盘面：隔夜伦铜开于10385美元/吨，盘初摸高于10445.5美元/吨，盘中一路下行摸低于10310美元/吨，盘尾回升最终收于10371.5美元/吨，成交量至3.4万手，持仓量至33.8万手，涨幅达0.87%。隔夜沪铜主力2407合约开于82720元/吨，盘初短暂震荡后下挫并摸低于82410元/吨，而后一路走高盘尾摸高于83150元/吨，最终收于83060元/吨，成交量至5.7万手，持仓量至21.5万手，涨幅达0.89%。 【SMM铜晨会纪要】消息：（1）以色列国防部长：将有更多部队加入在加沙南部拉法的地面行动。（2）中俄共同签署并发表关于深化中俄新时代全面战略协作伙伴关系的联合声明。 现货：（1）上海：5月16日1#电解铜现货对当月2406合约报贴水260元/吨-贴水220元/吨，均价报贴水240元/吨，较上一交易日跌300元/吨。昨日早市现货成交较昨日明显向好，持货商出货换现需求较强，下游在换月前部分采购缺口亦有补充需求。因部分冶炼厂检修，北方部分货源南下量有所减少，预计现货升水今日仍将抬升。 （2）广东：5月16日广东1#电解铜现货对当月合约报贴水360元/吨-贴水300元/吨，均价贴水330元/吨较上一交易日跌355元/吨。总体来看，虽然库存连续下降，但高铜价抑制消费，现货升水持续走低。 （3）进口铜：5月16日仓单价格-7到7美元/吨，QP6月，均价较前一交易日上涨2美元/吨；提单价格-14到0美元/吨，QP6月，均价较前一交易日下跌4美元/吨；EQ铜（CIF提单）-45到-35美元/吨，QP6月，均价较前一交易日下跌5美元/吨，报价参考5月下旬及6月上旬到港货源。昨日进口比价对沪铜06合约-1260元/吨附近，伦铜3M-June为C69.21美元/吨，6月date与7月date C35美元/吨附近。昨日比价较前一交易日显著恶化，大部分进口品牌仓单货源于前日被收购，昨日仅部分卖方试探报盘，但无人询价，美金铜市场一片寂静。此外，个别炼厂可能将加大出口计划，SMM将持续跟踪反馈。 （4）再生铜：5月16日再生铜原料价格环比上升500元/吨。广东光亮铜价格73500-73700元/吨，较上一交易日上升500元/吨，精废价差4314元/吨，较上一交易日上升190元/吨，精废杆价差2600元/吨。据SMM了解，由于线缆终端消费惨淡，再生铜杆厂表示头部再生杆贸易商的再生铜杆库存已放满仓库，不提货完全由于仓库已再无空闲地方。 （5）库存：5月16日LME电解铜库存减少200吨至104425吨；5月16日上期所仓单库存减少4418吨至236862吨。 价格：宏观方面，CME挤仓事件仍未消散，部分空头头寸无法及时交付导致仍有多头涌入，刺激价格进一步走高。国内方面，中俄将共同推进中俄两国企业落实大型能源项目。基本面方面，虽北方炼厂陆续进入检修，现货供应有所减少，但目前并未造成供应短缺，预计检修并不会改变当前供大于求现在，现货市场供应仍维持较为宽裕的状态。消费方面，换月后下游采购需求环比出现回升，但仍以刚需补货为主。此外，截至5月16日本周四，SMM全国主流地区铜库存环比周一增加1.03万吨至41.04万吨，较去年同期高28.69万吨。价格方面，预计在宏观情绪影响下，铜价维持高位运行。 》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

盘面：隔夜伦铜开于10321美元/吨，盘初窄幅震荡并摸高于10335美元/吨，盘中一路下行摸低于10124美元/吨，盘尾回升最终收于10282美元/吨，成交量至4.4万手，持仓量至33.7万手，涨幅达2.05%。隔夜沪铜主力2407合约开于82370元/吨，盘初摸高于82880元/吨，而后回落摸低于81270元/吨，盘尾重心小幅上升最终收于82100元/吨，成交量至9.5万手，持仓量至20万手，涨幅达0.21%。 【SMM铜晨会纪要】消息：（1）美国4月未季调CPI年率录得3.4%，低于前月的3.5%。4月核心CPI月率如期回落至0.3%，为去年12月以来新低。此外，美国4月零售销售环比持平，远低于市场预期的0.4%，交易员坚定了对美联储将于9月和12月降息的押注。利率期货市场定价美联储今年将降息52个基点，较周二押注增加约10个基点，并认为首降将在9月。（2）LME期铜周三触及逾两年高点，CME期铜则是创下历史新高。 现货：（1）上海：5月15日1#电解铜现货对当月2405合约报平水价格-升水120元/吨，均价报升水60元/吨，较上一交易日涨110元/吨。昨日受沪铜2405合约与2406合约持仓巨大差异影响，隔月Contango月差较大，对现货贸易商报盘形成干扰，对沪铜2406合约报盘较大贴水的情况下市场成交表现仍然冷清。下游对月差扰动持观望情绪，接货意愿较差。在国内部分冶炼厂检修背景下，若铜价有所回调，预计换月后现货升水收敛将较此前更快速。 （2）广东：5月15日广东1#电解铜现货对当月合约报升水0元/吨-升水50元/吨，均价升水25元/吨较上一交易日涨45元/吨。总体来看，交割日下游观望情绪浓厚，次月合约现货升水走低。 （3）进口铜：5月15日仓单价格-9到5美元/吨，QP6月，均价较前一交易日上涨3美元/吨；提单价格-10到4美元/吨，QP6月，均价较前一交易日持平；EQ铜（CIF提单）-40到-30美元/吨，QP6月，均价较前一交易日持平，报价参考5月下旬到港货源。昨日进口比价对沪铜06合约-749元/吨附近，伦铜3M-June为C70.92美元/吨，5月date与6月date缩至C35美元/吨附近。昨日比价较前一交易日无明显变化，但市场交投活跃度出现提升，买方大量收购海外品牌仓单，这主要是由于某大户收购货源用于COMEX交付。昨日询得两牌仓单成交于5美元/吨，QP6月；提单湿法成交于-10美元/吨，QP6月。 （4）再生铜：5月15日再生铜原料价格环比上升200元/吨。广东光亮铜价格73000-73200元/吨，较上一交易日上升200元/吨，精废价差4124元/吨，较上一交易日下降401元/吨，精废杆价差2430元/吨。据SMM调研了解，由于冶炼厂已经停止收购阳极板，再生铜杆厂重新将一部分产能用于生产再生铜杆。 （5）库存：5月15日LME电解铜库存减少125吨至104625吨；5月15日上期所仓单库存增加5501吨至241280吨。 价格：宏观方面，美国4月CPI数据显示通胀恢复走低趋势以及上月零售销售意外持平，恢复了市场对美联储将于9月降息的信心，美元指数下挫，利多铜价。基本面方面，虽国内部分炼厂陆续检修，但社会库存与持货商手中库存均偏高，供应宽裕的格局仍维持。消费方面，由于昨日换月，市场成交寥寥，若铜价出现回调，加工企业或将出现接货意愿，否则市场将维持刚需补货现状。价格方面，预计铜价将维持高位运行。 》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

盘面：隔夜伦铜开于10191.5美元/吨，盘初短暂下行后走高，盘中摸高于10260美元/吨，而后一路下行，盘尾摸低于10046美元/吨，最终收于10075美元/吨，成交量至4.3万手，持仓量至33.6万手，跌幅达1.28%。隔夜沪铜主力2407合约开于82300元/吨，盘初上行摸高于82590元/吨，而后一路下行，盘尾摸低于81230元/吨，最终收于81350元/吨，成交量至6.5万手，持仓量至19.6万手，跌幅达0.96%。 【SMM铜晨会纪要】消息：（1）美国4月PPI环比上升0.5%，超出市场预期的0.3%，分析称超预期的原因是3月数据有所下修，同比增速为2.2%，符合市场预期，交易员减少对美联储9月降息的押注，鲍威尔称PPI数据“喜忧参半”。（2）美联储主席鲍威尔重申可能在更长时间内将利率维持在高位，不认为下一步行动可能是加息，更有可能将政策利率维持在现有水平。对通胀回落的信心低于之前。美国经济表现非常好，劳动力市场强劲。克利夫兰联储主席梅斯特表示，美联储维持利率不变是适当的，不急于考虑加息。 现货：（1）上海：5月14日1#电解铜现货对当月2405合约报贴水60元/吨-贴水40元/吨，均价报贴水50元/吨，较上一交易日涨0元/吨。昨日现货成交表现冷清，下游需求受铜价压制明显，持货商头寸压力增大，部分选择低价出货换现，然据了解成交表现惨淡。今日为沪期铜2405合约最后交易日，在高月差背景下预计现货升水继续抬升。 （2）广东：5月14日广东1#电解铜现货对当月合约报贴水70元/吨-升水30元/吨，均价贴水20元/吨较上一交易日涨30元/吨。总体来看，铜价大涨下游采购欲低，现货库存增加，整体交投不佳。 （3）进口铜：5月14日仓单价格-12到2美元/吨，QP6月，均价较前一交易日下跌5.5美元/吨；提单价格-10到4美元/吨，QP6月，均价较前一交易日下跌5美元/吨；EQ铜（CIF提单）-40到-30美元/吨，QP6月，均价较前一交易日下跌8美元/吨，报价参考5月下旬到港货源。昨日进口比价对沪铜06合约-900元/吨附近，伦铜3M-June为C66.49美元/吨，5月date与6月date缩至C37美元/吨附近。昨日比价持续走弱，一部分持货商开始低价出货，另外一部分选择观望，但由于买卖双方心理价位分歧较大，目前注册铜买卖双方心理价差20-30美元/吨，非注册EQ铜价差30美元/吨，价差较前一交易日扩大，美金铜市场成交寥寥。 （4）再生铜：5月14日再生铜原料价格环比上升600元/吨。广东光亮铜价格72800-73000元/吨，较上一交易日上升600元/吨，精废价差4525元/吨，较上一交易日上升434元/吨，精废杆价差2820元/吨。据SMM调研了解，浙江宁波进口再生铜原料比价目前在亏损2300-2500元/吨，由于贸易商尚未在盘面点价确定海外原料收购价格，因而无法对国内利废企业进行报价，让利废企业认为海外再生铜原料供应减少。 （5）库存：5月14日LME电解铜库存增加1650吨至104750吨；5月14日上期所仓单库存增加10011吨至235779吨。 价格：宏观方面，美联储主席鲍威尔重申可能在更长时间内将利率维持在高位，不认为下一步行动可能是加息，更有可能将政策利率维持在现有水平。基本面方面，供应端来看，国内炼厂陆续进入检修，国产铜供应环比出现下降，且临近交割，发往仓库的电解铜增多。此外，由于进口比价走弱，买卖双方心理价位存在分歧，仅部分临近到港货源被低价甩卖。消费方面，目前下游加工企业仍以刚需补货为主，高铜价压制仍存。此外，据SMM了解，截至5月13日本周一，SMM全国主流地区铜库存环比上周四下降0.21万吨至40.01万吨，较去年同期14.11万吨高25.9万吨。价格方面，关注即将公布的美国CPI数据等，预计铜价下方空间有限。 》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

盘面：隔夜伦铜开于10118美元/吨，盘初摸低于10091美元/吨，而后一路上行，盘尾摸高于10206美元/吨，最终收于10206美元/吨，成交量至2.2万手，持仓量至34.1万手，涨幅达1.65%。隔夜沪铜主力2407合约开于81750元/吨，盘初摸低于81650元/吨，而后一路走高，盘尾摸高于82320元/吨，最终收于82230元/吨，成交量至3.8万手，持仓量至19.5万手，涨幅达1.61%。 【SMM铜晨会纪要】消息：（1）财政部：5月17日、5月24日、6月14日将分别发行30年、20年、50年超长期特别国债；首期400亿元30年期特别国债拟于周五招标。 现货：（1）上海：5月13日1#电解铜现货对当月2405合约报贴水70元/吨-贴水30元/吨，均价报贴水50元/吨，较上一交易日涨10元/吨。现货升水继续走高，在月差下扩的背景下成交表现惨淡。据SMM调研上海地区本周库存27.69万吨，在北方部分冶炼厂检修以及部分货源出口的原因下，入库量有所减少。但目前去库趋势仍未显现，预计交割前现货升水易涨难跌。 （2）广东：5月13日广东1#电解铜现货对当月合约报贴水100元/吨-0元/吨，均价贴水50元/吨较上一交易日涨35元/吨。总体来看，临近交割且月差扩大，持货商坚持挺价出货，但实际交投一般。 （3）进口铜：5月13日仓单价格-7到8美元/吨，QP5月，均价较前一交易日下跌5.5美元/吨；提单价格-6到10美元/吨，QP6月，均价较前一交易日下跌4美元/吨；EQ铜（CIF提单）-32到-22美元/吨，QP6月，均价较前一交易日下跌2美元/吨，报价参考5月下旬到港货源。昨日进口比价对沪铜06合约-696元/吨附近，伦铜3M-June为C67.79美元/吨，5月date与6月date缩至C40美元/吨附近。昨日比价较上周走弱，但卖方报盘依旧较高，市场交投活跃度降低，再次陷入僵持状态，实盘成交不多，美金铜市场沦为买方市场。 （4）再生铜：5月13日再生铜原料价格环比上升200元/吨。广东光亮铜价格71800-72000元/吨，较上一交易日上升200元/吨，精废价差3745元/吨，较上一交易日下降2元/吨，精废杆价差2180元/吨。据SMM调研了解，受到“反向开票”影响，不少再生铜杆厂转而采购海外进口的再生铜原料，但贸易商表示由于进口比价仍处在较大亏损，议价空间有限，实际交投情况一般。 （5）库存：5月13日LME电解铜库存减少350吨至103100吨；5月13日上期所仓单库存增加2139吨至225768吨。 价格：宏观方面，国内财政部发行超长期国债，对消费和投资存在利好刺激。此外，买盘资金仍在拉涨铜价，跨市套利也在一定程度上促进LME铜上涨。基本面方面，供应端来看，国内炼厂陆续进入检修，国产铜供应环比出现下降，且临近交割，发往仓库的电解铜增多。此外，由于进口比价走弱，买卖双方心理价位存在分歧，仅部分临近到港货源被低价甩卖。消费方面，目前下游加工企业仍以刚需补货为主，高铜价压制仍存。此外，据SMM了解，截至5月13日本周一，SMM全国主流地区铜库存环比上周四下降0.21万吨至40.01万吨，较去年同期14.11万吨高25.9万吨。价格方面，市场乐观情绪偏强，预计铜价维持高位运行。 》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

盘面：上周五晚伦铜开于10049.5美元/吨，盘初短暂震荡后摸高于10079美元/吨，盘中下行盘中摸低于9976.5美元/吨，盘尾震荡回升最终收于10040美元/吨，成交量至3.4万手，持仓量至33.9万手，涨幅达0.9%。上周五晚沪铜主力2407合约开于80870元/吨，盘初摸高于80980元/吨，而后下行摸低于80490元/吨，盘尾震荡回升最终收于80720元/吨，成交量至3.4万手，持仓量至18.1万手，涨幅达0.37%。 【SMM铜晨会纪要】消息：（1）美联储鹰声不断：亚特兰大联储主席博斯蒂克仍然认为美联储今年将进行一次降息。美联储理事鲍曼认为，美联储仍需要在更长一段时间保持政策稳定；达拉斯联储主席洛根表示，现在考虑降息为时尚早。明尼阿波利斯联储主席卡什卡利认为，再次加息的门槛很高，但不能排除这种可能性。（2）国家统计局：我国4月份CPI同比上涨0.3%，环比由降转涨0.1%。 现货：（1）上海：5月10日1#电解铜现货对当月2405合约报贴水80元/吨-贴水40元/吨，均价报贴水60元/吨，较上一交易日涨0元/吨。5月10日现货升水表现持平，部分下游为维持生产高价寻求仓单货源，实盘成交浮动较大。关注到江苏及上海地区仓单总额已逾17万吨，在沪铜当月合约对次月高contango月差下沪铜2405合约交割后现货升水预计难有起色。 （2）广东：5月10日广东1#电解铜现货对当月合约报贴水140元/吨-贴水30元/吨，均价贴水85元/吨较上一交易日涨30元/吨。总体来看，临近交割持货商挺价出货，但下游补货欲仍较弱，现货升水仅能小涨。 （3）进口铜：5月10日仓单价格-2到14美元/吨，QP5月，均价较前一交易日下跌3美元/吨；提单价格-2到14美元/吨，QP6月，均价较前一交易日下跌1美元/吨；EQ铜（CIF提单）-30到-20美元/吨，QP6月，均价较前一交易日下跌3美元/吨，报价参考5月下旬到港货源。5月10日进口比价对沪铜06合约-557元/吨附近，伦铜3M-June为C73.14美元/吨，5月date与6月date缩至C48美元/吨附近。5月10日比价较前一交易日走弱，叠加已到周尾，美金铜市场活跃度受到打击，市场报盘减少，部分报盘被买方还盘至贴水。5月10日仅询得实盘EQ提单成交于贴水20美元/吨，QP5月，仓单两牌报盘于10-20美元/吨附近，QP6月。 （4）再生铜：5月10日再生铜原料价格环比上升200元/吨。广东光亮铜价格71800-72000元/吨，较上一交易日上升200元/吨，精废价差3745元/吨，较上一交易日下降2元/吨，精废杆价差2180元/吨。据SMM调研了解，受到“反向开票”影响，不少再生铜杆厂转而采购海外进口的再生铜原料，但贸易商表示由于进口比价仍处在较大亏损，议价空间有限，实际交投情况一般。 （5）库存：5月10日LME电解铜库存减少925吨至103450吨；5月10日上期所仓单库存增加8170吨至223629吨。 价格：宏观方面，国家统计局公布数据我国4月份CPI同比上涨0.3%，环比由降转涨0.1%。此外，我国前四个月新增社融12.73万亿元，新增人民币贷款10.19万亿元。基本面方面，从供应端来看，临近交割叠加国产铜发往仓库量增多，进口铜流入现货市场有限。消费方面，铜价高位震荡，加工企业下单速度放缓，刚需补库仍为市场主要交易节奏。价格方面，受国内偏乐观宏观数据影响，铜价将维持偏强运行。 》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

盘面：隔夜伦铜开于9875美元/吨，盘初摸底于9854.5美元/吨，而后震荡上行突破前9900美元/吨，盘中宽幅震荡中重心抬升，盘尾一路走高，最终收高于9950美元/吨。成交量至1.9万手，持仓量至33.3万手，涨幅达0.48%。隔夜沪铜主力合约2407开于79940元/吨，盘初一路走低摸底于79740元/吨，复又回升摸高于80190元/吨，盘中小幅回落维持震荡，盘尾上扬最终收于80100元/吨，成交量至3万手，持仓量至17.6万手，涨幅达0.21%。 【SMM 铜晨会纪要】消息：（1）集运指数（欧线）主力合约大幅飙涨，盘中一度大涨超12%，刷新历史最高纪录。这一波凌厉的涨势始于今年3月15日，累计涨幅已高达206%。地缘局势升温是集运指数欧线期货主力合约持续上涨的主要原因；其次是，现货报价一路走高，各大班轮公司正陆续进行5月第二轮运价上调；其三，需求端亦持续回暖，国际贸易需求向好，无论是美国的零售额增速，还是主要新兴国家的制造业PMI走势，都处于向上阶段，支撑集运指数欧线期货主力合约走高。（2）杭州、西安两大城市先后宣布全面取消楼市限购，目前全国仍保留住房限购的省份或城市，除了北京、上海、广州、深圳四个一线城市，仅剩海南省、天津市仍处于部分放开限购的状态。 现货：（1）上海：5月9日1#电解铜现货对当月2405合约报贴水80元/吨-贴水40元/吨，均价报贴水60元/吨，环比涨5元/吨。昨日升水如期上行，据上期所仓单日报显示前日上海地区再增3536吨仓单。在进口比价修复的背景下，预计交割前将有部分进口铜流入内贸，预计现货升水交割前将于平水价格下波动。 （2）广东：5月9日广东1#电解铜现货对当月合约报贴水150元/吨-贴水80元/吨，均价贴水115元/吨，环比持平。总体来看，下游不愿多采购持货商难以挺价，昨日整体交投一般。 （3）进口铜：5月9日仓单价格0到18美元/吨，QP5月，均价环比持平；提单价格0到14美元/吨，QP6月，均价环比上涨5美元/吨；EQ铜（CIF提单）-26到-18美元/吨，QP6月，均价环比上涨2美元/吨，报价参考5月下旬到港货源。昨日比价有所回暖，美金铜市场交投活跃度继续回升，持货商集中报盘后，因对后市比价仍有期待，报价逐渐坚挺。 （4）再生铜：5月9日再生铜原料价格环比保持不变。广东光亮铜价格71600-71800元/吨，环比保持不变，精废价差3747元/吨，环比下降25元/吨，精废杆价差2070元/吨。据SMM调研了解，安徽部分企业表示当地政府尚未明确表示”反向开票“如何执行落实，工厂选择暂时停工，待收到明确税务申报办法后，再恢复生产。 （5）库存：5月9日LME铜库存减少1625吨至104375吨；5月9日上期所仓单库存减少1255吨至215459吨。 价格：宏观方面，美国至5月4日当周初请失业金人数录的23.1万人，为2023年8月以来最高，劳动力市场的降温使美元走低，美联储官员戴利表示，若劳动力市场持续恶化可考虑降息，隔夜铜价收涨。另外在地缘局势方面，加沙停火谈判再次破裂，哈马斯与以色列代表团均已离开开罗，胡塞武装领导人表示将回应以色列对拉法的侵略，冲突再显。基本面方面，供应端来看，进口比价修复，预计近日将有一定进口铜流入，供应量或有所增加。消费方面，铜价走低但下游补货意愿并不强，仅维持刚需采购。整体来看，近期虽有一定进口铜流入，但因冶炼厂出口动作叠加节后存在刚需补库，截至5月9日周四，SMM全国主流地区铜库存环比周一减少0.25万吨至40.22万吨。综合来看，劳动力市场降温带动美联储降息预期，美元走低，预计铜价维持高位。 【所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关】     》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

盘面：隔夜伦铜开于9881.5美元/吨，全程维持小幅震荡，盘初摸底于9852.5美元/吨，盘中摸高于9913美元/吨，最终收于9902美元/吨。成交量至2.1万手，持仓量至33.4万手，涨跌幅达1.07%。隔夜沪铜主力合约2406开于79470元/吨，全程维持小幅震荡，盘初摸底于79420元/吨，盘中摸高于79900元/吨，盘尾横盘整理，最终收于79720元/吨，成交量至3.8万手，持仓量至17.7万手，跌幅达0.56%。 【SMM 铜晨会纪要】消息：（1）波士顿联储主席柯林斯表示，利率水平需要维持在高点的时间可能比原先计划的要更长，才能更充分地抑制需求并减轻物价压力，2024年美国通胀放缓方面缺乏进展，为了确保通胀率持续迈向美联储的目标，经济增长放缓是必要的，最近的经济活动扩张和通胀意外上升表明，美联储需要继续坚守限制性利率政策一段时间。（2）杭州市房地产市场平稳健康发展领导小组办公室发布《关于优化调整房地产市场调控政策的通知》，明确全面取消住房限购。自《通知》发布之日起在本市范围内购买住房，不再审核购房资格。 现货：（1）上海：5月8日1#电解铜现货对当月2405合约报贴水80元/吨-贴水50元/吨，均价报贴水65元/吨，环比涨55元/吨。昨日升水继续攀升，铜价回撤至80000元/吨下方后现货成交继续向好，在月差仍维持与contango200元/吨的背景下仓单注册量明显增加。据前日上期所仓单日报显示5月7日新增仓单5493吨。在进口铜流入缓慢的情况下现货流通进一步受阻，预计今日现货继续向平水价格靠拢。 （2）广东：5月8日广东1#电解铜现货对当月合约报贴水150元/吨-贴水80元/吨，均价贴水115元/吨，环比涨20元/吨。总体来看，铜价下跌下游补货增加，现货升水走高，整体交投好于前日。 （3）进口铜：5月8日仓单价格0到18美元/吨，QP5月，均价环比上涨2.5美元/吨；提单价格-6到10美元/吨，QP6月，均价环比上涨2美元/吨；EQ铜（CIF提单）-28到-20美元/吨，QP6月，均价环比下跌4美元/吨，报价参考5月下旬到港货源。昨日比价继续小幅回暖，美金铜市场持货商报价积极性仍较高，但买方接货意愿不高持续压价，实盘成交较前一交易日并无明显回暖。昨日询得主流火法提单成交于8美元/吨，QP5月。此外，市场目前对6月报盘主流火法提单集中于10美元/吨，但暂未闻成交。 （4）再生铜：5月8日再生铜原料价格环比下降600元/吨。广东光亮铜价格71600-71800元/吨，环比下降600元/吨，精废价差3772元/吨，环比下降199元/吨，精废杆价差2000元/吨。据SMM调研了解，”反向开票“政策实施后，再生铜杆厂采购量上有所减少，原料库存能保证工厂连续开工2-3天。 （5）库存：5月8日LME铜库存减少1350吨至106000吨；5月8日上期所仓单库存增加2242吨至216714吨。 价格：宏观方面，美元持坚上涨，压制隔夜铜价走低。波士顿联储主席柯林斯称，需要经济降温，才能实现2%的通胀目标，更长时间保持利率稳定将减缓经济增长。另外埃及消息人士称，加沙停火谈判各方在一些争议问题上达成显著共识。基本面方面，供应端来看，进口铜流入缓慢同时仓单增多，现货流通或添阻碍。消费方面，铜价走低后，下游补货积极性有所上升，若可持续下跌趋势，消费或能进一步好转。综合来看，美元坚挺对铜价产生了一定压制，但国内的需求预期以及供应担忧仍然为铜价提供底部支撑。 【所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关】     》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

盘面：隔夜伦铜开于9953美元/吨，盘初小幅震荡并摸底于9951.5美元/吨，盘中震荡走高摸高于10118美元/吨，盘尾小幅回落，最终收于10009.5美元/吨。成交量至2.7万手，持仓量至33.4万手，涨幅达0.96%。隔夜沪铜主力合约2406开于80520元/吨，盘初在震荡中摸底于80420元/吨，盘中一路走高摸高于80890元/吨，盘尾横盘整理，最终收于80760元/吨，成交量至3.3万手，持仓量至18.3万手，跌幅达0.38%。 【SMM 铜晨会纪要】消息：（1）央行数据显示，中国4月末黄金储备7280万盎司，3月末为7274万盎司，为连续第18个月增持黄金储备。国家外汇管理局统计数据显示，截至2024年4月末，我国外汇储备规模为32008亿美元，较3月末下降448亿美元，降幅为1.38%。（2）巴勒斯坦伊斯兰抵抗运动（哈马斯）7日在一份声明中表示，以色列军队对埃及和加沙边境的拉法口岸采取军事行动，旨在破坏停火谈判。报道称，哈马斯还在声明中呼吁美方和国际社会向以色列施压，要求以方停止升级局势。 现货：（1）上海：5月7日1#电解铜现货对当月2405合约报贴水140元/吨-贴水100元/吨，均价报贴水120元/吨，环比涨30元/吨。早市成交较前日向好，节后消费需求进一步显现。在盘面配合下下游询价意愿回暖。目前上海地区仓单占比量逾50%，或对现货流转产生一定抑制。预计今日现货贴水仍将收敛。 （2）广东：5月7日广广东1#电解铜现货对当月合约报贴水170元/吨-贴水100元/吨，均价贴水135元/吨，环比涨25元/吨。总体来看，临近交割持货商偏向交割，现货升水小幅走高，但下游消费仍一般。 （3）进口铜：5月7日仓单价格-2到15美元/吨，QP5月，均价环比上涨1.5美元/吨；提单价格-8到8美元/吨，QP6月，均价环比上涨2.5美元/吨；EQ铜（CIF提单）-23到-17美元/吨，QP6月，均价环比上涨2美元/吨，报价参考4月底及5月初到港货源。今日伦铜开盘后，比价环比有所修复，市场持货者报价积极性较高，但买卖双方心理价位仍存较大分歧，实盘成交有限。昨日仅询得近港一般火法成交于5美元/吨，QP5月。 （4）再生铜：5月7日再生铜原料价格环比下降100元/吨。广东光亮铜价格72200-72400元/吨，环比下降100元/吨，精废价差3971元/吨，环比下降134元/吨，精废杆价差2430元/吨。据SMM调研了解，由于再生铜杆供不应求，再生铜杆厂表示已有外省的线缆企业表示希望可以下单采购，但再生铜杆厂拒绝外省线缆企业的下单，由于初次合作，担心回款问题。 （5）库存：5月7日LME铜库存减少3950吨至107350吨；5月7日上期所仓单库存增加9228吨至214472吨。 价格：宏观方面，美联储官员放“鹰”，称如有必要将加息，更有可能的是较长时间维持当前利率。沪铜受到小幅压制。另外地缘局势方面，以色列坦克已进入拉法，关注未来地缘冲突是否再度升级。基本面方面，供应端来看，临近交割，贸易商更加倾向于交割，仓单有所增多。消费方面，铜价小幅走软，下游采购有少量恢复但未见明显增量，在高铜价抑制下，新增订单表现仍然较弱。目前来看，资金面支撑坚挺，市场继续关注供应问题，预计铜价仍维持高位。 【所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关】     》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

盘面：伦铜休市。隔夜沪铜开于81300元/吨，全程维持宽幅震荡，在盘初摸高于81680元/吨，盘尾摸底于81120元/吨，最终收于81270元/吨。成交量至3.3万手，持仓量至18.8万手，涨幅达0.46%。宏观方面，因美联储降息预期以及地缘局势仍有支撑，铜价表现依然坚挺。另外，据外电5月6日消息，第一量子公司周一称，该公司正寻求与巴拿马新政府就Cobre Panama铜矿分歧进行对话，以共同寻找解决方案，上周日，Jose Raul Mulino被选举为巴拿马新任总统。 【SMM 铜晨会纪要】消息：（1）美国经济整体稳健富有韧性，但美国家庭支出和就业市场已出现收缩现象，美联储将根据经济放缓的程度来决定降息时间，市场修正年内降息预期至2次。（2）深圳市住建局发布《关于进一步优化房地产政策的通知》对部分区域内购买住房，个人所得税、社会保险的缴交年限要求由3年调整为1年。 现货：（1）上海：5月6日1#电解铜现货对当月2405合约报贴水180元/吨-贴水120元/吨，均价报贴水150元/吨，环比涨15元/吨。节内垒库幅度较为明显，可见在下游普遍延长放假时间的情况下现货流通有阻塞情况。昨日下游接货情绪较低，市场对此轮铜价小幅回撤与现货升水仍持观望状态。在持货商头寸布局朝远期分布的背景下，预计今日现货升水仍将持稳运行。 （2）广东：5月6日广东1#电解铜现货对当月合约报贴水190元/吨-贴水130元/吨，均价贴水160元/吨，环比涨110元/吨。总体来看，虽然库存大增但因临近交割，持货商积极挺价出货，然下游不愿多采购，整体交投一般。 （3）进口铜：5月6日逢英国伦敦银行假日休市，周二(5月7日)恢复交易。仓单价格-5到15美元/吨，QP5月，均价环比持平；提单价格-10到5美元/吨，QP6月，均价环比持平；EQ铜（CIF提单）-25到-19美元/吨，QP6月，均价环比持平，报价参考4月下旬及5月初到港货源。因伦铜休市，美金铜市场成交不活跃。部分提单到港者欲报盘一般火法，极少数询盘者寻觅低价货源，但买卖双方心理价位仍存分歧，更多市场参与者等待周二伦铜开盘比价走势，昨日市场交投清淡。 （4）再生铜：5月6日再生铜原料价格环比下降500元/吨。广东光亮铜价格72300-72500元/吨，环比下降500元/吨，精废价差4105元/吨，环比下降295元/吨，精废杆价差2415元/吨。据SMM调研了解，”反向开票“正式实施后，再生铜杆厂普遍持观望态度，在采购量上较为保守，并且尝试开始报出含税再生铜原料价格。 （5）库存：5月3日LME铜库存减少3975吨至111300吨；5月6日上期所仓单库存增加3888吨至205244吨。 价格：基本面方面，从消费来看，昨日铜价虽较节前有一定回调，但仍处于高位压制下游消费，企业仍多观望态度，消费未见明显恢复。另外因五一期间多家铜杆厂安排放假停产，因此供应端方面冶炼厂将更多的货源发往仓库，截至5月6日周一，SMM全国主流地区铜库存环比上周一增加1.68万吨至40.47万吨，五一期间全国各地区的库存均是增加的。展望后市，目前临近交割且现货贴水较大，预计冶炼厂将继续扩大发往仓库的量，同时进口铜也在陆续到货，但因近期冶炼厂出口计划将导致国内供应量有所减少，预计本周库存增量有限。综合来看，铜价运行仍有支撑，但若第一量子Cobre铜矿分歧解决有新进展，预计铜价将有一定回调。 【所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关】     》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

盘面：上周五晚伦铜开于9859美元/吨，盘初一路走高摸高于9940美元/吨，盘中震荡下行摸底于9836.5美元/吨，盘尾震荡回升，最终收于9911美元/吨。成交量至2.8万手，持仓量至33.8万手。上周五沪铜休市。 【SMM 铜晨会纪要】消息：（1）美国非农就业人数增加不及预期，显示美国就业市场近期逐渐降温，市场预期美联储降息时间将提前至9月，年内或降息两次。（2）北京市住建委：发布关于优化调整本事住房限购政策的通知，对住房限购措施进行一定程度上的松绑。 现货：（1）上海：4月30日1#电解铜现货对当月2405合约报贴水180元/吨-贴水150元/吨，均价报贴水165元/吨，环比涨5元/吨。因多数下游看多铜价，五一备货节奏提前进行，叠加沪铜2405合约早盘冲高至82000元/吨附近，现货成交氛围冷清。现货升水波动较小。若节内下游去库向好，节后成交氛围预计转暖，料现货升水将有所回升。 （2）广东：4月30日广东1#电解铜现货对当月合约报贴水300元/吨-贴水240元/吨，均价贴水270元/吨，环比持平。总体来看，铜价大涨下游补货欲低，现货升水维持不变，实际交投淡静。 （3）进口铜：4月30日仓单价格-5到15美元/吨，QP5月，均价环比持平；提单价格-10到5美元/吨，QP5月，均价环比持平；EQ铜（CIF提单）-25到-19美元/吨，QP5月，均价环比持平，报价参考4月下旬及5月初到港货源。市场对后期国内炼厂交仓LME预期下，对比价有一定期待，当天市场6月装远期EQ货源少量成交；近港货源面对疲弱的比价，实盘甚少，节日氛围下，市场交投清淡。 （4）再生铜：4月30日再生铜原料价格环比上升800元/吨。广东光亮铜价格72800-73000元/吨，环比上升800元/吨，精废价差4400元/吨，环比上升247元/吨，精废杆价差2750元/吨。据SMM了解，节前再生铜杆厂备货积极，由于大部分再生铜杆厂仍在生产阳极板，因而市场上再生铜杆供应减少之下，个别再生杆厂订单充足。 （5）库存：4月30日LME铜库存减少1375吨至116125吨；4月30日上期所仓单库存减少10867吨至201356吨。 价格：宏观方面，美国劳工统计局周五公布的报告显示，上月非农就业人数增加17.5万人，为6个月来的最小增幅，失业率升至3.9%，工资增长放缓，就业数据弱于预期，或表明就业市场正在降温，美元指数下挫，铜价收高。基本面方面，节前铜价维持高位，大幅打击下游补货欲，同时因铜价压制消费复苏，五一假期中部分企业同比延长放假时间，铜杆开工率同比也有所下滑，节前整体消费并未见明显回暖，若铜价有所回调，节后消费或有一定好转，但不少企业仍表示对后市持悲观态度，仍有减产停产风险存在。综合来看，预计铜价较节前高位有所回调，今日需关注中国4月财新服务业PMI。 【所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关】     》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】