今日期货盘面震荡上行，收于3167，较前一日上涨0.32%。现货方面，今日各地报价涨跌互现，波动幅度多在10-20元/吨，午后个别区域报价小幅调涨，整体成交表现一般。 基本面来看，供应端，长流程钢厂建材利润尚可，部分钢厂反馈效益仍维持在50-80元/吨，钢厂生产积极性尚可；短流程方面，收废难及废钢价格高等问题持续存在，生产效益表现不佳，多数钢厂维持平谷电生产水平，整体供应变化不大。需求端，临近国庆长假，下游部分工地有节前备货需求，带动库存小幅下降。据SMM调研，本周螺纹总库存593.03万吨，较上周-12.16万吨，环比-2.01%；线材总库存140.67万吨，较上周+6.01万吨，环比+4.47%。综合来看，近期宏观层面已进入空窗期，价格波动多回归基本面情况，当前建材需求未有明显转强迹象，但考虑到近日西南地区持续降雨、华南地区台风影响，部分区域下游工地备货或有延后，后续仍有补库需求释放可能，故预计短期内建材价格节前维持窄幅震荡为主。

》查看SMM铝产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 SMM 9月25日讯：   国产铝土矿方面： 本周国产铝土矿市场维持平静，持稳运行为主。据SMM调研，截至今日，相关氧化铝厂反馈北方地区国产矿的库存和开采情况要好于预期，但区域内铝土矿供应仍然偏紧，叠加近期氧化铝现货价格跌势延续，氧化铝厂对矿价的让利空间有限，北方铝土矿价格短期内难以出现变化。整体来看，预计短期国产铝土矿价格持稳运行为主，SMM将持续关注后期矿山生产情况及矿价的变化。 截至今日，山西地区铝硅比5.0，氧化铝含量60%的铝土矿不含增值税破碎厂自提成交价大约在590-620元/吨，与上周四持平；河南地区铝硅比5.0，氧化铝含量60%的铝土矿不含增值税破碎厂自提成交价在560-600元/吨左右，与上周四持平；贵州地区铝硅比5.5，氧化铝含量58%的铝土矿不含增值税破碎厂自提成交价在410-460元/吨，与上周四持平；广西地区铝硅比6.0，氧化铝含量53%的铝土矿不含增值税破碎厂自提成交价在320-335元/吨，与上周四持平。 进口铝土矿方面： 据9月19日数据显示，国内港口铝土矿周度到港总量341.74万吨，较前一周减少83.71万吨；几内亚主要港口铝土矿周度出港总量332.36万吨，较前一周增加21.78万吨；澳大利亚主要港口铝土矿周度出港总量114.07万吨，较前一周减少25.22万吨。尽管当前几内亚传出部分矿企因未按照新规发放工资，工人出现罢工现象，但暂未对几内亚当前的发运造成影响；当前几内亚雨季已接近尾声，发运量稳步回升，但前期几内亚雨季铝土矿发运量下降的影响已在国内港口到港量数据方面体现，从目前的到港数据来看，预计9月、10月中国铝土矿进口总量会出现较为明显的环比下滑。 价格方面，本周进口铝土矿散货成交维持清淡状态，暂未听说实际成交，周期内询得几内亚一大型矿区四季度长单价较上一季度回落1-2美元/吨，短期内，预计铝土矿价格维持弱势震荡运行。库存方面来看，近期部分氧化铝厂对其港口铝土矿库存进行提货，周期内氧化铝厂铝土矿库存小幅累库76.81万吨至5233.03万吨，铝土矿库存绝对量仍处于高位，据了解，本周买卖双方意向成交价区间回落至72-75美元/吨。截至本周四，几内亚铝土矿CIF价格报73.5美元/吨，较上周四下滑0.5美元／吨；SMM进口铝土矿指数报74.86美元/吨，较上周四下跌0.31美元/吨。   SMM简评： 国产铝土矿方面，氧化铝现货价格持续下滑，区域内氧化铝厂利润持续被压缩，尽管当前北方铝土矿供应压力较前期有所减弱，但区域内供应仍然偏紧，预计价格持稳运行为主。进口铝土矿方面，大型矿区四季度长单价回落以及当前绝对库存量高位背景下，短期铝土矿价格维持弱势震荡。 》点击查看SMM铝产业链数据库  

SMM 9月25日讯： 铅价震荡运行，再生铅冶炼利润好转，部分再生铅炼厂提产，叠加节后或迎来再生铅集中复产潮，废铅酸蓄电池需求增加预期较高。另外，中秋&国庆节假期，部分回收商有放假计划，在产冶炼厂节前备货意愿上升；叠加后市畏涨，今日午后部分再生铅炼厂调高采购报价。 》订购查看SMM金属现货历史价格  

SMM 9月25日讯： 今日SMM1#铅均价较昨日持平为16950元/吨，市场主流再生精铅货源对SMM1#铅均价贴水100-0元/吨，不含税价格15650-15750元/吨不等，不含税还原铅到厂15800左右。下游企业拿货积极性较昨日变化不大，持货商表示成交平平。 》订购查看SMM金属现货历史价格  

【SMM煤焦日度简评】 焦煤市场： 临汾低硫主焦煤报价1510元/吨。唐山低硫主焦煤报价1450元/吨。 原料基本面，多数煤矿开工正常，且下游普遍拿货积极，市场成交活跃，煤矿出货顺畅，线上竞拍全数成交，但下游利润转差，焦煤价格上涨空间有限，近期焦煤市场或稳中偏强运行。 焦炭市场： 一级冶金焦-干熄全国均价为1735元/吨。准一级冶金焦-干熄全国均价为1595元/吨。一级冶金焦-湿熄全国均价为1390元/吨。准一级冶金焦-湿熄全国均价为1300元/吨。 消息方面，龙头焦企对焦炭进行首轮提涨，涨幅50-55元/吨。供应方面，焦企入炉煤成本增加，利润收窄，但没有明显亏损，焦企生产积极性尚可，供应基本稳定，且国庆假期临近，焦企出货转好。需求方面，钢厂盈利状况尚可，铁水产量维持高位，加之国庆假期临近，对焦炭有一定补库需求，但钢材仍有累库现象，对焦炭提涨有抵触情绪。综上，短期焦炭市场维持博弈状态，焦炭首轮提涨落地预期或随时间增强。【SMM钢铁】

SMM9月25日讯： 梯次回收本周情况： 本周市场反馈显示，当前碳酸锂价格保持平稳，但受前期价格波动影响，回收企业对锂盐价格普遍持谨慎态度。此后，刚果（金）调整钴出口政策，这一政策变动直接推动钴价上行，进而带动三元及磷酸铁锂废旧电芯价格出现上涨。该涨价情绪进一步传导至梯次市场，使得供应端企业捂货现象加剧；而需求端企业则普遍认为，当前梯次价格已接近自身心理高位，供需双方博弈态势持续，因此梯次市场价格暂维持稳定。 综合来看，预计未来梯次电芯价格大幅上行空间有限：一方面，市场缺乏支撑价格大幅上涨的核心动力；另一方面，虽受需求端因素推动，市场价格仍将出现一定低幅上涨。不过，当前企业普遍处于低速运营状态，采购行为以刚需为主，基于这一运营现状，梯次再生市场仍将维持相对平稳的运行态势。   SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711 雷越021-20707873

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》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                      截至本周四时华北地区现货升贴水为贴水100元/吨–贴水80元/吨，均价贴水90元/吨。周内现货升贴水运行相对平稳，市场成交活跃度呈现清淡状态。因铜价维持高位运行，消费整体表现疲软，下游加工企业进行刚需采购。周尾随铜价大幅飙涨，节前备货需求受到冲击，企业考虑国庆期间延长放假计划。供应方面，由于上游冶炼厂进入检修期供给有限，令市场呈现供需双弱的格局。下周将进入国庆倒计时，然而，铜价居高不下将导致备货需求预期较为悲观。                                                                                                                     》查看SMM金属产业链数据库  

SMM9月25日讯： 沪铝早盘震荡调整为主，运行重心在20,760元/吨附近。华东地区，期价走强，叠加前期下游已完成部分备货，今日成交有所转弱，实际成交围绕SMM均价贴水10元/吨至平水左右。今日华东市场出货情绪指数3.70，环比回升0.04；购货情绪指数3.60，环比下降0.01。今日SMM A00铝报20,770元/吨，较上一交易日上涨90元/吨，对2510合约平水，较上一交易日持平。 中原市场，双节小长假备货积极性仍在，但卖方有一定的长单交付需求，手头现货货源略显不足，挺价惜售，实际成交对SMM中原铝价升水20元/吨较为集中。今日中原市场出货情绪指数3.72，环比回升0.05；购货情绪指数4.00，环比回升0.15。SMM中原A00录得20800元/吨，较上一交易日上涨110元/吨，对10合约升水30元/吨，较上一交易日上涨20元/吨。豫沪价差环比上涨20元/吨，至30元/吨。 库存方面，今日全国铝锭库存合计61.7万吨，较周一去库2.1万吨。双节假期前备货提振下，巩义地区去库0.9万吨，无锡地区去库1.1万吨。后续，随着下游备货行为陆续结束，现货升水支撑预计转弱。 》订购查看SMM金属现货历史价格

        本周，山东地区现货升贴水持续处于低水平，截至本周四，山东现货升贴水均价报至贴水210元/吨。具体而言，国庆节前下游虽依据订单启动备货，但整体节奏缓慢；受铜价重心偏高及终端需求疲软影响，市场成交以刚需为主，持货商依托节前备货氛围坚持不降价，买卖双方博弈下，周初现货价格波动较小。然周四铜价大幅上涨，需求受抑加深，部分炼厂为争取在高位铜价下多出货，主动在升贴水上让利。展望后市，节后炼厂存在出货需求，现货升贴水上行将面临压力，后续需重点关注节后库存变化及铜价走势。 》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                                                                                                                                            》查看SMM金属产业链数据库