》查看SMM锡报价、数据、行情分析 SMM5月4日讯：4月沪锡主力一度受缅甸佤邦停采锡矿消息提振暴涨，4月18日触2023年2月3日以来新高至229490元/吨，随后便开始下滑，月度涨幅为2.35%。伦锡走势与沪锡类似，18日刷2023年2月3日以来新高至28440美元/吨后持续走弱，月度涨幅为0.89%。 沪、伦锡期货走势变化： 》查看期货实时走势 4月下旬锡价下滑的原因： 由于上旬锡价上涨后矿贸商开始对冶炼企业大量点价，冶炼企业迅速对锡锭现货出货回款和对冲及期货盘面进行套期保值，沪锡价格涨势受阻，随后国内大型冶炼企业和较大矿贸商对加工费进行商讨，在判断后续至6月缅甸佤邦锡矿开采和出口维持正常状态，且锡锭加工过程中存在固定2-3%损耗，该损耗部分价值也随锡价上涨，而当时云南地区40%锡矿的13000-14000元/吨锡矿加工费已经贴近于冶炼企业生产成本，锡矿加工费略微上调为13000-14500元/吨的水平，市场对缅甸佤邦锡矿停采概率的判断较低，沪锡价格逐渐回落。 现货价格 4月 SMM1#锡 现货均价呈“N”型运行，于18日刷2023年2月3日以来新高至223750元/吨后再次下滑，28日有所上调，报209500元/吨，月度涨幅约为2.7%。5月4日继续上涨，报212000元/吨。 》查看SMM锡现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格 供应端 产量方面： 进入4月，广西炼厂保持正常生产状态；云南某两家炼厂因锡矿紧缺及较低的加工费水平略微减产；江西炼厂废锡供应阶段性解决带来产量略微增加；其余多数炼厂仍维持平稳生产状态，预计4月产量依然在较高水平。 2022年-2023年4月国内精炼锡产量变化走势： 锡矿方面： 国内锡矿供应仍处于偏紧状态，后续仍难有大幅改善的转变。锡矿进口量累计同比大幅回落带来的长期锡矿紧缺预期和当前下游孱弱的消费状态是主要矛盾点。 进口方面： 4月精炼锡进口盈亏走势相对平稳，25日触及本月亏损最大约为1600元/吨，28日亏损缩窄至约960元/吨。5月4日亏损加剧至约4000元/吨。据SMM调研显示，4月国内锡矿进口和锡锭进口利润均大幅下降，近期锡锭进口盈亏甚至时有转为负值，后续国内锡锭进口量或将有所减少。 2022年4月1日-2023年5月4日精炼锡进口盈亏变化走势： 》点击查看SMM锡产业链数据库 库存方面 4月国内分地区锡锭库存仍处于较高水平，截至4月28日较3月库存增加847吨。国内锡锭社会库存仍然处于较高位置，其中前期冶炼企业被点矿出售部分锡锭，但鉴于此前下游消费依然处于较弱水平，拿货情绪依然低迷，冶炼企业将更多货源出售给贸易企业，该部分库存难以转化给下游的实际消费，更多以库存形式存在。 2022年4月1日-2023年4月28日国内分地区锡锭库存变化走势： 需求端 4月国内下游焊料企业订单未有明显好转，其锡锭采购需求也随前期沪锡价格大幅波动而难有释放，目前锡锭需求尚未看到好转迹象，全球电子需求仍处于探底阶段，后续关注低利润下，国外炼厂减产是否会加大，若持续维持高产量，锡短期难以流畅去库。 SMM展望 4月基本面供给端锡矿仍偏紧，需求没有明显复苏迹象，高库存短时间难以消化。 进入5月，由于前期个别冶炼企业减产，预期国内5月冶炼企业锡锭产量将较4月略微减少，但减量或依然不会很多；虽然下游焊料企业的订单存在部分转好预期，但鉴于4月和5月焊料处于消费的小淡季，难有大量采购锡锭的需求释放；而国内锡锭社会库存依然处于较高水平，很难快速进入顺畅的去库周期。若后续下游消费难有明显起色， 锡价 或将维持横盘区间震荡的概率更大。

》查看SMM锡报价、数据、行情分析 SMM5月4日讯：4月沪锡主力一度受缅甸佤邦停采锡矿消息提振暴涨，4月18日触2023年2月3日以来新高至229490元/吨，随后便开始下滑，月度涨幅为2.35%。伦锡走势与沪锡类似，18日刷2023年2月3日以来新高至28440美元/吨后持续走弱，月度涨幅为0.89%。 沪、伦锡期货走势变化： 》查看期货实时走势 4月下旬锡价下滑的原因： 由于上旬锡价上涨后矿贸商开始对冶炼企业大量点价，冶炼企业迅速对锡锭现货出货回款和对冲及期货盘面进行套期保值，沪锡价格涨势受阻，随后国内大型冶炼企业和较大矿贸商对加工费进行商讨，在判断后续至6月缅甸佤邦锡矿开采和出口维持正常状态，且锡锭加工过程中存在固定2-3%损耗，该损耗部分价值也随锡价上涨，而当时云南地区40%锡矿的13000-14000元/吨锡矿加工费已经贴近于冶炼企业生产成本，锡矿加工费略微上调为13000-14500元/吨的水平，市场对缅甸佤邦锡矿停采概率的判断较低，沪锡价格逐渐回落。 现货价格 4月 SMM1#锡 现货均价呈“N”型运行，于18日刷2023年2月3日以来新高至223750元/吨后再次下滑，28日有所上调，报209500元/吨，月度涨幅约为2.7%。5月4日继续上涨，报212000元/吨。 》查看SMM锡现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格 供应端 产量方面： 进入4月，广西炼厂保持正常生产状态；云南某两家炼厂因锡矿紧缺及较低的加工费水平略微减产；江西炼厂废锡供应阶段性解决带来产量略微增加；其余多数炼厂仍维持平稳生产状态，预计4月产量依然在较高水平。 2022年-2023年4月国内精炼锡产量变化走势： 锡矿方面： 国内锡矿供应仍处于偏紧状态，后续仍难有大幅改善的转变。锡矿进口量累计同比大幅回落带来的长期锡矿紧缺预期和当前下游孱弱的消费状态是主要矛盾点。 进口方面： 4月精炼锡进口盈亏走势相对平稳，25日触及本月亏损最大约为1600元/吨，28日亏损缩窄至约960元/吨。5月4日亏损加剧至约4000元/吨。据SMM调研显示，4月国内锡矿进口和锡锭进口利润均大幅下降，近期锡锭进口盈亏甚至时有转为负值，后续国内锡锭进口量或将有所减少。 2022年4月1日-2023年5月4日精炼锡进口盈亏变化走势： 》点击查看SMM锡产业链数据库 库存方面 4月国内分地区锡锭库存仍处于较高水平，截至4月28日较3月库存增加847吨。国内锡锭社会库存仍然处于较高位置，其中前期冶炼企业被点矿出售部分锡锭，但鉴于此前下游消费依然处于较弱水平，拿货情绪依然低迷，冶炼企业将更多货源出售给贸易企业，该部分库存难以转化给下游的实际消费，更多以库存形式存在。 2022年4月1日-2023年4月28日国内分地区锡锭库存变化走势： 需求端 4月国内下游焊料企业订单未有明显好转，其锡锭采购需求也随前期沪锡价格大幅波动而难有释放，目前锡锭需求尚未看到好转迹象，全球电子需求仍处于探底阶段，后续关注低利润下，国外炼厂减产是否会加大，若持续维持高产量，锡短期难以流畅去库。 SMM展望 4月基本面供给端锡矿仍偏紧，需求没有明显复苏迹象，高库存短时间难以消化。 进入5月，由于前期个别冶炼企业减产，预期国内5月冶炼企业锡锭产量将较4月略微减少，但减量或依然不会很多；虽然下游焊料企业的订单存在部分转好预期，但鉴于4月和5月焊料处于消费的小淡季，难有大量采购锡锭的需求释放；而国内锡锭社会库存依然处于较高水平，很难快速进入顺畅的去库周期。若后续下游消费难有明显起色， 锡价 或将维持横盘区间震荡的概率更大。

》查看SMM锡报价、数据、行情分析 SMM4月18日讯：3月基本面供强需弱，锡价一路下跌至3月16日终于止跌反弹。3月沪锡月度跌幅为0.57%，伦锡月度涨3.52%。进入4月，上旬期锡价格继续走弱，近两日受缅甸佤邦锡矿停止开采消息刺激，锡价迎来暴涨。截至4月18日日间收盘，沪锡月度涨7.32%，截至4月18日16:39分，伦锡涨6.96%。 沪、伦锡期货走势变化： 》查看期货实时走势 3月上旬沪锡价格逐渐回落，且伴随着锡锭社会库存的大幅累库，下游企业生产订单总体平稳，但当时市场处于“价格下跌，库存累库”的负反馈阶段，下游企业拿货意愿相对低迷。但进入月中，沪锡价格接近较低位置，随后价格逐渐反弹，下游企业在价格刚反弹时期拿货意愿逐渐好转。进入月末沪锡价格反弹至较高位置，而订单也未有明显转变，此时下游企业拿货情绪依然较差。 现货价格 3月 SMM1#锡 现货均价呈“V”型走势，上旬走弱下旬有所反弹，月度涨幅为0.7%。进入4月上旬继续下调，近日大幅上调，月度涨近10%。 》查看SMM锡现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格 供应端 产量方面，据SMM调研显示，3月国内精炼锡产量为15114吨，环比增18.15%，同比减0.54%。3月产量实际表现好于预期主因季节性因素使得2月产量基数较低所致。进入4月，广西炼厂保持正常生产状态；云南某两家炼厂因锡矿紧缺及较低的加工费水平略微减产；江西炼厂废锡供应阶段性解决带来产量略微增加；其余多数炼厂仍维持平稳生产状态，预计4月产量依然在较高水平。 2022年1月-2022年3月国内精炼锡产量变化走势： 进口方面，3月进口盈利呈震荡下行的趋势，并于30日触及2022年12月15日以来新低至亏损2952.12元/吨，31日开始亏损逐渐收窄，4月17日进口亏损约为51元/吨。 据SMM调研显示，目前国内锡矿供应依然偏紧，虽然1-2月锡矿进口量累计减43.81%，但从1-2月的锡矿进口量来看，除缅甸外我国对其他国家锡矿进口量累计增加16.56%，若后续从缅甸锡矿进口量维持在正常水平，国内锡矿紧缺的状态有望得到缓解，低加工费的压力也将得到舒缓。 据SMM了解，预估3月从缅甸进口锡矿量为12769吨，较2月实际进口量环比减4.2%，具体数据需要等待4月20日海关总署公布。 2022年4月1日-2023年4月17日精炼锡进口盈亏变化走势： 》点击查看SMM锡产业链数据库 库存方面 3月国内分地区锡锭库存10日触及两年高位至约11000吨后有所去库，进入4月库存仍处于较高水平，4月14日较3月31日增加约210吨。 2022年4月1日-2023年4月14日国内分地区锡锭库存变化走势： 需求端 3月国内下游焊料企业开工率为81%，较2月的80.1%略微下降0.9%，总体变动较小，预期后续4月国内下游焊料企业开工率为80.6%，总体依然持平于3月情况，下游焊料企业的生产维持平稳状态。 SMM展望 3月基本面整体为供强需弱，目前国内锡供应依然较为过剩，库存仍处于较高水平，在需求没有强劲修复的情况下，或许需供应端主动减产来回归平衡。 不过目前缅甸佤邦突传矿山停产消息，2022年国内从缅甸进口锡矿量约占国内锡矿供应总量的1/3，该消息对国内后续从缅甸进口锡矿量及国内锡矿供应量产生较大影响，市场对后续国内锡矿供应偏紧预期再度加强，沪锡价格也相应上涨， 但目前了解到当地4月、5月和6月的锡矿供应量将维持正常状态，后续对当地矿山生产及锡锭出口的影响还有待观察。 沪锡价格将在近期保持较强走势状态，但后续 锡价 上涨空间仍需关注缅甸佤邦对暂停矿山开采的执行力度，以及等待下游需求回暖。

》查看SMM锡报价、数据、行情分析 SMM4月18日讯：消息面影响持续，今日沪锡主力继续发力，一度触2023年2月3日以来新高至229490元/吨，截至日间收盘涨7.26%。伦锡今日同样飘红，涨幅较沪锡小，截至17:37分涨1.8%，盘中一度刷2023年2月3日以来新高至28440美元/吨。 沪、伦锡走势变化： 》查看期货实时走势 消息面： 4月15日缅甸佤邦中央经济计划委员会文件显示，“为及时保护佤邦剩余锡矿资源，在不具备成熟的开采条件之前，暂停一切矿产资源的开采和挖掘，8月1日后矿山停止一切勘探、开采、加工等作业”。 据海关数据，2022年国内从缅甸进口锡矿总量约为18.73万吨，约占国内锡矿进口总量的76.82%，SMM估算，2022年从缅甸进口锡矿的金属量约占国内供应总量的1/3。 据了解，2022年缅甸锡矿出口收入占缅甸财政收入约31%，向缅甸佤邦上缴税收仅有25-30%，但缅甸佤邦人口约占缅甸总人口约为1%，锡矿出口收入是缅甸佤邦财政的重要来源。 根据部分锡冶炼企业表示，锡矿出口创收是缅甸佤邦财政的重要来源，后续或很难完全暂停锡矿开采及出口，但当局可能会整合当地锡矿资源，关停部分尾矿或小型矿山，锡矿供应量将减少。不过目前市场上云南40%锡矿加工费依然为13000-13500元/吨，锡矿加工费暂未出现大幅波动。据SMM调研，上周云南地区锡冶炼企业开工率为58.94%，较前值60.9%下降1.96%，其中某两家冶炼企业分别减停产。 现货价格： SMM1#锡 现货均价连续五日飘红，今日大幅上调，较昨日涨近7%，报223750元/吨。据SMM调研显示，昨日下游拿货情绪很低迷，锡锭现货市场的成交十分清淡，截至昨日下午收盘，多数贸易商表示零成交。 》查看SMM锡产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格 供应端： 进口方面，国内锡矿供应依然偏紧，虽然1-2月锡矿进口量累计减43.81%，但从1-2月的锡矿进口量来看，除缅甸外国家锡矿进口量累计增加16.56%，若后续从缅甸进口锡矿依然存在偏紧预期，国内锡矿供应量或将持续偏紧，锡矿加工费仍难逐渐提升。 进口锡由于近期内外比价走势较弱，进口锡及进口锡矿流入量或环比减少。 开工率方面，4月14日云南地区精炼锡冶炼企业开工率为55.31%，基本较前一周基本持平。其中云南地区冶炼企业开工率为58.94%，较前一周再度回落1.96个百分点，某冶炼企业在本周早些时候已经停产检修，后续检修结束时间待定；而江西地区冶炼企业开工率为49.12%，较前一周增加3.07个百分点。 云南地区炼厂虽然检修减产，但供应减量不大，而江西之前减产炼厂生产逐步恢复，综合来看国内锡炼厂开工率依然处于较高水平。 2022年4月1日-2023年4月14日云南、江西炼厂开工率变化走势： 库存： 目前国内炼厂成品库存水平逐步降低，主要为20万以上集中交仓导致，但江西一带炼厂目前库存依然较高。上周五国内分地区锡库存较前一周去库近400吨，但仍处于较高库存水平。4月17日LME锡库存较前一日增加15吨。 2022年4月1日-2023年4月17日国内分地区及LME锡库存变化走势： 》点击查看SMM锡产业链数据库 需求端： 上周较低锡价带动下游采购情绪回暖，下游刚需补库需求有所释放，但随着下半周锡价再度回升，下游采购需求转淡，锡锭贸易市场成交清淡。目前国内电子需求未见好转。 综上： 目前基本面供应仍偏强，需求仍处于恢复阶段。受消息面影响较大，锡价大幅上涨，短期锡价走势需关注需求复苏、库存表现，及消息面、宏观面变化对 锡价 的影响。 推荐阅读： ► 缅甸佤邦将暂停矿产资源开采 锡矿供应紧张趋势或将加剧 ► 缅甸突传关停锡矿消息 沪锡受刺激涨停【SMM快评】

》查看SMM锡报价、数据、行情分析 SMM4月18日讯：3月基本面供强需弱，锡价一路下跌至3月16日终于止跌反弹。3月沪锡月度跌幅为0.57%，伦锡月度涨3.52%。进入4月，上旬期锡价格继续走弱，近两日受缅甸佤邦锡矿停止开采消息刺激，锡价迎来暴涨。截至4月18日日间收盘，沪锡月度涨7.32%，截至4月18日16:39分，伦锡涨6.96%。 沪、伦锡期货走势变化： 》查看期货实时走势 3月上旬沪锡价格逐渐回落，且伴随着锡锭社会库存的大幅累库，下游企业生产订单总体平稳，但当时市场处于“价格下跌，库存累库”的负反馈阶段，下游企业拿货意愿相对低迷。但进入月中，沪锡价格接近较低位置，随后价格逐渐反弹，下游企业在价格刚反弹时期拿货意愿逐渐好转。进入月末沪锡价格反弹至较高位置，而订单也未有明显转变，此时下游企业拿货情绪依然较差。 现货价格 3月 SMM1#锡 现货均价呈“V”型走势，上旬走弱下旬有所反弹，月度涨幅为0.7%。进入4月上旬继续下调，近日大幅上调，月度涨近10%。 》查看SMM锡现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格 供应端 产量方面，据SMM调研显示，3月国内精炼锡产量为15114吨，环比增18.15%，同比减0.54%。3月产量实际表现好于预期主因季节性因素使得2月产量基数较低所致。进入4月，广西炼厂保持正常生产状态；云南某两家炼厂因锡矿紧缺及较低的加工费水平略微减产；江西炼厂废锡供应阶段性解决带来产量略微增加；其余多数炼厂仍维持平稳生产状态，预计4月产量依然在较高水平。 2022年1月-2022年3月国内精炼锡产量变化走势： 进口方面，3月进口盈利呈震荡下行的趋势，并于30日触及2022年12月15日以来新低至亏损2952.12元/吨，31日开始亏损逐渐收窄，4月17日进口亏损约为51元/吨。 据SMM调研显示，目前国内锡矿供应依然偏紧，虽然1-2月锡矿进口量累计减43.81%，但从1-2月的锡矿进口量来看，除缅甸外我国对其他国家锡矿进口量累计增加16.56%，若后续从缅甸锡矿进口量维持在正常水平，国内锡矿紧缺的状态有望得到缓解，低加工费的压力也将得到舒缓。 据SMM了解，预估3月从缅甸进口锡矿量为12769吨，较2月实际进口量环比减4.2%，具体数据需要等待4月20日海关总署公布。 2022年4月1日-2023年4月17日精炼锡进口盈亏变化走势： 》点击查看SMM锡产业链数据库 库存方面 3月国内分地区锡锭库存10日触及两年高位至约11000吨后有所去库，进入4月库存仍处于较高水平，4月14日较3月31日增加约210吨。 2022年4月1日-2023年4月14日国内分地区锡锭库存变化走势： 需求端 3月国内下游焊料企业开工率为81%，较2月的80.1%略微下降0.9%，总体变动较小，预期后续4月国内下游焊料企业开工率为80.6%，总体依然持平于3月情况，下游焊料企业的生产维持平稳状态。 SMM展望 3月基本面整体为供强需弱，目前国内锡供应依然较为过剩，库存仍处于较高水平，在需求没有强劲修复的情况下，或许需供应端主动减产来回归平衡。 不过目前缅甸佤邦突传矿山停产消息，2022年国内从缅甸进口锡矿量约占国内锡矿供应总量的1/3，该消息对国内后续从缅甸进口锡矿量及国内锡矿供应量产生较大影响，市场对后续国内锡矿供应偏紧预期再度加强，沪锡价格也相应上涨， 但目前了解到当地4月、5月和6月的锡矿供应量将维持正常状态，后续对当地矿山生产及锡锭出口的影响还有待观察。 沪锡价格将在近期保持较强走势状态，但后续 锡价 上涨空间仍需关注缅甸佤邦对暂停矿山开采的执行力度，以及等待下游需求回暖。

》查看SMM锡报价、数据、行情分析 SMM4月18日讯：消息面影响持续，今日沪锡主力继续发力，一度触2023年2月3日以来新高至229490元/吨，截至日间收盘涨7.26%。伦锡今日同样飘红，涨幅较沪锡小，截至17:37分涨1.8%，盘中一度刷2023年2月3日以来新高至28440美元/吨。 沪、伦锡走势变化： 》查看期货实时走势 消息面： 4月15日缅甸佤邦中央经济计划委员会文件显示，“为及时保护佤邦剩余锡矿资源，在不具备成熟的开采条件之前，暂停一切矿产资源的开采和挖掘，8月1日后矿山停止一切勘探、开采、加工等作业”。 据海关数据，2022年国内从缅甸进口锡矿总量约为18.73万吨，约占国内锡矿进口总量的76.82%，SMM估算，2022年从缅甸进口锡矿的金属量约占国内供应总量的1/3。 据了解，2022年缅甸锡矿出口收入占缅甸财政收入约31%，向缅甸佤邦上缴税收仅有25-30%，但缅甸佤邦人口约占缅甸总人口约为1%，锡矿出口收入是缅甸佤邦财政的重要来源。 根据部分锡冶炼企业表示，锡矿出口创收是缅甸佤邦财政的重要来源，后续或很难完全暂停锡矿开采及出口，但当局可能会整合当地锡矿资源，关停部分尾矿或小型矿山，锡矿供应量将减少。不过目前市场上云南40%锡矿加工费依然为13000-13500元/吨，锡矿加工费暂未出现大幅波动。据SMM调研，上周云南地区锡冶炼企业开工率为58.94%，较前值60.9%下降1.96%，其中某两家冶炼企业分别减停产。 现货价格： SMM1#锡 现货均价连续五日飘红，今日大幅上调，较昨日涨近7%，报223750元/吨。据SMM调研显示，昨日下游拿货情绪很低迷，锡锭现货市场的成交十分清淡，截至昨日下午收盘，多数贸易商表示零成交。 》查看SMM锡产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格 供应端： 进口方面，国内锡矿供应依然偏紧，虽然1-2月锡矿进口量累计减43.81%，但从1-2月的锡矿进口量来看，除缅甸外国家锡矿进口量累计增加16.56%，若后续从缅甸进口锡矿依然存在偏紧预期，国内锡矿供应量或将持续偏紧，锡矿加工费仍难逐渐提升。 进口锡由于近期内外比价走势较弱，进口锡及进口锡矿流入量或环比减少。 开工率方面，4月14日云南地区精炼锡冶炼企业开工率为55.31%，基本较前一周基本持平。其中云南地区冶炼企业开工率为58.94%，较前一周再度回落1.96个百分点，某冶炼企业在本周早些时候已经停产检修，后续检修结束时间待定；而江西地区冶炼企业开工率为49.12%，较前一周增加3.07个百分点。 云南地区炼厂虽然检修减产，但供应减量不大，而江西之前减产炼厂生产逐步恢复，综合来看国内锡炼厂开工率依然处于较高水平。 2022年4月1日-2023年4月14日云南、江西炼厂开工率变化走势： 库存： 目前国内炼厂成品库存水平逐步降低，主要为20万以上集中交仓导致，但江西一带炼厂目前库存依然较高。上周五国内分地区锡库存较前一周去库近400吨，但仍处于较高库存水平。4月17日LME锡库存较前一日增加15吨。 2022年4月1日-2023年4月17日国内分地区及LME锡库存变化走势： 》点击查看SMM锡产业链数据库 需求端： 上周较低锡价带动下游采购情绪回暖，下游刚需补库需求有所释放，但随着下半周锡价再度回升，下游采购需求转淡，锡锭贸易市场成交清淡。目前国内电子需求未见好转。 综上： 目前基本面供应仍偏强，需求仍处于恢复阶段。受消息面影响较大，锡价大幅上涨，短期锡价走势需关注需求复苏、库存表现，及消息面、宏观面变化对 锡价 的影响。 推荐阅读： ► 缅甸佤邦将暂停矿产资源开采 锡矿供应紧张趋势或将加剧 ► 缅甸突传关停锡矿消息 沪锡受刺激涨停【SMM快评】