文华财经据外电7月15日消息，葡萄牙环境和能源部长周一表示，该国政府正在完成一项战略计划，以探索对绿色能源转型至关重要的原材料，其中铜可能比锂发挥更重要的作用。 Maria da Graca Carvalho表示，“幸运的是，葡萄牙拥有很多绿色能源转型的关键材料，例如电动汽车需要的铜。” 葡萄牙拥有欧盟范围内最大的铜矿，其由总部位于多伦多的伦丁矿业（Lundin Mining）运营。其还生产锂，并拥有大量正在开发的电池级锂矿床。 她在一次会议间隙时表示：“我们在勘探铜方面拥有很大潜力，我们已经有了很好的传统，并将继续投资。” “在关注关键原材料时，我们不得不考虑锂，但它不是唯一的，可能也不是最重要的。” 她表示，战略计划应在7月22日提交。 “基于这项策略，我们将确定各种关键原材料的生产地区，”她并补充表示“可能会有新的让步”。 葡萄牙前政府计划拍卖该国北部和中部留个地区的锂勘探许可证。 然而，自然保护组织和当地社区对锂矿开采的环境和社会影响的担忧，导致拍卖被多次推迟，该拍卖原定于2018年进行。 当被问及新政府是否打算继续进行锂拍卖时，Carvalho表示，需要看到最终的战略计划，并基于科学和技术数据做出决定。

锂矿： 本周初，锂云母和锂辉石价格呈现弱稳下行趋势。 锂云母现货市场交易相对冷清。从需求端上看，碳酸锂价格走势悲观，个别锂云母冶炼厂出于成本原因转锂辉石线生产碳酸锂，叠加近期下游材料厂的减量排产情况，市场上对云母矿的需求相对较少。从供应端来看，江西的锂云母矿企在当前市场环境下仍然存在一定的挺价意愿，因此锂云母价格的下行空间有限。除此之外，部分矿企后续可能减排的情况也对矿价起到了一定的支撑作用。 锂辉石现货市场的交易状况与锂云母相似，需求持续疲软。供应方面，海外锂辉石矿企维持较强的价格支撑意图，对国内锂辉石现货价格也起到了支撑作用。从需求端来看，虽然锂盐厂没有明显的减产趋势，但由于一些大型锂盐厂库存充足，加上其他锂盐厂价格因素持观望态度，整体采购意愿较低。预计未来海外锂辉石进口的长单和现货交易呈现逐步减少的趋势。 碳酸锂： 本周初始碳酸锂现货价格呈小幅下探的走势。 现货市场延续上周交易情绪，依旧较为寡淡，上下游企业仍处于价格博弈战之中。上游锂盐厂浓烈的挺价情绪与下游材料厂疲软的采买需求使得双方的心理价位差距一再扩大。从今日现货市场价格来看，上游锂盐厂点单一口价报价仍然较少，但已有个别企业一定程度降低自身报价，尝试散单出货。而下游材料厂仍持有谨慎的采买态度，面对目前碳酸锂的价格走势不敢贸然买入，在当前价格点位下有部分下游买方表达出逢低买入、或按折扣进行采购的意愿。行情消息方面：某青海头部锂盐厂在上周五进行了放货，总量约为2000吨，将按照亚洲金属网与上海有色网7月15日-7月19日工业级碳酸锂均价的95折作为992工碳结算价格。该市场消息也对今日碳酸锂现货价格重心下行起到了一定的影响。短期内，在供应端生产相对稳定但需求端未见好转的情况下，碳酸锂价格仍有维持弱势震荡的预期。 氢氧化锂： 本周，氢氧化锂价格继续走低，市场总体成交依旧相对清淡。 目前，氢氧化锂市场整体供应过剩的局面继续保持。近期碳酸锂期货有较大幅度下跌，这对氢氧化锂预期价格有一定向下趋势。7月以来，随着下游正极材料和电芯库存回归到相对正常水平，一些正极和电芯企业开始逐步建立库存，需求有所回暖。上游方面海外主流矿山挺价情绪高，一定程度降低部分锂盐厂的采购需求。短期内，氢氧化锂仍以供大于求为主，预期价格维持震荡弱势。 电解钴： 本周电解钴价格延续下行。 从供给端来看，产量维持增量，贸易环节库存较多，整体供给量维持充足。从需求端来看，由于钴价低位的影响，市场询盘成交有所回暖。从整体市场情况来看，由于原料价格有持稳迹象，因此电解钴成本支撑有所增强，因此预计后市在成交有所恢复下，现货价格或止跌。 中间品 ： 本周钴中间品价格暂稳运行。 从供给端来看，港口库存较多，但持货方较为集中，部分贸易商担忧后市补库难度较大，因此低价出货意愿有所减弱。从需求端来看，由于下游钴系产品价格维持弱势，各环节开工率偏低，因此对于钴中间品需求较弱。从市场表现来看，由于现货价格低位且成交量寡淡，多数矿山持不出货态度，仅维持长单供给。而其他持货方虽有意报价出货，但下游对价格接受意愿较低，因此致使周内成交寥寥。预计后市，市场或维持博弈局面，现货价格僵持运行。 钴盐（硫酸钴及氯化钴）： 本周钴盐价格暂稳运行。 从供给端来看，由于钴盐冶炼厂成本压力较大，市场开工率偏低。从下游需求端来看，三元前驱体需求虽略有恢复，但前期下游有低位抄底现象，因此周内钴需求波动不大。综合来看，目前市场处于供需双弱局面，但由于前期低价货出售较多，因此周内市场低价货源逐步减少，市场挺价情绪浓厚。预计短期，由于市场抄底的心理现状导致询盘增加，钴盐冶炼厂降价意愿偏低；同时由于需求端未出现大幅恢复，因此难以支撑现货价格上行，钴盐价格或维持僵持运行。 钴盐（四氧化三钴）：  本周四氧化三钴价格暂稳运行。 从供给端来看，由于四氧化三钴冶炼厂持有一定订单，因此生产维持正常。从需求端来看，由于现货价格低位，市场低位补库意愿有所增强。从整体市场情况来看，目前市场价格战持续，同时由于原料价格有企稳迹象，因此预计四氧化三钴价格或维稳运行。 硫酸镍： 7月11日，SMM电池级硫酸镍指数价格为28,349元/吨，较前一工作日上调157元/吨。 电池级硫酸镍的报价区间为28,000-29,000元/吨，均价与前一工作日持平。供应方面，由于原料如废料和中间品等倒挂，镍盐厂依旧处于亏损状态，因此镍盐厂价格保持坚挺，一些盐厂报价接近平水且无折扣。需求方面，自上周起，下游前驱体企业的询盘逐渐增多，部分企业有刚需采购的趋势。然而，多数三元前驱体企业对高价接受度较低，市场主流成交系数维持在95折左右，与上周相比略有上涨。综上所述，当前镍盐价格暂时维持稳定。随着镍盐厂持续去库存，预计7月中下旬三元材料需求将逐渐好转，硫酸镍价格可能出现小幅反弹。然而，由于镍价走低，成本支撑减弱，因此上行空间有限。 三元前驱体： 本周三元前驱体价格持稳运行。 成本端，镍钴锰盐价格持稳运行，三元前驱体成本稳定。需求情况来看，三元正极结束去库后，头部企业恢复补库。消费端订单也迎来小幅复苏，带动三元前驱体需求小幅恢复，但整体有限。供应端来看，企业维持以销定产节奏，随着需求的小幅恢复，排产复苏。市场上成交多集中于长单提货，散单成交活跃度依旧偏弱。预期后市，当前部分三元前驱体看涨后市镍盐价格，存挺价心态，但受限于整体需求恢复有限，预期三元前驱体价格短期持稳运行。 三元材料： 本周一三元材料价格维稳。 成本端，碳酸锂价格出现下滑，镍钴锂价格保持稳定。供应端，7月中国三元材料预期产量在57400吨，环比增幅16%，同比降幅在1%，1-6月累计同比在15%。7月增量除了下游电芯厂挂钩车销的实际订单增量，还包含库存因素，6月电芯厂和材料厂不约而同选择控库存，库存低于安全水位，7月年中报节点过后，电芯厂和材料厂重新建立健康的材料库存。 需求端，动力电池市场，国内头部电芯厂对材料采买需求有所好转。消费和小动力市场，数码端市场进入传统淡季，两轮车市场由于新技术规范对三元材料需求出现一定下滑。预期后市三元材料价格偏稳运行。 磷酸铁锂： 近期磷酸铁锂的价格仍跟随碳酸锂波动，目前主流加工费的差异较小。 磷酸铁锂正极厂目前市场比较平稳，处于市场的淡季，各家企业在保住原有市场份额的前提下，在产能允许的条件下会去争取一些小订单，这种情况在中型磷酸铁锂企业比较多。7月磷酸铁锂企业反馈较6月相差不会太大，市场暂未有明显利好消息，整体趋势小幅下滑。 磷酸铁： 本周磷酸铁有小幅下行，原料端工铵价格松动，磷酸价格持稳。 磷酸铁市场价格博弈也比较强，下游磷酸铁锂厂有招标计划，预计中旬可出结果，磷酸铁锂正极企业看到原材料价格下滑后，控制成本的意愿比较强烈，且压价动作也比较迅速。但磷酸铁厂处于长期亏损之中，虽价格继续上涨困难，但也不会轻易降价松口。市场上较低价格的磷酸铁可能集中于一些新投产的磷酸铁企业和一些回收料制的磷酸铁送样验证。 钴酸锂： 本周钴酸锂价格维持下跌。 成本端，碳酸锂和四钴价格维持跌势，钴酸锂成本联动下行。市场状况，头部厂家以交长单为主，二三线厂家零单市场价格战激烈。 供应端，7月为数码市场传统淡季，钴酸锂排产出现一定的下滑。需求端，终端存在为下半年新机提前备货的现象，高压市场需求稳定。后市钴锂价仍有下行预期，预期钴酸锂材料价格偏弱运行。 负极： 本周负极材料价格持稳。 成本方面，低硫石油焦中石油东北部分炼厂产品价格仍有下调，下游电极、阳极、负极需求均较为有限，行情较差；油系针状焦当前下游提货速度放缓，价格涨势受阻，整体持稳；进入七月，石墨化外协订单有所减少，同时伴随西南地区进入丰水季，电费下调，为确保开工，石墨化代工企业整体接单价格较低。需求方面，七月终端年中冲量结束后，市场热度回落，对电芯及主材负极整体需求下行，但考虑到当前负极企业整体资金压力较大，同时负极材料可压缩成本较为有限，因此行业竞价情绪较淡，整体以稳价为主。同时行业产能过剩问题短期内难以解决，仍持续对负极材料施压，负极价格也难有回升，整体价格维持弱稳走势，预计后续负极材料价格仍然持稳，或有小幅下行可能。 隔膜 ： 本周锂电隔膜价格仍下行。 当前隔膜市场整体供需较为稳定，头部大厂依旧维持高位开工，近期以按需生产为主。由于市场对于后市需求预期尚不明朗，隔膜厂家仍维护去库趋势，不敢多备成品库存。此外，近期市场流通B品隔膜数量有所增量，对A品隔膜市场形成一定冲击，推动市场价格小幅下行。 电解液： 本周电解液价格暂稳。 供应端，由于六氟磷酸锂价格下调，电解液厂商主要按需采购六氟磷酸锂，仅部分企业进行小规模的库存储备。需求端，电芯厂对电解液的需求略有回落。成本端，六氟磷酸锂价格下调，溶剂和添加剂价格暂时稳定。目前，电解液整体价格主要受碳酸锂和六氟磷酸锂降价的影响，显示出轻微的下降趋势。预计短期内，电解液价格将保持相对稳定但偏弱的态势。 钠电： 本周，钠电市场交投保持平稳，主要由于钠电出口订单表现良好，部分电芯企业的产能排布较为紧张。 目前，钠电市场迫切需要具备规模化生产能力的企业在产品性能和产量上实现突破，以应对日益增加的市场需求。同时，正极、负极等关键材料的供应链和样品测试工作也在稳步进行，整体出货情况保持稳定。随着钠电产业的不断发展，预计价格将继续小幅下跌。 回收： 本周再生废料市场略显平稳。 三元黑粉系数、钴酸锂黑粉系数及铁锂黑粉系数均保持稳定。在三元端口，本周镍钴价格基本持平，而碳酸锂价格略有下降，导致三元极片粉、电池粉系数维持稳定。多数湿法企业保持低流速运行或选择暂停，外报采购价格通常低于成交价1-2个系数，市场成交相对冷清。在铁锂端口，由于上游磷酸铁锂极片粉和电池粉价格持续下滑，加之碳酸锂价格逐步稳定在9万元左右，本周部分企业外购磷酸铁锂极片及电池粉料生产的亏损幅度略微缩小至每吨-10000元至-7000元。尽管代工及自产自用的湿法厂商生产相对稳定，部分后排湿法企业的询盘活跃度有所增加，但由于废料提锂成本与碳酸锂售价存在倒挂状况，市场成交依然低迷。综上所述，短期内废料价格预计将随镍、钴、锂价格保持稳定。 下游与终端： 7月8日，三峡能源山西昔阳县110MW/110MWh独立储能电站项目（第一批65MW/65MWh)工程EPC总承包中标候选人公示。第一中标候选人为“中国铁建电气化局集团第二工程有限公司和中国电建集团中南勘测设计研究院有限公司联合体”，投标报价：104,521,935.43 元，折合单价1.608元/Wh；第二中标候选人为“中国葛洲坝集团电力有限责任公司”，投标报价：105,108,576.10元，折合单价1.617元/Wh。三峡能源山西昔阳县110MW/110MWh独立储能电站项目（第一批65MW/65MWh)位于晋中市昔阳县，处于赵壁川村和黄岩底村中间段。本项目新建一座220kV升压站，主变容量为110MVA，储能系统采用磷酸铁锂电池。 》订购查看SMM新能源产品现货历史价格 》点击查看SMM 新能源 产业链数据库 新闻：     【欣旺达：拟20亿元投建越南锂威消费类锂电池工厂项目】欣旺达公告，公司拟通过下属子公司香港欣威设立越南锂威有限公司，并投建越南锂威消费类锂电池工厂项目，投资总额不超20亿元。此次对外投资是为了进一步完善业务布局，拓展海外业务。欣旺达同时公告，公司全资子公司前海弘盛拟约5.35亿元，收购公司控股子公司惠州市盈旺精密技术股份有限公司少数股东持有的30.1266%股权。收购完成后，前海弘盛将持有惠州盈旺精密82.5316%的股权。收购惠州盈旺精密部分股权，将提升公司盈利能力，增厚利润。（财联社） 【国家统计局：今年上半年我国新能源汽车产量同比增长34.3%】据国家统计局消息，今年以来，我国绿色低碳转型持续深入，能源生产消费结构持续优化。我国新能源产业依靠持续的技术创新、完善的产业链体系实现较快增长。上半年，新能源汽车产量同比增长34.3%，配套产品充电桩、汽车用锂离子动力电池产量分别增长25.4%、16.5%。光伏产业链增势良好，主要原材料多晶硅、单晶硅、太阳能工业用超白玻璃产量同比分别增长55.4%、43.6%、42.8%。清洁能源体系加快建设，重点领域节能降碳有序推进，绿色生产方式和生活方式逐步形成。初步测算，上半年非化石能源消费量占能源消费总量的比重同比提高1.9个百分点。 【上半年韩国汽车出口单价超2.5万美元 创历史同期新高】韩国汽车移动产业协会（KAMA）14日表示，今年上半年韩国汽车的出口单价为2.5224万美元，创历史同期新高。汽车平均出口价格呈上升趋势。以上半年为准，2018年仅为1.6685万美元，2020年首次突破2万美元大关，此后3年间年均增长2.8%。由于出口单价和出口量攀升，汽车出口额连续4年保持增长势头。2021年为195.53亿美元，今年增至370.09亿美元。（财联社） SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 林子雅 86-2151666902 袁野 021-51595792 冯棣生 021-51666714 徐颖 021-51666707 吕彦霖 021-20707875 柳育君 021-20707895 周致丞 021-51666711  

SMM7月15日讯： 7月15日，金川升水报1300-1500元/吨，均价1400元/吨，均价与上一交易日相比上调100元/吨，俄镍升水报价-200至0元/吨，均价-100元/吨，均价较前一交易日相比上调25元/吨。今日早间盘面震荡上行，下游采购情绪受阻，部分贸易商反应今日现货市场成交一般。今日镍豆价格132800-133200元/吨，较前一交易日现货价格上涨1700元/吨，今日镍豆与硫酸镍价差约为3455元/吨。（硫酸镍价格较镍豆价格低3455元/吨）。 》订购查看SMM金属现货历史价格    

SMM7月15日讯： 本周初，新一轮钨市场长单价格公布，整体表现持续阴跌，价格继续向下调整。 福建大型钨企 7月下半月APT长单采购价降至19.7万元/吨，比上轮报价下调1.1万元/吨。 广东翔鹭钨业 7月长单定价：55%黑钨精矿13万元/标吨，较上轮报价下调1.6万元/标吨；55%白钨精矿12.9万元/标吨，较上轮报价下调1.6万元/标吨；APT19.6万元/吨，较上轮报价下调2.2万元/吨。 长单价格超预期下调使得生产企业的购销情绪再次疲软。 在钨价加速下行的状态下，矿端持货商库存利润空间迅速压缩，即使有出货意向也不愿再主动让利，导致市场上钨精矿资源无论高低价均难觅实际买方。 APT价格在即时报价中出现倒挂，散货议价重心不断承压，冶炼厂生产保持谨慎态度。 需求方面，由于硬质合金端消费及补库需求不明确，对钨价的支撑较弱，致使钨粉末价格继续承压下行。日前，碳化钨粉议价进一步试探300元/公斤以下水平。 综合分析，当前国内钨价依旧呈现弱势，货源流通缓慢，现货价格仍有一定下行空间。 》查看SMM钨钼产品报价、数据、行情分析 》点击查看SMM钼现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势  

7月15日，四川黄金出现上涨，截至15日13:44，西部黄金涨0.91%，报12.15元/股。 消息面上，西部黄金7月10日发布半年度业绩预告： 经财务部门初步测算，预计2024年半年度实现归属于母公司所有者的净利润为5000万元到6900万元，与上年同期（法定披露数据）相比，将实现扭亏为盈。 预计2024年半年度实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益后的净利润为7100万元到9000万元。 对于业绩预盈的主要原因，西部黄金表示：归属于母公司所有者的净利润以及归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润较上年同期增加的主要原因为主营业务影响： 自有矿山生产的黄金的销量较上年同期增加、销售价格较上年同期上升。 此前被问及“ 公司应该是国内唯一能自给自足锰矿石的上市企业吧，是否还有多余的锰矿石对外销售？“西部黄金5月13日在投资者互动平台表示，公司全资子公司百源丰将部分锰矿石销售给公司参股49%的宏发铁合金公司。 西部黄金之前披露的2023年年报显示：2023年，公司实现营业总收入44.68亿元，同比下降0.67%；归母净利润亏损2.74亿元，上年同期盈利1.77亿元；扣非净利润亏损2.52亿元，上年同期盈利9104.63万元；经营活动产生的现金流量净额为-9296.35万元，上年同期为3.68亿元；报告期内，西部黄金基本每股收益为-0.2985元，加权平均净资产收益率为-5.89%。 西部黄金2023年，全年生产黄金7.43吨（含金精矿、焙砂金属量，其中生产标准金7.17吨），完成年计划的127.95%，较上年同期7.72吨减少0.29吨。生产电解金属锰7.59万吨，生产锰矿石55.58万吨。 西部黄金2023年年报显示：2022年、2021年数据调整原因：公司于2023年12月完成购买富蕴恒盛铍业有限责任公司100%股权的相关程序，将相关标的纳入公司合并报表范围。根据《企业会计准则》的相关规定，公司按照同一控制下企业合并原则对上年同期数进行了追溯调整；同时，根据《企业会计准则解释第16号》相关规定，也对上年同期数进行了追溯调整。上年同期调整后数据按照追溯调整后的数据列示。 归属于上市公司股东的净利润以及归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润较上年同期减少的原因是：电解金属锰销售价格较上年同期下降；受子公司主要矿山停产的影响，自产金产销量较上年同期减少； 子公司哈图公司本报告期缴纳采矿权出让收益，2006年-2022年已动用资源量缴纳的采矿权出让收益不进行资本化，全部计入当期成本费用；本年计提资产减值损失较上年同期增加。上述原因致使公司归属于上市公司股东的净利润以及归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润较上年同期减少。 西部黄金公告：2023年，公司完成对恒盛铍业100%股权的收购，保持“黄金+锰矿”的双主业运营，完成对恒盛铍业的收购后，为公司的生产经营提供了新的利润增长点和多样性，为后续进阶为 以黄金板块为主体，锰业+铍业 为两翼的经营模式奠定了基础。整体上提升了公司的综合竞争力和抗风险能力，降低公司的经营风险，助力公司做优做强。 对于2024年的经营计划，西部黄金在2023年报中介绍：黄金板块： 公司全年计划生产标准金9099.2千克（含金精矿折算金属量）。其中，自产标准金1099.2千克（含金精矿折算金属量）；外购合质金生产的标准金8000千克。（目前，伊犁公司仍处于停产状态；为进一步加强哈密金矿金窝子一带金矿资源的整体规划和开发利用，开展地质勘查和矿权整合工作，哈密公司处于停产状态）。锰产业板块：锰矿石计划采出量55万吨，生产电解锰7.85万吨。铍产业板块：铍铜合金800吨。 公司将切实抓好生产经营、安全、环保等各项工作，细化生产经营任务，完善各项工作措施，确保公司各项生产任务的顺利完成。以上生产计划董事会将根据市场情况进行动态调整。 西部黄金4月15日在投资者互动平台表示，伊犁公司所属阿希金矿和哈密金矿目前为停产状态，如有新进展公司会按照要求及时进行披露。

洛阳钼业7月12日晚间发布半年度业绩预告：经公司财务部门初步测算：1、预计2024年上半年实现归属于上市公司股东的净利润为51.89亿元到57.35亿元，与上年同期（法定披露数据，下同）相比增加44.86亿元到50.32亿元，同比增加638%-716%。2、预计2024年上半年实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润53.75亿元到59.41亿元，与上年同期相比增加51.55亿元到57.21亿元，同比增加2，343%-2，600%。 3、主要产品产量预计：2024上半年公司主要铜钴矿产品产量实现增长，综合规模效益逐渐显现：铜金属产量313，788吨，同比增长约101%；钴金属产量54，024吨，同比增长约178%。 对于本期业绩预增的主要原因，洛阳钼业表示：公司2024年上半年业绩同比大幅上升的原因系主要产品铜钴产销量同比实现大幅增长，成本优化及技改提升等举措效果明显，同时2024年铜市场价格走强，由此带来业绩的提升。 近日，根据摩根士丹利ESG评级于2024年7月发布的报告，继2023年之后，洛阳钼业最新的ESG绩效继续保持AA评级，位处全球有色金属行业MSCI评级前19%。 洛阳钼业此前发布的2023年年报显示，围绕2023提升年目标，公司着力将资源优势转化为产能优势，充分发挥矿山与贸易的板块协同效应，追求有利润的收入，有现金流的利润，步入长效健康发展“快车道”。 公司2023年实现营业收入1，863亿元，同比增长8%；归母净利润82亿元，同比增长36%，双双创下历史新高。经营性净现金流155亿元，同比基本持平；IXM实现归母净利润9.13亿元，亦创历史最好水平。 产品产量方面： 洛阳钼业以“保投产、早达产、争超产”为锚， 2023年，公司所有产品产量全部实现增长，铜、钴、铌、磷肥产量创历史新高。公司实现铜产量（按金属量计，下同）41.95万吨，同比增长51.46%，排名中国第二，接近全球第十 ；其中，刚果（金）产量约39.40万吨。刚果（金）钴产量5.55万吨，同比增长173.71%，成为全球第一大钴生产商。中国区钼、钨产量为15，635吨和7，975吨，同比分别增长3.45%和6.20%，全球保持领先地位。巴西铌和磷肥产量为9，515吨和116.82万吨，同比分别增长3.29%和2.28%，创历史新高。澳洲NPM铜、金产量分别为25，550吨和18，772盎司。 资源储量方面： 洛阳钼业在其2023年年报中公布了其资源储量的情况： 2024年，洛阳钼业矿业、贸易业务板块主要产品产量、实物贸易量指引为： 洛阳钼业在2023年年报中公告的2024年产量指引显示：2024年公司计划产铜52-57万吨，钴6-7万吨，钼1.2-1.5万吨，钨6500-7500吨，铌9000-10000吨。 中国银河6月23日发布研报，给予有色金属行业推荐评级。铜矿供应预期瞬息扭转至短缺，经济复苏，新能源、人工智能，全球供应链重塑点亮未来需求增长，多重利好驱动铜价起航：2023年底巴拿马铜矿关停，使得2024年铜矿的供应过剩预期彻底扭转为短缺。前期资本投入不足、资源国政策收紧、矿山老化、极端天气频发等问题使铜矿生产扰动常态化，铜矿产量预期不断下调，且2025年铜矿新增产能高峰将过，铜矿将进入短缺时期，将成为未来几年铜价上涨的最大支撑逻辑。全球经济与制造业复苏，叠加全球迎来降息潮，铜需求有望复苏。新能源、人工智能数字经济等铜消费结构的新亮点，以及全球供应链重塑与欧美电网更新，铜未来消费增量可期。建议关注紫金矿业、洛阳钼业、西部矿业、铜陵有色、金诚信。风险提示：美联储降息不及预期的风险；有色金属下游需求不及预期的风险；有色金属价格大幅下跌的风险；有色金属矿山新增产能多于预期的风险。 华安证券研报指出：洛阳钼业是全球铜、钴领先企业，TFM和KFM混合矿达产，铜钴产能加速释放。公司2023年营收增长主要是矿端贡献，2023年公司矿山端营业收入445.18亿元，同比+75.44%，得益于KFM和TFM两大混合矿项目相继投产将公司资源优势转换为产能优势，2023年公司产铜41.95万吨（同比+51%），钴5.55万吨（同比+174%），均创历史新高，铜产量接近全球前十，钴产量全球第一。贸易方面，IXM贡献归母净利润9.13亿元，创下历史最高水平，公司矿山和贸易的协同性持续增强。刚果（金）TFM和KFM达产持续贡献增量，实现工业金属和能源金属的双轮驱动。公司存量项目全面达产达标，增量项目高效快速推进，其维持“买入”评级。 风险提示：铜、钴、钼等金属价格大幅波动；产能释放不及预期；海外经营风险等。