SMM8月28日讯：消费电子板块今日开盘一度涨5.45%，随后涨幅逐渐回落，截至日间收盘涨0.66%。 个股多飘红，截至日间收盘，闻泰科技涨8.95%；格林精密涨7.15%；金龙机电涨5.11%；利通电子涨4.92%；奋达科技涨3.94%；和晶科技涨3.78%；立讯精密涨3.42%；卓翼科技涨3.13%。 截至日间收盘行情： 市场声音 美国贸易代表： 戴琪(Katherine Tai)周末在一份最新声明中称，印度预定11月1日起对进口电脑产品实施限制，从其他国家进口笔记本电脑、平板电脑、一体机、超小型电脑和服务器等产品时须先获得当局许可。对于这项政策，她已向印度方面表达了担忧。 》点击查看详情 中信证券： 展望未来，重点看好2023年消费电子需求稳步复苏以及相关产业链机会。伴随宏观波动边际减弱，未来消费电子需求有望稳步复苏。 建议重点关注：1）上游设计端，重点关注库存拐点、估值低位的IC设计公司；2）中游零组端，重点关注受益需求恢复+布局创新蓝海的零部件公司；3）下游整机端。 东海证券： 当前国内消费电子仍处周期筑底修复阶段，各环节库存已处相对低位，企业下半年逢低补库信心可能转强；从估值看，当前申万消费电子板块PE29.29倍，PB3.04倍，分别处10年历史分位的21.56%、12.36%，下半年估值修复的概率相对较大。 建议关注：（1）下半年周期有望筑底的高弹性板块。关注存储芯片的兆易创新、模拟芯片的圣邦股份；关注消费电子蓝筹股立讯精密；被动元器件涨价的风华高科；面板继续涨价的京东方A、深天马A。（2）上游供应链国产替代预期的半导体设备、零组件、材料产业，关注金宏气体、安集科技、北方华创、富创精密。（3）中长期受益国产份额提升以及汽车电动化、智能化行业红利驱动的汽车电子，可以关注MCU的国芯科技、功率器件的宏微科技、斯达半导。 东吴证券： 消费电子持续创新，重点关注潜望式镜头及苹果MR。整体来看，在下游手机、电脑、可穿戴产品等消费类电子产品销量同比下滑、产业链持续去库存的背景之下，消费电子公司纷纷寻找新的业绩增长点，例如新能源及汽车电子业务。另一方面，中长期展望，潜望式摄像头、AR/VR、折叠屏等细分赛道依然有可观的增量空间。 公司动态 传音控股： 2023上半年营收为250.29亿元，同比增8.31%；归属于上市公司股东的净利为21.02亿元，同比增27.1%。其主要原因是公司持续开拓新兴市场及推进产品升级，总体出货量及销售收入有所增长，同时受益于产品结构升级及成本优化，毛利率有所提升，相应毛利额增加。 闻泰科技： 2023上半年营收为292.06亿元，同比增2.49%；归属于上市公司股东的净利为12.58亿元，同比增6.45%。 2023年上半年，全球宏观经济波动下行、地缘政治影响加剧，半导体行业处于周期性下行阶段，消费电子下游需求整体依然低迷，但新能源汽车、人工智能以及工业自动化等前沿科技领域呈快速发展趋势，相关供应链行业前景广阔。面对复杂严峻的、充满不确定性的外部环境以及拥有巨大发展空间的新兴应用领域，公司积极迎接挑战、把握机遇，持续推进国际化与可持续发展战略，持续推进新产品、新客户的各项工作并取得一定成效，并继续加速技术创新与产品迭代步伐，同时优化经营管理、提高效率，为公司长期稳健发展、基业长青奠定坚实的基础。 报告期内，半导体行业在整体下行中存在结构分化，相较于消费电子市场明显疲软，汽车和工业市场需求仍然强劲，不过受通货膨胀等因素影响，汽车市场也已经出现增长放缓迹象。公司半导体业务一方面将凭借MOSFET、逻辑等产品的车规优势，在汽车领域继续发力，提升汽车客户单车应用料号与单车价值，并提高在新能源汽车客户中的渗透率；另一方面，加大新产品研发，加速推动技术进步与迭代，加快功率分立器件（IGBT、SiC和GaN）和模块、12英寸创新产品、模拟IC组合、功率管理IC和信号调节IC等产品研发。在消费电子行业总体形势仍未出现明显好转的背景下，公司产品集成业务一方面将积极争取新订单，继续拓展海外客户，推动国际大客户业务上量；另一方面优化调整产品线、降本增效，积极推动改善经营的管理措施。光学模组业务板块，公司结合光学模组行业现状积极研究经营战略，特定客户原有项目持续供货的同时，积极推进落实特定客户新型号的验证工作，启动产品集成业务配套模组的出货，安卓、车载、笔电等项目逐步上量。 格林精密： 受俄乌冲突、欧美高通胀等因素影响，全球经济下行压力加大，消费电子产品需求疲软影响，2023上半年营收为5.74亿元，同比减20.86%；归属于上市公司股东的净利为3568.13万元，同比减28.29%。 面对全球供应链重塑的机遇和挑战，公司2023年的工作思路是：在变革和危机中，把握机遇求发展，稳字当头求进取，引领公司经营、管理朝高质量方向发展。公司将在深耕原有业务的基础上，积极开发新客户，拓展新的业务领域，以提高公司产品的服务覆盖范围，公司将重点布局新能源汽车、动力电池、医美健康、家用机器人、电子烟等行业的精密结构件市场，以响应“构建以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局”。 利通电子： 2023上半年营收为9.73亿元，同比增13.70%；归属于上市公司股东的净利为2719.05万元，同比减13.99%。 其中，液晶电视金属结构件产品（含底座、模具）销售83,750.03万元，同比增长19.38%；电子元器件产品销售8,764.70万元，同比增加18.94% 2023年以来，锡价受缅甸佤邦矿山停采锡矿等影响，当下国内锡市仍存在锡矿供应紧缺但下游需求现实弱、预期强等矛盾，一季度全球半导体及消费电子产品需求依然不断探底，全球个人电脑和智能手机出货量分别同比减33%、12%，分别连续四五个季度环比下滑。 但随着国内经济水平逐渐复苏带动消费能力的恢复，消费电子产品去库存至相对健康水平，AI变革及其应用场景的拓宽，新能源汽车销量不断攀升，2023年全球半导体及消费电子产品在三、四季度能否迎来触底反弹？光伏依然是锡消费最亮眼增长点，一季度国内光伏组件同比36%，预期未来4年年均复合增速22%，产业如何抓住机遇、应对挑战？ 敬请关注 2023第十三届SMM锡产业链峰会 ，行业大咖、专家、资深分析师解读宏观面、剖析国内外锡产业发展、预测锡市行情等。 》点击了解2023锡产业链峰会详情

SMM8月28日讯：8月以来家电行业板块持续走弱，25日刷2023年1月13日以来新低至15180.72，今日大幅反弹，截至午间收盘涨2.88%。午后涨幅回落，截至日间收盘涨1.26%。 个股普涨，截至午间收盘，三雄极光领涨12.40%，刷2023年7月19日以来新高至12.92；匠心家居涨10.93%；万和电气涨停；亿田智能涨6.90%；康盛股份涨超6%；惠而浦涨5.65%；毅昌科技涨5.51%；欧圣电气涨5.41%；阳光照明涨3.72%。 截至日间收盘，个股涨幅多回落。三雄极光继续上飚，刷2023年7月19日以来新高至12.92，涨幅回落至9.41%；匠心家居涨幅回落至9.37%；万和电气涨幅回落至7.84%；亿田智能涨4.64%；阳光照涨4.53%。 截至日间收盘行情： 市场声音 证券交易印花税自2023年8月28日起实施减半征收；根据近期市场情况，阶段性收紧IPO节奏；进一步规范股份减持行为，上市公司存在破发、破净或三年未进行现金分红等情况不得减持股份；将投资者融资买入证券时的融资保证金最低比例由100%降低至80%四大政策。“认房不认贷”等房地产政策利好持续发酵。 中国家用电器协会： 秘书长王雷表示，近年来空调市场销售波动较大，生产企业在关注市场短期行为的同时，应着眼于行业中长期趋势进行产品技术储备，尤其是在全球变暖、极端天气频发的大环境下，空调正在从提升居室环境舒适度的可选品，变为在极端酷热天气中守护用户健康的刚需产品。产品角色转变也将重塑行业的成长使命和社会责任，空调企业在关注产品舒适健康等技术提升的同时，也要关注产品全生命周期的节能、环保、降碳等议题。 海信空调： 预研技术部副总经理张旭则表示，共情用户需求、回馈良好体验，正在成为海信与客户形成共鸣的对接点。空气、空调和用户构成了家庭的小生态，以往行业主要研究空调如何调节空气，却忽略了空气对用户产生的影响。而通过用户共情，海信发掘了空调的多维空气管理因素，让产品成为家庭“温、湿、风、净、氧”五维空气管家。譬如，人类体感舒适度受温湿度影响很大，有时只降低房间湿度而不降温度便能营造舒适环境。对此，海信开发了温湿双控技术，在不降温度的同时通过提升除湿率营造更舒适的环境。 美的家用中央空调： 研发总监张浩也提到，美的空调正在布局全屋智慧空气解决方案，通过空间高效利用、好空气、定制化，让每个家庭享受智慧、舒适、健康的生活。从长远看，中国空调正面临一些新的机遇和挑战。作为全球最大的空调制造国，绿色低碳已经成为行业最重要的进化趋势，中国空调企业需要不断研发更加低碳环保的产品，满足消费者对环境友好型产品的需求。 广州松下空调器有限公司： 总经理金海龙表示，空调行业当前有两大主流走向，一是健康舒适，二是低碳发展。随着消费者对家居环境健康关注的增加，松下进行了空调健康舒适技术的大量探索，如在产品中应用专利纳诺怡技术，进行新风、富氧产品开发。在2025年公司计划推出一款可实现无水加湿功效的空调新品，可有效提升干燥环境中居室的舒适度。 长城证券： 政策预期强化将加快板块轮动，低预期、低估值个股将率先迎来修复，后续中报表现乐观的个股与细分领域将有阶段性机会，未来随着地产和消费政策逐渐明晰，消费复苏有望在数据端逐步体现和验证，家电复苏势头有望延续。 重点推荐白电、厨电、小家电板块：1）白电：相关标的有需求复苏确定性强，海尔智家、美的集团、格力电器；2）厨电：重点关注估值修复空间大的老板电器、华帝股份；3）小家电：重点推荐清洁电器领域优质标的科沃斯、石头科技，以及其他细分领域龙头，如飞科电器、小熊电器等。 华金证券： 基于近期海外消费表现向好、渠道补库存周期逐步到来以及汇率贬值利好，家电出口改善可期，同时内销层面地产政策有望落地、空调出货端短期延续增长、清洁等品类渗透率空间巨大，综上我们继续看好板块基本面表现，建议重点关注出口链、地产链、空调三大方向： 第一，出口链，二季度部分清洁电器以及小厨电公司海外业务边际向好，基于低基数效应、旺季临近海外有望逐步补库存以及前期汇率贬值，小厨电出口有望逐步改善，而在新品投放、营销加强以及渠道扩张推动下，清洁电器海外有望迎来进一步向好，建议关注石头科技、科沃斯、泉峰控股、新宝股份； 第二，地产链厨电板块，一二线地产宽松政策有望落地，一二线占比较高的龙头将受益，建议关注老板电器、火星人； 第三，空调板块，7月空调内销出货+27.6%、延续强劲表现，考虑到今年旺季渠道库存消化较好、新冷年开盘临近，下半年空调有望延续较好增长势头，建议关注美的集团、海尔智家、海信家电。 瑞银证券： 中国股票策略分析师孟磊表示，相对看好家电、建材及保险等板块。考虑到目前的市场预期变化，边际资金或将从此前获公募大幅加仓且年初至今股价表现领先的数字经济相关板块回流至与宏观经济关联度较高的顺周期板块，从而推动市场风格发生切换。考虑到政策落地推动经济复苏以及投资者转变配置思路并反映在仓位上均需要一定的时间，此轮风格切换具有一定的持续性。 具体而言，在房地产产业链中，看好需求稳健的家电和建材板块。同时，高端白酒板块有望受益于商务活动的复苏和公募仓位的回补。其认为保险板块有望凭借高beta属性以及其对“中特估”的敞口而跑赢市场。 公司动态 三雄极光： 2023上半年营收为10.07亿元，同比减8.58%；归属于上市公司股东的净利为7719.4万元，同比增18.14%。 主要业绩驱动因素：1.国内宏观经济回稳向好2023年上半年，从统计局的统计数据看，我国宏观经济逐步回稳向好，GDP同比增长5.5%，较2022年上半年的3%有了较大提升。2023年第一季度GDP增速为4.5%，第二季度GDP增速为6.3%，呈向好态势，并且较2022年第二季度GDP增速0.4%有了大幅好转。在宏观经济整体回稳向好的环境下，全国固定资产投资同比增长3.8%，社会消费品零售总额同比增长8.2%，全社会商业活动、旅游出行等恢复增长，国内照明行业需求整体也呈现增长态势。 2.上游原材料价格呈整体下跌态势根据国家统计局公布的信息，2023年上半年，全国工业生产者购进价格整体呈下跌态势，且下降幅度逐月增大。报告期内，公司所用主要原材料及主要核心元器件大部分价格都有不同程度下降，上游原材料及电子元器件的价格下降有利于公司产品成本控制与盈利能力提升。 3.内部变革提高公司整体竞争能力公司在战略目标指引下进行了系统性的组织与管理变革，对相同职能部门实行统一归口管理；对核心商用照明板块按行业特点分成多个项目部强化细分行业的专业能力；根据经销商资源禀赋特点推行“1+N”的渠道模式；加强IT系统平台建设，推动建立公司数字化管理体系。公司持续推动内部管理变革深入开展，这些变革举措有利于提升各业务的专业化管理水平和公司内部管理效率，有利于强化公司在重点细分领域的专业化水平与服务能力，提高行业客户的认可度和市场竞争力，促进公司降本增效。 万和电气： 2023上半年营收为30.69亿元，同比减19.84%；归属于上市公司股东的净利为4.14亿元，同比减2.29%。 主要的业绩驱动因素： 聚焦燃气具产品主线，做全球燃气具领导品牌 万和以燃气产品起家。报告期内，万和继续坚守和聚焦燃气具产品主线，将创新资源投入主业产品中做精做细，扛起燃气具专家的旗帜，围绕燃气具产品主轴迭代和发展新的品类和新的市场。报告期内，公司继续加码数智化的投入，构筑低成本优势，做到效率提升、成本更低，对各类指标快速、集中地予以采集和反馈，用数字化的手段和工具来提升管理效率，及时作出决策，系统性提升企业的应变能力。 自我持续变革，变革求存，变革求强，重塑全价值链 A、在厨卫行业高度内卷、竞争炽热化的当下，科技创新依然是现阶段企业赢得竞争的杀手锏，过去万和的成功，主要依靠持续的技术创新。报告期内，万和也在不断深化产品创新，构建全新的研发体系，加大基础研究和应用研究，并保障对核心零部件的持续投入和高品质生产；B、领先的产品力都是企业竞争力的核心，公司坚持以用户为核心，提高服务用户的能力和效率，建立“以用户需求为起点研发、生产、传递产品”的商业模式，快速响应市场需求的变化，为用户带来最佳的使用体验；公司在产品上做“减法”，精简了产品线SKU，聚焦爆款产品，产品紧贴用户需求做大规模的定制，以前端的销量来定后端的产量，一切围绕用户的需求；C、传统渠道业态裂变和分化加剧，单一渠道的重要性正在下降，渠道结构更加“碎片化”和“去中心化”，万和也在不断升级全域渠道建设，实现“处处皆市场、处处皆门店、处处皆流量”的线上线下全零售新格局，同时进一步拓展和夯实海外市场，将触角不断向海外延伸，拓展企业的发展广度和营收路径；D、遵循市场导向、用户导向的原则，通过组织结构的创新与变革，建立现代化、职业化的企业管理体制和管理团队，建立更简单、直接、高效的决策机制。其中，数字化转型是管理创新的重要内容，建立数据说话的经营变革管理体系，通过数字化改变万和的业务模式，推动企业流程、商业模式、运营模式的变革重组，通过全价值链效率提升打造新的竞争优势。 围绕燃气采暖炉、热泵以及集成系统供暖解决方案深入拓展 万和凭借燃气采暖炉、热泵以及集成系统供暖解决方案，成为低碳节能产品的引领者。报告期内，万和深入研究市场、研究用户，围绕燃气采暖炉、热泵以及集成系统供暖解决方案去深入拓展，为此配置战略级的资源，打造国内供暖行业的领军品牌。供暖市场已经进入“置换时代”，万和未来将深入研究用户痛点，加大研发投入，进一步构建研发体系，在供暖产品特别是系统集成技术的研发上持续投入，依托创新持续成长，以产品力拉动市场竞争力。 富氢技术获BSI颁发CE认证，为国内首家认证企业在紧抓智能产品质量和技术的同时，万和也响应国家节能的号召，注重将低碳环保生活理念传递给更多的家庭。氢能源作为家用燃气具燃料加以利用，是氢能应用的重要发展方向之一。万和率先在行业内推出氢能燃气具产品，已经形成了独有的竞争优势。万和为国内第一家获取BSI颁发富氢CE认证的企业，意味着万和氢能燃气具产品获得了欧洲市场准入。 康佳集团： 2023上半年营收为104.72亿元，同比减38.02%；归属于上市公司股东的净利为-1.93亿元，同比减211.53%。目前，公司的主要业务有消费类电子、半导体、材料科技和工贸等。其中工贸业务是围绕消费类电子业务或半导体业务上下游开展相关物料的采购、加工及分销，可归属于消费类电子行业或半导体行业。因此，报告期内公司所处的行业为消费类电子行业、半导体行业和材料科技行业。 报告期内，公司聚焦“消费电子+半导体”产业发展主线，坚持平台专业化经营，实施精益管理，倡导长期价值，着力效益提升，向“市”争优，加快“康佳电子”向“康佳科技”转型。报告期内，公司推进业务结构调整，主动优化了部分与主业协同性不强且毛利水平不高的工贸业务，工贸业务规模同比大幅下滑，导致公司营业收入同比出现一定幅度的下降。 受以下因素影响公司2023年上半年归属于上市公司股东的净利润出现亏损： 1、彩电业务受行业规模下降、供应链成本上升、产品销售结构处于调整期等因素影响，毛利水平同比下降。（1）彩电行业国内规模持续下降。2023年上半年，彩电国内市场规模恢复不及预期。受市场规模下滑影响，2023年上半年公司彩电国内业务收入规模及毛利总额同比下降。（2）上游供应链成本上涨，导致公司彩电代工业务毛利下降。2023年上半年，公司彩电代工业务收入规模有所增长，但由于上游供应链成本上涨，造成当期交付的订单毛利水平下滑，进而导致公司代工业务毛利总额同比有所下降。（3）彩电产品销售结构处于调整期。公司彩电业务紧跟市场需求，产品规划及销售策略向着大板、高刷、新型显示（大板是指规格在65吋及以上；高刷是指彩电屏幕的刷新率120Hz及以上；新型显示是指MicroLED及MiniLED等新型显示技术）等高频需求逐步调整，但2023年上半年彩电新品仍处于导入期，营销策略处于调整期，在一定程度上影响了彩电业务的销售规模及毛利总额。 2、报告期内，公司半导体业务仍处于产业化初期，尚未实现规模化及效益化产出，影响了公司整体经营利润。 3、2022年上半年公司在江西上饶、浙江绍兴和四川宜宾等地园区项目实现收益。2023年上半年，根据公司发展战略并结合宏观经济环境，公司主动收缩园区业务，相关收益同比有所下降。

SMM7月28日讯：近日，家电行业板块呈震荡走势，今日翻红止住两连跌，截至日间收盘涨1.30%。 个股多飘红，截至日间收盘，石头科技刷2022年7月7日以来新高至283.00，收涨7.48%；匠心家具刷2022年1月20日以来新高至43.00，收涨6.91%；德尔玛刷历史新高至16.65，收涨6.64%；火星人刷2023年6月15日以来新高至26.84，收涨6.07%；亿田智能刷2023年6月15日以来新高至41.25，收涨5.95%；老板电器刷2023年4月18日以来新高至28.61，收涨5.39%；极米科技涨4.84%；科沃斯涨4.83%。 截至日间收盘行情： 市场观点 安信证券： 给予匠心家居买入评级，目标价格为55.29元。评级理由主要包括：1）匠心家居：全球智能家居优质出口龙头，盈利表现持续靓丽；2）全球智能家居千亿蓝海，功能沙发市场空间广阔；3）产品研发创新为本，海外自主品牌发展可期。风险提示：行业竞争加剧；自主品牌开拓不及预期；国内市场开拓不及预期；原材料价格大幅波动；海外需求复苏不及预期等。 二季度白电内外销率先复苏，且原材料成本红利和汇率红利持续体现，主动偏股型基金重仓家电板块的比例延续回升态势。二季度基金重仓家电持股比例为2.71%，环比提升0.71pct；二季度家电超配比例为0.62%，环比扩大0.66pct。展望后续，下半年空调消费有望延续较高景气度，且家电出口有望持续向好，家电板块基本面不断改善，家电持仓比例有望维持超配。 国泰君安： 家电板块环比呈现改善态势，白电景气度更高，空调产业链上下皆存在惊喜可能。在地产竣工数据向好、高温天气强化及安装类家电需求逐步释放等因素加持下，二季度各板块需求端均有不同程度的改善，景气度排序为白电>厨电>清洁电器>显示类>厨小电。 空调作为2023上半年需求改善最显著的品类，二季度行业内销出货增速进一步提升，季度规模再创历史新高。空调内销规模的超预期复苏对白电龙头整体经营稳健性起到重要支撑。 国信证券： 展望2023年全年，家电基本面有望稳健向上。受益于经济的稳步复苏及地产竣工的修复，内需有望持续回暖，在持续的高温天气影响下，空调等家电需求有望保持强劲表现。外销自2022H2开始基数走低，增长压力放缓下，外销有望加速回升。成本方面，预计2023年原材料及海运价格仍有望处于较为有利的情形，下半年开始原材料及海运基数走低，预计影响逐渐淡化。 公司动态 德尔玛： 公司拟与Alex Rishoej共同投资设立广东运护盾健康科技有限公司，运护盾注册资本为500万元，其中，公司认缴出资485万元，占注册资本的97%；Alex Rishoej认缴出资15万元，占注册资本的3%。Alex Rishoej为公司副总经理，根据《深圳证券交易所创业板股票上市规则》的规定，此次交易构成关联交易。为了布局新获授权的健身器材产品类目，公司拟与高管共同投资新设业务主体，拓展相关业务，为公司带来新的利润增长点。 老板电器： 公司部分燃气灶产品已配备智能化模块，可与油烟机等产品联动使用。 亿田智能： 公司主要产品为集成灶，此外公司还向消费者提供集成水槽、集成洗碗机、净水器、吸油烟机、燃气灶、集成烹饪中心等其他厨房电器产品。 新宝股份： 佛山市凯潮工业自动化设备有限公司成立，注册资本500万元，经营范围包含电子元器件与机电组件设备制造；电子专用设备制造；机械设备研发等。该公司由新宝股份100%控股。

SMM7月25日讯：消费电子板块两连涨，截至今日日间收盘涨1.53%。 个股普涨，截至日间收盘，致尚科技涨7.54%；智迪科技涨4.91%；电连技术涨4.77%；可立克止住五连跌，今日涨4.47%；东尼电子涨3.96%；春秋电子止住四连跌，今日涨3.54%；光峰科技涨3.50%；智动力、朗科智能涨3.41%；海能实业涨3.26%。 截至日间收盘行情： 市场观点 富国基金： 张圣贤表示，经过了过去一年半的下行周期，半导体和消费电子行业在下半年可能会迎来新一轮的向上周期，行业本身的周期可能要重新启动了。 》点击查看详情 国金证券： 电子行业方面，展望下半年，原厂基本面压力减少，产能利用率在7成左右，产业链库存水位合理，价格企稳或略有上升。被动元件订单能见度相对偏低，经过产业链调研，目前原厂月度订单环比或有增长，关注下半年消费电子传统旺季对于原厂的拉动。 》点击查看详情 国信证券： 关注LCD涨价及消费电子旺季备货行情。据7月上旬LCD价格数据，涨幅及持续性均超预期，尽管在下游需求弱复苏背景下，此轮面板价格难现前两轮韩厂退出时的迅猛上涨，大厂间“以销定产”的默契和定价能力将成为市场跟踪重点，关注龙头京东方A、TCL科技。此外，临近三季度苹果新机备货所带动的消费电子旺季，同时一定程度受益于汇率贬值的果链及全球品牌终端、服务器产业链仍值得重点关注，推荐工业富联、传音控股、景旺电子、福立旺等。半导体景气复苏及国产替代方向继续推荐中微公司、鼎龙股份、英杰电气、中芯国际、长电科技、赛微电子、国芯科技。 东吴证券： 消费电子持续创新，重点关注潜望式镜头及苹果MR。整体来看，在下游手机、电脑、可穿戴产品等消费类电子产品销量同比下滑、产业链持续去库存的背景之下，消费电子公司纷纷寻找新的业绩增长点，例如新能源及汽车电子业务。另一方面，中长期展望，潜望式摄像头、AR/VR、折叠屏等细分赛道依然有可观的增量空间。 东海证券： AI赋能智能终端趋势明确，关注消费电子和IoT芯片领域估值重塑。从行业周期看，每轮消费电子景气周期主要是由技术进步所引发的新需求所驱动。消费电子产品的用户体验有望在AI的赋能下被重新定义，手机和IoT设备有望在未来成为万物互联和AI+应用的主要流量接入口，将有望提升下游智能硬件价值量、促进各类AI软件生态的创新、并加速下游消费电子产业的更新换代及复苏节奏。 公司动态 电连技术： 公司与芯片厂商的合作在正常开展中。 智迪科技： 公司负责设计的 Hall sensor 磁轴芯片已经量产出货。目前此款芯片仅应用于公司主营业务产品，未对外销售。 海能实业： 2023年上半年归属于上市公司股东的净利同比预减58%-68%。变动的主要原因为，①受宏观经济环境影响，全球消费电子市场需求持续低迷，营业收入和净利润有所下滑；②公司继续加大研发投入，扩充产品品类，提升公司产品竞争力，同时加大销售推广投入力度，进一步影响了本报告期的净利润。 》点击查看详情 春秋电子： 经财务部门初步测算，预计2023年半年度实现归属于母公司所有者的净利润为-1400.00万元到-1800.00万元，与上年同期（法定披露数据）相比，将出现亏损。2022年下半年以来全球笔记本电脑出货量整体下降，笔记本电脑结构件需求放缓，行业短期走弱对公司业绩造成了一定影响。 》点击查看详情 超频三： 公司锂电池正极关键材料生产基地建设一期项目正全力加快推进建设。 2023年以来，锡价受缅甸佤邦矿山停采锡矿等影响，当下国内锡市仍存在锡矿供应紧缺但下游需求现实弱、预期强等矛盾，一季度全球半导体及消费电子产品需求依然不断探底，全球个人电脑和智能手机出货量分别同比减33%、12%，分别连续四五个季度环比下滑。 但随着国内经济水平逐渐复苏带动消费能力的恢复，消费电子产品去库存至相对健康水平，AI变革及其应用场景的拓宽，新能源汽车销量不断攀升，2023年全球半导体及消费电子产品在三、四季度能否迎来触底反弹？光伏依然是锡消费最亮眼增长点，一季度国内光伏组件同比36%，预期未来4年年均复合增速22%，产业如何抓住机遇、应对挑战？ 敬请关注 2023第十三届SMM锡产业链峰会 ，行业大咖、专家、资深分析师解读宏观面、剖析国内外锡产业发展、预测锡市行情等。 》点击了解2023锡产业链峰会详情

SMM7月25日讯：家电行业板块止住三连跌，今日大幅上涨，截至午间收盘涨1.95%。 个股多飘红，截至午间收盘，亿田智能领涨12.69%；火星人涨11.10%；老板电器刷2023年4月24日以来新高至27.13，涨停；极米科技涨5.24%；德尔玛刷2023年5月24日以来新高至15.68，涨5.19%；利仁科技涨5.18%；海尔智家涨4.94%。 截至午间收盘行情： 市场观点 国家统计局： 数据显示，中国6月家用电冰箱产量为875万吨，同比增加21.4%，环比增加2.9%。1-6月家用电冰箱产量为4738.7万吨，同比增加13.3%。 》点击查看详情 财信证券： 给予小熊电器买入评级，合理价格为71.30-77.50元。评级理由主要包括：1）厨小电行业整体承压，新兴渠道的有效拓展下，公司逆势增长，领先行业；2）精品化战略+长尾商品布局优势，产品量价齐升。风险提示：行业竞争加剧，终端需求不及预期，原材料价格波动风险。 民生证券： 2023年家电出口表现出较强韧性或受以下因素影响：1）2022年同期低基数影响。2）海外库存较高点已出现一定滑落，海外大型零售商耐用品去库存效果明显。 从家电板块投资角度，建议从以下三条主线进行布局：1）稳增长背景下，保交楼、“三支箭”政策从竣工端、供给端带来的地产链相关投资机会。2）行业产品结构性替代进入尾声+以价换量，量增逻辑逐步强化。3）低估值、具备全球竞争力的白电龙头，原材料价格下行有望带来盈利端修复。 国信证券： 展望2023年全年，家电基本面有望稳健向上。受益于经济的稳步复苏及地产竣工的修复，内需有望持续回暖，在持续的高温天气影响下，空调等家电需求有望保持强劲表现。外销自2022H2开始基数走低，增长压力放缓下，外销有望加速回升。成本方面，预计2023年原材料及海运价格仍有望处于较为有利的情形，下半年开始原材料及海运基数走低，预计影响逐渐淡化。 中国银河： 2022年一季度家电企业特别是龙头企业经营韧性较强，在面临需求偏弱、原材料成本压力较大、三月下旬疫情严峻、去年同期基数较高等不利因素影响的背景下，营收保持稳健增长。从估值来看，家电板块估值处于近五年的低位，个股调整已较为充分，安全边际较高。 汇丰晋信基金： 经理闵良超表示，从产业政策层面来看，包括地产、汽车、消费这几大行业，稳增长的政策是可以期待的。而随着地产政策的出台和行业的修复，以家电为代表的竣工后链同样有望迎来较高的业绩弹性。 深圳翼虎投资： 董事长余定恒表示，从长期角度来看，对家电影响最大的是地产政策，现在房地产核心政策，就是“托而不举”、房住不炒，保价不保量，需求端受到抑制，要迎来相对趋势性的困境反转不太容易。但疫情政策调整后，伴随线下消费场景的恢复，家电终端消费有所改善，空调等安装属性强的刚需产品率先修复。海外需求方面，家电零售商库存回落，家电出口呈现一定回暖趋势。原材料价格回落，叠加产品结构优化、人民币汇率贬值，家电企业利润弹性有望继续释放。 龙赢富泽资产管理公司： 总经理童第轶表示，很看好家电板块向好趋势的延续，家电的需求依然会稳步增长。一方面，天气原因会继续推动空调需求的增长。另一方面，一季度房地产行业有明显的复苏，一些装修中的房产目前已陆续迎来购置家电的环节。此外，国家政策层面也一直在将家电下乡、家电消费作为一个拉动经济的方向去支持。 公司动态 老板电器： 公司部分燃气灶产品已配备智能化模块，可与油烟机等产品联动使用。 德尔玛： 公司净水产品主要应用于家用场景下饮用水过滤。 利仁科技： 公司家用电器有出口业务，在亚马逊海外平台有销售渠道。 帅丰电器： 除集成灶外，公司已相继配套集成水槽、洗碗机、嵌入式厨电、燃气热水器、橱柜等系列产品，同时公司正在逐步推进整厨、全屋定制的布局，产品矩阵逐渐完善，致力于为消费者提供一站式集成智慧厨房解决方案。

SMM7月24日讯：消费电子板块止住五连跌，今日一度涨超1%，截至午间收盘涨0.49%。 个股多飘红，截至午间收盘，传艺科技涨停；精研科技涨4.37%；美格智能涨4.22%；致尚科技涨3.88%；工业富联涨3.34%；中船汉光涨2.94%；信维通信涨2.13%。 截至午间收盘行情： 机构观点 中泰证券： 给予工业富联买入评级。评级理由主要包括：1）高端智能制造及工业互联网服务商，“2+2”战略引领新发展；2）云计算：受益 AI 需求爆发，收入盈利有望同步向上；3）通信及移动网络设备：网络设备、智能终端共驱成长。 风险提示：AI需求不及预期；智能手机销量不及预期；研究报告使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险；市场需求/规模测算不及预期风险等。 国信证券： 关注LCD涨价及消费电子旺季备货行情。据7月上旬LCD价格数据，涨幅及持续性均超预期，尽管在下游需求弱复苏背景下，此轮面板价格难现前两轮韩厂退出时的迅猛上涨，大厂间“以销定产”的默契和定价能力将成为市场跟踪重点，关注龙头京东方A、TCL科技。此外，临近三季度苹果新机备货所带动的消费电子旺季，同时一定程度受益于汇率贬值的果链及全球品牌终端、服务器产业链仍值得重点关注，推荐工业富联、传音控股、景旺电子、福立旺等。半导体景气复苏及国产替代方向继续推荐中微公司、鼎龙股份、英杰电气、中芯国际、长电科技、赛微电子、国芯科技。 东吴证券： 消费电子持续创新，重点关注潜望式镜头及苹果MR。整体来看，在下游手机、电脑、可穿戴产品等消费类电子产品销量同比下滑、产业链持续去库存的背景之下，消费电子公司纷纷寻找新的业绩增长点，例如新能源及汽车电子业务。另一方面，中长期展望，潜望式摄像头、AR/VR、折叠屏等细分赛道依然有可观的增量空间。 东海证券： AI赋能智能终端趋势明确，关注消费电子和IoT芯片领域估值重塑。从行业周期看，每轮消费电子景气周期主要是由技术进步所引发的新需求所驱动。消费电子产品的用户体验有望在AI的赋能下被重新定义，手机和IoT设备有望在未来成为万物互联和AI+应用的主要流量接入口，将有望提升下游智能硬件价值量、促进各类AI软件生态的创新、并加速下游消费电子产业的更新换代及复苏节奏。 公司动态 传艺科技： 公司控股子公司江苏传艺钠电科技有限公司（以下简称“传艺钠电”）于近日进入某全球知名的汽车制造商（限于保密协议，无法披露其名称，以下简称“客户A”）的供应链体系并获得其子公司（以下简称“客户A子公司”）的订单，由传艺钠电为其提供应用于乘用车领域的钠离子电池产品。 》点击查看详情 美格智能： 公司下一代5G+C-V2X车规级模组，符合IATF 16949车规级认证，采用SoC架构芯片开发，支持5G R16C-V2XE-call等功能，可提供20K DMIPS的CPU算力，软件层面采用Hypervisor虚拟化系统架构，能支持运行C-V2X协议栈和相关高阶辅助驾驶应用，为高阶辅助驾驶场景提供充沛算力和稳定高速的5G连接。 致尚科技： 公司拟以自有资金1100万元购买玄国栋持有的福可喜玛11%的股权。本次收购前，公司已持有福可喜玛40%股权，收购完成后，公司最终合计持有福可喜玛51%的股权，福可喜玛将成为公司控股子公司。福可喜玛是一家专业致力于MPO/MT插芯、连接器的技术开发及应用的高科技企业。 信维通信： 二季度是行业的淡季，预计公司第二季度的经营会弱于第一季度，随着下半年旺季到来，下半年公司经营也会逐步改善。 2023年以来，锡价受缅甸佤邦矿山停采锡矿等影响，当下国内锡市仍存在锡矿供应紧缺但下游需求现实弱、预期强等矛盾，一季度全球半导体及消费电子产品需求依然不断探底，全球个人电脑和智能手机出货量分别同比减33%、12%，分别连续四五个季度环比下滑。 但随着国内经济水平逐渐复苏带动消费能力的恢复，消费电子产品去库存至相对健康水平，AI变革及其应用场景的拓宽，新能源汽车销量不断攀升，2023年全球半导体及消费电子产品在三、四季度能否迎来触底反弹？光伏依然是锡消费最亮眼增长点，一季度国内光伏组件同比36%，预期未来4年年均复合增速22%，产业如何抓住机遇、应对挑战？ 敬请关注 2023第十三届SMM锡产业链峰会 ，行业大咖、专家、资深分析师解读宏观面、剖析国内外锡产业发展、预测锡市行情等。 》点击了解2023锡产业链峰会详情