》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM铜产业链数据库       2023年即将步入尾声，2022年外贸、内贸电解铜高溢价背景给2023年长单谈判指引出近5年最高价格，2023年codelco发往中国地区电解铜溢价高达140美元/吨，电解铜内贸升水固定长单基本签订于200-250元/吨。然2023年冶炼厂增量明显，SMM预计年内中国电解铜产量增速高达12.5%，面对高供应增速，虽后疫情时代中国铜消费呈现高增速复苏，但后续国内冶炼厂持续扩产扩建计划令后市供应压力进一步放大。       截至2023年11月9日，SMM1#电解铜升贴水均价为升水129.98元/吨，SMM平水铜升贴水均价为115.1元/吨；远低于2023年内贸电解铜固定长单价格，无异于给2024年长单签订带来压力。       2023年宏观与基本面交织不确定性增加，国内电解铜基本面存在垒库预期，然社会仓库铜库存量持续走低，年内多个节点处于历史性低位，虽年内未出现如2022年极高BACK与升水态势，但进入3月后社会仓库出现去库拐点，现货升水一路走高一改一季度疲软态势，沪铜合约基本呈现BACK结构，将升贴水均价“努力”拉至升水100元/吨以上。       然2023年贸易环境发生变化，随着“融资性贸易”监管日趋严格，以及严禁虚假贸易等条例频频下发，国央企贸易监控愈发严格等，下半年贸易流转较之前活跃度下降。冶炼厂多将电解铜直送下游，社会仓库库存减少，贸易商“筹码”被夺，后市贸易环境着实堪忧，但贸易商做为“润滑剂”的存在，灵活现货市场作用必不可少，后市现货交易将更加规范。       SMM预计2024年中国电解铜产量将达到1242万吨，同比增长约7%，面对后市强劲的增产计划以及冶炼厂对下游成交占比增加，预计贸易商固定长单量将有所缩减，长单操作或以净签出较为保险。       11月7日， Codelco将发往中国的铜溢价定位89美金/吨，较2023年140美金下降36%，但需考虑其或将取消浮动价格带来的影响。目前内贸长单无确定消息，据SMM了解，部分冶炼厂对明年固定长单预期于升水130-200元/吨，下游因2023年固定长单签入多半处于亏损状态且看跌后市，对明年固定长单预期于升水50-130元/吨。结合以上背景，持货方在长单报价上占有主导权，但考虑2024年现货供需结构，明年固定长单签订买卖双方博弈加大。

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 本周SMM调研了国内主要大中型铜杆企业的生产及销售情况，综合看 企业开工率为77.83% ，较上周回升3.8个百分点。（调研企业：21家，产能：756万吨)  本周（11.3-11.9）国内主要精铜杆企业周度开工率为77.83%，较上周回升3.8个百分点。 周内精铜杆行业开工率录得回升，主因华北地区精铜杆企业本周恢复正常生产，从而提振开工率回升。从消费来看，周内由于现货市场升水上扬，部分精铜杆企业担忧升水回落后会令库存亏损，因此排产有所犹豫，且当前铜价偏强震荡，下游在10月初所下订单仍有部分未提货，因此本周精铜杆企业新增订单仍不理想。不过从地域来看，本周华南下游消费要好于华东地区，样本中华南地区的精铜杆企业本周排产充足，且成品库存处于低位，甚至个别铜杆企业反映现货提货需排队一天。从排产来看，虽然新增订单不多，但精铜杆企业在手订单多能维持至11月中旬，因此当前多数精铜杆企业仍保持正常排产。 库存方面，本周企业成品库存量较上周仅小幅增加，大部分铜杆厂日产量可满足发货需求。截止本周四，SMM调研的21家精铜杆企业中成品库存有5家处于偏低水平，较上周减少1家。具体数据来看，21家精铜杆厂成品库存量增加400吨，较上周回升0.93个百分点。 精废杆价差方面，SMM数据显示，本周（11.6-11.9））精废杆平均价差为1024元/吨，精废杆价差重新回至千元上方，对精铜杆的消费造成一定影响。 附部分精铜杆企业调研详情 》点击查看SMM铜产业链数据库