SMM6月5日讯： 金属市场方面: 截至午间收盘，内盘基本金属涨跌互现，沪铜、沪锌微跌，沪铝涨0.1%，沪铅涨0.51%，沪锡涨1.49%，沪镍跌0.38%。 此外，氧化铝跌2.97%。碳酸锂跌0.33%，工业硅跌0.91%，多晶硅跌2.25%。 黑色系多飘绿，铁矿跌0.64%，螺纹跌0.47%，热卷跌0.78%。不锈钢平于12665元/吨。双焦方面：焦煤涨0.2%，焦炭跌0.52%。 外盘金属方面，截至11:49分，LME金属涨跌互现，伦锌、伦铜微涨，伦铅跌0.23%，伦铝涨0.1%，伦锡跌0.26%，伦镍跌0.03%。 贵金属方面，截至11:49分，COMEX黄金微跌，COMEX白银涨0.24%；国内方面，沪金涨0.42%，沪银涨0.07%。 截至午间收盘，欧线集运主力合约跌0.95%，报2128.2。 截至6月5日11:49分，部分期货午间行情: 》6月5日SMM金属现货价格 现货及基本面 铅： 今日SMM1#铅均价较昨日涨75元/吨为16500元/吨，再生铅炼厂出货情绪向好，再生精铅主流出厂价格对SMM1#铅均价升水100-0元/吨，精废价差收窄为0元/吨…… 》点击查看详情 宏观面 国内方面: 【国家能源局：预计今年迎峰度夏期间全国电力供应总体有保障】 国家能源局市场监管司司长郝瑞锋在国新办新闻发布会上表示，从目前情况来看，预计今年迎峰度夏期间，全国电力供应总体有保障，局部地区高峰时段可能存在电力供应紧张情况。郝瑞锋指出，国家能源局将以常态供应有弹性、局部短时紧张有措施、极端情况应对有成效为目标，压紧压实各方责任。通过强化能源电力监测预警、充分发挥高峰时段保供潜力、加快支撑性电源建设投产、做好跨省区电力优化互济、加强需求侧响应等措施，全力保障迎峰度夏电力的安全稳定供应。 【国家能源局副局长宋宏坤：截至4月底 风电、光伏、核电装机历史性超过火电装机】 国家能源局副局长宋宏坤今日在国新办新闻发布会上表示，截至今年4月底，我国可再生能源发电装机达到20.17亿千瓦，同比增长58%；风电、光伏、核电装机达到15.3亿千瓦，历史性超过火电装机。 【生态环境部：2024年煤炭消费量占能源消费总量比重为53.2%】 生态环境部正式发布《2024中国生态环境状况公报》。煤炭消费量占能源消费总量比重为53.2%，比2023年下降1.6个百分点；天然气、水电、核电、风电、太阳能发电等清洁能源消费量占能源消费总量比重为28.6%，比2023年上升2.2个百分点。截至2024年底，全国碳排放权交易市场配额累计成交量6.3亿吨，累计成交额430.33亿元。 【5月财新中国服务业PMI升至51.1】 今日公布的5月财新中国通用服务业经营活动指数（服务业PMI）录得51.1，较4月上升0.4个百分点，显示服务业经营扩张速度加快。 【中国央行公开市场今日净回笼1395亿元人民币】 中国央行今日开展1265亿元7天期逆回购操作，因今日有2660亿元7天期逆回购到期，当日实现净回笼1395亿元。 ► 6月5日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1865元 美元方面: 截至11:49分，美元指数涨0.04%，报98.83。美国经济数据弱于预期，同时市场参与者也在权衡挥之不去的全球经济和政治不确定性。美国ADP全国就业报告显示，5月民间就业岗位仅增加3.7万个，为两年多来最少，投资者正在等待周五的非农就业报告为劳动力市场提供进一步线索。美国5月服务业近一年来首次萎缩，企业投入价格升至两年半最高。美联储褐皮书褐皮书称，自美联储决策者上次开会确定利率以来的数周内，美国经济活动有所下降，关税税率的提高给成本和价格带来了上升压力。美国总统特朗普周三再度敦促美联储主席鲍威尔降息，并指出最新的ADP就业报告显示就业增长放缓。 其他货币方面： 日本央行加息预期持续升温，但日元多头暂时按兵不动。最新数据显示，日本4月名义工资同比增长2.3%，为四个月来最快，但实际工资连续第四个月下滑，下降1.8%，突显出薪资增长仍难抵通胀压力。这种“名涨实跌”的结构，为日本央行持续收紧政策提供了理由。“尽管工资名义增长较快，但在高通胀背景下，家庭实际购买力持续下滑，央行更可能继续采取渐进式升息路径。”——东洋经济研究院分析师佐藤真一表示。（汇通财经） 数据方面: 今日将公布全球5月ANZ商品价格指数年率、澳大利亚4月商品及服务贸易帐、澳大利亚4月出口月率、澳大利亚4月进口月率、中国5月财新服务业PMI、瑞士5月未季调失业率、瑞士5月季调后失业率、全球5月工业生产周期转折点领先指标、美国5月挑战者企业裁员人数、欧元区6月欧洲央行主要再融资利率、欧元区6月欧洲央行存款机制利率、欧元区6月欧洲央行边际贷款利率、美国4月贸易帐、美国截至5月31日当周初请失业金人数、美国截至5月31日当周续请失业金人数、加拿大4月贸易帐、加拿大5月IVEY季调后PMI、加拿大5月IVEY未季调PMI、全球5月供应链压力指数等数据。此外，值得关注的是：美联储公布经济状况褐皮书；欧洲央行公布利率决议；欧洲央行行长拉加德召开货币政策新闻发布会。 原油方面: 截至11:49分，原油期货均小幅下跌，其中，美油跌0.29%，布油跌0.12%。此前美国汽油和柴油库存增加，沙特阿拉伯下调了7月份对亚洲原油买家的价格。 全球最大的石油出口国沙特阿拉伯周三下调了7月对亚洲原油买家的价格，至两个月来的最低水平，市场认为这是沙特试图重新夺回市场份额。沙特阿拉伯是包括石油输出国组织成员国（OPEC）和俄罗斯等盟国在内的石油生产集团OPEC 中的主要石油生产国，在上周末OPEC 决定7月份每天增产41.1万桶石油。（文华财经） 现货市场一览: ► 市场消费疲软需求不佳 现货成交情况冷清【SMM华北铜现货】 ► 下游进入淡季 高升水回落【SMM铝现货午评】 ► 再生铅：下游刚需采购偏向原生铅市场 精铅高升水货源仅少量成交【SMM铅午评】 ► 上海锌：近月价差收窄 下游持续观望【SMM午评】 ► 宁波锌：市场货量增多 升水环比下调【SMM午评】 ► 【SMM镍午评】6月5日镍价承压下行，美国5月ISM非制造业指数降低至49.9 ► 【SMM硫酸镍日评】6月5日 镍盐价格下行 ► 【SMM MHP日评】6月5日 印尼MHP价格下行 ► 【SMM热卷周度平衡】端午假期叠加价格下跌 本周热卷库存小幅累积 ► 银价延续横盘整理 市场成交清淡不改 【SMM日评】 ► 铅冶炼常规检修季即将来临 贵金属检修进度如何？ 【SMM分析】 ► 【SMM分析】5月钠电正极增量明显 细分市场崭露头角 ► 钨市场高位震荡 APT及钨粉等产品再度上涨【SMM钨日评】

SMM6月4日讯： 金属市场方面: 截至午间收盘，内盘基本金属全线上涨，沪铜涨0.68%，沪锌涨0.92%，沪铝涨0.63%，沪铅涨0.48%，沪锡涨2.64%，沪镍涨0.94%。 此外，氧化铝涨0.87%。碳酸锂涨0.74%，工业硅跌0.14%，多晶硅涨2.52%。 黑色系均飘红，铁矿涨0.86%，螺纹涨0.61%，热卷涨0.95%。不锈钢涨0.28%。双焦方面：焦煤涨2.16%，焦炭涨1.62%。 外盘金属方面，截至11:46分，LME金属全线上涨，伦锌涨0.3%，伦铜、伦铅微涨，伦铝涨0.51%，伦锡、伦镍均涨0.4%。 贵金属方面，截至11:46分，COMEX黄金涨0.27%，COMEX白银涨0.12%；国内方面，沪金跌0.16%，沪银涨0.26%。 截至午间收盘，欧线集运主力合约涨5.38%，报2168.8。 截至6月4日11:46分，部分期货午间行情: 》6月4日SMM金属现货价格 现货及基本面 铜： 今日广东1#电解铜现货对当月合约报贴水130元/吨-升水0元/吨，均价贴水65元/吨较上一交易日跌5元/吨；湿法铜报贴水190元/吨-贴水170元/吨，均价贴水180元/吨较上一交易日跌10元/吨。广东1#电解铜均价78295元/吨较上一交易日涨115元/吨，湿法铜均价为78180元/吨较上一交易日涨110元。现货市场：广东库存已经连续4天大幅增加，目前库存已经较前期低位增加了1.43万吨…… 》点击查看详情 宏观面 国内方面: 【预告：国新办定于6月6日上午10时就中国与南亚经贸合作及第9届中国—南亚博览会有关情况举行新闻发布会】 国务院新闻办公室定于2025年6月6日（星期五）上午10时举行新闻发布会，请商务部副部长鄢东，云南省副省长刘勇介绍中国与南亚经贸合作及第9届中国—南亚博览会有关情况，并答记者问。 【中国央行公开市场今日净回笼6亿元人民币】 中国央行今日开展2149亿元7天期逆回购操作，因今日有2155亿元7天期逆回购到期，当日实现净回笼6亿元。 【央行“组合拳”呵护 六月市场流动性整体可控】 在货币政策持续发力的背景下，资金面延续宽松态势，顺利实现平稳跨月。截至6月3日收盘，各期限资金利率皆有所下行，反映流动性松紧的指标——DR007加权平均利率大幅下行11.49个基点，报1.5496%。分析人士认为，市场流动性整体可控，预计6月初在逆回购精准投放与财政支出共同作用下，资金利率有望维持低位，债市情绪或将企稳回升。（财联社） ► 6月4日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1886元 美元方面: 截至11:46分，美元指数涨0.03%，报99.3。美元指数窄幅波动，全球贸易局势的不确定性抵消美国就业数据提振风险偏好的影响。央视新闻报道，当地时间6月3日，美国白宫发表声明称，美国总统特朗普宣布将进口钢铁和铝及其衍生制品的关税从25%提高至50%，该关税政策自美国东部时间2025年6月4日凌晨00时01分起生效。美国经济数据显示，美国4月职位空缺增加19.1万个，但裁员人数增加19.6万人，创九个月来最大增幅，暗示劳动力市场状况正趋软。市场目前关注周五的美国5月非农就业报告。美联储决策者周二重申在制定货币政策时要谨慎行事，因特朗普发起的贸易战继续给美国经济前景注入大量不确定性和经济疲软的风险。 经济合作与发展组织（OECD）周二警告称，由于特朗普政府的贸易政策严重影响美国经济，全球经济放缓幅度超过预期，这加剧市场对全球经济的担忧。经合组织预测，2025年美国经济预计增长1.6%，低于此前预测的2.2%。预计2025年和2026年的全球经济增速均为2.9%，低于今年3月份预测的3.1%(2025年)和3.0%(2026年)。 其他货币方面： 日本5月服务业采购经理人指数（PMI）终值上调至51.0，虽然低于4月的52.4，但较初值的50.8有所提升，显示服务业活动连续第二个月扩张。在日本服务业数据上调与避险需求上升的带动下，日元在周三亚市盘中温和反弹，对美元构成压制。尽管日本央行行长表达出谨慎态度，但市场对2025年加息预期依旧存在。同时，美元受制于美联储降息预期、美方财政赤字担忧以及贸易局势不确定性，令美元/日元上行受限于144.30阻力区域。（汇通财经） 数据方面: 今日将公布澳大利亚第一季度季调后GDP季率、澳大利亚第一季度GDP年率、俄罗斯5月SPGI服务业PMI、英国5月SPGI服务业PMI终值、美国5月ADP就业人数变动、加拿大5月储备资产总额、巴西5月季调后SPGI服务业PMI、加拿大6月5日央行隔夜贷款利率、美国5月ISM非制造业PMI等数据。此外，值得关注的是：2025年FOMC票委、芝加哥联储主席古尔斯比参与一场问答活动；2027年FOMC票委、亚特兰大联储主席博斯蒂克、美联储理事丽莎·库克出席“美联储倾听”的活动；加拿大央行公布利率决议。 原油方面: 截至11:46分，原油期货均小幅下跌，其中，美油跌0.33%，布油跌0.32%。受OPEC 产量增加后供需平衡松动以及关税紧张局势导致对全球经济前景的担忧挥之不去的影响，油价下滑。 美国石油协会(API)周二公布的数据显示，上周美国原油库存下降，汽油和馏分油库存上升。API报告显示，截至5月30日当周，美国原油库存减少330万桶，汽油库存增加470万桶，馏分油库存增加约76万桶。美国能源信息署(EIA)周三将公布原油库存数据。调查显示，分析师预计在截至5月30日的一周，美国原油库存下降约100万桶。（文华财经） 现货市场一览: ► 库存持续大幅增加现货升水不断走低【SMM华南铜现货】 ► EQ提单溢价大幅下行 部分买方逢低补库【SMM洋山铜现货】 ► 市场需求表现惨淡 现货升贴水大跌【SMM华北铜现货】 ► 精铜杆出口持续同比正增长 关税担忧下5月能否延续涨势？【SMM分析】 ► 主流消费地库存去化 铝价获支撑【SMM铝现货午评】 ► 再生铅：再生铅炼厂仍以长单发货为主 散单精铅货源价格相对坚挺【SMM铅午评】 ► 上海锌：下游企业畏高 成交表现较差【SMM午评】 ► 广东锌：盘面重心上行 现货升贴水走低【SMM午评】 ► 【SMM镍午评】6月4日镍价继续反弹，商务部等五部门组织开展2025年新能源汽车下乡活动 ► 【SMM调研】6月高炉检修偏少 铁水产量难有大幅下滑 ► 【SMM高炉开工率】年度检修继续 铁水产量继续下探 ► 【SMM煤焦分析】供应宽松碾压成本底线——六月焦炭或迎破位式下跌 ► 稀土上下游僵持 价格继续平稳运行【SMM稀土日评】

SMM6月3日讯： 金属市场方面: 截至午间收盘，内盘基本金属近全线下跌，沪铜微涨，沪铝、沪锌、沪铅跌幅均在1%以内，沪锡跌1.01%，沪镍涨0.25%。 此外，氧化铝涨2.33%。碳酸锂涨0.57%，工业硅跌1.12%，多晶硅跌0.81%。 黑色系均飘绿，铁矿跌0.92%，螺纹跌0.88%，热卷跌0.55%。不锈钢跌0.39%。双焦方面：焦煤跌2.97%，焦炭跌0.91%。 外盘金属方面，截至11:46分，LME金属均下跌，伦锌、伦镍均跌0.91%，伦铜跌0.43%，伦铝跌0.87%，伦铅跌0.76%。伦锡跌0.32%。 贵金属方面，截至11:46分，COMEX黄金跌0.22%，COMEX白银跌1.29%；国内方面，沪金涨1.62%，沪银涨2.32%。 截至午间收盘，欧线集运主力合约跌0.9%，报2065.6点。 截至6月3日11:46分，部分期货午间行情: 》6月3日SMM金属现货价格 现货及基本面 铜： 今日广东1#电解铜现货对当月合约报贴水120元/吨-升水0元/吨，均价贴水60元/吨较上一交易日跌75元/吨；湿法铜报贴水180元/吨-贴水160元/吨，均价贴水170元/吨较上一交易日跌100元/吨。广东1#电解铜均价78180元/吨较上一交易日涨70元/吨，湿法铜均价为78070元/吨较上一交易日涨45元。现货市场：端午假期后广东库存大幅增加，到货增加出库减少是主因…… 》点击查看详情 宏观面 国内方面: 【需求平稳增长 今年1～4月全国社会物流总额同比增长5.6％】 中国物流与采购联合会今天（3日）公布今年前四个月物流运行数据。4月份，我国物流运行顶住外部冲击压力，展现较强韧性与发展潜力，整体保持平稳向好发展态势。今年1-4月份，全国社会物流总额为115.3万亿元，同比增长5.6%。 【全国工商联汽车经销商商会倡议：坚决抵制以“价格战”为主要形式的“内卷式”竞争行为】 全国工商联汽车经销商商会公告称，在当前行业市场形势影响下，汽车经销行业受到严重影响和冲击，面临经营压力加大、盈利能力降低、车辆库存偏高、流动资金紧张等一系列问题，对行业持续、健康发展带来严重影响。特别是今年二季度以来，在新一轮“价格战”等影响下，广大汽车经销商面临的形势更加严峻。为维护良好、健康、公平的市场竞争秩序，推动包括汽车经销行业在内的汽车行业高质量发展，全国工商联汽车经销商商会提出以下倡议： 1、全行业应以中国汽车产业实现高质量发展大局为重，严格遵守公平竞争原则，坚决抵制以“价格战”为主要形式的“内卷式”竞争行为。 2、关注品牌形象。防止因频繁调整销售政策和产品销售价格，增加经销商销售难度，影响品牌在消费者中的形象。 3、改善汽车经销商的生存状况。坚持以销定产，合理制定企业年度生产目标和经销商销售目标，不得向经销商转嫁库存、强迫经销商进车，切实降低经销商库存水平；纠治进销价格倒挂问题，及时向经销商返利，缩短经销商回款周期，合理确定试驾车数量，减轻经销商流动性资金压力。 4、优化商务政策。合理制定经销商考核指标，慎用罚款手段，不以考核为手段胁迫经销商完成相应指标任务。 5、完善退网机制。不得以优化网络渠道名义胁迫经销商退网闭店，对确需退网闭店的经销商应给予相应补偿。 【央行公开市场今日净回笼3755亿元人民币】 中国央行今日开展4545亿元7天期逆回购操作，因今日有8300亿元7天期逆回购到期，当日实现净回笼3755亿元。 【本周公开市场超1.6万亿元逆回购到期】 本周公开市场逾1.6万亿元逆回购到期，其中，周二到周五逆回购到期规模分别为8300亿元、2155亿元、2660亿元和2911亿元，均为7天期。 【深交所：调整深证成指、创业板指、深证100等指数样本股】 深交所公告，根据指数编制规则，深圳证券交易所和深圳证券信息有限公司决定于2025年6月16日对深证成指、创业板指、深证100等指数实施样本股定期调整。 ► 6月3日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1869元 美元方面: 截至11:46分，美元指数涨0.24%，报98.93。全球贸易局势不确定性升高，美元指数仍徘徊于99下方。数据方面，美国5月ISM制造业PMI降至48.5，连续第三个月低于荣枯线，限制了美元反弹的空间。目前市场预计美联储年内有约70%概率将进行至少两次25个基点的降息。芝加哥联储主席古尔斯比也表示，一旦有关关税政策的不确定性消除，美联储将开始降息进程。 其他货币方面： 据央视新闻报道，当地时间6月2日，欧盟委员会新闻发言人表示，欧盟对美国宣布将钢铁和铝关税从25%提高至50%深表遗憾，这一决定进一步加剧了大西洋两岸的经济不确定性。欧盟贸易专员塞夫科维奇将于6月4日在法国巴黎会见美国贸易代表格里尔。 日本央行行长植田和男在国会表示，贸易政策的不确定性极高。日本经济在温和复苏，尽管出现一些疲软迹象。如果经济和物价走势符合预期，将继续加息。植田和男表示，美国关税可能通过各种渠道影响日本经济，但首先或通过出口企业产生影响。（财联社） 数据方面: 今日将公布瑞士5月CPI年率、欧元区5月调和CPI年率-未季调初值、欧元区4月失业率、美国4月耐用品订单月率修正值、美国4月工厂订单月率、美国4月JOLTs职位空缺等数据。此外 ， 韩国6月3日举行总统大选，股市休市一日；郑商所6月3日8:55-9:00为所有期货、期权合约的集合竞价时间，当晚恢复夜盘交易； 2025年FOMC票委、芝加哥联储主席古尔斯比参与一场问答活动；美联储主席鲍威尔在一场活动上致开幕词；韩国初步定于6月3日举行总统选举；澳洲联储公布6月货币政策会议纪要；日本央行行长植田和男发表讲话；韩国举行大选。 原油方面: 截至11:46分，原油期货均上涨，其中，美油涨0.7%，布油涨0.59%。市场担心供应问题，支撑油价。伊朗将拒绝美国的核协议提案，而该提案将是放松对伊朗制裁的关键，这将限制伊朗的供应，并对油价构成支撑；同时加拿大的生产受到野火影响。此外，俄罗斯和乌克兰之间的持续冲突继续加剧供应担忧和地区风险溢价。 　　 加拿大阿尔伯塔省的野火导致部分石油和天然气生产暂时关闭，这可能会减少供应，加剧供应担忧。野火已影响了超过34.4万桶/日的油砂产量，约占加拿大全国原油产量的7%左右。（文华财经） 现货市场一览: ► 节后库存大幅增加 持货商主动降价出货【SMM华南铜现货】 ► 节后下游未见明显补货动作 市场成交表现平淡【SMM华北铜现货】 ► 节后社库小累库 今日中原地区稍显起色【SMM铝现货午评】 ► 再生铅：再生精铅价格仍与原生铅倒挂 下游观望慎采拿货不多【SMM铅午评】 ► 上海锌：出货贸易商不多 成交依旧清淡【SMM午评】 ► 广东锌：下游刚需采购为主 市场交投氛围一般【SMM午评】 ► 【SMM镍午评】6月3日镍价小幅上涨，5月份中国制造业采购经理指数为49.5% ► 【SMM分析】需求增速保持稳定 5月二氧化锰产量有所提升 ► 【SMM分析】下游需求保持良好 锰酸锂企业的5月排产有所增加 ► 端午节后银价跳空高开 下游观望情绪浓厚【SMM日评】

SMM5月30日讯： 金属市场方面: 截至午间收盘，内盘基本金属多飘绿，沪铜、沪铝、沪锌跌幅均在0.5%以内。沪铅跌0.75%，沪锡跌2.55%，沪镍涨0.89%。 此外，氧化铝涨0.24%。碳酸锂涨0.81%，工业硅跌1.44%，多晶硅涨1.21%。 黑色系普跌，铁矿微涨，螺纹跌0.24%，热卷跌0.61%。不锈钢涨0.16%。双焦方面：焦煤延续前10个交易日的跌势继续跌3.46%，焦炭跌1.57%。 外盘金属方面，截至11:46分，LME金属多下行，伦铜涨0.1%，伦铝微跌，伦铅、伦锌、伦镍跌幅均在0.3%以内。伦锡跌0.72%。 贵金属方面，截至11:46分，COMEX黄金跌0.67%，COMEX白银跌0.73%；国内方面，沪金涨0.35%，沪银跌0.29%。 截至午间收盘，欧线集运主力合约涨1.31%，报2107.6点。 截至5月30日11:46分，部分期货午间行情: 》5月30日SMM金属现货价格 现货及基本面 锡： 截至午盘，沪锡主力合约（SN2507）报 ​​251120元/吨​​，较昨日结算价下跌2.55%。早盘开盘后持续承压，最低下探至​​250000元/吨​​，持仓量增至3.34万手，反映空头主动打压与多头避险离场并存。缅甸佤邦复产传闻扰动​​：市场传言首批佤邦锡矿获出口许可（尚未证实），若属实，6月末或迎增量（计划月产量800-1000吨）。但当前中缅边境通关审查严格，大型设备及人员入境滞后，实际复产进度仍存疑。 》点击查看详情 宏观面 国内方面: 【2025陆家嘴论坛上将发布若干重大金融政策】 上海市5月30日举行市政府新闻发布会，介绍2025陆家嘴论坛有关情况。上海市委金融办常务副主任周小全在发布会上透露， 2025陆家嘴论坛期间，中央金融管理部门将发布若干重大金融政策。 中国人民银行办公厅副主任李克歆在发布会上透露， 人民银行加快推进支持上海国际金融中心建设的相关政策储备。 今年以来，人民银行与上海市政府研究出台了支持上海国际金融中心建设的一系列政策举措，近期部分政策已经发布。比如，联合出台了《上海国际金融中心进一步提升跨境金融服务便利化行动方案》，并举行了新闻发布会。支持上海落地债券市场“科技板”，在上海开展跨国公司跨境资金池业务试点，支持上海出台《上海市浦东新区促进中国（上海）自由贸易试验区自由贸易账户业务发展若干规定》等。“还有一些政策，我们正在紧锣密鼓加快推进。”李克歆说。李克歆同时透露，中国人民银行行长潘功胜将出席论坛的开幕式，致开幕辞并作主题演讲。另外，中国人民银行副行长、国家外汇局局长朱鹤新也将出席并作主题演讲。（财联社） 【央行公开市场净投放1486亿元】 央行今日开展2911亿元7天逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平。今日有1425亿元7天期逆回购到期，实现净投放1486亿元。 ► 5月30日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1848元 美元方面: 截至11:46分，美元指数涨0.1%，报99.46。美元或连续第五个月录得月度跌幅，在美国关键通胀报告公布前，市场不愿大举押注。据央视新闻报道，当地时间5月29日，美国联邦巡回上诉法院批准特朗普政府的请求，暂时搁置美国国际贸易法院此前做出的禁止执行特朗普政府依据《国际紧急经济权力法》对多国加征关税措施的行政令的裁决。市场的焦点将集中在周五晚些时候出炉的美联储偏爱的通胀指标--个人消费支出(PCE)物价指数报告。周四公布的经济增长数据几乎没有缓解市场对美国经济下滑的担忧。周四美国公布数据显示，上周初请失业金人数增幅超过预期。美国旧金山联邦储备银行总裁戴利(Mary Daly)周四表示，美联储决策者仍有可能像他们在3月份预计的那样，在今年降息两次，但目前利率应保持稳定，以确保通胀率能够达到美联储2%的目标。围绕关税的不确定性对市场形成钳制，不少投资者纷纷逃离美国资产寻找替代投资，他们担心反复无常的政策可能会对美国市场的表现形成挑战。 其他货币方面： 日元连续第二日强势反弹，主要受避险买盘及强劲经济数据支持。美元兑日元（USD/JPY）在周五亚市持续下行，跌破144.00整数关口，刷新本周低点。避险情绪升温支撑日元。在美国联邦上诉法院恢复前总统特朗普广泛征收贸易关税的决定后，市场风险情绪恶化，股市走弱，投资者转向避险资产。东京通胀数据强化日本央行加息预期。日本5月东京核心CPI同比上涨3.6%，高于市场预期的3.5%，创下两年多来新高。此外，剔除食品和能源的超级核心通胀也升至3.3%，表明通胀具有粘性，进一步加大了日本央行今年再次加息的可能性。一位日本央行观察人士指出：“持续高位的东京通胀数据可能迫使央行年内再度加息，以实现政策正常化。”（汇通财经） 数据方面: 今日将公布美国4月个人支出月率、美国4月核心PCE物价指数年率、美国4月PCE物价指数年率、美国4月批发库存月率初值、美国5月芝加哥PMI、美国5月密歇根大学消费者信心指数终值、日本5月东京CPI年率、日本4月失业率、德国4月实际零售销售月率、德国4月实际零售销售年率、德国5月CPI年率初值、欧元区4月季调后货币供应M3年率、加拿大第一季度GDP年化季率、加拿大第一季度GDP季率-季调后、加拿大3月季调后GDP年率等数据。 此外， 5月30日，中国台湾证券交易所因端午节假期休市一日，中国上金所、上期所、郑商所、大商所因端午节前夕 无夜盘交易。 美联储理事库格勒将在第五届联储宏观金融年度线上研讨会致开幕。 原油方面: 截至11:46分，原油期货均下跌，其中，美油跌0.49%，布油跌0.47%。油价本周或将录得逾1%的周线跌幅，因美国关税政策面临不确定性且市场也正准备应对OPEC 可能进一步增产，使得油价承压。 周六，OPEC 将决定7月产出政策，市场预计该组织或决定进一步增产。同时OPEC也正试图确保部分此前超配额生产的国家，如哈萨克等进行减产。周四，俄罗斯国际文传电讯社（Interfax）援引哈萨克斯坦能源部副部长Alibek Zhamauov的话说，哈萨克斯坦已通知OPEC，它不打算减少石油产量。“我们已经告诉OPEC，我们不会减产，我们将按自己的产能水平生产。”Alibek Zhamauov说，OPEC 成员国将在5月31日开会时决定增加7月的石油产量，但潜在增产规模仍不清楚。（文华财经） 现货市场一览: ► 2025 SMM（第二届）稀土产业论坛圆满落幕！解码全球变局 共寻产业增长新引擎 ► 消费疲软库存增加 现货升水已转入贴水【SMM华南铜现货】 ► 下游备货需求不佳 现货市场维持平淡【SMM华北铜现货】 ► 沪铝重心下跌 节前最后交易日市场渐清淡【SMM铝现货午评】 ► 环比小降5.3%，4月中国铝线缆出口仍在两万吨上方【SMM分析】 ► SMM 上海及其他1#铅市场：再生铅与原生铅形成倒挂 部分下游按需逢低接货【SMM午评】 ► 再生铅：持货商挺价出货意愿差 再生精铅与电解铅货源倒挂 【SMM铅午评】 ► 宁波锌：市场货量不多 升水持稳运行【SMM午评】 ► 下游逢低补库需求释放 沪锡价格保持低位运行【SMM锡午评】 ► 【SMM镍午评】5月30日镍价大幅回弹，中方敦促美方彻底取消单边加征关税 ► 硅锰厂持续亏损 5月硅锰产量环比减少【SMM分析】 ► 【SMM简析】基本面持续走弱 铁矿石价格延续弱势震荡 ► 端午节前银价走弱 现货交投明显转淡【SMM日评】 ► 5月中国焦锑酸钠评估产量环比将下降21.21%左右【SMM数据】 ► 5月SMM中国精铋评估产量环比将大幅下降16.8%左右【SMM数据】

SMM5月29日讯： 金属市场方面: 截至午间收盘，内盘基本金属均飘绿，沪铜、沪铝、沪锌微跌，且跌幅均在0.1%以内。沪铅跌0.18%，沪锡跌1.59%，沪镍跌0.74%。 此外，氧化铝跌2.06%。碳酸锂跌2.82%，工业硅跌1.43%，多晶硅跌2.73%。 黑色系多飘绿，铁矿涨0.64%，螺纹微跌，热卷跌0.29%。不锈钢跌0.35%。双焦方面：焦煤延续前九个交易日的跌势继续跌3.8%，焦炭跌1.48%。 外盘金属方面，截至11:41分，LME金属普涨，伦铜涨0.23%，伦铝跌0.1%，伦铅微跌，伦锌涨0.52%，伦锡涨0.27%，伦镍涨0.93%。 贵金属方面，截至11:41分，COMEX黄金跌0.73%，COMEX白银涨0.44%；国内方面，沪金跌0.78%，沪银微涨。 截至午间收盘，欧线集运主力合约涨0.41%，报2012.1点。 截至5月29日11:41分，部分期货午间行情: 》5月29日SMM金属现货价格 现货及基本面 铜： 今日广东1#电解铜现货对当月合约报升水30元/吨-升水100元/吨，均价升水65元/吨较上一交易日跌55元/吨；湿法铜报贴水30元/吨-贴水10元/吨，均价贴水20元/吨较上一交易日跌50元/吨。广东1#电解铜均价78365元/吨较上一交易日跌150元/吨，湿法铜均价为78280元/吨较上一交易日跌145元。现货市场：今日广东库存结束2连降明显增加，到货增加出库减少是主因。端午节前下游补货欲并不高，持货商为求出货只能不断降价出货，令升水持续走低…… 》点击查看详情 宏观面 国内方面: 【预告：中国贸促会定于5月30日上午10:00-11:00召开5月例行新闻发布会】 中国贸促会定于5月30日（星期五）上午10:00-11:00在中国贸促会礼堂组织召开5月例行新闻发布会。中国贸促会新闻发言人赵萍发布：2025年3月全球经贸摩擦指数、2025年4月全国贸促系统商事认证数据、《日本营商环境报告2024》和《韩国营商环境报告2024》、2025年全球贸易投资促进峰会成果、大阪世博会活动预告等。 【工信部发布2025年规章制定工作计划】 工业和信息化部发布2025年规章制定工作计划，其中，年内提请部务会议审议的项目包括新能源汽车废旧动力电池综合利用管理暂行办法、稀土开采和稀土冶炼分离总量调控管理暂行办法等；抓紧研究起草的项目包括电动自行车锂离子电池回收和综合利用管理办法、境内单位租用境外卫星资源核准实施细则等。 央行今日开展2660亿元7天逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平。因今日有1545亿元7期逆回购到期，实现净投放1115亿元。 ► 5月29日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1907元 美元方面: 截至11:41分，美元指数涨0.36%，报100.25。美国联邦法院阻止了美国总统特朗普在4月2日“解放日”宣布的关税政策生效后，美元反弹，市场风险偏好改善。据央视新闻报道称，美国联邦法院阻止了美国总统特朗普在4月2日“解放日”宣布的关税政策生效，并裁定特朗普越权，对向美国出口多于进口的国家征收全面关税。据悉，特朗普政府在这项裁决发布的几分钟后提交了上诉通知。白宫发言人库什·德赛严厉谴责了这项裁决并表示，非民选法官无权决定如何妥善应对国家紧急状态，特朗普政府将动用一切行政权力来应对这场危机。市场关注日内晚些时候出炉的美国国内生产总值（GDP）数据，以及周五的个人消费支出(PCE)数据和美联储官员评论，以寻找更多有关利率的线索。美联储在5月会议上维持利率不变。联邦基金利率期货交易员认为，美联储最有可能在9月份恢复降息。 数据方面: 今日将公布美国截至5月24日当周初请失业金人数、美国第一季度实际GDP年化季率修正值、美国第一季度GDP价格指数季率修正值、美国第一季度核心PCE物价指数年化季率修正值、美国第一季度消费者支出年化季率修正值、美国第一季度GDP隐性平减指数季率-季调后修正值、美国4月季调后成屋签约销售指数月率等数据。此外，英国央行行长贝利将在爱尔兰投资经理协会年度晚宴上致辞。 原油方面: 截至11:41分，原油期货均上涨，其中，美油涨1.25%，布油涨1.13%。市场风险偏好回升，叠加市场还在关注美国可能采取新措施遏制俄罗斯原油供应以及OPEC 7月增产决定，支撑油价。 OPEC 周三会议未对产量政策做出任何调整，但同意建立一套机制，为其2027年石油产量设定基准。而OPEC 人士称，周六举行的八国会议可能会同意在7月份进一步加快增产步伐。雪佛龙石油公司已终止了在委内瑞拉的石油生产和其他一些活动，从而增加了供应风险。 周四晚些时候，市场将关注EIA库存周报。周三公布的一项这对行业分析师的调查结果显示，上周美国原油库存增加约10万桶，馏分油库存增加约50万桶，汽油库存减少约50万桶。美国石油协会(API)周三公布的数据显示，截至5月23日当周，美国原油库存减少424万桶，汽油库存减少52.8万桶，馏分油库存增加130万桶。（文华财经） 现货市场一览: ► 节前下游补货欲不高 持货商为求出货不断降价出货【SMM华南铜现货】 ► 市场到货量预期不高 持货商挺价情绪明显【SMM铝现货午评】 ► 几内亚突发事件对市场情绪的影响缓和 SMM进口铝土矿指数价格小幅上涨【SMM铝土矿周评】 ► 上海锌：下游维持刚需 接货意愿较低【SMM午评】 ► 宁波锌：进口持续流入 升水小幅下滑【SMM午评】 ► 缅甸佤邦复产“狼来了”效应 沪锡价格低位横盘但现货成交不及市场预期【SMM锡午评】 ► 【SMM镍午评】5月29日镍价大幅下挫突破12万支撑，现货市场成交活跃升水上行 ► 【SMM硫酸镍日评】5月29日 镍盐价格走弱 ► 【SMM热卷周度平衡】本周热卷库存降幅放缓 表需环比降温 ► 上下游博弈僵持 市场价格偏稳运行【SMM稀土日评】

SMM5月28日讯： 金属市场方面: 截至午间收盘，内盘基本金属近全线下跌，沪铜微跌。沪铅跌0.36%，沪锡跌0.38%，沪锌跌0.31%，沪铝涨0.35%，沪镍跌0.37%。 此外，氧化铝涨0.1%。碳酸锂跌1.55%，工业硅跌3.59%，多晶硅涨0.39%。 黑色系均飘绿，铁矿跌0.29%，螺纹跌1.1%，热卷跌0.9%。不锈钢跌0.78%。双焦方面：焦煤跌1.57%，焦炭跌1.58%。 外盘金属方面，截至11:46分，LME金属市场多飘绿，伦铜跌0.13%，伦铝跌0.32%，伦铅跌0.33%，伦锌跌0.35%，伦锡涨0.13%，伦镍跌0.73%。 贵金属方面，截至11:46分，COMEX黄金跌0.26%，COMEX白银涨0.07%；国内方面，沪金跌0.99%，沪银跌0.18%。瑞士海关周二的数据显示，在贵金属被排除在美国进口关税之外之后，瑞士4月从美国进口的黄金跳升至至少2012年以来最高月度水平。 截至午间收盘，欧线集运主力合约涨0.11%，报2034.6点。 截至5月28日11:46分，部分期货午间行情: 》5月28日SMM金属现货价格 现货及基本面 锌： 宁波市场主流品牌0#锌成交价在22875~22980元/吨左右，宁波常规品牌对2506合约报价升水270元/吨，对上海现货报价升水90元/吨，宁波地区主流对2506合约进行报价…… 》点击查看详情 宏观面 国内方面: 【中欧半导体上下游企业座谈会：坚决反对单边主义和霸凌行径 努力维护全球半导体供应链安全与稳定】 商务部网站显示，中欧半导体上下游企业座谈会5月27日在北京召开。商务部相关司局、中国半导体行业协会、中国欧盟商会及40余家中欧半导体上下游企业代表参会。会议就深化中欧半导体领域经贸合作进行交流。会议强调，中欧在全球半导体供应链中均占据重要地位，加强合作符合双方利益。当前国际形势复杂严峻，不稳定不确定因素增多，中国将继续扩大高水平对外开放，为企业提供公平、稳定、透明、可预期的政策环境，支持中欧半导体企业充分发挥各自互补优势，依法合规深化经贸合作，坚决反对单边主义和霸凌行径，努力维护全球半导体供应链安全与稳定。与会代表一致认为，当前，全球半导体产供链安全稳定正面临严峻挑战。本次座谈会为中欧半导体上下游企业增进了解、提振贸易信心、深化交流合作提供了良好平台，中欧加强半导体领域交流与合作将有助于为世界经济复苏增长注入新动力。（财联社） 【财政部今年将在香港发行680亿元人民币国债】 经国务院批准，2025年财政部将在香港特别行政区，分六期发行680亿元人民币国债。其中，前两期共计250亿元人民币国债已分别于2月、4月发行。现定于6月4日通过招标发行第三期125亿元人民币国债，具体发行安排将在香港金融管理局债务工具中央结算系统（CMU）公布。 【江苏：更大力度促进消费升级 扩大重点领域服务消费 加快新型消费发展】 中国共产党江苏省第十四届委员会第九次全体会议5月27日在南京召开。全会强调，要在推进深层次改革和高水平开放上勇争先，积蓄向前发展更大推动力。深化要素市场化配置改革，服务构建全国统一大市场。深入推进“1+3”重点功能区建设，不断优化省域生产力布局。更大力度促进消费升级，扩大重点领域服务消费，拓展消费新场景，加快新型消费发展。加强对各类经营主体合法权益保护，推动全链条优化审批、全过程公正监管、全周期优化服务，营造市场化、法治化、国际化一流营商环境。深入实施自由贸易试验区提升战略，促进跨境贸易便利化，稳步扩大制度型开放。持续巩固传统市场，挖掘新兴市场潜力，发展外贸新业态新模式，积极拓展国际合作空间。 央行今日开展2155亿元7天逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平。因今日有1570亿元7期逆回购到期，实现净投放585亿元。 ► 5月28日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1894元 美元方面: 截至11:46分，美元指数涨0.12%，报99.73。周二公布的数据显示，美国消费者信心结束连续五个月跌势，5月消费者信心好转。明尼亚波利斯联储总裁卡什卡利(Neel Kashkari)周二呼吁维持利率不变，直到关税上调对通胀的影响更加明朗。市场等待本周稍晚将公布的美国核心个人消费支出(PCE)物价指数，从中寻找利率线索。 不过，据美国密歇根州底特律地区商会5月27日发布的民意调查显示，密歇根州约54%的受访者认为，特朗普政府的关税政策将对该州经济造成负面影响。在经济预期方面，62%的受访者认为美国经济目前疲软或正走向衰退。商会负责人表示，这一数据表明，该州民众对当前美国经济形势普遍持悲观态度。此外，79%的受访者认为关税政策将直接导致美国商品价格上涨，加重居民生活成本。 其他货币方面： 新西兰联储于周三（5月28日）宣布将官方现金利率下调25个基点至3.25%，这是连续第六次降息，符合24位经济学家中23位的预期。此次降息决议以5:1的投票结果通过，反映出委员会对经济前景的担忧。（汇通财经） 数据方面: 今日将公布欧元区4月欧洲央行1年期CPI预期、欧元区4月欧洲央行3年期CPI预期、德国5月季调后失业率、德国5月季调后失业人数变动、澳大利亚4月统计局CPI年率-季调后、新西兰5月28日官方现金利率决定、法国第一季度GDP年率终值、瑞士5月瑞信/CFA经济预期指数等数据。 此外，FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯将参加日本央行金融研究所会议的小组讨论，新西兰联储将公布利率决议和货币政策声明，新西兰联储主席奥尔将召开货币政策新闻发布会。 原油方面: 截至11:46分，原油期货均小幅上涨，其中，美油涨0.41%，布油涨0.41%。因美国禁止雪佛龙从委内瑞拉出口原油，这令市场担心供应收紧，支撑油价。周二有报道称，美国政府已向雪佛龙签发了一项新授权，允许其保留在委内瑞拉的资产，但不得出口石油或扩大其活动。最近数年，雪佛龙和其他海外公司获得授权在委内瑞拉生产和出口石油，这令委内瑞拉石油产出回升至约100万桶/日。 美国石油协会（API）将于北京时间周四4:30公布周度原油库存报告，美国能源信息署（EIA）将于北京时间周五零点公布周度原油库存报告。两份报告均因周一美国阵亡将士纪念日假期而推迟公布。 OPEC 定于周三举行全体会议。OPEC 的三名代表表示，在满足不断增长的需求和增加市场份额计划的最新阶段，OPEC 可能会同意进一步加快石油增产步伐。（文华财经） 现货市场一览: ► 临近月末持货商主动降价出货 现货升水大幅走低【SMM华南铜现货】 ► 现货升贴水继续下行 市场成交表现清淡【SMM华北铜现货】 ► 市场货源趋紧 持货商高挺升水【SMM铝现货午评】 ► 再生铅：精铅持货商出货意愿低迷 平水出厂难以成交【SMM铅午评】 ► 宁波锌：贸易商持续挺价 升水维持【SMM午评】 ► 上海锌：现货交投清淡 升水环比下调【SMM午评】 ► 供需双弱格局下 沪锡价格预计维持26.3万-26.8万元/吨区间震荡【SMM锡午评】 ► 【SMM镍午评】5月28日镍价延续下跌趋势；国务院要求综合整治“内卷式”竞争 ► 【SMM高炉开工率】个别钢厂出现亏损 铁水产量继续下探 ► 广西华锡矿业有限公司今日对2025年第一批锑锭挂牌销售【SMM报道】

SMM5月27日讯： 金属市场方面: 截至午间收盘，内盘基本金属普跌，沪铅、沪铜微跌。沪锡微涨，沪锌涨0.47%，沪铝跌0.6%，沪镍跌0.37%。 此外，氧化铝跌2.51%。碳酸锂涨0.5%，工业硅跌2.72%，多晶硅涨0.41%。 黑色系均飘绿，铁矿跌2.18%，热卷跌1.46%。不锈钢微跌，螺纹跌1.36%。双焦方面：焦煤跌0.81%，焦炭跌2%。 外盘金属方面，截至11:41分，LME金属市场多飘绿，伦铜跌0.22%，伦铝跌0.53%，伦铅跌0.4%，伦锌跌0.3%，伦锡微涨，伦镍跌0.76%。 贵金属方面，截至11:41分，COMEX黄金跌0.57%，COMEX白银跌0.22%；国内方面，沪金跌0.1%，沪银涨0.12%。 截至午间收盘，欧线集运主力合约跌5.15%，报2016.8点。 截至5月27日11:41分，部分期货午间行情: 》5月27日SMM金属现货价格 现货及基本面 铜： 今日广东1#电解铜现货对当月合约报升水180元/吨-升水260元/吨，均价升水220元/吨持平上一交易日；湿法铜报升水120元/吨-升水140元/吨，均价升水130元/吨持平上一交易日。广东1#电解铜均价78560元/吨较上一交易日跌25元/吨，湿法铜均价为78470元/吨较上一交易日跌25元。现货市场：广东库存已经2连降并刷新近期新低，到货偏少是主因…… 》点击查看详情 宏观面 国内方面: 【国家统计局：1-4月全国规模以上工业企业利润增长1.4% 新动能行业利润增长较快 】 国家统计局数据显示，1—4月份全国规模以上工业企业实现利润总额21170.2亿元，同比增长1.4%。1—4月份，规模以上工业企业中，国有控股企业实现利润总额7022.8亿元，同比下降4.4%；股份制企业实现利润总额15596.4亿元，增长1.1%；外商及港澳台投资企业实现利润总额5429.2亿元，增长2.5%；私营企业实现利润总额5706.8亿元，增长4.3%。国家统计局工业司统计师于卫宁解读2025年1—4月份工业企业利润数据：1—4月份规模以上工业企业利润加快恢复，新动能行业利润增长较快。 》点击查看详情 【央行公开市场净投放910亿元】 央行今日开展4480亿元7天逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平。因今日有3570亿元7期逆回购到期，实现净投放910亿元。 ► 5月27日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1876元 美元方面: 截至11:41分，美元指数跌0.07%，报98.91。市场仍然关注反复摇摆的美国贸易政策，且市场担心美国财政前景，美元近来走势疲软，徘徊在近一个月低点附近。市场关注美国和欧盟贸易谈判前景。 其他货币方面： 日本央行行长植田和男周二（5月27日）在一场重磅会议上发出警告：食品价格的持续上涨可能成为推高日本基础通胀的"隐形炸弹"。当前，日本基础通胀率已逼近央行设定的2%目标值，而食品通胀的意外飙升，尤其是大米价格同比暴涨90%，正在打破传统通胀驱动模式。植田和男特别强调，通常基础通胀主要由经济复苏和劳动力市场紧张推动，但如今"餐桌上的通胀"正在扭曲这一规律，迫使日本央行重新评估风险。（汇通财经） 宏观方面: 今日将公布美国4月耐用品订单月率初值、美国5月谘商会消费者信心指数、欧元区5月经济景气指数、欧元区5月工业景气指数、欧元区5月消费者信心指数终值、德国6月Gfk消费者信心指数、英国5月CBI零售销售差值、澳大利亚截至5月25日当周ANZ消费者信心指数等数据。 原油方面: 截至11:41分，原油期货均小幅下跌，其中，美油跌0.34%，布油跌0.25%。因市场考量OPEC 在本周稍晚会议上决定进一步增产的可能性，使得油价承压。不过油价跌幅有限，因为美国总统特朗普宣布将与欧盟的贸易谈判延长至7月9日，减轻了市场对关税可能抑制燃料需求的直接担忧。 伊朗国家石油公司(NIOC)表示，伊朗对亚洲买家的轻质原油品级官方售价为每桶较阿曼/迪拜6月均价升水1.80美元。5月的官方售价为每桶升水1.65美元。目前市场人士仍在关注伊朗原油供应是否能重返出口市场。（文华财经） 现货市场一览: ► 库存刷新近期新低 令今日现货升水冲高回落【SMM华南铜现货】 ► 持货商让利出货 现货升贴水走弱【SMM华北铜现货】 ► 再生铅：精铅报价坚挺不出货者居多 下游偏向采购电解铅【SMM铅午评】 ► 上海锌：贸易商有所惜售 升水环比走高【SMM午评】 ► 宁波锌：进口持续补充 升水持稳运行【SMM午评】 ► 日盘波动幅度收窄价格回落 现货市场整成交依旧冷清【SMM锡午评】 ► 【SMM镍午评】5月27日镍价持续走低，4月全国规模以上工业企业利润同比增长3.0% ► 银价横盘整理 市场观望情绪浓厚 【SMM日评】

SMM5月26日讯： 金属市场方面: 截至午间收盘，内盘基本金属普涨，沪锡跌0.31%，沪锌跌0.58%，沪铝涨0.15%，沪镍微涨。沪铅涨0.36%，沪铜涨0.53%。 此外，氧化铝跌4.18%。碳酸锂跌2.05%，工业硅跌2.53%，多晶硅涨0.52%。 黑色系多飘绿，铁矿跌2.28%，热卷跌1.94%。不锈钢微涨，螺纹跌1.57%。双焦方面：焦煤跌1.47%，焦炭跌1.61%。 外盘金属方面，LME金属市场因春季银行假日，休市一日。 贵金属方面，截至11:47分，COMEX黄金跌0.6%，COMEX白银微涨；国内方面，沪金涨0.55%，沪银涨0.38%。 截至午间收盘，欧线集运主力合约跌4.26%，报2119.3点。 截至5月26日11:47分，部分期货午间行情: 》5月26日SMM金属现货价格 现货及基本面 铜： 今日广东1#电解铜现货对当月合约报升水180元/吨-升水260元/吨，均价升水220元/吨持平上一交易日；湿法铜报升水120元/吨-升水140元/吨，均价升水130元/吨持平上一交易日。广东1#电解铜均价78585元/吨较上一交易日涨525元/吨，湿法铜均价为78495元/吨较上一交易日涨525元。现货市场：周末归来广东库存仅微幅上涨，市场预计后市库存仍会下降，因此持货商并未理会铜价走高…… 》点击查看详情 宏观面 国内方面: 【8部门：到2030年培育100家左右全国数智供应链领军企业】 商务部、国家发展改革委、教育部、工业和信息化部、交通运输部、农业农村部、税务总局、国家数据局等8部门近日联合印发了《加快数智供应链发展专项行动计划》。《行动计划》对数智供应链发展作出前瞻性、全面性、系统性部署。提出运用人工智能、物联网、区块链等新技术，“一链一策”推进供应链数字化、智能化、可视化改造，到2030年，形成可复制推广的数智供应链建设和发展模式，在重要产业和关键领域基本建立深度嵌入、智慧高效、自主可控的数智供应链体系，培育100家左右全国数智供应链领军企业，我国产业链供应链韧性和安全水平进一步提升。 【央行公开市场净投放2470亿元】 央行今日开展3820亿元7天逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平。因今日有1350亿元7期逆回购到期，实现净投放2470亿元。 ► 5月26日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1833元 美元方面: 美元指数跌至近一个月低点，截至11:47分，美元指数跌0.31%，报98.79。据央视新闻报道，当地时间25日，美国总统特朗普表示，欧盟请求将关税谈判期限延长至7月9日，他已同意这一请求。特朗普称，本次与欧盟就关税问题的谈话“非常愉快”。特朗普表示，欧盟委员会主席冯德莱恩当天在通话中表示，“我们将迅速接触，看能否达成协议。”对此，特朗普回应称，“我同意了她提出的延期请求。”特朗普23日在社交媒体发文称，他建议从6月1日开始对来自欧盟的商品征收50%的关税。他表示，欧盟成立的主要目的就是“在贸易上占美国的便宜”，美国与欧盟的谈判“毫无进展”。因此，他建议从2025年6月1日起对来自欧盟的商品征收50%的关税。如果商品在美国制造或生产，则无需缴纳关税。 宏观方面: 今日将公布日本3月领先指标读数变动修正值、西班牙4月PPI年率等数据。此外，值得关注的是：美联储主席鲍威尔在普林斯顿大学毕业典礼发表毕业致辞；欧洲央行行长拉加德在柏林赫尔蒂学院发表讲话。 5月26日（周一）因美国和英国分别适逢阵亡将士纪念日假期和春季银行假日，金融市场交易时间有所调整。 外盘交易所休市安排如下：（均为北京时间） 》英美今日适逢公共假期，外盘交易所休市安排一览 原油方面: 截至11:47分，原油期货均小幅下跌，其中，美油涨0.31%，布油涨0.26%。此前美国总统特朗普延长与欧盟进行贸易谈判的最后期限，缓解市场对于美国对欧盟征收关税可能损害全球经济和燃料需求的担忧。OPEC 可能会在下周会议决定将7月产量再增加41.1万桶/日，这一预期抑制油价涨幅。 美国能源服务公司贝克休斯(Baker Hughes)上周五其备受关注的报告中表示，本周美国能源企业石油和天然气钻机数量连续第四周下降，至2021年11月以来最低水平。数据显示，截至5月23日当周，未来产量的先行指标——美国石油和天然气钻机总数减少10座，至566座，创自2023年9月以来最大单周降幅，同时也是自2024年9月以来，美国活跃石油和天然气钻机数量首次连续四周下降。美国商品期货交易委员会(CFTC)上周五公布的数据显示，截至5月20日当周，基金经理减持美国原油期货及期权净多头头寸12,816手,至81,336手。（文华财经） 现货市场一览: ► 周末全国主流地区铜库存微降0.02万吨【SMM周度数据】 ► 周末库存变化不大 现货升水持平上周五【SMM华南铜现货】 ► 铜价上涨需求表现疲软 市场成交活跃度较低【SMM华北铜现货】 ► 市场成交渐清淡 现货升水承压【SMM铝现货午评】 ► 下游刚需偏向仓单货源 铅锭社会库存降幅扩大【SMM铅锭社会库存】 ► 再生铅：成本支撑精铅价格 下游刚需采购偏向原生铅【SMM铅午评】 ► 上海锌：现货成交较差 升水持稳运行【SMM午评】 ► 宁波锌：升水高位维持 关注后续锌锭到货情况【SMM午评】 ► 传统消费领域承压 多空双方围绕26.4万元/吨关口持续博弈【SMM锡午评】 ► 【SMM镍午评】5月26日镍价延续窄幅震荡走势，特朗普同意推迟对欧盟征收50%关税 ► 银价试探前期高位 下游逢低备库成交尚可【SMM日评】

》【直播】宏观经济、电力、基建地产、光伏市场研判 铜铝价格展望 线缆技术趋势洞察 SMM5月23日讯： 金属市场方面: 截至午间收盘，内盘基本金属普跌，沪锡跌0.62%，沪锌平于22250元/吨，沪铝跌0.12%，沪镍跌0.66%。沪铅涨0.3%，沪铜跌0.1%。 此外，氧化铝跌1.98%。碳酸锂跌1.65%，工业硅跌0.7%，多晶硅涨1.11%。 黑色系多飘绿，铁矿跌0.69%，热卷跌0.47%。不锈钢微涨，螺纹跌0.36%。双焦方面：焦煤跌2.81%，焦炭跌1.28%。 外盘金属方面，截至11:43分，LME金属全线上涨。伦铜涨0.31%，伦铝涨0.37%，伦锌涨0.54%，伦镍涨0.33%，伦锡涨0.38%，伦铅涨0.51%。 贵金属方面，截至11:43分，COMEX黄金涨0.09%，COMEX白银涨0.17%；国内方面，沪金跌0.77%，沪银跌0.52%。 截至午间收盘，欧线集运主力合约涨3.02%，报2231.2点。 截至5月23日11:43分，部分期货午间行情: 》5月23日SMM金属现货价格 现货及基本面 铜： 库存方面，据SMM国内铝锭库存显示， 5月23日国内电解铝锭库存55.70万吨，较周一去库2.80万吨。短期来看，华东到货偏少有利于升贴水上挺，后续关注需求变动情况…… 》点击查看详情 宏观面 国内方面: 【商务部：1-4月数字产品线上销售额增长8.4% 智能机器人、智能家居系统增长87.6%和16%】 商务部电子商务司负责人介绍2025年1-4月我国电子商务发展情况。数字消费增长提速，据商务大数据监测，数字产品线上销售额增长8.4%，其中智能机器人、智能家居系统增长87.6%和16%。以旧换新产品增长较快，15类家电和数码产品线上销售额增长11.5%，其中手机等3类扩围数码产品增长18.5%。服务消费引领增长，在政策发力、供给优化和假日经济等因素带动下，重点监测网络服务消费增长12.1%，其中在线文娱、在线旅游增长31.9%、25.4%。 【央行公开市场净投放360亿元】 央行今日开展1425亿元7天逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平。因今日有1065亿元7天期逆回购到期，实现净投放360亿元。 ► 5月23日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1919元 美元方面: 截至11:43分，美元指数跌0.28%，报99.66。市场对美国财政前景恶化的担忧加剧，美元走软。德意志银行分析师TimBaker认为，市场对美国财政不确定性上升的反应可能对美元的损害比对美国国债更大。他表示，当债券价格下跌、收益率升至足够高时，国内投资者会买入债券。然而，因美国预算赤字扩大而却步的外国投资者会继续抛售美元。Baker说：“随着美国国内投资者从股市转出，美国国债最终可能会获得一些支撑，但外国投资者的撤离仍将对美元不利。”（汇通财经） 其他货币方面： 日本核心通胀在4月同比飙升至3.5%，为两年来最快增速，引发市场对日本央行加息的预期。与此同时，财政赤字持续扩大，令投资者对政府债务可持续性产生担忧，导致20年期及以上日本国债收益率本周飙升至历史高位，市场吸纳长期债务的能力受到挑战。（汇通财经） 宏观方面: 今日将公布德国第一季度季调后GDP季率修正值、德国第一季度未季调季度GDP年率修正值、英国4月季调后零售销售月率、英国4月季调后核心零售销售月率、美国4月营建许可月率修正值、美国4月营建许可年化总数修正值、加拿大3月零售销售月率、加拿大3月核心零售销售月率、美国4月季调后新屋销售年化总数等数据。此外，值得关注的是：FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯在货币政策实施研讨会上发表主旨演讲；2025年FOMC票委、圣路易联储主席穆萨莱姆和堪萨斯联储主席施密德参加由圣路易斯联储主办的西北阿肯色州炉边谈话活动，讨论经济和货币政策。 原油方面: 截至11:43分，原油期货均下跌，其中，美油跌0.62%，布油跌0.57%。OPEC 可能进一步增加原油产量，使得油价承压。 据报道，石油输出国组织(OPEC)及其盟友组成的产油国联盟OPEC 正在讨论是否在6月1日的会议上再次大幅增产。与会代表表示，7月增产41.1万桶/日是正在讨论的选项之一，但尚未达成最终协议。 美国原油大量积累也对油价构成压力。根据仓储经纪商The Tank Tiger的数据，美国原油存储需求在最近几周飙升至堪比新冠大流行时期的水平，因交易商在为石油输出国组织及其盟国(OPEC )在未来几个月大幅增加供应做准备。周五，市场将关注贝克休斯公司（Baker Hughes）提供的美国石油和天然气钻机数量数据，该数据被视为观察未来供应面的指标。（文华财经） 现货市场一览: ► SMM：中美关税缓和 基本面托底 铜铝价格震荡上行或可期【SMM线缆大会】 ► 库存创近期新低 持货商积极挺价【SMM华南铜现货】 ► 月差重新走扩现货升水上抬 持货商迅速上调报价【SMM沪铜现货】 ► 广东锌：现货成交走弱 今日升贴水小幅下行【SMM午评】 ► 宁波锌：市场货量不多 升水维持高位【SMM午评】 ► 供需双弱局势保持 沪锡主力合约延续横盘震荡格局【SMM锡午评】 ► 【SMM镍午评】5月23日镍价继续走弱，央行开展5000亿MLF操作 ► 银价震荡整理 下游谨慎观望成交偏淡【SMM日评】 ► 白银筑底反弹 市场聚焦通胀与地缘政治避险【SMM白银市场周评】

》【直播中】宏观经济、电力、基建地产、光伏市场研判 铜铝价格展望 线缆技术趋势洞察 SMM5月22日讯： 金属市场方面: 截至午间收盘，内盘基本金属普跌，沪锡跌0.67%，沪锌跌0.6%，沪铝涨0.27%，沪镍微涨。沪铅跌0.83%，沪铜跌0.14%。 此外，氧化铝涨1.48%。碳酸锂涨0.56%，工业硅跌0.25%，多晶硅跌0.55%。 黑色系多飘绿，铁矿微涨，热卷涨0.22%。不锈钢、螺纹微跌，且跌幅均在0.1%以内。双焦方面：焦煤跌1.19%，焦炭跌1.09%。 外盘金属方面，截至11:42分，LME金属普跌。伦铜涨0.18%，伦铝涨0.59%，伦锌、伦镍微跌，伦锡跌0.32%，伦铅跌0.43%。 贵金属方面，截至11:42分，COMEX黄金涨0.81%，COMEX白银涨0.4%；国内方面，沪金涨1.72%，沪银涨1.4%。 截至午间收盘，欧线集运主力合约跌3.55%，报2148.1点。 截至5月22日11:42分，部分期货午间行情: 》5月22日SMM金属现货价格 现货及基本面 铝： 库存方面，据SMM国内铝锭库存显示， 5月22日国内电解铝锭库存55.70万吨，较周一去库2.80万吨。短期来看，华东到货偏少有利于升贴水上挺，后续关注需求变动情况…… 》点击查看详情 宏观面 国内方面: 【关于住宅老旧电梯更新工作 市场监管总局公开征求意见】 据国家市场监督管理总局今日官网消息，为深入贯彻落实党中央、国务院有关决策部署，有序推进超长期特别国债资金支持住宅老旧电梯更新工作，保障居民安全乘梯，起草了《关于进一步做好住宅老旧电梯更新有关工作的通知（征求意见稿）》，现向社会公开征求意见。其中提到，各地市场监管部门要督促电梯制造单位切实落实生产主体责任，为住宅老旧电梯更新提供质量过硬、价格合理、售后优质的电梯产品。制造单位为更新电梯选配的驱动主机、控制系统、门系统、悬挂装置、反绳轮等部件，其安全性能指标不得低于原在用电梯，确保具有足够的安全裕量。 【今年前四个月全国累计发电装机容量近35亿千瓦】 国家能源局发布统计数据显示，截至4月底，全国累计发电装机容量34.9亿千瓦，同比增长15.9%。其中，太阳能发电装机容量9.9亿千瓦，同比增长47.7%；风电装机容量5.4亿千瓦，同比增长18.2%。今年1-4月份，全国主要发电企业电源工程完成投资1933亿元，同比增长1.6%；电网工程完成投资1408亿元，同比增长14.6%。 【上海市委金融办：支持上期所、中金所等在沪金融市场建设世界一流交易所】 上海市委金融办常务副主任周小全在“2025上海衍生品市场论坛”上表示，上海正进一步强化金融市场功能，支持上期所、中金所等在沪金融市场建设世界一流交易所，加快建设人民币金融资产配置和风险管理中心，更好服务国家战略、维护国家安全。一是持续深化金融市场开放，提升国际化水平。深化推进金融市场互联互通，加快推出面向国际的金融产品。二是持续完善衍生品体系布局，拓展服务实体经济广度和深度。支持进一步丰富商品和金融期货产品，以更齐全的产品体系赋能新质生产力发展。三是提升金融风险防范化解能力，维护国家战略安全。发挥期货市场功能，助力实体企业更好管理风险，维护我国产业链供应链安全。支持金融市场抓住数字化、智能化、绿色化机遇，增强系统自主可控与安全运维能力。（财联社） 【上期所：加快推进铸造铝合金、液化天然气等品种研发上市】 上期所理事长田向阳在2025上海衍生品市场论坛上表示，健全适配新质生产力需求的一流产品体系，加快推进铸造铝合金、液化天然气、胶版印刷纸、瓦楞原纸等品种研发上市；打造兼具国际标准与中国特色的一流制度机制，稳步推进组合保证金，推进上线新交易指令，深化市场功能发挥。 央行今日开展1545亿元7天逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平。因今日有645亿元7期逆回购到期，实现净投放900亿元。 ► 5月22日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1903元 美元方面: 美元指数延续前三个交易日的跌势继续弱势运行，截至11:42分，美元指数跌0.1%，报99.51。市场对美国债务不断增加的担忧加剧，以及美国20年期公债需求遇冷，凸显了市场对美国资产的胃纳偏低。美国众议院议长约翰逊表示，最快将于周三晚间就大规模减税和支出法案进行表决。美国财政部周三发售160亿美元20年期债券，需求疲软，投资者担心随着国会与减税法案争论不休，美国的债务负担会越来越重。本周晚些时候，几位美联储官员将发表讲话，可能会提供有关经济和央行政策路径的进一步线索。市场目前的定价是今年至少降息50个基点，预计第一次降息将在10月进行。 其他货币方面： 日本央行审议委员野口旭称，日本央行在加息过程中不应事先设定终端利率；应花时间评估每次加息对经济的影响，审慎审查相关风险，然后再考虑下一次加息。个人认为无需对现有的央行缩减购债计划做出重大调整。（财联社） 宏观方面: 今日将公布法国5月SPGI制造业PMI初值、德国5月SPGI制造业PMI初值、欧元区5月SPGI制造业PMI初值、德国5月IFO商业景气指数、英国5月SPGI服务业PMI初值、英国5月SPGI制造业PMI初值、英国5月CBI工业订单差值、加拿大5月CFIB商业晴雨表、美国截至5月17日当周初请失业金人数、美国截至5月10日当周续请失业金人数、美国5月SPGI制造业PMI初值、美国4月成屋销售年化总数等数据。此外，值得关注的是：2027年FOMC票委、里奇蒙联储主席巴尔金出席名为"美联储倾听"的活动；国务院新闻办公室将于举行新闻发布会，请科技部副部长邱勇，中国人民银行副行长、国家外汇局局长朱鹤新和金融监管总局、中国证监会有关负责人介绍科技金融政策有关情况，并答记者问；欧洲央行公布4月货币政策会议纪要。 原油方面: 截至11:42分，原油期货窄幅波动，其中，美油平于61.57美元/桶，布油跌0.05%。因美国原油和燃料库存意外增加引发需求担忧，油价承压；此外，市场保持谨慎，关注伊朗和美国之间重新开始的谈判。 美国能源信息署(EIA)周三称，上周美国原油和燃料库存意外增加，因原油进口创下六周新高，汽油和馏分油需求下滑。在截至5月16日的一周内，美国原油库存增加130万桶，达到4.432亿桶。汽油库存增加81.6万桶，至2.255亿桶。馏分油库存增加58万桶，至1.041亿桶。 Nissan Securities Investment首席策略师Hiroyuki Kikukawa表示：“虽然美国库存增加引发了担忧，但一些投资者预计，在阵亡将士纪念日周末之后夏季驾车出游季节将来临，有望去化库存，从而限制油价进一步下行空间。”（文华财经） 现货市场一览: ► 现货商甩货情绪明显 升水重心继续下移【SMM沪铜现货】 ► 库存和铜价均走低 持货商挺价出货【SMM华南铜现货】 ► 铜板带出口表现亮眼 4月出口量同比增长19.84% 【SMM分析】 ► 贸易战余波未平，中国再生铜进口格局加速重构【SMM分析】 ► 华东去库超预期 持货商挺价意愿浓【SMM铝现货午评】 ► 下游企业接收交割货源 铅锭社会库存扭势转降【SMM铅锭社会库存】 ► 上海锌：下游刚需采购 升水持稳运行【SMM午评】 ► 广东锌：下游采购积极性回落 市场成交投围转淡【SMM午评】 ► 沪锡主力合约保持横盘震荡走势 下游加工企业仅维持刚需采购【SMM锡午评】 ► 【SMM镍午评】5月22日镍价变化幅度较小，20年期美债拍卖五年最差 ► 【SMM热卷周度平衡】产量再次下降 本周热卷库存降幅加快 ► 终端需求疲软 废料价格小幅下跌【SMM再生稀土周评】