美东时间周一（2月12日），英国芯片设计公司Arm股价一度暴涨超40%，延续了此前的大涨势头。Arm上周公布了优异的财报，并且业绩指引令人瞩目，自那以来该公司股价大幅上涨。 Arm周一一度飙升42%，成交量是过去三个月平均水平的6倍多。自2月7日美股收盘后公布财报以来，Arm股价在三个交易日的涨幅一度超过100%。 截至发稿，Arm涨幅收窄至28.61%。 财报显示，Arm公司2024财年第三财季（自然年2023年第四季度）总营收8.24亿美元，同比增长14%，分析师预估的7.60亿美元；调整后运营利润3.38亿美元，同比增长17%，超过分析师预估的2.744亿美元。 Arm预计第四财季（自然年2024年第一季度）营收为8.5亿至9.0亿美元，远高于分析师预估的7.78亿美元。 Arm是全球半导体行业的重要参与者，被誉为“皇冠上的明珠”，其所设计的Arm架构以节能而著称，在智能手机芯片领域占据了超过90%的全球市场份额。 然而，Arm正受益于智能手机技术以外的业务。该公司首席执行官Rene Haas表示，人工智能（AI）带来的机遇仍处于早期阶段。 Triple D Trading交易员Dennis Dick评价称：“人们对任何与AI有关的东西都狂热追捧，我们已经在英伟达身上看到过这种情况，但现在Arm也被归入了同样的类别。这不是一个纯粹的AI游戏，Arm还做其他事情，但它确实有这个部门，这就是推动价格上涨的原因，与AI浪潮有关。” 自去年9月在美国上市以来，Arm股价上涨了近两倍，目前市值约为1500亿美元，超过了波音公司和美国电话电报公司（AT&T）。 作为软银集团的子公司，Arm高达90%的股份仍由软银持有。软银于2016年以320亿美元的价格收购了Arm。

存储市场整体仍处于去库存周期，车载存储凭借汽车加速智能化转型而成为行业为数不多的亮点。 北京君正、兆易创新、江波龙和佰维存储等A股上市公司加速布局车载存储业务 。行业人士表示，近几年，汽车主机厂对于供应链安全、降本增效等的需求愈加强烈，车载存储芯片的国产化趋势已经非常明显。 虽然汽车存储市场需求急剧飙升，但不少存储厂商都陷入了亏损状态。 总市值超450亿元的国内龙头兆易创新去年全年净利同比下降超9成 ，江波龙2023年净利预计最高亏损8.6亿元。二级市场表现看，兆易创新和北京君正股价 自2021年8月高点迄今累计最大跌幅均超7成 。 ▌汽车加速智能化之际更多玩家欲在美光、海力士垄断下的车载存储芯片市场分一杯羹：北京君正、佰维存储、澜起科技等10余家上市公司加速切入 江波龙、兆易创新均推出大容量车载存储芯片 资料显示，车载存储主要包括DRAM（DDR、LPDDR）、NAND Flash（eMMC和UFS等）以及负责代码存储的NOR FLASH。其中， DRAM 是与CPU直接交换数据的内部存储器，处理速度较快， 主要应用在液晶仪表、自动驾驶等高内存带宽的系统 ； 而NAND Flash主要应用在液晶仪表、行车记录仪、自动驾驶等大容量存储需求的系统 ；NOR Flash则用于显示系统、ADAS系统等对启动速度要求较高的设备。 随着汽车加速向智能化的转型，汽车正在快速演变成为一台移动的数据中心。根据相关数据显示，2021年，一辆汽车平均存储的数据大约为34GB，预计2026年汽车存储量将达到483GB， 同比增长超13倍 。Yole数据显示，2027年车载存储市场规模达到125亿美元， 2021-2027年CAGR为20% 。 业内人士表示，从车载信息娱乐系统、座舱系统到智能驾驶辅助系统、OTA软件升级管理系统等，智能汽车对于大容量、高可靠的存储产品需求已经呈现出了爆发式增长的态势。目前美光、三星、海力士和微芯等存储大厂仍引领行业发展，占据垄断地位。其中， 在汽车存储器领域，美光全球市场份额超过45% 。 但在智能汽车时代，中国已经跃升成为全球汽车第一出口大国，并且已经成为了引领全球汽车产业智能化、电动化的最主要市场。国内厂商纷纷涌入车载存储芯片赛道，据不完全统计，单是国内市场，就有超20家厂商切入车载存储赛道。 其中上市公司包括，北京君正、兆易创新、江波龙、上海贝岭、普冉股份、佰维存储、澜起科技、东芯股份、德明利和恒烁股份 ，具体详见下图： 目前，国内企业在车规级DRAM、NOR FLASH等领域均实现了重要突破。具体来看， 江波龙拥有eMMC和UFS两大系列车规级存储产品 ，均满足车规级AEC-Q100可靠性标准，可以满足智能汽车各式各样的应用场景需求。 兆易创新推出满足AEC-Q100标准的车规级GD25/55 SPINOR Flash ，实现了2M-2G容量覆盖。 行业人士分析指出，在汽车新四化的驱动下，车载存储市场蕴含着强劲的增长动力， 国产车载存储芯片厂商将迎来前所未有的发展机会 。 ▌车载存储芯片未来爆发在即却难解行业业绩泥潭“近渴” 兆易创新全年净利同比预降超9成 江波龙股价高位重挫近8成 不过值得一提的是，虽然国产车规存储芯片迎来了重要的窗口期， 但车规存储在2023年上半年整体呈现价格下降趋势 ，下半年逐步企稳。根据群智咨询预测，2024年开始车用存储将会有一定的价格上涨，而随着头部大厂运营状况缓和后，原本就竞争激烈的汽车赛道将持续面临成本压力， 预计2024年底后价格将难有持续上涨空间 。 从业绩表现看，多数车载存储芯片上市公司盈利情况并不乐观。国内车载芯片龙头北京君正最新业绩预告显示，公司2023年净利为4.64亿元-5.56亿元， 同比下降29%-41% 。对于业绩表现，公司提到 报告期内存储芯片和模拟互联芯片销售收入同比下降 ，总体营业收入较去年同期有所下降。 另一家国产存储器龙头兆易创新预计2023年净利1.55亿元， 同比下降92% 。此外，江波龙2023年净利预计亏损8亿元-8.6亿元。公司表示受到终端消费需求萎靡以及相关不利宏观因素的影响，2023年1-9月行业下行趋势加剧。 而在二级市场方面，北京君正股价一路下跌， 自2021年8月高点迄今累计最大跌幅达79% 。兆易创新股价 自2021年8月高点迄今累计最大跌幅达76% 。 业内人士表示，车规存储芯片的市场壁垒较高，一款车规存储芯片从规划到量产至少需要三年以上时间，整个投资周期长、技术要求高，不仅需要通过AEC-Q100、IATF16949、ISO26262等一系列车规认证，在出厂前还需要通过各种严苛的可靠性测试。 国产车规存储芯片厂商要真正冲出重围进入车厂的供应链体系并不容易 。

据《华尔街日报》援引知情人士透露，OpenAI首席执行官Sam Altman正在与包括阿联酋政府在内的潜在投资者进行谈判，试图推动一个旨在提高全球芯片制造能力的项目，重塑全球半导体行业。 其中一名知情人士透露， 该计划准备筹集高达5万亿至7万亿美元。 除了资金之外，奥尔特曼还认为，OpenAI将与投资者、芯片制造商和电力供应商建立合作伙伴关系。他们将共同筹集资金建造工厂，该工厂由芯片制造商来运营，而OpenAI则将成为新工厂的重要客户。 知情人士还透露，该讨论还处于早期阶段，完整的潜在投资者名单尚不清楚。这项计划可能会持续数年，最终也有可能不会成功。 而7万亿美元究竟是多少钱？这让目前整个全球半导体市场的规模相形见绌。据半导体产业协会（SIA）最新报告，2023年全球半导体行业销售额总计5268亿美元。 从上市公司市值来对比，截至2月9日美股收盘，OpenAI背后的支持公司微软的总市值为3.12万亿，为市值最高企业，而这不到奥尔特曼计划最高金额的一半。 奥尔特曼为何执着于如此巨额的芯片投资？ 相关报道指出，该项目旨在解决抑制OpenAI发展的瓶颈——AI芯片。奥尔特曼经常抱怨，没有足够的AI芯片来完成OpenAI对通用人工智能（AGI）的追求。 目前市场上各家科技巨头采用的主流AI芯片是英伟达生产的GPU。 以英伟达H100为例，该产品售价为2.5万至3万美元。 据《金融时报》早前报道披露，光是训练GPT-4，OpenAI就使用了约25000个A100 GPU， 而GPT-5还需要高达5万个H100。 除了售价高昂以外，H100还长期处于供不应求的状态，交货时间也非常长。因此，奥尔特曼对AI芯片关注度非常高，此前也投资过AI芯片初创公司。 据Wired援引知情人士透露，OpenAI早在2019年就与芯片开发商Rain AI签署了一份意向书。在后者的芯片上市后，OpenAI意图斥资5100万美元购买。据称，Rain AI最早或将于2024年10月向客户提供第一批AI芯片。 奥尔特曼本周三在X平台的推文中直言： “我们认为，世界对AI基础设施的需求，包括芯片制造能力、能源供给、数据中心等，已经远远超过了目前的建设计划。” 他表示，构建大型的AI基础设施和建立一个稳健的供应链，对于保持经济的竞争力至关重要。在这方面，OpenAI将努力提供支持。

据媒体报道，高达九位消息人士透露，英伟达正在建立一个新的业务部门，专注于为云计算等公司设计定制芯片以及先进的人工智能（AI）处理器。 此举将有望进一步巩固英伟达在AI芯片方面的领导地位，近年OpenAI、微软、谷歌、Meta等公司为了在AI领域开展竞赛，争相抢购英伟达的图形处理器（GPU），使其市值达到1.7万亿美元，跻身美股“七巨头”。 由于英伟达的H100和A100是通用的AI加速器，一些科技公司已经开始为特定的需求开发他们自己的内部芯片，以减少能耗并降低成本。消息人士称，英伟达在这方面看到了商机，正计划发挥作用帮助这些公司开发定制的AI芯片。 虽然英伟达没有透露过价格，但H100必然售价不菲。风险投资公司Eclipse Ventures合伙人Greg Reichow表示，如果公司想在功率或者在成本方面进行优化，那么就不应该买通用的H100或A100，“因为你只需要用到它们的计算能力。” 两位消息人士称， 英伟达的高管已经与亚马逊、Meta、微软、谷歌和OpenAI的公司代表们会过面，讨论过为他们制造定制芯片的事宜。 除了数据中心芯片之外，英伟达还在寻找来自电信、汽车和视频游戏行业的客户。 研究公司650 Group的Alan Weckel估计，数据中心定制芯片的市场今年将增长至100亿美元，2025年则在这一基础上翻一番。目前，设计用于数据中心的定制芯片领域由博通和Marvell主导。 消息人士还透露，英伟达正在与电信基建商爱立信公司进行谈判。Needham分析师Charles Shi表示，2023年较广泛的定制芯片市场价值约为300亿美元，约占全球芯片年销售额的5%。 英伟达进军这一领域，有可能会蚕食博通和Marvell的销售份额。

NDNA存储芯片龙头公司群联2月7日公布数据，2024年1月合并营收50.86亿元新台币，同比增长超过75%，为历史同期次高。此外1月SSD主控芯片出货量增长37%，同样实现历史同期次高，其中PCIe SSD主控芯片出货量年增75%，刷新纪录。 NAND闪存是一种比硬盘驱动器更好的存储设备，功耗低、重量轻、性能佳，同时它是一种非易失性存储技术，断电后仍然能保存数据，非常适合作为便携设备的存储器来使用。SSD即固态硬盘（Solid State Disk），是以NAND闪存介质为主的一种存储产品,现已广泛应用于笔记本电脑、台式电脑、移动终端、服务器和数据中心等场合，在很多应用场合可以直接替换机械硬盘。 群联长期深耕于闪存控制器芯片这一细分领域,是全球NAND主控芯片以及存储解决方案领导厂商。 数据显示， 1月NAND市场整体需求持续回升 。群联CEO潘健成表示， 目前客户的整体需求有看到逐渐转强的趋势，但因为全球NAND的总供给下降，部分NAND Flash规格出现短缺的现象，因此交货给客户的交期也有拉长的趋势 。换言之，目前群联也很努力跟各存储应用领域的客户商谈沟通全年度的需求状况，希望能通过预先的规划，提升未来季度在满足市场需求的供货顺畅度。 潘建成强调， 企业级SSD市场、NAND原厂积极推动涨价，力求扭亏为盈，市场上的企业级SSD价格已经大幅上升 。群联因掌握相对具有竞争力的企业级SSD产品组合，因此客户对企业级SSD方案询问程度大幅增加，这一现象对群联未来季度营收贡献预期将有正面助力。 这并非群联首次释放积极信号。 回顾该公司近半年以来其数次表态、动作，结合行业其他公司动向，我们可以清楚看到，NAND的市况正逐渐变好： （1）2023年7月-2023年8月：NAND价格底出现 该阶段，NAND闪存芯片库存水平仍然很高，但价格已跌破制造商底线，NAND原厂陆续以扩大减产规模的方式全力推动价格止跌反转。另外，期间出现部分NAND控制芯片急单需求，反映市场逐步出现回温讯号。 （2）2023年9月-2023年10月：NAND市场价格起涨 期间下游客户处于补库存需要开始备货，NAND迎来首波涨价。潘健成表示，9月SSD模组出货量持续回温，显示系统客户因库存水位回到正常水位、或低于正常水位，加上NAND市场价格回稳起涨态势明确，开始陆续回补库存。 2023年9月份，摩根士丹利在最新《AI产业追踪》报告中指出，由于NAND价格已触底，群联目前已看到来自大陆的模组与智能手机客户需求增强，部分客户甚至已接受了30%至35%的价格上涨。 （3）2023年11月-至今：NAND迎量价齐升格局 群联指出，2023年11月SSD控制芯片总出货量持续回温，其中，PCIeSSD控制芯片总出货量年成长将近40%，创历史同期新高纪录。整体NAND储存位元数总出货量的年成长率，也超过80%。 2024年1月29日，潘健成透露，近期NAND Flash需求正逐月增加，几乎每个容量规格都有缺货，未来两个月报价还会出现不小的涨幅。潘健成认为，AI应用会推动NANDFlash的需求量，而以AI相关设备来说，手机因为出货量多，比PC的驱动力来得大些。 该阶段，西部数据对客户发出涨价通知信，并预期未来几季NAND芯片价格累计涨幅可能比当前报价高达55%，涨幅惊人。此前三星已调升NAND报价10%至20%，并决定24Q1-Q2再调涨报价20%，目标在24H1逆转市场。 华鑫证券表示，本轮NAND涨价热潮锐不可挡，加上部分需求回温以及客户端启动库存备货，量价齐升有望逐步反映。

成都华微今日（2月7日）登陆科创板，这是2024年开年后科创板迎来的首支半导体新股，也是今年成都首家上市公司、成都高新区第11家科创板公司。 今日开盘后不久，成都华微股价涨幅一度超过56%，其后有所回落，收报19.69元/股，涨幅为25.49%，该公司总市值125亿元。 成都华微保荐机构为华泰证券，按发行价15.69元/股，扣除发行费用后，此次IPO预计募资净额14.16亿元。 成都华微成立于2000年，是国家“909”工程集成电路设计公司和国家首批认证的集成电路设计企业，该公司业务专注于特种集成电路的研发、设计、测试与销售，目前产品线涵盖可编程逻辑器件CPLD/FPGA、数据转换ADC/DAC、存储芯片、总线接口、电源管理、微控制器等多系列集成电路产品。 从业务结构来看，成都华微数字逻辑芯片在2023年上半年占比为35%，数据转换类产品占比27.33%，为公司两大“拳头产品”，且近年销售额呈现上升趋势。 成都华微招股书 从产品销售情况来看，成都华微报告期内产销率不高。其中2022年及2023年1-6月，该公司出货率及产销率有所下降，产销率不足八成，数字芯片出货率低至六成。 成都华微在回复交易所问询时表示， 特种领域客户产品需求存在多批次、小批量的特点，考虑到上游晶圆加工产能存在一定波动且外协加工生产周期较长，为满足下游特种领域客户日益增长的需求，该公司进一步增加了各主要品种产品的生产和备货，导致2022年及2023年1-6月产量增幅较高，出货率及产销率相应有所下降 。 客户方面，成都华微报告期内前五大客户几乎均为“国字头”企业单位，大客户包括中国电子科技集团有限公司、中国航空工业集团有限公司等，其中中国电子为成都华微关联方。 报告期内，成都华微营业收入分别为3.38亿元、5.38亿元、8.45亿元和4.55亿元。其中2020年至2022年年均复合增长率达58.08%。 成都华微是中国振华旗下第三家冲刺科创板IPO的企业。 其中，振华风光、盛科通信先后于2022年8月、2023年9月成功登陆科创板。 股权结构来看，成都华微背后有中国振华、华大半导体、成都风投、中电金投、四川国投等众多国有股东。 发行后中国振华持股比例仍高达44.84%，华大半导体持股18.17%，成都风投、中电金投、四川国投三家国有机构股东分别持股4.23%、2.17%、1.88%。 在此前IPO网下申报阶段，成都华微获国家产业投资基金、联通创新创业投资等多家战略配售股东，其中前者为具有长期投资意愿的国家级大型投资基金，后者为与发行人经营业务具有战略合作关系或长期合作愿景的大型企业，二者均获配191万股；此外，南方工业资产管理有限责任公司、中兵投资管理有限责任公司分别获配63万股。

NAND存储芯片龙头公司群联2月7日公布数据，2024年1月合并营收50.86亿元新台币，同比增长超过75%，为历史同期次高。此外1月SSD主控芯片出货量增长37%，同样实现历史同期次高，其中PCIe SSD主控芯片出货量年增75%，刷新纪录。 NAND闪存是一种比硬盘驱动器更好的存储设备，功耗低、重量轻、性能佳，同时它是一种非易失性存储技术，断电后仍然能保存数据，非常适合作为便携设备的存储器来使用。财信证券认为，半导体市场正在回暖，预期2024年将迎来较大反弹。具体看，1）2023年半导体市场收缩，但月销售额正在回暖。2023年1-11月全球及中国半导体销售额较去年同期分别下降13%、21%，但月度销售额在3至11月连续9个月实现环比增长。中国半导体市场正在经历与全球相似，但幅度更大的波动，未来有望迎来有力反弹。 据财联社主题库显示，相关上市公司中： 兆易创新 24nm SLC NAND产品经过数年的研发，已经具备比较好的良率和可靠性，竞争力非常好，能覆盖利基SLC NAND市场的主流需求。 江波龙 表示，公司目前已具备 SLC NAND Flash、MLC NAND Flash、NOR Flash 产品的设计能力，并将通过完善的工程及品控能力逐步拓展更丰富的 Flash 产品系列。

据行业媒体报道，随着人工智能研发和应用的增加，对英伟达H100、A100等针对数据中心的高性能GPU的需求也大幅增加，多家公司大额采购，英伟达高性能GPU也随之供不应求。去年已向英伟达订购16000块H100的印度数据中心和服务器运营商Yotta，将再向英伟达订购16000块GPU。Yotta新的GPU采购订单持续到明年3月份，采购的除了H100，将还有H200，订单金额预计在5亿美元左右，与去年的订单金额相当。 AI大模型浪潮下，大模型以及垂直领域应用带动AI算力需求持续高增。信达证券认为，随着AI逐渐发展，下游算力需求不断提升，应用端闭环逐渐清晰，坚定看好算力产业链。 据财联社主题库显示，相关上市公司中： 工业富联 的AI服务器已迭代至第四代，并于今年开始为客户开发并量产英伟达的H100及H800等高性能AI服务器。 拓维信息 生产的“兆瀚”系列AI服务器能够满足当前各类主流AI场景与AI大模型的训练需求，已经在国内多个区域人工智能计算中心、城市人工智能中枢、通用AI服务器场景中得到了应用。

华尔街对AI浪潮的热情，正有望推动英伟达的市值20年来首度超越亚马逊。同时，这家芯片巨头的市值眼下距离谷歌母公司Alphabet也已不远，一旦完成这两项超越，英伟达的市值规模将有望史无前例地跻身美国上市公司的前三甲…… 数据显示，2024年迄今，英伟达股价已累计大涨了约40%，截至周三收盘，其市值已升至了1.731万亿美元，仅比亚马逊的 1.771万亿美元价值低约3%，比Alphabet的1.814万亿美元市值也只低出了不到6%。 英伟达的股价在2023年上涨了两倍多之后，目前已经成为了美国股市市值第五大的公司。 在AI浪潮下，随着大模型以及垂直领域应用带动AI算力需求持续高增，GPU领域龙头英伟达则持续受益。周三，英伟达股价再度上涨了2.75%，一举升破700美元大关。该公司将于2月21日公布最新财报。 值得一提的是，上一次英伟达市值超过亚马逊，还是在遥远的2002年——当时在经历互联网泡沫破裂后，两者的市值均不到60亿美元。 在机构展望方面，继高盛和美银此前表示看好英伟达之后，摩根士丹利周三也将其对英伟达的目标价从603美元上调至了750美元，并维持超配评级。 大摩分析师Joseph Moore在一份客户报告中写道，“人工智能需求正持续激增”。 Moore指出，人工智能开发者要想通过云计算提供商，使用英伟达芯片的AI超算能力，需要等待数月之久，不过等待时间正在缩短。 此前，高盛分析师在周一曾将英伟达的目标价从625美元上调至800美元，同时维持其买入评级。美国银行则在上周五将英伟达的目标股价从每股700美元上调至800美元，重申了其买入评级，并将其指定为首选股票。 在过去一年科技公司竞相将AI融入其产品和服务的过程中，提供AI芯片的英伟达一直是最大的受益者，Meta、谷歌等大型科技公司去年均购买了价值数十亿美元的英伟达芯片。 当然，从全球企业市值的排名看，若英伟达想在超越亚马逊和Alphabet后更进一步，则并没有那么轻松。 作为人工智能竞赛的早期领跑者，微软今年1月超过苹果，成为了全球市值的公司。在这两家市值达到或接近约3万亿美元的巨无霸之后，排在第三位的则是中东石油巨头沙特阿美。 根据业内的数据，沙特阿美目前的市值约为2万亿美元。该公司90%以上的股份由沙特政府持有，只有不到2%的股份可供投资者交易。

尽管苹果的最新财报显示，iPhone在全球市场需求依旧强劲。但随着各大手机厂商相继推出更为成熟的折叠屏手机产品，苹果显然也感受到了压力，不得不加快开发竞品以争夺市场份额。 据悉，苹果公司经过五年多研发的折叠屏iPhone预计短期内仍然难以面世，不过，该公司仍在持续探索该产品的设计。 此外，苹果公司还在探索开发一款更大尺寸的折叠屏iPad。相较之下，该款产品的开发难度可能比折叠屏iPhone要低一些。 折叠屏iPhone仍处于早期开发阶段 据媒体报道，苹果公司早在2018年就一直在探索折叠屏iPhone，目前至少有两款可折叠的原型机。然而，新款折叠屏iPhone还处于早期开发阶段，所以预计不会很上市。 据说， 苹果最近与亚洲制造商讨论了两种不同尺寸的折叠屏iPhone的零部件订单。 不过如果最终产品无法达到苹果的设计标准，该项目也可能会被取消。 报道称，苹果的工业设计团队想要创造一款只有目前iPhone一半薄的设备，这样当折叠起来时，它就不会太厚。他们还希望能增加朝外的屏幕，这样当设备折叠起来时就能看到该屏幕。然而，就目前电池和显示器等组件的实际情况而言，可能很难在工程上达到这么高的要求。 据悉，苹果几年前原计划在2025年推出可折叠手机，但这一计划目前似乎被推迟了，至少在接下来的2024或2025年，该款折叠屏手机预计都不会上市。 转而研究折叠屏iPad 尽管早在2018年，苹果就开始探索折叠屏iPhone项目，但到2020年左右，该项目被搁置。苹果后又转而专注于研究向内折叠的iPad，尺寸与iPad mini差不多。 该设备将有一个大约8英寸的屏幕。与手机相比，折叠屏iPad对耐用性的要求不那么严格。此外，苹果认为折叠屏iPad对轻薄度的要求也没那么高，因为它不需要放在口袋里。 据说苹果公司正在研究减少多次折叠后出现的显示屏中间折痕的方法。该公司希望这款设备能够完全平放，而不是在中间有一个小凸起或凹陷。苹果还希望该款设备允许用户与屏幕互动，并使用苹果笔等配件自由地在屏幕上画画。目前还不清楚苹果是否成功地解决了这些问题。