► 12月6日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1848元 美元方面: 截至11:39分，美元指数涨0.06%，报105.78。市场关注即将公布的美国非农就业报告，以寻找美国降息轨迹的线索。在美联储12月17-18日会议前，下周还将有通胀指数出炉。调查显示，11月非农就业岗位可能增加20万个，而10月增加了1.2万个，为2020年12月以来最低。美国上周初请失业金人数略有上升，表明进入2024年的最后阶段劳动力市场在稳步放缓。美国劳工部周四表示，在截至11月30日当周，初请失业金人数增加9,000人，经季节性调整后为22.4万。接受调查的经济学家此前预测最近一周的申请人数为21.5万。根据CME的FedWatch Tool，目前市场认为美联储本月降息25个基点的可能性为70.1%。 其他货币方面： 英镑/美元下滑0.1%，处于1.2742-1.2760区间，韩国、俄罗斯的消息带动避险美元走强； 英国工业联盟下调今明两年增长预测，因加税拖累经济；英国首相斯塔默称没有淡化经济增长承诺。（汇通财经） 数据方面: 【11月全球制造业采购经理指数环比小幅上升 创出今年下半年以来新高】 中国物流与采购联合会今天（6日）公布11月份全球制造业采购经理指数。指数环比小幅上升，全球经济恢复态势有所加强。11月份全球制造业采购经理指数为49.3%，较上月上升0.5个百分点，创出今年下半年以来新高。 今日将公布美国11月非农就业人口变动季调后、11月平均每小时工资年率、11月私营企业非农就业人数变动、11月劳动参与率、11月制造业就业人口变动季调后、11月失业率、12月密歇根大学消费者信心指数初值，德国10月季调后工业产出月率、10月工作日调整后工业产出年率，加拿大11月失业率、11月就业人数变动，欧元区第三季度季调后GDP年率终值，澳大利亚10月投资房贷款值月率，法国10月贸易帐等数据。此外，美联储理事鲍曼将发表讲话。 原油方面: 截至11:39分，原油期货窄幅波动，其中，美油跌0.1%，布油跌0.14%。需求疲软成为市场焦点，此前欧佩克 推迟了增加供应的计划，并将深度减产延长至2026年底。 石油输出国组织欧佩克（OPEC）及其盟国周四将开始提高石油产量的时间推迟了三个月，至明年4月，并将全面解除减产的时间延长了一年，至2026年底，原因是需求疲软且非OPEC产油国产量增加。OPEC原计划从2024年10月开始退出减产行动，但全球需求放缓和非欧佩克 产油国产量上升迫使其一再推迟计划。（文华财经） 现货市场一览: ► 早市铜价持续攀升 备库需求刺激升水回暖【SMM沪铜现货】 ► 周尾比价略有好转 市场成交尚可 【SMM洋山铜现货】 ► 库存冲高回落持货商挺价出货 现货升水创年内新高 【SMM华南铜现货周评】 ► 本周铜线缆企业开工率保持稳定 市场需求表现坚挺 【SMM分析】 ► 盘面回撤持货商挺价 周末下游补库【SMM铝现货午评】 ► 再生铅：下游询价意愿不高 今日精铅成交清淡【SMM铅午评】 ► 上海锌：月差延续高位 市场货少未见改善【SMM午评】 ► 宁波锌：市场几无报价 关注后续宁波到货【SMM午评】 ► 【SMM分析】11月份精炼锡产量温和增长 后续或将保持当前量级 ► 【SMM硫酸镍日评】12月6日 镍盐价格上调 ► 【SMM分析】政策预期较好 下周北方城市热卷库存或窄幅波动 ► 12月组件排产环比下降10% 年末减产以高周转库存【SMM深度分析】