清明已过，精铜杆传统旺季即将到来，铜价冲高对精铜杆企业库存水平及产销的影响程度如何？清明后的消费预期如何？以下是结合近期实际调研情况的汇总分析：        据SMM调研，24年春节假期过后，精铜杆消费复苏水平长期不及精铜杆企业预期，维持缓慢复苏节奏。步入三月，精铜杆企业开工率逐渐贴近节前水平时即3月中旬，但受到冶炼厂减产消息以及未来供应短缺预期的影响，铜价一路抬升，最终维持在72000元/吨上方，高企的铜价进一步压制了恢复缓慢的下游消费，绝对价格维持高位，也使下游选择保持刚需采购，精铜杆企业新增订单骤减，此前缓慢的消费复苏节奏再经坎坷。        库存方面，由上图可看出，节后从3月第一周（3.1-3.7）开始就已出现垒库严重的情况，3月第一周21家周度样本企业成品库存环比增长15.06个百分点，录得66450吨，此时垒库原因在于节后下游恢复情况较慢且存在资金问题，同时因年后第一个月，部分企业追求“开门红”维持高产，造成成品库存大幅增加。3月第二周（3.8-3.14）周尾铜价冲高，致使新增订单锐减，在多数企业控制库存，产量略减的情况下，成品库存继续环比增加且此后三周一直维持在64000吨以上。        原料库存仅在3月第一周受到铜价影响未如期消耗叠加部分企业看多后市，进行补库，原料库存大幅增加至49000吨，而后便随着订单及开工率的降低而逐步减少，仅在4月第一周（3.29-4.4）因清明节前的备库计划有一定回升。        自铜价冲高起，精铜杆企业开工率掉头下降，但随着前期因铜价压制减产停产的企业陆续复产，同时受到长单及下游刚需的支撑，订单逐渐出现少量恢复，精铜杆开工率也随之回升。根据清明节前对精铜杆企业的调研，企业普遍预计清明后首周（4.5-4.11）产量维稳，部分企业因清明前有减产、检修计划，导致清明节后开工率出现增长，带动本周（4.5-4.11）开工率维持涨势，预计本周开工率可达74.48%。但对于节后的实际消费情况，多数企业持悲观或谨慎态度，节后是否能出现明显订单增量，仍取决于铜价走势。        而目前未来铜供应紧张情绪难消，美国劳动力、通胀等相关数据或给予美联储降息更多支撑，原油价格维持高位，铜价短期内难见低点，节后或将受到伦铜指引再次走高。因此节后精铜杆开工率虽预计有所上升，但实际消费难见亮点，当前下游线缆企业订单也主要集中于轨道交通等存量订单，而经销商门店、民用线、基建工程等订单恢复均较为悲观，精铜杆消费情况的复苏仍然需要等待机会。

》查看SMM钢铁产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM金属产业链数据库本周焦企焦炭库存37.9万吨，环比增加6.4万吨，增幅20.3%。焦企焦煤库存327.2万吨，环比减少7.0万吨，降幅2.1%。钢厂焦炭库存246.8万吨，环比减少5.8万吨，降幅2.3%。 本周焦企焦炭库存29.1万吨，环比下降1.5万吨，降幅4.9%。焦企焦煤库存231.2万吨，环比下降2.73万吨，降幅1.15%。钢厂焦炭库存252万吨，环比上升0.9万吨，降幅0.36%。    

》查看SMM钢铁产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM金属产业链数据库 根据SMM调研，本周焦炉产能利用率为65.39%，周环比上升0.38个百分点，其中山西地区焦炉产能利用率为63.8%，周环比上升0.5个百分点。

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》点击查看SMM铜现货历史价格走势     本周（3.29-4.4）SMM调研了国内部分电线电缆企业的生产和新订单情况，综合来看，本周线缆企业综合开工率为75.22%，环比增长2.15个百分点，较预计开工率增长1.22个百分点。据了解，本周线缆企业开工率回升一方面是因为近期不少企业都接到了国网的下单，不过总量有限且多为去年中标的存量订单；另一方面，本周铜价再次上涨，刺激部分下游的买涨订单出现；且清明节前下游也有少量备货需求。综合提振下，本周线缆开工率表现回升。虽然华南地区的个别企业有停产放假一天的计划，但对开工率的影响较为有限。     分行业来看，在存量订单当中，中低压类的电网和轨道交通类订单占比较大，地产和基建类的订单仍不理想；在新订单中，高压类的光伏和海缆类的订单增长相对明显；也有企业表示其特种电缆订单表现较为理想。 数据来源：SMM调研整理     本周SMM调研线缆样本企业成品库存为18750吨减少2.60%；原料库存为20750吨减少0.81%。从成品库存来看，因下游提货量略有增加，使得成品库存略有下降；从原料库存来看，因本周铜价再次走扩，对企业采购的积极性抑制十分明显，虽据了解个别企业在节前略有备货，但大多数企业仍持谨慎态度。     SMM预计下周（4.5--4.11）电线电缆企业综合开工率为75.63%，环比将增长0.41个百分点。据了解，线缆企业对节后归来的订单增长预期并不积极，认为订单结构与本周不会有明显改变，大多数企业仍将依赖此前的在手电网、轨道交通等订单下单支撑生产；在新订单的增长方面，企业表示信心不足。  

》查看SMM钴锂产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM钴锂产品现货历史价格走势 SMM4月3日讯：4月3日，碳酸锂2407主力合约继续上涨0.22%，据数据显示，当日碳酸锂2407主力合约开于111550/吨，收于111800元/吨，成交量为199227手，持仓量为183070手，较上一交易日减少8111手。SMM当日电池级碳酸锂现货报价109600-112500元/吨，均价111050元/吨，较上一工作日增加300元/吨。从走势来看，当日碳酸锂价格开盘后大幅上行，随后震荡平稳运行，运行至尾盘时大幅下跌，一度跌至0.54%。随后有所回升，最终小涨0.22%。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 张玲颖 021-51666775 马睿 021-51595780 林子雅 86-2151666902 袁野 021-51595792 冯棣生 021-51666714 徐颖 021-51666707 吕彦霖 021-20707875 柳育君 021-20707895 于小丹021-20707870 孙贤珏 021-51666757 周致丞021-51666711

 

  据SMM数据显示3月25日-3月29日，1 #电解铜周均价为71923元/吨，环比下跌1.03%；华东有色金属城光亮铜周均价为66370元/吨，环比下跌0.24%；打包缆粗周均价为66570元/吨，环比下跌0.24%。   据SMM了解，虽上周铜价重心环比有所下移，但主力合约重心仍在72000元/吨上方，再生铜持货商出货积极性并未因此受到打击，并想趁高多出货，因而再生铜供应依旧较为宽裕，临沂金属城再生铜持货商采购量也在持续增加。从再生铜杆厂方面来看，虽然部分厂商表示绝对价格偏高压制订单，但由于厂家较多，临沂金属城再生铜持货商出货量并未受到影响，市场活跃度仍较高，临沂金属城再生铜吞吐量持续增长。   展望本周，据临沂金属城再生铜贸易商表示，本周市场上再生铜流通量环比上周开始减少，这并非是受到价格波动影响，主要是由于再生铜持货商手中货源有限，自铜价上涨后货源持续流入到市场，且从加工企业回收到的废料不多，因而本周临沂金属城再生铜贸易商采购量将出现一定缩减。此外，许多临沂再生铜贸易商看空后市，库存并不会留有太多，下游采购需求仍较大，湖北地区的再生铜杆厂出价一步步走高以抢购货源，因而本周临沂金属城再生铜出货量持续增加。综上所述，预计本周临沂金属城再生铜吞吐量环比上周将持平或小幅下降。