随着光伏装机量的持续攀升，金属化环节降本成为未来电池发展重心。近期，电镀铜产业化迎来一段高峰，罗博特科（300757.SZ）披露实现单体GW级电镀铜设备出货，迈为股份（300751.SZ）、芯碁微装（688630.SH）等公司也相继披露电镀铜设备的相关订单或研发进展。 电镀铜设备企业的销售突破，离不开下游电池厂对于该项技术的青睐。业内公司向财联社记者提出，成本高昂是制约异质结（HJT）电池量产的关键因素，因此业内极为关注电镀铜等降本技术。不乏有公司认为，使用铜来完全替代银，将是异质结降本的终极解决路线。而电镀铜大规模使用的难点，则集中在产能与工艺整合等环节。 电镀铜GW级设备出货 众多设备企业送测中 由于下游电池厂对于电镀铜兴趣不断加大，电镀铜技术的商业化应用正在加速，并在近期达到高峰。 据罗博特科日前披露，公司举办“单体GW 级太阳能电池铜电镀设备”出货仪式，RTA-CPH-4000/24000型号铜电镀设备将单台产能从600MW 提升至1GW，占地面积减少20%，适用于HJT、XBC 等多种高效电池工艺。 罗博特科公司人士向财联社记者表示，事实上关于铜电镀的关注和布局，公司早在三年前就开始了，只不过在等待合适的市场时机。公司在铜电镀应用光伏领域有较大的潜力，目前需要解决大产能、低成本的问题，而公司在规模化生产方面有较强的技术优势；且公司有丰富的异质结自动化项目基础；根据对采购该种技术产品的下游组件客户的了解和调研，反馈相应的电池片运转情况良好。 而作为HJT设备的龙头，迈为股份最新披露的一笔订单显示，公司与安徽华晟合计签8.4GW HJT 设备订单，总金额超过公司2022年度营业收入的50%。据披露，公司在目前HJT设备供货上，重视通过电镀铜等环节来节约银浆耗量，公司已有包括铜电镀图形化设备在内的所有铜电镀干法设备。 另外，5月底，芯碁微装、海源复材、广信材料签署《高效率低成本N 型电池铜电镀金属化技术战略合作协议》，三方一致同意结为战略合作伙伴，形成具有产业化前景的成套N 型电池铜电镀装备线与金属化方案，并共同合作促进该技术方案的规模化生产应用。 据芯碁微装近期披露，芯碁微装与海外光伏客户签订光伏光刻设备订单，标的产品可为客户提供≥8000wph的产能，优于10μm的光刻解析精度，助力客户HJT镀铜新技术量产应用。 广信材料接受机构时回复称，公司前瞻性布局在光伏领域新工艺路线中的光伏感光胶等新材料，主要开发应用于光伏电镀铜新工艺中，研发进度正有序推进中，目前正在与多家相关企业对接、送样及测试过程中。 海源复材旗下子公司申报的“异质结铜栅线高效电池片”，在近期SNEC光伏展上获得太瓦级钻石奖。该电池片主要性能为，采用全铜栅线、转换效率高、成本低。其使用铜电镀工艺替代原有的丝网印刷及银浆工艺，预计可以提效0.3%～0.5%，并金属化降本50%左右。 银浆成本居高不下 异质结降本诉求迫切 财联社记者了解到，成本高昂是制约HJT 电池大规模产业化的关键因素之一。据光伏业内人士向财联社记者介绍，银浆成本占HJT非硅成本的40%以上，是HJT 成本高昂的最主要因素，但也因此成为降本空间最大的部分。 据悉，HJT为双面结构且双面都需要用纯银，不像PERC电池背面可用银铝浆，所以HJT电池银耗量较高。据PV-Tech数据，2022年HJT电池银耗量为在18-20mg/W左右，大幅高于PERC电池银耗量10mg/W和TOPCon电池银耗量13mg/W。 尤其今年以来，白银价格居高不下，导致光伏银浆成本上升。根据媒体数据，伦敦现货白银价格由3月初20.09美元/盎司，快速上涨至6月初的24.32美元/盎司，涨幅超过15%。 金属化降本是当前迫切任务，在这种背景下，电镀铜技术应运而生，并且作为完全无银化的颠覆性技术，受到N型电池上下游厂商的青睐。 HJT龙头爱康科技公司人士向财联社记者提出，目前的HJT电池订单还难以实现盈亏平衡，因此降成本是HJT电池渗透最大的推动力，其中银浆是HJT电池重要的非硅成本项，公司长期以来关注包括电镀铜等少银浆化各项降本技术，研发部门认为今年或能取得较大突破。 此外，电镀铜不但能降成本，而且相比使用银浆，还可以提高效率。其表示：“因为低温银浆里银粉只占了90%左右，另外8~9%是分散性粘结剂和玻璃粉等，这些材料会阻碍导电。我们预测电镀铜可以提高0.5%的效率。” 罗博特科公司人士认为，归根结底光伏行业的竞争其实就是在每瓦成本上，而制约每瓦成本的关键不仅仅局限在初始的设备投入上，对于每片电池片银浆料的耗用会很大程度制约每瓦成本。因为随着光伏电池片的不断扩产，预计对银的用量占比会急剧攀升，届时必将会反应到每瓦成本的攀升。目前也确实出现了一些诸如银包铜等等的中间路径来降低银的耗用，但是公司认为终极路线还是会过渡到用铜来完全替代银的这个方向。 电镀铜与异质结契合 难点在产能与工艺整合等 除了HJT产业化需要电镀铜的推进，理论上PERC、TOPCon、HJT等均能适用电镀铜，但电镀铜与HJT匹配度更高，具备更为契合的基因。 上述业内人士向财联社记者表示，由于HJT电池银浆耗量大，电镀铜带来的降本空间更大，而其他电池使用电镀铜，带来的非硅成本下降有限，就没有HJT电池那么明显。另外，HJT使用双面结构，双面均需栅线，在外界存在温度变化时，两面同时存在应力作用相互抵消，铜栅线更不容易剥离，对于铜电镀工艺更友好；相比之下，TOPCon电池需要新增工序，进而推升电镀铜成本。 目前，领先的设备厂商罗博特科、芯碁微装等均已开始与下游签订订单或实现供货，且行业普遍处于中试前设备测试阶段，但整体来看，电镀铜技术在HJT 产业化中实现大规模应用，仍然存在一些难点与瓶颈需要解决。 隆众资讯分析师方文正向财联社记者介绍，目前光伏业内推进电镀铜技术，难点主要在于实现高产能，以及保障高产能下的可靠性。“产能方面是最需要解决的，其他问题通过投入研发与时间，预计可以尽快克服。当电镀铜HJT进入成熟阶段，转换效率可以比银浆HJT略高，设备投资成本也在逐渐降低中。” 爱康科技公司人士则表示，公司从18、19年就开始研发电镀铜，目前最大的问题是工艺整合，涉及TCO优化、种子层材料的设计、掩膜材料的选择、镀膜工艺的处理等很复杂的工艺大门，但经过近几年的开发，已形成一定的雏形。另外，目前相关设备仍然比较贵，预计未来两到三年可以国产化成熟。 罗博特科技公司人士介绍，根据下游潜在客户的反馈，对电镀铜技术的顾虑主要是以下四个方面：一是环保问题；二是光电转换效率是否能达到与银一样；三是铜易氧化的问题；四是拉脱力问题。针对这些问题，公司都提供有较为系统的整体解决方案来应对。

近年来，随着我国的“双碳”发展战略逐渐步入实质性进展阶段，电池新能源这一高景气赛道，跨界投资者身影频现。 据电池网不完全统计，今年以来，不到半年的时间里，已有超24家公司传出跨界布局电池新能源赛道新动态，拟跨界公司所在的行业各不相同，涉及房地产、环保、服装、食品、化工、物流、玩具、陶瓷、LED、酒业等多个领域；拟涉足的领域同样也是五花八门，上游矿产资源、电池材料，锂电池、钠电池、固态电池、储能、电池回收等领域均不乏跨界布局者。 综合来看，跨界布局公司主要通过重大资产重组、收购兼并、设立新公司、战略合作等多种方式切入电池新能源赛道，跨界目的大致分为三类： 一是，响应号召，布局战新赛道。 资料显示，战略性新兴产业包括新一代信息技术、生物技术、新能源、新材料、高端装备、新能源汽车、绿色环保及航空航天、海洋装备等产业，囊括了先进制造业和现代服务业的绝大部分行业。 随着政策层面对战略性新兴产业的支持力度不断强化，各传统行业巨头纷纷响应号召，乘势布局战新赛道，探寻业绩新增长极。 有业内人士指出，不少企业在正式官宣跨界布局前，就已有涉足电池新能源领域的相关尝试。 例如，4月18日，一家名为四川五粮液新能源投资有限责任公司的企业成立，该公司由四川省宜宾五粮液集团有限公司100%控股，注册资本10亿元人民币，经营范围包含新兴能源技术研发、合同能源管理、润滑油销售、燃气经营等。 对此，五粮液证券部相关人士对媒体透露，目前集团确实在考察新能源领域，主要是光伏、储能方面，并表示集团很看好这个领域，因为也是跟国家的目标、方向一致，后续有更多的进展肯定会披露。 除了五粮液，纯碱和化纤行业排头兵三友集团在2月22日与中科海钠签订合作协议，将共建年产10万吨电池级碳酸钠起步工程，后续逐步壮大产业规模，为钠电池提供高品质原料；与河北省唐山市政府、中科海钠共同发展钠电池正极材料，并逐步向产业链下游延伸，形成钠电池产业集群。 图片来源：三友集团 根据三友集团的规划，下一步将大力实施向海洋转身、向绿色转型、向高质量转变“三转”战略，构建“三链一群”（“两碱一化”循环经济产业链，有机硅新材料产业链，精细化工产业链，新能源、新材料“双新”战略产业集群）产业布局，力争“十四五”末实现资产总额、销售收入“双500”亿元，“十五五”末实现千亿资产、百亿利润。 二是，主业承压，寻求新增长点。 电池网统计在内的企业，不少公司主业增长乏力，业绩承压，部分企业甚至处于亏损状态。 以服装企业为例，国家统计局数据显示，2022年全国社会消费品零售总额同比下降0.25%，其中服装鞋帽、针纺织品类商品零售总额同比下降5.8%。 上表统计在内的服装企业中，女装品牌日播时尚2022年实现营业收入9.52亿元，同比下降7.05%；净利润为1657.25万元，同比下降79.60%；男装品牌报喜鸟2022年实现营业收入43.13亿元，同比减少3.11%；净利润为4.59亿元，同比减少1.20%。 袜业公司浪莎针织虽不是上市公司，但它与同属浪莎控股集团的上市公司浪莎股份2022年业绩也出现下滑：营业收入3.27亿元，同比下降18.82%；净利润1727.66万元，同比下降14.37%。 主业低迷之下，服装企业开始跨界寻找“新赛道”。 5月15日晚，日播时尚公告，拟通过资产置换和发行股份的方式购买锦源晟100%股权，并募集配套资金。锦源晟主营业务为新能源电池正极前驱体材料及上游关键矿产资源一体化的研究、开发和制造业务。交易完成后，日播时尚当前业务将被剥离，锦源晟实现借壳上市。 5月10日，报喜鸟发布公告，自筹1000万参投股权投资合伙企业，定向投资新型储能解决方案、锂电池检测领域等。 4月23日，浪莎针织发生经营范围变更，变更后增加了电池零配件生产；电池零配件销售；电池销售；电池制造等。 除了上述三家服装企业，此前，中银绒业、红豆股份、森马服饰、康隆达等服装企业也已在电池新能 源领域有所布局。 电池网注意到，服装企业跨界电池新能源领域早有成功案例——中国服装业第一家上市公司杉杉股份在1999年前后就开始谋划转型锂电领域，先后布局了负极材料、正极材料、电解液等业务。 2018年6月，杉杉股份服装业务杉杉品牌实现在港股分拆上市，并将服装业务逐步剥离，将主业转向锂电材料。近年来，杉杉先后出售正极材料公司股份以及部分电解液公司股份，将布局重心放在负极材料业务上。目前，负极材料已成为杉杉股份的支柱产业之一。据研究机构EVTank、伊维经济研究院联合中国电池产业研究院共同发布的 《中国负极材料行业发展白皮书（2023年）》 ，杉杉股份旗下负极材料公司上海杉杉近5年来出货量一直保持在国内前三阵营。 三是，抬升股价，降低退市风险。 5月28日晚，房地产开发商荣盛发展（002146）公告，拟购买控股股东荣盛控股持有的荣盛盟固利新能源科技股份有限公司68.38%股权。公司股票自5月26日（星期五）上午开市起停牌。盟固利主要从事新能源车用、储能用锂离子动力电池及电池关键材料研发和产业化。 电池网注意到，5月25日收盘，荣盛发展股价为1.17元/股，逼近跌破面值。 停牌10个交易日后，6月8日晚，荣盛发展公告，公司拟发行股份方式购买盟固利76.44%股权，同时拟募集配套资金。公司股票6月9日起复牌。 受上述消息影响，荣盛发展公司股票自6月9日以来，已连收6个涨停板，6月15日报收1.89元/股，大幅提振了股价。 不仅仅是荣盛发展，电池网统计在内的其他企业，在宣布拟布局电池新能源赛道之后，股价普遍出现短期内大幅上涨。 需要注意的是，跨界给企业带来发展新希望的同时，潜在的风险也不少。 继今年A股房企“面值退市”第一股 *ST蓝光于6月6日退市之后，又一上市房企也面临着被强制退市。 就在6月14日，曾跨界布局盐湖提锂领域的ST宋都发布公告称，收到上交所《关于拟终止宋都基业投资股份有限公司股票上市的事先告知书》。从5月17日到6月13日，公司股票收盘价连续20个交易日低于1元，已经触及终止上市条件。 早在2022年1月，ST宋都发布公告，拟成立子公司浙江宋都锂业有限公司，涉足盐湖提锂领域。同年3月份，ST宋都宣布，宋都锂科拟垫资16亿元，与启迪清源共同参与西藏珠峰在阿根廷的盐湖提锂项目。这两大消息，分别给ST宋都股价带来了连续4个及7个交易日的涨停。不过同年8月，西藏珠峰单方解除了与宋都锂科的相关协议，ST宋都跨界失利，股价也走跌。 深圳新星主要会计数据（单位：元 币种：人民币） 除了房企，铝晶粒细化剂领域上市深圳新星也因跨界布局锂电池材料——六氟磷酸锂，2022年业绩由盈转亏。深圳新星于2021年开始布局六氟磷酸锂等锂电池材料业务，但因六氟磷酸锂及其LiF价格从2023年3月开始已跌至2022年期末结存成本以下，公司计提存货跌价准备6,392.81万元，加之其他产品计提存货跌价准备综合导致利润总额减少6,423.41万元。 与此同时，为整顿“蹭热点”、“炒概念”乱象，跨界布局相关监管也在加强。可以看到，不少上市公司在发布相关跨界布局公告后，都收到了证监会火速下发的问询函，监管重点涉及跨界投资的合理性，资金来源，以及对公司资产负债率、现金流、日常生产经营的影响等等问题。 结语： 隔行如隔山，跨界忌跟风。对于一些企业来说，在主业不景气或经营不善时，盲目寄希望通过跨界热门赛道来改善业绩，救命稻草反倒可能变成压垮骆驼的最后一根稻草。 从近年来跨界布局的企业来看，跨界并非一蹴而就，多数跨界公司，电池新能源业务还处于起步阶段，尚未对公司的业绩带来明显贡献。 目前电池新能源行业虽然市场发展前景向好，但竞争博弈也同样激烈，行业深度洗牌不断上演，跨界公司想要克服“水土不服”等跨界通病，往往要经历一段时间的阵痛与试错，要想在新赛道有所建树，蹄疾还需步稳。

近年来，随着我国的“双碳”发展战略逐渐步入实质性进展阶段，电池新能源这一高景气赛道，跨界投资者身影频现。 据电池网不完全统计，今年以来，不到半年的时间里，已有超24家公司传出跨界布局电池新能源赛道新动态，拟跨界公司所在的行业各不相同，涉及房地产、环保、服装、食品、化工、物流、玩具、陶瓷、LED、酒业等多个领域；拟涉足的领域同样也是五花八门，上游矿产资源、电池材料，锂电池、钠电池、固态电池、储能、电池回收等领域均不乏跨界布局者。 综合来看，跨界布局公司主要通过重大资产重组、收购兼并、设立新公司、战略合作等多种方式切入电池新能源赛道，跨界目的大致分为三类： 一是，响应号召，布局战新赛道。 资料显示，战略性新兴产业包括新一代信息技术、生物技术、新能源、新材料、高端装备、新能源汽车、绿色环保及航空航天、海洋装备等产业，囊括了先进制造业和现代服务业的绝大部分行业。 随着政策层面对战略性新兴产业的支持力度不断强化，各传统行业巨头纷纷响应号召，乘势布局战新赛道，探寻业绩新增长极。 有业内人士指出，不少企业在正式官宣跨界布局前，就已有涉足电池新能源领域的相关尝试。 例如，4月18日，一家名为四川五粮液新能源投资有限责任公司的企业成立，该公司由四川省宜宾五粮液集团有限公司100%控股，注册资本10亿元人民币，经营范围包含新兴能源技术研发、合同能源管理、润滑油销售、燃气经营等。 对此，五粮液证券部相关人士对媒体透露，目前集团确实在考察新能源领域，主要是光伏、储能方面，并表示集团很看好这个领域，因为也是跟国家的目标、方向一致，后续有更多的进展肯定会披露。 除了五粮液，纯碱和化纤行业排头兵三友集团在2月22日与中科海钠签订合作协议，将共建年产10万吨电池级碳酸钠起步工程，后续逐步壮大产业规模，为钠电池提供高品质原料；与河北省唐山市政府、中科海钠共同发展钠电池正极材料，并逐步向产业链下游延伸，形成钠电池产业集群。 图片来源：三友集团 根据三友集团的规划，下一步将大力实施向海洋转身、向绿色转型、向高质量转变“三转”战略，构建“三链一群”（“两碱一化”循环经济产业链，有机硅新材料产业链，精细化工产业链，新能源、新材料“双新”战略产业集群）产业布局，力争“十四五”末实现资产总额、销售收入“双500”亿元，“十五五”末实现千亿资产、百亿利润。 二是，主业承压，寻求新增长点。 电池网统计在内的企业，不少公司主业增长乏力，业绩承压，部分企业甚至处于亏损状态。 以服装企业为例，国家统计局数据显示，2022年全国社会消费品零售总额同比下降0.25%，其中服装鞋帽、针纺织品类商品零售总额同比下降5.8%。 上表统计在内的服装企业中，女装品牌日播时尚2022年实现营业收入9.52亿元，同比下降7.05%；净利润为1657.25万元，同比下降79.60%；男装品牌报喜鸟2022年实现营业收入43.13亿元，同比减少3.11%；净利润为4.59亿元，同比减少1.20%。 袜业公司浪莎针织虽不是上市公司，但它与同属浪莎控股集团的上市公司浪莎股份2022年业绩也出现下滑：营业收入3.27亿元，同比下降18.82%；净利润1727.66万元，同比下降14.37%。 主业低迷之下，服装企业开始跨界寻找“新赛道”。 5月15日晚，日播时尚公告，拟通过资产置换和发行股份的方式购买锦源晟100%股权，并募集配套资金。锦源晟主营业务为新能源电池正极前驱体材料及上游关键矿产资源一体化的研究、开发和制造业务。交易完成后，日播时尚当前业务将被剥离，锦源晟实现借壳上市。 5月10日，报喜鸟发布公告，自筹1000万参投股权投资合伙企业，定向投资新型储能解决方案、锂电池检测领域等。 4月23日，浪莎针织发生经营范围变更，变更后增加了电池零配件生产；电池零配件销售；电池销售；电池制造等。 除了上述三家服装企业，此前，中银绒业、红豆股份、森马服饰、康隆达等服装企业也已在电池新能 源领域有所布局。 电池网注意到，服装企业跨界电池新能源领域早有成功案例——中国服装业第一家上市公司杉杉股份在1999年前后就开始谋划转型锂电领域，先后布局了负极材料、正极材料、电解液等业务。 2018年6月，杉杉股份服装业务杉杉品牌实现在港股分拆上市，并将服装业务逐步剥离，将主业转向锂电材料。近年来，杉杉先后出售正极材料公司股份以及部分电解液公司股份，将布局重心放在负极材料业务上。目前，负极材料已成为杉杉股份的支柱产业之一。据研究机构EVTank、伊维经济研究院联合中国电池产业研究院共同发布的 《中国负极材料行业发展白皮书（2023年）》 ，杉杉股份旗下负极材料公司上海杉杉近5年来出货量一直保持在国内前三阵营。 三是，抬升股价，降低退市风险。 5月28日晚，房地产开发商荣盛发展（002146）公告，拟购买控股股东荣盛控股持有的荣盛盟固利新能源科技股份有限公司68.38%股权。公司股票自5月26日（星期五）上午开市起停牌。盟固利主要从事新能源车用、储能用锂离子动力电池及电池关键材料研发和产业化。 电池网注意到，5月25日收盘，荣盛发展股价为1.17元/股，逼近跌破面值。 停牌10个交易日后，6月8日晚，荣盛发展公告，公司拟发行股份方式购买盟固利76.44%股权，同时拟募集配套资金。公司股票6月9日起复牌。 受上述消息影响，荣盛发展公司股票自6月9日以来，已连收6个涨停板，6月15日报收1.89元/股，大幅提振了股价。 不仅仅是荣盛发展，电池网统计在内的其他企业，在宣布拟布局电池新能源赛道之后，股价普遍出现短期内大幅上涨。 需要注意的是，跨界给企业带来发展新希望的同时，潜在的风险也不少。 继今年A股房企“面值退市”第一股 *ST蓝光于6月6日退市之后，又一上市房企也面临着被强制退市。 就在6月14日，曾跨界布局盐湖提锂领域的ST宋都发布公告称，收到上交所《关于拟终止宋都基业投资股份有限公司股票上市的事先告知书》。从5月17日到6月13日，公司股票收盘价连续20个交易日低于1元，已经触及终止上市条件。 早在2022年1月，ST宋都发布公告，拟成立子公司浙江宋都锂业有限公司，涉足盐湖提锂领域。同年3月份，ST宋都宣布，宋都锂科拟垫资16亿元，与启迪清源共同参与西藏珠峰在阿根廷的盐湖提锂项目。这两大消息，分别给ST宋都股价带来了连续4个及7个交易日的涨停。不过同年8月，西藏珠峰单方解除了与宋都锂科的相关协议，ST宋都跨界失利，股价也走跌。 深圳新星主要会计数据（单位：元 币种：人民币） 除了房企，铝晶粒细化剂领域上市深圳新星也因跨界布局锂电池材料——六氟磷酸锂，2022年业绩由盈转亏。深圳新星于2021年开始布局六氟磷酸锂等锂电池材料业务，但因六氟磷酸锂及其LiF价格从2023年3月开始已跌至2022年期末结存成本以下，公司计提存货跌价准备6,392.81万元，加之其他产品计提存货跌价准备综合导致利润总额减少6,423.41万元。 与此同时，为整顿“蹭热点”、“炒概念”乱象，跨界布局相关监管也在加强。可以看到，不少上市公司在发布相关跨界布局公告后，都收到了证监会火速下发的问询函，监管重点涉及跨界投资的合理性，资金来源，以及对公司资产负债率、现金流、日常生产经营的影响等等问题。 结语： 隔行如隔山，跨界忌跟风。对于一些企业来说，在主业不景气或经营不善时，盲目寄希望通过跨界热门赛道来改善业绩，救命稻草反倒可能变成压垮骆驼的最后一根稻草。 从近年来跨界布局的企业来看，跨界并非一蹴而就，多数跨界公司，电池新能源业务还处于起步阶段，尚未对公司的业绩带来明显贡献。 目前电池新能源行业虽然市场发展前景向好，但竞争博弈也同样激烈，行业深度洗牌不断上演，跨界公司想要克服“水土不服”等跨界通病，往往要经历一段时间的阵痛与试错，要想在新赛道有所建树，蹄疾还需步稳。

西部黄金表示，首先，由于钢铁生产中锰金属的不可替代性，加上全球锰金属供给相对充足，未来锰的消费总量不会发生较大变动，锰市场整体将趋于平稳运行。 其次，我国锰的对外依存度或长期保持极高水平，亦或向稀缺金属迈进。在行业发展不确定因素增加的情况下，我国锰金属的对外依存度或仍将缓慢抬升。锰有可能向我国稀缺金属行列迈进。未来，我国锰系金属价格或持续呈震荡分化走势。 钢铁行业作为锰行业下游主要的消费领域，行业发展压力较大，硅锰价格或因此受到压制。 而新能源电池和储能领域对锰的需求将刺激电池用锰相关商品价格保持相对高位运行。电解锰作为钢铁和电池行业用锰的“调节池”，在细分市场双向供需调节中将发挥越来越大的作用，其价格或呈持续震荡态势。

》2023新能源材料发展大会  6月26-28日 钦州天骄国际酒店 碳酸锂价格最近几个月开启疯涨模式。据上海有色网周五发布的数据，当日锂电材料报价多数上涨，电池级碳酸锂上涨1000元/吨， 报31.4万元/吨 。经计算，相较4月中下旬17.65万元/吨的低点， 锂价两个月内累计最大涨幅超75% 。 对于锂价此番快速上涨，市场普遍认为，主要源于 一季度电池厂商去库存力度大 ，加之下游需求走高，4月中旬以来，电池厂商陆续开启库存回补，从而带动锂电产业排产回升。而对于锂价今年走势，有业内专家在日前2023世界动力电池大会上表示，碳酸锂价格已大幅度回落， 今年价格大概率会保持在15万-20万元一吨 。 而当前随着电池级碳酸锂价格突破30万元关口，锂电产业链不同环节的分歧已逐渐显现，价格涨幅亦有所放缓。业内分析指出，在市场多重不确定性因素下， 碳酸锂价格已进入深度博弈 。 ▌ 上游“饥饿营销”下游“高冷”观望 产能扩张仍是业内共识 近两年的碳酸锂价格可谓经历了过山车式的大涨大跌，尤其进入今年，锂价一度从去年年底的高点跌到18万元/吨以下，而又在两个月内回升至30万元。目前，市场共识认为电池厂商库存已处于低位，且因下半年车市回暖， 补库存成为刚需 ，而 上游企业则在此时紧缩供应以望提升价格 。这场急上急下的锂价蹦极游戏正考验着每一家上下游企业的心态。 根据德邦证券研报梳理，锂电池产业链分为碳酸锂等上游原材料环节、中游（电池材料、电芯及pack）和下游应用领域。 锂盐锂矿厂欲缩供应提价格 “挺价”情绪已传导材料领域 据行业媒体报道称，上游锂矿锂盐厂商当前抬价意图明显，除对老客户及长协订单外依旧缩减市面碳酸锂供应，部分锂矿厂商在销售模式上 已采用竞拍形式提高产品售价 。分析师亦表示，本轮价格反弹一是因为当前锂盐厂对外出货意愿较低，捂货待涨情绪较浓，带动价格一路走高。二是因为虽然需求尚未完全好转， 在市场情绪的驱动之下，下游询盘询价增多，且部分厂家在恐涨心态下 ，出现少量提前备货行为。 与此同时，随锂矿和锂盐端压货抬价， “挺价”情绪正逐渐传导至六氟磷酸锂等材料领域 。据业内某企业人士反馈，在碳酸锂的减量和抬价下，叠加一季度库存出清，公司已出现产品供不应求并开始削减对电解液厂商的供货量。数据显示，在磷酸铁锂材料环节，5月份应用于动力电池、储能电池的 磷酸铁锂材料价格已有近30%的涨幅 。在电池回收端， 磷酸铁锂黑粉、三元电池粉价格自4月底涨幅亦超50% 。 电池厂销量增长强劲 库存告急或难“高冷”观望 随终端新能源汽车销售旺季到来，锂电池销量正在被显著拉动。据悉，4月中旬以来，电池厂商陆续开启库存回补，并带动锂电产业排产回升。据行业媒体采访获悉，国内某动力电池厂商表示，近期下游销量起来后手头订单增多， 差不多半个多月就已清空了与(上游)几家合作厂的存货 。 从头部动力电池企业今年一季度的业绩来看，亦反映出当前动力电池市场的高景气。宁德时代Q1营业同比增长82.91%； 净利润同比增长557.97% 。公司在业绩说明会上透露， 一季度电池销量高于产量 ，有助于库存降低。亿纬锂能Q1业绩表现同样不俗，营业收入同比增长66.11%， 归母净利润同比增长118.68% 。 显然电池厂商补库存意愿正逐渐较强，不过，出于对锂价上涨过快而引发后续跌价的担忧，电池厂商观望情绪亦在酝酿。据悉，在上月底青海某盐湖企业新一轮碳酸锂竞拍中， 仅一人出价 ，最终以起拍价29.5万元/吨成交。分析认为，其背后反映了 市场对于碳酸锂30万元/吨的价格已经产生犹疑 。 根据业内分析预计，锂电池清理库存周期为1.5月左右， 二季度下旬排产将逐步开启 。 值得一提的是，虽然上下游博弈日益激烈，但 在产能扩张方面似乎都心照不宣 。不过，这也更为碳酸锂价格的走向增加了不确定性。 不少锂盐上市公司近期公布扩产计划。 天齐锂业5月13日披露，拟投资不超过20亿元建设3万吨/年电池级单水氢氧化锂项目 。6月6日， 盐湖股份公告，4万吨/年基础锂盐一体化项目在察尔汗盐湖鸣锣开建 ，该项目总投资约70.98亿元。同时，据业内报道梳理发现，从去年各项目给出的建成投产时间来看，几乎都将在今年、明年甚至后年完成。 国内电池厂的锂资源项目则开始纷纷进入投产阶段 。宁德时代日前表示，江西锂云母矿量产进展整体顺利，预计年中会陆续投产。公司将结合锂矿价格和市场需求及时调整矿产资源的开采计划，以保证公司资源端稳定及相对低成本的供应。此外，国轩高科近日也表示，旗下年产碳酸锂2万吨项目已实现投产，一期年产2.5万吨预计二季度投产。 ▌ 30万成价格分歧点：供需“跷跷板”两端谁是赢家、谁会出局 锂价何时能告别“大起大落”格局？ 在当前锂价破30万关口下产业链不同环节的分歧已逐渐显现。粤开证券4月19日研报表示，从锂电产业链不同环节来看， 市场对碳酸锂的市场预期都在不断修正 ，行业也会逐渐出清并回归理性。此外，业内分析进一步指出， 扩产是本能，也是对穿越周期“本事”的检测， 后期随扩产陆续兑现， 拼规模、拼成本的洗牌已经开始，在部分企业穿越周期的同时也会有企业被退场 。 具体来看，在上游环节，根据相关企业今年一季度业绩来看，行业已出现“成本比拼”后的分化。有行业媒体相关分析文章梳理得出，随今年开年后锂价快速下行， 自有矿山/盐湖的公司抗风险能力更强 ，其中， 天齐锂业、中矿资源、永兴材料、藏格矿业等原料自给率高的Q1盈利水平同比仍呈增长趋势 。但 外购原料再加工（尤其是进口原料）的企业风险敞口则较大 ，其中， 江特电机、融捷股份、雅化集团等依靠外购原料而进行锂盐生产的公司Q1净利下降幅度明显更大 。 对此，业内人士指出，回望2018年至2020年中的锂盐熊市，价格从15万元/吨跌至最低4万元/吨， 行业出清的顺序基本是外购锂矿加工企业-锂矿自给率低企业-盐湖企业进行，与成本呈负相关关系 。 预计在锂价此轮暴跌中，锂盐厂受影响的程度难逃这一规律 。 从二级市场表现来看， 上游企业在股价走势上似乎都一样惨 。相较于去年高点，江特电机和融捷股份股价跌幅 均超六成 ，天齐锂业和雅化集团股价 亦腰斩 。 从中下游环节来看，今年一季度以宁德时代、亿纬锂能为代表的电池厂商一季度存货余额均已出现回落，成本下降下业绩迎来扭转。不过，行业分析师认为，今年国内动力电池或将面临产能过剩困局， 产能过剩将从低端市场向高端市场蔓延，不具备规模实力的中小电池厂商将面临较大风险 。 不过，锂电池整个产业链中不论谁输谁赢，行业普遍愿望仍是希望锂价能够相对稳定。集邦咨询研究认为，目前中国动力电池厂商去库存已接近尾声，供需关系经过一个季度的市场化调节后已逐渐走向正常。 但亦有业内人士反馈， 碳酸锂现在的定价方式和价格传导都还不是很成熟，锂价的稳定仍有困难 。电池厂商大规模推进一体化，在资源端、电池回收端大力展开布局，给电池厂商更多价格谈判的底气。国内碳酸锂供应整体依旧处于紧平衡，这也导致如果锂电产业链某个环节市场状况发生变化，容易出现阶段性供需失衡的问题，从而导致价格变化。

SMM讯： 6月12日-14日，某汽车大厂的子公司招标磷酸铁前驱体，中标价格引起市场关注。 此次的磷酸铁前驱体招标的企业为该大厂下属的电池公司，有磷酸铁锂生产线，采用邀请招标的方式，大约有十几家企业参与竞标。 招标的详细信息如下： 1、招标品种：磷酸铁 2、招标数量：8000吨（其中7500吨为供应商体系里的老客户参与，500吨是新供应商参与认证） 3、供货时间：2023年7月-12月 4、中标结果：（1）在7500吨的包中，该大厂参股的磷酸铁企业中标，中标价格贴近SMM磷酸铁的价格低幅；（2）在500吨的包中，参与竞标的磷酸铁企业较多，有两家中标，中标数量分别为300吨和200吨，中标企业为新势力企业。 解读：此次招标量较小，月均供货量1300吨，占月度总产量的1%，量级方面本身对市场形不大的影响，但中标价格会市场些许暗示。由于大厂的参股企业中标7500吨的大包，属于内部体系锁价，本身就带有特殊性。至于中标500吨的新供应商，是给新势力一个验证自己产品的机会，新势力借此打入主流市场，属于“让利促销”，非常态化的供货价格。 整体来看，中标价格反应了当前磷酸铁产能过剩的供需格局，大厂布局掌控全产业链趋势在加快；同时，新势力企业急需找到合适的下游，完成产品认证，从动力和储能市场上分一杯羹，在急流中站稳脚跟。 附：周度磷酸铁（锂）企业动态 【川发龙蟒】持续扩大新能源电池原料工业级磷酸一铵的销售 工业级磷酸一铵是新能源电池（磷酸铁锂电池）正极材料磷酸铁锂的前驱体磷酸铁的重要原料之一。2022年，全年工业级磷酸一铵在新材料领域销售数量提升191.11%。 【龙佰集团】磷酸铁进入到宁德时代和比亚迪前端供应链。 龙佰集团生产的磷酸铁有一定优势，一是筹划电池材料项目时，有着长远的规划；二是作为大化工企业，龙佰集团自身或园区内外有诸多较便宜的原料，如硫酸亚铁、磷酸、烧碱等，可降低生产成本。 【西部矿业】布局磷酸铁锂 6月15日，西部矿业发布公告称，公司拟以7.9亿元挂牌底价参与竞买控股股东西矿集团所持泰丰先行6.29%股权。泰丰先行的锂电池产业链有磷酸铁锂材料、三元正极材料、电池隔膜、盐湖锂资源开发、碳酸锂生产等；子公司东台锂资源间接持有吉乃尔盐湖锂硼钾矿。泰丰先行在西宁市南川工业园区的业务，包括18.5万吨/年磷酸铁锂(原有2.5万吨/年磷酸铁锂、新建一期16万吨/年磷酸铁锂项目已于2023年5月投料试生产)、1万吨/年钴酸锂、8000吨/年三元正极材料及4.2亿平方米/年隔膜。另外，泰丰先行在规划二期建设14万吨/年磷酸铁锂项目。 【东风本田】一款新能源汽车电池更换：三元锂电池换为磷酸铁锂刀片电池 6月16日，2023 粤港澳大湾区国际汽车博览会上，新款东风本田 M-NV 车型正式上市。M-NV定位纯电动质悦SUV，换装磷酸铁锂刀片电池（绍兴弗迪电池），此前为三元锂电池，综合工况续航可达 500km。其驱动电机最大功率从 120kW 提升到 160kW，最高车速可达 150km/h。 【龙蟠&锂源】湖北锂源5万吨磷酸铁项目单机试车 6月15日早上9点，湖北锂源5万吨磷酸铁前驱体项目成功实现单机试车目标，下一步将对设备进行调试和优化，加快前驱体产业化进程。项目的单机试车是指对项目中的生产设备进行测试，测试生产设备的稳定性和性能试车目标。湖北锂源成立于2022年，位于襄阳市襄城经济开发区，是常州锂源全资子公司，生产基地项目包含年产10万吨磷酸铁锂及5万吨磷酸铁。 若对磷酸铁锂有任何问题，欢迎致电021-20707860（或扫微信13585549799）杨朝兴，谢谢！                                                 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 张玲颖 021-51666775 于小丹 021-20707870 马睿 021-51595780 杨玥 021-51666856 徐颖 021-51666707 冯棣生 021-51666714 辛鑫 021-51595829 柳育君 021-20707895 吕彦霖 021-20707875 孙贤珏 021-51666757 袁野 021-51595792 林辰思 021-51666836 王一帆 021-20707914 周致丞021-51666711

据Mining.com网站报道，睿咨得能源（Rystad Energy）最新报告预计，随着储能对于世界能源作用日益显现，未来电池储能容量将飙升。 这家商业情报公司预测，2030年，电池储能每年的容量将超过400吉瓦时，而2022年只有43吉瓦时。2023年，电池储能将新增74吉瓦时，较2022年增加72%。 电池储能系统（BESS，Battery energy storage systems）由相互连接的电池组成，用于储存过剩的电能，随后若需要再释放。 随着世界向绿色电力，比如太阳能光伏和风力发电转型，发展电池储能对于满足未来能源需求极为重要。 “电池在未来能源生产和电力需求中将发挥基础性作用，能够解决可再生能源发电的间歇性问题。为减少对煤炭和天然气的依赖，作为备用电力，世界各国目前需要投资BESS”，睿咨得储能分析师塞佩尔·索尔塔尼（Sepehr Soltani）表示。 “美国《通胀削减法案》支持可再生和清洁技术发展，实施后太阳能和陆上风电能力将提高40%，并新增20吉瓦电池能力”。 欧盟的“绿色协议产业计划”（Green Deal Industrial Plan）和中国2030年碳达峰承诺都将对电池储能形成支撑。 2030年，BESS市场年均装机容量将达到110吉瓦，几乎相当于法德两国居民用电的峰值。 其中，58%将来自亚洲市场。 “这与目前形势不同，我们预计，2023年末新增容量主要来自北美地区，其在BESS的占比为45%”，睿咨得能源公司称。

近期磷酸铁价格行情不容乐观，从2022年6月17日到2023年6月16日，一年之内，类似在经历着四季中的秋冬，短暂的秋收季节过，很快进入了冬天。2022年下半年，磷酸铁的单价稳定在2.1万以上，利润有1万/吨；而进入2023年，在疫情解封后的预期向好的喜悦中，磷酸铁行业经历了疾转直下的市场行情，价格如同过山车一样从高峰冲到底谷。 目前，需求向好，原料成本止跌加升。在此行情下，苦“低价”久矣的磷酸铁行业，价格是否已经到底，将要反弹？拐点已到？ 从影响价格的三个因素供应、需求和成本入手，简单分析一下。 一、磷酸的价格和产量之间的关系。 从2023年2月起，磷酸铁的价格和产量负相关。下游需求向好，刺激过剩的产能不断释放，在过剩的状态下，磷酸铁企业没有享受到这波需求带来的红利，反而致使磷酸铁的成交价格不断下探，生产企业的利润不断收窄。不断释放的产能使得产量不断增加，整个市场需求的增长速度小于磷酸铁的扩张速度。所以，高产量对磷酸铁的价格形成压制。 下图是磷酸铁的价格和产量之间的关系。 二、需求端 磷酸铁的增长速度远高于终端应用的增长速度。新能源汽车在5月产销量均有所回暖；储能领域在近期原料价格较为稳定下，提货情况好转。但受制于当前车企竞争大背景下，电芯厂涨价困难，进而压制磷酸铁锂材料价格，同样传导磷酸铁的价格。 磷酸铁主要用来生产磷酸铁锂，而磷酸铁锂电池在动力电池市场占比70%，三元电池占比30%，磷酸铁锂电池在储能锂电池市场在其下游应用市场中占比不足20%。如下是动力电池产量、新能源汽车产量和磷酸铁产量之间的变化趋势，磷酸铁的产能增长速度超过新能源汽车的增长速度。 三、成本 目前，磷酸铁生产工艺有三种：铵法、铁法和钠法，其中以铵法工艺为主。无论是铵法、铁法或钠法生产工艺的BOM物料成本每吨在8,000元上下，叠加三项费用、环保费用、包装运输仓储费用等，单吨成本在11,000-12,000元之间。甚至有些原料全靠外采的企业，成本超过12,000元，SMM磷酸铁成交均价为12,200,利润微薄甚至小幅亏损。 磷酸铁的主原料磷化工产品止跌反弹，这使得磷酸铁的成本失去了下降的空间，对价格形成支撑，但短期很难给价格的反弹提供较强动力。 综上所述，磷酸铁的价格在产能长期过剩、下游需求短期增速有限和成本支撑力度不足的情况下，维持低位波动趋势。磷酸铁价格短期较难触底反弹，拐点仍未出现。 若对磷酸铁锂有任何问题，欢迎致电021-20707860（或扫微信13585549799）杨朝兴，谢谢！                                                 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 张玲颖 021-51666775 于小丹 021-20707870 马睿 021-51595780 杨玥 021-51666856 徐颖 021-51666707 冯棣生 021-51666714 辛鑫 021-51595829 柳育君 021-20707895 吕彦霖 021-20707875 孙贤珏 021-51666757 袁野 021-51595792 林辰思 021-51666836 王一帆 021-20707914 周致丞021-51666711

6月15日，亿纬锂能发布公告，与American Battery Solutions签订《MASTER PURCHASE AGREEMENT》（主采购协议），公司根据约定预计向ABS生产和交付13.389GWh方形磷酸铁锂电池。 据资料显示，ABS是一家在美国注册成立的公司，是电动汽车和工商业（C&I）电池储能解决方案提供商。 除此之外，在6月14日晚间，亿纬锂能（300014）公告，子公司亿纬动力与POWIN, LLC.（以下简称“Powin”）签订附条件的电池产品采购协议，双方同意亿纬动力根据约定向Powin生产和交付10GWh方形磷酸铁锂电池。 Powin是一家全球领先的储能系统集成商，提供全链路的储能系统解决方案、软件和服务，目前在全球有超过6000MWh的储能系统已经完成部署或正在建设中，另有超11000MWh即将投入建设。 因此，亿纬锂能连续两天在储能市场获得两家美国企业方形磷酸铁锂电池订单，共计23.389GWh。 毫无疑问，储能领域会是未来最具发展潜力的行业之一。在我国“双碳”目标的引领下，我国能源结构逐渐向以新能源为主得新型电力系统转型，风力、光伏等大型发电项目连接上马，带来大量能量时移与调峰调频需求，而储能作为助力可再生能源开发，推动我国能源结构战略转型的关键一环，近年来在政策段得持续发力下，储能行业的盈利模式逐渐清晰，市场机制逐渐完善。预计到2025年，全球储能行业市场总需求将达到449GWH。                                                           SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 张玲颖 021-51666775 于小丹 021-20707870 马睿 021-51595780 杨玥 021-51666856 徐颖 021-51666707 冯棣生 021-51666714 辛鑫 021-51595829 柳育君 021-20707895 吕彦霖 021-20707875 孙贤珏 021-51666757 袁野 021-51595792 林辰思 021-51666836 王一帆 021-20707914 周致丞021-51666711