SMM数据显示，本周不锈钢主力合约（SS2512）整体表现为“震荡偏弱、反弹乏力”。截至11月7日10:30，合约报价为12560元/吨，较10月31日收盘价12695元/吨下跌135元/吨（-1.1%）。盘面连续下行后短暂企稳，但整体重心继续下移。 从宏观层面来看，虽然上周美联储宣布降息25个基点，将联邦基金利率目标区间下调至3.75%–4.00%，但降息效果被美国政府停摆与流动性紧缩抵消。隔夜融资利率（SOFR）大幅上行，银行体系资金紧张，市场融资成本反而上升。与此同时，美国10月裁员规模创下2003年以来新高，失业率或升至4.4%，引发市场对经济衰退的担忧。整体风险偏好未明显回升，对大宗商品价格支撑有限。 国内方面，政策基调延续稳增长导向。中国人民银行于11月5日开展7000亿元逆回购操作，维持流动性合理充裕。工信部近期发布钢铁行业指导意见，提出要发展高附加值钢铁产品、严格执行产能置换机制，以优化产业结构、抑制低端产能扩张。此举中长期有助于供给端改善，但短期内仍难以抵消需求疲弱带来的压力。 从基本面来看，需求疲弱仍是市场主导矛盾。10月不锈钢排产约345万吨，供应仍维持高位。下游消费未见起色，终端采购按需为主，市场成交清淡。部分贸易商为应对月初回款压力，加快出货、低价走量，现货价格难以形成有效支撑。 社会库存为94.55万吨，较上周94.68万吨微降0.13万吨，去库节奏放缓。200系减产消息对市场情绪形成短暂提振，但整体供需格局未有实质变化。 成本端继续下行。截至11月7日，高镍生铁报价916元/镍点（较上周五924下降8元），高碳铬铁报价8150元/50基吨（较上周8275下降125元），原料价格持续走低削弱成本支撑，压制成材价格反弹空间。 总体来看，本周不锈钢盘面受宏观宽松预期支撑有限，需求疲弱与原料走弱主导行情。虽然上周美联储降息和国内逆回购操作释放宽松信号，但全球流动性紧张、国内需求不振、原料持续下跌，共同压制不锈钢价格表现。短期行情仍以震荡偏弱为主，需关注11月排产调整、库存变化及原料价格走势。

SMM11月7日讯，              11月7日讯，SMM10-12%高镍生铁均价916元/镍点（出厂含税），较前一工作日环比下降1.5元/镍点。高镍生铁市场情绪因子为2.02，环比下滑0.03。供应端来看，下跌行情下，冶炼厂已无零单报价，但同时部分贸易商在回款需求下持续低价出货。需求端来看，部分下游少量采购低价货源，市场成交量仍然较少，主流钢厂今日废不锈钢招标价出台，对比高镍生铁保持经济优势。总体而言，市场维持刚需采购，高镍生铁价格亟待明确指引。       》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM11 月 6 日讯， SS 期货盘面呈现止跌回升的态势。今日，午前 SS 期货盘面仍维持偏弱运行，但午后沪镍受消息面带动强势上涨， SS 随之跟涨上行，打破了前期的疲软走势，临近收盘时已逼近 12600 元 / 吨。在现货市场方面，午前受昨日华南不锈钢大厂盘价回落的影响，今日贸易商的报价进一步下探，市场心态持续悲观，即便降价也难以换来成交的改善。午后受期货走强的影响，报价有所回升，询盘活跃度有所提高，但实际成交数量依旧较少。本周，社会库存小幅增加，较上周环比下降 0.14% ，达到 94.55 万吨。 SS 期货主力合约 2512 止跌修复。上午 10:30 ， SS2512 报 12550 元 / 吨，较前一交易日下跌 5 元 / 吨。无锡地区 304/2B 现货升贴水在 320-620 元 / 吨区间。现货市场中，无锡冷轧 201/2B 卷均报 8050 元 / 吨；冷轧毛边 304/2B 卷，无锡均价 12850 元 / 吨，佛山均价 12850 元 / 吨；无锡地区冷轧 316L/2B 卷 25150 元 / 吨，佛山地区 25200 元 / 吨；热轧 316L/NO.1 卷，无锡报 24550 元 / 吨；无锡、佛山两地冷轧 430/2B 卷均为 7600 元 / 吨。 尽管前期 SS 期货盘面持续上扬，但对不锈钢现货市场的带动作用较为有限。不锈钢传统消费旺季“金九银十”提前落幕，下游终端以谨慎观望情绪为主导，大多维持按需采购，需求表现疲软。 10 月，不锈钢产量依旧处于较高水平，市场消化压力仍然较大。不锈钢社会库存结束了前期的去库态势，近期多呈现累库现象。在成本端，本周内高碳铬铁 11 月钢招价格虽平稳公布，但零售价格依旧呈弱势运行。高镍生铁在钢厂压价操作下，仍有小幅下跌，导致不锈钢成本重心下移。近日，多家不锈钢厂传出对 200 系不锈钢减产的消息，但 300 系、 400 系产量大多保持稳定运行，预计实际产量整体降幅较为有限。中美贸易摩擦大幅缓和，前期加征的多种关税均暂缓实施，宏观政策较为有利。然而，当前基本面的弱势局面依旧难以改善，后续仍需关注不锈钢厂减产的进一步落实情况。

SMM11月6日讯： 第一交易时段，沪铝早盘震荡下行，但运行重心较上一交易日早盘上移；第二交易时段，沪铝运行重心冲高，最高上探至21500元/吨附近。华东地区，绝对价回升，成交情绪小幅转弱，持货方开盘报价对SMM均价附近，但成交一般，实际成交以SMM均价贴水10元/吨到平水为主。今日华东市场出货情绪指数2.87，环比商事0.01；购货情绪指数2.78，环比下降0.02。今日SMM A00铝报21,360元/吨，较上一交易日上涨60元/吨，对2511合约贴水30元/吨左右，较上一交易日下跌10元/吨。 中原地区，今日铝价小幅回升，但在途货源减少，巩义铝锭库存去化，持货商挺价惜售，市场流通货源收紧，中原地区市场采购情绪进一步回升，实际成交价格对SMM中原均价升水10-20元。今日中原市场出货情绪指数2.89，环比下降0.01；购货情绪指数2.88，环比上升0.03。SMM中原收报21240元/吨，较上一交易日上涨80元/吨，对11合约贴水150元/吨，较上一交易日上涨10元/吨，豫沪价差-120元/吨，较上一交易日上涨20元/吨。 库存方面，周四全铝锭库存合计62.2万吨，环比去库0.50万吨。短期内，高价抑制下游提货备货行为，短期内铝锭库存预计面临去库不畅格局，短期升贴水预计承压运行为主。 》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM11月6日讯，              11月6日讯，SMM10-12%高镍生铁均价917.5元/镍点（出厂含税），较前一工作日环比下降2元/镍点。高镍生铁市场情绪因子为2.05，环比下滑0.03。供应端来看，下跌行情下，冶炼厂报价寥寥，但部分持货商陆续低价出货，近日再次出现低价成交。需求端来看，部分下游少量采购低价货源，但主流钢厂仍持观望情绪，市场成交量仍然较少。总体而言，市场维持刚需采购，高镍生铁价格预计仍有一定下跌空间。       》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM11月5日讯，SS期货盘面呈现下跌态势。今日，黑色系期货盘面进一步走弱下行，SS期货盘面随之进一步跟跌，日内整体在12600元/吨以下运行，盘中低点再度逼近12500元/吨。在现货市场方面，随着SS期货盘面接连下探，不锈钢市场的悲观情绪逐渐加重，市场成交以刚需为主。午后，华南某不锈钢厂开出最新盘价，较上一轮普遍下跌200。当前，不锈钢价格已处于相对低位，不锈钢厂也面临成本价格倒挂的情况，但这仍难以扭转当前市场的悲观情绪，成交始终处于弱势状态。 SS期货主力合约2512走跌下行。上午10:30，SS2512报12560元/吨，较前一交易日下跌65元/吨。无锡地区304/2B现货升贴水在360-660元/吨区间。现货市场中，无锡冷轧201/2B卷均报8050元/吨；冷轧毛边304/2B卷，无锡均价12900元/吨，佛山均价12900元/吨；无锡地区冷轧316L/2B卷25150元/吨，佛山地区25200元/吨；热轧316L/NO.1卷，无锡报24550元/吨；无锡、佛山两地冷轧430/2B卷均为7600元/吨。 尽管前期SS期货盘面持续上扬，但对不锈钢现货市场的带动作用较为有限。不锈钢传统消费旺季“金九银十”提前落幕，下游终端以谨慎观望情绪为主导，大多维持按需采购，需求表现疲软。10月，不锈钢产量依旧处于较高水平，市场消化压力仍然较大。不锈钢社会库存结束了前期的去库态势，近期多呈现累库现象。在成本端，本周内高碳铬铁11月钢招价格虽平稳公布，但零售价格依旧呈弱势运行。高镍生铁在钢厂压价操作下，仍有小幅下跌，导致不锈钢成本重心下移。近日，多家不锈钢厂传出对200系不锈钢减产的消息，但300系、400系产量大多保持稳定运行，预计实际产量整体降幅较为有限。中美贸易摩擦大幅缓和，前期加征的多种关税均暂缓实施，宏观政策较为有利。然而，当前基本面的弱势局面依旧难以改善，后续仍需关注不锈钢厂减产的进一步落实情况。

SMM11月5日讯： 沪铝早盘运行重心下移至21230-21330元/吨左右。华东地区，绝对价回落后，持货方试图挺升贴水，开盘前后报价以SMM均价平水为主；但绝对价小幅下移未能明显提振下游及贸易商接货积极性，实际成交以SMM均价贴水10元/吨到平水为主。今日华东市场出货情绪指数2.86，环比下降0.04；购货情绪指数2.80，环比下降0.08。今日SMM A00铝报21,300元/吨，较上一交易日下跌140元/吨，对2511合约贴水20元/吨左右，较上一交易日下跌10元/吨。 中原地区，今日铝价回调，中原地区市场成交情绪明显大幅回升。下游环保限产对贸易商影响较小，接货热情不减。成交价格自开盘前中原价平水逐渐攀升至中原价升水20元，持货方出价秒空。今日中原市场出货情绪指数2.90，环比持平；购货情绪指数2.85，环比上升0.05。SMM中原收报21160元/吨，较上一交易日下跌130元/吨，对11合约贴水160元/吨，较上一交易日持平，豫沪价差-140元/吨，较上一交易日上涨10元/吨。 库存方面，周三主流消费地铝锭库存合计47.25万吨，环比去库0.30万吨。短期内，高价抑制下游提货备货行为，卖方挺价无力，基差走弱，短期升贴水预计承压运行为主。 》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM11月5日讯，        11月5日讯，SMM10-12%高镍生铁均价919.5元/镍点（出厂含税），较前一工作日环比下降2元/镍点。高镍生铁市场情绪因子为2.08，环比上升0.01。供应端来看，下跌行情下，冶炼厂报价寥寥，但部分持货商陆续低价出货，报价重心不断下移。需求端来看，废不锈钢经济优势持续扩大，下游多采购废不锈钢进行生产，持续打压高镍生铁采购意向价，同时下游库存居高，近期采购量减少。总体而言，市场维持刚需采购，高镍生铁价格预计将继续走低。       》订购查看SMM金属现货历史价格