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中国人民银行授权中国外汇交易中心公布，2025年2月6日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1691元，1欧元对人民币7.4843元，100日元对人民币4.7237元，1港元对人民币0.92054元，1英镑对人民币8.9968元，1澳大利亚元对人民币4.5293元，1新西兰元对人民币4.1099元，1新加坡元对人民币5.3392元，1瑞士法郎对人民币7.9731元，1加拿大元对人民币5.0336元，人民币1元对1.1195澳门元，人民币1元对0.61418林吉特，人民币1元对13.4997俄罗斯卢布，人民币1元对2.5797南非兰特，人民币1元对199.84韩元，人民币1元对0.51014阿联酋迪拉姆，人民币1元对0.52096沙特里亚尔，人民币1元对54.2603匈牙利福林，人民币1元对0.56127波兰兹罗提，人民币1元对0.9976丹麦克朗，人民币1元对1.5148瑞典克朗，人民币1元对1.5593挪威克朗，人民币1元对4.98118土耳其里拉，人民币1元对2.8633墨西哥比索，人民币1元对4.6424泰铢。 》2025年2月6日中国外汇交易中心受权公布人民币汇率中间价公告
中国人民银行授权中国外汇交易中心公布，2025年2月5日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1693元，1欧元对人民币7.4794元，100日元对人民币4.6784元，1港元对人民币0.92079元，1英镑对人民币9.0011元，1澳大利亚元对人民币4.5167元，1新西兰元对人民币4.0896元，1新加坡元对人民币5.3359元，1瑞士法郎对人民币7.9604元，1加拿大元对人民币5.0431元，人民币1元对1.1192澳门元，人民币1元对0.61450林吉特，人民币1元对13.8219俄罗斯卢布，人民币1元对2.5928南非兰特，人民币1元对200.61韩元，人民币1元对0.50889阿联酋迪拉姆，人民币1元对0.51962沙特里亚尔，人民币1元对54.4647匈牙利福林，人民币1元对0.56290波兰兹罗提，人民币1元对0.9986丹麦克朗，人民币1元对1.5215瑞典克朗，人民币1元对1.5597挪威克朗，人民币1元对4.98043土耳其里拉，人民币1元对2.8496墨西哥比索，人民币1元对4.6490泰铢。 》2025年2月5日中国外汇交易中心受权公布人民币汇率中间价公告
中国人民银行授权中国外汇交易中心公布，2025年1月27日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1698元，1欧元对人民币7.5301元，100日元对人民币4.6311元，1港元对人民币0.92055元，1英镑对人民币8.9592元，1澳大利亚元对人民币4.5307元，1新西兰元对人民币4.1071元，1新加坡元对人民币5.3376元，1瑞士法郎对人民币7.9237元，1加拿大元对人民币5.0051元，人民币1元对1.1194澳门元，人民币1元对0.60897林吉特，人民币1元对13.5336俄罗斯卢布，人民币1元对2.5769南非兰特，人民币1元对198.15韩元，人民币1元对0.51052阿联酋迪拉姆，人民币1元对0.52133沙特里亚尔，人民币1元对54.1252匈牙利福林，人民币1元对0.55925波兰兹罗提，人民币1元对0.9917丹麦克朗，人民币1元对1.5199瑞典克朗，人民币1元对1.5595挪威克朗，人民币1元对4.94953土耳其里拉，人民币1元对2.8432墨西哥比索，人民币1元对4.6623泰铢。 》2025年1月27日中国外汇交易中心受权公布人民币汇率中间价公告
中泰证券发布研报指出，日前，美国新上任的总统特朗普明确表示将要求美联储立即降息，并表示自己比美联储更懂利率。这意味着美联储的决策受到政治干预正在成为现实。美联储的独立性得不到保证将意味着什么呢？短期看，干预美联储并促使其提前降息会推高美国的通货膨胀。长期看，如果美联储丧失独立性成为常态将动摇美元信用的根基。 从铸币税说起 我们经常听到一种说法，“美元是全球的货币，美国印钞全球买单”。但如果我们细究美国是怎么通过印钞票来收割全世界的，就会发现并没有那么简单。 在古时候的金属货币时代，货币当局将新铸造的金属货币直接给政府部门花，政府部门通过铸币直接获得了新增的购买力，且不用偿还，这就是传统货币金融学里的“铸币税”。 但是在现代金融体系里，央行并不能直接印钞并免费提供给政府部门花，而是通过购买国债将钱借给政府部门，理论上政府未来是要还的。只要政府不赖账（债务违约），其实就没有直接收取铸币税。但是，政府举债后通过推升通胀，使得未来还债时变得容易一些，这其实就是间接的征收了铸币税。可见，在现代金融体系里，通胀对债务人是一种补贴，而对债权人是一种变相征税。 所以美联储购买国债（QE）释放流动性，并没有直接对全球征收铸币税，如若美国提高对通胀的容忍度甚至主动推升通胀，才是间接地对全球持有美国债券的债权人征税。 美联储丧失独立性——意味着美元“铸币税”的提高 自1971年布雷顿森林体系瓦解以来，美国政府取消了美元与黄金的直接兑换关系，理论上美元发行的空间大幅打开，但美元在国际支付和储备货币方面的地位在过去几十年都非常稳固。这当然是由美国的综合国力和地位决定的，但也与美联储的独立性有重要关系。 美联储的独立性使得美国通胀的长期预期比较稳定。从过去几十年的数据看，美国的通胀控制得比较好，一旦明显高于2%的目标，美联储都采取了加息的应对措施。这也是为什么虽然有很多抱怨美国放水的声音，但更多的人还是坚定地选择储备美元。因为通胀较低意味着美元的购买力下降幅度较小。 对美联储的干预会提高通胀的长期预期，意味着美元购买力下降的预期更高，从而不利于美元的储备货币地位。 美国CPI和美联储政策利率 此次干预美联储的动机有多强？ 既然干预美联储的独立性，长期看不利于美元地位，那么美国政府干预美联储的动机有多强呢？特朗普的施压只是口头的还是会有切实的行动呢？ 美国政府都有迎合选民的需要，在没有恶性通胀的时候都会更偏向宽松的政策。而在当前美国债务利息支出大幅攀升之际，美国政府对降息的需求更加迫切，特朗普干预美联储很可能成为现实。 过去四个季度，美国联邦政府的利息支出超过了1万亿美元，超过了国防开支的体量。如果继续保持高利率的状态，随着低利率的旧债不断到期、新发高利率的债务来置换，美国政府的利息支出压力会更大。 美国债务利息支出 干预美联储——只是因为特朗普的“不靠谱”吗？ 如果干预美联储只是特朗普个人的鲁莽之举，那么美联储长期的独立性还不会被质疑，对美元的影响就不会那么大，毕竟特朗普只有四年任期。但如果我们分析上一届拜登政府的一些行为，可能就会不那么乐观了。 在过去几十年的大部分时间里，当美联储加息时，美国的财政赤字率都是往下走的，这是合理的。因为如果通胀过高，意味着经济过热，美联储加息能抑制企业和居民的加杠杆，从而抑制通胀。这时美国政府当然也不应该加杠杆，因此表现为财政赤字率下降。 但是2022年起来的这一波通胀中，虽然美联储快速加息了，但拜登政府的财政赤字率却在6%以上的高位，尤其是2023年中暂停债务上限后，赤字率再上升了一波。这也是这次通胀在大幅加息后仍表现出了超预期的韧性的原因。 美国财政赤字率与政策利率 可见，拜登政府虽然没有干预美联储的货币政策，但在财政政策上似乎已经“唱反调”了。这种政策上的不协调，其实已经削弱了美联储控制通胀的能力。 不论是特朗普对美联储的干预还是拜登政府财政政策的不协调，可能都反映了美国两党的撕裂，对选民的迎合和对落实自己政策主张的优先度都放在了美国宏观经济需要和长期利益之上。因此，这可能不仅仅是特朗普暂时的鲁莽之举。 美元信用动摇有何影响？ 首先，对全球贸易有不利影响。美元作为全球支付的最主要货币，其信用的动摇降低了全球贸易的便利度，增加了贸易的不确定性和成本。且在未来较长的时间里，可能都没有其他货币能替代美元在全球支付中的作用。 其次，对全球货币循环将产生明显冲击。我们知道，在一个经济体里，有人储蓄，有人负债，这个经济体里的货币才能更快的循环流动，并通过信用创造衍生出更多的货币，带来经济的繁荣。 如果把全球看作一个大的经济体，过去几十年，全球货币循环的主要驱动力就是欧美国家负债加杠杆和消费、新兴经济体生产和储蓄（体现在外汇储备上）。美元储备货币地位的动摇将不利于美国继续加杠杆，也会降低新兴国家增加外汇储备的动力。这对储蓄偏好更高的国家可能影响更大，因为居民的储蓄偏好更高，意味着内部的总供给会大于总消费，对外需就会更依赖。 对资产价格来说，利好贵金属和供给集中度较高的稀缺资源品的价格。美元储备货币地位的松动，将促进各国储备的多元化，给贵金属和供给不确定较高的资源品带来新增需求。 近两年黄金与美元实际利率走势背离 目前看来，特朗普上台之后，其“政策”出台的频率明显加快，而章法明显有点乱，虽然每一个主张都极具功利性，充分体现出他重商主义的价值观，但那么多主张或政策合在一起未必都能如愿，因为宏观政策具有系统性特质，按下葫芦浮起瓢，任何一项政策出台都是双刃剑，维持强势美元地位与弱势美元之间虽然各有千秋，但综合看，巩固美元的强势地位似乎更有利于美国经济。
摩根士丹利（Morgan Stanley）表示，尽管美元的主导地位席卷了整个市场，但寻求抛售这一全球储备货币的交易员远比人们想象的要多。 以David Adams为首的大摩策略师在一份报告中写道：“虽然看好美元的人很多，且在表达自己观点上可能最直言不讳，但似乎有更多‘默不作声’的投资者有意卖出美元。 许多人已经备妥资金，只在等待一个做空的信号。 ” 目前， 大摩建议卖空美元兑欧元、日元和英镑， 因为预计美元将走弱。 该行策略师写道： “投资者可能比美元多头预期的更愿意更快地增加美元空头头寸，而且信心更强。对他们来说，这更多的是时机问题，而不是方向问题。” 不仅如此，该团队还表示， 催化剂可能即将到来： 3月前的通胀数据可能会增加美联储降息的可能性，而国会旷日持久的财政谈判可能会令美元多头失望。 报告称，策略师们预计贸易政策将出现更为温和的结果，这也可能令美元承压。 此前，包括对冲基金在内的投资者纷纷买入看涨美元的头寸，因为他们认为美国新任总统唐纳德•特朗普的政策将打击其他货币，加剧价格压力，并使美国利率保持在高位。这也增加了如果美元逆转走势，市场大幅波动的风险。 过去一个季度，美元兑几乎所有主要货币都走高。美元兑墨西哥比索和加元等货币升值超过2%，这些货币因美国关税上调的风险而遭受重创。 尽管如此， 自特朗普就职以来，交易员们主要关注的是他在贸易上的所作所为，而不是他的言论，这让人产生了谨慎的乐观情绪，因为他上任的头几天只带来了威胁，而不是对他在竞选期间承诺的激进关税攻击。 世界贸易组织总干事伊维拉也在达沃斯世界经济论坛上表示，不要对特朗普的关税威胁“过度紧张”。 “我们能冷静点吗？我认为我们不应对关税问题过于忧虑。咱们等等看实际会发生什么。目前，对于可能采取的行动有很多猜测，但这些都还没成为现实。”她说。
中国人民银行授权中国外汇交易中心公布，2025年1月24日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1705元，1欧元对人民币7.5062元，100日元对人民币4.6337元，1港元对人民币0.92044元，1英镑对人民币8.9011元，1澳大利亚元对人民币4.5362元，1新西兰元对人民币4.1063元，1新加坡元对人民币5.3178元，1瑞士法郎对人民币7.9315元，1加拿大元对人民币5.0195元，人民币1元对1.1196澳门元，人民币1元对0.61616林吉特，人民币1元对13.7162俄罗斯卢布，人民币1元对2.5715南非兰特，人民币1元对198.24韩元，人民币1元对0.50928阿联酋迪拉姆，人民币1元对0.52015沙特里亚尔，人民币1元对54.6311匈牙利福林，人民币1元对0.56147波兰兹罗提，人民币1元对0.9949丹麦克朗，人民币1元对1.5263瑞典克朗，人民币1元对1.5641挪威克朗，人民币1元对4.94118土耳其里拉，人民币1元对2.8315墨西哥比索，人民币1元对4.6925泰铢。 》2025年1月24日中国外汇交易中心受权公布人民币汇率中间价公告
中国人民银行授权中国外汇交易中心公布，2025年1月23日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1708元，1欧元对人民币7.5018元，100日元对人民币4.6238元，1港元对人民币0.92097元，1英镑对人民币8.8747元，1澳大利亚元对人民币4.5278元，1新西兰元对人民币4.0980元，1新加坡元对人民币5.3184元，1瑞士法郎对人民币7.9432元，1加拿大元对人民币5.0165元，人民币1元对1.1193澳门元，人民币1元对0.61590林吉特，人民币1元对13.6396俄罗斯卢布，人民币1元对2.5712南非兰特，人民币1元对198.47韩元，人民币1元对0.50913阿联酋迪拉姆，人民币1元对0.51999沙特里亚尔，人民币1元对54.7476匈牙利福林，人民币1元对0.56293波兰兹罗提，人民币1元对0.9955丹麦克朗，人民币1元对1.5261瑞典克朗，人民币1元对1.5645挪威克朗，人民币1元对4.93558土耳其里拉，人民币1元对2.8477墨西哥比索，人民币1元对4.6788泰铢。 》2025年1月23日中国外汇交易中心受权公布人民币汇率中间价公告
中国人民银行授权中国外汇交易中心公布，2025年1月22日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1696元，1欧元对人民币7.4976元，100日元对人民币4.6408元，1港元对人民币0.92076元，1英镑对人民币8.8824元，1澳大利亚元对人民币4.5176元，1新西兰元对人民币4.0928元，1新加坡元对人民币5.3212元，1瑞士法郎对人民币7.9362元，1加拿大元对人民币5.0317元，人民币1元对1.1192澳门元，人民币1元对0.62002林吉特，人民币1元对13.7176俄罗斯卢布，人民币1元对2.5719南非兰特，人民币1元对198.29韩元，人民币1元对0.50971阿联酋迪拉姆，人民币1元对0.52064沙特里亚尔，人民币1元对54.8867匈牙利福林，人民币1元对0.56697波兰兹罗提，人民币1元对0.9961丹麦克朗，人民币1元对1.5259瑞典克朗，人民币1元对1.5699挪威克朗，人民币1元对4.94078土耳其里拉，人民币1元对2.8710墨西哥比索，人民币1元对4.6948泰铢。 》2025年1月22日中国外汇交易中心受权公布人民币汇率中间价公告
中国人民银行授权中国外汇交易中心公布，2025年1月21日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1703元，1欧元对人民币7.5002元，100日元对人民币4.6550元，1港元对人民币0.92129元，1英镑对人民币8.8880元，1澳大利亚元对人民币4.5238元，1新西兰元对人民币4.1000元，1新加坡元对人民币5.3229元，1瑞士法郎对人民币7.9486元，1加拿大元对人民币5.0498元，人民币1元对1.1186澳门元，人民币1元对0.61883林吉特，人民币1元对13.8440俄罗斯卢布，人民币1元对2.5699南非兰特，人民币1元对198.74韩元，人民币1元对0.50888阿联酋迪拉姆，人民币1元对0.51983沙特里亚尔，人民币1元对54.6660匈牙利福林，人民币1元对0.56542波兰兹罗提，人民币1元对0.9974丹麦克朗，人民币1元对1.5291瑞典克朗，人民币1元对1.5701挪威克朗，人民币1元对4.92189土耳其里拉，人民币1元对2.8443墨西哥比索，人民币1元对4.7135泰铢。 》2025年1月21日中国外汇交易中心受权公布人民币汇率中间价公告
周一（1月20日），美股三大指数期货集体走高。截至发稿，道琼斯指数期货涨0.38%，标普500指数期货涨0.36%，纳斯达克100指数期货涨0.41%。 由于周一正值马丁路德金纪念日，纽约证券交易所和纳斯达克常规休市，但股指期货合约仍有交易，且交易时间正好覆盖了唐纳德·特朗普宣誓就任美国总统并发表就职演说。 特朗普在就职演说中表示，他将彻底改革贸易体系。但有特朗普官员证实，他不会在上任首日立即实施关税政策。这一消息令交易员感到鼓舞。 财联社先前提到， 美元指数日内跌超1.2% ，一度下破108关口，最低时报107.91，为1月8日以来的最低水平。与此同时，A50指数期货明显走强，涨逾1%录得8日来的最高位。 A50指数主连日线图 Federated Hermes高级投资组合经理兼多资产主管Steve Chiavarone表示，“今天市场关注的焦点主要是关税政策。就职演说中并没有什么新内容。这也是美元走软、股市走高的原因之一。” Chiavarone称，“特朗普政府即将发布的行政命令将是下一个值得关注的领域。” 但Simplify Asset Management首席策略师Michael Green评论道，周一美国股市休市，股票期货和货币的大幅波动预示着未来的不确定性和波动性。 道富环球市场高级宏观策略师Marvin Loh表示：“我确实认为，也许只是希望，特朗普能停止最极端的言论，特别是在驱逐非法移民和关税方面。” 目前外界担心，特朗普的关税政策会破坏股市反弹并导致通胀飙升，美元先前明显走高就是因为这一原因。 摩根大通资产管理公司在给客户的一份报告中写道，“任何引发增长和通胀冲击的刺激措施都可能导致美联储开启加息。市场对此基本上没有做好准备。” 此外，特朗普准备宣布进入国家能源紧急状态，目的是降低居高不下的生活成本。投资者认为这些行动有望提振经济，特别是在银行、能源等领域。 盈透证券首席策略师Steve Sosnick称，加密货币从高位回落，也许是因为特朗普在演讲中没有给予这类资产足够的关注。
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