业绩简评 2023年7月12日，公司披露2023年半年报业绩预告。预计2023年上半年公司实现归母净利润10-13亿元，同比增长107.75%-170.07%；实现扣非归母净利润10-13亿元，同比增长114.18%-178.43%。单二季度，预计实现归母净利润3.5-6.5亿元，同比增长96%-262%，实现扣非归母净利润5.7-8.7亿元，同比增长149%-279%。 经营分析 2023上半年业绩持续增长，新能源业务快速发展。2023上半年公司消费电子业务巩固优势，优化产品结构及客户结构，大客户支撑业绩稳健增长。积极布局新能源业务，拓展与海内外汽车、动力电池等头部客户合作及国际领先的清洁能源领域客户的业务合作，积极扩产，实现了较快增长。盈利能力有所提升，主要系持续进行产品结构优化，并且降本增效，加强成本费用管控，整体运营效率提高，2023上半年整体毛利率同比提升，2023一季度毛利率为20.49%，同增3.88pct，考虑2023一季度信用减值损失对利润正向贡献，2023二季度扣非实现环比增长。 消费电子稳中有增，深度受益AI赋能智能硬件。大客户方面，客户销量稳健+公司供应份额提升+供应产品矩阵丰富推动公司核心业务稳健增长。安卓端考虑前期充分去库二季度补库需求带动订单情况有所好转。随着A技术革新，公司布局AR/VR结构件/光学元件/声学件制造生产，苹果VisionPro或开启空间计算平台；大模型赋能人形机器人加速产业渗透，公司全资子公司领鹏与Hanson在人形机器人设计优化升级、量产测试等方面合作。 新能源业务开拓成效显著，保持高增。公司收购印度赛尔康，切入光伏领域为全球微逆龙头Enphase提供ODM业务，Enphase全球市占率接近80%，公司代工份额超30%，积极扩产，将持续受益产能拓展及客户供应份额提升。2021年收购浙江锦泰正式布局动力电池结构件，提供电芯铝壳、盖板和转接片等产品，国内外客户如宁德时代等动力电池结构件供应份额有望提升，2022年公司汽车产品营收同增166%，增长迅速。 盈利预测与估值 预测2023-2025年实现归母净利22.40/27.72/34.50亿元，同比+40.36%/+23.75%/+24.44%，公司现价对应PE为21/17/13x，维持买入评级。 风险提示 消费电子需求疲软、新产品研发迭代不及预期、汇率波动风险、商誉风险、股权冻结风险、诉讼风险。

光大同创表示，目前公司的碳纤维产品主要运用于联想笔记本电脑中使用碳纤维板材的部分电脑机型，主要是中高端机型。未来公司还会继续研发碳纤维的其他复合材料，并拓展至其他机型。消费电子领域的其他客户，公司也在积极开发中。 并且公司在产品开发过程中积极配合客户进行前期的研发、设计，开发其他碳纤维复合材料，会进一步提升市场占有率。 公司实施的募投项目其中光大同创安徽消费电子防护及功能性产品生产基地建设项目，目前按照原有的预计进度正在如期正常实施，建成达产后，将进一步扩大公司的生产规模，进一步发挥规模效应并做到有效的客户协同；另两个项目光大同创研发技术中心建设项目和企业管理信息化升级建设项目也已经进行了部分投入，目前正常建设中。

》点击了解2023锡产业链峰会详情 国信证券研报表示，关注LCD涨价及消费电子旺季备货行情。据7月上旬LCD价格数据，涨幅及持续性均超预期，尽管国信证券认为，在下游需求弱复苏背景下，此轮面板价格难现前两轮韩厂退出时的迅猛上涨，大厂间“以销定产”的默契和定价能力将成为市场跟踪重点，关注龙头京东方A、TCL科技。 此外，临近三季度苹果新机备货所带动的消费电子旺季，同时一定程度受益于汇率贬值的果链及全球品牌终端、服务器产业链仍值得重点关注，推荐工业富联、传音控股、景旺电子、福立旺等。 半导体景气复苏及国产替代方向继续推荐中微公司、鼎龙股份、英杰电气、中芯国际、长电科技、赛微电子、国芯科技。

》点击了解2023锡产业链峰会详情 德邦证券表示，工业场景机器换人大势所趋，机器视觉赛道长坡厚雪。 当前3C电子核心客户持续推进产业链自动化进程，同时品质管控前移催生模组和关键零部件的视觉需求，全球范围内的产能转移有望驱动新一轮机器视觉需求周期。

歌尔股份表示，涉及具体客户或项目的问题不便于评论，公司主要服务于消费电子和科技行业内的头部企业，具体客户名称受限于相关保密要求不便于答复。

兆易创新表示，经财务部门初步测算，预计2023年上半年实现归属于上市公司股东的净利润为34,000万元左右，与上年同期相比，将减少118,696万元左右，同比降幅77.73%左右。 本期业绩预减的主要原因 2023年上半年公司业绩预减的主要原因是：受到全球经济环境、行业周期等影响，2023年上半年较上年同期相比，消费电子市场整体表现低迷，工业市场需求不及预期，市场需求整体下滑明显，产品销售价格承压，公司的营收和毛利率较去年同期均有所下降，导致公司本期净利润较上年同期预计下降77.73%左右。

海能实业表示，2023年上半年归属于上市公司股东的净利同比预减58%-68%。 业绩变动原因说明 1．2023年1-6月公司预计实现营业收入8.64亿元，较上年同期减少29%，预计实现净利润6,000万元-7,800万元，比上年同期减少58%-68%。 变动的主要原因：①受宏观经济环境影响，全球消费电子市场需求持续低迷，营业收入和净利润有所下滑；②公司继续加大研发投入，扩充产品品类，提升公司产品竞争力，同时加大销售推广投入力度，进一步影响了本报告期的净利润。 2．报告期内，公司预计非经常性损益对净利润的影响金额约为1,213.35万元，主要系政府补助。

事件： 领益智造7月12日发布2023年半年度业绩预告，公司预计2023年上半年实现归母净利润10-13亿元，同比增长108%-170%；实现扣非归母净利润10-13亿元，同比增长114-178%。单二季度来看，公司预计二季度实现归母净利润3.5亿-6.5亿元；扣非净利润5.7-8.7亿元。 2023上半年业绩超预期，毛利率持续提升。 2023上半年公司预计实现归母净利润10-13亿元，同比增长108%-170%；实现扣非归母净利润10-13亿元，同比增长114-178%，业绩表现超预期。从毛利率看，2023年二季度以来，随着全球经济及消费电子行业的回暖，公司持续保持搞研发投入的同时，进行产品结构优化及降本增效，加强成本费用管控，整体运营效率不断提高，2023年二季度公司综合毛利率同比有所提升。2023年下半年，随着消费电子旺季到来，公司大客户份额&ASP持续提升，叠加光伏、汽车新业务产能扩张，预计三季度营收有望进一步环比提升。 消费电子主业稳步前行，大客户份额&料号持续提升。 公司聚焦和巩固消费电子业务优势，精密功能件、结构件等核心业务保持平稳增长，在大客户端份额&ASP稳中有升，产品线不断丰富，积极拓展笔记本电脑、平板电脑、智能可穿戴设备等产品品类，布局新增长点。同时，苹果Visionpro开启空间计算时代，公司为VR/AR海内外龙头核心合作伙伴，看好AI+XR趋势下，下一代消费电子产品创新+领益卡位优势。此外，领益智造的全资子公司领鹏为工业机器人和机器人制造设备提供设计、工程和制造解决方案，有望与Hanson成立合资公司，成为机器人的主要授权制造商。公司坚持多中心国际化发展战略，未来印度、越南、巴西、美国和土耳其等生产基地产能和订单将逐步释放，海外生产基地盈利能力持续提升。 汽车、光伏业务高速发展，打开成长天花板。 新能源汽车方面，2021年收购浙江锦泰，布局动力电池电芯、铝壳、盖板、转接片和软连接等电池结构件产品。目前已建成湖州、苏州、溧阳、福鼎、成都等五大生产基地，公司不断拓展与海内外知名汽车、动力电池等领域头部客户，未来五大生产基地产能利用率提升+欧美日及国内客户拓展，远期市场份额有望持续提升。光伏方面，公司已通过海外生产基地向国际领先的清洁能源领域客户销售微型光伏逆变器，ODM能力凸显，具备介入逆变器制造市场的品牌效应。未来公司将持续受益海外光伏市场装机量提升及生产基地建成后的产能释放，打造业绩新增长点。 投资建议： 预计公司2023-2025年归母净利润为22.70/30.14/35.26亿元，对应现价PE为22/17/14倍，公司为国内精密智造领军者，且业务多方位布局VR/AR+机器人+汽车+光伏领域，维持“推荐”评级。 风险提示： 宏观经济风险，新品拓展不及预期，消费电子需求疲软。

》点击了解2023锡产业链峰会详情 锡业股份表示，锡具有绿色、无毒、熔点低、导电性好等独特金属性质，其他金属难以具有相似性质。同时，由于锡下游用途较为分散，且像消费电子产品等主要应用领域中单一产品用锡量较小，用锡成本占比较低，终端对锡价敏感度较低。 此外，考虑到锡应用经过长期稳定发展后，产业链上下游对锡加工已匹配了较完整的生产工艺和生产设备，具有较强的客户黏性和较高的转换成本。因此，锡金属在电子工业及相关领域具有明显的不可替代性。