2026年2月，美国先后与英国、阿根廷、印度尼西亚三国签署三项关键矿产协议，标志着其主导的全球关键矿产供应链重组进入加速阶段。这表明，美国正通过构建双边与多边协议网络，系统性重塑从开采到制造的关键矿产产业链。与此同时，资源国在吸引外资与维护本国资源主权及实施推进工业化战略之间，展现出不同的策略与考量，一场围绕关键矿产控制权的全球博弈已经全面展开。 一、 美国构建“矿产联盟”的战略蓝图 特朗普第二次担任美国总统已经一年有余，从其先后推出的一系列政策和举措可以明显看出，美国的关键矿产战略已然从分散的贸易谈判升级为一项集外交、金融与产业政策于一体的系统性工程。此次也不例外。2026年2月4日，美国国务院在华盛顿主持召开了首届“关键矿产部长级会议”，54个国家及欧盟委员会的代表与会。会议的核心成果是，美国与包括阿根廷、英国、印度尼西亚、菲律宾等在内的11个国家签署了新的双边关键矿产框架或谅解备忘录。此举旨在建立一个以美国为中心的“关键矿产特惠贸易区”，美国副总统万斯在会上明确提出，将通过设立价格下限等机制，为联盟内部的关键矿产贸易提供保护。 这一战略布局包含两个关键支柱。其一是“资源地缘战略参与论坛”的启动，该论坛旨在取代原有的“矿产安全伙伴关系”，成为一个更具约束力的合作机制，并由韩国担任首任主席国。其二是推出规模高达120亿美元的“金库计划”，该计划旨在建立美国的关键矿产战略储备，通过政府统一采购、企业按需使用的方式，保障国内制造业的原材料供应安全。美国进出口银行已为此批准100亿美元的直接贷款支持。这些举措说明，美国正试图通过金融杠杆锁定全球产能，并利用多边机制构建排他性的供应链闭环，其根本目标是降低在人工智能、电动汽车和国防工业等领域所需关键矿产对单一外部供应链的依赖。 二、 美国和资源国的三种合作范式 面对美国的战略拉拢，不同资源国基于自身国情和利益，选择了差异化的合作路径，形成了三种鲜明范式。 第一类是以英国为代表“紧密盟友型”。英美两国于2月4日签署的谅解备忘录侧重于供应链的深度协调与政策联动。其内容显示，两国同意利用经济政策工具和协调投资来保障关键矿产供应，共同确定优先项目及调动资金，并分享可能威胁各自国内产业的投资情报。这种合作建立在高度互信和战略协同基础上，旨在强化西方国家阵营内部供应链的韧性，共同应对所谓的“非市场政策和不公平贸易做法”。英国贸易大臣彼得·凯利对此评价称，建立此类联盟“非常合理”。 第二类是以阿根廷为典型“务实平衡型”。阿根廷在2月4日的会议上与美国签署了关键矿产供应链保障框架，承诺在铜、锂等关键矿产贸易中优先选择美国作为合作伙伴。阿根廷外交部称，此举有望推动该国经济大幅增长。2025年，阿根廷矿产品出口额达60.37亿美元，创历史新高。然而，协议签署仅两天后，阿根廷外长巴勃罗·基尔诺便明确表态，该协议并不排除中国在阿根廷矿业领域的投资。事实上，中国在阿根廷的矿产领域已有投资。这表明，阿根廷米莱政府在经济上寻求美国投资以提振矿业出口的同时，在外交上仍试图保持与主要经贸伙伴关系的平衡，其核心诉求是吸引资本而非选边站队。 第三种是以印度尼西亚为代表“主权主导型”。美国与印度尼西亚于2月19日签署的互惠贸易协定（ART）包含了关键矿产合作章节。然而，印度尼西亚能源与矿产资源部长巴希尔·拉哈达利亚在2月21日的声明中明确强调，合作的核心是“确保关键矿产绝不以原矿形式出口”，坚持国家矿产资源本土化深加工的政策方向绝不会动摇。他为美国企业提供了两种投资方案：或直接在印度尼西亚进行勘探开发，或与印度尼西亚国有企业建立合资企业。巴希尔以印度尼西亚自由港公司投资近40亿美元建设的铜冶炼厂为例，指出合作模式是“企业在印度尼西亚完成冶炼提纯后，其产品方可出口”。这清晰地表明，印度尼西亚将合作协议作为引导外资在该国建设本土加工产能的工具，坚决捍卫其通过多年政策形成的镍、铜等矿产的加工价值链，绝不出让原矿出口这一核心主权利益。 三、全球关键矿产供应链重组中的博弈与未来格局 这三起事件共同勾勒出全球关键矿产供应链重组中的深层博弈。美国的战略攻势意图明确，即通过资金、市场和准入条件，编织一个将其与资源国、加工国深度绑定的供应链网络。然而资源国的反应显示，纯粹的依附关系并非必然结果。 阿根廷的“平衡术”方式揭示了中等资源国在大国竞争中的生存策略：利用一方提供的协议作为与另一方谈判的筹码，争取自身经济利益最大化。印度尼西亚“坚守底线”的立场则代表了资源民族主义的强化趋势，即资源国不再满足于单纯的原料出口，而是通过出台强制性下游产业政策，将矿产资源转化为本国工业化发展和促进就业的机会，从而在价值链中占据更有利位置。即便是作为盟友的英国，其合作也侧重于保障自身产业安全，而非单向的资源输送。 这种博弈未来将导致两个可能的结果。其一，关键矿产供应链呈现“俱乐部化”和区域化特征。以美国为首的“矿产联盟”可能在内部形成一套独立的贸易、融资和标准体系。其二，全球关键矿产的投资与贸易规则将更加复杂。资源国将更频繁地运用出口限制、本地加工要求、股权规定等政策工具，投资者则需要在满足东道国本土化要求和进入特定市场之间做出权衡。 综上，上述的三项关键矿产协议是美国系统构建替代供应链的关键步骤。美国“矿产联盟”的成败取决于其能否有效回应资源国对发展主权与获取经济效益的核心关切和诉求。未来的全球矿产格局必将是由战略需求、经济理性与资源主权共同塑造的多元、竞争且相互制衡的新体系。

2026年2月，全球矿业三大巨头——必和必拓、力拓和嘉能可相继发布2025年度或半年度财务报告。报告揭示了一个清晰的行业趋势：传统支柱铁矿石业务普遍承压，而铜业务则异军突起，成为支撑业绩增长的核心引擎。这一结构性变化标志着全球矿业正在经历一场深刻的战略转型，从依赖传统大宗商品转向拥抱能源转型和数字时代的关键金属。 一、三大巨头铜业务的强势崛起与铁矿石业务的周期性压力 2025年三大矿业巨头的财务表现呈现出显著的“铜强铁弱”特征。力拓全年基础盈利为108.7亿美元，与上年持平但略低于市场预期的110.3亿美元。其铁矿石业务的基础息税折旧及摊销前利润同比下降11%，主要受价格下跌和出货量持平拖累。与此同时，力拓的铜业务表现抢眼，得益于蒙古奥尤陶勒盖矿持续增产，2025年铜产量同比增长11%，平均实现价格上涨17%，推动该业务基础息税折旧及摊销前利润倍增，达到73.7亿美元。 必和必拓的半年业绩则更为鲜明地体现了这一转折。截至2025年12月31日的六个月内，公司营收同比增长11%至279亿美元，股东应占利润增长28%至56亿美元。首席执行官迈克·亨利称此为“必和必拓的一个业绩里程碑”，铜业务首次贡献了利润的最大份额，占基础税息折旧及摊销前利润的51%。相比之下，尽管西澳铁矿石业务实现了1.466亿吨的创纪录半年产量，其盈利贡献为75亿美元，却屈居第二。这标志着铜业务历史性地取代铁矿石，成为必和必拓最主要的盈利引擎。 嘉能可的全年业绩虽整体下滑，但结构变化同样明显。2025年公司调整后息税折旧及摊销前利润同比下降6%至135.1亿美元，略高于市场预期的133.1亿美元。业绩下滑主要反映了能源和炼钢煤价格下跌的影响，但金属价格走强，特别是锌收益增加，部分抵消了能源业务的疲软。嘉能可特别指出，其金属交易员的业绩创下纪录，这得益于铜业务部门的交易员成功利用了交易错位和套利机会。去年下半年，集团调整后收益较上半年增长近50%，工业部门的调整后收益增长了65%。 二、能源转型与数字化需求驱动行业重构 三大矿业巨头的业绩变化并非偶然，而是全球宏观经济和产业趋势深刻变革的直接反映。随着全球清洁能源转型加速和人工智能数据中心对电力的巨大需求，铜等金属的战略地位日益凸显。铜因其优异的导电性和导热性，成为电网建设、电动汽车、可再生能源发电及数据中心等关键领域不可或缺的原材料。这种结构性需求增长正在推动矿业公司重新评估其资产组合和长期战略。 就在公布2025年业绩的两周前，力拓刚刚宣布终止与另一矿业巨头嘉能可涉及2400亿美元的合并谈判。尽管合并未能达成，但这一尝试本身就表明行业巨头正在积极寻求通过大规模整合来增强在关键金属领域的控制力和资源储备。 根据必和必拓2026年1月发布的官方运营公报，其目标是“计划于2030年代实现约200万吨的权益铜年产量目标”。为实现这一目标，公司正在推进多个项目，并积极优化资产负债表以支持战略性扩张。在发布半年财报的同时，必和必拓与加拿大贵金属流媒体公司Wheaton Precious Metals达成协议，以43亿美元的预付款转让其在秘鲁Antamina矿山所持份额对应的未来白银产量权益。这是一项典型的“白银流”融资交易。而在此之前的2025年12月，必和必拓已将其西澳铁矿石业务的部分电力基础设施权益以20亿美元出售给贝莱德旗下的全球基础设施合作伙伴GIP。上述两笔交易使必和必拓在短期内通过资产货币化累计获得了63亿美元的资金。公司首席财务官Vandita Pant证实，公司的目标是通过此类交易筹集最高100亿美元的资金。旨在为未来在铜、镍及钾肥等领域的扩张提供充足的“弹药”。 嘉能可也在调整其战略重心。公司维持2025年112亿美元净债务，高于100亿美元的目标，并启动资产审查计划，目标是在2026年底前节省10亿美元成本，涉及约1000个岗位裁减。同时，嘉能可正在洽谈将刚果铜钴业务40%股权出售给美国支持的财团，并参与美国耗资达100亿美元的关键矿产储备计划。这些举措显示，嘉能可正在重新配置资源，聚焦于更具战略意义和增长潜力的金属业务，特别是铜和钴等能源转型关键材料。 三、成本压力、债务风险与可持续运营等挑战犹存 尽管铜业务带来了新的增长动力，但全球矿业巨头们仍面临多重挑战。成本上升是普遍问题。力拓在西澳大利亚皮尔巴拉地区的铁矿石业务面临挑战，年度单位成本因通胀压力和天气相关干扰较2024年上升约0.5美元/吨。力拓预计，2026年皮尔巴拉铁矿石的单位成本将进一步上升至每湿吨23.5至25.0美元/吨之间。这种成本压力不仅侵蚀利润，也考验着公司的运营效率。 债务水平攀升是另一个值得关注的财务风险。力拓2025年净债务从2024年的55亿美元激增至144亿美元，增幅达162%，主要由于包括西非巨型铁矿西芒杜项目在内的大规模资本投资。西芒杜项目本身也面临运营挑战，2026年2月15日SimFer矿区发生致命事故，导致项目暂停，该矿区自2023年以来多次发生事故，安全管理受到质疑。这些因素共同对力拓的股价产生了压力，财报发布当日公司股价下跌3.81%。 嘉能可虽然全年收益下滑，但通过向股东返还20亿美元，并启动成本节约计划，显示出应对挑战的主动性。必和必拓则通过资产出售优化了资本结构，期末负债净额为146.9亿美元，同比增长25%，但公司认为其财务韧性得到了增强。这些不同的应对策略反映了各公司在相同行业趋势下的差异化选择。 展望未来，全球矿业的发展将更加紧密地与能源转型和科技进步绑定。必和必拓在报告中表达了对全球宏观环境，尤其是中国市场的审慎乐观态度。公司认为，中国在实现既定经济增长目标的过程中展现出了极强的政策韧性，这将持续支撑大宗商品的基本面需求。随着各国对碳中和承诺的推进，对铜、镍、锂等绿色金属的需求预计将持续增长，这将为那些提前布局的矿业公司带来长期红利。然而，地缘政治风险、环境社会治理标准收紧、社区关系以及技术人才短缺等非财务因素也将成为影响行业未来发展的重要变量。 综上，三大矿业巨头的2025年业绩宣告了“铜为王”的时代已然开启。这一根本性转变由全球能源转型与数字化进程的结构性需求驱动。面对历史性机遇，矿业巨头正通过资产重组、战略并购与产能扩张积极布局。然而，成本通胀、债务攀升及运营安全等挑战依然严峻。未来行业的成功将属于那些能精准把握战略金属机遇，并有效平衡财务纪律与长期投资、管理各类运营风险的企业。全球矿业正步入一个以关键金属为核心且更复杂的新发展周期。

3月9日（周一），在美国林务局发布该项目最终环境影响报告书（EIS）和一份表示支持该开发的决定草案（RoD）后，多元化矿业公司South32距离获得美国联邦政府批准旗下亚利桑那州Hermosa项目的开发又近了一步。 RoD草案表明，经过多年的环境审查、公众咨询和跨部门参与，该机构打算授权该项目扩展到国家林业局的土地上。 最终批准将使South32能够在其私人土地之外全面开发Hermosa矿，包括建设关键基础设施，如一条主要进场道路、一个干堆尾矿设施和UniSource Energy Services将在科罗纳多国家森林土地上建造的138千伏输电线的一部分。 Hermosa将生产数种关键矿物，包括锌、银和锰。该项目是第一个被纳入联邦FAST-41许可计划的采矿开发项目。 South32 Hermosa总裁Pat Risner表示：“这份RoD草案反映了多年的倾听、合作以及社区投入所塑造的真正变化。” “该决定草案肯定了我们的设计和开发方法，包括通过机构和公众咨询告知的最终环境影响报告中所述的缓解措施。” 作为联邦许可程序的一部分，美国林务局对2024年发布的该项目的矿山运营计划进行了审查，同时审查了基线环境数据和根据美国《国家环境政策法案》在公众意见征询期收到的意见书。 最终的《环境影响报告书》得出结论，选定的开发方案将满足项目的目标，同时将环境影响降至最低水平。措施包括修建一条主要通道，以避免巴塔哥尼亚镇附近的交通，开发干堆尾矿设施，以及排放巴塔哥尼亚山脉高处的处理水，以帮助补充当地含水层并支持野生动物。 South32已经从亚利桑那州环境质量部获得了在私人土地上进行初始基础设施开发所需的州级许可证。 美国林务局将于7月发布最终决定。 South32表示，该项目旨在最大限度地减少对环境的影响，预计用水量比该地区的许多其他矿山低约90%。 一旦投入运营，Hermosa项目预计将在运营高峰期创造多达900个工作岗位，并为该地区的长期经济增长做出贡献。

2026年1月，智利政府正式发布《国家关键矿产战略》（简称《战略》），《战略》将14种矿产（铜、锂、钼、铼、钴、稀土、锑、硒、碲、金、银、铁矿石、硼及碘）列为关键矿产，并分为三类进行差异化布局。这一战略标志着智利从过度依赖铜向资源多元化的根本性转型，同时也揭示了其将自身定位为全球能源转型背景下可靠的矿产供应国的雄心。 一、《战略》出台的背景源自全球能源加速转型 《战略》的出台根植于全球能源转型加速的宏观背景。随着能源转型浪潮、人工智能兴起与新技术迭代等因素叠加，全球对关键矿产的需求呈现爆发式增长，各国纷纷将关键矿产安全保障提升至国家战略高度。作为资源大国，智利凭借自身矿产资源禀赋优势推出针对性战略规划，目的是在全球关键矿产竞争中抢占先机。 《战略》的制定过程体现了其机制的特殊性，其核心在于构建了一个广泛参与、技术驱动的体系。该战略并非闭门造车，而是由一个多元架构共同推动：智利铜业委员会和智利国家地质矿产局负责提供核心的行业数据与地质研究支持，同时获得了美洲开发银行资助的专项研究支持。在此基础之上，在《战略》的编制过程中，设立了一个由公共部门、学术界、行业协会及民间组织共16名代表组成的高级咨询委员会以确保各方利益得到统筹兼顾；另有一个规模达120名专家的技术委员会负责深入的专业研讨。这套融合了专业分析、多方磋商与国际支持的机制为《战略》制订的科学性、可行性及社会认可度提供了坚实的制度保障。 二、《战略》中三类矿产的战略布局与差异化发展路径 《战略》的核心创新在于将14种关键矿产根据智利当前在全球市场所占份额及生产开发现状分为三类，并针对每类矿产制定了差异化发展路径。这种分类管理体现了《战略》的精准性和可操作性，为不同类型的矿产开发提供了清晰明确的方向。 第一类是“优势领跑型”矿产。 包括铜、锂、钼和铼，这些矿种是智利的传统优势领域，其产量已在全球供应中占据显著份额。根据智利铜业委员会2025年度报告，智利铜产量占全球23%，锂产量占20.4%，钼产量占14.6%，铼产量更是高达46.8%。对于这类矿产，智利政府的战略重点是巩固和扩大现有优势，以现有矿山扩产、技术改造等棕地项目为主，依托成熟的社会与环境管理体系推进开发。 第二类是“潜力培育型”矿产。 涵盖钴、稀土元素、锑、硒和碲。这类矿种当前智利暂无规模化生产，仅具备开发潜力，是《战略》实施落地的核心难点。开发这些矿产需要在社会与环境层面从零起步，对智利政府的统筹协调能力提出了极高要求。《战略》明确将通过设立专项勘探基金、提供税收优惠等方式，吸引拥有尖端技术的国际合作伙伴，逐步探索商业化开发路径。 第三类是“价值链深化型”矿产。 包括金、银、铁矿石、硼和碘。这些矿种智利国内已实现常态化开采，战略重点在于依托现有产业基础，进一步深化在全球价值链中的地位，提升产业附加值。智利政府政策将侧重于建设本土选矿、精炼及下游制造能力，推动这些矿产从初级产品出口向高附加值产品转型。 《战略》实施的阶段性特征十分明显。未来五年，铜与锂仍将是智利矿业的核心投资领域，而钴、稀土等潜力矿种的开发将根据具体项目推进和合作伙伴条件而定。《战略》特别强调挖掘“伴生矿产开发”潜力，钼、铼、硒、碲等可依托现有矿区加工流程开发，降低新增开发成本，成为短期内的重点增长领域。 三、《战略》对全球金属市场的影响及面临的挑战 《战略》对全球关键矿产供应链格局的影响主要体现在两个方面。一方面，优势矿种铜、锂的产能优化将进一步提升智利在全球供应链中的份额，巩固其基础地位。另一方面，潜力矿种的培育可能为全球关键矿产市场新增供应来源，缓解部分矿种供需紧张格局。智利通过《战略》明确其未来产业定位：不仅是低成本的原料供应地，更要成为全球矿产价值链中拥有定价话语权和战略自主性的关键参与者。但是，《战略》的实施也面临结构性挑战，包括项目审批滞后、水资源紧张、社区诉求协调等制约因素。行业人士指出，《战略》落地实施的最大难点并非技术层面，而是政治与社会层面的信任构建，需要调动政治资源说服全社会认同《战略》的价值和意义，为企业投资营造良好环境。 综上，《国家关键矿产战略》是一次精密的资源治理实践，旨在推动智利从“铜的王国”转型为具备全链条影响力的核心资源供应国。该战略通过分类管理与国家主导模式，为资源国提供了兼顾主权、效率与可持续发展的新范式。最终能否成功实施将取决于配套政策的落实、执行效率的提升以及社会共识的构建。

3月6日（周五），澳大利亚矿业公司South32称，美国林务局已发布一项决定草案，允许其亚利桑那州的Hermosa矿山项目从私人土地扩展到联邦土地。 South32报告称，该机构已为Hermosa项目发布了决策记录草案和最终环境影响声明。该矿为一个银、锰和锌矿床。 若获批准，该授权将允许South32在科罗纳多国家森林的土地上建设基础设施，包括一条主要进场道路和一个辅助尾矿干堆设施。 该公司表示，该矿是美国境内唯一能够生产锌和锰的先进矿山开发项目，这两种矿物均被美国政府列为关键矿产。美国林务局将在45天的“异议期”后发布最终决定。该机构的最终决策预计将于7月发布。 该公司称，“致力于实施与联邦机构、部落和社区利益相关者合作制定的近140项额外的保护、缓解和监测措施。”

2026年两会期间，低空经济作为全球科技与产业竞争的新赛道，成为代表委员关注的焦点。据机构预测，2035年中国低空经济市场规模有望达到3.5万亿元。期货日报记者获悉，第十四届全国人大代表、赣锋锂业董事长李良彬结合市场需求和行业发展痛点，提出《关于加快飞行器动力电池研发及商业化的建议》。值得关注的是，他在建议中特别强调要利用期货市场做好供应链保障与资源循环利用布局，为低空经济产业链的自主可控与安全稳定提供支撑。 在供应链与资源利用层面，李良彬建议做好保障与循环利用布局。依托碳酸锂期货平抑价格波动的成熟经验，支持企业利用期货市场保障镍、钴、锂等关键矿产资源供给，提升相关产品期货的对外开放水平；同时建立飞行器专用电池的全生命周期管理体系，制定相关行业规范，提前布局绿色产业链，实现关键资源的高效循环利用，推动产业绿色低碳发展。 李良彬表示，持续提升飞行器动力电池性能，对保障低空经济产业链的自主可控与安全稳定有重大的战略意义。“目前传统电池已难以完全满足未来低空交通商业化、规模化发展的需求，而低空飞行市场正处于从技术研发迈向产业化的窗口期。” 飞行器动力电池面临多重挑战。李良彬指出，低空经济布局与动力电池二者融合的商业化道路仍存在障碍；从性能指标来看，电池能量密度需向400—500Wh/kg甚至更高阶演进，电池的环境适应性、稳定性仍需持续优化；行业标准体系的缺失、产业生态尚未完善的问题也同样显著。 除建议用期货市场做好供应链保障与资源循环利用布局外，李良彬还提出四点针对性建议。在政策层面，李良彬建议加强顶层规划，由国家政府部门牵头，研究制定《动力电池在低空飞行领域应用中长期发展专项规划》，以政策引导推动产业有序发展。技术研发方面，他建议强化产学研深度合作，加快技术从实验室走向产业化的步伐。标准建设上，他建议加快健全行业标准体系，鼓励行业协会、龙头企业与国家相关部门合作，助力我国产品赢得全球市场准入资格。产业生态构建方面，他建议加大财税金融与人才政策支持。对从事低空飞行器专用高比能、高功率电池研发生产的企业，给予研发能力建设经费支持、产品开发和推广补贴、研发费用加计扣除等政策倾斜；设立低空经济产业投资基金，引导社会资本投向动力电池航空应用等关键环节。同时支持高等院校设立“航空+新能源+材料”交叉学科，鼓励职业院校开设相关专业，建立人才培养机制，重视飞行动力电池等相关领域国家级人才认定和项目支持，为产业发展储备充足人才。

2026年2月，美国政府启动了一项名为“金库计划”（Project Vault）的重大战略举措。该计划旨在通过大规模公共资金与私人资本相结合的方式，建立国家关键矿产应急储备体系，以增强美国核心制造业供应链的稳定性与韧性。这一机制效仿传统的战略资源储备模式，其目标是为国内重要的工业领域提供一定周期的原材料供应保障，目前已有众多大型制造企业参与其中。 一、“金库计划”的资金机制与战略定位 “金库计划”的资金结构设计凸显了“公私合作”特征。美国进出口银行提供的100亿美元贷款占总额的83%，期限长达15年，创下该行单笔贷款金额最高纪录。剩余的16.7亿美元来自私人投资，这些资金将专门用于采购并储存关键矿产资源。这种融资安排反映了特朗普政府将国家信用与市场资本结合的思路。美国进出口银行明确表示，这一举措将“保护国内制造商免受供应冲击，支持美国关键原材料的生产和加工”。 参与企业的行业分布揭示了计划聚焦的战略领域。汽车制造业代表有通用汽车公司和斯特兰蒂斯集团，航空航天业包括波音公司，科技领域有谷歌公司和康宁公司等。这些企业横跨多个核心工业部门，表明“金库计划”覆盖了美国制造业的关键供应链环节。该计划明确寻求帮助企业规避价格波动风险。企业无需自行囤积库存即可获得关键原材料供应保障，这在以往曾经发生的镍价波动等市场突发事件情况下显得尤为重要。 二、“金库计划”的运作模式与参与框架 “金库计划”创建了一套独特的储备管理机制。三家大宗商品贸易商——哈特里合伙公司（Hartree Partners LP）、特拉塞斯北美有限公司（Traxys North America LLC）、摩科瑞能源集团（Mercuria Energy Group Ltd.）将负责原材料采购，充实在美国全国各战略地点的储备库。这种专业化分工将采购环节交给市场经验丰富的交易商，有利于提高运营效率。 企业参与方式具有高度结构化特征。参与企业需承诺以约定的库存价格购买材料并预付部分费用，随后提交所需材料的采购清单。在正常供应情况下，参与企业可以提取分配到的材料，但需及时补充库存；而在紧急情况下，参与企业可全面动用储备矿产。 该计划包含一个价格稳定机制：参与企业承诺以固定价格购买特定数量矿产的同时，需要承诺未来以相同价格回购同等数量的产品。美国政府认为，这种双向承诺体系将有助于稳定市场价格并抑制价格波动。 项目管理架构正在逐步完善。美国进出口银行可能在为“金库计划”项目设立的特殊管理架构（或项目公司）的董事会中获得席位。而私人资本提供的16.7亿美元已出现超额认购，表明市场对这一美国政府背书项目的信心。 三、“金库计划”面临实施挑战与市场现实 “金库计划”面临资金分散性的挑战。这项总额逾百亿美元的计划或许需要覆盖数十种关键矿产，与冷战时期的战略储备规模相比，这笔资金实际上相当有限。钨矿开采商阿尔蒙蒂工业首席执行官Lewis Black指出，在钨等供应紧缩市场情况下，美国仍需与其他国家竞争其供应，他们从哪里弄材料？外面什么都没有。 该计划的实施效果取决于专业交易商的市场应对能力。价格稳定机制在正常市场波动下可能有效，但在持续单边行情中将面临严峻考验。欧洲地缘冲突后镍价的历史性飙升表明，极端地缘政治事件可能导致市场机制暂时失效，这时固定价格承诺可能难以兑现。 企业参与积极性可能随着市场预期变化而波动。虽然目前有十余家企业已签署参与，但未来的储备持有成本结构和具体收费标准尚未明确公布。这些未确定的细节可能影响企业的长期参与意愿。 供应链复杂性也是潜在障碍。美国虽然具备采矿能力，但关键矿产提炼能力脆弱且尚未形成完整产业链。储备计划可以缓解短期供应压力，但无法替代实质性的产业能力建设。 综上，“金库计划”的推出标志着美国关键矿产供应链策略转向系统性风险管控，资金规模创下历史纪录。然而，该计划亦面临资金分散、市场波动和供应链复杂性三重挑战，实际效果将取决于公私合作模式的执行效率和企业长期参与度。这项战略能否成为美国制造业的可靠“缓冲垫”，市场将给出最终答案。

在全球关键矿产供应格局加速重塑的背景下，资源国政策、ESG标准与国际合规要求，正深刻影响着矿业投资、材料供应与产业链布局。对矿业企业与产业组织而言，单一国家或单一市场视角已难以应对复杂变化，跨区域、跨组织的行业对话正变得前所未有的重要。 正是在这样的背景下，越来越多国际行业组织开始选择通过区域性、国际化的行业平台，共同探讨资源开发、可持续治理与全球规则协同等核心议题。 作为聚焦关键矿产与下游材料的重要行业平台， 印尼矿会 正持续吸引来自资源国、产业链企业及国际组织的广泛参与。 2026印尼矿业大会暨关键金属会议 正式确认两大全球重量级行业组织—— 菲律宾矿协、 国际钴业协会 成为本届大会的协会合作伙伴，进一步强化大会在国际矿业与关键金属领域的专业深度与全球影响力。 菲律宾矿协 菲律宾矿协是一个致力于通过论坛和讨论促进菲律宾矿业发展的组织，旨在提升菲律宾矿业的形象并强调其对菲律宾经济增长和就业的贡献。定期活动，为在相似领域有相同兴趣的人们提供非正式的交流机会，分享信息并解决业务问题。协会在全世界拥有约1万7千名成员，订阅者超20万人。 国际钴协 国际钴协旨在促进所有形式和应用的钴的负责任和可持续生产和使用。 目标: 通过公共政策、监管、科学、负责任的采购和可持续发展参与，该研究所致力于:通过促进相称、全面和适当的立法和监管环境来保护和发展钴和化合物市场，在该环境中，整个价值链对社会目标的贡献得到认可；充当钴的全球知识中心；提高钴行业作为一个负责任的行业的声誉，在产品管理的所有相关方面都拥有深厚的专业知识。 扫码报名参会 大会相关咨询 面向中国行业协会的合作邀请 在全球关键矿产产业链加速重塑的背景下，中国矿业与材料产业正深度参与国际资源配置与全球供应体系建设。 行业协会作为连接产业、政策与国际规则的重要桥梁，其角色与影响力正在不断提升。 基于此， 2026印尼矿业大会暨关键金属会议主办方诚挚邀请中国矿业及相关领域行业协会参与本届大会，共同围绕关键矿产开发、产业下游化、ESG治理与国际合规等议题，展开多层次、务实化的交流与合作 。 通过与菲律宾矿业协会、国际钴业协会等国际组织的同场对话，中国行业协会可在资源国与全球产业链语境下，分享中国经验、表达中国观点、参与国际行业议题共建，进一步提升在全球关键矿产体系中的话语能见度与影响力。 印尼矿会将为协会合作伙伴提供包括但不限于： 国际行业组织对话与闭门交流机会； 议题共建、圆桌讨论或专题发声平台； 与资源国政府、矿业企业及下游材料企业的定向对接； 对于正在关注国际合作、会员企业出海及ESG议题的中国行业协会而言，印尼矿会不仅是一次会议，更是一个直接对接资源国与国际规则制定方的现实场景。 我们欢迎中国矿业、关键金属、新能源材料及循环经济等相关协会，以合作伙伴、联合主办或议题共建等形式参与，共同推动区域与全球矿业的可持续发展。 扫码咨询协会合作与参与方式 为什么选择印尼矿业大会暨关键金属会议？ 印尼关键矿产的战略意义 丰富的矿产资源，吸引全球投资 印尼下游产业为何前景广阔？ 90% 的印尼及中国镍生产商采用SMM价格作为基准； 60%-70% 的中国制造新能源汽车部件采用SMM价格作为基准或参考； ·SMM一站式会议数据服务构建全价值链闭环 扫码报名参会 大会相关咨询 大会议程 扫码报名参会 大会相关咨询 扫码报名参会 大会相关咨询

在全球能源转型持续推进的背景下， “净零”已不再只是长期愿景，而正逐步转化为影响产业布局、资本流向与企业经营的现实变量 。 对资源型国家而言， 矿业如何在保障供给的同时完成转型 ，已成为政策制定与企业决策同步面对的重要课题。 对印尼来说，2060 年净零排放路线图正在深刻影响矿业部门的未来走向。从能源结构、生产方式，到监管框架与合规要求，矿业企业正进入一个需要重新理解“发展与转型如何并行”的新阶段。 这些变化，正在直接关系到项目推进节奏、成本结构、融资环境以及企业的长期竞争力。 在这一背景下，矿业部门不再只是被动适应政策变化，而需要更清晰地回答： 在净零目标下，矿业将扮演怎样的角色？转型路径如何设计？哪些变化将率先落地，又将对企业产生怎样的实际影响？ 2026 印尼矿业大会暨关键金属会议特别设置圆桌论坛—— 「 印尼2060净零路线图：矿业部门的角色与转型路径 」 我们将邀请 长期参与印尼能源与矿业相关工作的行业领导者 ，从政策理解与实践经验出发，围绕矿业转型的现实挑战、可行路径及潜在机遇展开交流，为企业提供更具参考价值的判断视角。 （圆桌论坛具体讨论内容将根据现场嘉宾观点与交流情况展开，最终以现场呈现为准） 在此，官宣—— Fabby Tumiwa ｜ 基本服务改革研究所（IESR）首席执行官 已确认加入圆桌论坛 ，将从能源转型与可持续发展的一线经验出发，参与这一关键议题的深入讨论。 Institute for Essential Services Reform (IESR) / 首席执行官 参与圆桌论坛： 印尼2060净零路线图：矿业部门的角色与转型路径 Fabby Tumiwa先生是能源转型战略专家，现任印尼能源政策与环境智库——基本服务改革研究所（IESR）首席执行官。 该机构致力于推动印尼加速部署清洁能源及实现能源系统脱碳。 Fabby在能源与气候政策及监管领域拥有逾25年经验，是可再生能源与能效领域的资深实践者。 他为印尼政府机构、企业、非政府组织以及双边和多边发展机构提供电力、可再生能源、能效、可持续能源金融及气候变化政策方面的咨询。 他于2016年创立印尼太阳能协会（ISEA），并于2021至2024年担任该协会主席。作为国际能源署技术与创新咨询委员会、世界能源论坛能源与工业转型智库（EITI）咨询委员会以及BRIGC绿色低碳专家网络（GLEN）的成员，他为众多国际组织提供政策建议。 扫码预登记 锁定85折优惠 大会相关咨询 公司介绍 印度尼西亚基础服务改革研究所（Institute for Essential Services Reform，IESR） 是一家总部位于印度尼西亚雅加达的独立能源与环境领域智库机构，成立于 2007 年。其前身为 “电力部门重组工作组”（WGPSR），长期参与印尼电力与能源相关政策的研究与倡导。 IESR 以推动印尼向低碳、清洁且公正的能源体系转型 为核心使命，通过基于数据与科学研究的政策倡导，开展政策分析、技术支持与能力建设，并与政府、企业及民间社会等多方合作，支持能源系统的长期可持续发展。 在研究与实践层面，IESR 重点关注能源转型路径、可再生能源发展、气候行动与净零排放目标等议题，其研究成果与政策建议广泛应用于印尼国家能源规划与相关政策讨论，为决策者与产业界提供参考。 IESR 的团队由具备能源与气候政策专业背景的研究人员组成，长期以公共利益为导向，在印尼能源与气候政策领域发挥着重要影响力。 以上内容基于英文公开信息整理，系中文直译与宣传用途表述，部分措辞在中英文语境转换中可能存在表达差异，具体以公司英文官方表述为准。 2026 印尼矿业大会暨关键金属会议 6月3日-5日 地点：印度尼西亚·雅加达中央公园铂尔曼酒店 85折报名优惠开启 扫码预登记 锁定85折优惠 大会相关咨询 会议官网/参会报名 大会相关咨询

面对安全生产、效率瓶颈与人力成本的多重压力，矿业领域对“少人化、智能化”的需求变得极为迫切。 其产业化价值正清晰兑现：在安全上消除高危岗位风险，在运营上实现24小时连续、可预测的生产，在经济上优化全生命周期成本。 当前，领先企业已开始部署智能版块，这标志着技术已跨越了概念验证，进入规模化应用的前夜。 在2026年3月在成都举办的SMM第21届铅锌大会上， 我们邀请了易控智驾科技股份有限公司的首席解决方案专家——高德旭，在铅锌绿色智能发展前沿论坛上以《智驾赋能矿业：露天矿无人驾驶的技术演进与产业化应用》为题发表报告演讲。 演讲内容将从以下两个方面展开： ► 5G+无人驾驶矿卡、数字孪生选矿厂等场景应用实践分享 ► 中小型矿山分阶段智能化改造方案 铅锌绿色智能发展前沿论坛将对观众免费开放，现场席位有限，预先注册，抢占名额！ 2026 SMM（第二十一届） 铅锌大会暨产业博览会 【大会时间】2026年3月25-27日 【大会地点】四川·成都雅居乐豪生大酒店 【发言嘉宾】高德旭 易控智驾科技股份有限公司 首席解决方案专家 【报告主题】 智驾赋能矿业：露天矿无人驾驶的技术演进与产业化应用 铅锌大会日程 3月25日（第一天） 09:00-12:00 | 签到+供需+巡展活动 13:00-17:00 | 全球铅锌金属与矿业投资贸易联动论坛 13:30-17:00 | 电池应用市场论坛 13:30-15:30 | 中国(上海)铅理事会第二十次扩大会议(定向邀请) 16:00-18:00 | 中国(上海)锌理事会第二十次扩大会议(定向邀请) 18:00-20:00 | 自助晚餐 3月26日（第二天） 09:00-09:10 | 大会开幕仪式 09:00-12:00 | 大会主论坛 12:00-13:00 | 自助午餐 13:30-17:00 | 铅锌市场高质量发展论坛 13:30-16:50 | 铅锌绿色智能发展前沿论坛 15:30-17:00 | 2026年SMM第一届锌价格研讨会（定向邀请） 18:00-20:00 | 招待晚宴+颁奖仪式 3月27日（第三天） 09:00-12:00 | 冶炼技术与资源利用论坛 12:00-13:00 | 自助午餐 铅锌绿色智能发展前沿论坛 13:30-13:50 锌冶炼赤铁矿除铁工艺技术及实践 --湿法炼锌中铁的赋存与危害 --除铁工艺路线比较：针铁矿法、黄钾铁矾法与赤铁矿法 --赤铁矿法除铁的核心原理与热力学优势 --赤铁矿法工艺流程总述 发言嘉宾：王鸿振 中国恩菲工程技术有限公司主任工程师 13:50-14:10 锌清洁冶炼与高效利用：关键技术创新与装备升级的实践路径 发言嘉宾：衷水平福州大学紫金地质与矿业学院院长 14:10-14:30 智驾赋能矿业：露天矿无人驾驶的技术演进与产业化应用 --5G+无人驾驶矿卡、数字孪生选矿厂等场景应用实践分享 --中小型矿山分阶段智能化改造方案 发言嘉宾：高德旭 易控智驾科技股份有限公司 首席解决方案专家 14:30-14:50 铅锌湿法冶炼全流程泵输送难点解析与定制化金属和550万超高分子聚乙烯泵方案 发言嘉宾：张雷 安徽畅宇泵阀制造有限公司 销售总监 14:50-15:10 绿色低碳引领未来：铅冶炼节能降耗新技术与实践 --富氧熔炼、底吹熔炼等节能新工艺的创新进展 --余热回收、能源梯级利用等系统优化方案 --节能技术改造的投资回报与碳减排效益 发言嘉宾：张岭 中铝集团首席工程师、长沙院科研中心副主任 15:25-15:45 科技赋能安全，智能守护矿山 --智慧矿山建设案例分享 发言嘉宾：于建环 烟台金鹏矿业机械有限公司 董事长 15:45-16:05 186㎡焙烧炉技术革新：万洋引领铅锌冶炼绿色高效新范式 --技术破局：186㎡焙烧炉如何重构冶炼效率边界 --实践解码：万洋的绿色高效转型“方法论” 发言嘉宾：房红俊河南万洋锌业有限公司副总经理、总工程师 16:05-16:25 难选铅锌矿高质量回收关键技术与装备 --工业示范及回收率提升的实践案例 拟邀嘉宾：史帅星 北矿机电科技有限责任公司 正高级工程师 16:30-16:55 “AI+机器人“赋能助力铅锌冶炼生产过程智能化创新实践与务实应用 发言嘉宾：王碧锋北京瓦特曼智能科技有限公司行业技术总工