》查看SMM稀土报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM 5月22日讯：今日稀土市场价格出现小幅回调。具体而言，氧化物市场方面，氧化镨钕价格下调4000元/吨，氧化镝价格持稳，氧化铽价格持稳，氧化钆价格下调2500元/吨，氧化钬价格下调2500元/吨，氧化铒价格持稳。 在金属市场，镨钕金属价格下调2500元/吨，镝铁合金价格持稳，金属铽价格持稳，钆铁合金价格持稳，钬铁市场价格下调2500元/吨，镧铈金属（合金级）价格持稳。 当前，稀土市场价格呈现小幅回调态势。聚焦于镨钕市场，周中，磁材企业进行了一轮集中采购，而临近周末时，其询单活动明显减少，且多以压价询盘为主。受此影响，金属市场询单承压，部分金属企业报价随之小幅下调。氧化物市场同样未能幸免，受金属企业压价询单的波及，部分贸易商报价出现下调。不过，市场信心在短期内有所修复，持货商低价出货意愿较低，因此镨钕产品整体跌幅较为有限。 再看中重稀土市场，尽管市场询单活动有所减少，但持货商降价出货的意愿并不强烈。镝、铽等产品的价格因此未出现明显波动，整体保持平稳运行。综合来看，由于临近周末下游询单活动减少且存在压价询盘现象，导致镨钕产品价格小幅回调，但中重稀土市场价格则相对坚挺，整体运行平稳。预计短期内，随着市场交投活跃度的提升，镨钕产品价格或将维持窄幅震荡的态势。

》查看SMM稀土报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM5月22日讯： 稀土矿 价格：中钇富铕矿价格约为23.2万元/吨，氯化稀土价格约为6.5万元/吨，独居石矿价格约为4.2万元/吨。 供需：目前，分离企业询单活跃度依旧偏低，部分矿商表示当前稀土矿整体流通频率不佳，分离厂采购量偏低，稀土矿实际成交价格继续承压。 稀土氧化物 价格：氧化镨钕价格昨日午盘过后市场交投情况略微冷清，部分贸易商主动出货，氧化镨钕实际成交价格波动较小；中重稀土市场依旧冷清，暂无明显变化。 供需：昨日，稀土氧化物市场整体信心依旧不佳，部分持货商对氧化镨钕后市价格依旧持有悲观看法，下游采购也较为谨慎，实际成交量并未出现较大提升。 稀土金属 价格：镨钕金属价格小幅上调，金属企业在成本支撑下价格出现止跌回暖，镝铁合金价格和金属铽价格持稳。 供需：昨日，镨钕金属价格小幅上调，主要是受氧化镨钕价格止跌回暖影响，金属企业对应上调报价，但下游询单表现又归于冷清，实际成交偏弱运行。中重稀土市场方面，随着市场交投氛围回暖，价格开始止跌企稳。 钕铁硼毛坯  价格：钕铁硼毛坯钕铁硼毛坯N35（Ce）报收209-219元/千克，钕铁硼毛坯35M报收254-264元/千克，钕铁硼35UH报收354-374元/千克。 供需：昨日，钕铁硼毛坯报价暂先维稳，核心原因在于原材料价格昨日虽有所上涨，但厂商并未能有效跟进当前市场价格，多数厂商暂先维稳以观后续市场，而交易方面，由于近期原材料价格持续大幅度走弱，电机及终端客户谨慎下单，刚需补库为主，暂未开启三季度集中补库。 钕铁硼废料  价格：钕铁硼废料镨钕价格出现上调，钕铁硼废料镝和钕铁硼废料铽价格持稳。 供需：昨日，废料市场价格出现上调，主要是受氧化物市场价格回暖影响，回收企业对应上调采购报价，但当前含税废料流通量依旧较少，废料持货商低价出货意愿较弱，市场交投并未改善。

SMM5月21日讯： 3月中旬以来，国内钨市场结束此前持续一年的暴涨行情，进入高位回调阶段，价格重心持续下移，市场交易氛围从狂热转向谨慎，供需格局的阶段性调整与情绪退潮成为主导行情的核心因素。3 月钨价触及历史高位后，产业链积累的大量获利盘在 4 月集中释放，持货商出货意愿强烈，部分贸易商甚至恐慌性抛售，导致现货流通量显著增加，而下游硬质合金、钨钢工具等企业因前期高价采购导致库存偏高，采购策略转为严格按需、严控库存，新单跟进乏力，买卖双方博弈加剧，直接推动钨精矿、仲钨酸铵（APT）等核心品种价格持续回落。截止5月21日，SMM65%黑钨精矿收报41.55万元/标吨，较3月中旬历史高位价格下跌63.5万元，回吐年内涨幅，转为较年初下跌8.3%。SMM仲钨酸铵国内现货价格收报63万元/吨，较3月中旬历史高位回落88万，较年初下跌1.5%。SMM钨粉收报1320元/千克，较年初表现为上涨21.7%。相比来看，此轮下跌上游原料端及废钨市场跌幅较大，粉末及硬质合金等中间材价格波动相对滞后，但下跌行情已经开始逐步向下游传导，近期粉末等产品跌幅呈现走扩状态。 从目前的钨市场的供应层面来看，国内钨矿开采总量管控政策并未松动，去年下半年以来的行业灰产整治也阶段性结束，部分灰产矿业已退出， 根据SMM样本数据显示，2026年1-4月份国内钨精矿产量同比下降17%左右，全年或同比下降10%左右，原矿供应收缩逻辑不变，但市场供需仍出现阶段性供应过剩主要处于以下几点： 第一， 高位行情催生的投机性库存集中释放，短期冲垮流通平衡 。2025 年初至 2026 年 3 月钨价持续暴涨，产业链各环节囤积意愿极强，贸易商、冶炼厂甚至下游合金企业纷纷高位备货，社会库存规模快速累积。3 月中旬价格见顶后，市场情绪快速反转，丰厚获利盘集中出逃，部分资金链紧张商户恐慌性抛售，而下游硬质合金等企业因资金压力等问题难以承接市场上的卖盘，市场成交缩量，持货商逐步压低出货价格，价格持续下跌。 第二， 废钨市场供应集中放量，再生钨对原生钨形成显著替代冲击 。此轮涨价周期中，废钨回收利润空间被持续放大，废旧硬质合金、钨钢刀具、废钨丝等废料回收渠道全面活跃，回收商大规模囤货。价格回调后，废钨市场抛压远大于原生矿，回收商户集中出货变现，废钨价格跌幅显著超过钨精矿，与原生料价差快速拉大。大量低价废钨料涌入市场，中小型冶炼厂、粉末加工厂优先采购废钨降低成本，分流原生钨精矿需求，进一步加剧现货市场宽松程度。 第三， 进口钨精矿量环比激增，海外低价货源补充国内供给缺口 。2025年下半年以来，国内钨精矿进口总量都在月均2500多吨的量，同比激增明显，根据海关数据显示1-4月份国内钨精矿进口总量达 1.03万吨，同比增加172.5%，有效对冲国内原矿产量下滑影响。海外矿山在国际钨价高位驱动下出货意愿增强，但除了海外的长协供应量比较稳定以外，四月份内弱外强的钨价格情况下，缅甸、非洲国家钨矿进口量呈现下滑状态，进口钨矿持续盈利下降的情况下不排除2季度国内进口量环比下降的情况，从而减轻国内矿端压力。 第四， 国内钨品出口量下降，外堵内压加剧流通过剩 。在出口管制持续加码背景下，2026 年钨品出口维持下滑，根据海关数据显示，1-4月份国内钨原料及中间制品出口总量约合4067.6吨，同比减少13.5%。其中两用物项类产品在政策趋严的情况下，出口量下降明显。1-4月份国内钨元素表现为净进口量1590金属吨。进入 4 月，出口颓势延续并恶化，APT 出口基本归零，钨粉出口量从 3 月的 62 吨骤降至 8 吨，对日传统市场出口近乎停滞。国内高价货源难以通过出口疏导，而海外因供应紧缺报价坚挺、内外价差持续拉大，形成 “外需接不到、内需消化慢” 的困局，显著加剧国内阶段性供应过剩。 第五， 冶炼环节开工率维持高位，原料需求刚性但成品出货受阻，中间品库存累积 。尽管下游硬质合金终端需求偏弱，但1-4月份国内冶炼厂在盈利客观及市场看涨预期下，多数维持满负荷生产，APT、钨粉等中间品产量稳步提升。而下游企业因高价库存压力及终端订单疲软，采购意愿低迷，导致冶炼厂成品库存持续积压，为回笼资金，部分冶炼厂主动降价抛售现货，进一步加剧市场供过于求的局面，形成 “原料宽松 — 成品累库 — 降价抛售” 的负向循环。进入5月份，多家APT冶炼厂宣布停产，行业急需压减库存，缓解供需压力。但冶炼厂的开工下降，讲一步打压钨精矿等上游原料市场，后续会导致矿端市场难以止跌，下游冶炼等产品跌幅放缓的状态。 第六， 从下游终端钨产品替代角度来看，市场产业减合金化现象较为普遍 。本轮钨价持续暴涨后，下游终端企业成本压力陡增，行业内降本替代、工艺优化节奏明显加快。在通用刀具、普通模具、民用耐磨配件等中低端应用领域，部分厂商逐步采用 钛合金、陶瓷刀具、涂层材料、高硬度合金钢 等材料替代传统硬质合金，有效降低钨材消耗量。除此之外众多终端制造企业主动调整产品配方与生产工艺，在通用耐磨零部件、常规切削工具、基础模具耗材等领域不断推进减钨减合金化改造，下调产品内部钨元素添加比例，在保障基础使用性能的前提下减少钨原料实际耗用。行业整体用料结构持续优化调整，直接压缩终端整体钨消费量，即便上游原矿产出有所缩减，依旧难以匹配当前持续走弱的实际消费体量，进一步加剧市场阶段性供应过剩局面。 综合来看，2025年4季度以来的暴涨行情，对产业的供需结构产生较大的影响。当前市场缺乏实质性利好支撑，下游硬质合金、机械加工等核心应用领域企业普遍采取 “按需采购、严控库存” 的保守策略，终端需求持续疲软，导致上游冶炼端 APT、钨粉等产品需求下降，产业承压，进而将压力向上游原料端传导，进一步压制钨精矿等上游产品价格。昨日国内主流大企业发布5月下半月长单价格，55%黑钨精矿长单价格执行41.4万元/标吨，APT执行66万元/吨，基本贴近现货市场的零单成交，市场难有强势反弹动能，而根据SMM对下游硬质合金的库存情况调研来看，下游库存的确逐步进入低位，市场存在刚需补库周期，但在产业价格难以企稳的情况下，企业多选择小单采购为主，若后续上游原料端库存逐步出清，供需矛盾缓解则价格将在6-7月份进入企稳整理阶段。SMM预计重点关注三季度矿山指标青黄不接，供需量下降，而金九银十消费好转预期也将一步优化产业供需结构，从而带来价格上的利多情绪。 更长期来看，国内原生钨矿开采管控持续从严，行业产量同比收缩的长期趋势稳固，资源稀缺属性仍为市场提供坚实底部支撑。虽然前期高价行情加速了终端用钨结构优化，低附加值领域用钨需求有序出清，行业减合金化、产品高端升级、刀具提效等趋势持续推进，短期适度弱化了传统刚需体量，但也推动整个钨产业链向高质量、高附加值方向迭代升级，产业发展韧性持续增强。随着后续宏观环境稳步修复、海内外钨价持续扩大催化国内钨品出口激增预期，叠加军工、高端装备、新能源等新兴领域刚需持续扩容，下游消费增量有望稳步释放。整体产业供需格局已告别以往单一靠供给驱动的旧模式，正式切换为 “需求主导、结构定价、成本托底、预期博弈” 的全新运行格局。同时，钨作为重要战略小金属，全球资源管控与产业政策持续加持，长期价值突出，后续需持续关注行业政策变化、原料库存去化节奏以及终端需求回暖亮点，市场在充分调整后仍具备稳步修复、震荡上行的潜力。 》查看SMM钨钼产品报价、数据、行情分析 》点击查看SMM钼现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势  

》查看SMM稀土报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM 5月21日讯：今日稀土市场价格止跌回暖。具体而言，氧化物市场方面，氧化镨钕价格上调12500元/吨，氧化镝价格上调10000元/吨，氧化铽价格持稳，氧化钆价格上调2500元/吨，氧化钬价格持稳，氧化铒价格持稳。 在金属市场，镨钕金属价格上调10000元/吨，镝铁合金价格持稳，金属铽价格持稳，钆铁合金价格持稳，钬铁市场价格持稳，镧铈金属（合金级）价格持稳。 当前，稀土市场价格呈现出止跌回暖的态势。聚焦于镨钕市场，昨日下午磁材企业询单采购活动显著增多，这一变化直接带动了市场交投活跃度的提升。受此影响，今日氧化镨钕期货盘面价格止跌回暖，部分氧化镨钕贸易商选择捂货惜售，进而推动氧化镨钕现货价格也随之上调。在金属市场，由于原材料成本上调提供了一定的支撑，金属企业报价同样止跌回暖。然而，磁材企业给出的询单价格相对较低，这使得镨钕的实际涨幅受到了一定限制。 再看中重稀土市场，下游询单活动的增多，让市场交投氛围有所好转。部分氧化物持货商顺势上调报价，但由于下游询单多以压价询盘为主，金属价格并未出现明显波动。综合来看，受下游询单采购活动增多的影响，市场整体交投活跃度提升，稀土价格整体止跌，镨钕产品价格出现了止跌回暖的迹象。不过，由于下游询单价格相对较低，实际成交表现较为一般。预计短期内，受下游询单采购活动增多的持续影响，镨钕产品价格或将呈现窄幅震荡偏强运行的态势。

》查看SMM稀土报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM5月21日讯： 稀土矿 价格：中钇富铕矿价格约为22.9万元/吨，氯化稀土价格约为6.5万元/吨，碳酸稀土价格约为5.56万元/吨。 供需：目前，分离企业询单活跃度依旧偏低，部分矿商表示当前稀土矿整体流通频率不佳，分离厂采购量偏低，稀土矿实际成交价格继续承压。 稀土氧化物 价格：氧化镨钕价格午盘过后开始企稳回升，部分买方开始少量补库，市场实际成交情况有所回暖；中重稀土市场依旧冷清，暂无明显变化。 供需：昨日稀土下游询单活跃度有小幅提升，金属厂对应采购69万元/吨的氧化镨钕，并有少量成交；然而稀土市场观望情绪仍然较重，下游采购较为谨慎，实际成交量依旧不大。昨日，受大厂采购带动影响。 稀土金属 价格：镨钕金属价格虽继续下调，但下游询单活动增多，价格暂时止跌，镝铁合金价格偏弱运行，金属铽价格持稳。 供需：昨日，镨钕金属价格整体偏弱运行，主要是受氧化镨钕价格继续下调影响，金属企业报价对应出现下调，而下午市场交投活跃度有所好转，价格暂时止跌。中重稀土市场方面，由于市场询单持续冷清，价格整体偏弱运行。 钕铁硼毛坯  价格：钕铁硼毛坯钕铁硼毛坯N42（Ce）报收224-234元/千克，钕铁硼毛坯42M报收262-272元/千克，钕铁硼42UH报收379-389元/千克。 供需：昨日，钕铁硼毛坯报价大幅下调，核心原因在于原材料市场价格持续走低带动磁材报价持续下调，而交易方面，由于近期原材料价格持续大幅度走弱，电机及终端客户谨慎下单，刚需补库为主，暂未开启三季度批量采购。 钕铁硼废料  价格：钕铁硼废料镨钕价格继续下调，钕铁硼废料镝和钕铁硼废料铽价格持稳。 供需：昨日，废料市场价格继续下调，主要是受氧化物市场价格持续下调影响，回收企业对应调整采购报价，采购态度较为谨慎，但随着氧化物跌幅收窄，废料持货商低价出货意愿较弱，观望情绪依旧。

》查看SMM稀土报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM5月20日讯： 稀土矿 价格：中钇富铕矿价格约为23.45万元/吨，独居石矿价格约为4.25万元/吨，碳酸稀土价格约为5.76万元/吨。 供需：目前，分离企业询单活跃度依旧偏低，部分矿商表示当前稀土矿整体流通频率不佳，分离厂采购量偏低，稀土矿实际成交价格继续承压。 稀土氧化物 价格：稀土氧化物价格昨日继续偏弱运行，市场观望情绪依旧较重，中重稀土氧化物价格也进一步下调。 供需：昨日，期货盘面价格进一步下探，现货市场部分持货商报价较低，氧化镨钕报价最低下调至70万元/吨，有工厂表示低价出货意愿依旧不强，市场实际交投情况持续冷清。 稀土金属 价格：镨钕金属价格持续走弱，工厂报价继续下调，整体成交偏弱，镝铁合金价格和金属铽价格偏弱运行。 供需：昨日，镨钕金属价格持续走弱，主要是受氧化镨钕价格继续回落影响，下游采购态度依旧谨慎，金属持货商报价继续下调，整体成交较少。中重稀土市场方面，虽然市场询单有所好转，但价格依旧偏弱运行。 钕铁硼毛坯  价格：钕铁硼毛坯钕铁硼毛坯N40（Ce）报收229-239元/千克，钕铁硼毛坯40M报收270-280元/千克，钕铁硼40UH报收374-394元/千克。 供需：昨日，钕铁硼毛坯报价大幅走跌，核心原因在于原材料市场价格持续走低带动磁材报价下调，而交易方面，由于近期原材料价格持续大幅度走弱，电机及终端客户谨慎下单，刚需补库为主，暂未开启三季度批量采购。 钕铁硼废料  价格：钕铁硼废料镨钕价格继续下调，钕铁硼废料镝和钕铁硼废料铽价格同样下调。 供需：昨日，废料市场价格延续下调走势，主要是受氧化物市场价格持续走弱影响，回收企业主动报价积极性较弱，同时废料持货商观望情绪浓厚，低价出货意愿较弱，市场交投表现僵持。

》查看SMM稀土报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM 5月19日讯：今日稀土市场价格整体下调。具体而言，氧化物市场方面，氧化镨钕价格下调3500元/吨，氧化镝价格下调15000元/吨，氧化铽价格下调15000元/吨，氧化钆价格持稳，氧化钬价格下调5000元/吨，氧化铒价格持稳。 在金属市场，镨钕金属价格下调15000元/吨，镝铁合金价格下调10000元/吨，金属铽价格下调25000元/吨，钆铁合金价格持稳，钬铁市场价格下调5000元/吨，镧铈金属（合金级）价格持稳。 当前，稀土市场整体呈现出价格偏弱的运行态势。聚焦于镨钕市场，氧化镨钕期货盘面价格持续下滑，这一趋势带动氧化镨钕持货商现货报价继续下调。不过，持货商低价出货意愿减弱，实际价格降幅也随之收窄。在金属市场，由于缺乏氧化物的成本支撑，镨钕金属价格出现明显下调。但值得关注的是，当前市场交投情绪有所改善，金属企业报价的积极性相较于昨日有所提升。然而，下游采购态度依旧谨慎，市场整体观望情绪浓厚，实际成交情况依旧稀少。 再看中重稀土市场，下游询单采购的意愿较为低迷，市场询单持续处于冷清状态。此外，部分氧化物贸易商主动低价出货，这进一步导致镝、铽、钬等产品的价格出现了不同程度的下调。整体来看，由于当前下游采购态度谨慎，市场观望情绪占据主导，整体询单活动较少，再加上氧化镨钕期货盘面价格持续走低，持货商的价格整体呈现出偏弱运行的态势。预计在短期内，受市场交投活动较少的影响，镨钕产品价格或将维持窄幅震荡的运行态势。

》查看SMM稀土报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM5月19日讯： 稀土矿 价格：氯化稀土片价格约为6.6万元/吨，独居石矿价格约为4.35万元/吨，碳酸稀土价格约为5.79万元/吨。 供需：目前，分离企业询单活跃度依旧偏低，部分矿商表示当前稀土矿整体流通频率不佳，分离厂采购量偏低，稀土矿实际成交价格继续承压。 稀土氧化物 价格：稀土氧化物价格昨日整体继续偏弱运行，氧化镨钕价格跌幅较大，多数持货商不愿低价出货。 供需：昨日，由于期货盘面价格波动较大，稀土市场观望情绪明显加重，上游持货商多数暂停报价，部分贸易商少量低价报货，市场交投氛围十分冷清，实际成交量很少。 稀土金属 价格：镨钕金属价格持续下调，下游询单活动较少，工厂报价意愿不高，镝铁合金价格和金属铽价格偏弱运行。 供需：昨日，镨钕金属价格明显下调，主要是受氧化镨钕价格明显回落影响，叠加下游询单活动较少，金属企业主动报价积极性较弱，市场成交相对较弱。中重稀土市场方面，市场询单持续冷清，价格同样偏弱运行。 钕铁硼毛坯  价格：钕铁硼毛坯钕铁硼毛坯N35（Ce）报收229-239元/千克，钕铁硼毛坯35M报收274-284元/千克，钕铁硼35UH报收374-394元/千克。 供需：昨日，钕铁硼毛坯报价暂先维稳，核心原因在于原材料市场跌幅过大，磁材企业报价观望态度居多，价格方面暂先维稳，而交易方面，由于近期原材料价格持续大幅度走弱，终端整体以观望为主，叠加传统需求淡季，导致磁材企业新增订单较少，从而影响磁材企业采购积极性减弱。 钕铁硼废料  价格：钕铁硼废料镨钕价格继续下调，钕铁硼废料镝和钕铁硼废料铽价格同样下调。 供需：昨日，废料市场价格继续下调，主要是受氧化物价格波动较大影响，回收企业对应下调采购报价，但由于当前价格跌幅过大，废料持货商观望情绪较大，持货意愿较弱，市场成交持依旧表现不佳。

》查看SMM稀土报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM5月18日讯： 稀土矿 价格：氯化稀土片价格约为6.65万元/吨，独居石矿价格约为4.4万元/吨，中钇富铕矿价格约为24.25万元/吨。 供需：目前，分离企业询单活跃度依旧偏低，部分矿商表示当前稀土矿整体流通频率不佳，分离厂采购量偏低，稀土矿实际成交价格继续承压。 稀土氧化物 价格：氧化镨钕价格整体偏弱运行，市场交投情况十分冷清，下游金属厂观望情绪依旧较重。 供需：上周，受消息面因素影响，市场观望情绪较重，上游工厂报价依旧坚挺，但金属厂询单压价力度较大，持货商不愿低价出货，上下游博弈激烈，氧化高镨钕市场成交情况十分冷清。 稀土金属 价格：镨钕金属价格继续下调，市场成交表现冷清，镝铁合金价格和金属铽价格平稳运行。 供需：上周，镨钕金属价格偏弱运行，受氧化镨钕价格持续回落及下游询单采购积极性不高影响，金属持货商报价出现下调，但市场成交并未明显改善。中重稀土市场方面，市场询单依旧偏弱运行，价格整体平稳运行。 钕铁硼毛坯  价格：钕铁硼毛坯钕铁硼毛坯N35（Ce）报收229-239元/千克，钕铁硼毛坯35M报收274-284元/千克，钕铁硼35UH报收374-394元/千克。 供需：上周，钕铁硼毛坯报价整体呈下行趋势，核心原因在于原材料市场价格持续走弱，磁材企业报价对应下调，而交易方面，由于近期原材料价格持续偏弱，终端整体以观望为主，叠加传统需求淡季，导致磁材企业新增订单较少，从而影响磁材企业采购积极性减弱。 钕铁硼废料  价格：钕铁硼废料镨钕价格小幅下调，钕铁硼废料镝和钕铁硼废料铽价格持稳。 供需：上周，废料市场价格出现下调，主要是受氧化镨钕价格下调影响，废料持货商报价对应出现下调，但当前含税废料流通量较少，废料持货商低价出货意愿较弱，市场交投表现较为僵持。

SMM5月15日讯： 2026 年 5 月，全球钼市场供需格局持续偏紧，价格延续 4 月涨势并加速上行。国际氧化钼价格持续高位拉涨，国内钼精矿、钼铁价格屡创阶段新高，截止5月15日，45%钼精矿价格以触及5200元/吨度、钼铁价格成交在33万元/吨高位展开，钼产业全线上涨，价格逼近2023年2月份历史高点；供应端受国内矿山惜售、海外扰动双重约束，叠加秘鲁能源紧急法案引发的供给收缩预期，成为本月行情核心催化；需求端特钢不锈钢等版块刚需稳健、新能源与高端制造需求持续释放，支撑钼价高位运行，短期市场呈现 “易涨难跌” 格局。 一、价格走势：全线上涨，涨幅显著 5 月国内钼价持续走强，价格重心稳步上移，月内涨幅持续扩大。截至 5 月 15日，国内 45%-50% 品位钼精矿主流成交价格集中在5180-5210元 / 吨度，较月初上涨约450元 /吨度，年内累计上涨38.7%；钼铁现货含税报价涨至32.5-33.2 万元/吨，较月初上涨2.8万元/吨，年内累计上涨32.2%，钢厂招标价格同步上调，月内钢厂钼铁招标价格从月初的30万元/吨逐步上涨至32.4万元/吨，随着价格的快速上涨，钢厂招标进场放缓，部分钢厂暂停采购，观望为主。 国际市场，天津港氧化钼CIF价格收报30.3美元/磅钼，较月初上涨2.15美元/磅钼，年内累计上涨35.9%，海外供应紧张预期推动国际钼价持续高位，内外盘联动走强特征明显。 二、供应端：国内惜售 + 海外扰动，供给弹性不足 （一）国内：矿山挺价惜售，增量有限 国内钼矿供应维持刚性，大型矿山出货节奏偏慢，挺价惜售情绪浓厚，招标底价持续上调，中小矿山现货流通量偏少，市场现货资源偏紧。钼精矿企业的订单良好，加之部分企业月内以竞拍的形式出货，竞拍多以高价成交，极大程度带动散单成交价格跟涨为主。同时，国内钼矿品位逐年下降，环保与安全监管趋严，年内仅巨龙二期有部分新增产能释放，国内钼精矿产量增速有限，全年产量有望同比增长12%至16万金属吨附近，而1-4月份产量同比增长5%左右。 （二）海外：秘鲁能源危机引爆供给收缩预期 5月11日，秘鲁临时总统签署并公布了《第003-2026号能源危机紧急法令》，宣布全国正式进入能源紧急状态，有效期将持续至2026年12月31日。该法令的核心举措授权能矿部获得 20 亿美元国家担保融资，保障 Petroperú 运营与国内燃料供应；同步实施能源配给，民生优先，工业与矿业用电用气受限，矿山豁免条款尚未明确，而秘鲁作为全球关键资源供应国，引发市场对钼矿等矿端供应的担忧。 秘鲁作为全球第四大钼生产国，2025 年钼产量占全球约12.7%，且钼多为铜伴生矿，矿山高耗能属性显著。我们可以根据秘鲁的铜矿产量变化趋势，大体的去测算钼精矿的产量变动情况，根据。据SMM行业分析，4月秘鲁铜产量环比下降10%~15%，矿山产能一度被压降至60%~70%。业内预计电力供应的真正恢复需要两到三个月。预计钼产量短期下滑 4%-6%，全球钼供给缺口进一步扩大；叠加智利钼产量同比持续回落（1-2 月累计同比降 6.0%），海外供应扰动加剧，为钼价提供强支撑。根据海关数据显示，2025年国内钼精矿进口来源秘鲁的总量约为3.1万吨，占国内进口总量的49.6%左右，而一季度进口来源秘鲁的钼精矿总量约5796吨左右，同比下降24.7%左右，占一季度国内进口总量的36.5%。秘鲁国内钼产业链缺乏下游产业链，钼矿基本全部作为出口，主要出口至智利、中国等国家及地区。 三、需求端：不锈钢及特钢需求稳健 钼铁钢招量走高 2026年以来国内不锈钢及下游特钢排产向好， 2026年4月全国不锈钢产量达349.9万吨，环比减少1.3%，同比减少0.38%。分系别来看，200 系产量101.1万吨，环比减少3.25%。300 系产量185.1万吨，环比增加0.38%；400 系产量63.7万吨，环比减少2.9%。4月国内不锈钢产量维持相对高位，各系别钢厂开工负荷普遍偏高，全月生产节奏偏稳，未出现明显集中减产现象。4月不锈钢产量维持高位，是消费旺季延续、宏观情绪提振、钢厂利润修复及市场成交改善等多重因素共同推动的结果。5月不锈钢预计产量延续高位运行态势，整体开工负荷难有明显回落。当前钢厂整体开工率已处于偏高区间，进一步增产空间相对有限；且现阶段不锈钢冶炼利润处于近年较高水平，钢厂主动减产意愿薄弱，短期排产将延续高位格局。 特钢领域方面受整个钢铁大的行业发展趋势普钢弱等政策方向引导，国内特钢生产同比增量为主，加之风电、、船舶、油气管道、工程机械、新能源汽车等领域用特钢需求旺盛，钢厂集中招标采购钼铁，且采购价格持续上调，刚需托底作用显著。1-4月份国内钼铁钢招总量达5.54万吨，同比增长7.8%左右，而钼铁产业却因行业盈利不佳等问题，开工增量有限，1-4月份钼铁产量约合7.45吨，同比增加7.2%左右，钼铁供需紧平衡也一定程度上刺激产业价格中枢上移。 短期来看，钼市场供需紧平衡格局难以扭转，秘鲁能源危机引发的供给收缩预期仍将持续发酵，国内矿山惜售、挺价情绪难消，5 月份钼价大概率维持高位震荡偏强走势，但目前高位钼铁及镍等原材料成本对不锈钢等钢铁产业形成明显成本压制，316L、双相钢等含钼高端不锈钢冶炼成本大幅抬升，钢厂盈利空间持续被挤压。近期钢厂等钼下游采购畏高情绪升温，刚需逢低补库为主，大规模备货意愿不足，一定程度上又反向约束钼价上行空间，5 月钼市将呈现供应偏紧支撑价格、下游成本承压抑制涨幅的双向博弈格局。中长期来看，2027-2029年全球钼新增产释放提速，尤其是国内新增大型的钼精矿山较多，未来供应增量较大的情况下，供需矛盾将有效缓解，钼价中枢有望逐步回落并趋于理性，价格波动幅度收窄，逐步回归成本与合理利润驱动的定价逻辑。   》查看SMM钨钼产品报价、数据、行情分析 》点击查看SMM钼现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势