》查看SMM铝产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 SMM 3月22日讯： 春分雨脚落声微，柳岸斜风带客归。进入3月下旬，随着“金三银四”传统旺季进程的深入，铝下游加工开工率持续回升，带动国内铝社会库存表现向好，节后国内铝社会总库存（铝锭+铝棒）首次出现去库，符合SMM此前预期。截至2024年3月21日，国内铝锭及铝棒社会库存环比上周四下降1.2万吨，总库存回落至108.9万吨，同比减少23.8%，为近6年同期最低水平； 其中，铝棒库存本周加速去库，环比上周下降2.0万吨，降幅为7.8%，在去库拐点出现后已连续去库接近4周；三月中旬以来铝锭累库已近趋停滞，环比上周小增0.8万吨，但库存表现要落后于铝棒。 那么，铝锭库存拐点为何仍未到来？据SMM最新统计，2024年3月21日，SMM统计电解铝锭社会总库存85.1万吨，国内可流通电解铝库存72.5万吨，较上周四累库0.8万吨，较本周一累库0.4万吨，较节前已累库36万吨。SMM认为，铝锭去库拐点稍晚于预期，主要有以下几点原因： 1、进口货源的持续干扰。 三月初进口窗口的打开，以俄铝为主的进口货源流入增加，且本周国内的保税库存仍在下降之中，对国内铝锭社会库存的表现造成干扰。截至3月21日，SMM统计上海保税区电解铝库存为7,700吨，广东保税区库存3,800吨，总计库存11,500吨，周度环比减少1,400吨。市场上进口货源偏多也对现货表现造成压制，近期三地均延续贴水并不断走扩。 2、铝价持续上涨。 3.22 SMM A00铝报19300元/吨，已高于月均价超过200元/吨。部分铝厂释放厂库以求高位变现，以西南地区的货源陆续到货华南地区为典型。而下游和贸易商稍显畏高，近期的铝锭出库表现也有所回落，造成本周华南地区累库1.0万吨。 3、下游型材厂刚需购入铝棒的意愿强于铝锭。 以华南地区为例，近期铝棒加工费下破3月以来200-300的区间，广西和贵州的铝棒货源已大幅下调报价至一字头以求走量出货，压制了铝水棒市场价格。在铝棒加工费下行的背景下，绝对价偏低的铝水棒更加受到下游型材厂刚需接入的欢迎。近期国内铝棒库存加速去库，铝棒市场“以价换量”的策略无疑压制了铝锭的出库表现。     近期铝棒出库同样出现回落，但因铝棒的到货量出现明显下降，本周国内铝棒的去库节奏依旧延续且有所加快。 据SMM统计，3月21日国内铝棒社会库存23.81万吨，与本周一相比去库1.16万吨，与上周四相比去库2.01万吨，降幅为7.8%，在去库拐点出现后已连续去库接近4周，共下降3.83万吨。     关于后续国内的铝锭和铝棒库存运行轨迹， SMM认为，虽然目前进口窗口已经关闭，但因三月初进口窗口的打开，近期进口货源流入量较大，需注意进口货源对社会库存的干扰，且国内的电解铝和铝棒企业仍有一定的厂内库存，后续仍需密切关注这些库存方面的风险点。 SMM预计，3月下半月国内铝锭库存在去库拐点出现前将维持平稳运行，节后铝锭的库存高点或将在85-90万吨附近，铝锭的库存拐点有望在三月底出现；而铝棒在库存拐点出现后持续下降的趋势未变，需密切关注节后国内消费的恢复情况和下游旺季表现。   》点击查看SMM铝产业链数据库

3月21日LME铅库存增加700吨，至11年来最高水平，其中安特卫普仓库累库200吨，赫尔辛堡仓库累库500吨，截至3月21日，LME铅库存总计267775吨。 以下为3月21日LME铅库存在全球主要仓库的分布变动情况：（单位 吨）

SMM统计： 3月21日，SMM统计上海保税区电解铝库存为7,700吨，广东保税区库存3,800吨，总计库存11,500吨，周度环比减少1,400吨。

据海关数据统计，2023年1-2月中国镁锭出口44069吨，同比增加23.74%。 2023年1-2月镁锭对外出口中，出口荷兰12751吨，占比29%；出口印度4141吨，占比9%；出口加拿大3439吨，占比8%；出口韩国3147吨，占比7%；出口日本2826吨，占比7%。 据SMM了解，1-2月份镁锭出口量增长原因：一、临近春节，国外客户提前补库，国外客户采购量出现集中性增长。二、在经历2023年下半年镁锭价格急速下探后，1月份国内镁价低位盘整运行，一定程度上刺激国外客户下单采购。 其他出口镁产品中，2024年1月中国镁合金出口9924吨，同比减少7.1%，环比增加30.6%；2024年2月中国镁合金出口6379吨，同比减少25.4%，环比减少35.7%。2024年1月中国镁粉出口7091吨，同比增加19%，环比增加3.5%；2024年2月中国镁粉出口4767吨，同比增加12.3%，环比减少32.8%。 截至发稿前，主产区90镁锭的市场主流价格为17500-17600元/吨，环比开工首日下调2400元/吨，近一个月的持续价格下调是春节前整体行情的延续，同时，春节期间镁厂持续生产加剧了供强需弱的供需格局，镁价一再下行且在突破成本线后持续下探，使得镁市掀起了一波停产热潮，近期镁价有所回暖，镁价持续下降显难，预计后续海外需求将会逐渐恢复。 》查看SMM镁现货报价 》订购查看SMM镁现货历史价格

SMM3月21日讯：         截至3月21日周四，SMM全国主流地区铜库存环比周一微降0.04万吨至39.50万吨，但较上周四增加0.59万吨增速明显放缓，较节前增加22.67万吨增量为近几年最多。相比周一库存的变化，全国各地区的库存增减不一，其中华东地区是下降的，其他地区增加。总库存较去年同期的20万吨高19.50万吨，其中上海地区较上年同期高13.55万吨，江苏地区高4.82万吨，广东地区高0.78万吨。 》点击申请查看SMM金属产业链数据库                    具体来看，上海地区库存较周一下降0.31万吨至25.12万吨，江苏地区库存下降0.09万吨至6.76万吨，交割完毕冶炼厂发往仓库的积极性下降，另外近期部分冶炼厂有出口动作，这些原因均是导致华东地区库存下降的原因。广东地区库存增加0.25万吨至6.14万吨，本周广东累库的主要原因是到货增加叠加消费疲弱，这从广东日均出库量仍在下降也能反映出来。天津和西南地区库存增加是因消费疲弱所致。      展望后市，据我们了解下周进口铜到货会有所增加，但国产铜到货量预计持平本周，料总供应量会较上周增加。消费方面，铜价仍处于高位再加上适逢月末，料下游消费不如本周，因此，我们认为下周将呈现供应增加消费疲弱的局面，周度库存将继续走高但增量或较小。